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夜长梦山
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夜长梦山
2022-11-30 14:54:02
调研反馈:房地产融资放松的实效如何?
长江银行 | 调研反馈:房地产融资放松的实效如何? 1、银行困局:其实去年底房地产融资政策就已转向,但实践中存在诸多堵点和约束,导致效果不佳。堵点包括但不限于,项目不足、房企不能放流贷、业务人员怕担风险、怕将来合规倒查等。 2、最近一轮放松两层意义,一是声势浩大提振市场,二是继续push银行突破约束。特别是第三支箭股权融资放开,缓解了银行“独木难支、进退两难”的困局。 3、目前实操层面,重点看国有大行动作,中小银行暂无动力和压力主动突破约束。 4、此前首批保交楼2000亿由政策行投给地方政府,已
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江苏银行
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夜长梦山
2022-11-30 14:52:18
黄金部分个股调整,长逻辑不变
【华泰金属】黄金部分个股调整,长逻辑不变 上午黄金板块出现分化,银泰黄金(-5.52%)、赤峰黄金(-1.8%)、山东黄金(+0.54%)、招金矿业(+1.65%)。 我们认为主要原因: 1、板块内部调仓,交易拥挤的个股调整幅度较大; 2、此前黄金炒的加息边际放缓的逻辑于12月兑现是大概率事件,下一个催化剂可能是加息终点确认;我们仍预计美联储在23Q1仍会加息1-2次;美元指数本轮周期见顶的时间可能在2023年1-2季度之间;届时金价压力释放,或迎来较好的上涨时间窗口; 3、地产、银行等板块表现
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山金国际
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赤峰黄金
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夜长梦山
2022-11-30 14:50:04
医疗服务行业重点推荐
【天风医药团队】医疗服务行业重点推荐:刚需打底,兼具防疫及疫后复苏属性 防疫储备:防控新形势下医疗资源供给尤为关键 比照其他国家地区的疫情演化路径,医疗资源负荷在特定时期预计将相当紧张,主要是一高感染基数下新冠患者持续增加,二常规严肃医疗就诊秩序扰动,刚性医疗服务需求的迫切性或进一步提升,因而医疗资源的供给弹性或是关键问题。 疫后复苏:低基数下的困境反转 2022年各地疫情的地域性和持续性均超过2019年末,医疗各类医疗服务诊疗均受到不同程度影响,随着政策优化,就诊回升带来基本面修复可期。 估值
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国际医学
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三星医疗
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夜长梦山
2022-11-30 12:36:20
12月A股到底是价值OR成长
各位领导好: 近期和一些领导交流,发现今年行业轮动确实很难做。往往月初都看着挺好挺清晰,一到月中就开始切方向,前半个月收益好好的,下半个月就风云突变,不仅没超额表现,撤得不快就基本全跌回去。 对应到现在,11月地产链涨得红红火火,现在涨多了,也有一部分领导交流下来,不管什么ZC预期还有YQFK,对跌多了的高景气成长板块有了兴趣,12月“价值搭台,成长唱戏”的呼声也多了起来。毕竟高景气成长板块确实有想当一些领域是便宜的。 事实上,我们非常关注这个问题:12月A股到底是价值OR成长? 就大方向的角度
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贵州茅台
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夜长梦山
2022-11-30 12:35:34
汽车板块大涨点评
【华创汽车】汽车板块大涨点评 —————————— 上午受汽车政策传闻影响,板块尤其整车大涨,我们观点如下,供参考: 1、 政策传闻有不确定性,可以根据不同情景来做假设推演(当前政策为今年年燃油5%购置税,明年恢复到10%): 按明年恢复到10%税率,预计2023年上险同比持平、批发+3%; 若明年延续5%,预计2023年销量上修100万辆/占比约5PP,大头落在政策退出前2个月; 若明年退坡至7.5%,预计2023年销量上修50万辆/占比约2PP,大头落在政策退出前2个月。 2、 此外,当前疫
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长安汽车
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夜长梦山
2022-11-30 12:35:02
中药佐力药业
催化剂落地、中药佐力药业性价比之王!50%增长、20倍估值的佐力药业最新深度:乌灵系列+百令片+配方颗粒多品种驱动,乌灵有望达到20亿(暂不考虑帕金森及AD适应症)、灵泽有望5亿+配方颗粒爆发,2022-2024年净利润CAGR40%;至少50%空间!【派点请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】 战略聚焦乌灵优质品种,乌灵系列+百令+配方颗粒多品种放量:公司主要产品为乌灵系列、百令片、中药饮片、中药配方颗粒等;三大基药核心品种院端持续快速放量,围绕一体两翼战略,深耕院端,加大OTC、线上等渠道开
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佐力药业
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夜长梦山
2022-11-30 08:45:56
君实生物:定增募集近38亿人民币,为在研管线提供充沛现金流支持
【天风医药杨松团队】君实生物:定增募集近38亿人民币,为在研管线提供充沛现金流支持 事件:11月29日,公司发布公告2022年度向特定对象发行A股股票发行承销总结报告相关文件已经上海证券交易所备案通过,公司将尽快办理本次发行新增股份的登记托管手续。 首个未盈利创新药公司在A股完成大额定增募资,为公司提供充沛现金储备,更为创新药行业发展增添信心 我们认为本次定增完成,不仅为君实生物的研发和发展提供充沛现金流,更体现了资本市场对于A股创新药公司价值的肯定。截至 2022 年 11 月 23 日止,君
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君实生物
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夜长梦山
