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夜长梦山

2024-06-16 19:29:05

【周末淘“金”】AI投资机遇五问五答

Q1：AI大模型发展现状与发展路径探索？目前大模型能力仍处于Emerging AGI水平，就模型成熟度而言，语言大模型>多模态大模型>具身智能大模型。现阶段讨论AGI能力提升聚焦于多模态大模型训练和应用，其中Scaling Law仍是提高模型性能的最优方法，中短期仍可延续此路线进行训练；模型骨干网络架构尚未演变至终局，微调及稀疏结构是提升模型性能的重要方法；开源模型性能优化速度快于闭源模型。相关标的：金山办公、科大讯飞、中控技术、海康威视、萤石网络等。 Q2：半导体领域入局机会正当时？ 1、半

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华策影视

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夜长梦山

2024-06-16 19:27:15

【国金金属|周报】稀土＆小金属周报：看好钼去库加速，硬缺口下锑价中枢持续上行

本周（6.11-6.14）沪深300指数下降0.04%，其中有色指数下降0.23%。个股层面，本周云路股份、博迁新材涨幅较大，分别上涨3.83%、3.45%；云海金属、铂科新材跌幅较大，分别下跌29.13%、27.39%。稀土：氧化镨钕本周价格为36.11万元/吨，环比下降0.69%。氧化镝本周价格183万元/吨，环比下降1.08%；氧化铽本周价格566万元/吨，环比下降1.57%；氧化铈本周价格0.73万元/吨，环比持平；氧化镧本周价格0.40万元/吨，环比持平。本周稀土供应较为充分，需求

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钒钛股份

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1.84
夜长梦山

2024-06-16 19:26:25

【浙商策略王杨】科创板：引领硬科技，行情将至

近期科创板逐步走强，如何看其驱动，如何看其后续？科创板概览：时代感鲜明，盈利迎改善科创板约572家公司，产业分布具备鲜明的时代感，其中，新一代信息技术产业约236家，占比41%；生物产业约109家，占比19%；高端装备制造业约94家，占比16%；新材料约69家，占比12%。就盈利来看，结合定量和定性分析，相较于2023年，2024年科创板盈利迎改善。针对资金动态，截至2024Q1普通股票型和偏股混合型基金对科创板的配置占比约9.89%，科创板相关ETF整体规模达1610.3亿元。科创板

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贵州茅台

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夜长梦山

2024-06-16 19:26:01

【申万互联网传媒】周报

发布长江传媒深度/暑期档前瞻/LumaAI/芒果深度/B站更新周观点：我们继续看好港股互联网的中期结构性机会，重点关注腾讯、网易、泡泡、快手、B站等格局好转或/景气延续的白马。A股传媒看好股息率较高的长江传媒、中文传媒和分众，底部关注暑期档影视（万达等）以及超跌的游戏白马（泰岳等）。 #近期发布长江传媒深度—聚焦主业、低估的高股息标的。公司近年来聚焦出版发行主业，收缩物资销售业务，经营性现金流改善，账上现金充沛，经营稳定性提升。公司23年现金分红4.85亿元，分红/扣非净利润54.6%，当前股

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三七互娱

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夜长梦山

2024-06-16 19:25:22

【周观点 · 钴锂金属 | 期现锂价下行，淡季压力显现】国君有色于嘉懿

周期研判：维持锂钴行业增持评级。锂板块：需求端弱势情况未见明显改善，贸易商与下游材料厂延续去库，期货盘面跳水带动现货价格持续下跌。1）无锡盘2407合约周度跌2.99%至9.75万元/吨；广期所2409合约周度跌2.82%至10万元/吨；2）锂精矿：上海有色网锂精矿价格为1100美元/吨，环比跌6万元/吨。电池厂商竞争加剧，降本压力向上游传导对锂价形成压力，但新能源汽车等终端市场需求提供成本支撑。钴板块：需求观望气氛较浓，钴盐挺价动力不足，钴价博弈下行。钴业公司多向电新下游制造业延伸，构成钴-镍

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宁德时代

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夜长梦山

2024-06-16 19:20:40

【国盛建筑】中国电建

电力运营与资源业务价值重估空间大，当前极具配置价值！ 1）施工结构不断优化，新能源及抽蓄建设业务快速放量，盈利能力提高，墨脱电站若开建贡献业务增量； 2）发电业务新能源装机未来两年陆续落地带动利润贡献提升； 3）在建及待开工绿色砂石项目持续贡献业绩增量； 4）参股华刚矿业显著受益铜价上涨增厚投资收益。估值方面，分别取建筑央企、电力、水泥、有色行业可比公司24年平均PE对公司进行分部估值，重估后对应市值为1304亿元，较当前市值高出47%，重点推荐！

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中国电建

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夜长梦山

2024-06-16 19:19:58

【兴证金属】钢铁：钢市淡季来临，商品价格窄幅震荡

淡季需求逐步回落，黑色系窄幅震荡近期需求持续偏弱，带动黑色商品价格不断下探，最新螺纹钢周度表观需求仅 227.1 万吨，周环比下降 4.0 万吨，需求走弱使得钢厂连续三周累库，高于 2023 年同期 49 万吨，显示淡季需求压力有所抬升。但由于前期炉料价格不断走弱，钢厂吨钢毛利已连续三周处于回升态势，推动前期停产高炉陆续复产，铁水出现明显反弹（周度环比增加 3.56 万吨），推升矿价反弹，带动黑色系商品价格偏强运行。 2024 年以来钢铁需求依然呈现较大分化，以螺纹钢为代表的建筑类钢材需求持续

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太钢不锈

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夜长梦山

2024-06-16 19:19:25

药店行业三问三答-药品线上比价影响几何？【华福医药】

针对当前市场对药品线上比价的一些担忧问题，我们结合各地药品价格整治的细则和目标，对核心疑惑进行解答：此次线上比价，目的是否是让院内和院外药品同价？不是。此次药品线上比价，实际上是零售药店价格治理的其中一环，因此其目的应该与零售药店价格治理目的一致。我们梳理了湖北、陕西、河南、甘肃、内蒙古等省份中部分城市的零售药店价格治理细则，其中对于零售药店销售价格的限价表述均为“原则上定点药店实际销售价格不应高于省内的众数（或平均价格）”，因此实际上零售药店药品治理的比较对象仍为零售渠道价格，并非院内价格

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益丰药房

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夜长梦山

2024-06-16 14:26:54

【“美”周市场复盘】新共识正在形成（6月第3周）

海外流动性预期和国内经济数据是本周行情的演绎核心。尽管市场普遍预期美联储将放缓加息步伐，但美联储官员的言论和经济数据的波动性使得市场对于短期内降息的预期有所降低。5月PPI环比转正，显示出工业品价格水平的回升，增强了市场对经济回暖的信心。 🔥通信、电子和计算机在“科特估”和外围市场科技股催化下，成为本周表现前三。浮盈较多的红利方向调整仍在继续。交运板块本周表现垫底，主要来自于红海危机缓和、海运运费的回落预期。未来关注：1）国内：6月17日，5月固定资产投资、社零增速；6月20日，LPR报价；

