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夜长梦山
2024-01-30 15:21:54
苏美达:业绩预增12.8%,低估值高分红央企标杆
苏美达:业绩预增12.8%,低估值高分红央企标杆【国君零售】 公司披露2023年业绩快报。1)预计2023年营收1230亿元/-12.9%,归母净利10.29亿元/+12.8%,扣非7.85亿元/+3.03%;2)预计Q4营收269亿元/+2.77%,增速较前2个季度增速回正;归母净利1.34亿元/+3.77%;扣非0.82亿元/+0.53%;3)2023年外贸环境错综复杂,公司坚持“五个确定性”,供应链板块优化市场结构与产品结构、开展高附加值业务;产业链板块巩固海外、拓展国内、推进产品研发与创
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苏美达
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夜长梦山
2024-01-30 15:21:03
紫金矿业产量超预期兑现
20240130紫金矿业(601899)产量超预期兑现,带动业绩高增 事件:公司发布2023 年度业绩预增公告。预计2023年度实现归母净利润211亿元,较上年同期增加10.6亿元,同比+5.28%;预计扣非归母净利润213亿元,较上年同期增加17.7亿元,同比+9.06%。分季度看,Q4实现归母净利润49.4亿元,同比+46.2%,环比-15.8%。 点评: 1 矿产品产量增加致全年业绩增长 1.1 量:2023年,公司矿产铜101万吨,同比+11%;矿产金67.7吨,同比+20%;矿产锌(铅
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紫金矿业
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夜长梦山
2024-01-30 15:19:56
裕同科技:24年消费电子或景气回暖
【招商轻工】裕同科技:24年消费电子或景气回暖,关注XR需求释放进度,烟包有望持续高速增长,高股息标的底部推荐 #24年消费电子或景气回暖、关注XR需求释放进度。据三方机构,预期24年全球手机市场出货量增幅个位数增长,公司大客户或领先于行业增长。Vision Pro开放预购迅速售罄,其量产上市有望引领虚拟现实行业创新及变革。 #测算24年股息率3-4%、高股息标的、对应24年PE13x。20-22年公司分红比例20%,23Q1-Q3股息率1.32%;23-25年分红比例不少于归母净利润的60%,
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裕同科技
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夜长梦山
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必创科技:23年业绩大幅增长
【天风通信】必创科技:23年业绩大幅增长,看好光谱仪应用拓展 公司预计2023年实现归母净利润3400万元-4300万元,而22年为397万元,同比大幅增长,但低于我们5800万元的预期;23年扣非归母净利润为2000-2500万元,而22年为-680万元。按照归母净利润中值测算,4Q23单季归母净利润为2320万元,4Q22数值为-1597万元。23年公司业绩大幅增长的主要原因是聚焦智能传感器及光电仪器领域,一方面优化业务结构,加大研发投入和市场开拓的力度,持续提升产品矩阵的竞争力、拓展新应用
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必创科技
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夜长梦山
2024-01-30 15:18:48
瑞贝卡:外销占比近9成
【华创商社/出海系列汇报】瑞贝卡:外销占比近9成,发力Temu、Shein、Tk 假发品类非常适合短视频/直播,产业成熟,外销占比高。 公司集假发产、研、供、销一体的全球化产业布局,22年外销占比近9成(美洲42%+欧洲9%+非洲49%;跨境电商20%+线下80%),23年相继进入Temu、Shein、TK,预计24年线上收入高增,线下需求回暖。 👉🏼线上: 1)传统渠道:自主品牌在亚马逊(23年收入+20%,下同)、速卖通(+30%)、独立站上销售,定位高端,化纤类在亚马逊排名第一;另外以
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瑞贝卡
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新洁能:基本面改善明确,把握底部机会
【德邦电子】新洁能:基本面改善明确,把握底部机会 ☀股价受市场原因扰动,基本面无忧 最近公司股价大幅波动,我们认为背后原因可能包括:投资者对于光伏关税&功率需求景气度的担忧、市场波动等。我们认为光伏需求有望看到改善,而且公司光储占比也较23H1下降较多。景气度上,此前捷捷微电等功率厂商已经提出涨价,反映基本面触底明确。 ☀光储预期转好,汽车、服务器贡献增量 光储客户随着自身库存下降,有望在23年底恢复拉货,从而使得公司库存水平下降。另一方面,公司在23年重点拓展汽车、服务器新客户,在24年有望贡
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新洁能
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水务运营专题会总结240130
我们最近召开水务公司专题会议,交流要点总结如下: 水务运营专题会总结240130 如何看待2024年水价情况? ①地方水企:普遍反馈当地2024年无提水价预期——洪城、兴蓉 ②全国性水企:依合同规定、自下而上分散提价——北控、粤海 未来发展战略? ①聚焦主业、投资收缩: 北控(23年capex约80亿,未来几年预计在40-80亿) 粤海(23年capex约50亿港币,未来几年或降到10亿港币以内) ②提升效率、兼顾投资: 洪城(24年工程业务capex预计较23年多增10亿元,不过度扩张) 首创
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首创环保
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2024-01-30 11:49:02
艾力斯:发布2023年业绩预告
【天风医药杨松团队】艾力斯:发布2023年业绩预告,伏美替尼国内销售持续高速放量,并拿到FDA认证的BTD,空间有望进一步打开 事件:1月29日,艾力斯发布业绩预告,预计2023年度实现营业收入20.09亿元,同比增加153.98%;归母净利润6.4亿元,同比增加390.34%;扣非净利润为5.9亿元,同比增加643.31%。 伏美替尼销售持续放量,净利率约30% 2023Q4公司实现收入6.6亿元,归母净利润2.3亿元,扣非净利润2.1亿元。扣非净利率为32%,相较前三季度提升4pt,盈利能力
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艾力斯
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2024-01-30 11:48:23
