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夜长梦山
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夜长梦山
2022-09-16 09:01:47
风格切换观点回顾及进击
【招商房地产 赵可、路畅等】风格切换观点回顾及进击 ⭕️1、#风格: 上周尤其周五板块上涨,主因是风格切换内在动机,被过度政策传言催化,政策周初虽miss,但回调或就是买点;市场宏观背景或处于利于风格切换的“流动性边际改善&基本面向下压力仍在”组合下。即便短期可能表现为超额收益明显而绝对收益不足。 ⭕️2、建议提前于10月左右布局相关标的,源于: a. #绝对收益源泉在于需求: 10月基本面具备改善基础,连续低基数下的数据恢复不是数据幻觉,而是购买力周期和供应周期叠加的结果,一方面居民存款上升领
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招商蛇口
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保利发展
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夜长梦山
2022-09-16 08:46:48
快可电子调研核心要点
!快可电子调研核心要点【中泰电新】 ➤ 光伏接线盒+光伏连接器为核心产品,市占率目前接线盒10%,连接器20%左右。 ➤ 接线盒产品: 传统接线盒:结构简单,是目前主流,占光伏组件使用95%以上。 智能接线盒:集成化芯片,进入研发后期阶段,在做国际认证。 ➤ 连接器产品: 连接器是带载产品,电流高,对品质和寿命要求高,持续国产替代中。1GW组件端连接器200-250万套,非组件端还需额外10%。经过十几年的研发,有100多项专利。公司投资上千万的连接器实验室,是行业的唯一的一家。 ➤ 单价: 一
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快可电子
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夜长梦山
2022-09-16 08:45:15
美国IRA法案勿过度解读
【海通电新】美国IRA法案勿过度解读,目前海外建厂可获补贴 2022年8月16日,美国通胀削减法案(IRA)经拜登签署生效。有关新能源车补贴方面: 1.抵免金额 该法案规定抵免金额上限7500$,以下两者满足其一即可获得3750$。 ①电池中关键金属原材料需要在与美国有自由贸易协定的国家提取或加工或在北美回收,比例要求:2023年40%,逐年增加10%,至2027年达到80%;②电池组装或生产需要在北美,比例要求:2023年50%,24、25年60%,之后逐年增加10%,至2029年100%。
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天齐锂业
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赣锋锂业
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当升科技
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夜长梦山
2022-09-15 19:05:22
新能源大跌点评:悲观预期已逐步充分纳入,待见底反弹。
【中金】新能源大跌点评:悲观预期已逐步充分纳入,待见底反弹。 事件:今日新能源板块大幅回调,细分的新能源车、光伏、储能等子领域均大跌。今日回调主要源于地缘博弈、增长前景和需求担忧的集中释放,整体影响偏短期。向前看,在市场充分回调纳入悲观预期后,待联储9.22加息落地、国内会前“稳增长”发力,当前的回调为未来的“进攻”创造机会。 首先,近期美国国会外交委员会通过新法案并提交国会投票,若最终国会法案通过或加大地缘政治博弈的风险,逆全球化担忧加深,今日市场整体风险偏好受到打压,而对风险偏好较为敏感且涨
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天齐锂业
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隆基绿能
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夜长梦山
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启明星辰资本市场交流会Key updates
启明星辰资本市场交流会Key updates丨中信证券计算机 出席:中移资本副总经理袁总、启明星辰董事长严总、首席战略官潘总、董秘张总 1、交易背景:网安核心技术要与基础网络融合,而之前安全供应商未能做到;政企客户应用场景多元,安全供应商要与场景结合。启明星辰与中移协同好,将是网安产业新格局形成的起点,也是启明星辰新征程的开始;中移向世界一流的科技服务创新公司转型,将安全放于业务底座之上,保障业务发展。 2、近期回顾:6月至今,启明星辰与中移内部省公司、专业子公司、二级部门对接,讨论品牌、市场、
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启明星辰
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夜长梦山
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海信集团与蔚来签署全面战略合作协议点评
