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2022-08-22 17:36:16

坤恒顺维：再创新高，频域类科学仪器高端实力厂商

【国盛郑震湘团队】坤恒顺维：再创新高，频域类科学仪器高端实力厂商！目前仪器市场中，时域类产品占比20-25%，频域类产品占比50-55%，频域类难度高其占比较大，高端产品几乎被海外龙头垄断。公司专注频域类产品，从军品发家，并通过无线信道仿真仪器切入高端民用市场，深度绑定国内H大客户，今年军品、民品齐开花，订单顺利。新品：信号发生器开始陆续接单，频谱仪配合H客户改款顺利，未来将进去矢量网络分析仪，打通频域类4大产品，目前相关准备工作顺利进行中。市场及行业：电子测试仪器是近代科学基石，广泛用在

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坤恒顺维

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2022-08-22 17:35:52

鼎龙股份：业绩贴指引上限，多款泛半导体材料齐发

【国盛郑震湘团队】鼎龙股份：业绩贴指引上限，多款泛半导体材料齐发鼎龙股份发布2022年半年报。公司上半年实现营收13.12亿元，yoy+19.7%，归母净利润1.94亿元，yoy+112.7%，扣非归母净利润1.74亿元，yoy+83.2%，上半年综合毛利率37.9%，同比+4.7%，归母净利率14.8%，同比+6.5%。 22Q2单季度营收7.43亿元，yoy+28.9%，归母净利润1.23亿元，yoy+128.5%，扣非归母净利润1.08亿元，yoy+151.9%。单季度毛利率37.0%，

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鼎龙股份

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国产EDA的产业格局及投资机会0821

国产EDA的产业格局及投资机会0821

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华大九天
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概伦电子

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英威腾2022H1业绩解读会议纪要

【光大电新】英威腾2022H1业绩解读会议纪要20220819 英威腾自2021年开始营收有所好转，从20亿元左右上涨到30亿元。第二季度公司情况良好的原因主要是各个业务的共同结果，而这些业务主要分为四大块：工控业务、数据中心、新能源业务、以及新能源汽车业务。工控业务：该业务占公司总业务60%多，也是公司多年主要的收入来源、现金流与利润的支撑，2021年五月份成立了工业自动化事业群，通过组织的优化、流程的推进，将原本分开的国内与海外机构归于工业化自动下面。数据中心：英威腾近两年在该旗下所有的

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英威腾

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银行：房地产系统性风险预期正在缓解

【中信建投金融】银行：房地产系统性风险预期正在缓解、优质银行估值修复可期 1. 头部民营房企融资压力正在解决：首批8家民营房企获中债增信支持试点，在银行间市场发债，担保机构和发债场所均为央行主管，直接对接银行间市场的巨量流动性，可视作央行自上而下推动解决头部房企融资困境的有力举措。 2. 困难房企项目托管开始落地：泉州金控托管恒大6个项目，并表示会负责后续建设和销售工作，这指明了烂尾、未售项目的出路：被接管。 3. 最困难情况的政策性兜底措施也有了：政策性银行专项借款，专门用于保障烂尾、已售项目

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中国银行

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税友股份22年半年报点评

【国金通信】税友股份22年半年报点评：税局业务H2有望反转，分层经营提升价值业绩简评与经营分析： 8 月 18 日公司发布 22H1 业绩，实现营收6.86 亿元，Y/Y 0.35%；归母净利润 7837.36 万元，Y/Y -16.12%；扣非5463.06万元，Y/Y -20.59%。疫情影响下G端业务经营短期承压，仍加大费用投入。报告期内受疫情影响，G端业务交付和验收延迟，实现营收2.4亿元，同比下降10.02%；应收账款同比增长71.22%，存货同比增长65.14%，主要系部分开发项

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华友钴业中报点评

国金金属】华友钴业中报点评：充分减值出清包袱，锂电板块表现亮眼2022.8.20 联系人：陈凯丽/宋洋事件 22年8月19日公司发布半年度报告，22H1公司实现归母净利润22.6亿元，同比+53.6%。Q2单季实现归母净利润10.5亿元，同比+29%。评论铜钴：减值计提充分，Q2为业绩低点。1）量：上半年公司钴/铜产品出货1.85/4.96万吨，同比略有增长。2）利：Q2铜钴价格以单边下跌为主，LME铜/MB钴跌幅达20%/18%，铜钴产品盈利受损。此外因7月以来金属价格继续下跌，公司计提

