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夜长梦山
2022-12-05 14:15:37
同花顺:资本市场大环境回暖,建议关注Beta领军
【国盛计算机】同花顺:资本市场大环境回暖,建议关注Beta领军 稳经济政策助力资本市场环境回暖。近期证监会决定在上市房企及涉房企业股权融资方面调整优化5项措施,并自即日起施行。时隔多年,房地产上市企业股权再融资放开,有望支持地产企业加大权益补充力度,加快资产负债表修复,盘活存量资产,防范风险扩散,经济大盘稳字凸现,政策可预期性增强。 宏观流动性环境边际改善。全球过去两年流动性基于通胀原因不断缩紧,目前看紧缩对于资本市场和汇率影响边际改善,中期流动性大环境趋好增进市场BETA。 多重Beta属性助
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同花顺
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夜长梦山
2022-12-05 14:14:35
关注港股互联网医疗板块
【海通医药】关注港股互联网医疗板块 【疫情加快线上化,药品和器械销售额显著提升】 我们认为疫情带动线上的采购需求,血氧仪、制氧机、感冒预防和治疗类药品销售良好,虽然疫情扰动对履约也带来一定影响,但gmv增长可观。 【问诊业务怎么看】 在jdh和alih的估值模型中,此前我们对创新业务估值较为谨慎,后期随着互联网行业的回暖,无论是通过疫情受益或通过慢病治疗强化品牌,我们认为都为估值带来了弹性。 【政策落地,情绪修复】12月1日《药品网络销售监督管理办法》正式落地,内容符合市场预期,我们认为对处方药
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京东健康
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夜长梦山
2022-12-05 14:13:47
芯碁微装:PCB直接成像设备龙头,泛半导体业务茁壮成长
中信主题策略刘易团队-“集成电路分赛道”主题之【芯碁微装688630】PCB直接成像设备龙头,泛半导体业务茁壮成长,首次覆盖,重点推荐🔬 公司是国内微纳直写光刻设备龙头,产品主要用于PCB和泛半导体领域,未来将持续受益于高端PCB和泛半导体细分市场需求高景气以及直写光刻设备国产替代进程加速。 PCB领域:公司在高端市场持续推进国产替代,目前国内高阶PCB曝光设备市场规模大概在20-30亿元,60%的份额被海外龙头厂商Orbotech、ORC等占据,目前公司部分产品性能已接近海外厂商。在中低端市
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芯碁微装
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夜长梦山
2022-12-05 14:07:32
东吴金股组合调整
【大国企和小民企】 ——东吴金股组合调整 一、我们喜欢大国企与小民企。 1. 我们认为稳定2023年经济增长的主体为中央政府,不是居民、民营&外资企业和地方政府。中央政府进行投资的实施主体可能为央企、大型国有企业。因此,大型国企或有重要机会。 2. 未来或有一批小型民营企业的估值会上升。在中央政府托底经济的前提下,2023年社融、信贷都会不断增长,货币政策更为宽松。2023年上半年,经济的各短期驱动力,出口、投资和消费,都面临较大挑战。流动性必须保持在非常宽松状态,比如我们认为债券利率中枢低于2
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中国平安
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汇川技术
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佐力药业
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夜长梦山
2022-12-05 14:06:09
华鑫研究·周金股:珍宝岛、深桑达A、中炬高新、多氟多
【华鑫研究·周金股:珍宝岛、深桑达A、中炬高新、多氟多】221204 医药:珍宝岛(603567) 1、公司坚持多品共销的营销理念,对核心产品注射用血塞通(冻干)进行二次开发,三七总皂苷含量提升至90%-115%,通过提升品质、增加规格差异竞争,2020年注射用血塞通(冻干)市占率达到58%。 2、公司在哈尔滨和亳州两地拥有中药材交易中心,政策和疫情双重因素推动下,中成药行业客户端需求激增,对中药材需求上升,公司中药材贸易规模有望进一步扩张。 3、中药创新药领域,在研3个品种布局妇科、肿瘤、消化
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珍宝岛
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多氟多
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夜长梦山
2022-12-04 21:14:52
卧龙电驱深度报告
【浙商电新张雷】卧龙电驱(600580)深度报告:新能源电机进入收获期,光储业务蓄势待发 【厚积薄发多路推进储能布局,硬件&渠道&资源优势兼备】公司计划与牧原战略合作计划投资百亿的专业光储项目公司,近期成立卧龙储能,深入布局储能业务。公司储能硬件基础扎实,具备成熟荣信PCS产线、灯塔PACK产和BMS产能,2GWh储能产能预计23年6月投产;渠道端,欧美地区众多百年知名品牌和营销网络助力海外户储和大储推进顺畅;资源端,通过绑定牧原,工商业储能有望充分享受其屋顶光伏资源。 【EV电驱动市场千亿高成
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卧龙电驱
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夜长梦山
2022-12-04 20:57:59
【博众精工】近期交流精华
【博众精工】近期交流精华【东吴机械】 全年收入目标:公司有信心完成22年全年收入目标47.5亿元。其中3C业务预计收入34-35亿(同比+10%左右),新能源业务预计收入10个亿。 新能源业务:主要分为锂电注液机、叠片机和换电站 注液机:宁德一供,拿了蜂巢几乎所有份额。 叠片机:①订单:蜂巢22年两次招标,第一次拿了30%+,第二次拿了50%+(两次合计40几台),订单金额3亿不到,部分会在22年内确认收入;②工艺方案:八工位叠片,速度0.125秒/片(480片/分钟),单价700万不到;市场上