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宁德时代

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夜长梦山

2024-06-16 14:25:25

【国内动力和储能电池】5月产装量跟踪

动力电池创新联盟公布5月动力和储能电池数据：产量：82.7GWh，同比+34.7%，环比+5.7%； -三元产量22.0GWh，占比26.6%，同比+13.6%，环比-2.7%； -磷酸铁锂产量60.5GWh，占比73.1%，同比+44.5%，环比+9.2%。销量：77.9Wh，环比+14.3%，同比+40.7%； -动力销量56.2GWh，环比+12.9%，同比+12.9%。其中三元20.2GWh，环比+9.2%，同比+6.2%；铁锂35.9GWh，环比+15.3%，同比+17.0%，占比

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宁德时代

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夜长梦山

2024-06-16 14:24:30

5月充电桩数据更新

国内：2024年5月充电桩总体增加30.9万台，同比+17.0%，环比+2.3%；公共桩增加7.2万台，同比+22.0%，环比+5.9%；公共直流桩增加3.2万台，同比+45.45%，环比-13.51%，新增直流桩渗透率达到44.4%；随车配建私桩增加23.7万台，同比+15.6%，环比+1.3%。充电量达到41.4亿度，同比+51.09%，环比+5.08%。美国：2024年1月至5月总计新增公共桩1.62万台，同比+94.8%；其中直流桩新增0.5万台，同比+44.75%；新增直流桩渗透率达

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奥特迅

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夜长梦山

2024-06-16 10:06:59

【华创交运】春秋航空5月数据

旅客周转量超19年23.5%，客座率90.9%超19年0.2pts 1、整体来看： 5月：春秋ASK超19年23.2%；RPK超19年23.5%; 1~5月累计：春秋ASK超19年30.2%；RPK超19年29.2%。 1）国内线： 5月：春秋ASK超19年51.5%; RPK超19年49.8%; 1~5月累计：春秋ASK超19年63.0%；RPK超19年61.3%。 2）国际线： 5月：春秋ASK较19年恢复至73.1%; RPK较19年恢复至75.0%; 1~5月累计：春秋ASK较19年恢复

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春秋航空

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夜长梦山

2024-06-16 10:06:28

美国电网系统详解

深入理解美国电力设备景气度及其持续时间（变压器出口深度受益）美国电网特点：中美都是用电大国、美国却没有统一大电网、导致美国无法高效快速解决电力设备紧缺困境。主要原因有三： 1)美国能源丰富且地理分布均匀，跨区域用电调度需求少； 2)电网产业结构破碎、私有化僵局； 3)美国联邦制下，跨州统一建设政策协调难度大。美国电网困境： 1)电网老旧改造进程缓慢； 2)抗自然灾害能力差、区域间输电能力几乎为0； 3)再生能源项目并网成本高昂； 4)新增用电量需求激增电力紧缺： ①制造业回流：2022-2

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固德威

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夜长梦山

2024-06-16 10:05:29

【浙商医药┃孙建】泰格医药

本土一体化拓展的临床CRO龙头公司，订单快速增长驱动业绩增长持续性超预期【支撑依据】： 1）海外biotech订单：临床运营持续完善，国际化加速下订单弹性望超预期。 2）本土出海订单：国际化大趋势，订单弹性望逐步体现。 3）本土订单：投融资逐渐回暖下，驱动订单逐渐恢复。【与众不同的认知】： 1）对公司国际化能力认知理解不同市场对泰格医药国际化竞争力和获单能力存疑，这主要是因为跨国临床CRO巨头在服务能力、全球布局、获单能力上均具有显著优势，泰格医药作为本土临床CRO企业，国际化布局时间较晚

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泰格医药

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夜长梦山

2024-06-16 10:04:56

【天风金属-锡跟踪】曼象矿区恢复运输影响可控，锡供给紧张格局不改

事件：4月初佤邦暂停一切矿洞作业和运输，出现多商户资金无法正常运转、设备停机造成折损以及精粉积压的情况。目前佤邦中央经济委员会已同意恢复曼相矿区运输，统计积压锡精粉11852吨，折金属吨两千多吨。未来两月进口会稍有缓和受4月政策影响，缅甸矿4、5月进口量约为900、700吨，大幅低于正常2-3000吨/月的进口量。本次积压的两千多金属吨允许运输，预计将在6、7月稍微缓和极低的进口量。但要注意的是，本次恢复的是精粉运输，采矿依然处于停滞状态。矿渣回收仍未被允许，库存消耗完后供给紧张格局不变在23

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锡业股份

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【周末淘“金”】AI投资机遇五问五答

Q1：AI大模型发展现状与发展路径探索？目前大模型能力仍处于Emerging AGI水平，就模型成熟度而言，语言大模型>多模态大模型>具身智能大模型。现阶段讨论AGI能力提升聚焦于多模态大模型训练和应用，其中Scaling Law仍是提高模型性能的最优方法，中短期仍可延续此路线进行训练；模型骨干网络架构尚未演变至终局，微调及稀疏结构是提升模型性能的重要方法；开源模型性能优化速度快于闭源模型。相关标的：金山办公、科大讯飞、中控技术、海康威视、萤石网络等。 Q2：半导体领域入局机会正当时？ 1、半

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华策影视

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【国金金属|周报】稀土＆小金属周报：看好钼去库加速，硬缺口下锑价中枢持续上行

本周（6.11-6.14）沪深300指数下降0.04%，其中有色指数下降0.23%。个股层面，本周云路股份、博迁新材涨幅较大，分别上涨3.83%、3.45%；云海金属、铂科新材跌幅较大，分别下跌29.13%、27.39%。稀土：氧化镨钕本周价格为36.11万元/吨，环比下降0.69%。氧化镝本周价格183万元/吨，环比下降1.08%；氧化铽本周价格566万元/吨，环比下降1.57%；氧化铈本周价格0.73万元/吨，环比持平；氧化镧本周价格0.40万元/吨，环比持平。本周稀土供应较为充分，需求

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钒钛股份

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夜长梦山

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【浙商策略王杨】科创板：引领硬科技，行情将至

近期科创板逐步走强，如何看其驱动，如何看其后续？科创板概览：时代感鲜明，盈利迎改善科创板约572家公司，产业分布具备鲜明的时代感，其中，新一代信息技术产业约236家，占比41%；生物产业约109家，占比19%；高端装备制造业约94家，占比16%；新材料约69家，占比12%。就盈利来看，结合定量和定性分析，相较于2023年，2024年科创板盈利迎改善。针对资金动态，截至2024Q1普通股票型和偏股混合型基金对科创板的配置占比约9.89%，科创板相关ETF整体规模达1610.3亿元。科创板