巨星农牧:低成本高质量扩张
巨星农牧:低成本高质量扩张,出栏量有望保持较快增长【中金农业 樊俊豪】 大家好, 公司公布2023年业绩预告,实现归母净利润-7.3亿元至-5.9亿元,同比-8.9亿元至-7.5亿元,实现扣非净利润-6.4亿元至-5.0亿元,同比-9.2亿元至-7.8亿元。以预告中值测算,4Q23公司实现归母净利-3.2亿元,1Q/2Q/ 3Q/4Q23中值归母净利分别同比+1.1/-1.9/-1.6/-5.7亿元,业绩预告低于我们预期。根据公司公告,公司业绩承压主因报告期内生猪价格大幅下跌,且公司对消耗性生物
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巨星农牧
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昊海生科:预计23年归母净利4.0-4.3亿元
昊海生科:预计23年归母净利4.0-4.3亿元,后续储备丰富动能充沛|浙商医美 23年:预计归母净利4.0-4.3亿元,同增122%-138%;扣非归母净利3.67-3.97亿元,同增131%-150%。 23Q4:预计归母净利0.73-1.03亿元,同增291%-451%;扣非归母净利0.62-0.92亿元,同增241%-405%。 此前22年受外部冲击+美国子公司商誉及无形资产计提影响基数较低,23年各产品线企稳回升明显。 分业务看:玻尿酸三大产品差异化布局,海魅进入快速放量期。人工晶体经历
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【三花智控】近期观点更新
【三花智控】近期观点更新20240130 1、2024年初至今股价下跌近30%(目前市值777亿),主要原因包括:1)汽车零部件板块整体回调,市场担心整车价格战,影响零部件企业利润;2)TSL财报会显示机器人放量推迟到2025年,低于市场预期。 2、价格战问题:1)整车厂执行年降,优先考虑价值量高(如电池)+供应商多(壁垒较低)的产品,三花ASP在3000元以内(不同客户差异较大),价值量角度属于适中;从壁垒角度看,公司在总价值量约7000元的热管理系统中只选择了不到3000元的部件,其核心原因
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2024-01-30 08:38:05
【天岳先进】发布23年业绩预告
【天岳先进】发布23年业绩预告,Q4环比持续增长 公司发布23年业绩预告,预计23年营业收入12.3-12.8亿,同比+195~207%,归母净利润-0.36~-0.54亿,同比+69%~80%,扣非归母净利润-0.96~-1.35亿,同比+48%~63%。Q4单季度收入4.05-4.55亿(中值4.3亿,同比+191%,环比+11%);归母净利润0.14-0.32亿(中值0.23亿,同比转正,环比+505%);扣非归母净利润-0.21-0.18亿(中值-0.02亿)。 业绩增长主要系2023年
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天岳先进
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【立高食品】2023年业绩预告点评
【立高食品】2023年业绩预告点评:多项费用大增影响利润,期待经营轻装上阵 事件描述 公司公布2023年业绩预告,预计实现营业收入34.80~36.00亿(中间值35.4亿),同比+19.56%~23.69%(+21.62%),归母净利0.80~1.05亿(中间值0.93亿),同比-44.36%~-26.97%(中间值-35.66%),扣非净利1.22~1.47亿(中间值1.35亿),同比-14.85%~+2.6%(中间值-6.13%)。 预计2023Q4实现营业收入8.97-10.17亿(中间
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立高食品
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普联软件23年业绩预告点评
【普联软件23年业绩预告点评-23年收入利润承压,24年有望走上正常增长轨道】国金计算机 📈【收入&利润端-收入小幅增长,利润承压】 ⭐收入:2023Q4预计实现营业收入4.6~4.8亿元,yoy+5.7%~10.2%(中值yoy+7.4%);2023全年预计实现营业收入7.4~7.6亿元,yoy+6.6%~9.5%(中值yoy+8.0%,低于此前股权激励触发值28%)。 ⭐归母净利:2023Q4预计实现归母净利润0.9~1.0亿元,yoy-37.5%~-30.6%(中值yoy-34.6%);
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网宿科技:23Q4扣非净利继续环比向上
网宿科技:23Q4扣非净利继续环比向上,逻辑验证【华泰计算机】 2023年公司扣非净利润3.37-4.47亿元,同比增长91.75%-154.33%。23Q4扣非净利润为【0.43-1.53亿元】,中位数0.98亿元。23年股权激励费用2000多万,主要在23Q4确认,如果加回股权激励费用,23Q4扣非净利【0.63-1.73亿元】,中位数【1.18亿元】,环比23Q3扣非净利润1.08亿元,继续环比提升。 #网宿的核心逻辑:东南亚互联网流量爆发,带动公司净利润持续释放 #观察点:单季度扣非净利
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苏美达:业绩预增12.8%,低估值高分红央企标杆
苏美达:业绩预增12.8%,低估值高分红央企标杆【国君零售】 公司披露2023年业绩快报。1)预计2023年营收1230亿元/-12.9%,归母净利10.29亿元/+12.8%,扣非7.85亿元/+3.03%;2)预计Q4营收269亿元/+2.77%,增速较前2个季度增速回正;归母净利1.34亿元/+3.77%;扣非0.82亿元/+0.53%;3)2023年外贸环境错综复杂,公司坚持“五个确定性”,供应链板块优化市场结构与产品结构、开展高附加值业务;产业链板块巩固海外、拓展国内、推进产品研发与创
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紫金矿业产量超预期兑现
20240130紫金矿业(601899)产量超预期兑现,带动业绩高增 事件:公司发布2023 年度业绩预增公告。预计2023年度实现归母净利润211亿元,较上年同期增加10.6亿元,同比+5.28%;预计扣非归母净利润213亿元,较上年同期增加17.7亿元,同比+9.06%。分季度看,Q4实现归母净利润49.4亿元,同比+46.2%,环比-15.8%。 点评: 1 矿产品产量增加致全年业绩增长 1.1 量:2023年,公司矿产铜101万吨,同比+11%;矿产金67.7吨,同比+20%;矿产锌(铅
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裕同科技:24年消费电子或景气回暖
【招商轻工】裕同科技:24年消费电子或景气回暖,关注XR需求释放进度,烟包有望持续高速增长,高股息标的底部推荐 #24年消费电子或景气回暖、关注XR需求释放进度。据三方机构,预期24年全球手机市场出货量增幅个位数增长,公司大客户或领先于行业增长。Vision Pro开放预购迅速售罄,其量产上市有望引领虚拟现实行业创新及变革。 #测算24年股息率3-4%、高股息标的、对应24年PE13x。20-22年公司分红比例20%,23Q1-Q3股息率1.32%;23-25年分红比例不少于归母净利润的60%,