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晶科科技交流总结
晶科科技交流总结20221129 装机:年底3.7GW=地面2.4+工商业1.2+户用0.1;23年目标新并网2.5GW,其中工商业100-200MW、户用300-400MW、风电100MW; 开发:21年指标3.6GW,今年截至目前已接近4GW,4Q继续落地的话,可以达成年初的保4争5的目标; 补贴:还没有收到第一批清单里的补贴,预计1Q23下发; 运维:对外3GW的运维规模里,市场化竞标1GW,3年目标20-25GW不变。运维团队600多人,人均10-12MW,通过数字化和信息化提高平均人效
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晶科科技
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夜长梦山
2022-11-30 08:41:44
恩捷股份点评
【国金电车】恩捷股份点评:攻破水处理PE膜法,解决大规模商用难题,重点推荐! 🌟事件:11月29日,公司发布公众号称,现已攻破低成本、高性能PE亲水改性膜,解决水处理大规模商用难题。 💡点评: 1、攻克PE膜法水处理,成本仅常规产品一半。我国污水排放量超700亿吨/年,膜处理约占污水资源化率95%+,22年市场规模约600亿元,其中原料及高端产品(PVDF、PSF)主要由海外垄断且价格昂贵。PE材料具有产量大、成本低、耐强酸碱等优势,但其强疏水性、易氧化、强度低等缺点限制了在水处理领域的大规
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恩捷股份
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夜长梦山
2022-11-30 08:35:27
横店东磁:TOPCon扩产规划落地
横店东磁:TOPCon扩产规划落地,23年下半年有望贡献较高业绩弹性【中信建投新能源 朱玥/任佳玮】 事件:公司发布公告,拟在四川宜宾设立子公司分布投资年产20GW TOPCon电池,项目总投资100亿元,其中固定资产投资50亿元。 点评: 1、公司该项目将分三期实施,其中一期6GW、二期6GW产能都将采用TOPCon技术,三期8GW具体路线及建设进度视公司经营情况各技术路线成熟程度决定。根据规划,一期6GW项目将于明年下半年投产,预计23年TOPCon出货占比有望达到10%-20%。 2、技术
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横店东磁
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夜长梦山
2022-11-30 08:34:20
光伏组件小辅材行业专题报告
【安信电新】光伏组件小辅材行业专题报告:短期量利双升有弹性,长期格局优化有空间 短期维度:2023年光伏行业供给瓶颈破除,辅材环节迎量利双升。1)“量”的角度:2022Q4起硅料产出迎来实质性放量,2023年硅料产出可支撑400GW以上组件出货,较2022年增长40%+,辅材环节迎来确定性量增。2)“利”的角度:硅料价格拐点 已现,组件采购成本压力缓解,对辅材价格接受度提升,同时大宗商品价格整体高位回落,2022Q2-Q3或为辅材环节盈利底部,2023年辅材盈利能力有望迎来修复。 长期维度:边框
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夜长梦山
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钠电:从宁德到产业链,已经准备好
【国君电新】钠电:从宁德到产业链,已经准备好! 首届钠离子电池产业链与标准发展论坛成功召开,其中我们可以看到从电池到材料产业链已经基本形成,同时从产品性能、参数等方面方面来看也已经具备批量生产的能力: #专家# 1)中国工程院院士陈立泉:当前钠离子电池尚处于推广期,随着产业链的完善,技术成熟度的提高和规模效应,钠离子电池的成本有望低于磷酸铁锂电池20%以上,为大规模推广钠离子电池创造了有利的条件。 2)中科院胡勇胜:22年是钠离子电池产业化的关键年,国内已率先实现材料和电芯的量产,正式开启了钠离
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北京“京抗原”小程序上线简评
【华泰医药代雯团队】北京“京抗原”小程序上线简评:建议关注抗原自测公司潜在需求机会 建议关注抗原检测板块潜在机会 11月29日,根据《中国新闻周刊》信息,北京的“京抗原”小程序已上线,并附有抗原自测教程。14岁以上人群可自行采样,2~14岁未成年儿童可由其他成人代为采样。完成自测抗原后,市民可在“京抗原”小程序上自行上传抗原检测结果。“京抗原”小程序所属单位为北京市卫生健康大数据与政策研究中心,是北京市卫健委所属单位。我们认为,“京抗原”小程序上匹配个人信息,可将抗原结果与个人信息相关联。抗原检
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爱尔眼科收购点评
【海通医药】爱尔眼科收购点评:20年1月之后最大收购体外医院,进一步增强规模优势 公告:11月29日,公司拟耗资9.1亿现金,收购26家医院。2021年26家医院总营收6.43亿,合计亏损约1400万元;2022年1-9月26家医院总营收6.11亿,合计净利润约4700万元。 收购对价合理,较历史平均估值略低。2022年1-9月26家医院总营收6.11亿,合计净利润约4700万元,归母净利润3000万元,考虑这26家医院处于快速发展中,假设26家医院,2022年全年收入7.9亿,全年净利润610
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爱尔眼科
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夜长梦山
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从“宁德讲话”再视钠电空间
【民生电新】从“宁德讲话”再视钠电空间——远不止于A00级 【宁德讲话】11月29日,宁德时代研究院副院长黄起森博士在钠离子电池产业链与标准发展论坛发表讲话,在乘用车领域,宁德时代通过AB电池技术,实现钠锂混搭,提高电池系统的能量密度,使钠离子电池应用有望扩展到500公里续航车型。 【事件点评】在此前钠电深度报告里我们指出,钠电的渗透领域在未来主要包括“储能、两轮车、A00级车”,而宁德时代通过AB电池系统集成技术,将钠电的应用空间向上开辟至A级车领域,动力电池空间直接翻倍(A00级30%——A
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调研反馈:房地产融资放松的实效如何?