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贵州茅台

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【申万互联网传媒】周报

发布长江传媒深度/暑期档前瞻/LumaAI/芒果深度/B站更新周观点：我们继续看好港股互联网的中期结构性机会，重点关注腾讯、网易、泡泡、快手、B站等格局好转或/景气延续的白马。A股传媒看好股息率较高的长江传媒、中文传媒和分众，底部关注暑期档影视（万达等）以及超跌的游戏白马（泰岳等）。 #近期发布长江传媒深度—聚焦主业、低估的高股息标的。公司近年来聚焦出版发行主业，收缩物资销售业务，经营性现金流改善，账上现金充沛，经营稳定性提升。公司23年现金分红4.85亿元，分红/扣非净利润54.6%，当前股

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【周观点 · 钴锂金属 | 期现锂价下行，淡季压力显现】国君有色于嘉懿

周期研判：维持锂钴行业增持评级。锂板块：需求端弱势情况未见明显改善，贸易商与下游材料厂延续去库，期货盘面跳水带动现货价格持续下跌。1）无锡盘2407合约周度跌2.99%至9.75万元/吨；广期所2409合约周度跌2.82%至10万元/吨；2）锂精矿：上海有色网锂精矿价格为1100美元/吨，环比跌6万元/吨。电池厂商竞争加剧，降本压力向上游传导对锂价形成压力，但新能源汽车等终端市场需求提供成本支撑。钴板块：需求观望气氛较浓，钴盐挺价动力不足，钴价博弈下行。钴业公司多向电新下游制造业延伸，构成钴-镍

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【国盛建筑】中国电建

电力运营与资源业务价值重估空间大，当前极具配置价值！ 1）施工结构不断优化，新能源及抽蓄建设业务快速放量，盈利能力提高，墨脱电站若开建贡献业务增量； 2）发电业务新能源装机未来两年陆续落地带动利润贡献提升； 3）在建及待开工绿色砂石项目持续贡献业绩增量； 4）参股华刚矿业显著受益铜价上涨增厚投资收益。估值方面，分别取建筑央企、电力、水泥、有色行业可比公司24年平均PE对公司进行分部估值，重估后对应市值为1304亿元，较当前市值高出47%，重点推荐！

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【兴证金属】钢铁：钢市淡季来临，商品价格窄幅震荡

淡季需求逐步回落，黑色系窄幅震荡近期需求持续偏弱，带动黑色商品价格不断下探，最新螺纹钢周度表观需求仅 227.1 万吨，周环比下降 4.0 万吨，需求走弱使得钢厂连续三周累库，高于 2023 年同期 49 万吨，显示淡季需求压力有所抬升。但由于前期炉料价格不断走弱，钢厂吨钢毛利已连续三周处于回升态势，推动前期停产高炉陆续复产，铁水出现明显反弹（周度环比增加 3.56 万吨），推升矿价反弹，带动黑色系商品价格偏强运行。 2024 年以来钢铁需求依然呈现较大分化，以螺纹钢为代表的建筑类钢材需求持续

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太钢不锈

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药店行业三问三答-药品线上比价影响几何？【华福医药】

针对当前市场对药品线上比价的一些担忧问题，我们结合各地药品价格整治的细则和目标，对核心疑惑进行解答：此次线上比价，目的是否是让院内和院外药品同价？不是。此次药品线上比价，实际上是零售药店价格治理的其中一环，因此其目的应该与零售药店价格治理目的一致。我们梳理了湖北、陕西、河南、甘肃、内蒙古等省份中部分城市的零售药店价格治理细则，其中对于零售药店销售价格的限价表述均为“原则上定点药店实际销售价格不应高于省内的众数（或平均价格）”，因此实际上零售药店药品治理的比较对象仍为零售渠道价格，并非院内价格

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益丰药房

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【“美”周市场复盘】新共识正在形成（6月第3周）

海外流动性预期和国内经济数据是本周行情的演绎核心。尽管市场普遍预期美联储将放缓加息步伐，但美联储官员的言论和经济数据的波动性使得市场对于短期内降息的预期有所降低。5月PPI环比转正，显示出工业品价格水平的回升，增强了市场对经济回暖的信心。 🔥通信、电子和计算机在“科特估”和外围市场科技股催化下，成为本周表现前三。浮盈较多的红利方向调整仍在继续。交运板块本周表现垫底，主要来自于红海危机缓和、海运运费的回落预期。未来关注：1）国内：6月17日，5月固定资产投资、社零增速；6月20日，LPR报价；

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【国内动力和储能电池】5月产装量跟踪

动力电池创新联盟公布5月动力和储能电池数据：产量：82.7GWh，同比+34.7%，环比+5.7%； -三元产量22.0GWh，占比26.6%，同比+13.6%，环比-2.7%； -磷酸铁锂产量60.5GWh，占比73.1%，同比+44.5%，环比+9.2%。销量：77.9Wh，环比+14.3%，同比+40.7%； -动力销量56.2GWh，环比+12.9%，同比+12.9%。其中三元20.2GWh，环比+9.2%，同比+6.2%；铁锂35.9GWh，环比+15.3%，同比+17.0%，占比

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5月充电桩数据更新

国内：2024年5月充电桩总体增加30.9万台，同比+17.0%，环比+2.3%；公共桩增加7.2万台，同比+22.0%，环比+5.9%；公共直流桩增加3.2万台，同比+45.45%，环比-13.51%，新增直流桩渗透率达到44.4%；随车配建私桩增加23.7万台，同比+15.6%，环比+1.3%。充电量达到41.4亿度，同比+51.09%，环比+5.08%。美国：2024年1月至5月总计新增公共桩1.62万台，同比+94.8%；其中直流桩新增0.5万台，同比+44.75%；新增直流桩渗透率达

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【华创交运】春秋航空5月数据

旅客周转量超19年23.5%，客座率90.9%超19年0.2pts 1、整体来看： 5月：春秋ASK超19年23.2%；RPK超19年23.5%; 1~5月累计：春秋ASK超19年30.2%；RPK超19年29.2%。 1）国内线： 5月：春秋ASK超19年51.5%; RPK超19年49.8%; 1~5月累计：春秋ASK超19年63.0%；RPK超19年61.3%。 2）国际线： 5月：春秋ASK较19年恢复至73.1%; RPK较19年恢复至75.0%; 1~5月累计：春秋ASK较19年恢复

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美国电网系统详解

深入理解美国电力设备景气度及其持续时间（变压器出口深度受益）美国电网特点：中美都是用电大国、美国却没有统一大电网、导致美国无法高效快速解决电力设备紧缺困境。主要原因有三： 1)美国能源丰富且地理分布均匀，跨区域用电调度需求少； 2)电网产业结构破碎、私有化僵局； 3)美国联邦制下，跨州统一建设政策协调难度大。美国电网困境： 1)电网老旧改造进程缓慢； 2)抗自然灾害能力差、区域间输电能力几乎为0； 3)再生能源项目并网成本高昂； 4)新增用电量需求激增电力紧缺： ①制造业回流：2022-2

