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夜长梦山
2022-10-31 12:37:52
光伏板块调整点评
光伏板块调整点评【中信建投新能源】 1、调整原因,周末历史补贴清查信息扰动+假消息散播收回指标,消纳等问题 2、实际情况: ①补贴清查会使得行业多出千亿以上资本金进一步扩大电站建设规模,对行业是重大利好,对于部分电站会有应收账款计提但都已经在股价中有所表现 ②收回指标是长期占用指标老项目(两到三年),把他解读为行业收回指标,因为消纳不再建设了,纯属无稽之谈 ③消纳:当前弃风限电率历史低位,往明年看都不是核心矛盾,但现在必须尽快开展灵活性资源建设,为24-25年做准备,所以我们看好储能也是这个原因
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隆基绿能
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宝馨科技
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夜长梦山
2022-10-31 12:36:53
美亚光电:3Q22业绩快速增长,预计CBCT需求有望回暖
【中金机械】美亚光电:3Q22业绩快速增长,预计CBCT需求有望回暖 美亚光电1~3Q22收入15.0亿元,+9.2% YoY;归母净利润5.57亿元,+29.9% YoY。3Q22收入5.95亿元,+7.7% YoY;归母净利润2.33亿元,+29.4% YoY。业绩好于我们预期,主要由于汇兑收益超预期。 1)收入增长较为稳健,CT需求逐步恢复。3Q22收入同比增长7.7%,较为稳健。分板块看,我们估计CBCT增速较上半年底部回升,我们认为CBCT下游需求正处于恢复通道,6月与10月的2次团购
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美亚光电
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夜长梦山
2022-10-31 12:36:13
【紫燕食品】2022年三季报点评
【紫燕食品】2022年三季报点评:飞入四方百姓家 事件描述 公司2022年前三季度营业总收入27.42亿元(+15.51%)(招股书披露预计为+14.14%至+18.77%);归母净利润2.28亿元(-22.47%)(招股书披露预计为-24.38%至-18.93%),扣非净利润1.99亿元(-21.40%)(招股书披露预计为-28.56%至-22.24%)。2022年Q3营业总收入11.05亿元(+14.04%);归母净利润1.12亿元(-16.37%),扣非净利润1.06亿元(-15.23%)
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紫燕食品
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夜长梦山
2022-10-31 09:29:47
成都银行:以量补价优势稳固,资产质量稳中提优
【西部丨银行】成都银行:以量补价优势稳固,资产质量稳中提优 | 核心逻辑: 主要事件:成都银行发布三季报:前三季度,实现营业收入152.46亿元(YoY+16.07%),净利润67.52亿元(YoY+31.56%);加权平均ROE(未年化)为13.88%,位居上市银行前列。 业绩表现持续强劲,预计存款压力将有所缓解。Q3单季营收52.52亿元,同比增长14.3%,增速环比放缓,但仍保持高增。前三季度,手续费净收入5.61亿元,同比增长44.9%,主要是此项业务占比营收较小,基数效应明显。9月末活
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成都银行
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夜长梦山
2022-10-31 09:13:45
FOMC前瞻:美联储会放缓加息吗?
中金宏观 | FOMC前瞻:美联储会放缓加息吗? 本周四将迎来美联储议息会议,近期市场对美联储放缓加息的预期有所升温。我们认为,本周四加息75个基点几乎铁板钉钉,但在金融风险与日俱增、年底流动性趋紧的背景下,不排除美联储在12月调整加息节奏的可能,但前提需要看到通胀和就业数据弱化。否则,贸然减速可能引发市场质疑,制造更多不稳定。随着加息深化,美联储考虑的因素越来越多,既要抗通胀,又要防风险,还要降低对经济的损失。这种“既要、又要、还要”的权衡很容易成为隐患,让美联储自己成为风险的来源。我们预计周
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贵州茅台
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夜长梦山
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中际联合22Q3点评
中际联合22Q3点评:装机不及预期致验收放缓,招标旺盛期待后续业绩释放【长江机械&电新研究团队】 事件: 中际联合发布2022年三季报,2022Q1-3实现营收5.62亿元,同比下降10.01%;归母净利润1.32亿元,同比下降26.85%。 其中,2022Q3实现营收2.01亿元,同比下降15.82%,环比增长9.93%;归母净利润0.45亿元,同比下降21.44%,环比增长4.74%。 点评: 1、国内装机不及预期,营收同比下滑。受疫情等因素影响,国内风电装机不及预期,公司产品安装受阻,部分
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中际联合
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夜长梦山
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宝胜股份三季报点评
【财通电新】宝胜股份三季报点评:业绩承压,静待海缆放量 #财务数据 公司22Q1-3实现营收311.84亿元,同比-1.52%;归母净利0.11亿元,同比-95.94%,归母净利率约0.035%;扣非净利-0.19亿元,同比-107.1%。22Q1-3毛利率0.05%,同比-1.4%。22Q1-3期间费用率4.6%,同比-0.03pct。 22Q3单季度,实现营收108.71亿元,同比-1.59%,环比+5.24%;毛利率5.35%,环比+1.45pct;归母净利0.33亿元,同比-64.29%
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宝胜股份
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夜长梦山
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煤炭板块利空情绪逐渐出尽,11月长协价格或有望上调