【天风家电孙谦团队】海信集团与蔚来签署全面战略合作协议点评 事件:海信集团与蔚来汽车签署全面战略合作框架协议,双方将在新能源汽车产业相关领域(包括车用空调、整车热管理系统、智能交通、车路协同、新型显示及多媒体技术产品等)、海外市场拓展、家电产品集采等领域开展多产业、全方位的战略合作。本次双方全方位战略合作,以海信旗下全球领先的汽车电子品牌日本三电公司为首要合作平台。 我们认为: 1)三电为特斯拉电动压缩机供应商,此次与蔚来达成合作标志着其产品力进一步得到国内主流新能源车主机厂认可,可为后续拓客树
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海信家电
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夜长梦山
2022-09-15 17:48:30
卓胜微:半导体产业化项目进展更新
【中金科技硬件】卓胜微:半导体产业化项目进展更新 大家好,今天公司股价跑赢半导体设计行业平均。我们认为基本面保持稳健,短期无重大变化。市场关心公司晶圆产线进展,根据近期调研,汇报要点如下: 【滤波器及模组进展】 1)产能:SAW滤波器Q3已规模量产,规划年底1~1.3万片/月; 2)工艺:掌握Normal/TC/TF全平台工艺技术; 2)产品:自产滤波器主要用于模组,也会销售分立产品;(L)DiFEM模组已量产出货,使用自产滤波器可显著提升毛利率,(L)PAMiD计划今年掌握关键技术,明年送样推
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卓胜微
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夜长梦山
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欧盟提案重点解读0915
欧盟提案重点解读0915【东方新能源组】 欧盟委员会于9月14日发布提案,用一系列紧急干预措施以缓解能源价格,#该提案需要在理事会中获得特定多数票才能批准。 #本提案中涉及到的调控措施市场均有预期,靴子落地。且从提案中提到的政府二次分配层面看,#聚焦补贴电力用户+可再生能源投资,一如我们此前观点,解决能源危机的办法之一在于增加低成本电力供给,坚定看好光储系统长期需求。 #措施1:电力应急工具 该措施为针对非天然气发电机组收入上限180欧元/MWh(远高于俄乌冲突前高峰时段平均市场价格),不晚于2
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隆基绿能
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大金重工
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夜长梦山
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中国国航:国际线占比高,疫后反弹最具确定性
【中邮交运】中国国航:国际线占比高,疫后反弹最具确定性 公司卡位首都机场核心枢纽,国内航线优质。已经形成了以北京、成都、上海、深圳的四角菱形网络,覆盖了中国经济最发达、人口密度最高的区域,为中高端公商务旅客提供高品质的产品和服务。国航国内优质航线的市占率明显领先于其他公司,通过锁定优质航线和时刻等核心资源构筑天然竞争壁垒,从而提高竞争优势。 公司国际线占比高,疫后反弹最具确定性。公司在国内飞往欧洲和北美等主流国际航线上具有领先的市场份额。2019年公司国际线占比为 41.7%,明显高于南航的 3
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中国国航
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夜长梦山
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五洲特纸首次覆盖
【中金造纸&轻工】五洲特纸首次覆盖:食品卡领军者,厚纸薄纸+浆纸一体化布局加速 | 龚晴、樊俊豪、陈彦、徐贇妍 首次覆盖五洲特纸(605007)给予跑赢行业评级,目标价20.00元,基于P/E估值法,目标价对应2022/23e P/E为15x/10x。理由如下: 卡位高成长优质赛道,高壁垒构筑深厚护城河。截至2021年底,公司产能共135万吨,我们预估其市占率超15%,为行业第二家产能突破百万吨的特纸企业、当前位居行业第一;五洲深耕食品包装及格拉辛纸赛道,通过“扩规模-提效率-降成本”构筑护城河
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五洲特纸
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夜长梦山
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天润乳业近期经营情况更新
【安信食饮���】天润乳业近期经营情况更新 20220915 恳请大力支持安信食饮团队 疆内市场:新疆从8月底疫情封控至今,疆内销售受到一定影响,但整体可控。南疆市场伴随渠道覆盖密度增加,依然保持双位数增速。 疆外市场:公司从2020年末对疆外市场进行组织改革,细分重点/培育/潜力市场后,因城施策,加快渠道招商及专卖店拓店速度、加大品宣力度,疆外整体增速已从19-20年个位数增速提升至22Q2 40%增速,目前7-8月仍延续Q2良好增长趋势,其中重点市场持续保持快速拓展速度。 奶啤:奶啤受疫情影
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天润乳业
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【广发宏观钟林楠】新的利率传导机制及其影响
