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2022-02-06 15:54:42

银行：春节假期平稳渡过，宽信用稳经济逻辑继续演绎

【中信建投金融】银行：春节假期平稳渡过，宽信用稳经济逻辑继续演绎 1. 今年春节安静祥和，不像此前长假幺蛾子频出，有利于节前已经积累酝酿主线逻辑节后继续演绎。 2. 对银行板块而言，宽信用、稳经济是今年最核心的板块主线逻辑。尽管一月以来质疑、不相信的噪音颇多，但随着政策不断加码、银行投放不断提速，结合调研反馈，我们预计，关于“需求不足、银行投放意愿不强”的谣言将不攻自破，今年一季度社融和信贷投放超越去年同期是极大概率事件。 3. 在宽信用稳经济的外部大环境中，银行自身优异的基本面趋势将更有助于推

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宁波银行
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兴业银行

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2022年以来油价上涨20%

【海通石化】2022年以来油价上涨20% 🧧长假期间（1月29日—2月6日），国际原油价格上涨。其中，WTI原油价格收于92.31美元/桶，涨6.32%；布伦特原油价格收于93.27美元/桶，涨3.60%。WTI与布伦特之间的价差进一步收窄。 🧧今年以来国际油价上涨20%。OPEC 2月初的会议维持之前的产量政策不变，同时全球原油需求仍在有序恢复中（已接近疫情前水平）。供需格局继续改善推动油价上涨，2022年以来国际油价已上涨20%。 🧧近期WTI走势强于布伦特。截止上周五，WTI收于92

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中国石油
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中海油服
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杰瑞股份

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【天风电新】风电观点更新-0206

【天风电新】风电观点更新-0206：招标量高增，看好抗通缩和具备想象力环节 ——————————— ❗️❗️核心结论：看好抗通缩（耗量损失小）和具备想象力的环节龙头（新增应用场景等） 🌼陆风方面，截至今日，1月陆上风电招标量超过10GW，其中大的招标商华润大唐5GW、华能3.11GW、华润0.65GW。我们维持此前观点，风机价格接近2000元/kW的水平下，央企项目储备充足，从大唐和华能1月份招标量可以预期。 🌼海风方面，近期，东方电气以3000元/kW以下的风机价格中标，创海风中标价新低，

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明阳智能
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A股春节休市期间全球主要股市涨跌幅

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A股春节休市期间港股恒生科技指数成分股涨跌幅

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最近十年春节后首日和首周上证指数涨跌幅

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2022-01-27 08:56:38

当前市场主要矛盾

【当前市场主要矛盾】中信建投首席经济学家黄文涛 1、当前A股最大的矛盾是市场期待稳增长与稳增长力度不及预期的矛盾。外部风险是美联储提前收紧的风险及引致的股债波动。内部风险是盈利低于去年的风险。 2、美联储会议并未透露出更多的鹰派信息。市场对上半年美国加息缩表预期充分。乌克兰局势或将有惊无险（详见我们的深度报告《乌克兰之殇：北约东扩最后一站》），外部风险短期冲击弱化。 3、中国货币政策空间受制于美联储提前收紧，宽松窗口被大大压缩。但美国收紧前仍可期待我国降准、降息、结构政策三箭齐发。春节后宽信

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贵州茅台

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晨光生物会议纪要

【全文】嘉宾发言： 21年总结 1、辣椒红8300多吨，同比增长12%，目前市占率超过67% 2、辣椒精1100吨，20年1000多吨，21年价格大幅上涨，收入历史新高 3、叶黄素销量3亿克，20年4.5亿克，主要是销售节奏影响，叶黄素一般3季度采购，卖到第二年2季度，2020年下半年销量较高，Q4卖了2亿克，透支了一部分21年上半年的货 4、香辛料1.1亿，主要是花椒、胡椒、生姜、孜然，销量大幅增长，价格下降比较多，贵阳产能已经投产，是现有产能的5倍，未来有希望超过色素板块的规模，现在比较火

