夜长梦山用户主页-韭研公社

异动

登录注册

夜长梦山

仅转发，不代表任何投资建议，侵权请私信，看到后会马上删

个人资料

夜长梦山

2022-12-14 10:44:50

【天风电新】聚和材料-mlcc铜浆研究更新

1、 mlcc市场空间和竞争格局：考虑行业的周期性比较明显，预计市场空间900亿RMB，其中龙头村田年化收入约400亿，占比约44%。而我们预计聚和（子公司匠聚）mlcc铜浆帅先有望突破的系台系客户国巨、华新科。 2、考虑国巨和华新科合计收入90亿，30%毛利率，铜浆在成本占比3-8%（按照5%计算），预计对铜浆需求为3亿RMB，对应利润空间3*30%约1亿，盈利空间可观。 3、台系客户对国内供应商接受程度高，而三环预计铜浆大概率自己做、风华高科4成自己做，大概率不会是公司的潜在目标客户群，

S
聚和材料

1

2

0

1.42
夜长梦山

2022-12-14 10:41:35

半导体板块战略性机遇！产业周期+政策预期双驱动，强call！

昨天咨询路透社芯片新闻的领导非常多，多方交流，欢迎详聊！国产化：设备北方华创、新益昌、华海清科、中微公司、拓荆科技、芯源微、长川科技、万业企业；材料：彤程新材、凯美特气、鼎龙股份、兴森科技零部件：富创精密、新莱应材、国力股份、江丰电子；制造：中芯国际、华虹、三安光电、华润产业周期：从目前全球半导体龙头及国内龙头三季报业绩及详细调研情况来看，拐点现象明确，库存达到最高位，下游需求开始企稳；从下游调研来看消费电子逐步企稳，能源半导体继续保持高景气度，工业Q3开始受影响预计2023Q2

S
士兰微

0

4

3

3.32
夜长梦山

2022-12-14 10:40:49

11月美国CPI增速低于预期：催化剂持续验证，看好23年美国工具行业订单复苏~

1、11月美国未季调CPI同比升7.1%，为一年内最小增幅，通胀拐点或现；失业率3.7%，环比持平，仍处景气度下行区间；11月ISM和Markit制造业指数双陷萎缩，创2020年5月份以来新低。制造业数据不及预期叠加CPI超预期回落，12月议息有望转鸽。 2、美国房地产行业中长期供给缺口下，看好贷款利率边际下滑所带来的景气度回升：受加息周期影响，11月NAHB房产市场指数录得33 ，房价环比下降2.18%，美国房市延续下滑趋势；但待过户库存已降至疫情前水平线下，叠加非农部门新增就业人数11月超

S
巨星科技

0

1

0

1.42
夜长梦山

2022-12-14 10:37:39

造纸板块：巴西Suzano阔浆价报价环比下滑，打开浆价下行通道，纸浆系盈利弹性确定性反转！

行业近况：巴西发运改善+新增产能释放，23Q1浆价下行趋势明晰近期看，13日，巴西Suzano公布12月桉木浆外盘价为820美元/吨（环比-40 美元/吨）并即日生效，浆价拐点或真正出现。同时从进口看，巴西对华发运近月持续改善，9-11月yoy+78%/67%/106%，持续高位；从库存看，欧洲港口库存触底回升（10月环比+16%），国内主要港口库存或亦增长至常态水平。中期看，23Q2前木浆将迎供给扩张。据公开信息，AraucoMAPA156万吨项目预计于12月中旬启动，UPM210万吨产能

S
五洲特纸

2

3

2

1.58
夜长梦山

2022-12-14 10:31:04

【华友钴业项目投产进展梳理】

【镍的主要基地】华越，6万吨，57%，湿法。华科，4.5万吨，79%，高冰镍。华飞，12万吨，51%，湿法。华山，12万吨，68%，定增在审核。【投产进度】华越：22年4月底达产。华科：目前试生产，预计23年投产。华飞：预计23年6月投产。【锂】 Arcadia锂矿，22年4月完成交割，产能4.5-5万吨LCE。【锂进展】 23年Q1投产，1-2个月爬坡，从非洲运回国约3个月。【22年权益自产量预测】镍：华越6万吨*57%*3/4+华科4.5万吨试生产*79%*1/4*6

S
华友钴业

0

2

0

1.81
夜长梦山

2022-12-14 10:30:04

📪 物流运输板块后市观点及推荐标的

💡【交运郑树明】 ⚡防疫政策优化，对快递物流影响减弱：12月7日国务院颁布疫情防控新十条，其中规定“坚决纠正一刀切、层层加码的疫情防控；不得采取各种形式的临时封控；非高风险区不得限制人员流动等”，并将交通物流人员纳入“白名单”管理。疫情封控地区显著缩小，物流人员流动能力提升，物流企业经营加速恢复。 ⚡优化政策落实，快递业务量环比大增：随着新十条、二十条政策落实，快递业务量环比大幅增长。12月12日，全国邮政快递揽收和投递合计8.56亿件，环比上周上升48.1%，环比两周前上升71.9%。伴随“

S
顺丰控股

1

1

0

1.42
夜长梦山

2022-12-14 10:29:09

武田40亿美金首付款收购Nimbus TYK2小分子抑制剂NDI-034858

近日，武田（Takeda）和Nimbus Therapeutics共同宣布，武田将收购Nimbus的全资子公司Nimbus Lakshmi及其酪氨酸激酶2（TYK2）抑制剂NDI-034858。新闻稿指出，武田将向Nimbus支付40亿美元的预付款，以及高达20亿美元的商业里程碑付款。 NDI-034858是一种口服、选择性TYK2别构抑制剂，NDI-034858 对 259 名中重度斑块状银屑病患者的IIb期研究达到了主要疗效终点。根据银屑病面积和严重程度指数 (PASI-75) 的测量，与安

S
TAKEDAPHARMACEUTICALCO.,LTD.

1

2

0

2.65
夜长梦山

2022-12-14 10:25:14

纸浆下落拐点提前到来，特纸弹性加速释放

据纸业联讯，12月13日Suzano宣布12月桉木浆下调报价至820美元/吨，即日起执行；前值860美元/吨。此次调价幅度及时点大超市场预期。【12月海外报盘浆价拐点已至，国内现货市场价格加速下落。】自2H22以来，考虑到持续供给扰动及龙头浆厂强话语权，针、阔叶浆报盘价横盘近半年；11月针叶浆报价出现下落趋势，Arauco银星和Mercer月亮均下调30美元至940和930美元/吨；阔叶浆报价稳定，但我们认为受后续新增供给下出货压力增加影响，12月13日Suzano宣布下调中国市场报价40美元

S
太阳纸业

0

2

2

2.47
夜长梦山

2022-12-14 10:24:16

通威股份：组件进展逐步明确，行业龙头地位稳固，继续重点推荐

事件：公司公告，拟在南通市投资建设25GW高效光伏组件项目，预计固定资产投资额约40亿元，项目计划于 2023 年开工建设，并力争于 2023 年底前投产。 1、组件方面，公司目前产能8GW左右，结合此前公告的盐城25GW与本次南通25GW，2023年底组件产能或达58GW左右，与2023年、2024年组件分别出货30GW、50GW基本吻合。公司组件业务渐露头角，国内已经连续中标多个项目，在手订单近8GW。高效组件远销全球30多个国家和地区，并最新跻身BNEF一级光伏组件制造商榜单，全球化步伐更

S
通威股份

0

1

0

0.51
夜长梦山

2022-12-14 10:23:34

【港股半导体】大涨快评

13日下午路透消息，中国正在制定一项1430亿美元的半导体产业扶持计划，主要以补贴和税收抵免的形式执行。消息称大部分财政援助将用于补贴中国晶圆代工厂购买国内半导体设备（20%的采购成本补贴）。该消息传出后，截至港股收盘，华虹、中芯、上海复旦、ASMPT、宏光半导体分别上涨17%/10%/7%/2%/7%。如果该传闻为真，对行业影响分析如下： ——晶圆代工厂直接受益：20%的采购成本补贴和税收优惠政策有利于国内晶圆代工厂盈利能力的提升； ——国产设备厂商直接受益：该项产业扶持计划或将刺激国内晶圆