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必创科技:23年业绩大幅增长
【天风通信】必创科技:23年业绩大幅增长,看好光谱仪应用拓展 公司预计2023年实现归母净利润3400万元-4300万元,而22年为397万元,同比大幅增长,但低于我们5800万元的预期;23年扣非归母净利润为2000-2500万元,而22年为-680万元。按照归母净利润中值测算,4Q23单季归母净利润为2320万元,4Q22数值为-1597万元。23年公司业绩大幅增长的主要原因是聚焦智能传感器及光电仪器领域,一方面优化业务结构,加大研发投入和市场开拓的力度,持续提升产品矩阵的竞争力、拓展新应用
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瑞贝卡:外销占比近9成
【华创商社/出海系列汇报】瑞贝卡:外销占比近9成,发力Temu、Shein、Tk 假发品类非常适合短视频/直播,产业成熟,外销占比高。 公司集假发产、研、供、销一体的全球化产业布局,22年外销占比近9成(美洲42%+欧洲9%+非洲49%;跨境电商20%+线下80%),23年相继进入Temu、Shein、TK,预计24年线上收入高增,线下需求回暖。 👉🏼线上: 1)传统渠道:自主品牌在亚马逊(23年收入+20%,下同)、速卖通(+30%)、独立站上销售,定位高端,化纤类在亚马逊排名第一;另外以
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新洁能:基本面改善明确,把握底部机会
【德邦电子】新洁能:基本面改善明确,把握底部机会 ☀股价受市场原因扰动,基本面无忧 最近公司股价大幅波动,我们认为背后原因可能包括:投资者对于光伏关税&功率需求景气度的担忧、市场波动等。我们认为光伏需求有望看到改善,而且公司光储占比也较23H1下降较多。景气度上,此前捷捷微电等功率厂商已经提出涨价,反映基本面触底明确。 ☀光储预期转好,汽车、服务器贡献增量 光储客户随着自身库存下降,有望在23年底恢复拉货,从而使得公司库存水平下降。另一方面,公司在23年重点拓展汽车、服务器新客户,在24年有望贡
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水务运营专题会总结240130
我们最近召开水务公司专题会议,交流要点总结如下: 水务运营专题会总结240130 如何看待2024年水价情况? ①地方水企:普遍反馈当地2024年无提水价预期——洪城、兴蓉 ②全国性水企:依合同规定、自下而上分散提价——北控、粤海 未来发展战略? ①聚焦主业、投资收缩: 北控(23年capex约80亿,未来几年预计在40-80亿) 粤海(23年capex约50亿港币,未来几年或降到10亿港币以内) ②提升效率、兼顾投资: 洪城(24年工程业务capex预计较23年多增10亿元,不过度扩张) 首创
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艾力斯:发布2023年业绩预告
【天风医药杨松团队】艾力斯:发布2023年业绩预告,伏美替尼国内销售持续高速放量,并拿到FDA认证的BTD,空间有望进一步打开 事件:1月29日,艾力斯发布业绩预告,预计2023年度实现营业收入20.09亿元,同比增加153.98%;归母净利润6.4亿元,同比增加390.34%;扣非净利润为5.9亿元,同比增加643.31%。 伏美替尼销售持续放量,净利率约30% 2023Q4公司实现收入6.6亿元,归母净利润2.3亿元,扣非净利润2.1亿元。扣非净利率为32%,相较前三季度提升4pt,盈利能力
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巨星农牧:低成本高质量扩张
巨星农牧:低成本高质量扩张,出栏量有望保持较快增长【中金农业 樊俊豪】 大家好, 公司公布2023年业绩预告,实现归母净利润-7.3亿元至-5.9亿元,同比-8.9亿元至-7.5亿元,实现扣非净利润-6.4亿元至-5.0亿元,同比-9.2亿元至-7.8亿元。以预告中值测算,4Q23公司实现归母净利-3.2亿元,1Q/2Q/ 3Q/4Q23中值归母净利分别同比+1.1/-1.9/-1.6/-5.7亿元,业绩预告低于我们预期。根据公司公告,公司业绩承压主因报告期内生猪价格大幅下跌,且公司对消耗性生物
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昊海生科:预计23年归母净利4.0-4.3亿元
昊海生科:预计23年归母净利4.0-4.3亿元,后续储备丰富动能充沛|浙商医美 23年:预计归母净利4.0-4.3亿元,同增122%-138%;扣非归母净利3.67-3.97亿元,同增131%-150%。 23Q4:预计归母净利0.73-1.03亿元,同增291%-451%;扣非归母净利0.62-0.92亿元,同增241%-405%。 此前22年受外部冲击+美国子公司商誉及无形资产计提影响基数较低,23年各产品线企稳回升明显。 分业务看:玻尿酸三大产品差异化布局,海魅进入快速放量期。人工晶体经历
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【三花智控】近期观点更新
【三花智控】近期观点更新20240130 1、2024年初至今股价下跌近30%(目前市值777亿),主要原因包括:1)汽车零部件板块整体回调,市场担心整车价格战,影响零部件企业利润;2)TSL财报会显示机器人放量推迟到2025年,低于市场预期。 2、价格战问题:1)整车厂执行年降,优先考虑价值量高(如电池)+供应商多(壁垒较低)的产品,三花ASP在3000元以内(不同客户差异较大),价值量角度属于适中;从壁垒角度看,公司在总价值量约7000元的热管理系统中只选择了不到3000元的部件,其核心原因
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【天岳先进】发布23年业绩预告
【天岳先进】发布23年业绩预告,Q4环比持续增长 公司发布23年业绩预告,预计23年营业收入12.3-12.8亿,同比+195~207%,归母净利润-0.36~-0.54亿,同比+69%~80%,扣非归母净利润-0.96~-1.35亿,同比+48%~63%。Q4单季度收入4.05-4.55亿(中值4.3亿,同比+191%,环比+11%);归母净利润0.14-0.32亿(中值0.23亿,同比转正,环比+505%);扣非归母净利润-0.21-0.18亿(中值-0.02亿)。 业绩增长主要系2023年
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【立高食品】2023年业绩预告点评
【立高食品】2023年业绩预告点评:多项费用大增影响利润,期待经营轻装上阵 事件描述 公司公布2023年业绩预告,预计实现营业收入34.80~36.00亿(中间值35.4亿),同比+19.56%~23.69%(+21.62%),归母净利0.80~1.05亿(中间值0.93亿),同比-44.36%~-26.97%(中间值-35.66%),扣非净利1.22~1.47亿(中间值1.35亿),同比-14.85%~+2.6%(中间值-6.13%)。 预计2023Q4实现营业收入8.97-10.17亿(中间
