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2023-08-30 14:26:12

卫星板块大涨点评

【中金军工】卫星板块大涨点评：手机直连取得突破，C端市场有望加速卫星互联网建设 🔥 华为新发布Mate60支持卫星通话功能。今天早盘卫星板块大涨，铖昌科技、电科芯片、上海沪工涨停，上海瀚讯、华力创通、航天环宇、震有科技、信科移动涨幅超过10%。点评如下： ⭕️ 手机直连业务取得突破，民用C端市场空间打开。Mate60支持卫星通话，标志着卫星通信面向民用C端应用场景的成熟。据美国2023年的调研数据，约70%的用户愿意为卫星连接的短信语音业务付费，NSR预计未来十年全球手机直连业务收入累计将超过

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华力创通

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夜长梦山

2023-08-30 08:52:26

光伏玻璃：再涨价12%，判断将继续涨价

【莫尼塔先进制造】光伏玻璃：再涨价12%，判断将继续涨价，验证我们此前逻辑据报道，9月1日起，3.2mm/2.0mm光伏玻璃价格分别上调3元/平、2元/平，对应12%、11%的涨幅，在8月初小幅提价0.5元/平基础上再次上调价格，验证我们此前判断逻辑。判断今年4季度/明年光伏玻璃价格将继续上涨。据我们持续跟踪，光伏玻璃新增产能点火持续低于预期，截至本周产能约9.08万t/d，仅比6月底新增2000t/d，据我们对后续产能释放跟踪，判断到年底产能约10万t/d，低于市场预期的11万t/d，且四

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福莱特

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2023-08-30 08:51:45

萤石网络0830：不仅具身智能机器人+云平台诸多看点

【申万宏源计算机+家电+轻工等】萤石网络0830：不仅具身智能机器人+云平台诸多看点，智能硬件产品力也已证明！ 1）🔥连续两个季度毛利率大幅上行，证明公司的定价权，也是产品力的体现 💎市场疑惑萤石智能硬件产品力和竞争格局，毛利率的提升已经部分给出答案：在PPI/原材料价格下行周期中，无需让利给下游，自己截留大部分红利，正是萤石极高产品力、良好竞争格局带来的 💎上半年部分顶级家电/轻工/制造业公司同样呈现这一特征，如海信/公牛/三花等 2）🔥2C机器人国家队，大概率A股具身智能真领军！ 💎

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萤石网络

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夜长梦山

2023-08-30 08:51:09

欧派家居：Q2利润率超预期，组织改革+零售大家居稳步推进

🔥【浙商轻工】欧派家居：Q2利润率超预期，组织改革+零售大家居稳步推进 ✨23H1收入98.43亿(+1.5%)，归母净利11.33亿元(+11.2%)，扣非10.71 亿(+9.2%)；23Q2收入62.73亿元(+13.0%)，归母净利9.8亿(+28.1%)，扣非9.42亿元(+26%)，收入在22Q2较高基数（+13%）下快速增长，利润率表现超预期。 ✨衣柜是Q2增长主驱动：1）23Q2单季衣柜及配套收入34.54亿（+19%），单看柜体27.7亿（+29%），配套品个位数下滑（主要系

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欧派家居

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宇信科技23年中报简评

【宇信科技23年中报简评】国金计算机 💡事件：公司公司发布23年中报，上半年营收19.4亿元，yoy+20.9%；毛利率为28.8%，较上年同期下降2.9pct，主要系毛利率较低的系统集成业务上半年yoy+50.3%，上半年毛利润yoy+9.9%。单Q2实现营收11.4亿元，yoy-4.3%，软件开发/系统集成/创新运营分别同比增长12.7%/-88.1%（22年基数过高）/23.5%，其中系统集成的季度扰动是Q2营收及毛利率变化的主要原因。 💡分业务而言： #软件开发及服务上半年重点经

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宇信科技

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2023-08-30 08:49:44

学大教育：全年业绩有望新高，7~8月收款快速增长

【天风轻纺】学大教育：全年业绩有望新高，7~8月收款快速增长，重视需求刚性及教培新常态 ■23Q2收入7.3亿+31%（Q1+4%），归母净利0.8亿+85%，扣非0.9亿+100%； 23H1收入12.5亿+18%，归母净利0.9亿+91%，扣非1亿+154%，非经主要系非流动资产处置损失，23H1损失同比多1764万元；业绩增长系一方面巩固个性化教育优势领域，23H1处于较强周期；同步深入开展职教、教育数字化、文化服务等业务；另一方面推进管理及组织优化，提升内部精细化管理水平，优化运营组织

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学大教育

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合盛硅业：新疆中部合盛20万吨多晶硅项目预计2023Q3陆续投产

浙商金属+汽车【合盛硅业：新疆中部合盛20万吨多晶硅项目预计2023Q3陆续投产】 [礼物]根据公司公告，基于公司长期发展战略规划，公司对外投资项目进展如下： ① 新疆中部合盛年产20万吨高纯多晶硅项目：项目投资额175亿元，项目建设周期3年，该项目于2022年开始建设，预计于2023Q3陆续投产； ② 新疆东部合盛年产20万吨多晶硅项目：项目投资额176亿元，项目建设期2年，该项目于2023年开始建设，预计于2024Q1陆续投产； ③ 新疆中部合盛年产20GW光伏组件项目：项目投资额205亿元

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合盛硅业

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光伏玻璃：价格大幅调涨，关注供需改善下的盈利改善

【华创电新】光伏玻璃：价格大幅调涨，关注供需改善下的盈利改善-20230829 ➡事件：据智汇光伏，多家组件企业收到光伏玻璃企业涨价通知，9月1日起，3.2/2.0mm光伏玻璃分别上调3/2元/平，涨幅约12%。 ➡我们认为本次光伏玻璃价格调涨主要系供需端改善以及短期成本上涨所致。 ◆供需：供给方面，Q3以来新增产能有限，漳州旗滨新点火一条1200t/d产线、江西彩虹新点火一条1000t/d产线；产出未有明显增长。需求方面，8月排产环增约20%，9月排产向好，光伏玻璃需求环比提升有望带动库存周期

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福莱特

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海信视像23年半年报点评

🧧【天风家电】海信视像23年半年报点评：海外业务高增，新型产业回暖事件： ■23H1实现收入248.7亿元，同比+23.1%；归母净利润10.4亿元，同比+74.7%；扣非后归母净利润8.5亿元，同比+110.1%。 ■23Q2收入133.9亿元，同比+33.5%；归母净利润4.2亿元，同比+41.0%；扣非后归母净利润3.6亿元，同比+102.4%。点评： 🌹智慧显示份额持续扩张，全球化进程提速，高端再有突破作为高保有量的成熟品类，电视行业近几年市场规模不断探底，至今年上半年全球电视

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海信视像

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电饭煲品类市占率收入双增长，西式空炸品类增速承压——九阳股份23H1业绩简评

【天风家电孙谦团队】电饭煲品类市占率收入双增长，西式空炸品类增速承压——九阳股份23H1业绩简评事件：公司2023年H1实现营业收入43.18亿元，同比-8.34%，归母净利润2.47亿元，同比-28.65%；其中2023Q2实现营业收入24.25亿元，同比+1.83%，归母净利润1.26亿元，同比-30.19%。业绩低于预期。分业务看，23H1公司营养煲业务收入平稳增长，同比+7.34%，其余业务均同比下滑，其中食品加工机/西式电器/炊具收入同比分别-16.97%/-17.12%/-31.