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晨光生物

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铜峰电子业季预增444%～570%，景气周期开启

📈📈📈【西南电新】铜峰电子业季预增444%～570%，景气周期开启，持续重点推荐！铜峰电子发布业绩预增公告，预计21年实现归母净利润4300～5300万元，同比增长444%～570%；扣非净利润3600～4600万元，同比增长319%～379%。21Q4公司对铜峰精密计提了减值，若加回减值损失，公司业绩预告下限超出我们此前报告预测；即使考虑扣非口径，21Q4大概率也是全年盈利最好的一个季度。据我们了解，电容薄膜下游需求非常旺盛，公司订单相当饱满，春节期间薄膜产线不放假。公司薄膜电容器的

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铜峰电子

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天齐锂业业绩预告及拆分

天齐锂业业绩预告及拆分（超预期） Q4经营性利润18亿。本部出货1万吨LCE，含税售价20万，成本5万，净利11.3亿；代工0.55kt，净利4.5亿；SQM四季度净利保守预计2亿美金，投资收益3.4亿；财务费用1.2亿。注：Q4经营性净利润18-23.3亿，即扣非归母净利+未确认融资费用摊销6.09亿元。Q4年化扣非利润为80亿。预计21年归母净利约18-24亿元,同增约198%-231%；扣非归母净利约10.8-16亿元，同增183%-224%，预计21年四季度归母净利约12.7-18

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天齐锂业

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2022-01-26 22:28:37

欧派家居近况交流

欧派家居20220125 整装大家居：21年20亿，超90%增长。目前客户结构往中间扩展，两头收缩。毛利率：Q4存在压力。原材料处于历史高位，大宗业务和配套品占比提升，信用减值和计提，新增固定资产摊销也比较大。22年原材料仍在高位，目前供应商洽谈情况不乐观。公司会放缓大宗业务增速，软体家居和配套品成熟，降低费用率来改善，净利率角度公司认为存在改善。Q4表观收入和利润增速承压，去年存在收入和利润高基数，同时可能存在地产数据下行影响。整装大家居工厂接单24亿，和报表端有点出入，2021年整装大家

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欧派家居

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巴比食品近期交流

巴比食品20220125 电商外卖：50-60%店铺开通外卖业务，Q4和美团谈好佣金优惠、流量展示、价格管控。外卖和新品占比不透露，占比不高。前端数据结构不清楚，信息化建设还在进行中，目前在开发收银系统。同店收入：含外卖恢复历史最好水平。预计22年同店增长实现5%。华北同店是华东地区的50%，华南是华东地区70%。开店更新：华北100家，华南300家，22年除并购外净增超400家。历史年均200家。华东关店率在5%，不超过10%。华北关店率可能有60-70%。毛利率：21Q3是三年最

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巴比食品

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【杰普特】业绩翻倍增长

【杰普特】业绩翻倍增长，强烈推荐预计21年收入11.8-12.1亿（+38%~41%）；预计归母净利润0.9-1.05亿（+103%~137%）。单Q4收入中值3.29亿（+30%），净利润0.37亿（同比大增10倍，环比+109%；创单季度新高）。Q4净利润在Q3基础上加速释放，业绩拐点进一步确认。净利润拐点显现：20年以来公司持续加大投入，收入持续快速增长，受费用影响利润相对较缓。但21年Q3以来，公司收入规模/成本管控效应显现，业绩加速向上。 22年业务全面突破可期：脉冲激光器在CAT

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杰普特

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药石科技2021年业绩预告快评

【浙商医药|孙建】药石科技2021年业绩预告快评：事件：公司发布2021年业绩预告，全年收入11.76-12.27亿元（yoy+15%-20%），对应2021Q4收入端yoy-8.14%至9.08%；2021年扣非归母净利润2.26-2.43亿元（yoy+30%至40%），对应2021Q4扣非归母净利润端yoy-36.27%至8.26%。2021年扣非净利润率19.20%-19.81%，Q4 9.11%-13.03%。公司收入端符合预期,，利润端略低。快评： ①收入端符合预期：2021年公司