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博众精工
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夜长梦山
2022-12-04 20:57:18
工程机械】近期专家交流精华
工程机械】近期专家交流精华【东吴机械】 国内挖机降幅收窄, 23年Q1有望转正。挖机近两个月同比正增长,主要受益出口高增速。国内市场还在下滑,降幅已经收窄。考虑到疫情不确定性,基建政策产传导到需求有滞后,春节后为购机、开工旺季,22年11-12月转正概率不大, 23年Q1有望转正。 23年海外挖机仍有望维持40%以上增速,亚澳、美洲为主要增长区。今年挖机出口高增,主要系:(1)国产品牌性价比高,比卡特、小松便宜10%以上。(2)新兴市场对国产品牌好感度高。分区域看,亚澳增长56%,北非增长48%
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三一重工
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柳工
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夜长梦山
2022-12-04 20:56:10
东鹏远眺看未来:全国化空间广阔,坚定看好公司发展
东鹏远眺看未来:全国化空间广阔,坚定看好公司发展 全国化空间广阔,“天花板”或达200-300亿元。东鹏特饮连续两年在我国能量饮料中销售量排名第一、销售额排名第二,扎根广东、全国化势头不减。在不考虑新品及第二增长曲线的情况下,以广东区域为模板测算东鹏特饮全国化空间: 方法1:以广东区域软饮料产量为基准测算,全国化后销售额约200亿元。 方法2:以广东区域人口数量为基准,从常住人口/15-59岁人口/第二、三产业就业人数角度测算,东鹏特饮全国化后销售额约330/307/275亿元。 方法3:以红牛
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东鹏饮料
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夜长梦山
2022-12-04 20:55:40
【国信轻纺】近期建议积极关注【盛泰集团】
【国信轻纺】近期建议积极关注【盛泰集团】 公司是国内第三大面料成衣一体化供应商,主要客户有优衣库,拉夫劳伦,雅戈尔,FILA,李宁。 1、短期逻辑:棉价回落+订单饱满,驱动业绩高增长。三季报净利润增长97%,扣非利润增长157%,在棉价回落、运费回落和自动化信息系统提高人效帮助下,毛利率20.9%突破历史新高,今年Q4和明年Q1订单饱满、利润率低基数,高增长趋势延续。 2、中长期逻辑:外循环一体化+大客户突破驱动成长。公司在面料端国内外1:1,成衣端国内外1:9,在越南有完善的一体化纱线、面料、
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盛泰集团
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夜长梦山
2022-12-04 20:16:43
针对近日美国反规避税率以及UFLPA对天合影响
针对近日美国反规避税率以及UFLPA对天合影响 1、为何税率定为254%? 税率初裁结果取决于两点:1、是否有单独税率;2、出口产品品种;从美国海关初步核定各企业反规避税率来看,同时具备海外硅片、电池、组件三环节企业在税率上占优势。天合泰国(本次被抽查调查实体)和其他有些公司的实体没有直接出口美国的公司,因无独立关税,故在初裁时定的缺省最高税率; 2、反规避税率对天合的影响? 无影响。 1)本次公步的反规避税率为初裁结果,不具备法律效应,终裁结果出来生效后才会开始征反规避税。 2)今年7月美国总
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天合光能
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夜长梦山
2022-12-04 20:15:53
【康恩贝】核心要点小结
【康恩贝】核心要点小结 1.公司完成了混改变动,低效、无效资产处置,以及业务梳理,现已呈现稳健向好趋势,财务报表达历史最佳状态。公司未来聚焦中药大健康赛道,打造大品牌、大品种逻辑清晰,这一领域几乎不受医药政策影响,且品牌力做大还将拥有提价空间。 2.2020年7月,康恩贝与国贸集团共同开启混改新时代,现为浙江省国资为控股的唯一一家混改企业。磨合之后,公司既具备国有资源优势,又保留了民营灵活性。公司十四五规划要实现“1188”目标,即营收100亿+、利润10亿+、净资产80亿+、中药行业排名前8,
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康恩贝
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夜长梦山
2022-12-04 20:15:10
11月下MLCC代理商价格跟踪
【西部电子】11月下MLCC代理商价格跟踪 🧧价格趋势:11月下,MLCC半数料号价格环比上涨,上涨幅度为2.15%~15.15%;半数料号价格趋势平稳。主要因:自21Q3开始,渠道价格已持续倒挂4季度,随着9月份渠道库存降至合理水位且需求见底修复,渠道价格持续回升。截至11月底,多数料号价格仍倒挂5-10%,年底前高容料号有望结束倒挂,常规料预计无法结束倒挂。23年随着需求逐步好转,渠道价格有望持续上涨。 🧧周期判断:渠道库存、价格是前瞻性指标。根据我们持续紧密的价格、库存跟踪及产业链调研
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三环集团
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顺络电子
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洁美科技
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夜长梦山
2022-12-04 20:13:29
美国商务部反规避调查初裁结果出炉