据证券时报等媒体报道,多家国有大行将自9月15日起再度调整个人存款利率,包括活期存款和定期存款在内的多个品种利率有不同幅度的微调。
【广发宏观钟林楠】新的利率传导机制及其影响
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中国银行
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工商银行
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夜长梦山
2022-09-15 16:57:02
光伏板块调整点评
【长江电新】光伏板块调整点评:基本面强势不变,性价比突出,继续坚定看多! 1、光伏板块今日有所调整,我们认为主要是资金层面原因,行业基本面景气向好。部分投资者关注的欧盟拟禁止强迫劳动的产品的提案,6月已提出,近日如期落地而已。内容只是提到不使用强迫劳动产品,并未提及针对中国或新疆硅料。再者法案要议会讨论,得到成员国同意,2年后生效。目前看对欧洲需求并无影响。 2、板块目前估值处于历史低位水平,昨日收盘板块3年/5年PE(TTM)分位数分别处于30%/57%的位置,调整后性价比更高。并且,目前一体
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中信博
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东吴国际全球首席策略官陈李2022年金秋策略会精要
东吴国际全球首席策略官陈李2022年金秋策略会精要:在全球范围内共有三个危机,分别为美国的通胀危机、欧洲的能源危机和亚洲的汇率危机。 对于美国通胀危机,最大的来源是劳动力工资,由于过去一段时间内,美国劳动者充分享受了福利补贴,所以大多数人一方面不愿意找一份固定工资的工作,另一方面对工资有不切实际的高预期,劳动就业意愿明显下降。美国核心通货膨胀率的上涨速度在放慢。假如美联储能够连续不断地大幅加息,那么有可能在2023年二季度的5月份看到第一次降息,那么对股市来说、对美国股票来讲非常有好处。 对于欧
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贵州茅台
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电力行业观点重申
【中金电新公用环保】电力行业观点重申 今天电力股出现调整,我们认为市场情绪表现过于悲观,出现错杀,再次重申强烈推荐! #火电:限电问题凸显局部地区“基荷装机”短缺问题,保供地位再被确认。国家能源局8月要求按照“适度超前”原则做好“十四五”电力规划中期评估调整工作。目前各地已加快火电审批节奏,截至9月14日已有39个项目火电项目获得核准开工,合计4970万千瓦,其中6月以后获批项目达到65%。#我们认为加速火电建设目标已经确认,但当前更为迫切的是改善火电盈利能力,以此增加项目投资吸引力和建设资金支
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中国核电
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【招商房地产 赵可、路畅等】风格切换观点回顾及进击 ⭕️1、#风格: 上周尤其周五板块上涨,主因是风格切换内在动机,被过度政策传言催化,政策周初虽miss,但回调或就是买点;市场宏观背景或处于利于风格切换的“流动性边际改善&基本面向下压力仍在”组合下。即便短期可能表现为超额收益明显而绝对收益不足。 ⭕️2、建议提前于10月左右布局相关标的,源于: a. #绝对收益源泉在于需求: 10月基本面具备改善基础,连续低基数下的数据恢复不是数据幻觉,而是购买力周期和供应周期叠加的结果,一方面居民存款上升领
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快可电子调研核心要点
!快可电子调研核心要点【中泰电新】 ➤ 光伏接线盒+光伏连接器为核心产品,市占率目前接线盒10%,连接器20%左右。 ➤ 接线盒产品: 传统接线盒:结构简单,是目前主流,占光伏组件使用95%以上。 智能接线盒:集成化芯片,进入研发后期阶段,在做国际认证。 ➤ 连接器产品: 连接器是带载产品,电流高,对品质和寿命要求高,持续国产替代中。1GW组件端连接器200-250万套,非组件端还需额外10%。经过十几年的研发,有100多项专利。公司投资上千万的连接器实验室,是行业的唯一的一家。 ➤ 单价: 一
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美国IRA法案勿过度解读
【海通电新】美国IRA法案勿过度解读,目前海外建厂可获补贴 2022年8月16日,美国通胀削减法案(IRA)经拜登签署生效。有关新能源车补贴方面: 1.抵免金额 该法案规定抵免金额上限7500$,以下两者满足其一即可获得3750$。 ①电池中关键金属原材料需要在与美国有自由贸易协定的国家提取或加工或在北美回收,比例要求:2023年40%,逐年增加10%,至2027年达到80%;②电池组装或生产需要在北美,比例要求:2023年50%,24、25年60%,之后逐年增加10%,至2029年100%。
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新能源大跌点评:悲观预期已逐步充分纳入,待见底反弹。
【中金】新能源大跌点评:悲观预期已逐步充分纳入,待见底反弹。 事件:今日新能源板块大幅回调,细分的新能源车、光伏、储能等子领域均大跌。今日回调主要源于地缘博弈、增长前景和需求担忧的集中释放,整体影响偏短期。向前看,在市场充分回调纳入悲观预期后,待联储9.22加息落地、国内会前“稳增长”发力,当前的回调为未来的“进攻”创造机会。 首先,近期美国国会外交委员会通过新法案并提交国会投票,若最终国会法案通过或加大地缘政治博弈的风险,逆全球化担忧加深,今日市场整体风险偏好受到打压,而对风险偏好较为敏感且涨