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【博思软件】：逆势持续高增，方显真成长本色

【博思软件】：逆势持续高增，方显真成长本色事件描述：公司发布2021业绩预告，预计营收同比增速超过40%；预计归属于上市公司股东净利润2.02-2.35亿，对应同比增速为25%-45%，其中扣非净利润为1.85-2.18亿元，对应同比增速为44%-69%；考虑到公司超过5000万的股票期权激励费用摊销，实际经营利润预计为2.6亿左右，同比增速超过60%，大幅超出市场预期；靓丽的财务数据背后，有几点重要线索值得市场重视： 1、收入接近完成5年10倍增长，A股软件板块极其稀缺的超级成长股。201

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银行：春节假期平稳渡过，宽信用稳经济逻辑继续演绎

【中信建投金融】银行：春节假期平稳渡过，宽信用稳经济逻辑继续演绎 1. 今年春节安静祥和，不像此前长假幺蛾子频出，有利于节前已经积累酝酿主线逻辑节后继续演绎。 2. 对银行板块而言，宽信用、稳经济是今年最核心的板块主线逻辑。尽管一月以来质疑、不相信的噪音颇多，但随着政策不断加码、银行投放不断提速，结合调研反馈，我们预计，关于“需求不足、银行投放意愿不强”的谣言将不攻自破，今年一季度社融和信贷投放超越去年同期是极大概率事件。 3. 在宽信用稳经济的外部大环境中，银行自身优异的基本面趋势将更有助于推

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2022年以来油价上涨20%

【海通石化】2022年以来油价上涨20% 🧧长假期间（1月29日—2月6日），国际原油价格上涨。其中，WTI原油价格收于92.31美元/桶，涨6.32%；布伦特原油价格收于93.27美元/桶，涨3.60%。WTI与布伦特之间的价差进一步收窄。 🧧今年以来国际油价上涨20%。OPEC 2月初的会议维持之前的产量政策不变，同时全球原油需求仍在有序恢复中（已接近疫情前水平）。供需格局继续改善推动油价上涨，2022年以来国际油价已上涨20%。 🧧近期WTI走势强于布伦特。截止上周五，WTI收于92

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【天风电新】风电观点更新-0206

【天风电新】风电观点更新-0206：招标量高增，看好抗通缩和具备想象力环节 ——————————— ❗️❗️核心结论：看好抗通缩（耗量损失小）和具备想象力的环节龙头（新增应用场景等） 🌼陆风方面，截至今日，1月陆上风电招标量超过10GW，其中大的招标商华润大唐5GW、华能3.11GW、华润0.65GW。我们维持此前观点，风机价格接近2000元/kW的水平下，央企项目储备充足，从大唐和华能1月份招标量可以预期。 🌼海风方面，近期，东方电气以3000元/kW以下的风机价格中标，创海风中标价新低，

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最近十年春节后首日和首周上证指数涨跌幅

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当前市场主要矛盾

【当前市场主要矛盾】中信建投首席经济学家黄文涛 1、当前A股最大的矛盾是市场期待稳增长与稳增长力度不及预期的矛盾。外部风险是美联储提前收紧的风险及引致的股债波动。内部风险是盈利低于去年的风险。 2、美联储会议并未透露出更多的鹰派信息。市场对上半年美国加息缩表预期充分。乌克兰局势或将有惊无险（详见我们的深度报告《乌克兰之殇：北约东扩最后一站》），外部风险短期冲击弱化。 3、中国货币政策空间受制于美联储提前收紧，宽松窗口被大大压缩。但美国收紧前仍可期待我国降准、降息、结构政策三箭齐发。春节后宽信

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【全文】嘉宾发言： 21年总结 1、辣椒红8300多吨，同比增长12%，目前市占率超过67% 2、辣椒精1100吨，20年1000多吨，21年价格大幅上涨，收入历史新高 3、叶黄素销量3亿克，20年4.5亿克，主要是销售节奏影响，叶黄素一般3季度采购，卖到第二年2季度，2020年下半年销量较高，Q4卖了2亿克，透支了一部分21年上半年的货 4、香辛料1.1亿，主要是花椒、胡椒、生姜、孜然，销量大幅增长，价格下降比较多，贵阳产能已经投产，是现有产能的5倍，未来有希望超过色素板块的规模，现在比较火