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九阳股份

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凯莱英23年中报点评

【华泰医药代雯团队】凯莱英23年中报点评：1H23常规业务收入快速增长 1H23常规业务收入快速增长，维持“买入”评级公司1H23实现收入46.2亿元（yoy-8.3%）、归母净利润16.9亿元（yoy-3.1%）。若剔除大订单影响，则1H23收入yoy+33.3%，公司内生收入保持快速增长。公司为CDMO行业领军者，技术过硬且在手订单能见度高，我们看好公司23全年实现85-90亿元的收入目标，维持“买入”评级。研发投入进一步加强，现金流水平明显改善公司1H23毛利率为53.1%（yoy+

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拼多多2Q点评

拼多多2Q点评我们先来看业绩前市场的预期在哪里：（1）今年面对电商竞争“加剧”、pdd商户闹事风波，#市场不敢假设货币化率提升，收入增长只有GMV单轮驱动；（2）今年对手纷纷关注低价，且pdd自身由于安全事件，DAU有明显压力，#市场假设S&M仍然维持在相对激进水平，去应对竞争。然而2Q23的业绩，回应了这两个假设：针对（1），#2Q23的货币化率仍继续提升了0.7个百分点到5%，广告货币化率提升0.5个百分点到4.4%，结合GMV增长30%，共同带来广告收入50%增速。#这导致市场接

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FSD V12直播效果优秀，智能化是下半年最重要胜负手

【行业观点】FSD V12直播效果优秀，智能化是下半年最重要胜负手 [烟花]【特斯拉FSD持续迭代】7月30日特斯拉推出FSD Beta V11.4.7，主要聚焦改善FSD功能识别精确性和安全性。 8月26日，马斯克在媒体上首次直播45分钟FSD V12，驾驶地点为Palo Alto，整体路况良好，车流量适中。 [烟花]【效果：FSD驾驶平顺稳健甚至拟人化，45分钟仅1次人工干预】 1⃣FSD V12对骑车横穿、汇入环岛等场景驾驶风格稳健，STOP、信号灯等交通标志识别清晰。 2⃣遇到STOP标

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浙江世宝

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万兴科技：视频、文档、绘图创意全线开花，经营质量持续提升

【国盛计算机】万兴科技：视频、文档、绘图创意全线开花，经营质量持续提升事件：8月29日，公司发布2023年半年度报告，实现营业收入7.18亿元，同比增长33%；归母净利润0.44亿元，同比增长275%；扣非净利润0.35亿元，同比增长1698%，符合前期业绩预告。视频创意：H1同增41%，#付费用户数显著增长，实现AIGC图片生成、文案辅助等功能。 1）Q2在Q1的基础上继续保持高增，Q1同增约45%，H1同增约41%。 2）Filmora软件上线AIGC图片生成，海外版本集成OpenAI增

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华中数控中报点评

华中数控中报点评，建议重点关注！【国金机械】 ✨二季度业绩扭亏为盈：1H23营收8.86亿元，同比+41.35%，利润-0.35亿元同比收窄28.02%。其中2Q23营收5.29亿元，同比增长41.35%，环比增长47.77%；归母利润0.03亿元，同环比扭亏为盈。 ✨数控系统高增长，客户开拓顺利：数控系统收入3.69亿元，同比增长30%，尤其是高端数控系统实现高增长，与山东豪迈、东莞埃弗米、艾姆克斯、华工激光等机床企业合作，共同开发五轴加工中心、五轴刻蚀机、五轴点胶机、五轴激光切割各种类型五轴

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华中数控

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卫星板块大涨点评

【中金军工】卫星板块大涨点评：手机直连取得突破，C端市场有望加速卫星互联网建设 🔥 华为新发布Mate60支持卫星通话功能。今天早盘卫星板块大涨，铖昌科技、电科芯片、上海沪工涨停，上海瀚讯、华力创通、航天环宇、震有科技、信科移动涨幅超过10%。点评如下： ⭕️ 手机直连业务取得突破，民用C端市场空间打开。Mate60支持卫星通话，标志着卫星通信面向民用C端应用场景的成熟。据美国2023年的调研数据，约70%的用户愿意为卫星连接的短信语音业务付费，NSR预计未来十年全球手机直连业务收入累计将超过

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华力创通

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光伏玻璃：再涨价12%，判断将继续涨价

【莫尼塔先进制造】光伏玻璃：再涨价12%，判断将继续涨价，验证我们此前逻辑据报道，9月1日起，3.2mm/2.0mm光伏玻璃价格分别上调3元/平、2元/平，对应12%、11%的涨幅，在8月初小幅提价0.5元/平基础上再次上调价格，验证我们此前判断逻辑。判断今年4季度/明年光伏玻璃价格将继续上涨。据我们持续跟踪，光伏玻璃新增产能点火持续低于预期，截至本周产能约9.08万t/d，仅比6月底新增2000t/d，据我们对后续产能释放跟踪，判断到年底产能约10万t/d，低于市场预期的11万t/d，且四

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萤石网络0830：不仅具身智能机器人+云平台诸多看点

【申万宏源计算机+家电+轻工等】萤石网络0830：不仅具身智能机器人+云平台诸多看点，智能硬件产品力也已证明！ 1）🔥连续两个季度毛利率大幅上行，证明公司的定价权，也是产品力的体现 💎市场疑惑萤石智能硬件产品力和竞争格局，毛利率的提升已经部分给出答案：在PPI/原材料价格下行周期中，无需让利给下游，自己截留大部分红利，正是萤石极高产品力、良好竞争格局带来的 💎上半年部分顶级家电/轻工/制造业公司同样呈现这一特征，如海信/公牛/三花等 2）🔥2C机器人国家队，大概率A股具身智能真领军！ 💎

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欧派家居：Q2利润率超预期，组织改革+零售大家居稳步推进