【海通国际|电新&火电】美国商务部反规避调查初裁结果出炉: 初裁结果发布:New East Solar(柬埔寨)、韩华(马来西亚)、晶科(马来西亚)、Boviet(越南)未发现规避行为。天合、隆基、阿特斯、比亚迪被定性存在反规避行为,被分别施加254%、254%、16%、27%的关税。 判定标准:中国光伏组件制造商是否通过将部分制造业务转移到东南亚国家以规避反倾销和反补贴关税的行为。调查覆盖柬埔寨、马来西亚、泰国和越南四国,涉及天合、阿特斯、协鑫集成、隆基、晶科、晶澳、腾晖、正泰等中国乃至全球光
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晶科能源
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晶澳科技
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夜长梦山
2022-12-04 20:13:00
关于未来政策支持方向的推测
【国金地产】关于未来政策支持方向的推测: 1、供给侧政策应出尽出,短期难再有超预期大招。11月以来,房企供给侧政策三箭齐发,叠加央行2000亿免息再贷款借款以及预售资金监管优化,旨在支持保交楼和防止现有风险扩散;我们认为当前供给侧的大力度支持政策已基本出尽,能一定程度缓解房企短期的现金流压力。 2、行业回归良性循环离不开销售的复苏,预计未来需求侧政策将加速落地。供给侧的支持能帮助房企解决融资端的问题,而持续的发展更需要经营端的好转。在当前大部分城市量价齐跌的背景下,地方土地财政难以维系且行业风险
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招商蛇口
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华润置地
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同花顺:资本市场大环境回暖,建议关注Beta领军
【国盛计算机】同花顺:资本市场大环境回暖,建议关注Beta领军 稳经济政策助力资本市场环境回暖。近期证监会决定在上市房企及涉房企业股权融资方面调整优化5项措施,并自即日起施行。时隔多年,房地产上市企业股权再融资放开,有望支持地产企业加大权益补充力度,加快资产负债表修复,盘活存量资产,防范风险扩散,经济大盘稳字凸现,政策可预期性增强。 宏观流动性环境边际改善。全球过去两年流动性基于通胀原因不断缩紧,目前看紧缩对于资本市场和汇率影响边际改善,中期流动性大环境趋好增进市场BETA。 多重Beta属性助
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同花顺
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2022-12-05 14:14:35
关注港股互联网医疗板块
【海通医药】关注港股互联网医疗板块 【疫情加快线上化,药品和器械销售额显著提升】 我们认为疫情带动线上的采购需求,血氧仪、制氧机、感冒预防和治疗类药品销售良好,虽然疫情扰动对履约也带来一定影响,但gmv增长可观。 【问诊业务怎么看】 在jdh和alih的估值模型中,此前我们对创新业务估值较为谨慎,后期随着互联网行业的回暖,无论是通过疫情受益或通过慢病治疗强化品牌,我们认为都为估值带来了弹性。 【政策落地,情绪修复】12月1日《药品网络销售监督管理办法》正式落地,内容符合市场预期,我们认为对处方药
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京东健康
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2022-12-05 14:13:47
芯碁微装:PCB直接成像设备龙头,泛半导体业务茁壮成长
中信主题策略刘易团队-“集成电路分赛道”主题之【芯碁微装688630】PCB直接成像设备龙头,泛半导体业务茁壮成长,首次覆盖,重点推荐🔬 公司是国内微纳直写光刻设备龙头,产品主要用于PCB和泛半导体领域,未来将持续受益于高端PCB和泛半导体细分市场需求高景气以及直写光刻设备国产替代进程加速。 PCB领域:公司在高端市场持续推进国产替代,目前国内高阶PCB曝光设备市场规模大概在20-30亿元,60%的份额被海外龙头厂商Orbotech、ORC等占据,目前公司部分产品性能已接近海外厂商。在中低端市
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芯碁微装
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东吴金股组合调整
【大国企和小民企】 ——东吴金股组合调整 一、我们喜欢大国企与小民企。 1. 我们认为稳定2023年经济增长的主体为中央政府,不是居民、民营&外资企业和地方政府。中央政府进行投资的实施主体可能为央企、大型国有企业。因此,大型国企或有重要机会。 2. 未来或有一批小型民营企业的估值会上升。在中央政府托底经济的前提下,2023年社融、信贷都会不断增长,货币政策更为宽松。2023年上半年,经济的各短期驱动力,出口、投资和消费,都面临较大挑战。流动性必须保持在非常宽松状态,比如我们认为债券利率中枢低于2
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中国平安
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华鑫研究·周金股:珍宝岛、深桑达A、中炬高新、多氟多
【华鑫研究·周金股:珍宝岛、深桑达A、中炬高新、多氟多】221204 医药:珍宝岛(603567) 1、公司坚持多品共销的营销理念,对核心产品注射用血塞通(冻干)进行二次开发,三七总皂苷含量提升至90%-115%,通过提升品质、增加规格差异竞争,2020年注射用血塞通(冻干)市占率达到58%。 2、公司在哈尔滨和亳州两地拥有中药材交易中心,政策和疫情双重因素推动下,中成药行业客户端需求激增,对中药材需求上升,公司中药材贸易规模有望进一步扩张。 3、中药创新药领域,在研3个品种布局妇科、肿瘤、消化
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珍宝岛
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卧龙电驱深度报告