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铜峰电子业季预增444%～570%，景气周期开启

📈📈📈【西南电新】铜峰电子业季预增444%～570%，景气周期开启，持续重点推荐！铜峰电子发布业绩预增公告，预计21年实现归母净利润4300～5300万元，同比增长444%～570%；扣非净利润3600～4600万元，同比增长319%～379%。21Q4公司对铜峰精密计提了减值，若加回减值损失，公司业绩预告下限超出我们此前报告预测；即使考虑扣非口径，21Q4大概率也是全年盈利最好的一个季度。据我们了解，电容薄膜下游需求非常旺盛，公司订单相当饱满，春节期间薄膜产线不放假。公司薄膜电容器的

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天齐锂业业绩预告及拆分

天齐锂业业绩预告及拆分（超预期） Q4经营性利润18亿。本部出货1万吨LCE，含税售价20万，成本5万，净利11.3亿；代工0.55kt，净利4.5亿；SQM四季度净利保守预计2亿美金，投资收益3.4亿；财务费用1.2亿。注：Q4经营性净利润18-23.3亿，即扣非归母净利+未确认融资费用摊销6.09亿元。Q4年化扣非利润为80亿。预计21年归母净利约18-24亿元,同增约198%-231%；扣非归母净利约10.8-16亿元，同增183%-224%，预计21年四季度归母净利约12.7-18

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巴比食品20220125 电商外卖：50-60%店铺开通外卖业务，Q4和美团谈好佣金优惠、流量展示、价格管控。外卖和新品占比不透露，占比不高。前端数据结构不清楚，信息化建设还在进行中，目前在开发收银系统。同店收入：含外卖恢复历史最好水平。预计22年同店增长实现5%。华北同店是华东地区的50%，华南是华东地区70%。开店更新：华北100家，华南300家，22年除并购外净增超400家。历史年均200家。华东关店率在5%，不超过10%。华北关店率可能有60-70%。毛利率：21Q3是三年最

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【杰普特】业绩翻倍增长，强烈推荐预计21年收入11.8-12.1亿（+38%~41%）；预计归母净利润0.9-1.05亿（+103%~137%）。单Q4收入中值3.29亿（+30%），净利润0.37亿（同比大增10倍，环比+109%；创单季度新高）。Q4净利润在Q3基础上加速释放，业绩拐点进一步确认。净利润拐点显现：20年以来公司持续加大投入，收入持续快速增长，受费用影响利润相对较缓。但21年Q3以来，公司收入规模/成本管控效应显现，业绩加速向上。 22年业务全面突破可期：脉冲激光器在CAT

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药石科技2021年业绩预告快评

【浙商医药|孙建】药石科技2021年业绩预告快评：事件：公司发布2021年业绩预告，全年收入11.76-12.27亿元（yoy+15%-20%），对应2021Q4收入端yoy-8.14%至9.08%；2021年扣非归母净利润2.26-2.43亿元（yoy+30%至40%），对应2021Q4扣非归母净利润端yoy-36.27%至8.26%。2021年扣非净利润率19.20%-19.81%，Q4 9.11%-13.03%。公司收入端符合预期,，利润端略低。快评： ①收入端符合预期：2021年公司

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【博思软件】：逆势持续高增，方显真成长本色

【博思软件】：逆势持续高增，方显真成长本色事件描述：公司发布2021业绩预告，预计营收同比增速超过40%；预计归属于上市公司股东净利润2.02-2.35亿，对应同比增速为25%-45%，其中扣非净利润为1.85-2.18亿元，对应同比增速为44%-69%；考虑到公司超过5000万的股票期权激励费用摊销，实际经营利润预计为2.6亿左右，同比增速超过60%，大幅超出市场预期；靓丽的财务数据背后，有几点重要线索值得市场重视： 1、收入接近完成5年10倍增长，A股软件板块极其稀缺的超级成长股。201