S
中芯国际

0

1

0

2.98
夜长梦山

2022-12-14 10:22:43

阔叶浆报价如期下调，浆价趋势性下跌预期增强，再次推荐纸浆链条投资机会

12月13日，巴西Suzano宣布12月桉木浆外盘，报价820美元/吨，较22年7月报价860美金/吨下调4.7%。预计Arauco12月试生产，随产能有序释放，浆价趋势性下跌有望来临。浆价如期下跌，核心源于需求走弱、叠加供给新增产能释放：（1）需求端，纸企盈利承压需求转弱，对应11月针叶浆下跌30-50美金，12月13日金鱼桉木浆报价下跌40美金；（2）供给端，Arauco156万吨漂阔浆22年12月顺利投产、UPM210万吨阔叶浆于23年3月试生产，或进一步冲击市场。 12月起，仙鹤、五洲

S
仙鹤股份

0

1

0

0.51
夜长梦山

2022-12-14 10:19:17

2023年投资策略：补短板历史使命，数字化时代强音

https://s.r.sn.cn/iZjerN 结论：坚定看多2023年计算机，短期看产业链补短板，中长期看产业数字化和产品全球化估值持仓利润都是乐观信号。当前PE(ttm)筑底回升至40X上下，依然处于较低位置；主要领军公司PEG大约1X。计算机持仓占比3.1%，也在低位。收入费用剪刀差是计算机机会微观财务基础补短板是新周期的确定性。远期总量，央国企（含党政）中期IT需求，PC大约为2000万台/年，服务器大约为200万台/年。复盘2018-2020年信创三浪行情，当前处于第一浪。数字

S
德赛西威

0

1

2

3.36
夜长梦山

2022-12-14 10:17:43

【光伏设备系列研究】钙钛矿行业跟踪点评-2022.12.11

#钙钛矿产业化落地并不遥远下游厂商积极规划、投建钙钛矿产线，产业化发展加速，GW级别产线指日可待。 10月9日，纤纳光电公众号披露其已完成D轮融资，本轮融资由招银国际和杭开集团领投，资金将主要用于钙钛矿前沿技术的开发和GW级产线扩建，加快布局钙钛矿商业化第二阶段。 12月8日，极电光能150MW钙钛矿光伏生产线正式投产运行。该产线是全球目前已投产且产能最大的钙钛矿光伏生产线，同时具备BIPV产品和标准组件的生产能力。 12月9日，奥联电子全资子公司奥联投资与自然人胥明军共同设立合资公司奥联光能

S
京山轻机

0

2

1

3.04
夜长梦山

2022-12-13 20:23:37

【招商交运】行业加速修复中，超配航空股，迎接未来三年大的出行向上景气周期。

首先三大航+春秋航空、吉祥航空。防疫政策优化速度持续加快。“新十条”发布，不再对跨地区流动人员查验核酸检测阴性证明和健康码，不再开展落地检；“通信行程卡”12月13日起将正式下线。受政策面利好刺激，行业超预期恢复。新十条发布第三天，国内客运航班恢复至疫情前50%以上；12月11日，国内客运航班执飞量一跃超过7000班（同比下降5%），相较月初的3000班，国内市场正以极快的速度修复。我们预测板块行情有望演绎三段式向上景气周期，目前正迈向基本面实质性修复的第三阶段。参考美国航空股在客座率上升

S
春秋航空

2

3

0

5.00
夜长梦山

2022-12-13 20:21:33

【浙商电新张雷】天能股份点评：30GWh铅炭储能电池合同签订，铅炭锂电储能两开花

事件：12月12日公司公告与太湖能谷签订《储能项目战略采购合作协议》，未来三年太湖能谷在其所实施的储能项目中采用公司的铅炭电池电芯总量合计不低于 30Gwh。【三年30GWh铅炭电池供应贡献增量业绩】公司明年铅炭储能产能约10GWh，已基本建成。与太湖能谷签订未来三年不少于30GWh的铅炭储能电池供应，对标铅酸动力业务，我们预计将为公司未来三年贡献120亿收入和18亿毛利体量。【锂电储能：产能快速扩张，国内外并行】公司在手现金近90亿，预计25年锂电产能达30GWh，今年年底7GWh，预计2

S
天能股份

1

2

0

5.66

前往

页

夜长梦山

2022-12-14 10:44:50

【天风电新】聚和材料-mlcc铜浆研究更新

1、 mlcc市场空间和竞争格局：考虑行业的周期性比较明显，预计市场空间900亿RMB，其中龙头村田年化收入约400亿，占比约44%。而我们预计聚和（子公司匠聚）mlcc铜浆帅先有望突破的系台系客户国巨、华新科。 2、考虑国巨和华新科合计收入90亿，30%毛利率，铜浆在成本占比3-8%（按照5%计算），预计对铜浆需求为3亿RMB，对应利润空间3*30%约1亿，盈利空间可观。 3、台系客户对国内供应商接受程度高，而三环预计铜浆大概率自己做、风华高科4成自己做，大概率不会是公司的潜在目标客户群，

S
聚和材料

1

2

0

1.42
夜长梦山

2022-12-14 10:41:35

半导体板块战略性机遇！产业周期+政策预期双驱动，强call！

昨天咨询路透社芯片新闻的领导非常多，多方交流，欢迎详聊！国产化：设备北方华创、新益昌、华海清科、中微公司、拓荆科技、芯源微、长川科技、万业企业；材料：彤程新材、凯美特气、鼎龙股份、兴森科技零部件：富创精密、新莱应材、国力股份、江丰电子；制造：中芯国际、华虹、三安光电、华润产业周期：从目前全球半导体龙头及国内龙头三季报业绩及详细调研情况来看，拐点现象明确，库存达到最高位，下游需求开始企稳；从下游调研来看消费电子逐步企稳，能源半导体继续保持高景气度，工业Q3开始受影响预计2023Q2

S
士兰微

0

4

3

3.32
夜长梦山

2022-12-14 10:40:49

11月美国CPI增速低于预期：催化剂持续验证，看好23年美国工具行业订单复苏~

1、11月美国未季调CPI同比升7.1%，为一年内最小增幅，通胀拐点或现；失业率3.7%，环比持平，仍处景气度下行区间；11月ISM和Markit制造业指数双陷萎缩，创2020年5月份以来新低。制造业数据不及预期叠加CPI超预期回落，12月议息有望转鸽。 2、美国房地产行业中长期供给缺口下，看好贷款利率边际下滑所带来的景气度回升：受加息周期影响，11月NAHB房产市场指数录得33 ，房价环比下降2.18%，美国房市延续下滑趋势；但待过户库存已降至疫情前水平线下，叠加非农部门新增就业人数11月超

S
巨星科技

0

1

0

1.42
夜长梦山

2022-12-14 10:37:39

造纸板块：巴西Suzano阔浆价报价环比下滑，打开浆价下行通道，纸浆系盈利弹性确定性反转！

行业近况：巴西发运改善+新增产能释放，23Q1浆价下行趋势明晰近期看，13日，巴西Suzano公布12月桉木浆外盘价为820美元/吨（环比-40 美元/吨）并即日生效，浆价拐点或真正出现。同时从进口看，巴西对华发运近月持续改善，9-11月yoy+78%/67%/106%，持续高位；从库存看，欧洲港口库存触底回升（10月环比+16%），国内主要港口库存或亦增长至常态水平。中期看，23Q2前木浆将迎供给扩张。据公开信息，AraucoMAPA156万吨项目预计于12月中旬启动，UPM210万吨产能

S
五洲特纸

2

3

2

1.58
夜长梦山

2022-12-14 10:31:04

【华友钴业项目投产进展梳理】

【镍的主要基地】华越，6万吨，57%，湿法。华科，4.5万吨，79%，高冰镍。华飞，12万吨，51%，湿法。华山，12万吨，68%，定增在审核。【投产进度】华越：22年4月底达产。华科：目前试生产，预计23年投产。华飞：预计23年6月投产。【锂】 Arcadia锂矿，22年4月完成交割，产能4.5-5万吨LCE。【锂进展】 23年Q1投产，1-2个月爬坡，从非洲运回国约3个月。【22年权益自产量预测】镍：华越6万吨*57%*3/4+华科4.5万吨试生产*79%*1/4*6