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华友钴业

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水泥周盘点：局部限电推动去库，高温下需求疲弱

【水泥周盘点：局部限电推动去库，高温下需求疲弱】国君建材鲍雁辛20220821 本周全国水泥市场价格环比上涨0.8%。上涨地区主要有辽宁、湖北、湖南、重庆和四川，幅度20-60元/吨；价格回落区域为河南，小幅回撤10-20元/吨。 8月中旬，国内水泥市场需求维持疲软态势，全国重点地区企业出货率保持在63%左右；供给端，企业执行错峰生产叠加部分地区限电，库存环比下降明显，支撑水泥价格上行。短期看，限电较为严重的地区是四川和重庆，水泥企业窑磨基本处于全停状态，范围又进一步扩大到湖北和湖南，供给端

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海螺水泥

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海光信息上市后首次调研Keyupdates

【中信计算机】海光信息上市后首次调研Keyupdates丨中信证券计算机 1. CPU：新一代产品是海光三号，性能比二代提升45%左右，今年销售贡献率预计达到30%左右。海光四号已经流片回来，预计性能提升30%左右，海光五号也在研发中。2018年推出海光1号，2020年推出海光二号，2022年推出海光三号，2023预计推出海光四号。 2. DCU：选择GPGPU路线，是全球就九成以上商用AI系统的选择。全精度覆盖，兼容GPGPU，只需稍调整即可运行主流GPU生态的程序，国内唯一支持科学计算和AI

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海光信息

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华友钴业半年报点评

华友钴业半年报点评：新能源利润超预期，镍盈利能力强劲，前驱体量利齐升事件：22H1归母净利和扣非归母净利22.6和21.9亿，同比+54%和55%，其中二季度10.5亿和10亿，同比29%和32%，环比-13%和-16%，其中钴减值5.4亿元，#还原后Q2归母和扣非归母15.9亿和15.4亿，环比+31%和+29% 🔺预计H1新能源利润超15亿，#占比接近70%超预期，其中镍7.7亿，前驱体2.0亿(量利齐升)，正极1.6亿(量升利稳，巴莫3.3亿，高镍占比80%)，回收4.1亿，#以最悲观

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华友钴业

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西部超导2022H1业绩点评

西部超导2022H1业绩点评-持续超预期【事件描述】公司发布2022年中报，实现营业收入20.84亿元，同比+66%；实现归母净利5.52亿元，同比+76%；实现扣非归母净利5.12亿元，同比+80%。公司2022Q2实现营业收入11.97亿元，同比+66%，环比+35%;实现归母净利3.37亿元，同比+82%，环比+57%；实现扣非归母净利3.09亿元，同比+81%，环比+53%。【事件评论】经营强劲，量增明显。（1）三块业务加速放量，共同推动营收大增：从2022H1收入结构来看，钛

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通威股份投资者交流要点0820

通威股份投资者交流要点0820 组件规划: 海外布局：之前有叠瓦组件销售到海外，在国外相关渠道有一定基础，国外市场也在加紧入围协同。国外市场看重品牌，国外分布式项目公司会以叠瓦为主，集中式项目以半片组件抓紧入围，品牌有两个环节龙头地位，具有基本的品牌认同。针对销售，公司过去有相关经验。整体上如果定了要做，就会全力冲击前三、争取第一。组件竞争格局看法：每个环节都会有竞争，任何时候各个环节产品最终看质量、效率、成本等综合性能。公司优势为全产业链竞争能力强，成本价格上有优势。电池: HJT：1GW

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博雅生物：业绩增长优异，八因子获批上市

【国金医疗•博雅生物】业绩增长优异，八因子获批上市（联系人：袁维、赵博宇） 8月19日，公司发布2022年中报，2022年上半年实现收入13.99亿元（+8.02%），实现归母净利润2.79亿元（+41.03%），实现扣非归母净利润2.48亿元（+27.28%）。 2022Q2公司实现收入7.44亿元（+10.94%），实现归母净利润1.75亿元（+80.74%），实现扣非归母净利润1.39亿元（+45.59%）。血制品增长优异，带动集团业绩稳健增长。上半年，公司血液制品实现收入6.93亿元，

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京山轻机2022年半年报简评

【光伏设备系列研究】京山轻机2022年半年报简评-2022.08.19 #Q2业绩大超预期单季度看，Q2实现收入12.55亿元（+21.05%），归母净利润1.15亿元（+135.22%）。业绩超预期主要由于：①毛/净利率提升：Q2毛利率、净利率分别同比提升1.96pct、4.87pct。毛利率环比改善5.41pct；净利率提升主要受益于费用率的下降。②费用率改善：单季度期间费用率同比下降3.82pct，其中财务费用率下降3.93pct。③关于计提：上半年计提减值1853.83万元，占报告期归

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万祥科技调研反馈

【国联电子】万祥科技调研反馈∶消费电子精密结构件，切入动力电池精密结构件 1、2021年热敏保护组件营收4.64亿元，，毛利率30%，占比35%，下游客户主要是苹果笔市场，还有载尔、HP，未来增长点在扩产能拓展客户，预期20-30%增速； 2、2021年数电传控组件营收4.2亿，毛利率29%，占比32%，下游市场在智能穿戴，Pad，未来要拓展到耳机市场，客户和市场相对热敏保护组件增速快。 3、2021年柔性功能组件营收2.22亿，毛利率34.37%，占比16.7%，目前主要是笔电，未来要切入到P