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【海通石化】2022年以来油价上涨20% 🧧长假期间（1月29日—2月6日），国际原油价格上涨。其中，WTI原油价格收于92.31美元/桶，涨6.32%；布伦特原油价格收于93.27美元/桶，涨3.60%。WTI与布伦特之间的价差进一步收窄。 🧧今年以来国际油价上涨20%。OPEC 2月初的会议维持之前的产量政策不变，同时全球原油需求仍在有序恢复中（已接近疫情前水平）。供需格局继续改善推动油价上涨，2022年以来国际油价已上涨20%。 🧧近期WTI走势强于布伦特。截止上周五，WTI收于92

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当前市场主要矛盾

【当前市场主要矛盾】中信建投首席经济学家黄文涛 1、当前A股最大的矛盾是市场期待稳增长与稳增长力度不及预期的矛盾。外部风险是美联储提前收紧的风险及引致的股债波动。内部风险是盈利低于去年的风险。 2、美联储会议并未透露出更多的鹰派信息。市场对上半年美国加息缩表预期充分。乌克兰局势或将有惊无险（详见我们的深度报告《乌克兰之殇：北约东扩最后一站》），外部风险短期冲击弱化。 3、中国货币政策空间受制于美联储提前收紧，宽松窗口被大大压缩。但美国收紧前仍可期待我国降准、降息、结构政策三箭齐发。春节后宽信

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晨光生物会议纪要

【全文】嘉宾发言： 21年总结 1、辣椒红8300多吨，同比增长12%，目前市占率超过67% 2、辣椒精1100吨，20年1000多吨，21年价格大幅上涨，收入历史新高 3、叶黄素销量3亿克，20年4.5亿克，主要是销售节奏影响，叶黄素一般3季度采购，卖到第二年2季度，2020年下半年销量较高，Q4卖了2亿克，透支了一部分21年上半年的货 4、香辛料1.1亿，主要是花椒、胡椒、生姜、孜然，销量大幅增长，价格下降比较多，贵阳产能已经投产，是现有产能的5倍，未来有希望超过色素板块的规模，现在比较火

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晨光生物

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夜长梦山

2022-01-27 08:54:48

铜峰电子业季预增444%～570%，景气周期开启

📈📈📈【西南电新】铜峰电子业季预增444%～570%，景气周期开启，持续重点推荐！铜峰电子发布业绩预增公告，预计21年实现归母净利润4300～5300万元，同比增长444%～570%；扣非净利润3600～4600万元，同比增长319%～379%。21Q4公司对铜峰精密计提了减值，若加回减值损失，公司业绩预告下限超出我们此前报告预测；即使考虑扣非口径，21Q4大概率也是全年盈利最好的一个季度。据我们了解，电容薄膜下游需求非常旺盛，公司订单相当饱满，春节期间薄膜产线不放假。公司薄膜电容器的

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铜峰电子

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夜长梦山

2022-01-27 08:54:29

天齐锂业业绩预告及拆分

天齐锂业业绩预告及拆分（超预期） Q4经营性利润18亿。本部出货1万吨LCE，含税售价20万，成本5万，净利11.3亿；代工0.55kt，净利4.5亿；SQM四季度净利保守预计2亿美金，投资收益3.4亿；财务费用1.2亿。注：Q4经营性净利润18-23.3亿，即扣非归母净利+未确认融资费用摊销6.09亿元。Q4年化扣非利润为80亿。预计21年归母净利约18-24亿元,同增约198%-231%；扣非归母净利约10.8-16亿元，同增183%-224%，预计21年四季度归母净利约12.7-18

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天齐锂业

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夜长梦山

2022-01-26 22:28:37

欧派家居近况交流

欧派家居20220125 整装大家居：21年20亿，超90%增长。目前客户结构往中间扩展，两头收缩。毛利率：Q4存在压力。原材料处于历史高位，大宗业务和配套品占比提升，信用减值和计提，新增固定资产摊销也比较大。22年原材料仍在高位，目前供应商洽谈情况不乐观。公司会放缓大宗业务增速，软体家居和配套品成熟，降低费用率来改善，净利率角度公司认为存在改善。Q4表观收入和利润增速承压，去年存在收入和利润高基数，同时可能存在地产数据下行影响。整装大家居工厂接单24亿，和报表端有点出入，2021年整装大家