S
华友钴业

0

2

0

1.81
夜长梦山

2022-12-14 10:30:04

📪 物流运输板块后市观点及推荐标的

💡【交运郑树明】 ⚡防疫政策优化，对快递物流影响减弱：12月7日国务院颁布疫情防控新十条，其中规定“坚决纠正一刀切、层层加码的疫情防控；不得采取各种形式的临时封控；非高风险区不得限制人员流动等”，并将交通物流人员纳入“白名单”管理。疫情封控地区显著缩小，物流人员流动能力提升，物流企业经营加速恢复。 ⚡优化政策落实，快递业务量环比大增：随着新十条、二十条政策落实，快递业务量环比大幅增长。12月12日，全国邮政快递揽收和投递合计8.56亿件，环比上周上升48.1%，环比两周前上升71.9%。伴随“

S
顺丰控股

1

1

0

1.42
夜长梦山

2022-12-14 10:29:09

武田40亿美金首付款收购Nimbus TYK2小分子抑制剂NDI-034858

近日，武田（Takeda）和Nimbus Therapeutics共同宣布，武田将收购Nimbus的全资子公司Nimbus Lakshmi及其酪氨酸激酶2（TYK2）抑制剂NDI-034858。新闻稿指出，武田将向Nimbus支付40亿美元的预付款，以及高达20亿美元的商业里程碑付款。 NDI-034858是一种口服、选择性TYK2别构抑制剂，NDI-034858 对 259 名中重度斑块状银屑病患者的IIb期研究达到了主要疗效终点。根据银屑病面积和严重程度指数 (PASI-75) 的测量，与安

S
TAKEDAPHARMACEUTICALCO.,LTD.

1

2

0

2.65
夜长梦山

2022-12-14 10:25:14

纸浆下落拐点提前到来，特纸弹性加速释放

据纸业联讯，12月13日Suzano宣布12月桉木浆下调报价至820美元/吨，即日起执行；前值860美元/吨。此次调价幅度及时点大超市场预期。【12月海外报盘浆价拐点已至，国内现货市场价格加速下落。】自2H22以来，考虑到持续供给扰动及龙头浆厂强话语权，针、阔叶浆报盘价横盘近半年；11月针叶浆报价出现下落趋势，Arauco银星和Mercer月亮均下调30美元至940和930美元/吨；阔叶浆报价稳定，但我们认为受后续新增供给下出货压力增加影响，12月13日Suzano宣布下调中国市场报价40美元

S
太阳纸业

0

2

2

2.47
夜长梦山

2022-12-14 10:24:16

通威股份：组件进展逐步明确，行业龙头地位稳固，继续重点推荐

事件：公司公告，拟在南通市投资建设25GW高效光伏组件项目，预计固定资产投资额约40亿元，项目计划于 2023 年开工建设，并力争于 2023 年底前投产。 1、组件方面，公司目前产能8GW左右，结合此前公告的盐城25GW与本次南通25GW，2023年底组件产能或达58GW左右，与2023年、2024年组件分别出货30GW、50GW基本吻合。公司组件业务渐露头角，国内已经连续中标多个项目，在手订单近8GW。高效组件远销全球30多个国家和地区，并最新跻身BNEF一级光伏组件制造商榜单，全球化步伐更

S
通威股份

0

1

0

0.51
夜长梦山

2022-12-14 10:23:34

【港股半导体】大涨快评

13日下午路透消息，中国正在制定一项1430亿美元的半导体产业扶持计划，主要以补贴和税收抵免的形式执行。消息称大部分财政援助将用于补贴中国晶圆代工厂购买国内半导体设备（20%的采购成本补贴）。该消息传出后，截至港股收盘，华虹、中芯、上海复旦、ASMPT、宏光半导体分别上涨17%/10%/7%/2%/7%。如果该传闻为真，对行业影响分析如下： ——晶圆代工厂直接受益：20%的采购成本补贴和税收优惠政策有利于国内晶圆代工厂盈利能力的提升； ——国产设备厂商直接受益：该项产业扶持计划或将刺激国内晶圆

S
中芯国际

0

1

0

2.98
夜长梦山

2022-12-14 10:22:43

阔叶浆报价如期下调，浆价趋势性下跌预期增强，再次推荐纸浆链条投资机会

12月13日，巴西Suzano宣布12月桉木浆外盘，报价820美元/吨，较22年7月报价860美金/吨下调4.7%。预计Arauco12月试生产，随产能有序释放，浆价趋势性下跌有望来临。浆价如期下跌，核心源于需求走弱、叠加供给新增产能释放：（1）需求端，纸企盈利承压需求转弱，对应11月针叶浆下跌30-50美金，12月13日金鱼桉木浆报价下跌40美金；（2）供给端，Arauco156万吨漂阔浆22年12月顺利投产、UPM210万吨阔叶浆于23年3月试生产，或进一步冲击市场。 12月起，仙鹤、五洲

S
仙鹤股份

0

1

0

0.51
夜长梦山

2022-12-14 10:19:17

2023年投资策略：补短板历史使命，数字化时代强音

https://s.r.sn.cn/iZjerN 结论：坚定看多2023年计算机，短期看产业链补短板，中长期看产业数字化和产品全球化估值持仓利润都是乐观信号。当前PE(ttm)筑底回升至40X上下，依然处于较低位置；主要领军公司PEG大约1X。计算机持仓占比3.1%，也在低位。收入费用剪刀差是计算机机会微观财务基础补短板是新周期的确定性。远期总量，央国企（含党政）中期IT需求，PC大约为2000万台/年，服务器大约为200万台/年。复盘2018-2020年信创三浪行情，当前处于第一浪。数字

S
德赛西威

0

1

2

3.36
夜长梦山

2022-12-14 10:17:43

【光伏设备系列研究】钙钛矿行业跟踪点评-2022.12.11

#钙钛矿产业化落地并不遥远下游厂商积极规划、投建钙钛矿产线，产业化发展加速，GW级别产线指日可待。 10月9日，纤纳光电公众号披露其已完成D轮融资，本轮融资由招银国际和杭开集团领投，资金将主要用于钙钛矿前沿技术的开发和GW级产线扩建，加快布局钙钛矿商业化第二阶段。 12月8日，极电光能150MW钙钛矿光伏生产线正式投产运行。该产线是全球目前已投产且产能最大的钙钛矿光伏生产线，同时具备BIPV产品和标准组件的生产能力。 12月9日，奥联电子全资子公司奥联投资与自然人胥明军共同设立合资公司奥联光能

S
京山轻机

0

2

1

3.04
夜长梦山

2022-12-13 20:23:37

【招商交运】行业加速修复中，超配航空股，迎接未来三年大的出行向上景气周期。

首先三大航+春秋航空、吉祥航空。防疫政策优化速度持续加快。“新十条”发布，不再对跨地区流动人员查验核酸检测阴性证明和健康码，不再开展落地检；“通信行程卡”12月13日起将正式下线。受政策面利好刺激，行业超预期恢复。新十条发布第三天，国内客运航班恢复至疫情前50%以上；12月11日，国内客运航班执飞量一跃超过7000班（同比下降5%），相较月初的3000班，国内市场正以极快的速度修复。我们预测板块行情有望演绎三段式向上景气周期，目前正迈向基本面实质性修复的第三阶段。参考美国航空股在客座率上升

S
春秋航空

2

3

0

5.00
夜长梦山

2022-12-13 20:21:33

【浙商电新张雷】天能股份点评：30GWh铅炭储能电池合同签订，铅炭锂电储能两开花

事件：12月12日公司公告与太湖能谷签订《储能项目战略采购合作协议》，未来三年太湖能谷在其所实施的储能项目中采用公司的铅炭电池电芯总量合计不低于 30Gwh。【三年30GWh铅炭电池供应贡献增量业绩】公司明年铅炭储能产能约10GWh，已基本建成。与太湖能谷签订未来三年不少于30GWh的铅炭储能电池供应，对标铅酸动力业务，我们预计将为公司未来三年贡献120亿收入和18亿毛利体量。【锂电储能：产能快速扩张，国内外并行】公司在手现金近90亿，预计25年锂电产能达30GWh，今年年底7GWh，预计2

S
天能股份

1

2

0

5.66

前往

页

夜长梦山

2022-12-14 10:44:50

【天风电新】聚和材料-mlcc铜浆研究更新

1、 mlcc市场空间和竞争格局：考虑行业的周期性比较明显，预计市场空间900亿RMB，其中龙头村田年化收入约400亿，占比约44%。而我们预计聚和（子公司匠聚）mlcc铜浆帅先有望突破的系台系客户国巨、华新科。 2、考虑国巨和华新科合计收入90亿，30%毛利率，铜浆在成本占比3-8%（按照5%计算），预计对铜浆需求为3亿RMB，对应利润空间3*30%约1亿，盈利空间可观。 3、台系客户对国内供应商接受程度高，而三环预计铜浆大概率自己做、风华高科4成自己做，大概率不会是公司的潜在目标客户群，

