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夜长梦山
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夜长梦山
2023-05-28 19:54:49
存储行业再更新
存储行业再更新 ①美光2022年在中国的营收约为33亿美金,约占总营收11%。 ②美光70%产品以模组形式出货,自有品牌成品出货约占30%。 ③美光以车载及服务器领域存储产品见长。自有品牌出货第一大领域为PC和服务器,约占50%。 ④美光Dram在我国市场占比约20%,Flash占比约18%,其中SLC Nand占比约30%。 ⑤关键信息基础应用领域,如包括PC、车载、服务器、5G基站、企业级数据交换机和企业级路由器等在内的信创领域产品主要以模组形式出货,美光禁采利好国内模组厂。 ⑥美光禁采后,
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佰维存储
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夜长梦山
2023-05-27 20:54:56
湖南裕能基本面更新
【财通电新】湖南裕能基本面更新:Q2排产逐步恢复,自供降本+龙头绑定竞争优势显著 #出货环比改善趋势明显,库存策略科学稳定 公司是磷酸铁锂正极材料龙头,市占率连续三年全国第一。①出货上:23年Q1出货约10万吨,Q1市占率进一步提升,降库存明显,行业内公司Q1业绩亮眼,单吨净利2800元。预计Q2出货11万吨,预计单吨净利4000元,Q2净利4.4亿元+,存在额外库存收益,预计全年出货45万吨+。正常情况库存半个月--一个月,上半年降库存,4月下旬库存恢复。 #磷酸铁锂扩产加速,原料自供降本可期
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湖南裕能
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夜长梦山
2023-05-27 20:54:35
《国家水网建设规划纲要》落地,推荐管道防水等行业龙头
【《国家水网建设规划纲要》落地,推荐管道防水等行业龙头】国君建材 鲍雁辛 黄涛 5月25日,中央、国务院印发《国家水网建设规划纲要》,规划期为2021年至2035年。提出围绕国家重大战略,以大江大河干流及重要江河湖泊为基础,以南水北调工程东、中、西三线为重点,科学推进一批重大引调排水工程规划建设,推进大江大河干流堤防达标建设、重点河段河势控制,针对重点河段适时开展提标建设,构建重要江河绿色生态廊道,加快构建国家水网主骨架和大动脉。 1)稳增长背景下,水利建设政策频出。据中国宏观经济研究院估算,重
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纳川股份
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国统股份
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夜长梦山
2023-05-27 14:06:24
【迈为股份】HJT量产论坛观点更新
【迈为股份】HJT量产论坛观点更新【东吴机械】 从量上看,对2023年HJT扩产预期不变,仍是50-60GW,2022年迈为市占率已经达到80%以上,预计2023年仍保持较高水平。从功率上看,PERC是660w左右,TOPCon是670-680w,HJT是700-705w。通威用迈为的CVD做出来的量产组件功率732. 6W,采用双面微晶技术;迈为认为到2024年,HJT+铜电镀有望达到740w量产。 降银:0BB/电镀铜均更适用于HJT,并实现较大程度降本。 0BB:比较迈为和其他公司的0BB
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迈为股份
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夜长梦山
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通用类激光赛道龙头
继续看好通用类激光赛道龙头标的【长江机械-赵智勇团队】 激光具备成长性,行业出现新的边际变化:Q1通用类激光订单增速明显好于制造业整体,代表公司锐科、柏楚、维宏Q1业绩均超预期。相对弱改善的制造业,通用类激光边际变化明显,高功率需求(船舶钢构等领域拓张+对低功率替换)、焊接(先进制造、手持焊等领域渗透)及出口有望维持长期景气。同时,行业竞争格局趋稳,价格战有望缓和。 #核心标的:锐科激光 1、核心切割业务高功率技术领先,份额继续提升,手持焊放量;非标的锂电、光伏领域23年放量明显,盈利更高;特种
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锐科激光
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维宏股份
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夜长梦山
2023-05-27 14:05:05
皖天然气调研总结
皖天然气调研总结20230525 长输管线:占安徽70%份额,其余份额主要是淮河能源、合肥燃气。每年做价格成本监审但三年调一次价。每条管线单独核价。部分老管线接近8%准许收益率、但新管线可能会亏损。18年以前管输费4毛/方,目前已降至2-3毛/方,降价空间有限; 城网:公司具有管控权,港华不参与项目公司层面的管理。和港华一起整合皖江江北新兴产业集中区燃气特许经营权。想扩张但缺好项目; 省内市场:安徽天然气源以西气东输和川气东送为主、合计占90%,其他气源包括西北地区民企的气源和江苏过来的海气;