🔥【浙商轻工】欧派家居：Q2利润率超预期，组织改革+零售大家居稳步推进 ✨23H1收入98.43亿(+1.5%)，归母净利11.33亿元(+11.2%)，扣非10.71 亿(+9.2%)；23Q2收入62.73亿元(+13.0%)，归母净利9.8亿(+28.1%)，扣非9.42亿元(+26%)，收入在22Q2较高基数（+13%）下快速增长，利润率表现超预期。 ✨衣柜是Q2增长主驱动：1）23Q2单季衣柜及配套收入34.54亿（+19%），单看柜体27.7亿（+29%），配套品个位数下滑（主要系

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宇信科技23年中报简评

【宇信科技23年中报简评】国金计算机 💡事件：公司公司发布23年中报，上半年营收19.4亿元，yoy+20.9%；毛利率为28.8%，较上年同期下降2.9pct，主要系毛利率较低的系统集成业务上半年yoy+50.3%，上半年毛利润yoy+9.9%。单Q2实现营收11.4亿元，yoy-4.3%，软件开发/系统集成/创新运营分别同比增长12.7%/-88.1%（22年基数过高）/23.5%，其中系统集成的季度扰动是Q2营收及毛利率变化的主要原因。 💡分业务而言： #软件开发及服务上半年重点经

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学大教育：全年业绩有望新高，7~8月收款快速增长

【天风轻纺】学大教育：全年业绩有望新高，7~8月收款快速增长，重视需求刚性及教培新常态 ■23Q2收入7.3亿+31%（Q1+4%），归母净利0.8亿+85%，扣非0.9亿+100%； 23H1收入12.5亿+18%，归母净利0.9亿+91%，扣非1亿+154%，非经主要系非流动资产处置损失，23H1损失同比多1764万元；业绩增长系一方面巩固个性化教育优势领域，23H1处于较强周期；同步深入开展职教、教育数字化、文化服务等业务；另一方面推进管理及组织优化，提升内部精细化管理水平，优化运营组织

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合盛硅业：新疆中部合盛20万吨多晶硅项目预计2023Q3陆续投产

浙商金属+汽车【合盛硅业：新疆中部合盛20万吨多晶硅项目预计2023Q3陆续投产】 [礼物]根据公司公告，基于公司长期发展战略规划，公司对外投资项目进展如下： ① 新疆中部合盛年产20万吨高纯多晶硅项目：项目投资额175亿元，项目建设周期3年，该项目于2022年开始建设，预计于2023Q3陆续投产； ② 新疆东部合盛年产20万吨多晶硅项目：项目投资额176亿元，项目建设期2年，该项目于2023年开始建设，预计于2024Q1陆续投产； ③ 新疆中部合盛年产20GW光伏组件项目：项目投资额205亿元

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光伏玻璃：价格大幅调涨，关注供需改善下的盈利改善

【华创电新】光伏玻璃：价格大幅调涨，关注供需改善下的盈利改善-20230829 ➡事件：据智汇光伏，多家组件企业收到光伏玻璃企业涨价通知，9月1日起，3.2/2.0mm光伏玻璃分别上调3/2元/平，涨幅约12%。 ➡我们认为本次光伏玻璃价格调涨主要系供需端改善以及短期成本上涨所致。 ◆供需：供给方面，Q3以来新增产能有限，漳州旗滨新点火一条1200t/d产线、江西彩虹新点火一条1000t/d产线；产出未有明显增长。需求方面，8月排产环增约20%，9月排产向好，光伏玻璃需求环比提升有望带动库存周期

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海信视像23年半年报点评

🧧【天风家电】海信视像23年半年报点评：海外业务高增，新型产业回暖事件： ■23H1实现收入248.7亿元，同比+23.1%；归母净利润10.4亿元，同比+74.7%；扣非后归母净利润8.5亿元，同比+110.1%。 ■23Q2收入133.9亿元，同比+33.5%；归母净利润4.2亿元，同比+41.0%；扣非后归母净利润3.6亿元，同比+102.4%。点评： 🌹智慧显示份额持续扩张，全球化进程提速，高端再有突破作为高保有量的成熟品类，电视行业近几年市场规模不断探底，至今年上半年全球电视

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电饭煲品类市占率收入双增长，西式空炸品类增速承压——九阳股份23H1业绩简评

【天风家电孙谦团队】电饭煲品类市占率收入双增长，西式空炸品类增速承压——九阳股份23H1业绩简评事件：公司2023年H1实现营业收入43.18亿元，同比-8.34%，归母净利润2.47亿元，同比-28.65%；其中2023Q2实现营业收入24.25亿元，同比+1.83%，归母净利润1.26亿元，同比-30.19%。业绩低于预期。分业务看，23H1公司营养煲业务收入平稳增长，同比+7.34%，其余业务均同比下滑，其中食品加工机/西式电器/炊具收入同比分别-16.97%/-17.12%/-31.

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凯莱英23年中报点评

【华泰医药代雯团队】凯莱英23年中报点评：1H23常规业务收入快速增长 1H23常规业务收入快速增长，维持“买入”评级公司1H23实现收入46.2亿元（yoy-8.3%）、归母净利润16.9亿元（yoy-3.1%）。若剔除大订单影响，则1H23收入yoy+33.3%，公司内生收入保持快速增长。公司为CDMO行业领军者，技术过硬且在手订单能见度高，我们看好公司23全年实现85-90亿元的收入目标，维持“买入”评级。研发投入进一步加强，现金流水平明显改善公司1H23毛利率为53.1%（yoy+

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拼多多2Q点评

拼多多2Q点评我们先来看业绩前市场的预期在哪里：（1）今年面对电商竞争“加剧”、pdd商户闹事风波，#市场不敢假设货币化率提升，收入增长只有GMV单轮驱动；（2）今年对手纷纷关注低价，且pdd自身由于安全事件，DAU有明显压力，#市场假设S&M仍然维持在相对激进水平，去应对竞争。然而2Q23的业绩，回应了这两个假设：针对（1），#2Q23的货币化率仍继续提升了0.7个百分点到5%，广告货币化率提升0.5个百分点到4.4%，结合GMV增长30%，共同带来广告收入50%增速。#这导致市场接

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FSD V12直播效果优秀，智能化是下半年最重要胜负手

【行业观点】FSD V12直播效果优秀，智能化是下半年最重要胜负手 [烟花]【特斯拉FSD持续迭代】7月30日特斯拉推出FSD Beta V11.4.7，主要聚焦改善FSD功能识别精确性和安全性。 8月26日，马斯克在媒体上首次直播45分钟FSD V12，驾驶地点为Palo Alto，整体路况良好，车流量适中。 [烟花]【效果：FSD驾驶平顺稳健甚至拟人化，45分钟仅1次人工干预】 1⃣FSD V12对骑车横穿、汇入环岛等场景驾驶风格稳健，STOP、信号灯等交通标志识别清晰。 2⃣遇到STOP标

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万兴科技：视频、文档、绘图创意全线开花，经营质量持续提升