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启明星辰资本市场交流会Key updates
启明星辰资本市场交流会Key updates丨中信证券计算机 出席:中移资本副总经理袁总、启明星辰董事长严总、首席战略官潘总、董秘张总 1、交易背景:网安核心技术要与基础网络融合,而之前安全供应商未能做到;政企客户应用场景多元,安全供应商要与场景结合。启明星辰与中移协同好,将是网安产业新格局形成的起点,也是启明星辰新征程的开始;中移向世界一流的科技服务创新公司转型,将安全放于业务底座之上,保障业务发展。 2、近期回顾:6月至今,启明星辰与中移内部省公司、专业子公司、二级部门对接,讨论品牌、市场、
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海信集团与蔚来签署全面战略合作协议点评
【天风家电孙谦团队】海信集团与蔚来签署全面战略合作协议点评 事件:海信集团与蔚来汽车签署全面战略合作框架协议,双方将在新能源汽车产业相关领域(包括车用空调、整车热管理系统、智能交通、车路协同、新型显示及多媒体技术产品等)、海外市场拓展、家电产品集采等领域开展多产业、全方位的战略合作。本次双方全方位战略合作,以海信旗下全球领先的汽车电子品牌日本三电公司为首要合作平台。 我们认为: 1)三电为特斯拉电动压缩机供应商,此次与蔚来达成合作标志着其产品力进一步得到国内主流新能源车主机厂认可,可为后续拓客树
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卓胜微:半导体产业化项目进展更新
【中金科技硬件】卓胜微:半导体产业化项目进展更新 大家好,今天公司股价跑赢半导体设计行业平均。我们认为基本面保持稳健,短期无重大变化。市场关心公司晶圆产线进展,根据近期调研,汇报要点如下: 【滤波器及模组进展】 1)产能:SAW滤波器Q3已规模量产,规划年底1~1.3万片/月; 2)工艺:掌握Normal/TC/TF全平台工艺技术; 2)产品:自产滤波器主要用于模组,也会销售分立产品;(L)DiFEM模组已量产出货,使用自产滤波器可显著提升毛利率,(L)PAMiD计划今年掌握关键技术,明年送样推
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欧盟提案重点解读0915
欧盟提案重点解读0915【东方新能源组】 欧盟委员会于9月14日发布提案,用一系列紧急干预措施以缓解能源价格,#该提案需要在理事会中获得特定多数票才能批准。 #本提案中涉及到的调控措施市场均有预期,靴子落地。且从提案中提到的政府二次分配层面看,#聚焦补贴电力用户+可再生能源投资,一如我们此前观点,解决能源危机的办法之一在于增加低成本电力供给,坚定看好光储系统长期需求。 #措施1:电力应急工具 该措施为针对非天然气发电机组收入上限180欧元/MWh(远高于俄乌冲突前高峰时段平均市场价格),不晚于2
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中国国航:国际线占比高,疫后反弹最具确定性
【中邮交运】中国国航:国际线占比高,疫后反弹最具确定性 公司卡位首都机场核心枢纽,国内航线优质。已经形成了以北京、成都、上海、深圳的四角菱形网络,覆盖了中国经济最发达、人口密度最高的区域,为中高端公商务旅客提供高品质的产品和服务。国航国内优质航线的市占率明显领先于其他公司,通过锁定优质航线和时刻等核心资源构筑天然竞争壁垒,从而提高竞争优势。 公司国际线占比高,疫后反弹最具确定性。公司在国内飞往欧洲和北美等主流国际航线上具有领先的市场份额。2019年公司国际线占比为 41.7%,明显高于南航的 3
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五洲特纸首次覆盖
【中金造纸&轻工】五洲特纸首次覆盖:食品卡领军者,厚纸薄纸+浆纸一体化布局加速 | 龚晴、樊俊豪、陈彦、徐贇妍 首次覆盖五洲特纸(605007)给予跑赢行业评级,目标价20.00元,基于P/E估值法,目标价对应2022/23e P/E为15x/10x。理由如下: 卡位高成长优质赛道,高壁垒构筑深厚护城河。截至2021年底,公司产能共135万吨,我们预估其市占率超15%,为行业第二家产能突破百万吨的特纸企业、当前位居行业第一;五洲深耕食品包装及格拉辛纸赛道,通过“扩规模-提效率-降成本”构筑护城河
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天润乳业近期经营情况更新
【安信食饮���】天润乳业近期经营情况更新 20220915 恳请大力支持安信食饮团队 疆内市场:新疆从8月底疫情封控至今,疆内销售受到一定影响,但整体可控。南疆市场伴随渠道覆盖密度增加,依然保持双位数增速。 疆外市场:公司从2020年末对疆外市场进行组织改革,细分重点/培育/潜力市场后,因城施策,加快渠道招商及专卖店拓店速度、加大品宣力度,疆外整体增速已从19-20年个位数增速提升至22Q2 40%增速,目前7-8月仍延续Q2良好增长趋势,其中重点市场持续保持快速拓展速度。 奶啤:奶啤受疫情影
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【广发宏观钟林楠】新的利率传导机制及其影响
据证券时报等媒体报道,多家国有大行将自9月15日起再度调整个人存款利率,包括活期存款和定期存款在内的多个品种利率有不同幅度的微调。