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【浙商医药┃孙建】泰格医药

本土一体化拓展的临床CRO龙头公司，订单快速增长驱动业绩增长持续性超预期【支撑依据】： 1）海外biotech订单：临床运营持续完善，国际化加速下订单弹性望超预期。 2）本土出海订单：国际化大趋势，订单弹性望逐步体现。 3）本土订单：投融资逐渐回暖下，驱动订单逐渐恢复。【与众不同的认知】： 1）对公司国际化能力认知理解不同市场对泰格医药国际化竞争力和获单能力存疑，这主要是因为跨国临床CRO巨头在服务能力、全球布局、获单能力上均具有显著优势，泰格医药作为本土临床CRO企业，国际化布局时间较晚

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【天风金属-锡跟踪】曼象矿区恢复运输影响可控，锡供给紧张格局不改

事件：4月初佤邦暂停一切矿洞作业和运输，出现多商户资金无法正常运转、设备停机造成折损以及精粉积压的情况。目前佤邦中央经济委员会已同意恢复曼相矿区运输，统计积压锡精粉11852吨，折金属吨两千多吨。未来两月进口会稍有缓和受4月政策影响，缅甸矿4、5月进口量约为900、700吨，大幅低于正常2-3000吨/月的进口量。本次积压的两千多金属吨允许运输，预计将在6、7月稍微缓和极低的进口量。但要注意的是，本次恢复的是精粉运输，采矿依然处于停滞状态。矿渣回收仍未被允许，库存消耗完后供给紧张格局不变在23

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2024-06-16 19:29:05

【周末淘“金”】AI投资机遇五问五答

Q1：AI大模型发展现状与发展路径探索？目前大模型能力仍处于Emerging AGI水平，就模型成熟度而言，语言大模型>多模态大模型>具身智能大模型。现阶段讨论AGI能力提升聚焦于多模态大模型训练和应用，其中Scaling Law仍是提高模型性能的最优方法，中短期仍可延续此路线进行训练；模型骨干网络架构尚未演变至终局，微调及稀疏结构是提升模型性能的重要方法；开源模型性能优化速度快于闭源模型。相关标的：金山办公、科大讯飞、中控技术、海康威视、萤石网络等。 Q2：半导体领域入局机会正当时？ 1、半

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华策影视

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1.56
夜长梦山

2024-06-16 19:27:15

【国金金属|周报】稀土＆小金属周报：看好钼去库加速，硬缺口下锑价中枢持续上行

本周（6.11-6.14）沪深300指数下降0.04%，其中有色指数下降0.23%。个股层面，本周云路股份、博迁新材涨幅较大，分别上涨3.83%、3.45%；云海金属、铂科新材跌幅较大，分别下跌29.13%、27.39%。稀土：氧化镨钕本周价格为36.11万元/吨，环比下降0.69%。氧化镝本周价格183万元/吨，环比下降1.08%；氧化铽本周价格566万元/吨，环比下降1.57%；氧化铈本周价格0.73万元/吨，环比持平；氧化镧本周价格0.40万元/吨，环比持平。本周稀土供应较为充分，需求

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钒钛股份

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1.84
夜长梦山

2024-06-16 19:26:25

【浙商策略王杨】科创板：引领硬科技，行情将至

近期科创板逐步走强，如何看其驱动，如何看其后续？科创板概览：时代感鲜明，盈利迎改善科创板约572家公司，产业分布具备鲜明的时代感，其中，新一代信息技术产业约236家，占比41%；生物产业约109家，占比19%；高端装备制造业约94家，占比16%；新材料约69家，占比12%。就盈利来看，结合定量和定性分析，相较于2023年，2024年科创板盈利迎改善。针对资金动态，截至2024Q1普通股票型和偏股混合型基金对科创板的配置占比约9.89%，科创板相关ETF整体规模达1610.3亿元。科创板

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贵州茅台

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1.27
夜长梦山

2024-06-16 19:26:01

【申万互联网传媒】周报

发布长江传媒深度/暑期档前瞻/LumaAI/芒果深度/B站更新周观点：我们继续看好港股互联网的中期结构性机会，重点关注腾讯、网易、泡泡、快手、B站等格局好转或/景气延续的白马。A股传媒看好股息率较高的长江传媒、中文传媒和分众，底部关注暑期档影视（万达等）以及超跌的游戏白马（泰岳等）。 #近期发布长江传媒深度—聚焦主业、低估的高股息标的。公司近年来聚焦出版发行主业，收缩物资销售业务，经营性现金流改善，账上现金充沛，经营稳定性提升。公司23年现金分红4.85亿元，分红/扣非净利润54.6%，当前股

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三七互娱

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1.84
夜长梦山

2024-06-16 19:25:22

【周观点 · 钴锂金属 | 期现锂价下行，淡季压力显现】国君有色于嘉懿

周期研判：维持锂钴行业增持评级。锂板块：需求端弱势情况未见明显改善，贸易商与下游材料厂延续去库，期货盘面跳水带动现货价格持续下跌。1）无锡盘2407合约周度跌2.99%至9.75万元/吨；广期所2409合约周度跌2.82%至10万元/吨；2）锂精矿：上海有色网锂精矿价格为1100美元/吨，环比跌6万元/吨。电池厂商竞争加剧，降本压力向上游传导对锂价形成压力，但新能源汽车等终端市场需求提供成本支撑。钴板块：需求观望气氛较浓，钴盐挺价动力不足，钴价博弈下行。钴业公司多向电新下游制造业延伸，构成钴-镍

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宁德时代

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夜长梦山

2024-06-16 19:20:40

【国盛建筑】中国电建

电力运营与资源业务价值重估空间大，当前极具配置价值！ 1）施工结构不断优化，新能源及抽蓄建设业务快速放量，盈利能力提高，墨脱电站若开建贡献业务增量； 2）发电业务新能源装机未来两年陆续落地带动利润贡献提升； 3）在建及待开工绿色砂石项目持续贡献业绩增量； 4）参股华刚矿业显著受益铜价上涨增厚投资收益。估值方面，分别取建筑央企、电力、水泥、有色行业可比公司24年平均PE对公司进行分部估值，重估后对应市值为1304亿元，较当前市值高出47%，重点推荐！

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中国电建

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夜长梦山

2024-06-16 19:19:58

【兴证金属】钢铁：钢市淡季来临，商品价格窄幅震荡

淡季需求逐步回落，黑色系窄幅震荡近期需求持续偏弱，带动黑色商品价格不断下探，最新螺纹钢周度表观需求仅 227.1 万吨，周环比下降 4.0 万吨，需求走弱使得钢厂连续三周累库，高于 2023 年同期 49 万吨，显示淡季需求压力有所抬升。但由于前期炉料价格不断走弱，钢厂吨钢毛利已连续三周处于回升态势，推动前期停产高炉陆续复产，铁水出现明显反弹（周度环比增加 3.56 万吨），推升矿价反弹，带动黑色系商品价格偏强运行。 2024 年以来钢铁需求依然呈现较大分化，以螺纹钢为代表的建筑类钢材需求持续