【国盛计算机】万兴科技：视频、文档、绘图创意全线开花，经营质量持续提升事件：8月29日，公司发布2023年半年度报告，实现营业收入7.18亿元，同比增长33%；归母净利润0.44亿元，同比增长275%；扣非净利润0.35亿元，同比增长1698%，符合前期业绩预告。视频创意：H1同增41%，#付费用户数显著增长，实现AIGC图片生成、文案辅助等功能。 1）Q2在Q1的基础上继续保持高增，Q1同增约45%，H1同增约41%。 2）Filmora软件上线AIGC图片生成，海外版本集成OpenAI增

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华中数控中报点评

华中数控中报点评，建议重点关注！【国金机械】 ✨二季度业绩扭亏为盈：1H23营收8.86亿元，同比+41.35%，利润-0.35亿元同比收窄28.02%。其中2Q23营收5.29亿元，同比增长41.35%，环比增长47.77%；归母利润0.03亿元，同环比扭亏为盈。 ✨数控系统高增长，客户开拓顺利：数控系统收入3.69亿元，同比增长30%，尤其是高端数控系统实现高增长，与山东豪迈、东莞埃弗米、艾姆克斯、华工激光等机床企业合作，共同开发五轴加工中心、五轴刻蚀机、五轴点胶机、五轴激光切割各种类型五轴

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【中金军工】卫星板块大涨点评：手机直连取得突破，C端市场有望加速卫星互联网建设 🔥 华为新发布Mate60支持卫星通话功能。今天早盘卫星板块大涨，铖昌科技、电科芯片、上海沪工涨停，上海瀚讯、华力创通、航天环宇、震有科技、信科移动涨幅超过10%。点评如下： ⭕️ 手机直连业务取得突破，民用C端市场空间打开。Mate60支持卫星通话，标志着卫星通信面向民用C端应用场景的成熟。据美国2023年的调研数据，约70%的用户愿意为卫星连接的短信语音业务付费，NSR预计未来十年全球手机直连业务收入累计将超过

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2023-08-30 08:52:26

光伏玻璃：再涨价12%，判断将继续涨价

【莫尼塔先进制造】光伏玻璃：再涨价12%，判断将继续涨价，验证我们此前逻辑据报道，9月1日起，3.2mm/2.0mm光伏玻璃价格分别上调3元/平、2元/平，对应12%、11%的涨幅，在8月初小幅提价0.5元/平基础上再次上调价格，验证我们此前判断逻辑。判断今年4季度/明年光伏玻璃价格将继续上涨。据我们持续跟踪，光伏玻璃新增产能点火持续低于预期，截至本周产能约9.08万t/d，仅比6月底新增2000t/d，据我们对后续产能释放跟踪，判断到年底产能约10万t/d，低于市场预期的11万t/d，且四

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福莱特

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萤石网络0830：不仅具身智能机器人+云平台诸多看点

【申万宏源计算机+家电+轻工等】萤石网络0830：不仅具身智能机器人+云平台诸多看点，智能硬件产品力也已证明！ 1）🔥连续两个季度毛利率大幅上行，证明公司的定价权，也是产品力的体现 💎市场疑惑萤石智能硬件产品力和竞争格局，毛利率的提升已经部分给出答案：在PPI/原材料价格下行周期中，无需让利给下游，自己截留大部分红利，正是萤石极高产品力、良好竞争格局带来的 💎上半年部分顶级家电/轻工/制造业公司同样呈现这一特征，如海信/公牛/三花等 2）🔥2C机器人国家队，大概率A股具身智能真领军！ 💎

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萤石网络

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欧派家居：Q2利润率超预期，组织改革+零售大家居稳步推进

🔥【浙商轻工】欧派家居：Q2利润率超预期，组织改革+零售大家居稳步推进 ✨23H1收入98.43亿(+1.5%)，归母净利11.33亿元(+11.2%)，扣非10.71 亿(+9.2%)；23Q2收入62.73亿元(+13.0%)，归母净利9.8亿(+28.1%)，扣非9.42亿元(+26%)，收入在22Q2较高基数（+13%）下快速增长，利润率表现超预期。 ✨衣柜是Q2增长主驱动：1）23Q2单季衣柜及配套收入34.54亿（+19%），单看柜体27.7亿（+29%），配套品个位数下滑（主要系

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欧派家居

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宇信科技23年中报简评

【宇信科技23年中报简评】国金计算机 💡事件：公司公司发布23年中报，上半年营收19.4亿元，yoy+20.9%；毛利率为28.8%，较上年同期下降2.9pct，主要系毛利率较低的系统集成业务上半年yoy+50.3%，上半年毛利润yoy+9.9%。单Q2实现营收11.4亿元，yoy-4.3%，软件开发/系统集成/创新运营分别同比增长12.7%/-88.1%（22年基数过高）/23.5%，其中系统集成的季度扰动是Q2营收及毛利率变化的主要原因。 💡分业务而言： #软件开发及服务上半年重点经

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宇信科技

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学大教育：全年业绩有望新高，7~8月收款快速增长

【天风轻纺】学大教育：全年业绩有望新高，7~8月收款快速增长，重视需求刚性及教培新常态 ■23Q2收入7.3亿+31%（Q1+4%），归母净利0.8亿+85%，扣非0.9亿+100%； 23H1收入12.5亿+18%，归母净利0.9亿+91%，扣非1亿+154%，非经主要系非流动资产处置损失，23H1损失同比多1764万元；业绩增长系一方面巩固个性化教育优势领域，23H1处于较强周期；同步深入开展职教、教育数字化、文化服务等业务；另一方面推进管理及组织优化，提升内部精细化管理水平，优化运营组织

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学大教育

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合盛硅业：新疆中部合盛20万吨多晶硅项目预计2023Q3陆续投产

浙商金属+汽车【合盛硅业：新疆中部合盛20万吨多晶硅项目预计2023Q3陆续投产】 [礼物]根据公司公告，基于公司长期发展战略规划，公司对外投资项目进展如下： ① 新疆中部合盛年产20万吨高纯多晶硅项目：项目投资额175亿元，项目建设周期3年，该项目于2022年开始建设，预计于2023Q3陆续投产； ② 新疆东部合盛年产20万吨多晶硅项目：项目投资额176亿元，项目建设期2年，该项目于2023年开始建设，预计于2024Q1陆续投产； ③ 新疆中部合盛年产20GW光伏组件项目：项目投资额205亿元