【海通煤炭*李淼】煤炭板块利空情绪逐渐出尽,11月长协价格或有望上调 【动力煤】本周秦港煤价高位现回落,5500大卡下滑17元至1595元/吨,主产地价格依然延续涨势,沿海八省电厂平均日耗172万吨,同比/环比+2.5%/-5%,平均库存3145万吨,同比/环比+51.2%/+3.6%。电厂库存继续积累,但港口库存受大秦线持续调入减量影响,10月30日库存已降至400万吨,较21/20年同期-16%/-21%,后续港口库存压力较大。我们认为,虽然目前港口煤价出现松动,但港口调入减量+坑口减产+旺
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山西焦煤
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华阳股份
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夜长梦山
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广大特材Q3点评
【东吴钢铁】广大特材Q3点评:短期需求低迷拖累业绩,持续关注齿轮箱零部件精加工放量 事件:公司Q3单季度收入、归母净利润分别环比下滑9%、39%。 点评: 1)铸件交货量低于预期。2022年为海风退坡第一年,跌价疫情和军演影响,以及Q3本身为季节性淡季,公司铸件交付量较低,收入下滑、存货再度上升。 2)研发费用大增影响利润,成本让利初见拐点:公司Q3销售毛利率环比增微增;但研发费用大增0.3亿元,对利润造成较高影响。考虑上游黑色周期持续偏弱,成本让利有望在Q4开始进一步兑现。 3)德阳板块贡献利
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广大特材
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夜长梦山
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【充电桩调研反馈】
【充电桩调研反馈】中美欧需求迎爆发,海外盈利好于国内 1、从盛弘前三季度充电桩业务超预期开始关注这个行业,公司前三季度充电桩收入2.5e,yoy+77%;其中单三季度收入1.15e,yoy超100%。且今年海外几乎无收入,但做了相关产品的欧标、美标认证。 2、与此同时,我们周末和道通、优优绿能等专家交流,发现欧美不仅量有弹性,盈利弹性更好,充电桩系统/模块毛利率海外高于国内(高10个点毛利率),其中海外面向终端消费者的主要是交流桩(美国人喜欢购买了院子里使用),主要在大型商超销售;面向车企的主要
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道通科技
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科士达
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盛弘股份
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夜长梦山
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中天科技三季报要点解读
【天风通信】中天科技三季报要点解读:行业因素+公允价值变动损失影响短期利润,订单充沛稳步布局海风&新能源业务 🏅1、业绩环比下降原因:公司披露Q3单季度实现归母利润6.5亿元,环比Q2(8.1亿)下滑,我们预计主要原因为:1)预计山东海风项目未能完全确收以及海工项目正在执行确收签字流程;2)持有的可交易金融资产Q3公允价值变动损失6000万左右。 🏅2、关于分拆传言,我们认为纯属误导:明确中天海缆和中天储能没有分拆计划和想法,公司做持股计划仅为激励员工紧抓新市场发展机遇。 🏅3、未来海风订
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中天科技
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夜长梦山
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长江策略 | 周思考
【长江策略 | 周思考】经历连续回调后,上证综指PB市净率已跌至1.2倍的历史最低水平。市场在风险偏好掉的较快,叠加三季报盈利预期较弱,导致前期市场调整较多。 ⚠我们认为后市不必过度悲观,我们从一些较为客观的性价比指标来看下市场。 ▍估值来到历史最底部。上证综指最新市净率估值回落到1.2倍,为近20年最低水平。股债性价比ERP也处于历史最高水平,权益资产具备相当吸引力。历史来看,1.2倍的上证之后都见证了较好的后续市场表现,不必过度悲观。 ▍交易层面,绝对收益型资金仓位已降至4月底水平,公募基金
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贵州茅台
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夜长梦山
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半导体设备三季报总结
【中信建投机械-半导体设备】半导体设备三季报总结 2022.10.30 #收入:部分增速环比提升: 近半公司(北方华创、中微公司、芯源微、精测电子、万业企业、至纯科技、)收入同比增速较Q2进一步提升。主要系Q2交付部分受疫情影响,同时产能、交付能力提高。 #盈利:同比显著改善延续: 平均毛利率已>40%,多数同比增幅在1-5pct。反映出设备公司产品成熟度持续提高以及规模化效应,多家公司(拓荆科技、华海清科、盛美上海、中微公司等)毛利率已达全球龙头设备水平(≥45%)。 #订单:同比增速基本维持
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中微公司
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北方华创
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夜长梦山
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【广发家电】三季报点评汇总
【广发家电】三季报点评汇总,供参考 白电 1、海信家电:Q3保持稳健增长,盈利能力提升 https://mp.weixin.qq.com/s/40EbZc65NCQCmYHRK2DoHw 厨电 1、老板电器:Q3收入小幅增长,利润增速承压 https://mp.weixin.qq.com/s/qDxSC3ucxdcJYwe9Hi4VVA 2、亿田智能:Q3收入保持良好增长,盈利承压 https://mp.weixin.qq.com/s/R52_hzUrjVLcxgQdwzi9aw 3、火星人:Q