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皖天然气
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夜长梦山
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名臣健康:《镇魂街》贡献弹性增量,关注低估值标的
【海通传媒】名臣健康:《镇魂街》贡献弹性增量,关注低估值标的 1.研发产品《镇魂街》贡献收入增量。喀什奥术研发、中手游及奥飞游戏联合发行的重点产品《镇魂街》于22年12月上线,中国内地超 500 万用户预约下载,上线首日新注册用户数超 200 万,首周流水破亿,上线首月获得中国内地苹果免费榜第一名、畅销榜第四名。有望为公司1Q提供业绩。 2.产品储备丰富,关注后续上线进展。研发业务方面:已上线产品方面,公司拥有《约战沙城》、《百龙霸业》、《王者国度》等产品;未上线游戏方面,公司拥有《我的战盟》(
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名臣健康
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夜长梦山
2023-05-27 14:02:29
船舶板块消息更新
船舶板块消息更新: 央视财经:我国承接全球大批新船订单!上海有造船厂订单排到四年后。 受益于国际航运业的快速发展,我国造船行业承接了来自全球的大批新船订单。记者走访了上海几个大型造船基地发现,当前他们的新订单大幅增加。 位于上海市长兴岛的江南造船基地,今年集装箱船、气体船和汽车滚装船的订单非常多,目前共有24艘,已经超过了去年全年的水平。 中国船舶集团江南造船副总经理林青山:到目前为止,民船订单已经承接了大概300亿元人民币,2026年已经全部接满,2027年接了快一半,甚至有些生产线已经排到2
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中国船舶
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夜长梦山
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【紫光股份】#并购方案优于市场预期
【紫光股份】#并购方案优于市场预期,新华三49%股权定价35亿美元,拟定增120亿元
5.26晚公司发布公告,此次收购新华三剩余49%股权合计交易对价为35亿美元,折合人民币246.85亿元(5/25汇率)。支付方式为现金,主要来源为公司自有资金、自筹资金,并应以美元支付。
公司计划增发不超过120亿元用于支付本次交易部分现金对价,发行对象不超过35名,发行股票数量不超过总股份的25%,即7.15亿股。
本次交易尚需股东大会、发改委、商务部、外汇管理局、有关反垄断机构等审
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紫光股份
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夜长梦山
2023-05-27 14:01:25
电力煤炭
【海通公用事业】 1、电力市场化改革就是改变过去的市场经济,让电价市场化,所以不需要担心煤电联动。目前行业还在亏损,煤价不到700,不用担心电价下跌,接下来电价涨的概率远大于跌的概率,电力产能未过剩前不需要担心电力过剩,而目前的格局是缺电。 2、神华价格是一种策略,不用太注意,滞后指标。之前612的价格是车板价,不是坑口价,不给现货价格说明对价格太悲观。目前海通仍对煤价很悲观。 3、长协占比高比如华能华电并不意味着煤炭价格下跌业绩就没弹性了,因为到手长协价格并不低,可以对比下去年234季度和今年
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中国神华
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夜长梦山
2023-05-26 20:42:48
轮胎行业更新
【国君基化】轮胎行业更新:产销改善叠加成本下行,轮胎企业盈利修复可期-20230526 产销改善明显,业绩有望继续改善。23Q1轮胎重点公司(赛轮轮胎,玲珑轮胎,森麒麟)业绩环比改善明显,盈利能力及产销量增加。近期,玲珑轮胎公布的4月份产销数据(产销量632.33/581.53万条,同比+17.34%/+31.36%),森麒麟互动平台透露公司4、5、6月份订单远超公司现有产能,产销两旺。以上可以看出轮胎行业订单快速修复,业绩有望继续改善。 成本端下行,海运费已经恢复至正常水平,炭黑价格下行。截至
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贵州轮胎
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夜长梦山
2023-05-26 20:42:26
黄金:在绝望的大山上砍下希望的石头,黄金进入回调加仓舒适区