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光伏板块调整点评
【长江电新】光伏板块调整点评:基本面强势不变,性价比突出,继续坚定看多! 1、光伏板块今日有所调整,我们认为主要是资金层面原因,行业基本面景气向好。部分投资者关注的欧盟拟禁止强迫劳动的产品的提案,6月已提出,近日如期落地而已。内容只是提到不使用强迫劳动产品,并未提及针对中国或新疆硅料。再者法案要议会讨论,得到成员国同意,2年后生效。目前看对欧洲需求并无影响。 2、板块目前估值处于历史低位水平,昨日收盘板块3年/5年PE(TTM)分位数分别处于30%/57%的位置,调整后性价比更高。并且,目前一体
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东吴国际全球首席策略官陈李2022年金秋策略会精要
东吴国际全球首席策略官陈李2022年金秋策略会精要:在全球范围内共有三个危机,分别为美国的通胀危机、欧洲的能源危机和亚洲的汇率危机。 对于美国通胀危机,最大的来源是劳动力工资,由于过去一段时间内,美国劳动者充分享受了福利补贴,所以大多数人一方面不愿意找一份固定工资的工作,另一方面对工资有不切实际的高预期,劳动就业意愿明显下降。美国核心通货膨胀率的上涨速度在放慢。假如美联储能够连续不断地大幅加息,那么有可能在2023年二季度的5月份看到第一次降息,那么对股市来说、对美国股票来讲非常有好处。 对于欧
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电力行业观点重申
【中金电新公用环保】电力行业观点重申 今天电力股出现调整,我们认为市场情绪表现过于悲观,出现错杀,再次重申强烈推荐! #火电:限电问题凸显局部地区“基荷装机”短缺问题,保供地位再被确认。国家能源局8月要求按照“适度超前”原则做好“十四五”电力规划中期评估调整工作。目前各地已加快火电审批节奏,截至9月14日已有39个项目火电项目获得核准开工,合计4970万千瓦,其中6月以后获批项目达到65%。#我们认为加速火电建设目标已经确认,但当前更为迫切的是改善火电盈利能力,以此增加项目投资吸引力和建设资金支
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快可电子调研核心要点
!快可电子调研核心要点【中泰电新】 ➤ 光伏接线盒+光伏连接器为核心产品,市占率目前接线盒10%,连接器20%左右。 ➤ 接线盒产品: 传统接线盒:结构简单,是目前主流,占光伏组件使用95%以上。 智能接线盒:集成化芯片,进入研发后期阶段,在做国际认证。 ➤ 连接器产品: 连接器是带载产品,电流高,对品质和寿命要求高,持续国产替代中。1GW组件端连接器200-250万套,非组件端还需额外10%。经过十几年的研发,有100多项专利。公司投资上千万的连接器实验室,是行业的唯一的一家。 ➤ 单价: 一
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美国IRA法案勿过度解读
【海通电新】美国IRA法案勿过度解读,目前海外建厂可获补贴 2022年8月16日,美国通胀削减法案(IRA)经拜登签署生效。有关新能源车补贴方面: 1.抵免金额 该法案规定抵免金额上限7500$,以下两者满足其一即可获得3750$。 ①电池中关键金属原材料需要在与美国有自由贸易协定的国家提取或加工或在北美回收,比例要求:2023年40%,逐年增加10%,至2027年达到80%;②电池组装或生产需要在北美,比例要求:2023年50%,24、25年60%,之后逐年增加10%,至2029年100%。
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新能源大跌点评:悲观预期已逐步充分纳入,待见底反弹。
【中金】新能源大跌点评:悲观预期已逐步充分纳入,待见底反弹。 事件:今日新能源板块大幅回调,细分的新能源车、光伏、储能等子领域均大跌。今日回调主要源于地缘博弈、增长前景和需求担忧的集中释放,整体影响偏短期。向前看,在市场充分回调纳入悲观预期后,待联储9.22加息落地、国内会前“稳增长”发力,当前的回调为未来的“进攻”创造机会。 首先,近期美国国会外交委员会通过新法案并提交国会投票,若最终国会法案通过或加大地缘政治博弈的风险,逆全球化担忧加深,今日市场整体风险偏好受到打压,而对风险偏好较为敏感且涨
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启明星辰资本市场交流会Key updates
启明星辰资本市场交流会Key updates丨中信证券计算机 出席:中移资本副总经理袁总、启明星辰董事长严总、首席战略官潘总、董秘张总 1、交易背景:网安核心技术要与基础网络融合,而之前安全供应商未能做到;政企客户应用场景多元,安全供应商要与场景结合。启明星辰与中移协同好,将是网安产业新格局形成的起点,也是启明星辰新征程的开始;中移向世界一流的科技服务创新公司转型,将安全放于业务底座之上,保障业务发展。 2、近期回顾:6月至今,启明星辰与中移内部省公司、专业子公司、二级部门对接,讨论品牌、市场、
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海信集团与蔚来签署全面战略合作协议点评
【天风家电孙谦团队】海信集团与蔚来签署全面战略合作协议点评 事件:海信集团与蔚来汽车签署全面战略合作框架协议,双方将在新能源汽车产业相关领域(包括车用空调、整车热管理系统、智能交通、车路协同、新型显示及多媒体技术产品等)、海外市场拓展、家电产品集采等领域开展多产业、全方位的战略合作。本次双方全方位战略合作,以海信旗下全球领先的汽车电子品牌日本三电公司为首要合作平台。 我们认为: 1)三电为特斯拉电动压缩机供应商,此次与蔚来达成合作标志着其产品力进一步得到国内主流新能源车主机厂认可,可为后续拓客树