【浙商电新张雷】卧龙电驱(600580)深度报告:新能源电机进入收获期,光储业务蓄势待发 【厚积薄发多路推进储能布局,硬件&渠道&资源优势兼备】公司计划与牧原战略合作计划投资百亿的专业光储项目公司,近期成立卧龙储能,深入布局储能业务。公司储能硬件基础扎实,具备成熟荣信PCS产线、灯塔PACK产和BMS产能,2GWh储能产能预计23年6月投产;渠道端,欧美地区众多百年知名品牌和营销网络助力海外户储和大储推进顺畅;资源端,通过绑定牧原,工商业储能有望充分享受其屋顶光伏资源。 【EV电驱动市场千亿高成
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卧龙电驱
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【博众精工】近期交流精华
【博众精工】近期交流精华【东吴机械】 全年收入目标:公司有信心完成22年全年收入目标47.5亿元。其中3C业务预计收入34-35亿(同比+10%左右),新能源业务预计收入10个亿。 新能源业务:主要分为锂电注液机、叠片机和换电站 注液机:宁德一供,拿了蜂巢几乎所有份额。 叠片机:①订单:蜂巢22年两次招标,第一次拿了30%+,第二次拿了50%+(两次合计40几台),订单金额3亿不到,部分会在22年内确认收入;②工艺方案:八工位叠片,速度0.125秒/片(480片/分钟),单价700万不到;市场上
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博众精工
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工程机械】近期专家交流精华
工程机械】近期专家交流精华【东吴机械】 国内挖机降幅收窄, 23年Q1有望转正。挖机近两个月同比正增长,主要受益出口高增速。国内市场还在下滑,降幅已经收窄。考虑到疫情不确定性,基建政策产传导到需求有滞后,春节后为购机、开工旺季,22年11-12月转正概率不大, 23年Q1有望转正。 23年海外挖机仍有望维持40%以上增速,亚澳、美洲为主要增长区。今年挖机出口高增,主要系:(1)国产品牌性价比高,比卡特、小松便宜10%以上。(2)新兴市场对国产品牌好感度高。分区域看,亚澳增长56%,北非增长48%
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三一重工
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2022-12-04 20:56:10
东鹏远眺看未来:全国化空间广阔,坚定看好公司发展
东鹏远眺看未来:全国化空间广阔,坚定看好公司发展 全国化空间广阔,“天花板”或达200-300亿元。东鹏特饮连续两年在我国能量饮料中销售量排名第一、销售额排名第二,扎根广东、全国化势头不减。在不考虑新品及第二增长曲线的情况下,以广东区域为模板测算东鹏特饮全国化空间: 方法1:以广东区域软饮料产量为基准测算,全国化后销售额约200亿元。 方法2:以广东区域人口数量为基准,从常住人口/15-59岁人口/第二、三产业就业人数角度测算,东鹏特饮全国化后销售额约330/307/275亿元。 方法3:以红牛
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东鹏饮料
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2022-12-04 20:55:40
【国信轻纺】近期建议积极关注【盛泰集团】
【国信轻纺】近期建议积极关注【盛泰集团】 公司是国内第三大面料成衣一体化供应商,主要客户有优衣库,拉夫劳伦,雅戈尔,FILA,李宁。 1、短期逻辑:棉价回落+订单饱满,驱动业绩高增长。三季报净利润增长97%,扣非利润增长157%,在棉价回落、运费回落和自动化信息系统提高人效帮助下,毛利率20.9%突破历史新高,今年Q4和明年Q1订单饱满、利润率低基数,高增长趋势延续。 2、中长期逻辑:外循环一体化+大客户突破驱动成长。公司在面料端国内外1:1,成衣端国内外1:9,在越南有完善的一体化纱线、面料、
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盛泰集团
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针对近日美国反规避税率以及UFLPA对天合影响
针对近日美国反规避税率以及UFLPA对天合影响 1、为何税率定为254%? 税率初裁结果取决于两点:1、是否有单独税率;2、出口产品品种;从美国海关初步核定各企业反规避税率来看,同时具备海外硅片、电池、组件三环节企业在税率上占优势。天合泰国(本次被抽查调查实体)和其他有些公司的实体没有直接出口美国的公司,因无独立关税,故在初裁时定的缺省最高税率; 2、反规避税率对天合的影响? 无影响。 1)本次公步的反规避税率为初裁结果,不具备法律效应,终裁结果出来生效后才会开始征反规避税。 2)今年7月美国总
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天合光能
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【康恩贝】核心要点小结
【康恩贝】核心要点小结 1.公司完成了混改变动,低效、无效资产处置,以及业务梳理,现已呈现稳健向好趋势,财务报表达历史最佳状态。公司未来聚焦中药大健康赛道,打造大品牌、大品种逻辑清晰,这一领域几乎不受医药政策影响,且品牌力做大还将拥有提价空间。 2.2020年7月,康恩贝与国贸集团共同开启混改新时代,现为浙江省国资为控股的唯一一家混改企业。磨合之后,公司既具备国有资源优势,又保留了民营灵活性。公司十四五规划要实现“1188”目标,即营收100亿+、利润10亿+、净资产80亿+、中药行业排名前8,
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康恩贝
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11月下MLCC代理商价格跟踪
【西部电子】11月下MLCC代理商价格跟踪 🧧价格趋势:11月下,MLCC半数料号价格环比上涨,上涨幅度为2.15%~15.15%;半数料号价格趋势平稳。主要因:自21Q3开始,渠道价格已持续倒挂4季度,随着9月份渠道库存降至合理水位且需求见底修复,渠道价格持续回升。截至11月底,多数料号价格仍倒挂5-10%,年底前高容料号有望结束倒挂,常规料预计无法结束倒挂。23年随着需求逐步好转,渠道价格有望持续上涨。 🧧周期判断:渠道库存、价格是前瞻性指标。根据我们持续紧密的价格、库存跟踪及产业链调研