【中金有色】黄金:在绝望的大山上砍下希望的石头,黄金进入回调加仓舒适区 五月以来,由于4月非农就业(失业率下降0.1pct至3.4%,新增非农就业25.3万人,超过前值23.6万人)和通胀(美国核心CPI回落0.1pct只5.5%)数据韧性较强,以及美国pmi略有边际回升,美国降息交易出现回调,包括昨晚发布的美国当周新增申领失业救济金人数(22.9万人,低于前值24.2万人和预期值24.5万人)低于预期以及美国1季度GDP环比1.3%(比预期上修0.2pct)出现上修,导致加息预期上升,使得金价
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山东黄金
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夜长梦山
2023-05-26 20:41:17
【东财宏观策略观点】“窖藏”资金慢释放,权益类资产估值中枢有望上移
【东财宏观策略观点】“窖藏”资金慢释放,权益类资产估值中枢有望上移 近期国内流动性宽松与通胀下行并存,引发了对流动性去向的广泛讨论。我们认为,当前国内流动性“窖藏”于金融系统中,在向实体经济部门传导阻力偏大,预计短期将部分留存于资本市场,有望抬升权益类资产估值中枢。 [烟花]#国内存在超额流动性,#而非超额储蓄。国内逆周期政策重点从供给端发力,流动性在实体经济生产、消费、分配等环节传导偏慢,淤积于金融系统中,形成“超额流动性”。而民企、居民等私人部门真实收入未明显改善,近期住户储蓄多增主要来自对
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贵州茅台
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夜长梦山
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五粮液股东大会投资者交流问答20230526
五粮液股东大会投资者交流问答20230526 高端白酒未来格局? 中国白酒进入结构性周期,千元价位带竞争激烈,各大酒企布局市场是好现象。1)高端白酒需求增加,2022年中等收入人群4亿、高净值人群增加,未来随着中档收入人群、高净值人群增加需求增加;2)高端白酒两大趋势,少喝酒喝好酒、存新酒喝老酒;3)高端白酒整体供给紧,千元以上总计8wt,有空间。4)竞争格局方面,头部酒企各美其美、美美与共,市场空间大,靠品质取胜,让消费者有更多选择、头部企业做更大贡献。 五粮液吨价没有增长的原因? 三年消费场
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五粮液
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香山股份——新能源产品、客户不断突破,在手订单充沛
香山股份——新能源产品、客户不断突破,在手订单充沛 公司是国内领先的汽车座舱部件供应商,其真木真铝饰件和空调出风口深度配套BBA等外资豪华品牌。公司持续开拓新能源客户,目前已成为特斯拉内饰件核心供应商,获得Model S/X/3 三款车型定点,预计年化营收4亿元。产能方面,公司目前在墨西哥拥有约6亿元产能,并计划进一步提升至10亿元,以更好地实现就近配套。除特斯拉外,公司已突破蔚来、理想等头部造车新势力配套。产品迭代方面,公司致力于将电控单元与触控单元融入内饰部件产品,单车价值量有望实现20%以
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香山股份
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存储行业再更新
存储行业再更新 ①美光2022年在中国的营收约为33亿美金,约占总营收11%。 ②美光70%产品以模组形式出货,自有品牌成品出货约占30%。 ③美光以车载及服务器领域存储产品见长。自有品牌出货第一大领域为PC和服务器,约占50%。 ④美光Dram在我国市场占比约20%,Flash占比约18%,其中SLC Nand占比约30%。 ⑤关键信息基础应用领域,如包括PC、车载、服务器、5G基站、企业级数据交换机和企业级路由器等在内的信创领域产品主要以模组形式出货,美光禁采利好国内模组厂。 ⑥美光禁采后,
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湖南裕能基本面更新
【财通电新】湖南裕能基本面更新:Q2排产逐步恢复,自供降本+龙头绑定竞争优势显著 #出货环比改善趋势明显,库存策略科学稳定 公司是磷酸铁锂正极材料龙头,市占率连续三年全国第一。①出货上:23年Q1出货约10万吨,Q1市占率进一步提升,降库存明显,行业内公司Q1业绩亮眼,单吨净利2800元。预计Q2出货11万吨,预计单吨净利4000元,Q2净利4.4亿元+,存在额外库存收益,预计全年出货45万吨+。正常情况库存半个月--一个月,上半年降库存,4月下旬库存恢复。 #磷酸铁锂扩产加速,原料自供降本可期
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《国家水网建设规划纲要》落地,推荐管道防水等行业龙头
【《国家水网建设规划纲要》落地,推荐管道防水等行业龙头】国君建材 鲍雁辛 黄涛 5月25日,中央、国务院印发《国家水网建设规划纲要》,规划期为2021年至2035年。提出围绕国家重大战略,以大江大河干流及重要江河湖泊为基础,以南水北调工程东、中、西三线为重点,科学推进一批重大引调排水工程规划建设,推进大江大河干流堤防达标建设、重点河段河势控制,针对重点河段适时开展提标建设,构建重要江河绿色生态廊道,加快构建国家水网主骨架和大动脉。 1)稳增长背景下,水利建设政策频出。据中国宏观经济研究院估算,重
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【迈为股份】HJT量产论坛观点更新