长江银行 | 调研反馈:房地产融资放松的实效如何? 1、银行困局:其实去年底房地产融资政策就已转向,但实践中存在诸多堵点和约束,导致效果不佳。堵点包括但不限于,项目不足、房企不能放流贷、业务人员怕担风险、怕将来合规倒查等。 2、最近一轮放松两层意义,一是声势浩大提振市场,二是继续push银行突破约束。特别是第三支箭股权融资放开,缓解了银行“独木难支、进退两难”的困局。 3、目前实操层面,重点看国有大行动作,中小银行暂无动力和压力主动突破约束。 4、此前首批保交楼2000亿由政策行投给地方政府,已
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黄金部分个股调整,长逻辑不变
【华泰金属】黄金部分个股调整,长逻辑不变 上午黄金板块出现分化,银泰黄金(-5.52%)、赤峰黄金(-1.8%)、山东黄金(+0.54%)、招金矿业(+1.65%)。 我们认为主要原因: 1、板块内部调仓,交易拥挤的个股调整幅度较大; 2、此前黄金炒的加息边际放缓的逻辑于12月兑现是大概率事件,下一个催化剂可能是加息终点确认;我们仍预计美联储在23Q1仍会加息1-2次;美元指数本轮周期见顶的时间可能在2023年1-2季度之间;届时金价压力释放,或迎来较好的上涨时间窗口; 3、地产、银行等板块表现
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医疗服务行业重点推荐
【天风医药团队】医疗服务行业重点推荐:刚需打底,兼具防疫及疫后复苏属性 防疫储备:防控新形势下医疗资源供给尤为关键 比照其他国家地区的疫情演化路径,医疗资源负荷在特定时期预计将相当紧张,主要是一高感染基数下新冠患者持续增加,二常规严肃医疗就诊秩序扰动,刚性医疗服务需求的迫切性或进一步提升,因而医疗资源的供给弹性或是关键问题。 疫后复苏:低基数下的困境反转 2022年各地疫情的地域性和持续性均超过2019年末,医疗各类医疗服务诊疗均受到不同程度影响,随着政策优化,就诊回升带来基本面修复可期。 估值
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三星医疗
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12月A股到底是价值OR成长
各位领导好: 近期和一些领导交流,发现今年行业轮动确实很难做。往往月初都看着挺好挺清晰,一到月中就开始切方向,前半个月收益好好的,下半个月就风云突变,不仅没超额表现,撤得不快就基本全跌回去。 对应到现在,11月地产链涨得红红火火,现在涨多了,也有一部分领导交流下来,不管什么ZC预期还有YQFK,对跌多了的高景气成长板块有了兴趣,12月“价值搭台,成长唱戏”的呼声也多了起来。毕竟高景气成长板块确实有想当一些领域是便宜的。 事实上,我们非常关注这个问题:12月A股到底是价值OR成长? 就大方向的角度
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汽车板块大涨点评
【华创汽车】汽车板块大涨点评 —————————— 上午受汽车政策传闻影响,板块尤其整车大涨,我们观点如下,供参考: 1、 政策传闻有不确定性,可以根据不同情景来做假设推演(当前政策为今年年燃油5%购置税,明年恢复到10%): 按明年恢复到10%税率,预计2023年上险同比持平、批发+3%; 若明年延续5%,预计2023年销量上修100万辆/占比约5PP,大头落在政策退出前2个月; 若明年退坡至7.5%,预计2023年销量上修50万辆/占比约2PP,大头落在政策退出前2个月。 2、 此外,当前疫
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中药佐力药业
催化剂落地、中药佐力药业性价比之王!50%增长、20倍估值的佐力药业最新深度:乌灵系列+百令片+配方颗粒多品种驱动,乌灵有望达到20亿(暂不考虑帕金森及AD适应症)、灵泽有望5亿+配方颗粒爆发,2022-2024年净利润CAGR40%;至少50%空间!【派点请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】 战略聚焦乌灵优质品种,乌灵系列+百令+配方颗粒多品种放量:公司主要产品为乌灵系列、百令片、中药饮片、中药配方颗粒等;三大基药核心品种院端持续快速放量,围绕一体两翼战略,深耕院端,加大OTC、线上等渠道开
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佐力药业
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君实生物:定增募集近38亿人民币,为在研管线提供充沛现金流支持
【天风医药杨松团队】君实生物:定增募集近38亿人民币,为在研管线提供充沛现金流支持 事件:11月29日,公司发布公告2022年度向特定对象发行A股股票发行承销总结报告相关文件已经上海证券交易所备案通过,公司将尽快办理本次发行新增股份的登记托管手续。 首个未盈利创新药公司在A股完成大额定增募资,为公司提供充沛现金储备,更为创新药行业发展增添信心 我们认为本次定增完成,不仅为君实生物的研发和发展提供充沛现金流,更体现了资本市场对于A股创新药公司价值的肯定。截至 2022 年 11 月 23 日止,君
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君实生物
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夜长梦山
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晶科科技交流总结