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普联软件23年业绩预告点评
【普联软件23年业绩预告点评-23年收入利润承压,24年有望走上正常增长轨道】国金计算机 📈【收入&利润端-收入小幅增长,利润承压】 ⭐收入:2023Q4预计实现营业收入4.6~4.8亿元,yoy+5.7%~10.2%(中值yoy+7.4%);2023全年预计实现营业收入7.4~7.6亿元,yoy+6.6%~9.5%(中值yoy+8.0%,低于此前股权激励触发值28%)。 ⭐归母净利:2023Q4预计实现归母净利润0.9~1.0亿元,yoy-37.5%~-30.6%(中值yoy-34.6%);
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网宿科技:23Q4扣非净利继续环比向上
网宿科技:23Q4扣非净利继续环比向上,逻辑验证【华泰计算机】 2023年公司扣非净利润3.37-4.47亿元,同比增长91.75%-154.33%。23Q4扣非净利润为【0.43-1.53亿元】,中位数0.98亿元。23年股权激励费用2000多万,主要在23Q4确认,如果加回股权激励费用,23Q4扣非净利【0.63-1.73亿元】,中位数【1.18亿元】,环比23Q3扣非净利润1.08亿元,继续环比提升。 #网宿的核心逻辑:东南亚互联网流量爆发,带动公司净利润持续释放 #观察点:单季度扣非净利
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苏美达:业绩预增12.8%,低估值高分红央企标杆
苏美达:业绩预增12.8%,低估值高分红央企标杆【国君零售】 公司披露2023年业绩快报。1)预计2023年营收1230亿元/-12.9%,归母净利10.29亿元/+12.8%,扣非7.85亿元/+3.03%;2)预计Q4营收269亿元/+2.77%,增速较前2个季度增速回正;归母净利1.34亿元/+3.77%;扣非0.82亿元/+0.53%;3)2023年外贸环境错综复杂,公司坚持“五个确定性”,供应链板块优化市场结构与产品结构、开展高附加值业务;产业链板块巩固海外、拓展国内、推进产品研发与创
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苏美达
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紫金矿业产量超预期兑现
20240130紫金矿业(601899)产量超预期兑现,带动业绩高增 事件:公司发布2023 年度业绩预增公告。预计2023年度实现归母净利润211亿元,较上年同期增加10.6亿元,同比+5.28%;预计扣非归母净利润213亿元,较上年同期增加17.7亿元,同比+9.06%。分季度看,Q4实现归母净利润49.4亿元,同比+46.2%,环比-15.8%。 点评: 1 矿产品产量增加致全年业绩增长 1.1 量:2023年,公司矿产铜101万吨,同比+11%;矿产金67.7吨,同比+20%;矿产锌(铅
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紫金矿业
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裕同科技:24年消费电子或景气回暖
【招商轻工】裕同科技:24年消费电子或景气回暖,关注XR需求释放进度,烟包有望持续高速增长,高股息标的底部推荐 #24年消费电子或景气回暖、关注XR需求释放进度。据三方机构,预期24年全球手机市场出货量增幅个位数增长,公司大客户或领先于行业增长。Vision Pro开放预购迅速售罄,其量产上市有望引领虚拟现实行业创新及变革。 #测算24年股息率3-4%、高股息标的、对应24年PE13x。20-22年公司分红比例20%,23Q1-Q3股息率1.32%;23-25年分红比例不少于归母净利润的60%,
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裕同科技
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必创科技:23年业绩大幅增长
【天风通信】必创科技:23年业绩大幅增长,看好光谱仪应用拓展 公司预计2023年实现归母净利润3400万元-4300万元,而22年为397万元,同比大幅增长,但低于我们5800万元的预期;23年扣非归母净利润为2000-2500万元,而22年为-680万元。按照归母净利润中值测算,4Q23单季归母净利润为2320万元,4Q22数值为-1597万元。23年公司业绩大幅增长的主要原因是聚焦智能传感器及光电仪器领域,一方面优化业务结构,加大研发投入和市场开拓的力度,持续提升产品矩阵的竞争力、拓展新应用
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必创科技
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瑞贝卡:外销占比近9成
【华创商社/出海系列汇报】瑞贝卡:外销占比近9成,发力Temu、Shein、Tk 假发品类非常适合短视频/直播,产业成熟,外销占比高。 公司集假发产、研、供、销一体的全球化产业布局,22年外销占比近9成(美洲42%+欧洲9%+非洲49%;跨境电商20%+线下80%),23年相继进入Temu、Shein、TK,预计24年线上收入高增,线下需求回暖。 👉🏼线上: 1)传统渠道:自主品牌在亚马逊(23年收入+20%,下同)、速卖通(+30%)、独立站上销售,定位高端,化纤类在亚马逊排名第一;另外以
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瑞贝卡
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新洁能:基本面改善明确,把握底部机会
【德邦电子】新洁能:基本面改善明确,把握底部机会 ☀股价受市场原因扰动,基本面无忧 最近公司股价大幅波动,我们认为背后原因可能包括:投资者对于光伏关税&功率需求景气度的担忧、市场波动等。我们认为光伏需求有望看到改善,而且公司光储占比也较23H1下降较多。景气度上,此前捷捷微电等功率厂商已经提出涨价,反映基本面触底明确。 ☀光储预期转好,汽车、服务器贡献增量 光储客户随着自身库存下降,有望在23年底恢复拉货,从而使得公司库存水平下降。另一方面,公司在23年重点拓展汽车、服务器新客户,在24年有望贡
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新洁能
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水务运营专题会总结240130
我们最近召开水务公司专题会议,交流要点总结如下: 水务运营专题会总结240130 如何看待2024年水价情况? ①地方水企:普遍反馈当地2024年无提水价预期——洪城、兴蓉 ②全国性水企:依合同规定、自下而上分散提价——北控、粤海 未来发展战略? ①聚焦主业、投资收缩: 北控(23年capex约80亿,未来几年预计在40-80亿) 粤海(23年capex约50亿港币,未来几年或降到10亿港币以内) ②提升效率、兼顾投资: 洪城(24年工程业务capex预计较23年多增10亿元,不过度扩张) 首创