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欧派家居

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夜长梦山

2022-01-26 22:26:10

巴比食品近期交流

巴比食品20220125 电商外卖：50-60%店铺开通外卖业务，Q4和美团谈好佣金优惠、流量展示、价格管控。外卖和新品占比不透露，占比不高。前端数据结构不清楚，信息化建设还在进行中，目前在开发收银系统。同店收入：含外卖恢复历史最好水平。预计22年同店增长实现5%。华北同店是华东地区的50%，华南是华东地区70%。开店更新：华北100家，华南300家，22年除并购外净增超400家。历史年均200家。华东关店率在5%，不超过10%。华北关店率可能有60-70%。毛利率：21Q3是三年最

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巴比食品

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夜长梦山

2022-01-26 22:21:54

【杰普特】业绩翻倍增长

【杰普特】业绩翻倍增长，强烈推荐预计21年收入11.8-12.1亿（+38%~41%）；预计归母净利润0.9-1.05亿（+103%~137%）。单Q4收入中值3.29亿（+30%），净利润0.37亿（同比大增10倍，环比+109%；创单季度新高）。Q4净利润在Q3基础上加速释放，业绩拐点进一步确认。净利润拐点显现：20年以来公司持续加大投入，收入持续快速增长，受费用影响利润相对较缓。但21年Q3以来，公司收入规模/成本管控效应显现，业绩加速向上。 22年业务全面突破可期：脉冲激光器在CAT

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杰普特

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夜长梦山

2022-01-26 22:20:51

药石科技2021年业绩预告快评

【浙商医药|孙建】药石科技2021年业绩预告快评：事件：公司发布2021年业绩预告，全年收入11.76-12.27亿元（yoy+15%-20%），对应2021Q4收入端yoy-8.14%至9.08%；2021年扣非归母净利润2.26-2.43亿元（yoy+30%至40%），对应2021Q4扣非归母净利润端yoy-36.27%至8.26%。2021年扣非净利润率19.20%-19.81%，Q4 9.11%-13.03%。公司收入端符合预期,，利润端略低。快评： ①收入端符合预期：2021年公司

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药石科技

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夜长梦山

2022-01-26 22:11:25

【博思软件】：逆势持续高增，方显真成长本色

【博思软件】：逆势持续高增，方显真成长本色事件描述：公司发布2021业绩预告，预计营收同比增速超过40%；预计归属于上市公司股东净利润2.02-2.35亿，对应同比增速为25%-45%，其中扣非净利润为1.85-2.18亿元，对应同比增速为44%-69%；考虑到公司超过5000万的股票期权激励费用摊销，实际经营利润预计为2.6亿左右，同比增速超过60%，大幅超出市场预期；靓丽的财务数据背后，有几点重要线索值得市场重视： 1、收入接近完成5年10倍增长，A股软件板块极其稀缺的超级成长股。201

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博思软件

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夜长梦山

2022-02-06 15:54:42

银行：春节假期平稳渡过，宽信用稳经济逻辑继续演绎

【中信建投金融】银行：春节假期平稳渡过，宽信用稳经济逻辑继续演绎 1. 今年春节安静祥和，不像此前长假幺蛾子频出，有利于节前已经积累酝酿主线逻辑节后继续演绎。 2. 对银行板块而言，宽信用、稳经济是今年最核心的板块主线逻辑。尽管一月以来质疑、不相信的噪音颇多，但随着政策不断加码、银行投放不断提速，结合调研反馈，我们预计，关于“需求不足、银行投放意愿不强”的谣言将不攻自破，今年一季度社融和信贷投放超越去年同期是极大概率事件。 3. 在宽信用稳经济的外部大环境中，银行自身优异的基本面趋势将更有助于推

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宁波银行
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南京银行
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兴业银行