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新宝股份
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欧普照明
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夜长梦山
2022-10-31 09:02:50
海通医药中药板块观点更新
海通医药中药板块观点更新:看好23年中药板块行情,低估值领域的确定性稳增长 整体观点:推荐调整后的中药龙头资源同仁堂,片仔癀;重视低估值的中药品牌otc和中药处方药(含中药创新药)。相关公司以岭药业,康缘药业,新天药业,健民集团,济川药业,华润三九等 1:政策友好:国家促进中医药领域发展的相关政策不断落地,中医药的重要性不断提升。在中西医并重的方针下,优质中药仍有广阔的发展空间。中药十四五规划顶层设计支持行业发展,医保支持中医药传承创新发展指导意见出台,在医保终端覆盖范围,医疗服务和产品价格支付
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中国中药
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红日药业
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华润三九
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光伏板块调整点评
光伏板块调整点评【中信建投新能源】 1、调整原因,周末历史补贴清查信息扰动+假消息散播收回指标,消纳等问题 2、实际情况: ①补贴清查会使得行业多出千亿以上资本金进一步扩大电站建设规模,对行业是重大利好,对于部分电站会有应收账款计提但都已经在股价中有所表现 ②收回指标是长期占用指标老项目(两到三年),把他解读为行业收回指标,因为消纳不再建设了,纯属无稽之谈 ③消纳:当前弃风限电率历史低位,往明年看都不是核心矛盾,但现在必须尽快开展灵活性资源建设,为24-25年做准备,所以我们看好储能也是这个原因
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隆基绿能
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宝馨科技
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美亚光电:3Q22业绩快速增长,预计CBCT需求有望回暖
【中金机械】美亚光电:3Q22业绩快速增长,预计CBCT需求有望回暖 美亚光电1~3Q22收入15.0亿元,+9.2% YoY;归母净利润5.57亿元,+29.9% YoY。3Q22收入5.95亿元,+7.7% YoY;归母净利润2.33亿元,+29.4% YoY。业绩好于我们预期,主要由于汇兑收益超预期。 1)收入增长较为稳健,CT需求逐步恢复。3Q22收入同比增长7.7%,较为稳健。分板块看,我们估计CBCT增速较上半年底部回升,我们认为CBCT下游需求正处于恢复通道,6月与10月的2次团购
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美亚光电
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夜长梦山
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【紫燕食品】2022年三季报点评
【紫燕食品】2022年三季报点评:飞入四方百姓家 事件描述 公司2022年前三季度营业总收入27.42亿元(+15.51%)(招股书披露预计为+14.14%至+18.77%);归母净利润2.28亿元(-22.47%)(招股书披露预计为-24.38%至-18.93%),扣非净利润1.99亿元(-21.40%)(招股书披露预计为-28.56%至-22.24%)。2022年Q3营业总收入11.05亿元(+14.04%);归母净利润1.12亿元(-16.37%),扣非净利润1.06亿元(-15.23%)
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紫燕食品
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夜长梦山
2022-10-31 09:29:47
成都银行:以量补价优势稳固,资产质量稳中提优
【西部丨银行】成都银行:以量补价优势稳固,资产质量稳中提优 | 核心逻辑: 主要事件:成都银行发布三季报:前三季度,实现营业收入152.46亿元(YoY+16.07%),净利润67.52亿元(YoY+31.56%);加权平均ROE(未年化)为13.88%,位居上市银行前列。 业绩表现持续强劲,预计存款压力将有所缓解。Q3单季营收52.52亿元,同比增长14.3%,增速环比放缓,但仍保持高增。前三季度,手续费净收入5.61亿元,同比增长44.9%,主要是此项业务占比营收较小,基数效应明显。9月末活
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成都银行
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FOMC前瞻:美联储会放缓加息吗?
中金宏观 | FOMC前瞻:美联储会放缓加息吗? 本周四将迎来美联储议息会议,近期市场对美联储放缓加息的预期有所升温。我们认为,本周四加息75个基点几乎铁板钉钉,但在金融风险与日俱增、年底流动性趋紧的背景下,不排除美联储在12月调整加息节奏的可能,但前提需要看到通胀和就业数据弱化。否则,贸然减速可能引发市场质疑,制造更多不稳定。随着加息深化,美联储考虑的因素越来越多,既要抗通胀,又要防风险,还要降低对经济的损失。这种“既要、又要、还要”的权衡很容易成为隐患,让美联储自己成为风险的来源。我们预计周
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贵州茅台
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中际联合22Q3点评
中际联合22Q3点评:装机不及预期致验收放缓,招标旺盛期待后续业绩释放【长江机械&电新研究团队】 事件: 中际联合发布2022年三季报,2022Q1-3实现营收5.62亿元,同比下降10.01%;归母净利润1.32亿元,同比下降26.85%。 其中,2022Q3实现营收2.01亿元,同比下降15.82%,环比增长9.93%;归母净利润0.45亿元,同比下降21.44%,环比增长4.74%。 点评: 1、国内装机不及预期,营收同比下滑。受疫情等因素影响,国内风电装机不及预期,公司产品安装受阻,部分