晶科科技交流总结20221129 装机:年底3.7GW=地面2.4+工商业1.2+户用0.1;23年目标新并网2.5GW,其中工商业100-200MW、户用300-400MW、风电100MW; 开发:21年指标3.6GW,今年截至目前已接近4GW,4Q继续落地的话,可以达成年初的保4争5的目标; 补贴:还没有收到第一批清单里的补贴,预计1Q23下发; 运维:对外3GW的运维规模里,市场化竞标1GW,3年目标20-25GW不变。运维团队600多人,人均10-12MW,通过数字化和信息化提高平均人效
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晶科科技
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恩捷股份点评
【国金电车】恩捷股份点评:攻破水处理PE膜法,解决大规模商用难题,重点推荐! 🌟事件:11月29日,公司发布公众号称,现已攻破低成本、高性能PE亲水改性膜,解决水处理大规模商用难题。 💡点评: 1、攻克PE膜法水处理,成本仅常规产品一半。我国污水排放量超700亿吨/年,膜处理约占污水资源化率95%+,22年市场规模约600亿元,其中原料及高端产品(PVDF、PSF)主要由海外垄断且价格昂贵。PE材料具有产量大、成本低、耐强酸碱等优势,但其强疏水性、易氧化、强度低等缺点限制了在水处理领域的大规
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恩捷股份
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横店东磁:TOPCon扩产规划落地
横店东磁:TOPCon扩产规划落地,23年下半年有望贡献较高业绩弹性【中信建投新能源 朱玥/任佳玮】 事件:公司发布公告,拟在四川宜宾设立子公司分布投资年产20GW TOPCon电池,项目总投资100亿元,其中固定资产投资50亿元。 点评: 1、公司该项目将分三期实施,其中一期6GW、二期6GW产能都将采用TOPCon技术,三期8GW具体路线及建设进度视公司经营情况各技术路线成熟程度决定。根据规划,一期6GW项目将于明年下半年投产,预计23年TOPCon出货占比有望达到10%-20%。 2、技术
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横店东磁
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光伏组件小辅材行业专题报告
【安信电新】光伏组件小辅材行业专题报告:短期量利双升有弹性,长期格局优化有空间 短期维度:2023年光伏行业供给瓶颈破除,辅材环节迎量利双升。1)“量”的角度:2022Q4起硅料产出迎来实质性放量,2023年硅料产出可支撑400GW以上组件出货,较2022年增长40%+,辅材环节迎来确定性量增。2)“利”的角度:硅料价格拐点 已现,组件采购成本压力缓解,对辅材价格接受度提升,同时大宗商品价格整体高位回落,2022Q2-Q3或为辅材环节盈利底部,2023年辅材盈利能力有望迎来修复。 长期维度:边框
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钠电:从宁德到产业链,已经准备好
【国君电新】钠电:从宁德到产业链,已经准备好! 首届钠离子电池产业链与标准发展论坛成功召开,其中我们可以看到从电池到材料产业链已经基本形成,同时从产品性能、参数等方面方面来看也已经具备批量生产的能力: #专家# 1)中国工程院院士陈立泉:当前钠离子电池尚处于推广期,随着产业链的完善,技术成熟度的提高和规模效应,钠离子电池的成本有望低于磷酸铁锂电池20%以上,为大规模推广钠离子电池创造了有利的条件。 2)中科院胡勇胜:22年是钠离子电池产业化的关键年,国内已率先实现材料和电芯的量产,正式开启了钠离
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北京“京抗原”小程序上线简评
【华泰医药代雯团队】北京“京抗原”小程序上线简评:建议关注抗原自测公司潜在需求机会 建议关注抗原检测板块潜在机会 11月29日,根据《中国新闻周刊》信息,北京的“京抗原”小程序已上线,并附有抗原自测教程。14岁以上人群可自行采样,2~14岁未成年儿童可由其他成人代为采样。完成自测抗原后,市民可在“京抗原”小程序上自行上传抗原检测结果。“京抗原”小程序所属单位为北京市卫生健康大数据与政策研究中心,是北京市卫健委所属单位。我们认为,“京抗原”小程序上匹配个人信息,可将抗原结果与个人信息相关联。抗原检
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爱尔眼科收购点评
【海通医药】爱尔眼科收购点评:20年1月之后最大收购体外医院,进一步增强规模优势 公告:11月29日,公司拟耗资9.1亿现金,收购26家医院。2021年26家医院总营收6.43亿,合计亏损约1400万元;2022年1-9月26家医院总营收6.11亿,合计净利润约4700万元。 收购对价合理,较历史平均估值略低。2022年1-9月26家医院总营收6.11亿,合计净利润约4700万元,归母净利润3000万元,考虑这26家医院处于快速发展中,假设26家医院,2022年全年收入7.9亿,全年净利润610
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从“宁德讲话”再视钠电空间
【民生电新】从“宁德讲话”再视钠电空间——远不止于A00级 【宁德讲话】11月29日,宁德时代研究院副院长黄起森博士在钠离子电池产业链与标准发展论坛发表讲话,在乘用车领域,宁德时代通过AB电池技术,实现钠锂混搭,提高电池系统的能量密度,使钠离子电池应用有望扩展到500公里续航车型。 【事件点评】在此前钠电深度报告里我们指出,钠电的渗透领域在未来主要包括“储能、两轮车、A00级车”,而宁德时代通过AB电池系统集成技术,将钠电的应用空间向上开辟至A级车领域,动力电池空间直接翻倍(A00级30%——A
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调研反馈:房地产融资放松的实效如何?