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夜长梦山

2022-02-06 15:54:12

2022年以来油价上涨20%

【海通石化】2022年以来油价上涨20% 🧧长假期间（1月29日—2月6日），国际原油价格上涨。其中，WTI原油价格收于92.31美元/桶，涨6.32%；布伦特原油价格收于93.27美元/桶，涨3.60%。WTI与布伦特之间的价差进一步收窄。 🧧今年以来国际油价上涨20%。OPEC 2月初的会议维持之前的产量政策不变，同时全球原油需求仍在有序恢复中（已接近疫情前水平）。供需格局继续改善推动油价上涨，2022年以来国际油价已上涨20%。 🧧近期WTI走势强于布伦特。截止上周五，WTI收于92

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中国石油
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中海油服
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杰瑞股份

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夜长梦山

2022-02-06 15:53:45

【天风电新】风电观点更新-0206

【天风电新】风电观点更新-0206：招标量高增，看好抗通缩和具备想象力环节 ——————————— ❗️❗️核心结论：看好抗通缩（耗量损失小）和具备想象力的环节龙头（新增应用场景等） 🌼陆风方面，截至今日，1月陆上风电招标量超过10GW，其中大的招标商华润大唐5GW、华能3.11GW、华润0.65GW。我们维持此前观点，风机价格接近2000元/kW的水平下，央企项目储备充足，从大唐和华能1月份招标量可以预期。 🌼海风方面，近期，东方电气以3000元/kW以下的风机价格中标，创海风中标价新低，

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明阳智能
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运达股份

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夜长梦山

2022-02-06 15:02:30

A股春节休市期间全球主要股市涨跌幅

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夜长梦山

2022-02-06 15:02:10

A股春节休市期间港股恒生科技指数成分股涨跌幅

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夜长梦山

2022-02-06 15:01:40

最近十年春节后首日和首周上证指数涨跌幅

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夜长梦山

2022-01-27 08:56:38

当前市场主要矛盾

【当前市场主要矛盾】中信建投首席经济学家黄文涛 1、当前A股最大的矛盾是市场期待稳增长与稳增长力度不及预期的矛盾。外部风险是美联储提前收紧的风险及引致的股债波动。内部风险是盈利低于去年的风险。 2、美联储会议并未透露出更多的鹰派信息。市场对上半年美国加息缩表预期充分。乌克兰局势或将有惊无险（详见我们的深度报告《乌克兰之殇：北约东扩最后一站》），外部风险短期冲击弱化。 3、中国货币政策空间受制于美联储提前收紧，宽松窗口被大大压缩。但美国收紧前仍可期待我国降准、降息、结构政策三箭齐发。春节后宽信

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贵州茅台

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夜长梦山

2022-01-27 08:55:54

晨光生物会议纪要

【全文】嘉宾发言： 21年总结 1、辣椒红8300多吨，同比增长12%，目前市占率超过67% 2、辣椒精1100吨，20年1000多吨，21年价格大幅上涨，收入历史新高 3、叶黄素销量3亿克，20年4.5亿克，主要是销售节奏影响，叶黄素一般3季度采购，卖到第二年2季度，2020年下半年销量较高，Q4卖了2亿克，透支了一部分21年上半年的货 4、香辛料1.1亿，主要是花椒、胡椒、生姜、孜然，销量大幅增长，价格下降比较多，贵阳产能已经投产，是现有产能的5倍，未来有希望超过色素板块的规模，现在比较火

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铜峰电子业季预增444%～570%，景气周期开启

📈📈📈【西南电新】铜峰电子业季预增444%～570%，景气周期开启，持续重点推荐！铜峰电子发布业绩预增公告，预计21年实现归母净利润4300～5300万元，同比增长444%～570%；扣非净利润3600～4600万元，同比增长319%～379%。21Q4公司对铜峰精密计提了减值，若加回减值损失，公司业绩预告下限超出我们此前报告预测；即使考虑扣非口径，21Q4大概率也是全年盈利最好的一个季度。据我们了解，电容薄膜下游需求非常旺盛，公司订单相当饱满，春节期间薄膜产线不放假。公司薄膜电容器的