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坤恒顺维：再创新高，频域类科学仪器高端实力厂商

【国盛郑震湘团队】坤恒顺维：再创新高，频域类科学仪器高端实力厂商！目前仪器市场中，时域类产品占比20-25%，频域类产品占比50-55%，频域类难度高其占比较大，高端产品几乎被海外龙头垄断。公司专注频域类产品，从军品发家，并通过无线信道仿真仪器切入高端民用市场，深度绑定国内H大客户，今年军品、民品齐开花，订单顺利。新品：信号发生器开始陆续接单，频谱仪配合H客户改款顺利，未来将进去矢量网络分析仪，打通频域类4大产品，目前相关准备工作顺利进行中。市场及行业：电子测试仪器是近代科学基石，广泛用在

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鼎龙股份：业绩贴指引上限，多款泛半导体材料齐发

【国盛郑震湘团队】鼎龙股份：业绩贴指引上限，多款泛半导体材料齐发鼎龙股份发布2022年半年报。公司上半年实现营收13.12亿元，yoy+19.7%，归母净利润1.94亿元，yoy+112.7%，扣非归母净利润1.74亿元，yoy+83.2%，上半年综合毛利率37.9%，同比+4.7%，归母净利率14.8%，同比+6.5%。 22Q2单季度营收7.43亿元，yoy+28.9%，归母净利润1.23亿元，yoy+128.5%，扣非归母净利润1.08亿元，yoy+151.9%。单季度毛利率37.0%，

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国产EDA的产业格局及投资机会0821

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英威腾2022H1业绩解读会议纪要

【光大电新】英威腾2022H1业绩解读会议纪要20220819 英威腾自2021年开始营收有所好转，从20亿元左右上涨到30亿元。第二季度公司情况良好的原因主要是各个业务的共同结果，而这些业务主要分为四大块：工控业务、数据中心、新能源业务、以及新能源汽车业务。工控业务：该业务占公司总业务60%多，也是公司多年主要的收入来源、现金流与利润的支撑，2021年五月份成立了工业自动化事业群，通过组织的优化、流程的推进，将原本分开的国内与海外机构归于工业化自动下面。数据中心：英威腾近两年在该旗下所有的

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银行：房地产系统性风险预期正在缓解

【中信建投金融】银行：房地产系统性风险预期正在缓解、优质银行估值修复可期 1. 头部民营房企融资压力正在解决：首批8家民营房企获中债增信支持试点，在银行间市场发债，担保机构和发债场所均为央行主管，直接对接银行间市场的巨量流动性，可视作央行自上而下推动解决头部房企融资困境的有力举措。 2. 困难房企项目托管开始落地：泉州金控托管恒大6个项目，并表示会负责后续建设和销售工作，这指明了烂尾、未售项目的出路：被接管。 3. 最困难情况的政策性兜底措施也有了：政策性银行专项借款，专门用于保障烂尾、已售项目

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税友股份22年半年报点评

【国金通信】税友股份22年半年报点评：税局业务H2有望反转，分层经营提升价值业绩简评与经营分析： 8 月 18 日公司发布 22H1 业绩，实现营收6.86 亿元，Y/Y 0.35%；归母净利润 7837.36 万元，Y/Y -16.12%；扣非5463.06万元，Y/Y -20.59%。疫情影响下G端业务经营短期承压，仍加大费用投入。报告期内受疫情影响，G端业务交付和验收延迟，实现营收2.4亿元，同比下降10.02%；应收账款同比增长71.22%，存货同比增长65.14%，主要系部分开发项

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华友钴业中报点评

国金金属】华友钴业中报点评：充分减值出清包袱，锂电板块表现亮眼2022.8.20 联系人：陈凯丽/宋洋事件 22年8月19日公司发布半年度报告，22H1公司实现归母净利润22.6亿元，同比+53.6%。Q2单季实现归母净利润10.5亿元，同比+29%。评论铜钴：减值计提充分，Q2为业绩低点。1）量：上半年公司钴/铜产品出货1.85/4.96万吨，同比略有增长。2）利：Q2铜钴价格以单边下跌为主，LME铜/MB钴跌幅达20%/18%，铜钴产品盈利受损。此外因7月以来金属价格继续下跌，公司计提