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中际联合
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宝胜股份三季报点评
【财通电新】宝胜股份三季报点评:业绩承压,静待海缆放量 #财务数据 公司22Q1-3实现营收311.84亿元,同比-1.52%;归母净利0.11亿元,同比-95.94%,归母净利率约0.035%;扣非净利-0.19亿元,同比-107.1%。22Q1-3毛利率0.05%,同比-1.4%。22Q1-3期间费用率4.6%,同比-0.03pct。 22Q3单季度,实现营收108.71亿元,同比-1.59%,环比+5.24%;毛利率5.35%,环比+1.45pct;归母净利0.33亿元,同比-64.29%
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宝胜股份
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煤炭板块利空情绪逐渐出尽,11月长协价格或有望上调
【海通煤炭*李淼】煤炭板块利空情绪逐渐出尽,11月长协价格或有望上调 【动力煤】本周秦港煤价高位现回落,5500大卡下滑17元至1595元/吨,主产地价格依然延续涨势,沿海八省电厂平均日耗172万吨,同比/环比+2.5%/-5%,平均库存3145万吨,同比/环比+51.2%/+3.6%。电厂库存继续积累,但港口库存受大秦线持续调入减量影响,10月30日库存已降至400万吨,较21/20年同期-16%/-21%,后续港口库存压力较大。我们认为,虽然目前港口煤价出现松动,但港口调入减量+坑口减产+旺
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山西焦煤
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2022-10-31 09:10:57
广大特材Q3点评
【东吴钢铁】广大特材Q3点评:短期需求低迷拖累业绩,持续关注齿轮箱零部件精加工放量 事件:公司Q3单季度收入、归母净利润分别环比下滑9%、39%。 点评: 1)铸件交货量低于预期。2022年为海风退坡第一年,跌价疫情和军演影响,以及Q3本身为季节性淡季,公司铸件交付量较低,收入下滑、存货再度上升。 2)研发费用大增影响利润,成本让利初见拐点:公司Q3销售毛利率环比增微增;但研发费用大增0.3亿元,对利润造成较高影响。考虑上游黑色周期持续偏弱,成本让利有望在Q4开始进一步兑现。 3)德阳板块贡献利
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广大特材
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【充电桩调研反馈】
【充电桩调研反馈】中美欧需求迎爆发,海外盈利好于国内 1、从盛弘前三季度充电桩业务超预期开始关注这个行业,公司前三季度充电桩收入2.5e,yoy+77%;其中单三季度收入1.15e,yoy超100%。且今年海外几乎无收入,但做了相关产品的欧标、美标认证。 2、与此同时,我们周末和道通、优优绿能等专家交流,发现欧美不仅量有弹性,盈利弹性更好,充电桩系统/模块毛利率海外高于国内(高10个点毛利率),其中海外面向终端消费者的主要是交流桩(美国人喜欢购买了院子里使用),主要在大型商超销售;面向车企的主要
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中天科技三季报要点解读
【天风通信】中天科技三季报要点解读:行业因素+公允价值变动损失影响短期利润,订单充沛稳步布局海风&新能源业务 🏅1、业绩环比下降原因:公司披露Q3单季度实现归母利润6.5亿元,环比Q2(8.1亿)下滑,我们预计主要原因为:1)预计山东海风项目未能完全确收以及海工项目正在执行确收签字流程;2)持有的可交易金融资产Q3公允价值变动损失6000万左右。 🏅2、关于分拆传言,我们认为纯属误导:明确中天海缆和中天储能没有分拆计划和想法,公司做持股计划仅为激励员工紧抓新市场发展机遇。 🏅3、未来海风订
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中天科技
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长江策略 | 周思考
【长江策略 | 周思考】经历连续回调后,上证综指PB市净率已跌至1.2倍的历史最低水平。市场在风险偏好掉的较快,叠加三季报盈利预期较弱,导致前期市场调整较多。 ⚠我们认为后市不必过度悲观,我们从一些较为客观的性价比指标来看下市场。 ▍估值来到历史最底部。上证综指最新市净率估值回落到1.2倍,为近20年最低水平。股债性价比ERP也处于历史最高水平,权益资产具备相当吸引力。历史来看,1.2倍的上证之后都见证了较好的后续市场表现,不必过度悲观。 ▍交易层面,绝对收益型资金仓位已降至4月底水平,公募基金
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半导体设备三季报总结
【中信建投机械-半导体设备】半导体设备三季报总结 2022.10.30 #收入:部分增速环比提升: 近半公司(北方华创、中微公司、芯源微、精测电子、万业企业、至纯科技、)收入同比增速较Q2进一步提升。主要系Q2交付部分受疫情影响,同时产能、交付能力提高。 #盈利:同比显著改善延续: 平均毛利率已>40%,多数同比增幅在1-5pct。反映出设备公司产品成熟度持续提高以及规模化效应,多家公司(拓荆科技、华海清科、盛美上海、中微公司等)毛利率已达全球龙头设备水平(≥45%)。 #订单:同比增速基本维持
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【广发家电】三季报点评汇总
【广发家电】三季报点评汇总,供参考 白电 1、海信家电:Q3保持稳健增长,盈利能力提升 https://mp.weixin.qq.com/s/40EbZc65NCQCmYHRK2DoHw 厨电 1、老板电器:Q3收入小幅增长,利润增速承压 https://mp.weixin.qq.com/s/qDxSC3ucxdcJYwe9Hi4VVA 2、亿田智能:Q3收入保持良好增长,盈利承压 https://mp.weixin.qq.com/s/R52_hzUrjVLcxgQdwzi9aw 3、火星人:Q
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海通医药中药板块观点更新
海通医药中药板块观点更新:看好23年中药板块行情,低估值领域的确定性稳增长 整体观点:推荐调整后的中药龙头资源同仁堂,片仔癀;重视低估值的中药品牌otc和中药处方药(含中药创新药)。相关公司以岭药业,康缘药业,新天药业,健民集团,济川药业,华润三九等 1:政策友好:国家促进中医药领域发展的相关政策不断落地,中医药的重要性不断提升。在中西医并重的方针下,优质中药仍有广阔的发展空间。中药十四五规划顶层设计支持行业发展,医保支持中医药传承创新发展指导意见出台,在医保终端覆盖范围,医疗服务和产品价格支付