S
聚和材料

1

2

0

1.42
夜长梦山

2022-12-14 10:41:35

半导体板块战略性机遇！产业周期+政策预期双驱动，强call！

昨天咨询路透社芯片新闻的领导非常多，多方交流，欢迎详聊！国产化：设备北方华创、新益昌、华海清科、中微公司、拓荆科技、芯源微、长川科技、万业企业；材料：彤程新材、凯美特气、鼎龙股份、兴森科技零部件：富创精密、新莱应材、国力股份、江丰电子；制造：中芯国际、华虹、三安光电、华润产业周期：从目前全球半导体龙头及国内龙头三季报业绩及详细调研情况来看，拐点现象明确，库存达到最高位，下游需求开始企稳；从下游调研来看消费电子逐步企稳，能源半导体继续保持高景气度，工业Q3开始受影响预计2023Q2

S
士兰微

0

4

3

3.32
夜长梦山

2022-12-14 10:40:49

11月美国CPI增速低于预期：催化剂持续验证，看好23年美国工具行业订单复苏~

1、11月美国未季调CPI同比升7.1%，为一年内最小增幅，通胀拐点或现；失业率3.7%，环比持平，仍处景气度下行区间；11月ISM和Markit制造业指数双陷萎缩，创2020年5月份以来新低。制造业数据不及预期叠加CPI超预期回落，12月议息有望转鸽。 2、美国房地产行业中长期供给缺口下，看好贷款利率边际下滑所带来的景气度回升：受加息周期影响，11月NAHB房产市场指数录得33 ，房价环比下降2.18%，美国房市延续下滑趋势；但待过户库存已降至疫情前水平线下，叠加非农部门新增就业人数11月超

S
巨星科技

0

1

0

1.42
夜长梦山

2022-12-14 10:37:39

造纸板块：巴西Suzano阔浆价报价环比下滑，打开浆价下行通道，纸浆系盈利弹性确定性反转！

行业近况：巴西发运改善+新增产能释放，23Q1浆价下行趋势明晰近期看，13日，巴西Suzano公布12月桉木浆外盘价为820美元/吨（环比-40 美元/吨）并即日生效，浆价拐点或真正出现。同时从进口看，巴西对华发运近月持续改善，9-11月yoy+78%/67%/106%，持续高位；从库存看，欧洲港口库存触底回升（10月环比+16%），国内主要港口库存或亦增长至常态水平。中期看，23Q2前木浆将迎供给扩张。据公开信息，AraucoMAPA156万吨项目预计于12月中旬启动，UPM210万吨产能

S
五洲特纸

2

3

2

1.58
夜长梦山

2022-12-14 10:31:04

【华友钴业项目投产进展梳理】

【镍的主要基地】华越，6万吨，57%，湿法。华科，4.5万吨，79%，高冰镍。华飞，12万吨，51%，湿法。华山，12万吨，68%，定增在审核。【投产进度】华越：22年4月底达产。华科：目前试生产，预计23年投产。华飞：预计23年6月投产。【锂】 Arcadia锂矿，22年4月完成交割，产能4.5-5万吨LCE。【锂进展】 23年Q1投产，1-2个月爬坡，从非洲运回国约3个月。【22年权益自产量预测】镍：华越6万吨*57%*3/4+华科4.5万吨试生产*79%*1/4*6

S
华友钴业

0

2

0

1.81
夜长梦山

2022-12-14 10:30:04

📪 物流运输板块后市观点及推荐标的

💡【交运郑树明】 ⚡防疫政策优化，对快递物流影响减弱：12月7日国务院颁布疫情防控新十条，其中规定“坚决纠正一刀切、层层加码的疫情防控；不得采取各种形式的临时封控；非高风险区不得限制人员流动等”，并将交通物流人员纳入“白名单”管理。疫情封控地区显著缩小，物流人员流动能力提升，物流企业经营加速恢复。 ⚡优化政策落实，快递业务量环比大增：随着新十条、二十条政策落实，快递业务量环比大幅增长。12月12日，全国邮政快递揽收和投递合计8.56亿件，环比上周上升48.1%，环比两周前上升71.9%。伴随“

S
顺丰控股

1

1

0

1.42
夜长梦山

2022-12-14 10:29:09

武田40亿美金首付款收购Nimbus TYK2小分子抑制剂NDI-034858

近日，武田（Takeda）和Nimbus Therapeutics共同宣布，武田将收购Nimbus的全资子公司Nimbus Lakshmi及其酪氨酸激酶2（TYK2）抑制剂NDI-034858。新闻稿指出，武田将向Nimbus支付40亿美元的预付款，以及高达20亿美元的商业里程碑付款。 NDI-034858是一种口服、选择性TYK2别构抑制剂，NDI-034858 对 259 名中重度斑块状银屑病患者的IIb期研究达到了主要疗效终点。根据银屑病面积和严重程度指数 (PASI-75) 的测量，与安

S
TAKEDAPHARMACEUTICALCO.,LTD.

1

2

0

2.65
夜长梦山

2022-12-14 10:25:14

纸浆下落拐点提前到来，特纸弹性加速释放

据纸业联讯，12月13日Suzano宣布12月桉木浆下调报价至820美元/吨，即日起执行；前值860美元/吨。此次调价幅度及时点大超市场预期。【12月海外报盘浆价拐点已至，国内现货市场价格加速下落。】自2H22以来，考虑到持续供给扰动及龙头浆厂强话语权，针、阔叶浆报盘价横盘近半年；11月针叶浆报价出现下落趋势，Arauco银星和Mercer月亮均下调30美元至940和930美元/吨；阔叶浆报价稳定，但我们认为受后续新增供给下出货压力增加影响，12月13日Suzano宣布下调中国市场报价40美元

S
太阳纸业

0

2

2

2.47
夜长梦山

2022-12-14 10:24:16

通威股份：组件进展逐步明确，行业龙头地位稳固，继续重点推荐

事件：公司公告，拟在南通市投资建设25GW高效光伏组件项目，预计固定资产投资额约40亿元，项目计划于 2023 年开工建设，并力争于 2023 年底前投产。 1、组件方面，公司目前产能8GW左右，结合此前公告的盐城25GW与本次南通25GW，2023年底组件产能或达58GW左右，与2023年、2024年组件分别出货30GW、50GW基本吻合。公司组件业务渐露头角，国内已经连续中标多个项目，在手订单近8GW。高效组件远销全球30多个国家和地区，并最新跻身BNEF一级光伏组件制造商榜单，全球化步伐更

S
通威股份

0

1

0

0.51
夜长梦山

2022-12-14 10:23:34

【港股半导体】大涨快评

13日下午路透消息，中国正在制定一项1430亿美元的半导体产业扶持计划，主要以补贴和税收抵免的形式执行。消息称大部分财政援助将用于补贴中国晶圆代工厂购买国内半导体设备（20%的采购成本补贴）。该消息传出后，截至港股收盘，华虹、中芯、上海复旦、ASMPT、宏光半导体分别上涨17%/10%/7%/2%/7%。如果该传闻为真，对行业影响分析如下： ——晶圆代工厂直接受益：20%的采购成本补贴和税收优惠政策有利于国内晶圆代工厂盈利能力的提升； ——国产设备厂商直接受益：该项产业扶持计划或将刺激国内晶圆

S
中芯国际

0

1

0

2.98
夜长梦山

2022-12-14 10:22:43

阔叶浆报价如期下调，浆价趋势性下跌预期增强，再次推荐纸浆链条投资机会

12月13日，巴西Suzano宣布12月桉木浆外盘，报价820美元/吨，较22年7月报价860美金/吨下调4.7%。预计Arauco12月试生产，随产能有序释放，浆价趋势性下跌有望来临。浆价如期下跌，核心源于需求走弱、叠加供给新增产能释放：（1）需求端，纸企盈利承压需求转弱，对应11月针叶浆下跌30-50美金，12月13日金鱼桉木浆报价下跌40美金；（2）供给端，Arauco156万吨漂阔浆22年12月顺利投产、UPM210万吨阔叶浆于23年3月试生产，或进一步冲击市场。 12月起，仙鹤、五洲