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水泥周盘点：局部限电推动去库，高温下需求疲弱

【水泥周盘点：局部限电推动去库，高温下需求疲弱】国君建材鲍雁辛20220821 本周全国水泥市场价格环比上涨0.8%。上涨地区主要有辽宁、湖北、湖南、重庆和四川，幅度20-60元/吨；价格回落区域为河南，小幅回撤10-20元/吨。 8月中旬，国内水泥市场需求维持疲软态势，全国重点地区企业出货率保持在63%左右；供给端，企业执行错峰生产叠加部分地区限电，库存环比下降明显，支撑水泥价格上行。短期看，限电较为严重的地区是四川和重庆，水泥企业窑磨基本处于全停状态，范围又进一步扩大到湖北和湖南，供给端

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海光信息上市后首次调研Keyupdates

【中信计算机】海光信息上市后首次调研Keyupdates丨中信证券计算机 1. CPU：新一代产品是海光三号，性能比二代提升45%左右，今年销售贡献率预计达到30%左右。海光四号已经流片回来，预计性能提升30%左右，海光五号也在研发中。2018年推出海光1号，2020年推出海光二号，2022年推出海光三号，2023预计推出海光四号。 2. DCU：选择GPGPU路线，是全球就九成以上商用AI系统的选择。全精度覆盖，兼容GPGPU，只需稍调整即可运行主流GPU生态的程序，国内唯一支持科学计算和AI

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华友钴业半年报点评

华友钴业半年报点评：新能源利润超预期，镍盈利能力强劲，前驱体量利齐升事件：22H1归母净利和扣非归母净利22.6和21.9亿，同比+54%和55%，其中二季度10.5亿和10亿，同比29%和32%，环比-13%和-16%，其中钴减值5.4亿元，#还原后Q2归母和扣非归母15.9亿和15.4亿，环比+31%和+29% 🔺预计H1新能源利润超15亿，#占比接近70%超预期，其中镍7.7亿，前驱体2.0亿(量利齐升)，正极1.6亿(量升利稳，巴莫3.3亿，高镍占比80%)，回收4.1亿，#以最悲观

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西部超导2022H1业绩点评-持续超预期【事件描述】公司发布2022年中报，实现营业收入20.84亿元，同比+66%；实现归母净利5.52亿元，同比+76%；实现扣非归母净利5.12亿元，同比+80%。公司2022Q2实现营业收入11.97亿元，同比+66%，环比+35%;实现归母净利3.37亿元，同比+82%，环比+57%；实现扣非归母净利3.09亿元，同比+81%，环比+53%。【事件评论】经营强劲，量增明显。（1）三块业务加速放量，共同推动营收大增：从2022H1收入结构来看，钛

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通威股份投资者交流要点0820

通威股份投资者交流要点0820 组件规划: 海外布局：之前有叠瓦组件销售到海外，在国外相关渠道有一定基础，国外市场也在加紧入围协同。国外市场看重品牌，国外分布式项目公司会以叠瓦为主，集中式项目以半片组件抓紧入围，品牌有两个环节龙头地位，具有基本的品牌认同。针对销售，公司过去有相关经验。整体上如果定了要做，就会全力冲击前三、争取第一。组件竞争格局看法：每个环节都会有竞争，任何时候各个环节产品最终看质量、效率、成本等综合性能。公司优势为全产业链竞争能力强，成本价格上有优势。电池: HJT：1GW

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博雅生物：业绩增长优异，八因子获批上市

【国金医疗•博雅生物】业绩增长优异，八因子获批上市（联系人：袁维、赵博宇） 8月19日，公司发布2022年中报，2022年上半年实现收入13.99亿元（+8.02%），实现归母净利润2.79亿元（+41.03%），实现扣非归母净利润2.48亿元（+27.28%）。 2022Q2公司实现收入7.44亿元（+10.94%），实现归母净利润1.75亿元（+80.74%），实现扣非归母净利润1.39亿元（+45.59%）。血制品增长优异，带动集团业绩稳健增长。上半年，公司血液制品实现收入6.93亿元，

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【光伏设备系列研究】京山轻机2022年半年报简评-2022.08.19 #Q2业绩大超预期单季度看，Q2实现收入12.55亿元（+21.05%），归母净利润1.15亿元（+135.22%）。业绩超预期主要由于：①毛/净利率提升：Q2毛利率、净利率分别同比提升1.96pct、4.87pct。毛利率环比改善5.41pct；净利率提升主要受益于费用率的下降。②费用率改善：单季度期间费用率同比下降3.82pct，其中财务费用率下降3.93pct。③关于计提：上半年计提减值1853.83万元，占报告期归

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【国联电子】万祥科技调研反馈∶消费电子精密结构件，切入动力电池精密结构件 1、2021年热敏保护组件营收4.64亿元，，毛利率30%，占比35%，下游客户主要是苹果笔市场，还有载尔、HP，未来增长点在扩产能拓展客户，预期20-30%增速； 2、2021年数电传控组件营收4.2亿，毛利率29%，占比32%，下游市场在智能穿戴，Pad，未来要拓展到耳机市场，客户和市场相对热敏保护组件增速快。 3、2021年柔性功能组件营收2.22亿，毛利率34.37%，占比16.7%，目前主要是笔电，未来要切入到P