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光伏板块调整点评
光伏板块调整点评【中信建投新能源】 1、调整原因,周末历史补贴清查信息扰动+假消息散播收回指标,消纳等问题 2、实际情况: ①补贴清查会使得行业多出千亿以上资本金进一步扩大电站建设规模,对行业是重大利好,对于部分电站会有应收账款计提但都已经在股价中有所表现 ②收回指标是长期占用指标老项目(两到三年),把他解读为行业收回指标,因为消纳不再建设了,纯属无稽之谈 ③消纳:当前弃风限电率历史低位,往明年看都不是核心矛盾,但现在必须尽快开展灵活性资源建设,为24-25年做准备,所以我们看好储能也是这个原因
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隆基绿能
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宝馨科技
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夜长梦山
2022-10-31 12:36:53
美亚光电:3Q22业绩快速增长,预计CBCT需求有望回暖
【中金机械】美亚光电:3Q22业绩快速增长,预计CBCT需求有望回暖 美亚光电1~3Q22收入15.0亿元,+9.2% YoY;归母净利润5.57亿元,+29.9% YoY。3Q22收入5.95亿元,+7.7% YoY;归母净利润2.33亿元,+29.4% YoY。业绩好于我们预期,主要由于汇兑收益超预期。 1)收入增长较为稳健,CT需求逐步恢复。3Q22收入同比增长7.7%,较为稳健。分板块看,我们估计CBCT增速较上半年底部回升,我们认为CBCT下游需求正处于恢复通道,6月与10月的2次团购
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美亚光电
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夜长梦山
2022-10-31 12:36:13
【紫燕食品】2022年三季报点评
【紫燕食品】2022年三季报点评:飞入四方百姓家 事件描述 公司2022年前三季度营业总收入27.42亿元(+15.51%)(招股书披露预计为+14.14%至+18.77%);归母净利润2.28亿元(-22.47%)(招股书披露预计为-24.38%至-18.93%),扣非净利润1.99亿元(-21.40%)(招股书披露预计为-28.56%至-22.24%)。2022年Q3营业总收入11.05亿元(+14.04%);归母净利润1.12亿元(-16.37%),扣非净利润1.06亿元(-15.23%)
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紫燕食品
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夜长梦山
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成都银行:以量补价优势稳固,资产质量稳中提优
【西部丨银行】成都银行:以量补价优势稳固,资产质量稳中提优 | 核心逻辑: 主要事件:成都银行发布三季报:前三季度,实现营业收入152.46亿元(YoY+16.07%),净利润67.52亿元(YoY+31.56%);加权平均ROE(未年化)为13.88%,位居上市银行前列。 业绩表现持续强劲,预计存款压力将有所缓解。Q3单季营收52.52亿元,同比增长14.3%,增速环比放缓,但仍保持高增。前三季度,手续费净收入5.61亿元,同比增长44.9%,主要是此项业务占比营收较小,基数效应明显。9月末活
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成都银行
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夜长梦山
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FOMC前瞻:美联储会放缓加息吗?
中金宏观 | FOMC前瞻:美联储会放缓加息吗? 本周四将迎来美联储议息会议,近期市场对美联储放缓加息的预期有所升温。我们认为,本周四加息75个基点几乎铁板钉钉,但在金融风险与日俱增、年底流动性趋紧的背景下,不排除美联储在12月调整加息节奏的可能,但前提需要看到通胀和就业数据弱化。否则,贸然减速可能引发市场质疑,制造更多不稳定。随着加息深化,美联储考虑的因素越来越多,既要抗通胀,又要防风险,还要降低对经济的损失。这种“既要、又要、还要”的权衡很容易成为隐患,让美联储自己成为风险的来源。我们预计周
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贵州茅台
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夜长梦山
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中际联合22Q3点评
中际联合22Q3点评:装机不及预期致验收放缓,招标旺盛期待后续业绩释放【长江机械&电新研究团队】 事件: 中际联合发布2022年三季报,2022Q1-3实现营收5.62亿元,同比下降10.01%;归母净利润1.32亿元,同比下降26.85%。 其中,2022Q3实现营收2.01亿元,同比下降15.82%,环比增长9.93%;归母净利润0.45亿元,同比下降21.44%,环比增长4.74%。 点评: 1、国内装机不及预期,营收同比下滑。受疫情等因素影响,国内风电装机不及预期,公司产品安装受阻,部分
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中际联合
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夜长梦山
2022-10-31 09:12:24
宝胜股份三季报点评
【财通电新】宝胜股份三季报点评:业绩承压,静待海缆放量 #财务数据 公司22Q1-3实现营收311.84亿元,同比-1.52%;归母净利0.11亿元,同比-95.94%,归母净利率约0.035%;扣非净利-0.19亿元,同比-107.1%。22Q1-3毛利率0.05%,同比-1.4%。22Q1-3期间费用率4.6%,同比-0.03pct。 22Q3单季度,实现营收108.71亿元,同比-1.59%,环比+5.24%;毛利率5.35%,环比+1.45pct;归母净利0.33亿元,同比-64.29%
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宝胜股份