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光伏玻璃：价格大幅调涨，关注供需改善下的盈利改善

【华创电新】光伏玻璃：价格大幅调涨，关注供需改善下的盈利改善-20230829 ➡事件：据智汇光伏，多家组件企业收到光伏玻璃企业涨价通知，9月1日起，3.2/2.0mm光伏玻璃分别上调3/2元/平，涨幅约12%。 ➡我们认为本次光伏玻璃价格调涨主要系供需端改善以及短期成本上涨所致。 ◆供需：供给方面，Q3以来新增产能有限，漳州旗滨新点火一条1200t/d产线、江西彩虹新点火一条1000t/d产线；产出未有明显增长。需求方面，8月排产环增约20%，9月排产向好，光伏玻璃需求环比提升有望带动库存周期

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海信视像23年半年报点评

🧧【天风家电】海信视像23年半年报点评：海外业务高增，新型产业回暖事件： ■23H1实现收入248.7亿元，同比+23.1%；归母净利润10.4亿元，同比+74.7%；扣非后归母净利润8.5亿元，同比+110.1%。 ■23Q2收入133.9亿元，同比+33.5%；归母净利润4.2亿元，同比+41.0%；扣非后归母净利润3.6亿元，同比+102.4%。点评： 🌹智慧显示份额持续扩张，全球化进程提速，高端再有突破作为高保有量的成熟品类，电视行业近几年市场规模不断探底，至今年上半年全球电视

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电饭煲品类市占率收入双增长，西式空炸品类增速承压——九阳股份23H1业绩简评

【天风家电孙谦团队】电饭煲品类市占率收入双增长，西式空炸品类增速承压——九阳股份23H1业绩简评事件：公司2023年H1实现营业收入43.18亿元，同比-8.34%，归母净利润2.47亿元，同比-28.65%；其中2023Q2实现营业收入24.25亿元，同比+1.83%，归母净利润1.26亿元，同比-30.19%。业绩低于预期。分业务看，23H1公司营养煲业务收入平稳增长，同比+7.34%，其余业务均同比下滑，其中食品加工机/西式电器/炊具收入同比分别-16.97%/-17.12%/-31.

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凯莱英23年中报点评

【华泰医药代雯团队】凯莱英23年中报点评：1H23常规业务收入快速增长 1H23常规业务收入快速增长，维持“买入”评级公司1H23实现收入46.2亿元（yoy-8.3%）、归母净利润16.9亿元（yoy-3.1%）。若剔除大订单影响，则1H23收入yoy+33.3%，公司内生收入保持快速增长。公司为CDMO行业领军者，技术过硬且在手订单能见度高，我们看好公司23全年实现85-90亿元的收入目标，维持“买入”评级。研发投入进一步加强，现金流水平明显改善公司1H23毛利率为53.1%（yoy+

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拼多多2Q点评

拼多多2Q点评我们先来看业绩前市场的预期在哪里：（1）今年面对电商竞争“加剧”、pdd商户闹事风波，#市场不敢假设货币化率提升，收入增长只有GMV单轮驱动；（2）今年对手纷纷关注低价，且pdd自身由于安全事件，DAU有明显压力，#市场假设S&M仍然维持在相对激进水平，去应对竞争。然而2Q23的业绩，回应了这两个假设：针对（1），#2Q23的货币化率仍继续提升了0.7个百分点到5%，广告货币化率提升0.5个百分点到4.4%，结合GMV增长30%，共同带来广告收入50%增速。#这导致市场接

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FSD V12直播效果优秀，智能化是下半年最重要胜负手

【行业观点】FSD V12直播效果优秀，智能化是下半年最重要胜负手 [烟花]【特斯拉FSD持续迭代】7月30日特斯拉推出FSD Beta V11.4.7，主要聚焦改善FSD功能识别精确性和安全性。 8月26日，马斯克在媒体上首次直播45分钟FSD V12，驾驶地点为Palo Alto，整体路况良好，车流量适中。 [烟花]【效果：FSD驾驶平顺稳健甚至拟人化，45分钟仅1次人工干预】 1⃣FSD V12对骑车横穿、汇入环岛等场景驾驶风格稳健，STOP、信号灯等交通标志识别清晰。 2⃣遇到STOP标

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万兴科技：视频、文档、绘图创意全线开花，经营质量持续提升

【国盛计算机】万兴科技：视频、文档、绘图创意全线开花，经营质量持续提升事件：8月29日，公司发布2023年半年度报告，实现营业收入7.18亿元，同比增长33%；归母净利润0.44亿元，同比增长275%；扣非净利润0.35亿元，同比增长1698%，符合前期业绩预告。视频创意：H1同增41%，#付费用户数显著增长，实现AIGC图片生成、文案辅助等功能。 1）Q2在Q1的基础上继续保持高增，Q1同增约45%，H1同增约41%。 2）Filmora软件上线AIGC图片生成，海外版本集成OpenAI增

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华中数控中报点评

华中数控中报点评，建议重点关注！【国金机械】 ✨二季度业绩扭亏为盈：1H23营收8.86亿元，同比+41.35%，利润-0.35亿元同比收窄28.02%。其中2Q23营收5.29亿元，同比增长41.35%，环比增长47.77%；归母利润0.03亿元，同环比扭亏为盈。 ✨数控系统高增长，客户开拓顺利：数控系统收入3.69亿元，同比增长30%，尤其是高端数控系统实现高增长，与山东豪迈、东莞埃弗米、艾姆克斯、华工激光等机床企业合作，共同开发五轴加工中心、五轴刻蚀机、五轴点胶机、五轴激光切割各种类型五轴

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卫星板块大涨点评

【中金军工】卫星板块大涨点评：手机直连取得突破，C端市场有望加速卫星互联网建设 🔥 华为新发布Mate60支持卫星通话功能。今天早盘卫星板块大涨，铖昌科技、电科芯片、上海沪工涨停，上海瀚讯、华力创通、航天环宇、震有科技、信科移动涨幅超过10%。点评如下： ⭕️ 手机直连业务取得突破，民用C端市场空间打开。Mate60支持卫星通话，标志着卫星通信面向民用C端应用场景的成熟。据美国2023年的调研数据，约70%的用户愿意为卫星连接的短信语音业务付费，NSR预计未来十年全球手机直连业务收入累计将超过

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光伏玻璃：再涨价12%，判断将继续涨价

【莫尼塔先进制造】光伏玻璃：再涨价12%，判断将继续涨价，验证我们此前逻辑据报道，9月1日起，3.2mm/2.0mm光伏玻璃价格分别上调3元/平、2元/平，对应12%、11%的涨幅，在8月初小幅提价0.5元/平基础上再次上调价格，验证我们此前判断逻辑。判断今年4季度/明年光伏玻璃价格将继续上涨。据我们持续跟踪，光伏玻璃新增产能点火持续低于预期，截至本周产能约9.08万t/d，仅比6月底新增2000t/d，据我们对后续产能释放跟踪，判断到年底产能约10万t/d，低于市场预期的11万t/d，且四