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2022-09-15 17:48:30
卓胜微:半导体产业化项目进展更新
【中金科技硬件】卓胜微:半导体产业化项目进展更新 大家好,今天公司股价跑赢半导体设计行业平均。我们认为基本面保持稳健,短期无重大变化。市场关心公司晶圆产线进展,根据近期调研,汇报要点如下: 【滤波器及模组进展】 1)产能:SAW滤波器Q3已规模量产,规划年底1~1.3万片/月; 2)工艺:掌握Normal/TC/TF全平台工艺技术; 2)产品:自产滤波器主要用于模组,也会销售分立产品;(L)DiFEM模组已量产出货,使用自产滤波器可显著提升毛利率,(L)PAMiD计划今年掌握关键技术,明年送样推
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欧盟提案重点解读0915
欧盟提案重点解读0915【东方新能源组】 欧盟委员会于9月14日发布提案,用一系列紧急干预措施以缓解能源价格,#该提案需要在理事会中获得特定多数票才能批准。 #本提案中涉及到的调控措施市场均有预期,靴子落地。且从提案中提到的政府二次分配层面看,#聚焦补贴电力用户+可再生能源投资,一如我们此前观点,解决能源危机的办法之一在于增加低成本电力供给,坚定看好光储系统长期需求。 #措施1:电力应急工具 该措施为针对非天然气发电机组收入上限180欧元/MWh(远高于俄乌冲突前高峰时段平均市场价格),不晚于2
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中国国航:国际线占比高,疫后反弹最具确定性
【中邮交运】中国国航:国际线占比高,疫后反弹最具确定性 公司卡位首都机场核心枢纽,国内航线优质。已经形成了以北京、成都、上海、深圳的四角菱形网络,覆盖了中国经济最发达、人口密度最高的区域,为中高端公商务旅客提供高品质的产品和服务。国航国内优质航线的市占率明显领先于其他公司,通过锁定优质航线和时刻等核心资源构筑天然竞争壁垒,从而提高竞争优势。 公司国际线占比高,疫后反弹最具确定性。公司在国内飞往欧洲和北美等主流国际航线上具有领先的市场份额。2019年公司国际线占比为 41.7%,明显高于南航的 3
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五洲特纸首次覆盖
【中金造纸&轻工】五洲特纸首次覆盖:食品卡领军者,厚纸薄纸+浆纸一体化布局加速 | 龚晴、樊俊豪、陈彦、徐贇妍 首次覆盖五洲特纸(605007)给予跑赢行业评级,目标价20.00元,基于P/E估值法,目标价对应2022/23e P/E为15x/10x。理由如下: 卡位高成长优质赛道,高壁垒构筑深厚护城河。截至2021年底,公司产能共135万吨,我们预估其市占率超15%,为行业第二家产能突破百万吨的特纸企业、当前位居行业第一;五洲深耕食品包装及格拉辛纸赛道,通过“扩规模-提效率-降成本”构筑护城河
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天润乳业近期经营情况更新
【安信食饮���】天润乳业近期经营情况更新 20220915 恳请大力支持安信食饮团队 疆内市场:新疆从8月底疫情封控至今,疆内销售受到一定影响,但整体可控。南疆市场伴随渠道覆盖密度增加,依然保持双位数增速。 疆外市场:公司从2020年末对疆外市场进行组织改革,细分重点/培育/潜力市场后,因城施策,加快渠道招商及专卖店拓店速度、加大品宣力度,疆外整体增速已从19-20年个位数增速提升至22Q2 40%增速,目前7-8月仍延续Q2良好增长趋势,其中重点市场持续保持快速拓展速度。 奶啤:奶啤受疫情影
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【广发宏观钟林楠】新的利率传导机制及其影响
据证券时报等媒体报道,多家国有大行将自9月15日起再度调整个人存款利率,包括活期存款和定期存款在内的多个品种利率有不同幅度的微调。
【广发宏观钟林楠】新的利率传导机制及其影响
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光伏板块调整点评
【长江电新】光伏板块调整点评:基本面强势不变,性价比突出,继续坚定看多! 1、光伏板块今日有所调整,我们认为主要是资金层面原因,行业基本面景气向好。部分投资者关注的欧盟拟禁止强迫劳动的产品的提案,6月已提出,近日如期落地而已。内容只是提到不使用强迫劳动产品,并未提及针对中国或新疆硅料。再者法案要议会讨论,得到成员国同意,2年后生效。目前看对欧洲需求并无影响。 2、板块目前估值处于历史低位水平,昨日收盘板块3年/5年PE(TTM)分位数分别处于30%/57%的位置,调整后性价比更高。并且,目前一体
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东吴国际全球首席策略官陈李2022年金秋策略会精要
东吴国际全球首席策略官陈李2022年金秋策略会精要:在全球范围内共有三个危机,分别为美国的通胀危机、欧洲的能源危机和亚洲的汇率危机。 对于美国通胀危机,最大的来源是劳动力工资,由于过去一段时间内,美国劳动者充分享受了福利补贴,所以大多数人一方面不愿意找一份固定工资的工作,另一方面对工资有不切实际的高预期,劳动就业意愿明显下降。美国核心通货膨胀率的上涨速度在放慢。假如美联储能够连续不断地大幅加息,那么有可能在2023年二季度的5月份看到第一次降息,那么对股市来说、对美国股票来讲非常有好处。 对于欧
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电力行业观点重申