S
仙鹤股份

0

1

0

0.51
夜长梦山

2022-12-14 10:19:17

2023年投资策略：补短板历史使命，数字化时代强音

https://s.r.sn.cn/iZjerN 结论：坚定看多2023年计算机，短期看产业链补短板，中长期看产业数字化和产品全球化估值持仓利润都是乐观信号。当前PE(ttm)筑底回升至40X上下，依然处于较低位置；主要领军公司PEG大约1X。计算机持仓占比3.1%，也在低位。收入费用剪刀差是计算机机会微观财务基础补短板是新周期的确定性。远期总量，央国企（含党政）中期IT需求，PC大约为2000万台/年，服务器大约为200万台/年。复盘2018-2020年信创三浪行情，当前处于第一浪。数字

S
德赛西威

0

1

2

3.36
夜长梦山

2022-12-14 10:17:43

【光伏设备系列研究】钙钛矿行业跟踪点评-2022.12.11

#钙钛矿产业化落地并不遥远下游厂商积极规划、投建钙钛矿产线，产业化发展加速，GW级别产线指日可待。 10月9日，纤纳光电公众号披露其已完成D轮融资，本轮融资由招银国际和杭开集团领投，资金将主要用于钙钛矿前沿技术的开发和GW级产线扩建，加快布局钙钛矿商业化第二阶段。 12月8日，极电光能150MW钙钛矿光伏生产线正式投产运行。该产线是全球目前已投产且产能最大的钙钛矿光伏生产线，同时具备BIPV产品和标准组件的生产能力。 12月9日，奥联电子全资子公司奥联投资与自然人胥明军共同设立合资公司奥联光能

S
京山轻机

0

2

1

3.04
夜长梦山

2022-12-13 20:23:37

【招商交运】行业加速修复中，超配航空股，迎接未来三年大的出行向上景气周期。

首先三大航+春秋航空、吉祥航空。防疫政策优化速度持续加快。“新十条”发布，不再对跨地区流动人员查验核酸检测阴性证明和健康码，不再开展落地检；“通信行程卡”12月13日起将正式下线。受政策面利好刺激，行业超预期恢复。新十条发布第三天，国内客运航班恢复至疫情前50%以上；12月11日，国内客运航班执飞量一跃超过7000班（同比下降5%），相较月初的3000班，国内市场正以极快的速度修复。我们预测板块行情有望演绎三段式向上景气周期，目前正迈向基本面实质性修复的第三阶段。参考美国航空股在客座率上升

S
春秋航空

2

3

0

5.00
夜长梦山

2022-12-13 20:21:33

【浙商电新张雷】天能股份点评：30GWh铅炭储能电池合同签订，铅炭锂电储能两开花

事件：12月12日公司公告与太湖能谷签订《储能项目战略采购合作协议》，未来三年太湖能谷在其所实施的储能项目中采用公司的铅炭电池电芯总量合计不低于 30Gwh。【三年30GWh铅炭电池供应贡献增量业绩】公司明年铅炭储能产能约10GWh，已基本建成。与太湖能谷签订未来三年不少于30GWh的铅炭储能电池供应，对标铅酸动力业务，我们预计将为公司未来三年贡献120亿收入和18亿毛利体量。【锂电储能：产能快速扩张，国内外并行】公司在手现金近90亿，预计25年锂电产能达30GWh，今年年底7GWh，预计2

S
天能股份

1

2

0

5.66

前往

页

夜长梦山

2022-12-14 10:44:50

【天风电新】聚和材料-mlcc铜浆研究更新

1、 mlcc市场空间和竞争格局：考虑行业的周期性比较明显，预计市场空间900亿RMB，其中龙头村田年化收入约400亿，占比约44%。而我们预计聚和（子公司匠聚）mlcc铜浆帅先有望突破的系台系客户国巨、华新科。 2、考虑国巨和华新科合计收入90亿，30%毛利率，铜浆在成本占比3-8%（按照5%计算），预计对铜浆需求为3亿RMB，对应利润空间3*30%约1亿，盈利空间可观。 3、台系客户对国内供应商接受程度高，而三环预计铜浆大概率自己做、风华高科4成自己做，大概率不会是公司的潜在目标客户群，

S
聚和材料

1

2

0

1.42
夜长梦山

2022-12-14 10:41:35

半导体板块战略性机遇！产业周期+政策预期双驱动，强call！

昨天咨询路透社芯片新闻的领导非常多，多方交流，欢迎详聊！国产化：设备北方华创、新益昌、华海清科、中微公司、拓荆科技、芯源微、长川科技、万业企业；材料：彤程新材、凯美特气、鼎龙股份、兴森科技零部件：富创精密、新莱应材、国力股份、江丰电子；制造：中芯国际、华虹、三安光电、华润产业周期：从目前全球半导体龙头及国内龙头三季报业绩及详细调研情况来看，拐点现象明确，库存达到最高位，下游需求开始企稳；从下游调研来看消费电子逐步企稳，能源半导体继续保持高景气度，工业Q3开始受影响预计2023Q2

S
士兰微

0

4

3

3.32
夜长梦山

2022-12-14 10:40:49

11月美国CPI增速低于预期：催化剂持续验证，看好23年美国工具行业订单复苏~

1、11月美国未季调CPI同比升7.1%，为一年内最小增幅，通胀拐点或现；失业率3.7%，环比持平，仍处景气度下行区间；11月ISM和Markit制造业指数双陷萎缩，创2020年5月份以来新低。制造业数据不及预期叠加CPI超预期回落，12月议息有望转鸽。 2、美国房地产行业中长期供给缺口下，看好贷款利率边际下滑所带来的景气度回升：受加息周期影响，11月NAHB房产市场指数录得33 ，房价环比下降2.18%，美国房市延续下滑趋势；但待过户库存已降至疫情前水平线下，叠加非农部门新增就业人数11月超

S
巨星科技

0

1

0

1.42
夜长梦山

2022-12-14 10:37:39

造纸板块：巴西Suzano阔浆价报价环比下滑，打开浆价下行通道，纸浆系盈利弹性确定性反转！

行业近况：巴西发运改善+新增产能释放，23Q1浆价下行趋势明晰近期看，13日，巴西Suzano公布12月桉木浆外盘价为820美元/吨（环比-40 美元/吨）并即日生效，浆价拐点或真正出现。同时从进口看，巴西对华发运近月持续改善，9-11月yoy+78%/67%/106%，持续高位；从库存看，欧洲港口库存触底回升（10月环比+16%），国内主要港口库存或亦增长至常态水平。中期看，23Q2前木浆将迎供给扩张。据公开信息，AraucoMAPA156万吨项目预计于12月中旬启动，UPM210万吨产能

S
五洲特纸

2

3

2

1.58
夜长梦山

2022-12-14 10:31:04

【华友钴业项目投产进展梳理】

【镍的主要基地】华越，6万吨，57%，湿法。华科，4.5万吨，79%，高冰镍。华飞，12万吨，51%，湿法。华山，12万吨，68%，定增在审核。【投产进度】华越：22年4月底达产。华科：目前试生产，预计23年投产。华飞：预计23年6月投产。【锂】 Arcadia锂矿，22年4月完成交割，产能4.5-5万吨LCE。【锂进展】 23年Q1投产，1-2个月爬坡，从非洲运回国约3个月。【22年权益自产量预测】镍：华越6万吨*57%*3/4+华科4.5万吨试生产*79%*1/4*6

S
华友钴业

0

2

0

1.81
夜长梦山

2022-12-14 10:30:04

📪 物流运输板块后市观点及推荐标的

💡【交运郑树明】 ⚡防疫政策优化，对快递物流影响减弱：12月7日国务院颁布疫情防控新十条，其中规定“坚决纠正一刀切、层层加码的疫情防控；不得采取各种形式的临时封控；非高风险区不得限制人员流动等”，并将交通物流人员纳入“白名单”管理。疫情封控地区显著缩小，物流人员流动能力提升，物流企业经营加速恢复。 ⚡优化政策落实，快递业务量环比大增：随着新十条、二十条政策落实，快递业务量环比大幅增长。12月12日，全国邮政快递揽收和投递合计8.56亿件，环比上周上升48.1%，环比两周前上升71.9%。伴随“

S
顺丰控股

1

1

0

1.42
夜长梦山

2022-12-14 10:29:09

武田40亿美金首付款收购Nimbus TYK2小分子抑制剂NDI-034858

近日，武田（Takeda）和Nimbus Therapeutics共同宣布，武田将收购Nimbus的全资子公司Nimbus Lakshmi及其酪氨酸激酶2（TYK2）抑制剂NDI-034858。新闻稿指出，武田将向Nimbus支付40亿美元的预付款，以及高达20亿美元的商业里程碑付款。 NDI-034858是一种口服、选择性TYK2别构抑制剂，NDI-034858 对 259 名中重度斑块状银屑病患者的IIb期研究达到了主要疗效终点。根据银屑病面积和严重程度指数 (PASI-75) 的测量，与安

S
TAKEDAPHARMACEUTICALCO.,LTD.