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萤石网络0830：不仅具身智能机器人+云平台诸多看点

【申万宏源计算机+家电+轻工等】萤石网络0830：不仅具身智能机器人+云平台诸多看点，智能硬件产品力也已证明！ 1）🔥连续两个季度毛利率大幅上行，证明公司的定价权，也是产品力的体现 💎市场疑惑萤石智能硬件产品力和竞争格局，毛利率的提升已经部分给出答案：在PPI/原材料价格下行周期中，无需让利给下游，自己截留大部分红利，正是萤石极高产品力、良好竞争格局带来的 💎上半年部分顶级家电/轻工/制造业公司同样呈现这一特征，如海信/公牛/三花等 2）🔥2C机器人国家队，大概率A股具身智能真领军！ 💎

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欧派家居：Q2利润率超预期，组织改革+零售大家居稳步推进

🔥【浙商轻工】欧派家居：Q2利润率超预期，组织改革+零售大家居稳步推进 ✨23H1收入98.43亿(+1.5%)，归母净利11.33亿元(+11.2%)，扣非10.71 亿(+9.2%)；23Q2收入62.73亿元(+13.0%)，归母净利9.8亿(+28.1%)，扣非9.42亿元(+26%)，收入在22Q2较高基数（+13%）下快速增长，利润率表现超预期。 ✨衣柜是Q2增长主驱动：1）23Q2单季衣柜及配套收入34.54亿（+19%），单看柜体27.7亿（+29%），配套品个位数下滑（主要系

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宇信科技23年中报简评

【宇信科技23年中报简评】国金计算机 💡事件：公司公司发布23年中报，上半年营收19.4亿元，yoy+20.9%；毛利率为28.8%，较上年同期下降2.9pct，主要系毛利率较低的系统集成业务上半年yoy+50.3%，上半年毛利润yoy+9.9%。单Q2实现营收11.4亿元，yoy-4.3%，软件开发/系统集成/创新运营分别同比增长12.7%/-88.1%（22年基数过高）/23.5%，其中系统集成的季度扰动是Q2营收及毛利率变化的主要原因。 💡分业务而言： #软件开发及服务上半年重点经

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学大教育：全年业绩有望新高，7~8月收款快速增长

【天风轻纺】学大教育：全年业绩有望新高，7~8月收款快速增长，重视需求刚性及教培新常态 ■23Q2收入7.3亿+31%（Q1+4%），归母净利0.8亿+85%，扣非0.9亿+100%； 23H1收入12.5亿+18%，归母净利0.9亿+91%，扣非1亿+154%，非经主要系非流动资产处置损失，23H1损失同比多1764万元；业绩增长系一方面巩固个性化教育优势领域，23H1处于较强周期；同步深入开展职教、教育数字化、文化服务等业务；另一方面推进管理及组织优化，提升内部精细化管理水平，优化运营组织

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合盛硅业：新疆中部合盛20万吨多晶硅项目预计2023Q3陆续投产

浙商金属+汽车【合盛硅业：新疆中部合盛20万吨多晶硅项目预计2023Q3陆续投产】 [礼物]根据公司公告，基于公司长期发展战略规划，公司对外投资项目进展如下： ① 新疆中部合盛年产20万吨高纯多晶硅项目：项目投资额175亿元，项目建设周期3年，该项目于2022年开始建设，预计于2023Q3陆续投产； ② 新疆东部合盛年产20万吨多晶硅项目：项目投资额176亿元，项目建设期2年，该项目于2023年开始建设，预计于2024Q1陆续投产； ③ 新疆中部合盛年产20GW光伏组件项目：项目投资额205亿元

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光伏玻璃：价格大幅调涨，关注供需改善下的盈利改善

【华创电新】光伏玻璃：价格大幅调涨，关注供需改善下的盈利改善-20230829 ➡事件：据智汇光伏，多家组件企业收到光伏玻璃企业涨价通知，9月1日起，3.2/2.0mm光伏玻璃分别上调3/2元/平，涨幅约12%。 ➡我们认为本次光伏玻璃价格调涨主要系供需端改善以及短期成本上涨所致。 ◆供需：供给方面，Q3以来新增产能有限，漳州旗滨新点火一条1200t/d产线、江西彩虹新点火一条1000t/d产线；产出未有明显增长。需求方面，8月排产环增约20%，9月排产向好，光伏玻璃需求环比提升有望带动库存周期

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海信视像23年半年报点评

🧧【天风家电】海信视像23年半年报点评：海外业务高增，新型产业回暖事件： ■23H1实现收入248.7亿元，同比+23.1%；归母净利润10.4亿元，同比+74.7%；扣非后归母净利润8.5亿元，同比+110.1%。 ■23Q2收入133.9亿元，同比+33.5%；归母净利润4.2亿元，同比+41.0%；扣非后归母净利润3.6亿元，同比+102.4%。点评： 🌹智慧显示份额持续扩张，全球化进程提速，高端再有突破作为高保有量的成熟品类，电视行业近几年市场规模不断探底，至今年上半年全球电视

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电饭煲品类市占率收入双增长，西式空炸品类增速承压——九阳股份23H1业绩简评

【天风家电孙谦团队】电饭煲品类市占率收入双增长，西式空炸品类增速承压——九阳股份23H1业绩简评事件：公司2023年H1实现营业收入43.18亿元，同比-8.34%，归母净利润2.47亿元，同比-28.65%；其中2023Q2实现营业收入24.25亿元，同比+1.83%，归母净利润1.26亿元，同比-30.19%。业绩低于预期。分业务看，23H1公司营养煲业务收入平稳增长，同比+7.34%，其余业务均同比下滑，其中食品加工机/西式电器/炊具收入同比分别-16.97%/-17.12%/-31.

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【华泰医药代雯团队】凯莱英23年中报点评：1H23常规业务收入快速增长 1H23常规业务收入快速增长，维持“买入”评级公司1H23实现收入46.2亿元（yoy-8.3%）、归母净利润16.9亿元（yoy-3.1%）。若剔除大订单影响，则1H23收入yoy+33.3%，公司内生收入保持快速增长。公司为CDMO行业领军者，技术过硬且在手订单能见度高，我们看好公司23全年实现85-90亿元的收入目标，维持“买入”评级。研发投入进一步加强，现金流水平明显改善公司1H23毛利率为53.1%（yoy+

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拼多多2Q点评

拼多多2Q点评我们先来看业绩前市场的预期在哪里：（1）今年面对电商竞争“加剧”、pdd商户闹事风波，#市场不敢假设货币化率提升，收入增长只有GMV单轮驱动；（2）今年对手纷纷关注低价，且pdd自身由于安全事件，DAU有明显压力，#市场假设S&M仍然维持在相对激进水平，去应对竞争。然而2Q23的业绩，回应了这两个假设：针对（1），#2Q23的货币化率仍继续提升了0.7个百分点到5%，广告货币化率提升0.5个百分点到4.4%，结合GMV增长30%，共同带来广告收入50%增速。#这导致市场接