【中金电新公用环保】电力行业观点重申 今天电力股出现调整,我们认为市场情绪表现过于悲观,出现错杀,再次重申强烈推荐! #火电:限电问题凸显局部地区“基荷装机”短缺问题,保供地位再被确认。国家能源局8月要求按照“适度超前”原则做好“十四五”电力规划中期评估调整工作。目前各地已加快火电审批节奏,截至9月14日已有39个项目火电项目获得核准开工,合计4970万千瓦,其中6月以后获批项目达到65%。#我们认为加速火电建设目标已经确认,但当前更为迫切的是改善火电盈利能力,以此增加项目投资吸引力和建设资金支
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风格切换观点回顾及进击
【招商房地产 赵可、路畅等】风格切换观点回顾及进击 ⭕️1、#风格: 上周尤其周五板块上涨,主因是风格切换内在动机,被过度政策传言催化,政策周初虽miss,但回调或就是买点;市场宏观背景或处于利于风格切换的“流动性边际改善&基本面向下压力仍在”组合下。即便短期可能表现为超额收益明显而绝对收益不足。 ⭕️2、建议提前于10月左右布局相关标的,源于: a. #绝对收益源泉在于需求: 10月基本面具备改善基础,连续低基数下的数据恢复不是数据幻觉,而是购买力周期和供应周期叠加的结果,一方面居民存款上升领
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快可电子调研核心要点
!快可电子调研核心要点【中泰电新】 ➤ 光伏接线盒+光伏连接器为核心产品,市占率目前接线盒10%,连接器20%左右。 ➤ 接线盒产品: 传统接线盒:结构简单,是目前主流,占光伏组件使用95%以上。 智能接线盒:集成化芯片,进入研发后期阶段,在做国际认证。 ➤ 连接器产品: 连接器是带载产品,电流高,对品质和寿命要求高,持续国产替代中。1GW组件端连接器200-250万套,非组件端还需额外10%。经过十几年的研发,有100多项专利。公司投资上千万的连接器实验室,是行业的唯一的一家。 ➤ 单价: 一
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快可电子
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2022-09-16 08:45:15
美国IRA法案勿过度解读
【海通电新】美国IRA法案勿过度解读,目前海外建厂可获补贴 2022年8月16日,美国通胀削减法案(IRA)经拜登签署生效。有关新能源车补贴方面: 1.抵免金额 该法案规定抵免金额上限7500$,以下两者满足其一即可获得3750$。 ①电池中关键金属原材料需要在与美国有自由贸易协定的国家提取或加工或在北美回收,比例要求:2023年40%,逐年增加10%,至2027年达到80%;②电池组装或生产需要在北美,比例要求:2023年50%,24、25年60%,之后逐年增加10%,至2029年100%。
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新能源大跌点评:悲观预期已逐步充分纳入,待见底反弹。
【中金】新能源大跌点评:悲观预期已逐步充分纳入,待见底反弹。 事件:今日新能源板块大幅回调,细分的新能源车、光伏、储能等子领域均大跌。今日回调主要源于地缘博弈、增长前景和需求担忧的集中释放,整体影响偏短期。向前看,在市场充分回调纳入悲观预期后,待联储9.22加息落地、国内会前“稳增长”发力,当前的回调为未来的“进攻”创造机会。 首先,近期美国国会外交委员会通过新法案并提交国会投票,若最终国会法案通过或加大地缘政治博弈的风险,逆全球化担忧加深,今日市场整体风险偏好受到打压,而对风险偏好较为敏感且涨
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启明星辰资本市场交流会Key updates
启明星辰资本市场交流会Key updates丨中信证券计算机 出席:中移资本副总经理袁总、启明星辰董事长严总、首席战略官潘总、董秘张总 1、交易背景:网安核心技术要与基础网络融合,而之前安全供应商未能做到;政企客户应用场景多元,安全供应商要与场景结合。启明星辰与中移协同好,将是网安产业新格局形成的起点,也是启明星辰新征程的开始;中移向世界一流的科技服务创新公司转型,将安全放于业务底座之上,保障业务发展。 2、近期回顾:6月至今,启明星辰与中移内部省公司、专业子公司、二级部门对接,讨论品牌、市场、
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海信集团与蔚来签署全面战略合作协议点评
【天风家电孙谦团队】海信集团与蔚来签署全面战略合作协议点评 事件:海信集团与蔚来汽车签署全面战略合作框架协议,双方将在新能源汽车产业相关领域(包括车用空调、整车热管理系统、智能交通、车路协同、新型显示及多媒体技术产品等)、海外市场拓展、家电产品集采等领域开展多产业、全方位的战略合作。本次双方全方位战略合作,以海信旗下全球领先的汽车电子品牌日本三电公司为首要合作平台。 我们认为: 1)三电为特斯拉电动压缩机供应商,此次与蔚来达成合作标志着其产品力进一步得到国内主流新能源车主机厂认可,可为后续拓客树
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卓胜微:半导体产业化项目进展更新
【中金科技硬件】卓胜微:半导体产业化项目进展更新 大家好,今天公司股价跑赢半导体设计行业平均。我们认为基本面保持稳健,短期无重大变化。市场关心公司晶圆产线进展,根据近期调研,汇报要点如下: 【滤波器及模组进展】 1)产能:SAW滤波器Q3已规模量产,规划年底1~1.3万片/月; 2)工艺:掌握Normal/TC/TF全平台工艺技术; 2)产品:自产滤波器主要用于模组,也会销售分立产品;(L)DiFEM模组已量产出货,使用自产滤波器可显著提升毛利率,(L)PAMiD计划今年掌握关键技术,明年送样推