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【国盛郑震湘团队】坤恒顺维：再创新高，频域类科学仪器高端实力厂商！目前仪器市场中，时域类产品占比20-25%，频域类产品占比50-55%，频域类难度高其占比较大，高端产品几乎被海外龙头垄断。公司专注频域类产品，从军品发家，并通过无线信道仿真仪器切入高端民用市场，深度绑定国内H大客户，今年军品、民品齐开花，订单顺利。新品：信号发生器开始陆续接单，频谱仪配合H客户改款顺利，未来将进去矢量网络分析仪，打通频域类4大产品，目前相关准备工作顺利进行中。市场及行业：电子测试仪器是近代科学基石，广泛用在

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鼎龙股份：业绩贴指引上限，多款泛半导体材料齐发

【国盛郑震湘团队】鼎龙股份：业绩贴指引上限，多款泛半导体材料齐发鼎龙股份发布2022年半年报。公司上半年实现营收13.12亿元，yoy+19.7%，归母净利润1.94亿元，yoy+112.7%，扣非归母净利润1.74亿元，yoy+83.2%，上半年综合毛利率37.9%，同比+4.7%，归母净利率14.8%，同比+6.5%。 22Q2单季度营收7.43亿元，yoy+28.9%，归母净利润1.23亿元，yoy+128.5%，扣非归母净利润1.08亿元，yoy+151.9%。单季度毛利率37.0%，

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英威腾2022H1业绩解读会议纪要

【光大电新】英威腾2022H1业绩解读会议纪要20220819 英威腾自2021年开始营收有所好转，从20亿元左右上涨到30亿元。第二季度公司情况良好的原因主要是各个业务的共同结果，而这些业务主要分为四大块：工控业务、数据中心、新能源业务、以及新能源汽车业务。工控业务：该业务占公司总业务60%多，也是公司多年主要的收入来源、现金流与利润的支撑，2021年五月份成立了工业自动化事业群，通过组织的优化、流程的推进，将原本分开的国内与海外机构归于工业化自动下面。数据中心：英威腾近两年在该旗下所有的

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银行：房地产系统性风险预期正在缓解

【中信建投金融】银行：房地产系统性风险预期正在缓解、优质银行估值修复可期 1. 头部民营房企融资压力正在解决：首批8家民营房企获中债增信支持试点，在银行间市场发债，担保机构和发债场所均为央行主管，直接对接银行间市场的巨量流动性，可视作央行自上而下推动解决头部房企融资困境的有力举措。 2. 困难房企项目托管开始落地：泉州金控托管恒大6个项目，并表示会负责后续建设和销售工作，这指明了烂尾、未售项目的出路：被接管。 3. 最困难情况的政策性兜底措施也有了：政策性银行专项借款，专门用于保障烂尾、已售项目

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税友股份22年半年报点评

【国金通信】税友股份22年半年报点评：税局业务H2有望反转，分层经营提升价值业绩简评与经营分析： 8 月 18 日公司发布 22H1 业绩，实现营收6.86 亿元，Y/Y 0.35%；归母净利润 7837.36 万元，Y/Y -16.12%；扣非5463.06万元，Y/Y -20.59%。疫情影响下G端业务经营短期承压，仍加大费用投入。报告期内受疫情影响，G端业务交付和验收延迟，实现营收2.4亿元，同比下降10.02%；应收账款同比增长71.22%，存货同比增长65.14%，主要系部分开发项

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华友钴业中报点评

国金金属】华友钴业中报点评：充分减值出清包袱，锂电板块表现亮眼2022.8.20 联系人：陈凯丽/宋洋事件 22年8月19日公司发布半年度报告，22H1公司实现归母净利润22.6亿元，同比+53.6%。Q2单季实现归母净利润10.5亿元，同比+29%。评论铜钴：减值计提充分，Q2为业绩低点。1）量：上半年公司钴/铜产品出货1.85/4.96万吨，同比略有增长。2）利：Q2铜钴价格以单边下跌为主，LME铜/MB钴跌幅达20%/18%，铜钴产品盈利受损。此外因7月以来金属价格继续下跌，公司计提

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水泥周盘点：局部限电推动去库，高温下需求疲弱

【水泥周盘点：局部限电推动去库，高温下需求疲弱】国君建材鲍雁辛20220821 本周全国水泥市场价格环比上涨0.8%。上涨地区主要有辽宁、湖北、湖南、重庆和四川，幅度20-60元/吨；价格回落区域为河南，小幅回撤10-20元/吨。 8月中旬，国内水泥市场需求维持疲软态势，全国重点地区企业出货率保持在63%左右；供给端，企业执行错峰生产叠加部分地区限电，库存环比下降明显，支撑水泥价格上行。短期看，限电较为严重的地区是四川和重庆，水泥企业窑磨基本处于全停状态，范围又进一步扩大到湖北和湖南，供给端