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FSD V12直播效果优秀，智能化是下半年最重要胜负手

【行业观点】FSD V12直播效果优秀，智能化是下半年最重要胜负手 [烟花]【特斯拉FSD持续迭代】7月30日特斯拉推出FSD Beta V11.4.7，主要聚焦改善FSD功能识别精确性和安全性。 8月26日，马斯克在媒体上首次直播45分钟FSD V12，驾驶地点为Palo Alto，整体路况良好，车流量适中。 [烟花]【效果：FSD驾驶平顺稳健甚至拟人化，45分钟仅1次人工干预】 1⃣FSD V12对骑车横穿、汇入环岛等场景驾驶风格稳健，STOP、信号灯等交通标志识别清晰。 2⃣遇到STOP标

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万兴科技：视频、文档、绘图创意全线开花，经营质量持续提升

【国盛计算机】万兴科技：视频、文档、绘图创意全线开花，经营质量持续提升事件：8月29日，公司发布2023年半年度报告，实现营业收入7.18亿元，同比增长33%；归母净利润0.44亿元，同比增长275%；扣非净利润0.35亿元，同比增长1698%，符合前期业绩预告。视频创意：H1同增41%，#付费用户数显著增长，实现AIGC图片生成、文案辅助等功能。 1）Q2在Q1的基础上继续保持高增，Q1同增约45%，H1同增约41%。 2）Filmora软件上线AIGC图片生成，海外版本集成OpenAI增

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华中数控中报点评

华中数控中报点评，建议重点关注！【国金机械】 ✨二季度业绩扭亏为盈：1H23营收8.86亿元，同比+41.35%，利润-0.35亿元同比收窄28.02%。其中2Q23营收5.29亿元，同比增长41.35%，环比增长47.77%；归母利润0.03亿元，同环比扭亏为盈。 ✨数控系统高增长，客户开拓顺利：数控系统收入3.69亿元，同比增长30%，尤其是高端数控系统实现高增长，与山东豪迈、东莞埃弗米、艾姆克斯、华工激光等机床企业合作，共同开发五轴加工中心、五轴刻蚀机、五轴点胶机、五轴激光切割各种类型五轴

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【中金军工】卫星板块大涨点评：手机直连取得突破，C端市场有望加速卫星互联网建设 🔥 华为新发布Mate60支持卫星通话功能。今天早盘卫星板块大涨，铖昌科技、电科芯片、上海沪工涨停，上海瀚讯、华力创通、航天环宇、震有科技、信科移动涨幅超过10%。点评如下： ⭕️ 手机直连业务取得突破，民用C端市场空间打开。Mate60支持卫星通话，标志着卫星通信面向民用C端应用场景的成熟。据美国2023年的调研数据，约70%的用户愿意为卫星连接的短信语音业务付费，NSR预计未来十年全球手机直连业务收入累计将超过

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光伏玻璃：再涨价12%，判断将继续涨价

【莫尼塔先进制造】光伏玻璃：再涨价12%，判断将继续涨价，验证我们此前逻辑据报道，9月1日起，3.2mm/2.0mm光伏玻璃价格分别上调3元/平、2元/平，对应12%、11%的涨幅，在8月初小幅提价0.5元/平基础上再次上调价格，验证我们此前判断逻辑。判断今年4季度/明年光伏玻璃价格将继续上涨。据我们持续跟踪，光伏玻璃新增产能点火持续低于预期，截至本周产能约9.08万t/d，仅比6月底新增2000t/d，据我们对后续产能释放跟踪，判断到年底产能约10万t/d，低于市场预期的11万t/d，且四

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2023-08-30 08:51:45

萤石网络0830：不仅具身智能机器人+云平台诸多看点

【申万宏源计算机+家电+轻工等】萤石网络0830：不仅具身智能机器人+云平台诸多看点，智能硬件产品力也已证明！ 1）🔥连续两个季度毛利率大幅上行，证明公司的定价权，也是产品力的体现 💎市场疑惑萤石智能硬件产品力和竞争格局，毛利率的提升已经部分给出答案：在PPI/原材料价格下行周期中，无需让利给下游，自己截留大部分红利，正是萤石极高产品力、良好竞争格局带来的 💎上半年部分顶级家电/轻工/制造业公司同样呈现这一特征，如海信/公牛/三花等 2）🔥2C机器人国家队，大概率A股具身智能真领军！ 💎

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萤石网络

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夜长梦山

2023-08-30 08:51:09

欧派家居：Q2利润率超预期，组织改革+零售大家居稳步推进

🔥【浙商轻工】欧派家居：Q2利润率超预期，组织改革+零售大家居稳步推进 ✨23H1收入98.43亿(+1.5%)，归母净利11.33亿元(+11.2%)，扣非10.71 亿(+9.2%)；23Q2收入62.73亿元(+13.0%)，归母净利9.8亿(+28.1%)，扣非9.42亿元(+26%)，收入在22Q2较高基数（+13%）下快速增长，利润率表现超预期。 ✨衣柜是Q2增长主驱动：1）23Q2单季衣柜及配套收入34.54亿（+19%），单看柜体27.7亿（+29%），配套品个位数下滑（主要系

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欧派家居

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夜长梦山

2023-08-30 08:50:21

宇信科技23年中报简评

【宇信科技23年中报简评】国金计算机 💡事件：公司公司发布23年中报，上半年营收19.4亿元，yoy+20.9%；毛利率为28.8%，较上年同期下降2.9pct，主要系毛利率较低的系统集成业务上半年yoy+50.3%，上半年毛利润yoy+9.9%。单Q2实现营收11.4亿元，yoy-4.3%，软件开发/系统集成/创新运营分别同比增长12.7%/-88.1%（22年基数过高）/23.5%，其中系统集成的季度扰动是Q2营收及毛利率变化的主要原因。 💡分业务而言： #软件开发及服务上半年重点经

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宇信科技

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夜长梦山

2023-08-30 08:49:44

学大教育：全年业绩有望新高，7~8月收款快速增长

【天风轻纺】学大教育：全年业绩有望新高，7~8月收款快速增长，重视需求刚性及教培新常态 ■23Q2收入7.3亿+31%（Q1+4%），归母净利0.8亿+85%，扣非0.9亿+100%； 23H1收入12.5亿+18%，归母净利0.9亿+91%，扣非1亿+154%，非经主要系非流动资产处置损失，23H1损失同比多1764万元；业绩增长系一方面巩固个性化教育优势领域，23H1处于较强周期；同步深入开展职教、教育数字化、文化服务等业务；另一方面推进管理及组织优化，提升内部精细化管理水平，优化运营组织