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首创环保
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艾力斯:发布2023年业绩预告
【天风医药杨松团队】艾力斯:发布2023年业绩预告,伏美替尼国内销售持续高速放量,并拿到FDA认证的BTD,空间有望进一步打开 事件:1月29日,艾力斯发布业绩预告,预计2023年度实现营业收入20.09亿元,同比增加153.98%;归母净利润6.4亿元,同比增加390.34%;扣非净利润为5.9亿元,同比增加643.31%。 伏美替尼销售持续放量,净利率约30% 2023Q4公司实现收入6.6亿元,归母净利润2.3亿元,扣非净利润2.1亿元。扣非净利率为32%,相较前三季度提升4pt,盈利能力
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艾力斯
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巨星农牧:低成本高质量扩张
巨星农牧:低成本高质量扩张,出栏量有望保持较快增长【中金农业 樊俊豪】 大家好, 公司公布2023年业绩预告,实现归母净利润-7.3亿元至-5.9亿元,同比-8.9亿元至-7.5亿元,实现扣非净利润-6.4亿元至-5.0亿元,同比-9.2亿元至-7.8亿元。以预告中值测算,4Q23公司实现归母净利-3.2亿元,1Q/2Q/ 3Q/4Q23中值归母净利分别同比+1.1/-1.9/-1.6/-5.7亿元,业绩预告低于我们预期。根据公司公告,公司业绩承压主因报告期内生猪价格大幅下跌,且公司对消耗性生物
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巨星农牧
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昊海生科:预计23年归母净利4.0-4.3亿元
昊海生科:预计23年归母净利4.0-4.3亿元,后续储备丰富动能充沛|浙商医美 23年:预计归母净利4.0-4.3亿元,同增122%-138%;扣非归母净利3.67-3.97亿元,同增131%-150%。 23Q4:预计归母净利0.73-1.03亿元,同增291%-451%;扣非归母净利0.62-0.92亿元,同增241%-405%。 此前22年受外部冲击+美国子公司商誉及无形资产计提影响基数较低,23年各产品线企稳回升明显。 分业务看:玻尿酸三大产品差异化布局,海魅进入快速放量期。人工晶体经历
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昊海生科
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【三花智控】近期观点更新
【三花智控】近期观点更新20240130 1、2024年初至今股价下跌近30%(目前市值777亿),主要原因包括:1)汽车零部件板块整体回调,市场担心整车价格战,影响零部件企业利润;2)TSL财报会显示机器人放量推迟到2025年,低于市场预期。 2、价格战问题:1)整车厂执行年降,优先考虑价值量高(如电池)+供应商多(壁垒较低)的产品,三花ASP在3000元以内(不同客户差异较大),价值量角度属于适中;从壁垒角度看,公司在总价值量约7000元的热管理系统中只选择了不到3000元的部件,其核心原因
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三花智控
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【天岳先进】发布23年业绩预告
【天岳先进】发布23年业绩预告,Q4环比持续增长 公司发布23年业绩预告,预计23年营业收入12.3-12.8亿,同比+195~207%,归母净利润-0.36~-0.54亿,同比+69%~80%,扣非归母净利润-0.96~-1.35亿,同比+48%~63%。Q4单季度收入4.05-4.55亿(中值4.3亿,同比+191%,环比+11%);归母净利润0.14-0.32亿(中值0.23亿,同比转正,环比+505%);扣非归母净利润-0.21-0.18亿(中值-0.02亿)。 业绩增长主要系2023年
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天岳先进
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【立高食品】2023年业绩预告点评
【立高食品】2023年业绩预告点评:多项费用大增影响利润,期待经营轻装上阵 事件描述 公司公布2023年业绩预告,预计实现营业收入34.80~36.00亿(中间值35.4亿),同比+19.56%~23.69%(+21.62%),归母净利0.80~1.05亿(中间值0.93亿),同比-44.36%~-26.97%(中间值-35.66%),扣非净利1.22~1.47亿(中间值1.35亿),同比-14.85%~+2.6%(中间值-6.13%)。 预计2023Q4实现营业收入8.97-10.17亿(中间
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立高食品
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普联软件23年业绩预告点评
【普联软件23年业绩预告点评-23年收入利润承压,24年有望走上正常增长轨道】国金计算机 📈【收入&利润端-收入小幅增长,利润承压】 ⭐收入:2023Q4预计实现营业收入4.6~4.8亿元,yoy+5.7%~10.2%(中值yoy+7.4%);2023全年预计实现营业收入7.4~7.6亿元,yoy+6.6%~9.5%(中值yoy+8.0%,低于此前股权激励触发值28%)。 ⭐归母净利:2023Q4预计实现归母净利润0.9~1.0亿元,yoy-37.5%~-30.6%(中值yoy-34.6%);
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普联软件
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网宿科技:23Q4扣非净利继续环比向上
网宿科技:23Q4扣非净利继续环比向上,逻辑验证【华泰计算机】 2023年公司扣非净利润3.37-4.47亿元,同比增长91.75%-154.33%。23Q4扣非净利润为【0.43-1.53亿元】,中位数0.98亿元。23年股权激励费用2000多万,主要在23Q4确认,如果加回股权激励费用,23Q4扣非净利【0.63-1.73亿元】,中位数【1.18亿元】,环比23Q3扣非净利润1.08亿元,继续环比提升。 #网宿的核心逻辑:东南亚互联网流量爆发,带动公司净利润持续释放 #观察点:单季度扣非净利
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网宿科技
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苏美达:业绩预增12.8%,低估值高分红央企标杆