1

2

0

2.65
夜长梦山

2022-12-14 10:25:14

纸浆下落拐点提前到来，特纸弹性加速释放

据纸业联讯，12月13日Suzano宣布12月桉木浆下调报价至820美元/吨，即日起执行；前值860美元/吨。此次调价幅度及时点大超市场预期。【12月海外报盘浆价拐点已至，国内现货市场价格加速下落。】自2H22以来，考虑到持续供给扰动及龙头浆厂强话语权，针、阔叶浆报盘价横盘近半年；11月针叶浆报价出现下落趋势，Arauco银星和Mercer月亮均下调30美元至940和930美元/吨；阔叶浆报价稳定，但我们认为受后续新增供给下出货压力增加影响，12月13日Suzano宣布下调中国市场报价40美元

S
太阳纸业

0

2

2

2.47
夜长梦山

2022-12-14 10:24:16

通威股份：组件进展逐步明确，行业龙头地位稳固，继续重点推荐

事件：公司公告，拟在南通市投资建设25GW高效光伏组件项目，预计固定资产投资额约40亿元，项目计划于 2023 年开工建设，并力争于 2023 年底前投产。 1、组件方面，公司目前产能8GW左右，结合此前公告的盐城25GW与本次南通25GW，2023年底组件产能或达58GW左右，与2023年、2024年组件分别出货30GW、50GW基本吻合。公司组件业务渐露头角，国内已经连续中标多个项目，在手订单近8GW。高效组件远销全球30多个国家和地区，并最新跻身BNEF一级光伏组件制造商榜单，全球化步伐更

S
通威股份

0

1

0

0.51
夜长梦山

2022-12-14 10:23:34

【港股半导体】大涨快评

13日下午路透消息，中国正在制定一项1430亿美元的半导体产业扶持计划，主要以补贴和税收抵免的形式执行。消息称大部分财政援助将用于补贴中国晶圆代工厂购买国内半导体设备（20%的采购成本补贴）。该消息传出后，截至港股收盘，华虹、中芯、上海复旦、ASMPT、宏光半导体分别上涨17%/10%/7%/2%/7%。如果该传闻为真，对行业影响分析如下： ——晶圆代工厂直接受益：20%的采购成本补贴和税收优惠政策有利于国内晶圆代工厂盈利能力的提升； ——国产设备厂商直接受益：该项产业扶持计划或将刺激国内晶圆

S
中芯国际

0

1

0

2.98
夜长梦山

2022-12-14 10:22:43

阔叶浆报价如期下调，浆价趋势性下跌预期增强，再次推荐纸浆链条投资机会

12月13日，巴西Suzano宣布12月桉木浆外盘，报价820美元/吨，较22年7月报价860美金/吨下调4.7%。预计Arauco12月试生产，随产能有序释放，浆价趋势性下跌有望来临。浆价如期下跌，核心源于需求走弱、叠加供给新增产能释放：（1）需求端，纸企盈利承压需求转弱，对应11月针叶浆下跌30-50美金，12月13日金鱼桉木浆报价下跌40美金；（2）供给端，Arauco156万吨漂阔浆22年12月顺利投产、UPM210万吨阔叶浆于23年3月试生产，或进一步冲击市场。 12月起，仙鹤、五洲

S
仙鹤股份

0

1

0

0.51
夜长梦山

2022-12-14 10:19:17

2023年投资策略：补短板历史使命，数字化时代强音

https://s.r.sn.cn/iZjerN 结论：坚定看多2023年计算机，短期看产业链补短板，中长期看产业数字化和产品全球化估值持仓利润都是乐观信号。当前PE(ttm)筑底回升至40X上下，依然处于较低位置；主要领军公司PEG大约1X。计算机持仓占比3.1%，也在低位。收入费用剪刀差是计算机机会微观财务基础补短板是新周期的确定性。远期总量，央国企（含党政）中期IT需求，PC大约为2000万台/年，服务器大约为200万台/年。复盘2018-2020年信创三浪行情，当前处于第一浪。数字

S
德赛西威

0

1

2

3.36
夜长梦山

2022-12-14 10:17:43

【光伏设备系列研究】钙钛矿行业跟踪点评-2022.12.11

#钙钛矿产业化落地并不遥远下游厂商积极规划、投建钙钛矿产线，产业化发展加速，GW级别产线指日可待。 10月9日，纤纳光电公众号披露其已完成D轮融资，本轮融资由招银国际和杭开集团领投，资金将主要用于钙钛矿前沿技术的开发和GW级产线扩建，加快布局钙钛矿商业化第二阶段。 12月8日，极电光能150MW钙钛矿光伏生产线正式投产运行。该产线是全球目前已投产且产能最大的钙钛矿光伏生产线，同时具备BIPV产品和标准组件的生产能力。 12月9日，奥联电子全资子公司奥联投资与自然人胥明军共同设立合资公司奥联光能

S
京山轻机

0

2

1

3.04
夜长梦山

2022-12-13 20:23:37

【招商交运】行业加速修复中，超配航空股，迎接未来三年大的出行向上景气周期。

首先三大航+春秋航空、吉祥航空。防疫政策优化速度持续加快。“新十条”发布，不再对跨地区流动人员查验核酸检测阴性证明和健康码，不再开展落地检；“通信行程卡”12月13日起将正式下线。受政策面利好刺激，行业超预期恢复。新十条发布第三天，国内客运航班恢复至疫情前50%以上；12月11日，国内客运航班执飞量一跃超过7000班（同比下降5%），相较月初的3000班，国内市场正以极快的速度修复。我们预测板块行情有望演绎三段式向上景气周期，目前正迈向基本面实质性修复的第三阶段。参考美国航空股在客座率上升

S
春秋航空

2

3

0

5.00
夜长梦山

2022-12-13 20:21:33

【浙商电新张雷】天能股份点评：30GWh铅炭储能电池合同签订，铅炭锂电储能两开花

事件：12月12日公司公告与太湖能谷签订《储能项目战略采购合作协议》，未来三年太湖能谷在其所实施的储能项目中采用公司的铅炭电池电芯总量合计不低于 30Gwh。【三年30GWh铅炭电池供应贡献增量业绩】公司明年铅炭储能产能约10GWh，已基本建成。与太湖能谷签订未来三年不少于30GWh的铅炭储能电池供应，对标铅酸动力业务，我们预计将为公司未来三年贡献120亿收入和18亿毛利体量。【锂电储能：产能快速扩张，国内外并行】公司在手现金近90亿，预计25年锂电产能达30GWh，今年年底7GWh，预计2

S
天能股份

1

2

0

5.66

前往

页

夜长梦山

2022-12-14 10:44:50

【天风电新】聚和材料-mlcc铜浆研究更新

1、 mlcc市场空间和竞争格局：考虑行业的周期性比较明显，预计市场空间900亿RMB，其中龙头村田年化收入约400亿，占比约44%。而我们预计聚和（子公司匠聚）mlcc铜浆帅先有望突破的系台系客户国巨、华新科。 2、考虑国巨和华新科合计收入90亿，30%毛利率，铜浆在成本占比3-8%（按照5%计算），预计对铜浆需求为3亿RMB，对应利润空间3*30%约1亿，盈利空间可观。 3、台系客户对国内供应商接受程度高，而三环预计铜浆大概率自己做、风华高科4成自己做，大概率不会是公司的潜在目标客户群，