【迈为股份】HJT量产论坛观点更新【东吴机械】 从量上看,对2023年HJT扩产预期不变,仍是50-60GW,2022年迈为市占率已经达到80%以上,预计2023年仍保持较高水平。从功率上看,PERC是660w左右,TOPCon是670-680w,HJT是700-705w。通威用迈为的CVD做出来的量产组件功率732. 6W,采用双面微晶技术;迈为认为到2024年,HJT+铜电镀有望达到740w量产。 降银:0BB/电镀铜均更适用于HJT,并实现较大程度降本。 0BB:比较迈为和其他公司的0BB
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通用类激光赛道龙头
继续看好通用类激光赛道龙头标的【长江机械-赵智勇团队】 激光具备成长性,行业出现新的边际变化:Q1通用类激光订单增速明显好于制造业整体,代表公司锐科、柏楚、维宏Q1业绩均超预期。相对弱改善的制造业,通用类激光边际变化明显,高功率需求(船舶钢构等领域拓张+对低功率替换)、焊接(先进制造、手持焊等领域渗透)及出口有望维持长期景气。同时,行业竞争格局趋稳,价格战有望缓和。 #核心标的:锐科激光 1、核心切割业务高功率技术领先,份额继续提升,手持焊放量;非标的锂电、光伏领域23年放量明显,盈利更高;特种
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皖天然气调研总结
皖天然气调研总结20230525 长输管线:占安徽70%份额,其余份额主要是淮河能源、合肥燃气。每年做价格成本监审但三年调一次价。每条管线单独核价。部分老管线接近8%准许收益率、但新管线可能会亏损。18年以前管输费4毛/方,目前已降至2-3毛/方,降价空间有限; 城网:公司具有管控权,港华不参与项目公司层面的管理。和港华一起整合皖江江北新兴产业集中区燃气特许经营权。想扩张但缺好项目; 省内市场:安徽天然气源以西气东输和川气东送为主、合计占90%,其他气源包括西北地区民企的气源和江苏过来的海气;
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名臣健康:《镇魂街》贡献弹性增量,关注低估值标的
【海通传媒】名臣健康:《镇魂街》贡献弹性增量,关注低估值标的 1.研发产品《镇魂街》贡献收入增量。喀什奥术研发、中手游及奥飞游戏联合发行的重点产品《镇魂街》于22年12月上线,中国内地超 500 万用户预约下载,上线首日新注册用户数超 200 万,首周流水破亿,上线首月获得中国内地苹果免费榜第一名、畅销榜第四名。有望为公司1Q提供业绩。 2.产品储备丰富,关注后续上线进展。研发业务方面:已上线产品方面,公司拥有《约战沙城》、《百龙霸业》、《王者国度》等产品;未上线游戏方面,公司拥有《我的战盟》(
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名臣健康
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船舶板块消息更新
船舶板块消息更新: 央视财经:我国承接全球大批新船订单!上海有造船厂订单排到四年后。 受益于国际航运业的快速发展,我国造船行业承接了来自全球的大批新船订单。记者走访了上海几个大型造船基地发现,当前他们的新订单大幅增加。 位于上海市长兴岛的江南造船基地,今年集装箱船、气体船和汽车滚装船的订单非常多,目前共有24艘,已经超过了去年全年的水平。 中国船舶集团江南造船副总经理林青山:到目前为止,民船订单已经承接了大概300亿元人民币,2026年已经全部接满,2027年接了快一半,甚至有些生产线已经排到2
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中国船舶
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【紫光股份】#并购方案优于市场预期
【紫光股份】#并购方案优于市场预期,新华三49%股权定价35亿美元,拟定增120亿元
5.26晚公司发布公告,此次收购新华三剩余49%股权合计交易对价为35亿美元,折合人民币246.85亿元(5/25汇率)。支付方式为现金,主要来源为公司自有资金、自筹资金,并应以美元支付。
公司计划增发不超过120亿元用于支付本次交易部分现金对价,发行对象不超过35名,发行股票数量不超过总股份的25%,即7.15亿股。
本次交易尚需股东大会、发改委、商务部、外汇管理局、有关反垄断机构等审
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紫光股份
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电力煤炭
【海通公用事业】 1、电力市场化改革就是改变过去的市场经济,让电价市场化,所以不需要担心煤电联动。目前行业还在亏损,煤价不到700,不用担心电价下跌,接下来电价涨的概率远大于跌的概率,电力产能未过剩前不需要担心电力过剩,而目前的格局是缺电。 2、神华价格是一种策略,不用太注意,滞后指标。之前612的价格是车板价,不是坑口价,不给现货价格说明对价格太悲观。目前海通仍对煤价很悲观。 3、长协占比高比如华能华电并不意味着煤炭价格下跌业绩就没弹性了,因为到手长协价格并不低,可以对比下去年234季度和今年
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中国神华
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轮胎行业更新