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海光信息上市后首次调研Keyupdates

【中信计算机】海光信息上市后首次调研Keyupdates丨中信证券计算机 1. CPU：新一代产品是海光三号，性能比二代提升45%左右，今年销售贡献率预计达到30%左右。海光四号已经流片回来，预计性能提升30%左右，海光五号也在研发中。2018年推出海光1号，2020年推出海光二号，2022年推出海光三号，2023预计推出海光四号。 2. DCU：选择GPGPU路线，是全球就九成以上商用AI系统的选择。全精度覆盖，兼容GPGPU，只需稍调整即可运行主流GPU生态的程序，国内唯一支持科学计算和AI

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华友钴业半年报点评

华友钴业半年报点评：新能源利润超预期，镍盈利能力强劲，前驱体量利齐升事件：22H1归母净利和扣非归母净利22.6和21.9亿，同比+54%和55%，其中二季度10.5亿和10亿，同比29%和32%，环比-13%和-16%，其中钴减值5.4亿元，#还原后Q2归母和扣非归母15.9亿和15.4亿，环比+31%和+29% 🔺预计H1新能源利润超15亿，#占比接近70%超预期，其中镍7.7亿，前驱体2.0亿(量利齐升)，正极1.6亿(量升利稳，巴莫3.3亿，高镍占比80%)，回收4.1亿，#以最悲观

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西部超导2022H1业绩点评

西部超导2022H1业绩点评-持续超预期【事件描述】公司发布2022年中报，实现营业收入20.84亿元，同比+66%；实现归母净利5.52亿元，同比+76%；实现扣非归母净利5.12亿元，同比+80%。公司2022Q2实现营业收入11.97亿元，同比+66%，环比+35%;实现归母净利3.37亿元，同比+82%，环比+57%；实现扣非归母净利3.09亿元，同比+81%，环比+53%。【事件评论】经营强劲，量增明显。（1）三块业务加速放量，共同推动营收大增：从2022H1收入结构来看，钛

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通威股份投资者交流要点0820

通威股份投资者交流要点0820 组件规划: 海外布局：之前有叠瓦组件销售到海外，在国外相关渠道有一定基础，国外市场也在加紧入围协同。国外市场看重品牌，国外分布式项目公司会以叠瓦为主，集中式项目以半片组件抓紧入围，品牌有两个环节龙头地位，具有基本的品牌认同。针对销售，公司过去有相关经验。整体上如果定了要做，就会全力冲击前三、争取第一。组件竞争格局看法：每个环节都会有竞争，任何时候各个环节产品最终看质量、效率、成本等综合性能。公司优势为全产业链竞争能力强，成本价格上有优势。电池: HJT：1GW

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博雅生物：业绩增长优异，八因子获批上市

【国金医疗•博雅生物】业绩增长优异，八因子获批上市（联系人：袁维、赵博宇） 8月19日，公司发布2022年中报，2022年上半年实现收入13.99亿元（+8.02%），实现归母净利润2.79亿元（+41.03%），实现扣非归母净利润2.48亿元（+27.28%）。 2022Q2公司实现收入7.44亿元（+10.94%），实现归母净利润1.75亿元（+80.74%），实现扣非归母净利润1.39亿元（+45.59%）。血制品增长优异，带动集团业绩稳健增长。上半年，公司血液制品实现收入6.93亿元，

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京山轻机2022年半年报简评

【光伏设备系列研究】京山轻机2022年半年报简评-2022.08.19 #Q2业绩大超预期单季度看，Q2实现收入12.55亿元（+21.05%），归母净利润1.15亿元（+135.22%）。业绩超预期主要由于：①毛/净利率提升：Q2毛利率、净利率分别同比提升1.96pct、4.87pct。毛利率环比改善5.41pct；净利率提升主要受益于费用率的下降。②费用率改善：单季度期间费用率同比下降3.82pct，其中财务费用率下降3.93pct。③关于计提：上半年计提减值1853.83万元，占报告期归

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万祥科技调研反馈

【国联电子】万祥科技调研反馈∶消费电子精密结构件，切入动力电池精密结构件 1、2021年热敏保护组件营收4.64亿元，，毛利率30%，占比35%，下游客户主要是苹果笔市场，还有载尔、HP，未来增长点在扩产能拓展客户，预期20-30%增速； 2、2021年数电传控组件营收4.2亿，毛利率29%，占比32%，下游市场在智能穿戴，Pad，未来要拓展到耳机市场，客户和市场相对热敏保护组件增速快。 3、2021年柔性功能组件营收2.22亿，毛利率34.37%，占比16.7%，目前主要是笔电，未来要切入到P