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美国商务部反规避调查初裁结果出炉
【海通国际|电新&火电】美国商务部反规避调查初裁结果出炉: 初裁结果发布:New East Solar(柬埔寨)、韩华(马来西亚)、晶科(马来西亚)、Boviet(越南)未发现规避行为。天合、隆基、阿特斯、比亚迪被定性存在反规避行为,被分别施加254%、254%、16%、27%的关税。 判定标准:中国光伏组件制造商是否通过将部分制造业务转移到东南亚国家以规避反倾销和反补贴关税的行为。调查覆盖柬埔寨、马来西亚、泰国和越南四国,涉及天合、阿特斯、协鑫集成、隆基、晶科、晶澳、腾晖、正泰等中国乃至全球光
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2022-12-04 20:13:00
关于未来政策支持方向的推测
【国金地产】关于未来政策支持方向的推测: 1、供给侧政策应出尽出,短期难再有超预期大招。11月以来,房企供给侧政策三箭齐发,叠加央行2000亿免息再贷款借款以及预售资金监管优化,旨在支持保交楼和防止现有风险扩散;我们认为当前供给侧的大力度支持政策已基本出尽,能一定程度缓解房企短期的现金流压力。 2、行业回归良性循环离不开销售的复苏,预计未来需求侧政策将加速落地。供给侧的支持能帮助房企解决融资端的问题,而持续的发展更需要经营端的好转。在当前大部分城市量价齐跌的背景下,地方土地财政难以维系且行业风险
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同花顺:资本市场大环境回暖,建议关注Beta领军
【国盛计算机】同花顺:资本市场大环境回暖,建议关注Beta领军 稳经济政策助力资本市场环境回暖。近期证监会决定在上市房企及涉房企业股权融资方面调整优化5项措施,并自即日起施行。时隔多年,房地产上市企业股权再融资放开,有望支持地产企业加大权益补充力度,加快资产负债表修复,盘活存量资产,防范风险扩散,经济大盘稳字凸现,政策可预期性增强。 宏观流动性环境边际改善。全球过去两年流动性基于通胀原因不断缩紧,目前看紧缩对于资本市场和汇率影响边际改善,中期流动性大环境趋好增进市场BETA。 多重Beta属性助
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同花顺
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夜长梦山
2022-12-05 14:14:35
关注港股互联网医疗板块
【海通医药】关注港股互联网医疗板块 【疫情加快线上化,药品和器械销售额显著提升】 我们认为疫情带动线上的采购需求,血氧仪、制氧机、感冒预防和治疗类药品销售良好,虽然疫情扰动对履约也带来一定影响,但gmv增长可观。 【问诊业务怎么看】 在jdh和alih的估值模型中,此前我们对创新业务估值较为谨慎,后期随着互联网行业的回暖,无论是通过疫情受益或通过慢病治疗强化品牌,我们认为都为估值带来了弹性。 【政策落地,情绪修复】12月1日《药品网络销售监督管理办法》正式落地,内容符合市场预期,我们认为对处方药
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京东健康
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夜长梦山
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芯碁微装:PCB直接成像设备龙头,泛半导体业务茁壮成长
中信主题策略刘易团队-“集成电路分赛道”主题之【芯碁微装688630】PCB直接成像设备龙头,泛半导体业务茁壮成长,首次覆盖,重点推荐🔬 公司是国内微纳直写光刻设备龙头,产品主要用于PCB和泛半导体领域,未来将持续受益于高端PCB和泛半导体细分市场需求高景气以及直写光刻设备国产替代进程加速。 PCB领域:公司在高端市场持续推进国产替代,目前国内高阶PCB曝光设备市场规模大概在20-30亿元,60%的份额被海外龙头厂商Orbotech、ORC等占据,目前公司部分产品性能已接近海外厂商。在中低端市
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芯碁微装
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东吴金股组合调整
【大国企和小民企】 ——东吴金股组合调整 一、我们喜欢大国企与小民企。 1. 我们认为稳定2023年经济增长的主体为中央政府,不是居民、民营&外资企业和地方政府。中央政府进行投资的实施主体可能为央企、大型国有企业。因此,大型国企或有重要机会。 2. 未来或有一批小型民营企业的估值会上升。在中央政府托底经济的前提下,2023年社融、信贷都会不断增长,货币政策更为宽松。2023年上半年,经济的各短期驱动力,出口、投资和消费,都面临较大挑战。流动性必须保持在非常宽松状态,比如我们认为债券利率中枢低于2
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中国平安
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华鑫研究·周金股:珍宝岛、深桑达A、中炬高新、多氟多
【华鑫研究·周金股:珍宝岛、深桑达A、中炬高新、多氟多】221204 医药:珍宝岛(603567) 1、公司坚持多品共销的营销理念,对核心产品注射用血塞通(冻干)进行二次开发,三七总皂苷含量提升至90%-115%,通过提升品质、增加规格差异竞争,2020年注射用血塞通(冻干)市占率达到58%。 2、公司在哈尔滨和亳州两地拥有中药材交易中心,政策和疫情双重因素推动下,中成药行业客户端需求激增,对中药材需求上升,公司中药材贸易规模有望进一步扩张。 3、中药创新药领域,在研3个品种布局妇科、肿瘤、消化
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卧龙电驱深度报告