S
聚和材料

1

2

0

1.42
夜长梦山

2022-12-14 10:41:35

半导体板块战略性机遇！产业周期+政策预期双驱动，强call！

昨天咨询路透社芯片新闻的领导非常多，多方交流，欢迎详聊！国产化：设备北方华创、新益昌、华海清科、中微公司、拓荆科技、芯源微、长川科技、万业企业；材料：彤程新材、凯美特气、鼎龙股份、兴森科技零部件：富创精密、新莱应材、国力股份、江丰电子；制造：中芯国际、华虹、三安光电、华润产业周期：从目前全球半导体龙头及国内龙头三季报业绩及详细调研情况来看，拐点现象明确，库存达到最高位，下游需求开始企稳；从下游调研来看消费电子逐步企稳，能源半导体继续保持高景气度，工业Q3开始受影响预计2023Q2

S
士兰微

0

4

3

3.32
夜长梦山

2022-12-14 10:40:49

11月美国CPI增速低于预期：催化剂持续验证，看好23年美国工具行业订单复苏~

1、11月美国未季调CPI同比升7.1%，为一年内最小增幅，通胀拐点或现；失业率3.7%，环比持平，仍处景气度下行区间；11月ISM和Markit制造业指数双陷萎缩，创2020年5月份以来新低。制造业数据不及预期叠加CPI超预期回落，12月议息有望转鸽。 2、美国房地产行业中长期供给缺口下，看好贷款利率边际下滑所带来的景气度回升：受加息周期影响，11月NAHB房产市场指数录得33 ，房价环比下降2.18%，美国房市延续下滑趋势；但待过户库存已降至疫情前水平线下，叠加非农部门新增就业人数11月超

S
巨星科技

0

1

0

1.42
夜长梦山

2022-12-14 10:37:39

造纸板块：巴西Suzano阔浆价报价环比下滑，打开浆价下行通道，纸浆系盈利弹性确定性反转！

行业近况：巴西发运改善+新增产能释放，23Q1浆价下行趋势明晰近期看，13日，巴西Suzano公布12月桉木浆外盘价为820美元/吨（环比-40 美元/吨）并即日生效，浆价拐点或真正出现。同时从进口看，巴西对华发运近月持续改善，9-11月yoy+78%/67%/106%，持续高位；从库存看，欧洲港口库存触底回升（10月环比+16%），国内主要港口库存或亦增长至常态水平。中期看，23Q2前木浆将迎供给扩张。据公开信息，AraucoMAPA156万吨项目预计于12月中旬启动，UPM210万吨产能

S
五洲特纸

2

3

2

1.58
夜长梦山

2022-12-14 10:31:04

【华友钴业项目投产进展梳理】

【镍的主要基地】华越，6万吨，57%，湿法。华科，4.5万吨，79%，高冰镍。华飞，12万吨，51%，湿法。华山，12万吨，68%，定增在审核。【投产进度】华越：22年4月底达产。华科：目前试生产，预计23年投产。华飞：预计23年6月投产。【锂】 Arcadia锂矿，22年4月完成交割，产能4.5-5万吨LCE。【锂进展】 23年Q1投产，1-2个月爬坡，从非洲运回国约3个月。【22年权益自产量预测】镍：华越6万吨*57%*3/4+华科4.5万吨试生产*79%*1/4*6

S
华友钴业

0

2

0

1.81
夜长梦山

2022-12-14 10:30:04

📪 物流运输板块后市观点及推荐标的

💡【交运郑树明】 ⚡防疫政策优化，对快递物流影响减弱：12月7日国务院颁布疫情防控新十条，其中规定“坚决纠正一刀切、层层加码的疫情防控；不得采取各种形式的临时封控；非高风险区不得限制人员流动等”，并将交通物流人员纳入“白名单”管理。疫情封控地区显著缩小，物流人员流动能力提升，物流企业经营加速恢复。 ⚡优化政策落实，快递业务量环比大增：随着新十条、二十条政策落实，快递业务量环比大幅增长。12月12日，全国邮政快递揽收和投递合计8.56亿件，环比上周上升48.1%，环比两周前上升71.9%。伴随“

S
顺丰控股

1

1

0

1.42
夜长梦山

2022-12-14 10:29:09

武田40亿美金首付款收购Nimbus TYK2小分子抑制剂NDI-034858

近日，武田（Takeda）和Nimbus Therapeutics共同宣布，武田将收购Nimbus的全资子公司Nimbus Lakshmi及其酪氨酸激酶2（TYK2）抑制剂NDI-034858。新闻稿指出，武田将向Nimbus支付40亿美元的预付款，以及高达20亿美元的商业里程碑付款。 NDI-034858是一种口服、选择性TYK2别构抑制剂，NDI-034858 对 259 名中重度斑块状银屑病患者的IIb期研究达到了主要疗效终点。根据银屑病面积和严重程度指数 (PASI-75) 的测量，与安

S
TAKEDAPHARMACEUTICALCO.,LTD.

1

2

0

2.65
夜长梦山

2022-12-14 10:25:14

纸浆下落拐点提前到来，特纸弹性加速释放

据纸业联讯，12月13日Suzano宣布12月桉木浆下调报价至820美元/吨，即日起执行；前值860美元/吨。此次调价幅度及时点大超市场预期。【12月海外报盘浆价拐点已至，国内现货市场价格加速下落。】自2H22以来，考虑到持续供给扰动及龙头浆厂强话语权，针、阔叶浆报盘价横盘近半年；11月针叶浆报价出现下落趋势，Arauco银星和Mercer月亮均下调30美元至940和930美元/吨；阔叶浆报价稳定，但我们认为受后续新增供给下出货压力增加影响，12月13日Suzano宣布下调中国市场报价40美元

S
太阳纸业

0

2

2

2.47
夜长梦山

2022-12-14 10:24:16

通威股份：组件进展逐步明确，行业龙头地位稳固，继续重点推荐

事件：公司公告，拟在南通市投资建设25GW高效光伏组件项目，预计固定资产投资额约40亿元，项目计划于 2023 年开工建设，并力争于 2023 年底前投产。 1、组件方面，公司目前产能8GW左右，结合此前公告的盐城25GW与本次南通25GW，2023年底组件产能或达58GW左右，与2023年、2024年组件分别出货30GW、50GW基本吻合。公司组件业务渐露头角，国内已经连续中标多个项目，在手订单近8GW。高效组件远销全球30多个国家和地区，并最新跻身BNEF一级光伏组件制造商榜单，全球化步伐更

S
通威股份

0

1

0

0.51
夜长梦山

2022-12-14 10:23:34

【港股半导体】大涨快评

13日下午路透消息，中国正在制定一项1430亿美元的半导体产业扶持计划，主要以补贴和税收抵免的形式执行。消息称大部分财政援助将用于补贴中国晶圆代工厂购买国内半导体设备（20%的采购成本补贴）。该消息传出后，截至港股收盘，华虹、中芯、上海复旦、ASMPT、宏光半导体分别上涨17%/10%/7%/2%/7%。如果该传闻为真，对行业影响分析如下： ——晶圆代工厂直接受益：20%的采购成本补贴和税收优惠政策有利于国内晶圆代工厂盈利能力的提升； ——国产设备厂商直接受益：该项产业扶持计划或将刺激国内晶圆

S
中芯国际

0

1

0

2.98
夜长梦山

2022-12-14 10:22:43

阔叶浆报价如期下调，浆价趋势性下跌预期增强，再次推荐纸浆链条投资机会

12月13日，巴西Suzano宣布12月桉木浆外盘，报价820美元/吨，较22年7月报价860美金/吨下调4.7%。预计Arauco12月试生产，随产能有序释放，浆价趋势性下跌有望来临。浆价如期下跌，核心源于需求走弱、叠加供给新增产能释放：（1）需求端，纸企盈利承压需求转弱，对应11月针叶浆下跌30-50美金，12月13日金鱼桉木浆报价下跌40美金；（2）供给端，Arauco156万吨漂阔浆22年12月顺利投产、UPM210万吨阔叶浆于23年3月试生产，或进一步冲击市场。 12月起，仙鹤、五洲

S
仙鹤股份

0

1

0

0.51
夜长梦山

2022-12-14 10:19:17

2023年投资策略：补短板历史使命，数字化时代强音

https://s.r.sn.cn/iZjerN 结论：坚定看多2023年计算机，短期看产业链补短板，中长期看产业数字化和产品全球化估值持仓利润都是乐观信号。当前PE(ttm)筑底回升至40X上下，依然处于较低位置；主要领军公司PEG大约1X。计算机持仓占比3.1%，也在低位。收入费用剪刀差是计算机机会微观财务基础补短板是新周期的确定性。远期总量，央国企（含党政）中期IT需求，PC大约为2000万台/年，服务器大约为200万台/年。复盘2018-2020年信创三浪行情，当前处于第一浪。数字