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夜长梦山
2022-10-31 09:12:00
煤炭板块利空情绪逐渐出尽,11月长协价格或有望上调
【海通煤炭*李淼】煤炭板块利空情绪逐渐出尽,11月长协价格或有望上调 【动力煤】本周秦港煤价高位现回落,5500大卡下滑17元至1595元/吨,主产地价格依然延续涨势,沿海八省电厂平均日耗172万吨,同比/环比+2.5%/-5%,平均库存3145万吨,同比/环比+51.2%/+3.6%。电厂库存继续积累,但港口库存受大秦线持续调入减量影响,10月30日库存已降至400万吨,较21/20年同期-16%/-21%,后续港口库存压力较大。我们认为,虽然目前港口煤价出现松动,但港口调入减量+坑口减产+旺
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山西焦煤
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华阳股份
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夜长梦山
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广大特材Q3点评
【东吴钢铁】广大特材Q3点评:短期需求低迷拖累业绩,持续关注齿轮箱零部件精加工放量 事件:公司Q3单季度收入、归母净利润分别环比下滑9%、39%。 点评: 1)铸件交货量低于预期。2022年为海风退坡第一年,跌价疫情和军演影响,以及Q3本身为季节性淡季,公司铸件交付量较低,收入下滑、存货再度上升。 2)研发费用大增影响利润,成本让利初见拐点:公司Q3销售毛利率环比增微增;但研发费用大增0.3亿元,对利润造成较高影响。考虑上游黑色周期持续偏弱,成本让利有望在Q4开始进一步兑现。 3)德阳板块贡献利
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广大特材
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夜长梦山
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【充电桩调研反馈】
【充电桩调研反馈】中美欧需求迎爆发,海外盈利好于国内 1、从盛弘前三季度充电桩业务超预期开始关注这个行业,公司前三季度充电桩收入2.5e,yoy+77%;其中单三季度收入1.15e,yoy超100%。且今年海外几乎无收入,但做了相关产品的欧标、美标认证。 2、与此同时,我们周末和道通、优优绿能等专家交流,发现欧美不仅量有弹性,盈利弹性更好,充电桩系统/模块毛利率海外高于国内(高10个点毛利率),其中海外面向终端消费者的主要是交流桩(美国人喜欢购买了院子里使用),主要在大型商超销售;面向车企的主要
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道通科技
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科士达
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盛弘股份
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夜长梦山
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中天科技三季报要点解读
【天风通信】中天科技三季报要点解读:行业因素+公允价值变动损失影响短期利润,订单充沛稳步布局海风&新能源业务 🏅1、业绩环比下降原因:公司披露Q3单季度实现归母利润6.5亿元,环比Q2(8.1亿)下滑,我们预计主要原因为:1)预计山东海风项目未能完全确收以及海工项目正在执行确收签字流程;2)持有的可交易金融资产Q3公允价值变动损失6000万左右。 🏅2、关于分拆传言,我们认为纯属误导:明确中天海缆和中天储能没有分拆计划和想法,公司做持股计划仅为激励员工紧抓新市场发展机遇。 🏅3、未来海风订
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中天科技
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夜长梦山
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长江策略 | 周思考
【长江策略 | 周思考】经历连续回调后,上证综指PB市净率已跌至1.2倍的历史最低水平。市场在风险偏好掉的较快,叠加三季报盈利预期较弱,导致前期市场调整较多。 ⚠我们认为后市不必过度悲观,我们从一些较为客观的性价比指标来看下市场。 ▍估值来到历史最底部。上证综指最新市净率估值回落到1.2倍,为近20年最低水平。股债性价比ERP也处于历史最高水平,权益资产具备相当吸引力。历史来看,1.2倍的上证之后都见证了较好的后续市场表现,不必过度悲观。 ▍交易层面,绝对收益型资金仓位已降至4月底水平,公募基金
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贵州茅台
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夜长梦山
2022-10-31 09:05:44
半导体设备三季报总结
【中信建投机械-半导体设备】半导体设备三季报总结 2022.10.30 #收入:部分增速环比提升: 近半公司(北方华创、中微公司、芯源微、精测电子、万业企业、至纯科技、)收入同比增速较Q2进一步提升。主要系Q2交付部分受疫情影响,同时产能、交付能力提高。 #盈利:同比显著改善延续: 平均毛利率已>40%,多数同比增幅在1-5pct。反映出设备公司产品成熟度持续提高以及规模化效应,多家公司(拓荆科技、华海清科、盛美上海、中微公司等)毛利率已达全球龙头设备水平(≥45%)。 #订单:同比增速基本维持
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中微公司
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北方华创
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夜长梦山
2022-10-31 09:03:18
【广发家电】三季报点评汇总
【广发家电】三季报点评汇总,供参考 白电 1、海信家电:Q3保持稳健增长,盈利能力提升 https://mp.weixin.qq.com/s/40EbZc65NCQCmYHRK2DoHw 厨电 1、老板电器:Q3收入小幅增长,利润增速承压 https://mp.weixin.qq.com/s/qDxSC3ucxdcJYwe9Hi4VVA 2、亿田智能:Q3收入保持良好增长,盈利承压 https://mp.weixin.qq.com/s/R52_hzUrjVLcxgQdwzi9aw 3、火星人:Q