苏美达:业绩预增12.8%,低估值高分红央企标杆【国君零售】 公司披露2023年业绩快报。1)预计2023年营收1230亿元/-12.9%,归母净利10.29亿元/+12.8%,扣非7.85亿元/+3.03%;2)预计Q4营收269亿元/+2.77%,增速较前2个季度增速回正;归母净利1.34亿元/+3.77%;扣非0.82亿元/+0.53%;3)2023年外贸环境错综复杂,公司坚持“五个确定性”,供应链板块优化市场结构与产品结构、开展高附加值业务;产业链板块巩固海外、拓展国内、推进产品研发与创
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苏美达
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紫金矿业产量超预期兑现
20240130紫金矿业(601899)产量超预期兑现,带动业绩高增 事件:公司发布2023 年度业绩预增公告。预计2023年度实现归母净利润211亿元,较上年同期增加10.6亿元,同比+5.28%;预计扣非归母净利润213亿元,较上年同期增加17.7亿元,同比+9.06%。分季度看,Q4实现归母净利润49.4亿元,同比+46.2%,环比-15.8%。 点评: 1 矿产品产量增加致全年业绩增长 1.1 量:2023年,公司矿产铜101万吨,同比+11%;矿产金67.7吨,同比+20%;矿产锌(铅
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裕同科技:24年消费电子或景气回暖
【招商轻工】裕同科技:24年消费电子或景气回暖,关注XR需求释放进度,烟包有望持续高速增长,高股息标的底部推荐 #24年消费电子或景气回暖、关注XR需求释放进度。据三方机构,预期24年全球手机市场出货量增幅个位数增长,公司大客户或领先于行业增长。Vision Pro开放预购迅速售罄,其量产上市有望引领虚拟现实行业创新及变革。 #测算24年股息率3-4%、高股息标的、对应24年PE13x。20-22年公司分红比例20%,23Q1-Q3股息率1.32%;23-25年分红比例不少于归母净利润的60%,
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必创科技:23年业绩大幅增长
【天风通信】必创科技:23年业绩大幅增长,看好光谱仪应用拓展 公司预计2023年实现归母净利润3400万元-4300万元,而22年为397万元,同比大幅增长,但低于我们5800万元的预期;23年扣非归母净利润为2000-2500万元,而22年为-680万元。按照归母净利润中值测算,4Q23单季归母净利润为2320万元,4Q22数值为-1597万元。23年公司业绩大幅增长的主要原因是聚焦智能传感器及光电仪器领域,一方面优化业务结构,加大研发投入和市场开拓的力度,持续提升产品矩阵的竞争力、拓展新应用
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必创科技
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瑞贝卡:外销占比近9成
【华创商社/出海系列汇报】瑞贝卡:外销占比近9成,发力Temu、Shein、Tk 假发品类非常适合短视频/直播,产业成熟,外销占比高。 公司集假发产、研、供、销一体的全球化产业布局,22年外销占比近9成(美洲42%+欧洲9%+非洲49%;跨境电商20%+线下80%),23年相继进入Temu、Shein、TK,预计24年线上收入高增,线下需求回暖。 👉🏼线上: 1)传统渠道:自主品牌在亚马逊(23年收入+20%,下同)、速卖通(+30%)、独立站上销售,定位高端,化纤类在亚马逊排名第一;另外以
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新洁能:基本面改善明确,把握底部机会
【德邦电子】新洁能:基本面改善明确,把握底部机会 ☀股价受市场原因扰动,基本面无忧 最近公司股价大幅波动,我们认为背后原因可能包括:投资者对于光伏关税&功率需求景气度的担忧、市场波动等。我们认为光伏需求有望看到改善,而且公司光储占比也较23H1下降较多。景气度上,此前捷捷微电等功率厂商已经提出涨价,反映基本面触底明确。 ☀光储预期转好,汽车、服务器贡献增量 光储客户随着自身库存下降,有望在23年底恢复拉货,从而使得公司库存水平下降。另一方面,公司在23年重点拓展汽车、服务器新客户,在24年有望贡
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水务运营专题会总结240130
我们最近召开水务公司专题会议,交流要点总结如下: 水务运营专题会总结240130 如何看待2024年水价情况? ①地方水企:普遍反馈当地2024年无提水价预期——洪城、兴蓉 ②全国性水企:依合同规定、自下而上分散提价——北控、粤海 未来发展战略? ①聚焦主业、投资收缩: 北控(23年capex约80亿,未来几年预计在40-80亿) 粤海(23年capex约50亿港币,未来几年或降到10亿港币以内) ②提升效率、兼顾投资: 洪城(24年工程业务capex预计较23年多增10亿元,不过度扩张) 首创
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艾力斯:发布2023年业绩预告
【天风医药杨松团队】艾力斯:发布2023年业绩预告,伏美替尼国内销售持续高速放量,并拿到FDA认证的BTD,空间有望进一步打开 事件:1月29日,艾力斯发布业绩预告,预计2023年度实现营业收入20.09亿元,同比增加153.98%;归母净利润6.4亿元,同比增加390.34%;扣非净利润为5.9亿元,同比增加643.31%。 伏美替尼销售持续放量,净利率约30% 2023Q4公司实现收入6.6亿元,归母净利润2.3亿元,扣非净利润2.1亿元。扣非净利率为32%,相较前三季度提升4pt,盈利能力
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巨星农牧:低成本高质量扩张
巨星农牧:低成本高质量扩张,出栏量有望保持较快增长【中金农业 樊俊豪】 大家好, 公司公布2023年业绩预告,实现归母净利润-7.3亿元至-5.9亿元,同比-8.9亿元至-7.5亿元,实现扣非净利润-6.4亿元至-5.0亿元,同比-9.2亿元至-7.8亿元。以预告中值测算,4Q23公司实现归母净利-3.2亿元,1Q/2Q/ 3Q/4Q23中值归母净利分别同比+1.1/-1.9/-1.6/-5.7亿元,业绩预告低于我们预期。根据公司公告,公司业绩承压主因报告期内生猪价格大幅下跌,且公司对消耗性生物
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昊海生科:预计23年归母净利4.0-4.3亿元
昊海生科:预计23年归母净利4.0-4.3亿元,后续储备丰富动能充沛|浙商医美 23年:预计归母净利4.0-4.3亿元,同增122%-138%;扣非归母净利3.67-3.97亿元,同增131%-150%。 23Q4:预计归母净利0.73-1.03亿元,同增291%-451%;扣非归母净利0.62-0.92亿元,同增241%-405%。 此前22年受外部冲击+美国子公司商誉及无形资产计提影响基数较低,23年各产品线企稳回升明显。 分业务看:玻尿酸三大产品差异化布局,海魅进入快速放量期。人工晶体经历
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【三花智控】近期观点更新