【国君基化】轮胎行业更新:产销改善叠加成本下行,轮胎企业盈利修复可期-20230526 产销改善明显,业绩有望继续改善。23Q1轮胎重点公司(赛轮轮胎,玲珑轮胎,森麒麟)业绩环比改善明显,盈利能力及产销量增加。近期,玲珑轮胎公布的4月份产销数据(产销量632.33/581.53万条,同比+17.34%/+31.36%),森麒麟互动平台透露公司4、5、6月份订单远超公司现有产能,产销两旺。以上可以看出轮胎行业订单快速修复,业绩有望继续改善。 成本端下行,海运费已经恢复至正常水平,炭黑价格下行。截至
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黄金:在绝望的大山上砍下希望的石头,黄金进入回调加仓舒适区
【中金有色】黄金:在绝望的大山上砍下希望的石头,黄金进入回调加仓舒适区 五月以来,由于4月非农就业(失业率下降0.1pct至3.4%,新增非农就业25.3万人,超过前值23.6万人)和通胀(美国核心CPI回落0.1pct只5.5%)数据韧性较强,以及美国pmi略有边际回升,美国降息交易出现回调,包括昨晚发布的美国当周新增申领失业救济金人数(22.9万人,低于前值24.2万人和预期值24.5万人)低于预期以及美国1季度GDP环比1.3%(比预期上修0.2pct)出现上修,导致加息预期上升,使得金价
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2023-05-26 20:41:17
【东财宏观策略观点】“窖藏”资金慢释放,权益类资产估值中枢有望上移
【东财宏观策略观点】“窖藏”资金慢释放,权益类资产估值中枢有望上移 近期国内流动性宽松与通胀下行并存,引发了对流动性去向的广泛讨论。我们认为,当前国内流动性“窖藏”于金融系统中,在向实体经济部门传导阻力偏大,预计短期将部分留存于资本市场,有望抬升权益类资产估值中枢。 [烟花]#国内存在超额流动性,#而非超额储蓄。国内逆周期政策重点从供给端发力,流动性在实体经济生产、消费、分配等环节传导偏慢,淤积于金融系统中,形成“超额流动性”。而民企、居民等私人部门真实收入未明显改善,近期住户储蓄多增主要来自对
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2023-05-26 15:21:29
五粮液股东大会投资者交流问答20230526
五粮液股东大会投资者交流问答20230526 高端白酒未来格局? 中国白酒进入结构性周期,千元价位带竞争激烈,各大酒企布局市场是好现象。1)高端白酒需求增加,2022年中等收入人群4亿、高净值人群增加,未来随着中档收入人群、高净值人群增加需求增加;2)高端白酒两大趋势,少喝酒喝好酒、存新酒喝老酒;3)高端白酒整体供给紧,千元以上总计8wt,有空间。4)竞争格局方面,头部酒企各美其美、美美与共,市场空间大,靠品质取胜,让消费者有更多选择、头部企业做更大贡献。 五粮液吨价没有增长的原因? 三年消费场
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香山股份——新能源产品、客户不断突破,在手订单充沛
香山股份——新能源产品、客户不断突破,在手订单充沛 公司是国内领先的汽车座舱部件供应商,其真木真铝饰件和空调出风口深度配套BBA等外资豪华品牌。公司持续开拓新能源客户,目前已成为特斯拉内饰件核心供应商,获得Model S/X/3 三款车型定点,预计年化营收4亿元。产能方面,公司目前在墨西哥拥有约6亿元产能,并计划进一步提升至10亿元,以更好地实现就近配套。除特斯拉外,公司已突破蔚来、理想等头部造车新势力配套。产品迭代方面,公司致力于将电控单元与触控单元融入内饰部件产品,单车价值量有望实现20%以
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存储行业再更新
存储行业再更新 ①美光2022年在中国的营收约为33亿美金,约占总营收11%。 ②美光70%产品以模组形式出货,自有品牌成品出货约占30%。 ③美光以车载及服务器领域存储产品见长。自有品牌出货第一大领域为PC和服务器,约占50%。 ④美光Dram在我国市场占比约20%,Flash占比约18%,其中SLC Nand占比约30%。 ⑤关键信息基础应用领域,如包括PC、车载、服务器、5G基站、企业级数据交换机和企业级路由器等在内的信创领域产品主要以模组形式出货,美光禁采利好国内模组厂。 ⑥美光禁采后,
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佰维存储
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夜长梦山
2023-05-27 20:54:56
湖南裕能基本面更新
【财通电新】湖南裕能基本面更新:Q2排产逐步恢复,自供降本+龙头绑定竞争优势显著 #出货环比改善趋势明显,库存策略科学稳定 公司是磷酸铁锂正极材料龙头,市占率连续三年全国第一。①出货上:23年Q1出货约10万吨,Q1市占率进一步提升,降库存明显,行业内公司Q1业绩亮眼,单吨净利2800元。预计Q2出货11万吨,预计单吨净利4000元,Q2净利4.4亿元+,存在额外库存收益,预计全年出货45万吨+。正常情况库存半个月--一个月,上半年降库存,4月下旬库存恢复。 #磷酸铁锂扩产加速,原料自供降本可期
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湖南裕能
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夜长梦山