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学大教育

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夜长梦山

2023-08-30 08:49:14

合盛硅业：新疆中部合盛20万吨多晶硅项目预计2023Q3陆续投产

浙商金属+汽车【合盛硅业：新疆中部合盛20万吨多晶硅项目预计2023Q3陆续投产】 [礼物]根据公司公告，基于公司长期发展战略规划，公司对外投资项目进展如下： ① 新疆中部合盛年产20万吨高纯多晶硅项目：项目投资额175亿元，项目建设周期3年，该项目于2022年开始建设，预计于2023Q3陆续投产； ② 新疆东部合盛年产20万吨多晶硅项目：项目投资额176亿元，项目建设期2年，该项目于2023年开始建设，预计于2024Q1陆续投产； ③ 新疆中部合盛年产20GW光伏组件项目：项目投资额205亿元

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合盛硅业

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2023-08-30 08:48:10

光伏玻璃：价格大幅调涨，关注供需改善下的盈利改善

【华创电新】光伏玻璃：价格大幅调涨，关注供需改善下的盈利改善-20230829 ➡事件：据智汇光伏，多家组件企业收到光伏玻璃企业涨价通知，9月1日起，3.2/2.0mm光伏玻璃分别上调3/2元/平，涨幅约12%。 ➡我们认为本次光伏玻璃价格调涨主要系供需端改善以及短期成本上涨所致。 ◆供需：供给方面，Q3以来新增产能有限，漳州旗滨新点火一条1200t/d产线、江西彩虹新点火一条1000t/d产线；产出未有明显增长。需求方面，8月排产环增约20%，9月排产向好，光伏玻璃需求环比提升有望带动库存周期

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福莱特

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2023-08-30 08:47:39

海信视像23年半年报点评

🧧【天风家电】海信视像23年半年报点评：海外业务高增，新型产业回暖事件： ■23H1实现收入248.7亿元，同比+23.1%；归母净利润10.4亿元，同比+74.7%；扣非后归母净利润8.5亿元，同比+110.1%。 ■23Q2收入133.9亿元，同比+33.5%；归母净利润4.2亿元，同比+41.0%；扣非后归母净利润3.6亿元，同比+102.4%。点评： 🌹智慧显示份额持续扩张，全球化进程提速，高端再有突破作为高保有量的成熟品类，电视行业近几年市场规模不断探底，至今年上半年全球电视

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海信视像

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2023-08-30 08:47:11

电饭煲品类市占率收入双增长，西式空炸品类增速承压——九阳股份23H1业绩简评

【天风家电孙谦团队】电饭煲品类市占率收入双增长，西式空炸品类增速承压——九阳股份23H1业绩简评事件：公司2023年H1实现营业收入43.18亿元，同比-8.34%，归母净利润2.47亿元，同比-28.65%；其中2023Q2实现营业收入24.25亿元，同比+1.83%，归母净利润1.26亿元，同比-30.19%。业绩低于预期。分业务看，23H1公司营养煲业务收入平稳增长，同比+7.34%，其余业务均同比下滑，其中食品加工机/西式电器/炊具收入同比分别-16.97%/-17.12%/-31.

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九阳股份

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凯莱英23年中报点评

【华泰医药代雯团队】凯莱英23年中报点评：1H23常规业务收入快速增长 1H23常规业务收入快速增长，维持“买入”评级公司1H23实现收入46.2亿元（yoy-8.3%）、归母净利润16.9亿元（yoy-3.1%）。若剔除大订单影响，则1H23收入yoy+33.3%，公司内生收入保持快速增长。公司为CDMO行业领军者，技术过硬且在手订单能见度高，我们看好公司23全年实现85-90亿元的收入目标，维持“买入”评级。研发投入进一步加强，现金流水平明显改善公司1H23毛利率为53.1%（yoy+

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夜长梦山

2023-08-30 08:45:35

拼多多2Q点评

拼多多2Q点评我们先来看业绩前市场的预期在哪里：（1）今年面对电商竞争“加剧”、pdd商户闹事风波，#市场不敢假设货币化率提升，收入增长只有GMV单轮驱动；（2）今年对手纷纷关注低价，且pdd自身由于安全事件，DAU有明显压力，#市场假设S&M仍然维持在相对激进水平，去应对竞争。然而2Q23的业绩，回应了这两个假设：针对（1），#2Q23的货币化率仍继续提升了0.7个百分点到5%，广告货币化率提升0.5个百分点到4.4%，结合GMV增长30%，共同带来广告收入50%增速。#这导致市场接

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拼多多公司

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夜长梦山

2023-08-30 08:44:52

FSD V12直播效果优秀，智能化是下半年最重要胜负手

【行业观点】FSD V12直播效果优秀，智能化是下半年最重要胜负手 [烟花]【特斯拉FSD持续迭代】7月30日特斯拉推出FSD Beta V11.4.7，主要聚焦改善FSD功能识别精确性和安全性。 8月26日，马斯克在媒体上首次直播45分钟FSD V12，驾驶地点为Palo Alto，整体路况良好，车流量适中。 [烟花]【效果：FSD驾驶平顺稳健甚至拟人化，45分钟仅1次人工干预】 1⃣FSD V12对骑车横穿、汇入环岛等场景驾驶风格稳健，STOP、信号灯等交通标志识别清晰。 2⃣遇到STOP标

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浙江世宝

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2023-08-29 22:35:52

万兴科技：视频、文档、绘图创意全线开花，经营质量持续提升

【国盛计算机】万兴科技：视频、文档、绘图创意全线开花，经营质量持续提升事件：8月29日，公司发布2023年半年度报告，实现营业收入7.18亿元，同比增长33%；归母净利润0.44亿元，同比增长275%；扣非净利润0.35亿元，同比增长1698%，符合前期业绩预告。视频创意：H1同增41%，#付费用户数显著增长，实现AIGC图片生成、文案辅助等功能。 1）Q2在Q1的基础上继续保持高增，Q1同增约45%，H1同增约41%。 2）Filmora软件上线AIGC图片生成，海外版本集成OpenAI增

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万兴科技

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夜长梦山

2023-08-29 22:33:26

华中数控中报点评

华中数控中报点评，建议重点关注！【国金机械】 ✨二季度业绩扭亏为盈：1H23营收8.86亿元，同比+41.35%，利润-0.35亿元同比收窄28.02%。其中2Q23营收5.29亿元，同比增长41.35%，环比增长47.77%；归母利润0.03亿元，同环比扭亏为盈。 ✨数控系统高增长，客户开拓顺利：数控系统收入3.69亿元，同比增长30%，尤其是高端数控系统实现高增长，与山东豪迈、东莞埃弗米、艾姆克斯、华工激光等机床企业合作，共同开发五轴加工中心、五轴刻蚀机、五轴点胶机、五轴激光切割各种类型五轴

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华中数控

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