S
德赛西威

0

1

2

3.36
夜长梦山

2022-12-14 10:17:43

【光伏设备系列研究】钙钛矿行业跟踪点评-2022.12.11

#钙钛矿产业化落地并不遥远下游厂商积极规划、投建钙钛矿产线，产业化发展加速，GW级别产线指日可待。 10月9日，纤纳光电公众号披露其已完成D轮融资，本轮融资由招银国际和杭开集团领投，资金将主要用于钙钛矿前沿技术的开发和GW级产线扩建，加快布局钙钛矿商业化第二阶段。 12月8日，极电光能150MW钙钛矿光伏生产线正式投产运行。该产线是全球目前已投产且产能最大的钙钛矿光伏生产线，同时具备BIPV产品和标准组件的生产能力。 12月9日，奥联电子全资子公司奥联投资与自然人胥明军共同设立合资公司奥联光能

S
京山轻机

0

2

1

3.04
夜长梦山

2022-12-13 20:23:37

【招商交运】行业加速修复中，超配航空股，迎接未来三年大的出行向上景气周期。

首先三大航+春秋航空、吉祥航空。防疫政策优化速度持续加快。“新十条”发布，不再对跨地区流动人员查验核酸检测阴性证明和健康码，不再开展落地检；“通信行程卡”12月13日起将正式下线。受政策面利好刺激，行业超预期恢复。新十条发布第三天，国内客运航班恢复至疫情前50%以上；12月11日，国内客运航班执飞量一跃超过7000班（同比下降5%），相较月初的3000班，国内市场正以极快的速度修复。我们预测板块行情有望演绎三段式向上景气周期，目前正迈向基本面实质性修复的第三阶段。参考美国航空股在客座率上升

S
春秋航空

2

3

0

5.00
夜长梦山

2022-12-13 20:21:33

【浙商电新张雷】天能股份点评：30GWh铅炭储能电池合同签订，铅炭锂电储能两开花

事件：12月12日公司公告与太湖能谷签订《储能项目战略采购合作协议》，未来三年太湖能谷在其所实施的储能项目中采用公司的铅炭电池电芯总量合计不低于 30Gwh。【三年30GWh铅炭电池供应贡献增量业绩】公司明年铅炭储能产能约10GWh，已基本建成。与太湖能谷签订未来三年不少于30GWh的铅炭储能电池供应，对标铅酸动力业务，我们预计将为公司未来三年贡献120亿收入和18亿毛利体量。【锂电储能：产能快速扩张，国内外并行】公司在手现金近90亿，预计25年锂电产能达30GWh，今年年底7GWh，预计2

S
天能股份

1

2

0

5.66

前往

页

4

关注

22037

粉丝

100510.13

工分

社区规则服务协议隐私政策

沪ICP备20009443号

© 2020 上海韭研信息科技有限公司

关于韭研公社

问题反馈

有问题请联系@韭菜团子

公社愿景：韭研公社，原韭菜公社，投资干货最多的共享社群，汇聚全网最深度的基本面研究，消弭个人滞后机构的逻辑鸿沟。

风险提示：韭研公社里任何网友的发言，都有其特定立场，均不构成投资建议，请投资者独立审慎决策。

2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424 425 426 427 428 429 430 431 432 433 434 435 436 437 438 439 440 441 442 443 444 445 446 447 448 449 450 451 452 453 454 455 456 457 458 459 460 461 462 463 464 465 466 467 468 469 470 471 472 473 474 475 476 477 478 479 480 481 482 483 484 485 486 487 488 489 490 491 492 493 494 495 496 497 498 499 500 501 502 503 504 505 506 507 508 509 510 511 512 513 514 515 516 517 518 519 520 521 522 523 524 525 526 527 528 529 530 531 532 533 534 535 536 537 538 539 540 541 542 543 544 545 546 547 548 549 550 551 552 553 554 555 556 557 558 559 560 561 562 563 564 565 566 567 568 569 570 571 572 573 574 575 576 577 578 579 580 581 582 583 584 585 586 587 588 589 590 591 592 593 594 595 596 597 598 599 600 601 602 603 604 605 606 607 608 609 610 611 612 613 614 615 616 617 618 619 620 621 622 623 624 625 626 627 628 629 630 631 632 633 634 635 636 637 638 639 640 641 642 643 644 645 646 647 648 649 650 651 652 653 654 655 656 657 658 659 660 661 662 663 664 665 666 667 668 669 670 671 672 673 674 675 676 677 678 679 680 681 682 683 684 685 686 687 688 689 690 691 692 693 694 695 696 697 698 699 700 701 702 703 704 705 706 707 708 709 710 711 712 713 714 715 716 717 718 719 720 721 722 723 724 725 726 727 728 729 730 731 732 733 734 735 736 737 738 739 740 741 742 743 744 745 746 747 748 749 750 751 752 753 754 755 756 757 758 759 760 761 762 763 764 765 766 767 768 769 770 771 772 773 774 775 776 777 778 779 780 781 782 783 784 785 786 787 788 789 790 791 792 793 794 795 796 797 798 799 800 801 802 803 804 805 806 807 808 809 810 811 812 813 814 815 816 817 818 819 820 821 822 823 824 825 826 827 828 829 830 831 832 833 834 835 836 837 838 839 840 841 842 843 844 845 846 847 848 849 850 851 852 853 854 855 856 857 858 859 860 861 862 863 864 865 866 867 868 869 870 871 872 873 874 875 876 877 878 879 880 881 882 883 884 885 886 887 888 889 890 891 892 893 894 895 896 897 898 899 900 901 902 903 904 905 906 907 908 909 910 911 912 913 914 915 916 917 918 919 920 921 922 923 924 925 926 927 928 929 930 931 932 933 934 935 936 937 938 939 940 941 942 943 944 945 946 947 948 949 950 951 952 953 954 955 956 957 958 959 960 961 962 963 964 965 966 967 968 969 970 971 972 973 974 975 976 977 978 979 980 981 982 983 984 985 986 987 988 989 990 991 992 993 994 995 996 997 998 999 1000 1001 1002 1003 1004 1005 1006 1007 1008 1009 1010 1011 1012 1013 1014 1015 1016 1017 1018 1019 1020 1021 1022 1023 1024 1025 1026 1027 1028 1029 1030 1031 1032 1033 1034 1035 1036 1037 1038 1039 1040 1041 1042 1043 1044 1045 1046 1047 1048 1049 1050 1051 1052 1053 1054 1055 1056 1057 1058 1059 1060 1061 1062 1063 1064 1065 1066 1067 1068 1069 1070 1071 1072 1073 1074 1075 1076 1077 1078 1079 1080 1081 1082 1083 1084 1085 1086 1087 1088 1089 1090 1091 1092 1093 1094 1095 1096 1097 1098 1099 1100 1101 1102 1103 1104 1105 1106 1107 1108 1109 1110 1111 1112 1113 1114 1115 1116 1117 1118 1119 1120 1121 1122 1123 1124 1125 1126 1127 1128 1129 1130 1131 1132 1133 1134 1135 1136 1137 1138 1139 1140 1141 1142 1143 1144 1145 1146 1147 1148 1149 1150 1151 1152 1153 1154 1155 1156 1157 1158 1159 1160 1161 1162 1163 1164 1165 1166 1167 1168 1169 1170 1171 1172 1173 1174 1175 1176 1177 1178 1179 1180 1181 1182 1183 1184 1185 1186 1187 1188 1189 1190 1191 1192 1193 1194 1195 1196 1197 1198 1199 1200 1201 1202 1203 1204 1205 1206 1207 1208 1209 1210 1211 1212 1213 1214 1215 1216 1217 1218 1219 1220 1221 1222 1223 1224 1225 1226 1227 1228 1229 1230 1231 1232 1233 1234 1235 1236 1237 1238 1239 1240 1241 1242 1243 1244 1245 1246 1247 1248 1249 1250 1251 1252 1253 1254 1255 1256 1257 1258 1259 1260 1261 1262 1263 1264 1265 1266 1267 1268 1269 1270 1271 1272 1273 1274 1275 1276 1277 1278 1279 1280 1281 1282 1283 1284 1285 1286