长江银行 | 调研反馈:房地产融资放松的实效如何? 1、银行困局:其实去年底房地产融资政策就已转向,但实践中存在诸多堵点和约束,导致效果不佳。堵点包括但不限于,项目不足、房企不能放流贷、业务人员怕担风险、怕将来合规倒查等。 2、最近一轮放松两层意义,一是声势浩大提振市场,二是继续push银行突破约束。特别是第三支箭股权融资放开,缓解了银行“独木难支、进退两难”的困局。 3、目前实操层面,重点看国有大行动作,中小银行暂无动力和压力主动突破约束。 4、此前首批保交楼2000亿由政策行投给地方政府,已
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江苏银行
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夜长梦山
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黄金部分个股调整,长逻辑不变
【华泰金属】黄金部分个股调整,长逻辑不变 上午黄金板块出现分化,银泰黄金(-5.52%)、赤峰黄金(-1.8%)、山东黄金(+0.54%)、招金矿业(+1.65%)。 我们认为主要原因: 1、板块内部调仓,交易拥挤的个股调整幅度较大; 2、此前黄金炒的加息边际放缓的逻辑于12月兑现是大概率事件,下一个催化剂可能是加息终点确认;我们仍预计美联储在23Q1仍会加息1-2次;美元指数本轮周期见顶的时间可能在2023年1-2季度之间;届时金价压力释放,或迎来较好的上涨时间窗口; 3、地产、银行等板块表现
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山金国际
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医疗服务行业重点推荐
【天风医药团队】医疗服务行业重点推荐:刚需打底,兼具防疫及疫后复苏属性 防疫储备:防控新形势下医疗资源供给尤为关键 比照其他国家地区的疫情演化路径,医疗资源负荷在特定时期预计将相当紧张,主要是一高感染基数下新冠患者持续增加,二常规严肃医疗就诊秩序扰动,刚性医疗服务需求的迫切性或进一步提升,因而医疗资源的供给弹性或是关键问题。 疫后复苏:低基数下的困境反转 2022年各地疫情的地域性和持续性均超过2019年末,医疗各类医疗服务诊疗均受到不同程度影响,随着政策优化,就诊回升带来基本面修复可期。 估值
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国际医学
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12月A股到底是价值OR成长
各位领导好: 近期和一些领导交流,发现今年行业轮动确实很难做。往往月初都看着挺好挺清晰,一到月中就开始切方向,前半个月收益好好的,下半个月就风云突变,不仅没超额表现,撤得不快就基本全跌回去。 对应到现在,11月地产链涨得红红火火,现在涨多了,也有一部分领导交流下来,不管什么ZC预期还有YQFK,对跌多了的高景气成长板块有了兴趣,12月“价值搭台,成长唱戏”的呼声也多了起来。毕竟高景气成长板块确实有想当一些领域是便宜的。 事实上,我们非常关注这个问题:12月A股到底是价值OR成长? 就大方向的角度
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汽车板块大涨点评
【华创汽车】汽车板块大涨点评 —————————— 上午受汽车政策传闻影响,板块尤其整车大涨,我们观点如下,供参考: 1、 政策传闻有不确定性,可以根据不同情景来做假设推演(当前政策为今年年燃油5%购置税,明年恢复到10%): 按明年恢复到10%税率,预计2023年上险同比持平、批发+3%; 若明年延续5%,预计2023年销量上修100万辆/占比约5PP,大头落在政策退出前2个月; 若明年退坡至7.5%,预计2023年销量上修50万辆/占比约2PP,大头落在政策退出前2个月。 2、 此外,当前疫
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中药佐力药业
催化剂落地、中药佐力药业性价比之王!50%增长、20倍估值的佐力药业最新深度:乌灵系列+百令片+配方颗粒多品种驱动,乌灵有望达到20亿(暂不考虑帕金森及AD适应症)、灵泽有望5亿+配方颗粒爆发,2022-2024年净利润CAGR40%;至少50%空间!【派点请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】 战略聚焦乌灵优质品种,乌灵系列+百令+配方颗粒多品种放量:公司主要产品为乌灵系列、百令片、中药饮片、中药配方颗粒等;三大基药核心品种院端持续快速放量,围绕一体两翼战略,深耕院端,加大OTC、线上等渠道开
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佐力药业
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君实生物:定增募集近38亿人民币,为在研管线提供充沛现金流支持
【天风医药杨松团队】君实生物:定增募集近38亿人民币,为在研管线提供充沛现金流支持 事件:11月29日,公司发布公告2022年度向特定对象发行A股股票发行承销总结报告相关文件已经上海证券交易所备案通过,公司将尽快办理本次发行新增股份的登记托管手续。 首个未盈利创新药公司在A股完成大额定增募资,为公司提供充沛现金储备,更为创新药行业发展增添信心 我们认为本次定增完成,不仅为君实生物的研发和发展提供充沛现金流,更体现了资本市场对于A股创新药公司价值的肯定。截至 2022 年 11 月 23 日止,君
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君实生物
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晶科科技交流总结