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坤恒顺维：再创新高，频域类科学仪器高端实力厂商

【国盛郑震湘团队】坤恒顺维：再创新高，频域类科学仪器高端实力厂商！目前仪器市场中，时域类产品占比20-25%，频域类产品占比50-55%，频域类难度高其占比较大，高端产品几乎被海外龙头垄断。公司专注频域类产品，从军品发家，并通过无线信道仿真仪器切入高端民用市场，深度绑定国内H大客户，今年军品、民品齐开花，订单顺利。新品：信号发生器开始陆续接单，频谱仪配合H客户改款顺利，未来将进去矢量网络分析仪，打通频域类4大产品，目前相关准备工作顺利进行中。市场及行业：电子测试仪器是近代科学基石，广泛用在

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鼎龙股份：业绩贴指引上限，多款泛半导体材料齐发

【国盛郑震湘团队】鼎龙股份：业绩贴指引上限，多款泛半导体材料齐发鼎龙股份发布2022年半年报。公司上半年实现营收13.12亿元，yoy+19.7%，归母净利润1.94亿元，yoy+112.7%，扣非归母净利润1.74亿元，yoy+83.2%，上半年综合毛利率37.9%，同比+4.7%，归母净利率14.8%，同比+6.5%。 22Q2单季度营收7.43亿元，yoy+28.9%，归母净利润1.23亿元，yoy+128.5%，扣非归母净利润1.08亿元，yoy+151.9%。单季度毛利率37.0%，

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国产EDA的产业格局及投资机会0821

国产EDA的产业格局及投资机会0821

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英威腾2022H1业绩解读会议纪要

【光大电新】英威腾2022H1业绩解读会议纪要20220819 英威腾自2021年开始营收有所好转，从20亿元左右上涨到30亿元。第二季度公司情况良好的原因主要是各个业务的共同结果，而这些业务主要分为四大块：工控业务、数据中心、新能源业务、以及新能源汽车业务。工控业务：该业务占公司总业务60%多，也是公司多年主要的收入来源、现金流与利润的支撑，2021年五月份成立了工业自动化事业群，通过组织的优化、流程的推进，将原本分开的国内与海外机构归于工业化自动下面。数据中心：英威腾近两年在该旗下所有的

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银行：房地产系统性风险预期正在缓解

【中信建投金融】银行：房地产系统性风险预期正在缓解、优质银行估值修复可期 1. 头部民营房企融资压力正在解决：首批8家民营房企获中债增信支持试点，在银行间市场发债，担保机构和发债场所均为央行主管，直接对接银行间市场的巨量流动性，可视作央行自上而下推动解决头部房企融资困境的有力举措。 2. 困难房企项目托管开始落地：泉州金控托管恒大6个项目，并表示会负责后续建设和销售工作，这指明了烂尾、未售项目的出路：被接管。 3. 最困难情况的政策性兜底措施也有了：政策性银行专项借款，专门用于保障烂尾、已售项目

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【国金通信】税友股份22年半年报点评：税局业务H2有望反转，分层经营提升价值业绩简评与经营分析： 8 月 18 日公司发布 22H1 业绩，实现营收6.86 亿元，Y/Y 0.35%；归母净利润 7837.36 万元，Y/Y -16.12%；扣非5463.06万元，Y/Y -20.59%。疫情影响下G端业务经营短期承压，仍加大费用投入。报告期内受疫情影响，G端业务交付和验收延迟，实现营收2.4亿元，同比下降10.02%；应收账款同比增长71.22%，存货同比增长65.14%，主要系部分开发项

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国金金属】华友钴业中报点评：充分减值出清包袱，锂电板块表现亮眼2022.8.20 联系人：陈凯丽/宋洋事件 22年8月19日公司发布半年度报告，22H1公司实现归母净利润22.6亿元，同比+53.6%。Q2单季实现归母净利润10.5亿元，同比+29%。评论铜钴：减值计提充分，Q2为业绩低点。1）量：上半年公司钴/铜产品出货1.85/4.96万吨，同比略有增长。2）利：Q2铜钴价格以单边下跌为主，LME铜/MB钴跌幅达20%/18%，铜钴产品盈利受损。此外因7月以来金属价格继续下跌，公司计提

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水泥周盘点：局部限电推动去库，高温下需求疲弱

【水泥周盘点：局部限电推动去库，高温下需求疲弱】国君建材鲍雁辛20220821 本周全国水泥市场价格环比上涨0.8%。上涨地区主要有辽宁、湖北、湖南、重庆和四川，幅度20-60元/吨；价格回落区域为河南，小幅回撤10-20元/吨。 8月中旬，国内水泥市场需求维持疲软态势，全国重点地区企业出货率保持在63%左右；供给端，企业执行错峰生产叠加部分地区限电，库存环比下降明显，支撑水泥价格上行。短期看，限电较为严重的地区是四川和重庆，水泥企业窑磨基本处于全停状态，范围又进一步扩大到湖北和湖南，供给端