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《国家水网建设规划纲要》落地,推荐管道防水等行业龙头
【《国家水网建设规划纲要》落地,推荐管道防水等行业龙头】国君建材 鲍雁辛 黄涛 5月25日,中央、国务院印发《国家水网建设规划纲要》,规划期为2021年至2035年。提出围绕国家重大战略,以大江大河干流及重要江河湖泊为基础,以南水北调工程东、中、西三线为重点,科学推进一批重大引调排水工程规划建设,推进大江大河干流堤防达标建设、重点河段河势控制,针对重点河段适时开展提标建设,构建重要江河绿色生态廊道,加快构建国家水网主骨架和大动脉。 1)稳增长背景下,水利建设政策频出。据中国宏观经济研究院估算,重
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纳川股份
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国统股份
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【迈为股份】HJT量产论坛观点更新
【迈为股份】HJT量产论坛观点更新【东吴机械】 从量上看,对2023年HJT扩产预期不变,仍是50-60GW,2022年迈为市占率已经达到80%以上,预计2023年仍保持较高水平。从功率上看,PERC是660w左右,TOPCon是670-680w,HJT是700-705w。通威用迈为的CVD做出来的量产组件功率732. 6W,采用双面微晶技术;迈为认为到2024年,HJT+铜电镀有望达到740w量产。 降银:0BB/电镀铜均更适用于HJT,并实现较大程度降本。 0BB:比较迈为和其他公司的0BB
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迈为股份
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通用类激光赛道龙头
继续看好通用类激光赛道龙头标的【长江机械-赵智勇团队】 激光具备成长性,行业出现新的边际变化:Q1通用类激光订单增速明显好于制造业整体,代表公司锐科、柏楚、维宏Q1业绩均超预期。相对弱改善的制造业,通用类激光边际变化明显,高功率需求(船舶钢构等领域拓张+对低功率替换)、焊接(先进制造、手持焊等领域渗透)及出口有望维持长期景气。同时,行业竞争格局趋稳,价格战有望缓和。 #核心标的:锐科激光 1、核心切割业务高功率技术领先,份额继续提升,手持焊放量;非标的锂电、光伏领域23年放量明显,盈利更高;特种
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锐科激光
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维宏股份
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皖天然气调研总结
皖天然气调研总结20230525 长输管线:占安徽70%份额,其余份额主要是淮河能源、合肥燃气。每年做价格成本监审但三年调一次价。每条管线单独核价。部分老管线接近8%准许收益率、但新管线可能会亏损。18年以前管输费4毛/方,目前已降至2-3毛/方,降价空间有限; 城网:公司具有管控权,港华不参与项目公司层面的管理。和港华一起整合皖江江北新兴产业集中区燃气特许经营权。想扩张但缺好项目; 省内市场:安徽天然气源以西气东输和川气东送为主、合计占90%,其他气源包括西北地区民企的气源和江苏过来的海气;
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皖天然气
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夜长梦山
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名臣健康:《镇魂街》贡献弹性增量,关注低估值标的
【海通传媒】名臣健康:《镇魂街》贡献弹性增量,关注低估值标的 1.研发产品《镇魂街》贡献收入增量。喀什奥术研发、中手游及奥飞游戏联合发行的重点产品《镇魂街》于22年12月上线,中国内地超 500 万用户预约下载,上线首日新注册用户数超 200 万,首周流水破亿,上线首月获得中国内地苹果免费榜第一名、畅销榜第四名。有望为公司1Q提供业绩。 2.产品储备丰富,关注后续上线进展。研发业务方面:已上线产品方面,公司拥有《约战沙城》、《百龙霸业》、《王者国度》等产品;未上线游戏方面,公司拥有《我的战盟》(
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名臣健康
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船舶板块消息更新
船舶板块消息更新: 央视财经:我国承接全球大批新船订单!上海有造船厂订单排到四年后。 受益于国际航运业的快速发展,我国造船行业承接了来自全球的大批新船订单。记者走访了上海几个大型造船基地发现,当前他们的新订单大幅增加。 位于上海市长兴岛的江南造船基地,今年集装箱船、气体船和汽车滚装船的订单非常多,目前共有24艘,已经超过了去年全年的水平。 中国船舶集团江南造船副总经理林青山:到目前为止,民船订单已经承接了大概300亿元人民币,2026年已经全部接满,2027年接了快一半,甚至有些生产线已经排到2
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中国船舶