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太钢不锈

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夜长梦山

2024-06-16 19:19:25

药店行业三问三答-药品线上比价影响几何？【华福医药】

针对当前市场对药品线上比价的一些担忧问题，我们结合各地药品价格整治的细则和目标，对核心疑惑进行解答：此次线上比价，目的是否是让院内和院外药品同价？不是。此次药品线上比价，实际上是零售药店价格治理的其中一环，因此其目的应该与零售药店价格治理目的一致。我们梳理了湖北、陕西、河南、甘肃、内蒙古等省份中部分城市的零售药店价格治理细则，其中对于零售药店销售价格的限价表述均为“原则上定点药店实际销售价格不应高于省内的众数（或平均价格）”，因此实际上零售药店药品治理的比较对象仍为零售渠道价格，并非院内价格

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益丰药房

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2.24
夜长梦山

2024-06-16 14:26:54

【“美”周市场复盘】新共识正在形成（6月第3周）

海外流动性预期和国内经济数据是本周行情的演绎核心。尽管市场普遍预期美联储将放缓加息步伐，但美联储官员的言论和经济数据的波动性使得市场对于短期内降息的预期有所降低。5月PPI环比转正，显示出工业品价格水平的回升，增强了市场对经济回暖的信心。 🔥通信、电子和计算机在“科特估”和外围市场科技股催化下，成为本周表现前三。浮盈较多的红利方向调整仍在继续。交运板块本周表现垫底，主要来自于红海危机缓和、海运运费的回落预期。未来关注：1）国内：6月17日，5月固定资产投资、社零增速；6月20日，LPR报价；

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宁德时代

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夜长梦山

2024-06-16 14:25:25

【国内动力和储能电池】5月产装量跟踪

动力电池创新联盟公布5月动力和储能电池数据：产量：82.7GWh，同比+34.7%，环比+5.7%； -三元产量22.0GWh，占比26.6%，同比+13.6%，环比-2.7%； -磷酸铁锂产量60.5GWh，占比73.1%，同比+44.5%，环比+9.2%。销量：77.9Wh，环比+14.3%，同比+40.7%； -动力销量56.2GWh，环比+12.9%，同比+12.9%。其中三元20.2GWh，环比+9.2%，同比+6.2%；铁锂35.9GWh，环比+15.3%，同比+17.0%，占比

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宁德时代

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夜长梦山

2024-06-16 14:24:30

5月充电桩数据更新

国内：2024年5月充电桩总体增加30.9万台，同比+17.0%，环比+2.3%；公共桩增加7.2万台，同比+22.0%，环比+5.9%；公共直流桩增加3.2万台，同比+45.45%，环比-13.51%，新增直流桩渗透率达到44.4%；随车配建私桩增加23.7万台，同比+15.6%，环比+1.3%。充电量达到41.4亿度，同比+51.09%，环比+5.08%。美国：2024年1月至5月总计新增公共桩1.62万台，同比+94.8%；其中直流桩新增0.5万台，同比+44.75%；新增直流桩渗透率达

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奥特迅

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夜长梦山

2024-06-16 10:06:59

【华创交运】春秋航空5月数据

旅客周转量超19年23.5%，客座率90.9%超19年0.2pts 1、整体来看： 5月：春秋ASK超19年23.2%；RPK超19年23.5%; 1~5月累计：春秋ASK超19年30.2%；RPK超19年29.2%。 1）国内线： 5月：春秋ASK超19年51.5%; RPK超19年49.8%; 1~5月累计：春秋ASK超19年63.0%；RPK超19年61.3%。 2）国际线： 5月：春秋ASK较19年恢复至73.1%; RPK较19年恢复至75.0%; 1~5月累计：春秋ASK较19年恢复

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春秋航空

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夜长梦山

2024-06-16 10:06:28

美国电网系统详解

深入理解美国电力设备景气度及其持续时间（变压器出口深度受益）美国电网特点：中美都是用电大国、美国却没有统一大电网、导致美国无法高效快速解决电力设备紧缺困境。主要原因有三： 1)美国能源丰富且地理分布均匀，跨区域用电调度需求少； 2)电网产业结构破碎、私有化僵局； 3)美国联邦制下，跨州统一建设政策协调难度大。美国电网困境： 1)电网老旧改造进程缓慢； 2)抗自然灾害能力差、区域间输电能力几乎为0； 3)再生能源项目并网成本高昂； 4)新增用电量需求激增电力紧缺： ①制造业回流：2022-2

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固德威

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夜长梦山

2024-06-16 10:05:29

【浙商医药┃孙建】泰格医药

本土一体化拓展的临床CRO龙头公司，订单快速增长驱动业绩增长持续性超预期【支撑依据】： 1）海外biotech订单：临床运营持续完善，国际化加速下订单弹性望超预期。 2）本土出海订单：国际化大趋势，订单弹性望逐步体现。 3）本土订单：投融资逐渐回暖下，驱动订单逐渐恢复。【与众不同的认知】： 1）对公司国际化能力认知理解不同市场对泰格医药国际化竞争力和获单能力存疑，这主要是因为跨国临床CRO巨头在服务能力、全球布局、获单能力上均具有显著优势，泰格医药作为本土临床CRO企业，国际化布局时间较晚

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泰格医药

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夜长梦山

2024-06-16 10:04:56

【天风金属-锡跟踪】曼象矿区恢复运输影响可控，锡供给紧张格局不改

事件：4月初佤邦暂停一切矿洞作业和运输，出现多商户资金无法正常运转、设备停机造成折损以及精粉积压的情况。目前佤邦中央经济委员会已同意恢复曼相矿区运输，统计积压锡精粉11852吨，折金属吨两千多吨。未来两月进口会稍有缓和受4月政策影响，缅甸矿4、5月进口量约为900、700吨，大幅低于正常2-3000吨/月的进口量。本次积压的两千多金属吨允许运输，预计将在6、7月稍微缓和极低的进口量。但要注意的是，本次恢复的是精粉运输，采矿依然处于停滞状态。矿渣回收仍未被允许，库存消耗完后供给紧张格局不变在23

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锡业股份

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【周末淘“金”】AI投资机遇五问五答

Q1：AI大模型发展现状与发展路径探索？目前大模型能力仍处于Emerging AGI水平，就模型成熟度而言，语言大模型>多模态大模型>具身智能大模型。现阶段讨论AGI能力提升聚焦于多模态大模型训练和应用，其中Scaling Law仍是提高模型性能的最优方法，中短期仍可延续此路线进行训练；模型骨干网络架构尚未演变至终局，微调及稀疏结构是提升模型性能的重要方法；开源模型性能优化速度快于闭源模型。相关标的：金山办公、科大讯飞、中控技术、海康威视、萤石网络等。 Q2：半导体领域入局机会正当时？ 1、半

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华策影视

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2024-06-16 19:27:15

【国金金属|周报】稀土＆小金属周报：看好钼去库加速，硬缺口下锑价中枢持续上行

本周（6.11-6.14）沪深300指数下降0.04%，其中有色指数下降0.23%。个股层面，本周云路股份、博迁新材涨幅较大，分别上涨3.83%、3.45%；云海金属、铂科新材跌幅较大，分别下跌29.13%、27.39%。稀土：氧化镨钕本周价格为36.11万元/吨，环比下降0.69%。氧化镝本周价格183万元/吨，环比下降1.08%；氧化铽本周价格566万元/吨，环比下降1.57%；氧化铈本周价格0.73万元/吨，环比持平；氧化镧本周价格0.40万元/吨，环比持平。本周稀土供应较为充分，需求