【三花智控】近期观点更新20240130 1、2024年初至今股价下跌近30%(目前市值777亿),主要原因包括:1)汽车零部件板块整体回调,市场担心整车价格战,影响零部件企业利润;2)TSL财报会显示机器人放量推迟到2025年,低于市场预期。 2、价格战问题:1)整车厂执行年降,优先考虑价值量高(如电池)+供应商多(壁垒较低)的产品,三花ASP在3000元以内(不同客户差异较大),价值量角度属于适中;从壁垒角度看,公司在总价值量约7000元的热管理系统中只选择了不到3000元的部件,其核心原因
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【天岳先进】发布23年业绩预告
【天岳先进】发布23年业绩预告,Q4环比持续增长 公司发布23年业绩预告,预计23年营业收入12.3-12.8亿,同比+195~207%,归母净利润-0.36~-0.54亿,同比+69%~80%,扣非归母净利润-0.96~-1.35亿,同比+48%~63%。Q4单季度收入4.05-4.55亿(中值4.3亿,同比+191%,环比+11%);归母净利润0.14-0.32亿(中值0.23亿,同比转正,环比+505%);扣非归母净利润-0.21-0.18亿(中值-0.02亿)。 业绩增长主要系2023年
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【立高食品】2023年业绩预告点评
【立高食品】2023年业绩预告点评:多项费用大增影响利润,期待经营轻装上阵 事件描述 公司公布2023年业绩预告,预计实现营业收入34.80~36.00亿(中间值35.4亿),同比+19.56%~23.69%(+21.62%),归母净利0.80~1.05亿(中间值0.93亿),同比-44.36%~-26.97%(中间值-35.66%),扣非净利1.22~1.47亿(中间值1.35亿),同比-14.85%~+2.6%(中间值-6.13%)。 预计2023Q4实现营业收入8.97-10.17亿(中间
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普联软件23年业绩预告点评
【普联软件23年业绩预告点评-23年收入利润承压,24年有望走上正常增长轨道】国金计算机 📈【收入&利润端-收入小幅增长,利润承压】 ⭐收入:2023Q4预计实现营业收入4.6~4.8亿元,yoy+5.7%~10.2%(中值yoy+7.4%);2023全年预计实现营业收入7.4~7.6亿元,yoy+6.6%~9.5%(中值yoy+8.0%,低于此前股权激励触发值28%)。 ⭐归母净利:2023Q4预计实现归母净利润0.9~1.0亿元,yoy-37.5%~-30.6%(中值yoy-34.6%);
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网宿科技:23Q4扣非净利继续环比向上
网宿科技:23Q4扣非净利继续环比向上,逻辑验证【华泰计算机】 2023年公司扣非净利润3.37-4.47亿元,同比增长91.75%-154.33%。23Q4扣非净利润为【0.43-1.53亿元】,中位数0.98亿元。23年股权激励费用2000多万,主要在23Q4确认,如果加回股权激励费用,23Q4扣非净利【0.63-1.73亿元】,中位数【1.18亿元】,环比23Q3扣非净利润1.08亿元,继续环比提升。 #网宿的核心逻辑:东南亚互联网流量爆发,带动公司净利润持续释放 #观察点:单季度扣非净利
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苏美达:业绩预增12.8%,低估值高分红央企标杆
苏美达:业绩预增12.8%,低估值高分红央企标杆【国君零售】 公司披露2023年业绩快报。1)预计2023年营收1230亿元/-12.9%,归母净利10.29亿元/+12.8%,扣非7.85亿元/+3.03%;2)预计Q4营收269亿元/+2.77%,增速较前2个季度增速回正;归母净利1.34亿元/+3.77%;扣非0.82亿元/+0.53%;3)2023年外贸环境错综复杂,公司坚持“五个确定性”,供应链板块优化市场结构与产品结构、开展高附加值业务;产业链板块巩固海外、拓展国内、推进产品研发与创
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苏美达
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紫金矿业产量超预期兑现
20240130紫金矿业(601899)产量超预期兑现,带动业绩高增 事件:公司发布2023 年度业绩预增公告。预计2023年度实现归母净利润211亿元,较上年同期增加10.6亿元,同比+5.28%;预计扣非归母净利润213亿元,较上年同期增加17.7亿元,同比+9.06%。分季度看,Q4实现归母净利润49.4亿元,同比+46.2%,环比-15.8%。 点评: 1 矿产品产量增加致全年业绩增长 1.1 量:2023年,公司矿产铜101万吨,同比+11%;矿产金67.7吨,同比+20%;矿产锌(铅
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紫金矿业
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裕同科技:24年消费电子或景气回暖
【招商轻工】裕同科技:24年消费电子或景气回暖,关注XR需求释放进度,烟包有望持续高速增长,高股息标的底部推荐 #24年消费电子或景气回暖、关注XR需求释放进度。据三方机构,预期24年全球手机市场出货量增幅个位数增长,公司大客户或领先于行业增长。Vision Pro开放预购迅速售罄,其量产上市有望引领虚拟现实行业创新及变革。 #测算24年股息率3-4%、高股息标的、对应24年PE13x。20-22年公司分红比例20%,23Q1-Q3股息率1.32%;23-25年分红比例不少于归母净利润的60%,
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必创科技:23年业绩大幅增长
【天风通信】必创科技:23年业绩大幅增长,看好光谱仪应用拓展 公司预计2023年实现归母净利润3400万元-4300万元,而22年为397万元,同比大幅增长,但低于我们5800万元的预期;23年扣非归母净利润为2000-2500万元,而22年为-680万元。按照归母净利润中值测算,4Q23单季归母净利润为2320万元,4Q22数值为-1597万元。23年公司业绩大幅增长的主要原因是聚焦智能传感器及光电仪器领域,一方面优化业务结构,加大研发投入和市场开拓的力度,持续提升产品矩阵的竞争力、拓展新应用
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瑞贝卡:外销占比近9成
【华创商社/出海系列汇报】瑞贝卡:外销占比近9成,发力Temu、Shein、Tk 假发品类非常适合短视频/直播,产业成熟,外销占比高。 公司集假发产、研、供、销一体的全球化产业布局,22年外销占比近9成(美洲42%+欧洲9%+非洲49%;跨境电商20%+线下80%),23年相继进入Temu、Shein、TK,预计24年线上收入高增,线下需求回暖。 👉🏼线上: 1)传统渠道:自主品牌在亚马逊(23年收入+20%,下同)、速卖通(+30%)、独立站上销售,定位高端,化纤类在亚马逊排名第一;另外以