【浙商电新张雷】卧龙电驱(600580)深度报告:新能源电机进入收获期,光储业务蓄势待发 【厚积薄发多路推进储能布局,硬件&渠道&资源优势兼备】公司计划与牧原战略合作计划投资百亿的专业光储项目公司,近期成立卧龙储能,深入布局储能业务。公司储能硬件基础扎实,具备成熟荣信PCS产线、灯塔PACK产和BMS产能,2GWh储能产能预计23年6月投产;渠道端,欧美地区众多百年知名品牌和营销网络助力海外户储和大储推进顺畅;资源端,通过绑定牧原,工商业储能有望充分享受其屋顶光伏资源。 【EV电驱动市场千亿高成
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【博众精工】近期交流精华
【博众精工】近期交流精华【东吴机械】 全年收入目标:公司有信心完成22年全年收入目标47.5亿元。其中3C业务预计收入34-35亿(同比+10%左右),新能源业务预计收入10个亿。 新能源业务:主要分为锂电注液机、叠片机和换电站 注液机:宁德一供,拿了蜂巢几乎所有份额。 叠片机:①订单:蜂巢22年两次招标,第一次拿了30%+,第二次拿了50%+(两次合计40几台),订单金额3亿不到,部分会在22年内确认收入;②工艺方案:八工位叠片,速度0.125秒/片(480片/分钟),单价700万不到;市场上
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博众精工
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工程机械】近期专家交流精华
工程机械】近期专家交流精华【东吴机械】 国内挖机降幅收窄, 23年Q1有望转正。挖机近两个月同比正增长,主要受益出口高增速。国内市场还在下滑,降幅已经收窄。考虑到疫情不确定性,基建政策产传导到需求有滞后,春节后为购机、开工旺季,22年11-12月转正概率不大, 23年Q1有望转正。 23年海外挖机仍有望维持40%以上增速,亚澳、美洲为主要增长区。今年挖机出口高增,主要系:(1)国产品牌性价比高,比卡特、小松便宜10%以上。(2)新兴市场对国产品牌好感度高。分区域看,亚澳增长56%,北非增长48%
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三一重工
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东鹏远眺看未来:全国化空间广阔,坚定看好公司发展
东鹏远眺看未来:全国化空间广阔,坚定看好公司发展 全国化空间广阔,“天花板”或达200-300亿元。东鹏特饮连续两年在我国能量饮料中销售量排名第一、销售额排名第二,扎根广东、全国化势头不减。在不考虑新品及第二增长曲线的情况下,以广东区域为模板测算东鹏特饮全国化空间: 方法1:以广东区域软饮料产量为基准测算,全国化后销售额约200亿元。 方法2:以广东区域人口数量为基准,从常住人口/15-59岁人口/第二、三产业就业人数角度测算,东鹏特饮全国化后销售额约330/307/275亿元。 方法3:以红牛
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东鹏饮料
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【国信轻纺】近期建议积极关注【盛泰集团】
【国信轻纺】近期建议积极关注【盛泰集团】 公司是国内第三大面料成衣一体化供应商,主要客户有优衣库,拉夫劳伦,雅戈尔,FILA,李宁。 1、短期逻辑:棉价回落+订单饱满,驱动业绩高增长。三季报净利润增长97%,扣非利润增长157%,在棉价回落、运费回落和自动化信息系统提高人效帮助下,毛利率20.9%突破历史新高,今年Q4和明年Q1订单饱满、利润率低基数,高增长趋势延续。 2、中长期逻辑:外循环一体化+大客户突破驱动成长。公司在面料端国内外1:1,成衣端国内外1:9,在越南有完善的一体化纱线、面料、
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盛泰集团
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针对近日美国反规避税率以及UFLPA对天合影响
针对近日美国反规避税率以及UFLPA对天合影响 1、为何税率定为254%? 税率初裁结果取决于两点:1、是否有单独税率;2、出口产品品种;从美国海关初步核定各企业反规避税率来看,同时具备海外硅片、电池、组件三环节企业在税率上占优势。天合泰国(本次被抽查调查实体)和其他有些公司的实体没有直接出口美国的公司,因无独立关税,故在初裁时定的缺省最高税率; 2、反规避税率对天合的影响? 无影响。 1)本次公步的反规避税率为初裁结果,不具备法律效应,终裁结果出来生效后才会开始征反规避税。 2)今年7月美国总
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天合光能
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【康恩贝】核心要点小结
【康恩贝】核心要点小结 1.公司完成了混改变动,低效、无效资产处置,以及业务梳理,现已呈现稳健向好趋势,财务报表达历史最佳状态。公司未来聚焦中药大健康赛道,打造大品牌、大品种逻辑清晰,这一领域几乎不受医药政策影响,且品牌力做大还将拥有提价空间。 2.2020年7月,康恩贝与国贸集团共同开启混改新时代,现为浙江省国资为控股的唯一一家混改企业。磨合之后,公司既具备国有资源优势,又保留了民营灵活性。公司十四五规划要实现“1188”目标,即营收100亿+、利润10亿+、净资产80亿+、中药行业排名前8,
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康恩贝
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11月下MLCC代理商价格跟踪
【西部电子】11月下MLCC代理商价格跟踪 🧧价格趋势:11月下,MLCC半数料号价格环比上涨,上涨幅度为2.15%~15.15%;半数料号价格趋势平稳。主要因:自21Q3开始,渠道价格已持续倒挂4季度,随着9月份渠道库存降至合理水位且需求见底修复,渠道价格持续回升。截至11月底,多数料号价格仍倒挂5-10%,年底前高容料号有望结束倒挂,常规料预计无法结束倒挂。23年随着需求逐步好转,渠道价格有望持续上涨。 🧧周期判断:渠道库存、价格是前瞻性指标。根据我们持续紧密的价格、库存跟踪及产业链调研
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美国商务部反规避调查初裁结果出炉