晶科科技交流总结20221129 装机:年底3.7GW=地面2.4+工商业1.2+户用0.1;23年目标新并网2.5GW,其中工商业100-200MW、户用300-400MW、风电100MW; 开发:21年指标3.6GW,今年截至目前已接近4GW,4Q继续落地的话,可以达成年初的保4争5的目标; 补贴:还没有收到第一批清单里的补贴,预计1Q23下发; 运维:对外3GW的运维规模里,市场化竞标1GW,3年目标20-25GW不变。运维团队600多人,人均10-12MW,通过数字化和信息化提高平均人效
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晶科科技
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恩捷股份点评
【国金电车】恩捷股份点评:攻破水处理PE膜法,解决大规模商用难题,重点推荐! 🌟事件:11月29日,公司发布公众号称,现已攻破低成本、高性能PE亲水改性膜,解决水处理大规模商用难题。 💡点评: 1、攻克PE膜法水处理,成本仅常规产品一半。我国污水排放量超700亿吨/年,膜处理约占污水资源化率95%+,22年市场规模约600亿元,其中原料及高端产品(PVDF、PSF)主要由海外垄断且价格昂贵。PE材料具有产量大、成本低、耐强酸碱等优势,但其强疏水性、易氧化、强度低等缺点限制了在水处理领域的大规
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恩捷股份
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横店东磁:TOPCon扩产规划落地
横店东磁:TOPCon扩产规划落地,23年下半年有望贡献较高业绩弹性【中信建投新能源 朱玥/任佳玮】 事件:公司发布公告,拟在四川宜宾设立子公司分布投资年产20GW TOPCon电池,项目总投资100亿元,其中固定资产投资50亿元。 点评: 1、公司该项目将分三期实施,其中一期6GW、二期6GW产能都将采用TOPCon技术,三期8GW具体路线及建设进度视公司经营情况各技术路线成熟程度决定。根据规划,一期6GW项目将于明年下半年投产,预计23年TOPCon出货占比有望达到10%-20%。 2、技术
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横店东磁
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夜长梦山
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光伏组件小辅材行业专题报告
【安信电新】光伏组件小辅材行业专题报告:短期量利双升有弹性,长期格局优化有空间 短期维度:2023年光伏行业供给瓶颈破除,辅材环节迎量利双升。1)“量”的角度:2022Q4起硅料产出迎来实质性放量,2023年硅料产出可支撑400GW以上组件出货,较2022年增长40%+,辅材环节迎来确定性量增。2)“利”的角度:硅料价格拐点 已现,组件采购成本压力缓解,对辅材价格接受度提升,同时大宗商品价格整体高位回落,2022Q2-Q3或为辅材环节盈利底部,2023年辅材盈利能力有望迎来修复。 长期维度:边框
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钠电:从宁德到产业链,已经准备好
【国君电新】钠电:从宁德到产业链,已经准备好! 首届钠离子电池产业链与标准发展论坛成功召开,其中我们可以看到从电池到材料产业链已经基本形成,同时从产品性能、参数等方面方面来看也已经具备批量生产的能力: #专家# 1)中国工程院院士陈立泉:当前钠离子电池尚处于推广期,随着产业链的完善,技术成熟度的提高和规模效应,钠离子电池的成本有望低于磷酸铁锂电池20%以上,为大规模推广钠离子电池创造了有利的条件。 2)中科院胡勇胜:22年是钠离子电池产业化的关键年,国内已率先实现材料和电芯的量产,正式开启了钠离
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北京“京抗原”小程序上线简评
【华泰医药代雯团队】北京“京抗原”小程序上线简评:建议关注抗原自测公司潜在需求机会 建议关注抗原检测板块潜在机会 11月29日,根据《中国新闻周刊》信息,北京的“京抗原”小程序已上线,并附有抗原自测教程。14岁以上人群可自行采样,2~14岁未成年儿童可由其他成人代为采样。完成自测抗原后,市民可在“京抗原”小程序上自行上传抗原检测结果。“京抗原”小程序所属单位为北京市卫生健康大数据与政策研究中心,是北京市卫健委所属单位。我们认为,“京抗原”小程序上匹配个人信息,可将抗原结果与个人信息相关联。抗原检
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爱尔眼科收购点评
【海通医药】爱尔眼科收购点评:20年1月之后最大收购体外医院,进一步增强规模优势 公告:11月29日,公司拟耗资9.1亿现金,收购26家医院。2021年26家医院总营收6.43亿,合计亏损约1400万元;2022年1-9月26家医院总营收6.11亿,合计净利润约4700万元。 收购对价合理,较历史平均估值略低。2022年1-9月26家医院总营收6.11亿,合计净利润约4700万元,归母净利润3000万元,考虑这26家医院处于快速发展中,假设26家医院,2022年全年收入7.9亿,全年净利润610
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爱尔眼科
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从“宁德讲话”再视钠电空间
【民生电新】从“宁德讲话”再视钠电空间——远不止于A00级 【宁德讲话】11月29日,宁德时代研究院副院长黄起森博士在钠离子电池产业链与标准发展论坛发表讲话,在乘用车领域,宁德时代通过AB电池技术,实现钠锂混搭,提高电池系统的能量密度,使钠离子电池应用有望扩展到500公里续航车型。 【事件点评】在此前钠电深度报告里我们指出,钠电的渗透领域在未来主要包括“储能、两轮车、A00级车”,而宁德时代通过AB电池系统集成技术,将钠电的应用空间向上开辟至A级车领域,动力电池空间直接翻倍(A00级30%——A
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调研反馈:房地产融资放松的实效如何?