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新宝股份
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欧普照明
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夜长梦山
2022-10-31 09:02:50
海通医药中药板块观点更新
海通医药中药板块观点更新:看好23年中药板块行情,低估值领域的确定性稳增长 整体观点:推荐调整后的中药龙头资源同仁堂,片仔癀;重视低估值的中药品牌otc和中药处方药(含中药创新药)。相关公司以岭药业,康缘药业,新天药业,健民集团,济川药业,华润三九等 1:政策友好:国家促进中医药领域发展的相关政策不断落地,中医药的重要性不断提升。在中西医并重的方针下,优质中药仍有广阔的发展空间。中药十四五规划顶层设计支持行业发展,医保支持中医药传承创新发展指导意见出台,在医保终端覆盖范围,医疗服务和产品价格支付
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中国中药
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红日药业
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光伏板块调整点评
光伏板块调整点评【中信建投新能源】 1、调整原因,周末历史补贴清查信息扰动+假消息散播收回指标,消纳等问题 2、实际情况: ①补贴清查会使得行业多出千亿以上资本金进一步扩大电站建设规模,对行业是重大利好,对于部分电站会有应收账款计提但都已经在股价中有所表现 ②收回指标是长期占用指标老项目(两到三年),把他解读为行业收回指标,因为消纳不再建设了,纯属无稽之谈 ③消纳:当前弃风限电率历史低位,往明年看都不是核心矛盾,但现在必须尽快开展灵活性资源建设,为24-25年做准备,所以我们看好储能也是这个原因
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隆基绿能
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宝馨科技
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美亚光电:3Q22业绩快速增长,预计CBCT需求有望回暖
【中金机械】美亚光电:3Q22业绩快速增长,预计CBCT需求有望回暖 美亚光电1~3Q22收入15.0亿元,+9.2% YoY;归母净利润5.57亿元,+29.9% YoY。3Q22收入5.95亿元,+7.7% YoY;归母净利润2.33亿元,+29.4% YoY。业绩好于我们预期,主要由于汇兑收益超预期。 1)收入增长较为稳健,CT需求逐步恢复。3Q22收入同比增长7.7%,较为稳健。分板块看,我们估计CBCT增速较上半年底部回升,我们认为CBCT下游需求正处于恢复通道,6月与10月的2次团购
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美亚光电
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夜长梦山
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【紫燕食品】2022年三季报点评
【紫燕食品】2022年三季报点评:飞入四方百姓家 事件描述 公司2022年前三季度营业总收入27.42亿元(+15.51%)(招股书披露预计为+14.14%至+18.77%);归母净利润2.28亿元(-22.47%)(招股书披露预计为-24.38%至-18.93%),扣非净利润1.99亿元(-21.40%)(招股书披露预计为-28.56%至-22.24%)。2022年Q3营业总收入11.05亿元(+14.04%);归母净利润1.12亿元(-16.37%),扣非净利润1.06亿元(-15.23%)
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紫燕食品
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夜长梦山
2022-10-31 09:29:47
成都银行:以量补价优势稳固,资产质量稳中提优
【西部丨银行】成都银行:以量补价优势稳固,资产质量稳中提优 | 核心逻辑: 主要事件:成都银行发布三季报:前三季度,实现营业收入152.46亿元(YoY+16.07%),净利润67.52亿元(YoY+31.56%);加权平均ROE(未年化)为13.88%,位居上市银行前列。 业绩表现持续强劲,预计存款压力将有所缓解。Q3单季营收52.52亿元,同比增长14.3%,增速环比放缓,但仍保持高增。前三季度,手续费净收入5.61亿元,同比增长44.9%,主要是此项业务占比营收较小,基数效应明显。9月末活
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成都银行
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FOMC前瞻:美联储会放缓加息吗?
中金宏观 | FOMC前瞻:美联储会放缓加息吗? 本周四将迎来美联储议息会议,近期市场对美联储放缓加息的预期有所升温。我们认为,本周四加息75个基点几乎铁板钉钉,但在金融风险与日俱增、年底流动性趋紧的背景下,不排除美联储在12月调整加息节奏的可能,但前提需要看到通胀和就业数据弱化。否则,贸然减速可能引发市场质疑,制造更多不稳定。随着加息深化,美联储考虑的因素越来越多,既要抗通胀,又要防风险,还要降低对经济的损失。这种“既要、又要、还要”的权衡很容易成为隐患,让美联储自己成为风险的来源。我们预计周
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贵州茅台
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中际联合22Q3点评
中际联合22Q3点评:装机不及预期致验收放缓,招标旺盛期待后续业绩释放【长江机械&电新研究团队】 事件: 中际联合发布2022年三季报,2022Q1-3实现营收5.62亿元,同比下降10.01%;归母净利润1.32亿元,同比下降26.85%。 其中,2022Q3实现营收2.01亿元,同比下降15.82%,环比增长9.93%;归母净利润0.45亿元,同比下降21.44%,环比增长4.74%。 点评: 1、国内装机不及预期,营收同比下滑。受疫情等因素影响,国内风电装机不及预期,公司产品安装受阻,部分
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中际联合