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新洁能:基本面改善明确,把握底部机会
【德邦电子】新洁能:基本面改善明确,把握底部机会 ☀股价受市场原因扰动,基本面无忧 最近公司股价大幅波动,我们认为背后原因可能包括:投资者对于光伏关税&功率需求景气度的担忧、市场波动等。我们认为光伏需求有望看到改善,而且公司光储占比也较23H1下降较多。景气度上,此前捷捷微电等功率厂商已经提出涨价,反映基本面触底明确。 ☀光储预期转好,汽车、服务器贡献增量 光储客户随着自身库存下降,有望在23年底恢复拉货,从而使得公司库存水平下降。另一方面,公司在23年重点拓展汽车、服务器新客户,在24年有望贡
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水务运营专题会总结240130
我们最近召开水务公司专题会议,交流要点总结如下: 水务运营专题会总结240130 如何看待2024年水价情况? ①地方水企:普遍反馈当地2024年无提水价预期——洪城、兴蓉 ②全国性水企:依合同规定、自下而上分散提价——北控、粤海 未来发展战略? ①聚焦主业、投资收缩: 北控(23年capex约80亿,未来几年预计在40-80亿) 粤海(23年capex约50亿港币,未来几年或降到10亿港币以内) ②提升效率、兼顾投资: 洪城(24年工程业务capex预计较23年多增10亿元,不过度扩张) 首创
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艾力斯:发布2023年业绩预告
【天风医药杨松团队】艾力斯:发布2023年业绩预告,伏美替尼国内销售持续高速放量,并拿到FDA认证的BTD,空间有望进一步打开 事件:1月29日,艾力斯发布业绩预告,预计2023年度实现营业收入20.09亿元,同比增加153.98%;归母净利润6.4亿元,同比增加390.34%;扣非净利润为5.9亿元,同比增加643.31%。 伏美替尼销售持续放量,净利率约30% 2023Q4公司实现收入6.6亿元,归母净利润2.3亿元,扣非净利润2.1亿元。扣非净利率为32%,相较前三季度提升4pt,盈利能力
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巨星农牧:低成本高质量扩张
巨星农牧:低成本高质量扩张,出栏量有望保持较快增长【中金农业 樊俊豪】 大家好, 公司公布2023年业绩预告,实现归母净利润-7.3亿元至-5.9亿元,同比-8.9亿元至-7.5亿元,实现扣非净利润-6.4亿元至-5.0亿元,同比-9.2亿元至-7.8亿元。以预告中值测算,4Q23公司实现归母净利-3.2亿元,1Q/2Q/ 3Q/4Q23中值归母净利分别同比+1.1/-1.9/-1.6/-5.7亿元,业绩预告低于我们预期。根据公司公告,公司业绩承压主因报告期内生猪价格大幅下跌,且公司对消耗性生物
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昊海生科:预计23年归母净利4.0-4.3亿元
昊海生科:预计23年归母净利4.0-4.3亿元,后续储备丰富动能充沛|浙商医美 23年:预计归母净利4.0-4.3亿元,同增122%-138%;扣非归母净利3.67-3.97亿元,同增131%-150%。 23Q4:预计归母净利0.73-1.03亿元,同增291%-451%;扣非归母净利0.62-0.92亿元,同增241%-405%。 此前22年受外部冲击+美国子公司商誉及无形资产计提影响基数较低,23年各产品线企稳回升明显。 分业务看:玻尿酸三大产品差异化布局,海魅进入快速放量期。人工晶体经历
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【三花智控】近期观点更新
【三花智控】近期观点更新20240130 1、2024年初至今股价下跌近30%(目前市值777亿),主要原因包括:1)汽车零部件板块整体回调,市场担心整车价格战,影响零部件企业利润;2)TSL财报会显示机器人放量推迟到2025年,低于市场预期。 2、价格战问题:1)整车厂执行年降,优先考虑价值量高(如电池)+供应商多(壁垒较低)的产品,三花ASP在3000元以内(不同客户差异较大),价值量角度属于适中;从壁垒角度看,公司在总价值量约7000元的热管理系统中只选择了不到3000元的部件,其核心原因
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【天岳先进】发布23年业绩预告
【天岳先进】发布23年业绩预告,Q4环比持续增长 公司发布23年业绩预告,预计23年营业收入12.3-12.8亿,同比+195~207%,归母净利润-0.36~-0.54亿,同比+69%~80%,扣非归母净利润-0.96~-1.35亿,同比+48%~63%。Q4单季度收入4.05-4.55亿(中值4.3亿,同比+191%,环比+11%);归母净利润0.14-0.32亿(中值0.23亿,同比转正,环比+505%);扣非归母净利润-0.21-0.18亿(中值-0.02亿)。 业绩增长主要系2023年
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【立高食品】2023年业绩预告点评
【立高食品】2023年业绩预告点评:多项费用大增影响利润,期待经营轻装上阵 事件描述 公司公布2023年业绩预告,预计实现营业收入34.80~36.00亿(中间值35.4亿),同比+19.56%~23.69%(+21.62%),归母净利0.80~1.05亿(中间值0.93亿),同比-44.36%~-26.97%(中间值-35.66%),扣非净利1.22~1.47亿(中间值1.35亿),同比-14.85%~+2.6%(中间值-6.13%)。 预计2023Q4实现营业收入8.97-10.17亿(中间
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普联软件23年业绩预告点评
【普联软件23年业绩预告点评-23年收入利润承压,24年有望走上正常增长轨道】国金计算机 📈【收入&利润端-收入小幅增长,利润承压】 ⭐收入:2023Q4预计实现营业收入4.6~4.8亿元,yoy+5.7%~10.2%(中值yoy+7.4%);2023全年预计实现营业收入7.4~7.6亿元,yoy+6.6%~9.5%(中值yoy+8.0%,低于此前股权激励触发值28%)。 ⭐归母净利:2023Q4预计实现归母净利润0.9~1.0亿元,yoy-37.5%~-30.6%(中值yoy-34.6%);
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网宿科技:23Q4扣非净利继续环比向上
网宿科技:23Q4扣非净利继续环比向上,逻辑验证【华泰计算机】 2023年公司扣非净利润3.37-4.47亿元,同比增长91.75%-154.33%。23Q4扣非净利润为【0.43-1.53亿元】,中位数0.98亿元。23年股权激励费用2000多万,主要在23Q4确认,如果加回股权激励费用,23Q4扣非净利【0.63-1.73亿元】,中位数【1.18亿元】,环比23Q3扣非净利润1.08亿元,继续环比提升。 #网宿的核心逻辑:东南亚互联网流量爆发,带动公司净利润持续释放 #观察点:单季度扣非净利
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