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海光信息上市后首次调研Keyupdates

【中信计算机】海光信息上市后首次调研Keyupdates丨中信证券计算机 1. CPU：新一代产品是海光三号，性能比二代提升45%左右，今年销售贡献率预计达到30%左右。海光四号已经流片回来，预计性能提升30%左右，海光五号也在研发中。2018年推出海光1号，2020年推出海光二号，2022年推出海光三号，2023预计推出海光四号。 2. DCU：选择GPGPU路线，是全球就九成以上商用AI系统的选择。全精度覆盖，兼容GPGPU，只需稍调整即可运行主流GPU生态的程序，国内唯一支持科学计算和AI

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华友钴业半年报点评

华友钴业半年报点评：新能源利润超预期，镍盈利能力强劲，前驱体量利齐升事件：22H1归母净利和扣非归母净利22.6和21.9亿，同比+54%和55%，其中二季度10.5亿和10亿，同比29%和32%，环比-13%和-16%，其中钴减值5.4亿元，#还原后Q2归母和扣非归母15.9亿和15.4亿，环比+31%和+29% 🔺预计H1新能源利润超15亿，#占比接近70%超预期，其中镍7.7亿，前驱体2.0亿(量利齐升)，正极1.6亿(量升利稳，巴莫3.3亿，高镍占比80%)，回收4.1亿，#以最悲观

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西部超导2022H1业绩点评

西部超导2022H1业绩点评-持续超预期【事件描述】公司发布2022年中报，实现营业收入20.84亿元，同比+66%；实现归母净利5.52亿元，同比+76%；实现扣非归母净利5.12亿元，同比+80%。公司2022Q2实现营业收入11.97亿元，同比+66%，环比+35%;实现归母净利3.37亿元，同比+82%，环比+57%；实现扣非归母净利3.09亿元，同比+81%，环比+53%。【事件评论】经营强劲，量增明显。（1）三块业务加速放量，共同推动营收大增：从2022H1收入结构来看，钛

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通威股份投资者交流要点0820

通威股份投资者交流要点0820 组件规划: 海外布局：之前有叠瓦组件销售到海外，在国外相关渠道有一定基础，国外市场也在加紧入围协同。国外市场看重品牌，国外分布式项目公司会以叠瓦为主，集中式项目以半片组件抓紧入围，品牌有两个环节龙头地位，具有基本的品牌认同。针对销售，公司过去有相关经验。整体上如果定了要做，就会全力冲击前三、争取第一。组件竞争格局看法：每个环节都会有竞争，任何时候各个环节产品最终看质量、效率、成本等综合性能。公司优势为全产业链竞争能力强，成本价格上有优势。电池: HJT：1GW

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博雅生物：业绩增长优异，八因子获批上市

【国金医疗•博雅生物】业绩增长优异，八因子获批上市（联系人：袁维、赵博宇） 8月19日，公司发布2022年中报，2022年上半年实现收入13.99亿元（+8.02%），实现归母净利润2.79亿元（+41.03%），实现扣非归母净利润2.48亿元（+27.28%）。 2022Q2公司实现收入7.44亿元（+10.94%），实现归母净利润1.75亿元（+80.74%），实现扣非归母净利润1.39亿元（+45.59%）。血制品增长优异，带动集团业绩稳健增长。上半年，公司血液制品实现收入6.93亿元，

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【光伏设备系列研究】京山轻机2022年半年报简评-2022.08.19 #Q2业绩大超预期单季度看，Q2实现收入12.55亿元（+21.05%），归母净利润1.15亿元（+135.22%）。业绩超预期主要由于：①毛/净利率提升：Q2毛利率、净利率分别同比提升1.96pct、4.87pct。毛利率环比改善5.41pct；净利率提升主要受益于费用率的下降。②费用率改善：单季度期间费用率同比下降3.82pct，其中财务费用率下降3.93pct。③关于计提：上半年计提减值1853.83万元，占报告期归

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万祥科技调研反馈

【国联电子】万祥科技调研反馈∶消费电子精密结构件，切入动力电池精密结构件 1、2021年热敏保护组件营收4.64亿元，，毛利率30%，占比35%，下游客户主要是苹果笔市场，还有载尔、HP，未来增长点在扩产能拓展客户，预期20-30%增速； 2、2021年数电传控组件营收4.2亿，毛利率29%，占比32%，下游市场在智能穿戴，Pad，未来要拓展到耳机市场，客户和市场相对热敏保护组件增速快。 3、2021年柔性功能组件营收2.22亿，毛利率34.37%，占比16.7%，目前主要是笔电，未来要切入到P

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