【海通国际|电新&火电】美国商务部反规避调查初裁结果出炉: 初裁结果发布:New East Solar(柬埔寨)、韩华(马来西亚)、晶科(马来西亚)、Boviet(越南)未发现规避行为。天合、隆基、阿特斯、比亚迪被定性存在反规避行为,被分别施加254%、254%、16%、27%的关税。 判定标准:中国光伏组件制造商是否通过将部分制造业务转移到东南亚国家以规避反倾销和反补贴关税的行为。调查覆盖柬埔寨、马来西亚、泰国和越南四国,涉及天合、阿特斯、协鑫集成、隆基、晶科、晶澳、腾晖、正泰等中国乃至全球光
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晶科能源
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关于未来政策支持方向的推测
【国金地产】关于未来政策支持方向的推测: 1、供给侧政策应出尽出,短期难再有超预期大招。11月以来,房企供给侧政策三箭齐发,叠加央行2000亿免息再贷款借款以及预售资金监管优化,旨在支持保交楼和防止现有风险扩散;我们认为当前供给侧的大力度支持政策已基本出尽,能一定程度缓解房企短期的现金流压力。 2、行业回归良性循环离不开销售的复苏,预计未来需求侧政策将加速落地。供给侧的支持能帮助房企解决融资端的问题,而持续的发展更需要经营端的好转。在当前大部分城市量价齐跌的背景下,地方土地财政难以维系且行业风险
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同花顺:资本市场大环境回暖,建议关注Beta领军
【国盛计算机】同花顺:资本市场大环境回暖,建议关注Beta领军 稳经济政策助力资本市场环境回暖。近期证监会决定在上市房企及涉房企业股权融资方面调整优化5项措施,并自即日起施行。时隔多年,房地产上市企业股权再融资放开,有望支持地产企业加大权益补充力度,加快资产负债表修复,盘活存量资产,防范风险扩散,经济大盘稳字凸现,政策可预期性增强。 宏观流动性环境边际改善。全球过去两年流动性基于通胀原因不断缩紧,目前看紧缩对于资本市场和汇率影响边际改善,中期流动性大环境趋好增进市场BETA。 多重Beta属性助
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同花顺
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关注港股互联网医疗板块
【海通医药】关注港股互联网医疗板块 【疫情加快线上化,药品和器械销售额显著提升】 我们认为疫情带动线上的采购需求,血氧仪、制氧机、感冒预防和治疗类药品销售良好,虽然疫情扰动对履约也带来一定影响,但gmv增长可观。 【问诊业务怎么看】 在jdh和alih的估值模型中,此前我们对创新业务估值较为谨慎,后期随着互联网行业的回暖,无论是通过疫情受益或通过慢病治疗强化品牌,我们认为都为估值带来了弹性。 【政策落地,情绪修复】12月1日《药品网络销售监督管理办法》正式落地,内容符合市场预期,我们认为对处方药
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京东健康
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芯碁微装:PCB直接成像设备龙头,泛半导体业务茁壮成长
中信主题策略刘易团队-“集成电路分赛道”主题之【芯碁微装688630】PCB直接成像设备龙头,泛半导体业务茁壮成长,首次覆盖,重点推荐🔬 公司是国内微纳直写光刻设备龙头,产品主要用于PCB和泛半导体领域,未来将持续受益于高端PCB和泛半导体细分市场需求高景气以及直写光刻设备国产替代进程加速。 PCB领域:公司在高端市场持续推进国产替代,目前国内高阶PCB曝光设备市场规模大概在20-30亿元,60%的份额被海外龙头厂商Orbotech、ORC等占据,目前公司部分产品性能已接近海外厂商。在中低端市
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芯碁微装
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东吴金股组合调整
【大国企和小民企】 ——东吴金股组合调整 一、我们喜欢大国企与小民企。 1. 我们认为稳定2023年经济增长的主体为中央政府,不是居民、民营&外资企业和地方政府。中央政府进行投资的实施主体可能为央企、大型国有企业。因此,大型国企或有重要机会。 2. 未来或有一批小型民营企业的估值会上升。在中央政府托底经济的前提下,2023年社融、信贷都会不断增长,货币政策更为宽松。2023年上半年,经济的各短期驱动力,出口、投资和消费,都面临较大挑战。流动性必须保持在非常宽松状态,比如我们认为债券利率中枢低于2
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华鑫研究·周金股:珍宝岛、深桑达A、中炬高新、多氟多
【华鑫研究·周金股:珍宝岛、深桑达A、中炬高新、多氟多】221204 医药:珍宝岛(603567) 1、公司坚持多品共销的营销理念,对核心产品注射用血塞通(冻干)进行二次开发,三七总皂苷含量提升至90%-115%,通过提升品质、增加规格差异竞争,2020年注射用血塞通(冻干)市占率达到58%。 2、公司在哈尔滨和亳州两地拥有中药材交易中心,政策和疫情双重因素推动下,中成药行业客户端需求激增,对中药材需求上升,公司中药材贸易规模有望进一步扩张。 3、中药创新药领域,在研3个品种布局妇科、肿瘤、消化
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卧龙电驱深度报告
【浙商电新张雷】卧龙电驱(600580)深度报告:新能源电机进入收获期,光储业务蓄势待发 【厚积薄发多路推进储能布局,硬件&渠道&资源优势兼备】公司计划与牧原战略合作计划投资百亿的专业光储项目公司,近期成立卧龙储能,深入布局储能业务。公司储能硬件基础扎实,具备成熟荣信PCS产线、灯塔PACK产和BMS产能,2GWh储能产能预计23年6月投产;渠道端,欧美地区众多百年知名品牌和营销网络助力海外户储和大储推进顺畅;资源端,通过绑定牧原,工商业储能有望充分享受其屋顶光伏资源。 【EV电驱动市场千亿高成
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【博众精工】近期交流精华