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2022-09-15 17:44:35
欧盟提案重点解读0915
欧盟提案重点解读0915【东方新能源组】 欧盟委员会于9月14日发布提案,用一系列紧急干预措施以缓解能源价格,#该提案需要在理事会中获得特定多数票才能批准。 #本提案中涉及到的调控措施市场均有预期,靴子落地。且从提案中提到的政府二次分配层面看,#聚焦补贴电力用户+可再生能源投资,一如我们此前观点,解决能源危机的办法之一在于增加低成本电力供给,坚定看好光储系统长期需求。 #措施1:电力应急工具 该措施为针对非天然气发电机组收入上限180欧元/MWh(远高于俄乌冲突前高峰时段平均市场价格),不晚于2
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中国国航:国际线占比高,疫后反弹最具确定性
【中邮交运】中国国航:国际线占比高,疫后反弹最具确定性 公司卡位首都机场核心枢纽,国内航线优质。已经形成了以北京、成都、上海、深圳的四角菱形网络,覆盖了中国经济最发达、人口密度最高的区域,为中高端公商务旅客提供高品质的产品和服务。国航国内优质航线的市占率明显领先于其他公司,通过锁定优质航线和时刻等核心资源构筑天然竞争壁垒,从而提高竞争优势。 公司国际线占比高,疫后反弹最具确定性。公司在国内飞往欧洲和北美等主流国际航线上具有领先的市场份额。2019年公司国际线占比为 41.7%,明显高于南航的 3
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五洲特纸首次覆盖
【中金造纸&轻工】五洲特纸首次覆盖:食品卡领军者,厚纸薄纸+浆纸一体化布局加速 | 龚晴、樊俊豪、陈彦、徐贇妍 首次覆盖五洲特纸(605007)给予跑赢行业评级,目标价20.00元,基于P/E估值法,目标价对应2022/23e P/E为15x/10x。理由如下: 卡位高成长优质赛道,高壁垒构筑深厚护城河。截至2021年底,公司产能共135万吨,我们预估其市占率超15%,为行业第二家产能突破百万吨的特纸企业、当前位居行业第一;五洲深耕食品包装及格拉辛纸赛道,通过“扩规模-提效率-降成本”构筑护城河
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天润乳业近期经营情况更新
【安信食饮���】天润乳业近期经营情况更新 20220915 恳请大力支持安信食饮团队 疆内市场:新疆从8月底疫情封控至今,疆内销售受到一定影响,但整体可控。南疆市场伴随渠道覆盖密度增加,依然保持双位数增速。 疆外市场:公司从2020年末对疆外市场进行组织改革,细分重点/培育/潜力市场后,因城施策,加快渠道招商及专卖店拓店速度、加大品宣力度,疆外整体增速已从19-20年个位数增速提升至22Q2 40%增速,目前7-8月仍延续Q2良好增长趋势,其中重点市场持续保持快速拓展速度。 奶啤:奶啤受疫情影
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【广发宏观钟林楠】新的利率传导机制及其影响
据证券时报等媒体报道,多家国有大行将自9月15日起再度调整个人存款利率,包括活期存款和定期存款在内的多个品种利率有不同幅度的微调。
【广发宏观钟林楠】新的利率传导机制及其影响
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光伏板块调整点评
【长江电新】光伏板块调整点评:基本面强势不变,性价比突出,继续坚定看多! 1、光伏板块今日有所调整,我们认为主要是资金层面原因,行业基本面景气向好。部分投资者关注的欧盟拟禁止强迫劳动的产品的提案,6月已提出,近日如期落地而已。内容只是提到不使用强迫劳动产品,并未提及针对中国或新疆硅料。再者法案要议会讨论,得到成员国同意,2年后生效。目前看对欧洲需求并无影响。 2、板块目前估值处于历史低位水平,昨日收盘板块3年/5年PE(TTM)分位数分别处于30%/57%的位置,调整后性价比更高。并且,目前一体
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东吴国际全球首席策略官陈李2022年金秋策略会精要
东吴国际全球首席策略官陈李2022年金秋策略会精要:在全球范围内共有三个危机,分别为美国的通胀危机、欧洲的能源危机和亚洲的汇率危机。 对于美国通胀危机,最大的来源是劳动力工资,由于过去一段时间内,美国劳动者充分享受了福利补贴,所以大多数人一方面不愿意找一份固定工资的工作,另一方面对工资有不切实际的高预期,劳动就业意愿明显下降。美国核心通货膨胀率的上涨速度在放慢。假如美联储能够连续不断地大幅加息,那么有可能在2023年二季度的5月份看到第一次降息,那么对股市来说、对美国股票来讲非常有好处。 对于欧
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电力行业观点重申
【中金电新公用环保】电力行业观点重申 今天电力股出现调整,我们认为市场情绪表现过于悲观,出现错杀,再次重申强烈推荐! #火电:限电问题凸显局部地区“基荷装机”短缺问题,保供地位再被确认。国家能源局8月要求按照“适度超前”原则做好“十四五”电力规划中期评估调整工作。目前各地已加快火电审批节奏,截至9月14日已有39个项目火电项目获得核准开工,合计4970万千瓦,其中6月以后获批项目达到65%。#我们认为加速火电建设目标已经确认,但当前更为迫切的是改善火电盈利能力,以此增加项目投资吸引力和建设资金支
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