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【紫光股份】#并购方案优于市场预期
【紫光股份】#并购方案优于市场预期,新华三49%股权定价35亿美元,拟定增120亿元
5.26晚公司发布公告,此次收购新华三剩余49%股权合计交易对价为35亿美元,折合人民币246.85亿元(5/25汇率)。支付方式为现金,主要来源为公司自有资金、自筹资金,并应以美元支付。
公司计划增发不超过120亿元用于支付本次交易部分现金对价,发行对象不超过35名,发行股票数量不超过总股份的25%,即7.15亿股。
本次交易尚需股东大会、发改委、商务部、外汇管理局、有关反垄断机构等审
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紫光股份
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夜长梦山
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电力煤炭
【海通公用事业】 1、电力市场化改革就是改变过去的市场经济,让电价市场化,所以不需要担心煤电联动。目前行业还在亏损,煤价不到700,不用担心电价下跌,接下来电价涨的概率远大于跌的概率,电力产能未过剩前不需要担心电力过剩,而目前的格局是缺电。 2、神华价格是一种策略,不用太注意,滞后指标。之前612的价格是车板价,不是坑口价,不给现货价格说明对价格太悲观。目前海通仍对煤价很悲观。 3、长协占比高比如华能华电并不意味着煤炭价格下跌业绩就没弹性了,因为到手长协价格并不低,可以对比下去年234季度和今年
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中国神华
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2023-05-26 20:42:48
轮胎行业更新
【国君基化】轮胎行业更新:产销改善叠加成本下行,轮胎企业盈利修复可期-20230526 产销改善明显,业绩有望继续改善。23Q1轮胎重点公司(赛轮轮胎,玲珑轮胎,森麒麟)业绩环比改善明显,盈利能力及产销量增加。近期,玲珑轮胎公布的4月份产销数据(产销量632.33/581.53万条,同比+17.34%/+31.36%),森麒麟互动平台透露公司4、5、6月份订单远超公司现有产能,产销两旺。以上可以看出轮胎行业订单快速修复,业绩有望继续改善。 成本端下行,海运费已经恢复至正常水平,炭黑价格下行。截至
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贵州轮胎
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2023-05-26 20:42:26
黄金:在绝望的大山上砍下希望的石头,黄金进入回调加仓舒适区
【中金有色】黄金:在绝望的大山上砍下希望的石头,黄金进入回调加仓舒适区 五月以来,由于4月非农就业(失业率下降0.1pct至3.4%,新增非农就业25.3万人,超过前值23.6万人)和通胀(美国核心CPI回落0.1pct只5.5%)数据韧性较强,以及美国pmi略有边际回升,美国降息交易出现回调,包括昨晚发布的美国当周新增申领失业救济金人数(22.9万人,低于前值24.2万人和预期值24.5万人)低于预期以及美国1季度GDP环比1.3%(比预期上修0.2pct)出现上修,导致加息预期上升,使得金价
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山东黄金
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【东财宏观策略观点】“窖藏”资金慢释放,权益类资产估值中枢有望上移
【东财宏观策略观点】“窖藏”资金慢释放,权益类资产估值中枢有望上移 近期国内流动性宽松与通胀下行并存,引发了对流动性去向的广泛讨论。我们认为,当前国内流动性“窖藏”于金融系统中,在向实体经济部门传导阻力偏大,预计短期将部分留存于资本市场,有望抬升权益类资产估值中枢。 [烟花]#国内存在超额流动性,#而非超额储蓄。国内逆周期政策重点从供给端发力,流动性在实体经济生产、消费、分配等环节传导偏慢,淤积于金融系统中,形成“超额流动性”。而民企、居民等私人部门真实收入未明显改善,近期住户储蓄多增主要来自对
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贵州茅台
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五粮液股东大会投资者交流问答20230526
五粮液股东大会投资者交流问答20230526 高端白酒未来格局? 中国白酒进入结构性周期,千元价位带竞争激烈,各大酒企布局市场是好现象。1)高端白酒需求增加,2022年中等收入人群4亿、高净值人群增加,未来随着中档收入人群、高净值人群增加需求增加;2)高端白酒两大趋势,少喝酒喝好酒、存新酒喝老酒;3)高端白酒整体供给紧,千元以上总计8wt,有空间。4)竞争格局方面,头部酒企各美其美、美美与共,市场空间大,靠品质取胜,让消费者有更多选择、头部企业做更大贡献。 五粮液吨价没有增长的原因? 三年消费场
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五粮液
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香山股份——新能源产品、客户不断突破,在手订单充沛