【博众精工】近期交流精华【东吴机械】 全年收入目标:公司有信心完成22年全年收入目标47.5亿元。其中3C业务预计收入34-35亿(同比+10%左右),新能源业务预计收入10个亿。 新能源业务:主要分为锂电注液机、叠片机和换电站 注液机:宁德一供,拿了蜂巢几乎所有份额。 叠片机:①订单:蜂巢22年两次招标,第一次拿了30%+,第二次拿了50%+(两次合计40几台),订单金额3亿不到,部分会在22年内确认收入;②工艺方案:八工位叠片,速度0.125秒/片(480片/分钟),单价700万不到;市场上
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工程机械】近期专家交流精华
工程机械】近期专家交流精华【东吴机械】 国内挖机降幅收窄, 23年Q1有望转正。挖机近两个月同比正增长,主要受益出口高增速。国内市场还在下滑,降幅已经收窄。考虑到疫情不确定性,基建政策产传导到需求有滞后,春节后为购机、开工旺季,22年11-12月转正概率不大, 23年Q1有望转正。 23年海外挖机仍有望维持40%以上增速,亚澳、美洲为主要增长区。今年挖机出口高增,主要系:(1)国产品牌性价比高,比卡特、小松便宜10%以上。(2)新兴市场对国产品牌好感度高。分区域看,亚澳增长56%,北非增长48%
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东鹏远眺看未来:全国化空间广阔,坚定看好公司发展
东鹏远眺看未来:全国化空间广阔,坚定看好公司发展 全国化空间广阔,“天花板”或达200-300亿元。东鹏特饮连续两年在我国能量饮料中销售量排名第一、销售额排名第二,扎根广东、全国化势头不减。在不考虑新品及第二增长曲线的情况下,以广东区域为模板测算东鹏特饮全国化空间: 方法1:以广东区域软饮料产量为基准测算,全国化后销售额约200亿元。 方法2:以广东区域人口数量为基准,从常住人口/15-59岁人口/第二、三产业就业人数角度测算,东鹏特饮全国化后销售额约330/307/275亿元。 方法3:以红牛
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【国信轻纺】近期建议积极关注【盛泰集团】
【国信轻纺】近期建议积极关注【盛泰集团】 公司是国内第三大面料成衣一体化供应商,主要客户有优衣库,拉夫劳伦,雅戈尔,FILA,李宁。 1、短期逻辑:棉价回落+订单饱满,驱动业绩高增长。三季报净利润增长97%,扣非利润增长157%,在棉价回落、运费回落和自动化信息系统提高人效帮助下,毛利率20.9%突破历史新高,今年Q4和明年Q1订单饱满、利润率低基数,高增长趋势延续。 2、中长期逻辑:外循环一体化+大客户突破驱动成长。公司在面料端国内外1:1,成衣端国内外1:9,在越南有完善的一体化纱线、面料、
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针对近日美国反规避税率以及UFLPA对天合影响
针对近日美国反规避税率以及UFLPA对天合影响 1、为何税率定为254%? 税率初裁结果取决于两点:1、是否有单独税率;2、出口产品品种;从美国海关初步核定各企业反规避税率来看,同时具备海外硅片、电池、组件三环节企业在税率上占优势。天合泰国(本次被抽查调查实体)和其他有些公司的实体没有直接出口美国的公司,因无独立关税,故在初裁时定的缺省最高税率; 2、反规避税率对天合的影响? 无影响。 1)本次公步的反规避税率为初裁结果,不具备法律效应,终裁结果出来生效后才会开始征反规避税。 2)今年7月美国总
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【康恩贝】核心要点小结
【康恩贝】核心要点小结 1.公司完成了混改变动,低效、无效资产处置,以及业务梳理,现已呈现稳健向好趋势,财务报表达历史最佳状态。公司未来聚焦中药大健康赛道,打造大品牌、大品种逻辑清晰,这一领域几乎不受医药政策影响,且品牌力做大还将拥有提价空间。 2.2020年7月,康恩贝与国贸集团共同开启混改新时代,现为浙江省国资为控股的唯一一家混改企业。磨合之后,公司既具备国有资源优势,又保留了民营灵活性。公司十四五规划要实现“1188”目标,即营收100亿+、利润10亿+、净资产80亿+、中药行业排名前8,
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康恩贝
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11月下MLCC代理商价格跟踪
【西部电子】11月下MLCC代理商价格跟踪 🧧价格趋势:11月下,MLCC半数料号价格环比上涨,上涨幅度为2.15%~15.15%;半数料号价格趋势平稳。主要因:自21Q3开始,渠道价格已持续倒挂4季度,随着9月份渠道库存降至合理水位且需求见底修复,渠道价格持续回升。截至11月底,多数料号价格仍倒挂5-10%,年底前高容料号有望结束倒挂,常规料预计无法结束倒挂。23年随着需求逐步好转,渠道价格有望持续上涨。 🧧周期判断:渠道库存、价格是前瞻性指标。根据我们持续紧密的价格、库存跟踪及产业链调研
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美国商务部反规避调查初裁结果出炉
【海通国际|电新&火电】美国商务部反规避调查初裁结果出炉: 初裁结果发布:New East Solar(柬埔寨)、韩华(马来西亚)、晶科(马来西亚)、Boviet(越南)未发现规避行为。天合、隆基、阿特斯、比亚迪被定性存在反规避行为,被分别施加254%、254%、16%、27%的关税。 判定标准:中国光伏组件制造商是否通过将部分制造业务转移到东南亚国家以规避反倾销和反补贴关税的行为。调查覆盖柬埔寨、马来西亚、泰国和越南四国,涉及天合、阿特斯、协鑫集成、隆基、晶科、晶澳、腾晖、正泰等中国乃至全球光
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关于未来政策支持方向的推测
【国金地产】关于未来政策支持方向的推测: 1、供给侧政策应出尽出,短期难再有超预期大招。11月以来,房企供给侧政策三箭齐发,叠加央行2000亿免息再贷款借款以及预售资金监管优化,旨在支持保交楼和防止现有风险扩散;我们认为当前供给侧的大力度支持政策已基本出尽,能一定程度缓解房企短期的现金流压力。 2、行业回归良性循环离不开销售的复苏,预计未来需求侧政策将加速落地。供给侧的支持能帮助房企解决融资端的问题,而持续的发展更需要经营端的好转。在当前大部分城市量价齐跌的背景下,地方土地财政难以维系且行业风险
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