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宝胜股份三季报点评
【财通电新】宝胜股份三季报点评:业绩承压,静待海缆放量 #财务数据 公司22Q1-3实现营收311.84亿元,同比-1.52%;归母净利0.11亿元,同比-95.94%,归母净利率约0.035%;扣非净利-0.19亿元,同比-107.1%。22Q1-3毛利率0.05%,同比-1.4%。22Q1-3期间费用率4.6%,同比-0.03pct。 22Q3单季度,实现营收108.71亿元,同比-1.59%,环比+5.24%;毛利率5.35%,环比+1.45pct;归母净利0.33亿元,同比-64.29%
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煤炭板块利空情绪逐渐出尽,11月长协价格或有望上调
【海通煤炭*李淼】煤炭板块利空情绪逐渐出尽,11月长协价格或有望上调 【动力煤】本周秦港煤价高位现回落,5500大卡下滑17元至1595元/吨,主产地价格依然延续涨势,沿海八省电厂平均日耗172万吨,同比/环比+2.5%/-5%,平均库存3145万吨,同比/环比+51.2%/+3.6%。电厂库存继续积累,但港口库存受大秦线持续调入减量影响,10月30日库存已降至400万吨,较21/20年同期-16%/-21%,后续港口库存压力较大。我们认为,虽然目前港口煤价出现松动,但港口调入减量+坑口减产+旺
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山西焦煤
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广大特材Q3点评
【东吴钢铁】广大特材Q3点评:短期需求低迷拖累业绩,持续关注齿轮箱零部件精加工放量 事件:公司Q3单季度收入、归母净利润分别环比下滑9%、39%。 点评: 1)铸件交货量低于预期。2022年为海风退坡第一年,跌价疫情和军演影响,以及Q3本身为季节性淡季,公司铸件交付量较低,收入下滑、存货再度上升。 2)研发费用大增影响利润,成本让利初见拐点:公司Q3销售毛利率环比增微增;但研发费用大增0.3亿元,对利润造成较高影响。考虑上游黑色周期持续偏弱,成本让利有望在Q4开始进一步兑现。 3)德阳板块贡献利
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广大特材
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【充电桩调研反馈】
【充电桩调研反馈】中美欧需求迎爆发,海外盈利好于国内 1、从盛弘前三季度充电桩业务超预期开始关注这个行业,公司前三季度充电桩收入2.5e,yoy+77%;其中单三季度收入1.15e,yoy超100%。且今年海外几乎无收入,但做了相关产品的欧标、美标认证。 2、与此同时,我们周末和道通、优优绿能等专家交流,发现欧美不仅量有弹性,盈利弹性更好,充电桩系统/模块毛利率海外高于国内(高10个点毛利率),其中海外面向终端消费者的主要是交流桩(美国人喜欢购买了院子里使用),主要在大型商超销售;面向车企的主要
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中天科技三季报要点解读
【天风通信】中天科技三季报要点解读:行业因素+公允价值变动损失影响短期利润,订单充沛稳步布局海风&新能源业务 🏅1、业绩环比下降原因:公司披露Q3单季度实现归母利润6.5亿元,环比Q2(8.1亿)下滑,我们预计主要原因为:1)预计山东海风项目未能完全确收以及海工项目正在执行确收签字流程;2)持有的可交易金融资产Q3公允价值变动损失6000万左右。 🏅2、关于分拆传言,我们认为纯属误导:明确中天海缆和中天储能没有分拆计划和想法,公司做持股计划仅为激励员工紧抓新市场发展机遇。 🏅3、未来海风订
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中天科技
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长江策略 | 周思考
【长江策略 | 周思考】经历连续回调后,上证综指PB市净率已跌至1.2倍的历史最低水平。市场在风险偏好掉的较快,叠加三季报盈利预期较弱,导致前期市场调整较多。 ⚠我们认为后市不必过度悲观,我们从一些较为客观的性价比指标来看下市场。 ▍估值来到历史最底部。上证综指最新市净率估值回落到1.2倍,为近20年最低水平。股债性价比ERP也处于历史最高水平,权益资产具备相当吸引力。历史来看,1.2倍的上证之后都见证了较好的后续市场表现,不必过度悲观。 ▍交易层面,绝对收益型资金仓位已降至4月底水平,公募基金
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半导体设备三季报总结
【中信建投机械-半导体设备】半导体设备三季报总结 2022.10.30 #收入:部分增速环比提升: 近半公司(北方华创、中微公司、芯源微、精测电子、万业企业、至纯科技、)收入同比增速较Q2进一步提升。主要系Q2交付部分受疫情影响,同时产能、交付能力提高。 #盈利:同比显著改善延续: 平均毛利率已>40%,多数同比增幅在1-5pct。反映出设备公司产品成熟度持续提高以及规模化效应,多家公司(拓荆科技、华海清科、盛美上海、中微公司等)毛利率已达全球龙头设备水平(≥45%)。 #订单:同比增速基本维持
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【广发家电】三季报点评汇总
【广发家电】三季报点评汇总,供参考 白电 1、海信家电:Q3保持稳健增长,盈利能力提升 https://mp.weixin.qq.com/s/40EbZc65NCQCmYHRK2DoHw 厨电 1、老板电器:Q3收入小幅增长,利润增速承压 https://mp.weixin.qq.com/s/qDxSC3ucxdcJYwe9Hi4VVA 2、亿田智能:Q3收入保持良好增长,盈利承压 https://mp.weixin.qq.com/s/R52_hzUrjVLcxgQdwzi9aw 3、火星人:Q
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海通医药中药板块观点更新
海通医药中药板块观点更新:看好23年中药板块行情,低估值领域的确定性稳增长 整体观点:推荐调整后的中药龙头资源同仁堂,片仔癀;重视低估值的中药品牌otc和中药处方药(含中药创新药)。相关公司以岭药业,康缘药业,新天药业,健民集团,济川药业,华润三九等 1:政策友好:国家促进中医药领域发展的相关政策不断落地,中医药的重要性不断提升。在中西医并重的方针下,优质中药仍有广阔的发展空间。中药十四五规划顶层设计支持行业发展,医保支持中医药传承创新发展指导意见出台,在医保终端覆盖范围,医疗服务和产品价格支付
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