长江银行 | 调研反馈:房地产融资放松的实效如何? 1、银行困局:其实去年底房地产融资政策就已转向,但实践中存在诸多堵点和约束,导致效果不佳。堵点包括但不限于,项目不足、房企不能放流贷、业务人员怕担风险、怕将来合规倒查等。 2、最近一轮放松两层意义,一是声势浩大提振市场,二是继续push银行突破约束。特别是第三支箭股权融资放开,缓解了银行“独木难支、进退两难”的困局。 3、目前实操层面,重点看国有大行动作,中小银行暂无动力和压力主动突破约束。 4、此前首批保交楼2000亿由政策行投给地方政府,已
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黄金部分个股调整,长逻辑不变
【华泰金属】黄金部分个股调整,长逻辑不变 上午黄金板块出现分化,银泰黄金(-5.52%)、赤峰黄金(-1.8%)、山东黄金(+0.54%)、招金矿业(+1.65%)。 我们认为主要原因: 1、板块内部调仓,交易拥挤的个股调整幅度较大; 2、此前黄金炒的加息边际放缓的逻辑于12月兑现是大概率事件,下一个催化剂可能是加息终点确认;我们仍预计美联储在23Q1仍会加息1-2次;美元指数本轮周期见顶的时间可能在2023年1-2季度之间;届时金价压力释放,或迎来较好的上涨时间窗口; 3、地产、银行等板块表现
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医疗服务行业重点推荐
【天风医药团队】医疗服务行业重点推荐:刚需打底,兼具防疫及疫后复苏属性 防疫储备:防控新形势下医疗资源供给尤为关键 比照其他国家地区的疫情演化路径,医疗资源负荷在特定时期预计将相当紧张,主要是一高感染基数下新冠患者持续增加,二常规严肃医疗就诊秩序扰动,刚性医疗服务需求的迫切性或进一步提升,因而医疗资源的供给弹性或是关键问题。 疫后复苏:低基数下的困境反转 2022年各地疫情的地域性和持续性均超过2019年末,医疗各类医疗服务诊疗均受到不同程度影响,随着政策优化,就诊回升带来基本面修复可期。 估值
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三星医疗
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12月A股到底是价值OR成长
各位领导好: 近期和一些领导交流,发现今年行业轮动确实很难做。往往月初都看着挺好挺清晰,一到月中就开始切方向,前半个月收益好好的,下半个月就风云突变,不仅没超额表现,撤得不快就基本全跌回去。 对应到现在,11月地产链涨得红红火火,现在涨多了,也有一部分领导交流下来,不管什么ZC预期还有YQFK,对跌多了的高景气成长板块有了兴趣,12月“价值搭台,成长唱戏”的呼声也多了起来。毕竟高景气成长板块确实有想当一些领域是便宜的。 事实上,我们非常关注这个问题:12月A股到底是价值OR成长? 就大方向的角度
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汽车板块大涨点评
【华创汽车】汽车板块大涨点评 —————————— 上午受汽车政策传闻影响,板块尤其整车大涨,我们观点如下,供参考: 1、 政策传闻有不确定性,可以根据不同情景来做假设推演(当前政策为今年年燃油5%购置税,明年恢复到10%): 按明年恢复到10%税率,预计2023年上险同比持平、批发+3%; 若明年延续5%,预计2023年销量上修100万辆/占比约5PP,大头落在政策退出前2个月; 若明年退坡至7.5%,预计2023年销量上修50万辆/占比约2PP,大头落在政策退出前2个月。 2、 此外,当前疫
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中药佐力药业
催化剂落地、中药佐力药业性价比之王!50%增长、20倍估值的佐力药业最新深度:乌灵系列+百令片+配方颗粒多品种驱动,乌灵有望达到20亿(暂不考虑帕金森及AD适应症)、灵泽有望5亿+配方颗粒爆发,2022-2024年净利润CAGR40%;至少50%空间!【派点请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】 战略聚焦乌灵优质品种,乌灵系列+百令+配方颗粒多品种放量:公司主要产品为乌灵系列、百令片、中药饮片、中药配方颗粒等;三大基药核心品种院端持续快速放量,围绕一体两翼战略,深耕院端,加大OTC、线上等渠道开
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佐力药业
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君实生物:定增募集近38亿人民币,为在研管线提供充沛现金流支持
【天风医药杨松团队】君实生物:定增募集近38亿人民币,为在研管线提供充沛现金流支持 事件:11月29日,公司发布公告2022年度向特定对象发行A股股票发行承销总结报告相关文件已经上海证券交易所备案通过,公司将尽快办理本次发行新增股份的登记托管手续。 首个未盈利创新药公司在A股完成大额定增募资,为公司提供充沛现金储备,更为创新药行业发展增添信心 我们认为本次定增完成,不仅为君实生物的研发和发展提供充沛现金流,更体现了资本市场对于A股创新药公司价值的肯定。截至 2022 年 11 月 23 日止,君
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君实生物
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晶科科技交流总结
晶科科技交流总结20221129 装机:年底3.7GW=地面2.4+工商业1.2+户用0.1;23年目标新并网2.5GW,其中工商业100-200MW、户用300-400MW、风电100MW; 开发:21年指标3.6GW,今年截至目前已接近4GW,4Q继续落地的话,可以达成年初的保4争5的目标; 补贴:还没有收到第一批清单里的补贴,预计1Q23下发; 运维:对外3GW的运维规模里,市场化竞标1GW,3年目标20-25GW不变。运维团队600多人,人均10-12MW,通过数字化和信息化提高平均人效