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铜峰电子

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天齐锂业业绩预告及拆分

天齐锂业业绩预告及拆分（超预期） Q4经营性利润18亿。本部出货1万吨LCE，含税售价20万，成本5万，净利11.3亿；代工0.55kt，净利4.5亿；SQM四季度净利保守预计2亿美金，投资收益3.4亿；财务费用1.2亿。注：Q4经营性净利润18-23.3亿，即扣非归母净利+未确认融资费用摊销6.09亿元。Q4年化扣非利润为80亿。预计21年归母净利约18-24亿元,同增约198%-231%；扣非归母净利约10.8-16亿元，同增183%-224%，预计21年四季度归母净利约12.7-18

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天齐锂业

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欧派家居近况交流

欧派家居20220125 整装大家居：21年20亿，超90%增长。目前客户结构往中间扩展，两头收缩。毛利率：Q4存在压力。原材料处于历史高位，大宗业务和配套品占比提升，信用减值和计提，新增固定资产摊销也比较大。22年原材料仍在高位，目前供应商洽谈情况不乐观。公司会放缓大宗业务增速，软体家居和配套品成熟，降低费用率来改善，净利率角度公司认为存在改善。Q4表观收入和利润增速承压，去年存在收入和利润高基数，同时可能存在地产数据下行影响。整装大家居工厂接单24亿，和报表端有点出入，2021年整装大家

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巴比食品近期交流

巴比食品20220125 电商外卖：50-60%店铺开通外卖业务，Q4和美团谈好佣金优惠、流量展示、价格管控。外卖和新品占比不透露，占比不高。前端数据结构不清楚，信息化建设还在进行中，目前在开发收银系统。同店收入：含外卖恢复历史最好水平。预计22年同店增长实现5%。华北同店是华东地区的50%，华南是华东地区70%。开店更新：华北100家，华南300家，22年除并购外净增超400家。历史年均200家。华东关店率在5%，不超过10%。华北关店率可能有60-70%。毛利率：21Q3是三年最

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【杰普特】业绩翻倍增长

【杰普特】业绩翻倍增长，强烈推荐预计21年收入11.8-12.1亿（+38%~41%）；预计归母净利润0.9-1.05亿（+103%~137%）。单Q4收入中值3.29亿（+30%），净利润0.37亿（同比大增10倍，环比+109%；创单季度新高）。Q4净利润在Q3基础上加速释放，业绩拐点进一步确认。净利润拐点显现：20年以来公司持续加大投入，收入持续快速增长，受费用影响利润相对较缓。但21年Q3以来，公司收入规模/成本管控效应显现，业绩加速向上。 22年业务全面突破可期：脉冲激光器在CAT

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杰普特

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药石科技2021年业绩预告快评

【浙商医药|孙建】药石科技2021年业绩预告快评：事件：公司发布2021年业绩预告，全年收入11.76-12.27亿元（yoy+15%-20%），对应2021Q4收入端yoy-8.14%至9.08%；2021年扣非归母净利润2.26-2.43亿元（yoy+30%至40%），对应2021Q4扣非归母净利润端yoy-36.27%至8.26%。2021年扣非净利润率19.20%-19.81%，Q4 9.11%-13.03%。公司收入端符合预期,，利润端略低。快评： ①收入端符合预期：2021年公司

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【博思软件】：逆势持续高增，方显真成长本色

【博思软件】：逆势持续高增，方显真成长本色事件描述：公司发布2021业绩预告，预计营收同比增速超过40%；预计归属于上市公司股东净利润2.02-2.35亿，对应同比增速为25%-45%，其中扣非净利润为1.85-2.18亿元，对应同比增速为44%-69%；考虑到公司超过5000万的股票期权激励费用摊销，实际经营利润预计为2.6亿左右，同比增速超过60%，大幅超出市场预期；靓丽的财务数据背后，有几点重要线索值得市场重视： 1、收入接近完成5年10倍增长，A股软件板块极其稀缺的超级成长股。201

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