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钒钛股份

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夜长梦山

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【浙商策略王杨】科创板：引领硬科技，行情将至

近期科创板逐步走强，如何看其驱动，如何看其后续？科创板概览：时代感鲜明，盈利迎改善科创板约572家公司，产业分布具备鲜明的时代感，其中，新一代信息技术产业约236家，占比41%；生物产业约109家，占比19%；高端装备制造业约94家，占比16%；新材料约69家，占比12%。就盈利来看，结合定量和定性分析，相较于2023年，2024年科创板盈利迎改善。针对资金动态，截至2024Q1普通股票型和偏股混合型基金对科创板的配置占比约9.89%，科创板相关ETF整体规模达1610.3亿元。科创板

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【申万互联网传媒】周报

发布长江传媒深度/暑期档前瞻/LumaAI/芒果深度/B站更新周观点：我们继续看好港股互联网的中期结构性机会，重点关注腾讯、网易、泡泡、快手、B站等格局好转或/景气延续的白马。A股传媒看好股息率较高的长江传媒、中文传媒和分众，底部关注暑期档影视（万达等）以及超跌的游戏白马（泰岳等）。 #近期发布长江传媒深度—聚焦主业、低估的高股息标的。公司近年来聚焦出版发行主业，收缩物资销售业务，经营性现金流改善，账上现金充沛，经营稳定性提升。公司23年现金分红4.85亿元，分红/扣非净利润54.6%，当前股

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【周观点 · 钴锂金属 | 期现锂价下行，淡季压力显现】国君有色于嘉懿

周期研判：维持锂钴行业增持评级。锂板块：需求端弱势情况未见明显改善，贸易商与下游材料厂延续去库，期货盘面跳水带动现货价格持续下跌。1）无锡盘2407合约周度跌2.99%至9.75万元/吨；广期所2409合约周度跌2.82%至10万元/吨；2）锂精矿：上海有色网锂精矿价格为1100美元/吨，环比跌6万元/吨。电池厂商竞争加剧，降本压力向上游传导对锂价形成压力，但新能源汽车等终端市场需求提供成本支撑。钴板块：需求观望气氛较浓，钴盐挺价动力不足，钴价博弈下行。钴业公司多向电新下游制造业延伸，构成钴-镍

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【国盛建筑】中国电建

电力运营与资源业务价值重估空间大，当前极具配置价值！ 1）施工结构不断优化，新能源及抽蓄建设业务快速放量，盈利能力提高，墨脱电站若开建贡献业务增量； 2）发电业务新能源装机未来两年陆续落地带动利润贡献提升； 3）在建及待开工绿色砂石项目持续贡献业绩增量； 4）参股华刚矿业显著受益铜价上涨增厚投资收益。估值方面，分别取建筑央企、电力、水泥、有色行业可比公司24年平均PE对公司进行分部估值，重估后对应市值为1304亿元，较当前市值高出47%，重点推荐！

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【兴证金属】钢铁：钢市淡季来临，商品价格窄幅震荡

淡季需求逐步回落，黑色系窄幅震荡近期需求持续偏弱，带动黑色商品价格不断下探，最新螺纹钢周度表观需求仅 227.1 万吨，周环比下降 4.0 万吨，需求走弱使得钢厂连续三周累库，高于 2023 年同期 49 万吨，显示淡季需求压力有所抬升。但由于前期炉料价格不断走弱，钢厂吨钢毛利已连续三周处于回升态势，推动前期停产高炉陆续复产，铁水出现明显反弹（周度环比增加 3.56 万吨），推升矿价反弹，带动黑色系商品价格偏强运行。 2024 年以来钢铁需求依然呈现较大分化，以螺纹钢为代表的建筑类钢材需求持续

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药店行业三问三答-药品线上比价影响几何？【华福医药】

针对当前市场对药品线上比价的一些担忧问题，我们结合各地药品价格整治的细则和目标，对核心疑惑进行解答：此次线上比价，目的是否是让院内和院外药品同价？不是。此次药品线上比价，实际上是零售药店价格治理的其中一环，因此其目的应该与零售药店价格治理目的一致。我们梳理了湖北、陕西、河南、甘肃、内蒙古等省份中部分城市的零售药店价格治理细则，其中对于零售药店销售价格的限价表述均为“原则上定点药店实际销售价格不应高于省内的众数（或平均价格）”，因此实际上零售药店药品治理的比较对象仍为零售渠道价格，并非院内价格

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【“美”周市场复盘】新共识正在形成（6月第3周）

海外流动性预期和国内经济数据是本周行情的演绎核心。尽管市场普遍预期美联储将放缓加息步伐，但美联储官员的言论和经济数据的波动性使得市场对于短期内降息的预期有所降低。5月PPI环比转正，显示出工业品价格水平的回升，增强了市场对经济回暖的信心。 🔥通信、电子和计算机在“科特估”和外围市场科技股催化下，成为本周表现前三。浮盈较多的红利方向调整仍在继续。交运板块本周表现垫底，主要来自于红海危机缓和、海运运费的回落预期。未来关注：1）国内：6月17日，5月固定资产投资、社零增速；6月20日，LPR报价；

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【国内动力和储能电池】5月产装量跟踪

动力电池创新联盟公布5月动力和储能电池数据：产量：82.7GWh，同比+34.7%，环比+5.7%； -三元产量22.0GWh，占比26.6%，同比+13.6%，环比-2.7%； -磷酸铁锂产量60.5GWh，占比73.1%，同比+44.5%，环比+9.2%。销量：77.9Wh，环比+14.3%，同比+40.7%； -动力销量56.2GWh，环比+12.9%，同比+12.9%。其中三元20.2GWh，环比+9.2%，同比+6.2%；铁锂35.9GWh，环比+15.3%，同比+17.0%，占比

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5月充电桩数据更新

国内：2024年5月充电桩总体增加30.9万台，同比+17.0%，环比+2.3%；公共桩增加7.2万台，同比+22.0%，环比+5.9%；公共直流桩增加3.2万台，同比+45.45%，环比-13.51%，新增直流桩渗透率达到44.4%；随车配建私桩增加23.7万台，同比+15.6%，环比+1.3%。充电量达到41.4亿度，同比+51.09%，环比+5.08%。美国：2024年1月至5月总计新增公共桩1.62万台，同比+94.8%；其中直流桩新增0.5万台，同比+44.75%；新增直流桩渗透率达