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晶科科技
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恩捷股份点评
【国金电车】恩捷股份点评:攻破水处理PE膜法,解决大规模商用难题,重点推荐! 🌟事件:11月29日,公司发布公众号称,现已攻破低成本、高性能PE亲水改性膜,解决水处理大规模商用难题。 💡点评: 1、攻克PE膜法水处理,成本仅常规产品一半。我国污水排放量超700亿吨/年,膜处理约占污水资源化率95%+,22年市场规模约600亿元,其中原料及高端产品(PVDF、PSF)主要由海外垄断且价格昂贵。PE材料具有产量大、成本低、耐强酸碱等优势,但其强疏水性、易氧化、强度低等缺点限制了在水处理领域的大规
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恩捷股份
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横店东磁:TOPCon扩产规划落地
横店东磁:TOPCon扩产规划落地,23年下半年有望贡献较高业绩弹性【中信建投新能源 朱玥/任佳玮】 事件:公司发布公告,拟在四川宜宾设立子公司分布投资年产20GW TOPCon电池,项目总投资100亿元,其中固定资产投资50亿元。 点评: 1、公司该项目将分三期实施,其中一期6GW、二期6GW产能都将采用TOPCon技术,三期8GW具体路线及建设进度视公司经营情况各技术路线成熟程度决定。根据规划,一期6GW项目将于明年下半年投产,预计23年TOPCon出货占比有望达到10%-20%。 2、技术
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横店东磁
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光伏组件小辅材行业专题报告
【安信电新】光伏组件小辅材行业专题报告:短期量利双升有弹性,长期格局优化有空间 短期维度:2023年光伏行业供给瓶颈破除,辅材环节迎量利双升。1)“量”的角度:2022Q4起硅料产出迎来实质性放量,2023年硅料产出可支撑400GW以上组件出货,较2022年增长40%+,辅材环节迎来确定性量增。2)“利”的角度:硅料价格拐点 已现,组件采购成本压力缓解,对辅材价格接受度提升,同时大宗商品价格整体高位回落,2022Q2-Q3或为辅材环节盈利底部,2023年辅材盈利能力有望迎来修复。 长期维度:边框
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钠电:从宁德到产业链,已经准备好
【国君电新】钠电:从宁德到产业链,已经准备好! 首届钠离子电池产业链与标准发展论坛成功召开,其中我们可以看到从电池到材料产业链已经基本形成,同时从产品性能、参数等方面方面来看也已经具备批量生产的能力: #专家# 1)中国工程院院士陈立泉:当前钠离子电池尚处于推广期,随着产业链的完善,技术成熟度的提高和规模效应,钠离子电池的成本有望低于磷酸铁锂电池20%以上,为大规模推广钠离子电池创造了有利的条件。 2)中科院胡勇胜:22年是钠离子电池产业化的关键年,国内已率先实现材料和电芯的量产,正式开启了钠离
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北京“京抗原”小程序上线简评
【华泰医药代雯团队】北京“京抗原”小程序上线简评:建议关注抗原自测公司潜在需求机会 建议关注抗原检测板块潜在机会 11月29日,根据《中国新闻周刊》信息,北京的“京抗原”小程序已上线,并附有抗原自测教程。14岁以上人群可自行采样,2~14岁未成年儿童可由其他成人代为采样。完成自测抗原后,市民可在“京抗原”小程序上自行上传抗原检测结果。“京抗原”小程序所属单位为北京市卫生健康大数据与政策研究中心,是北京市卫健委所属单位。我们认为,“京抗原”小程序上匹配个人信息,可将抗原结果与个人信息相关联。抗原检
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爱尔眼科收购点评
【海通医药】爱尔眼科收购点评:20年1月之后最大收购体外医院,进一步增强规模优势 公告:11月29日,公司拟耗资9.1亿现金,收购26家医院。2021年26家医院总营收6.43亿,合计亏损约1400万元;2022年1-9月26家医院总营收6.11亿,合计净利润约4700万元。 收购对价合理,较历史平均估值略低。2022年1-9月26家医院总营收6.11亿,合计净利润约4700万元,归母净利润3000万元,考虑这26家医院处于快速发展中,假设26家医院,2022年全年收入7.9亿,全年净利润610
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从“宁德讲话”再视钠电空间
【民生电新】从“宁德讲话”再视钠电空间——远不止于A00级 【宁德讲话】11月29日,宁德时代研究院副院长黄起森博士在钠离子电池产业链与标准发展论坛发表讲话,在乘用车领域,宁德时代通过AB电池技术,实现钠锂混搭,提高电池系统的能量密度,使钠离子电池应用有望扩展到500公里续航车型。 【事件点评】在此前钠电深度报告里我们指出,钠电的渗透领域在未来主要包括“储能、两轮车、A00级车”,而宁德时代通过AB电池系统集成技术,将钠电的应用空间向上开辟至A级车领域,动力电池空间直接翻倍(A00级30%——A
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