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【华创交运】春秋航空5月数据

旅客周转量超19年23.5%，客座率90.9%超19年0.2pts 1、整体来看： 5月：春秋ASK超19年23.2%；RPK超19年23.5%; 1~5月累计：春秋ASK超19年30.2%；RPK超19年29.2%。 1）国内线： 5月：春秋ASK超19年51.5%; RPK超19年49.8%; 1~5月累计：春秋ASK超19年63.0%；RPK超19年61.3%。 2）国际线： 5月：春秋ASK较19年恢复至73.1%; RPK较19年恢复至75.0%; 1~5月累计：春秋ASK较19年恢复

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美国电网系统详解

深入理解美国电力设备景气度及其持续时间（变压器出口深度受益）美国电网特点：中美都是用电大国、美国却没有统一大电网、导致美国无法高效快速解决电力设备紧缺困境。主要原因有三： 1)美国能源丰富且地理分布均匀，跨区域用电调度需求少； 2)电网产业结构破碎、私有化僵局； 3)美国联邦制下，跨州统一建设政策协调难度大。美国电网困境： 1)电网老旧改造进程缓慢； 2)抗自然灾害能力差、区域间输电能力几乎为0； 3)再生能源项目并网成本高昂； 4)新增用电量需求激增电力紧缺： ①制造业回流：2022-2

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【浙商医药┃孙建】泰格医药

本土一体化拓展的临床CRO龙头公司，订单快速增长驱动业绩增长持续性超预期【支撑依据】： 1）海外biotech订单：临床运营持续完善，国际化加速下订单弹性望超预期。 2）本土出海订单：国际化大趋势，订单弹性望逐步体现。 3）本土订单：投融资逐渐回暖下，驱动订单逐渐恢复。【与众不同的认知】： 1）对公司国际化能力认知理解不同市场对泰格医药国际化竞争力和获单能力存疑，这主要是因为跨国临床CRO巨头在服务能力、全球布局、获单能力上均具有显著优势，泰格医药作为本土临床CRO企业，国际化布局时间较晚

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【天风金属-锡跟踪】曼象矿区恢复运输影响可控，锡供给紧张格局不改

事件：4月初佤邦暂停一切矿洞作业和运输，出现多商户资金无法正常运转、设备停机造成折损以及精粉积压的情况。目前佤邦中央经济委员会已同意恢复曼相矿区运输，统计积压锡精粉11852吨，折金属吨两千多吨。未来两月进口会稍有缓和受4月政策影响，缅甸矿4、5月进口量约为900、700吨，大幅低于正常2-3000吨/月的进口量。本次积压的两千多金属吨允许运输，预计将在6、7月稍微缓和极低的进口量。但要注意的是，本次恢复的是精粉运输，采矿依然处于停滞状态。矿渣回收仍未被允许，库存消耗完后供给紧张格局不变在23

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【周末淘“金”】AI投资机遇五问五答

Q1：AI大模型发展现状与发展路径探索？目前大模型能力仍处于Emerging AGI水平，就模型成熟度而言，语言大模型>多模态大模型>具身智能大模型。现阶段讨论AGI能力提升聚焦于多模态大模型训练和应用，其中Scaling Law仍是提高模型性能的最优方法，中短期仍可延续此路线进行训练；模型骨干网络架构尚未演变至终局，微调及稀疏结构是提升模型性能的重要方法；开源模型性能优化速度快于闭源模型。相关标的：金山办公、科大讯飞、中控技术、海康威视、萤石网络等。 Q2：半导体领域入局机会正当时？ 1、半

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夜长梦山

2024-06-16 19:27:15

【国金金属|周报】稀土＆小金属周报：看好钼去库加速，硬缺口下锑价中枢持续上行

本周（6.11-6.14）沪深300指数下降0.04%，其中有色指数下降0.23%。个股层面，本周云路股份、博迁新材涨幅较大，分别上涨3.83%、3.45%；云海金属、铂科新材跌幅较大，分别下跌29.13%、27.39%。稀土：氧化镨钕本周价格为36.11万元/吨，环比下降0.69%。氧化镝本周价格183万元/吨，环比下降1.08%；氧化铽本周价格566万元/吨，环比下降1.57%；氧化铈本周价格0.73万元/吨，环比持平；氧化镧本周价格0.40万元/吨，环比持平。本周稀土供应较为充分，需求

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钒钛股份

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夜长梦山

2024-06-16 19:26:25

【浙商策略王杨】科创板：引领硬科技，行情将至

近期科创板逐步走强，如何看其驱动，如何看其后续？科创板概览：时代感鲜明，盈利迎改善科创板约572家公司，产业分布具备鲜明的时代感，其中，新一代信息技术产业约236家，占比41%；生物产业约109家，占比19%；高端装备制造业约94家，占比16%；新材料约69家，占比12%。就盈利来看，结合定量和定性分析，相较于2023年，2024年科创板盈利迎改善。针对资金动态，截至2024Q1普通股票型和偏股混合型基金对科创板的配置占比约9.89%，科创板相关ETF整体规模达1610.3亿元。科创板

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贵州茅台

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夜长梦山

2024-06-16 19:26:01

【申万互联网传媒】周报

发布长江传媒深度/暑期档前瞻/LumaAI/芒果深度/B站更新周观点：我们继续看好港股互联网的中期结构性机会，重点关注腾讯、网易、泡泡、快手、B站等格局好转或/景气延续的白马。A股传媒看好股息率较高的长江传媒、中文传媒和分众，底部关注暑期档影视（万达等）以及超跌的游戏白马（泰岳等）。 #近期发布长江传媒深度—聚焦主业、低估的高股息标的。公司近年来聚焦出版发行主业，收缩物资销售业务，经营性现金流改善，账上现金充沛，经营稳定性提升。公司23年现金分红4.85亿元，分红/扣非净利润54.6%，当前股

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三七互娱

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夜长梦山

2024-06-16 19:25:22

【周观点 · 钴锂金属 | 期现锂价下行，淡季压力显现】国君有色于嘉懿

周期研判：维持锂钴行业增持评级。锂板块：需求端弱势情况未见明显改善，贸易商与下游材料厂延续去库，期货盘面跳水带动现货价格持续下跌。1）无锡盘2407合约周度跌2.99%至9.75万元/吨；广期所2409合约周度跌2.82%至10万元/吨；2）锂精矿：上海有色网锂精矿价格为1100美元/吨，环比跌6万元/吨。电池厂商竞争加剧，降本压力向上游传导对锂价形成压力，但新能源汽车等终端市场需求提供成本支撑。钴板块：需求观望气氛较浓，钴盐挺价动力不足，钴价博弈下行。钴业公司多向电新下游制造业延伸，构成钴-镍

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宁德时代

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夜长梦山

2024-06-16 19:20:40

【国盛建筑】中国电建

电力运营与资源业务价值重估空间大，当前极具配置价值！ 1）施工结构不断优化，新能源及抽蓄建设业务快速放量，盈利能力提高，墨脱电站若开建贡献业务增量； 2）发电业务新能源装机未来两年陆续落地带动利润贡献提升； 3）在建及待开工绿色砂石项目持续贡献业绩增量； 4）参股华刚矿业显著受益铜价上涨增厚投资收益。估值方面，分别取建筑央企、电力、水泥、有色行业可比公司24年平均PE对公司进行分部估值，重估后对应市值为1304亿元，较当前市值高出47%，重点推荐！

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中国电建

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夜长梦山

2024-06-16 19:19:58

【兴证金属】钢铁：钢市淡季来临，商品价格窄幅震荡

淡季需求逐步回落，黑色系窄幅震荡近期需求持续偏弱，带动黑色商品价格不断下探，最新螺纹钢周度表观需求仅 227.1 万吨，周环比下降 4.0 万吨，需求走弱使得钢厂连续三周累库，高于 2023 年同期 49 万吨，显示淡季需求压力有所抬升。但由于前期炉料价格不断走弱，钢厂吨钢毛利已连续三周处于回升态势，推动前期停产高炉陆续复产，铁水出现明显反弹（周度环比增加 3.56 万吨），推升矿价反弹，带动黑色系商品价格偏强运行。 2024 年以来钢铁需求依然呈现较大分化，以螺纹钢为代表的建筑类钢材需求持续

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太钢不锈

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夜长梦山

2024-06-16 19:19:25

药店行业三问三答-药品线上比价影响几何？【华福医药】

针对当前市场对药品线上比价的一些担忧问题，我们结合各地药品价格整治的细则和目标，对核心疑惑进行解答：此次线上比价，目的是否是让院内和院外药品同价？不是。此次药品线上比价，实际上是零售药店价格治理的其中一环，因此其目的应该与零售药店价格治理目的一致。我们梳理了湖北、陕西、河南、甘肃、内蒙古等省份中部分城市的零售药店价格治理细则，其中对于零售药店销售价格的限价表述均为“原则上定点药店实际销售价格不应高于省内的众数（或平均价格）”，因此实际上零售药店药品治理的比较对象仍为零售渠道价格，并非院内价格

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益丰药房

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夜长梦山

2024-06-16 14:26:54

【“美”周市场复盘】新共识正在形成（6月第3周）

海外流动性预期和国内经济数据是本周行情的演绎核心。尽管市场普遍预期美联储将放缓加息步伐，但美联储官员的言论和经济数据的波动性使得市场对于短期内降息的预期有所降低。5月PPI环比转正，显示出工业品价格水平的回升，增强了市场对经济回暖的信心。 🔥通信、电子和计算机在“科特估”和外围市场科技股催化下，成为本周表现前三。浮盈较多的红利方向调整仍在继续。交运板块本周表现垫底，主要来自于红海危机缓和、海运运费的回落预期。未来关注：1）国内：6月17日，5月固定资产投资、社零增速；6月20日，LPR报价；

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宁德时代

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夜长梦山

2024-06-16 14:25:25

【国内动力和储能电池】5月产装量跟踪

动力电池创新联盟公布5月动力和储能电池数据：产量：82.7GWh，同比+34.7%，环比+5.7%； -三元产量22.0GWh，占比26.6%，同比+13.6%，环比-2.7%； -磷酸铁锂产量60.5GWh，占比73.1%，同比+44.5%，环比+9.2%。销量：77.9Wh，环比+14.3%，同比+40.7%； -动力销量56.2GWh，环比+12.9%，同比+12.9%。其中三元20.2GWh，环比+9.2%，同比+6.2%；铁锂35.9GWh，环比+15.3%，同比+17.0%，占比

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宁德时代

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夜长梦山

2024-06-16 14:24:30

5月充电桩数据更新

国内：2024年5月充电桩总体增加30.9万台，同比+17.0%，环比+2.3%；公共桩增加7.2万台，同比+22.0%，环比+5.9%；公共直流桩增加3.2万台，同比+45.45%，环比-13.51%，新增直流桩渗透率达到44.4%；随车配建私桩增加23.7万台，同比+15.6%，环比+1.3%。充电量达到41.4亿度，同比+51.09%，环比+5.08%。美国：2024年1月至5月总计新增公共桩1.62万台，同比+94.8%；其中直流桩新增0.5万台，同比+44.75%；新增直流桩渗透率达

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奥特迅

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夜长梦山

2024-06-16 10:06:59

【华创交运】春秋航空5月数据

旅客周转量超19年23.5%，客座率90.9%超19年0.2pts 1、整体来看： 5月：春秋ASK超19年23.2%；RPK超19年23.5%; 1~5月累计：春秋ASK超19年30.2%；RPK超19年29.2%。 1）国内线： 5月：春秋ASK超19年51.5%; RPK超19年49.8%; 1~5月累计：春秋ASK超19年63.0%；RPK超19年61.3%。 2）国际线： 5月：春秋ASK较19年恢复至73.1%; RPK较19年恢复至75.0%; 1~5月累计：春秋ASK较19年恢复

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春秋航空

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夜长梦山

2024-06-16 10:06:28

美国电网系统详解

深入理解美国电力设备景气度及其持续时间（变压器出口深度受益）美国电网特点：中美都是用电大国、美国却没有统一大电网、导致美国无法高效快速解决电力设备紧缺困境。主要原因有三： 1)美国能源丰富且地理分布均匀，跨区域用电调度需求少； 2)电网产业结构破碎、私有化僵局； 3)美国联邦制下，跨州统一建设政策协调难度大。美国电网困境： 1)电网老旧改造进程缓慢； 2)抗自然灾害能力差、区域间输电能力几乎为0； 3)再生能源项目并网成本高昂； 4)新增用电量需求激增电力紧缺： ①制造业回流：2022-2

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固德威

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夜长梦山

2024-06-16 10:05:29

【浙商医药┃孙建】泰格医药

本土一体化拓展的临床CRO龙头公司，订单快速增长驱动业绩增长持续性超预期【支撑依据】： 1）海外biotech订单：临床运营持续完善，国际化加速下订单弹性望超预期。 2）本土出海订单：国际化大趋势，订单弹性望逐步体现。 3）本土订单：投融资逐渐回暖下，驱动订单逐渐恢复。【与众不同的认知】： 1）对公司国际化能力认知理解不同市场对泰格医药国际化竞争力和获单能力存疑，这主要是因为跨国临床CRO巨头在服务能力、全球布局、获单能力上均具有显著优势，泰格医药作为本土临床CRO企业，国际化布局时间较晚

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泰格医药

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夜长梦山

2024-06-16 10:04:56

【天风金属-锡跟踪】曼象矿区恢复运输影响可控，锡供给紧张格局不改

事件：4月初佤邦暂停一切矿洞作业和运输，出现多商户资金无法正常运转、设备停机造成折损以及精粉积压的情况。目前佤邦中央经济委员会已同意恢复曼相矿区运输，统计积压锡精粉11852吨，折金属吨两千多吨。未来两月进口会稍有缓和受4月政策影响，缅甸矿4、5月进口量约为900、700吨，大幅低于正常2-3000吨/月的进口量。本次积压的两千多金属吨允许运输，预计将在6、7月稍微缓和极低的进口量。但要注意的是，本次恢复的是精粉运输，采矿依然处于停滞状态。矿渣回收仍未被允许，库存消耗完后供给紧张格局不变在23

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锡业股份

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