香山股份——新能源产品、客户不断突破,在手订单充沛 公司是国内领先的汽车座舱部件供应商,其真木真铝饰件和空调出风口深度配套BBA等外资豪华品牌。公司持续开拓新能源客户,目前已成为特斯拉内饰件核心供应商,获得Model S/X/3 三款车型定点,预计年化营收4亿元。产能方面,公司目前在墨西哥拥有约6亿元产能,并计划进一步提升至10亿元,以更好地实现就近配套。除特斯拉外,公司已突破蔚来、理想等头部造车新势力配套。产品迭代方面,公司致力于将电控单元与触控单元融入内饰部件产品,单车价值量有望实现20%以
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香山股份
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存储行业再更新
存储行业再更新 ①美光2022年在中国的营收约为33亿美金,约占总营收11%。 ②美光70%产品以模组形式出货,自有品牌成品出货约占30%。 ③美光以车载及服务器领域存储产品见长。自有品牌出货第一大领域为PC和服务器,约占50%。 ④美光Dram在我国市场占比约20%,Flash占比约18%,其中SLC Nand占比约30%。 ⑤关键信息基础应用领域,如包括PC、车载、服务器、5G基站、企业级数据交换机和企业级路由器等在内的信创领域产品主要以模组形式出货,美光禁采利好国内模组厂。 ⑥美光禁采后,
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湖南裕能基本面更新
【财通电新】湖南裕能基本面更新:Q2排产逐步恢复,自供降本+龙头绑定竞争优势显著 #出货环比改善趋势明显,库存策略科学稳定 公司是磷酸铁锂正极材料龙头,市占率连续三年全国第一。①出货上:23年Q1出货约10万吨,Q1市占率进一步提升,降库存明显,行业内公司Q1业绩亮眼,单吨净利2800元。预计Q2出货11万吨,预计单吨净利4000元,Q2净利4.4亿元+,存在额外库存收益,预计全年出货45万吨+。正常情况库存半个月--一个月,上半年降库存,4月下旬库存恢复。 #磷酸铁锂扩产加速,原料自供降本可期
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《国家水网建设规划纲要》落地,推荐管道防水等行业龙头
【《国家水网建设规划纲要》落地,推荐管道防水等行业龙头】国君建材 鲍雁辛 黄涛 5月25日,中央、国务院印发《国家水网建设规划纲要》,规划期为2021年至2035年。提出围绕国家重大战略,以大江大河干流及重要江河湖泊为基础,以南水北调工程东、中、西三线为重点,科学推进一批重大引调排水工程规划建设,推进大江大河干流堤防达标建设、重点河段河势控制,针对重点河段适时开展提标建设,构建重要江河绿色生态廊道,加快构建国家水网主骨架和大动脉。 1)稳增长背景下,水利建设政策频出。据中国宏观经济研究院估算,重
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【迈为股份】HJT量产论坛观点更新
【迈为股份】HJT量产论坛观点更新【东吴机械】 从量上看,对2023年HJT扩产预期不变,仍是50-60GW,2022年迈为市占率已经达到80%以上,预计2023年仍保持较高水平。从功率上看,PERC是660w左右,TOPCon是670-680w,HJT是700-705w。通威用迈为的CVD做出来的量产组件功率732. 6W,采用双面微晶技术;迈为认为到2024年,HJT+铜电镀有望达到740w量产。 降银:0BB/电镀铜均更适用于HJT,并实现较大程度降本。 0BB:比较迈为和其他公司的0BB
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迈为股份
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通用类激光赛道龙头
继续看好通用类激光赛道龙头标的【长江机械-赵智勇团队】 激光具备成长性,行业出现新的边际变化:Q1通用类激光订单增速明显好于制造业整体,代表公司锐科、柏楚、维宏Q1业绩均超预期。相对弱改善的制造业,通用类激光边际变化明显,高功率需求(船舶钢构等领域拓张+对低功率替换)、焊接(先进制造、手持焊等领域渗透)及出口有望维持长期景气。同时,行业竞争格局趋稳,价格战有望缓和。 #核心标的:锐科激光 1、核心切割业务高功率技术领先,份额继续提升,手持焊放量;非标的锂电、光伏领域23年放量明显,盈利更高;特种
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皖天然气调研总结
皖天然气调研总结20230525 长输管线:占安徽70%份额,其余份额主要是淮河能源、合肥燃气。每年做价格成本监审但三年调一次价。每条管线单独核价。部分老管线接近8%准许收益率、但新管线可能会亏损。18年以前管输费4毛/方,目前已降至2-3毛/方,降价空间有限; 城网:公司具有管控权,港华不参与项目公司层面的管理。和港华一起整合皖江江北新兴产业集中区燃气特许经营权。想扩张但缺好项目; 省内市场:安徽天然气源以西气东输和川气东送为主、合计占90%,其他气源包括西北地区民企的气源和江苏过来的海气;
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名臣健康:《镇魂街》贡献弹性增量,关注低估值标的
【海通传媒】名臣健康:《镇魂街》贡献弹性增量,关注低估值标的 1.研发产品《镇魂街》贡献收入增量。喀什奥术研发、中手游及奥飞游戏联合发行的重点产品《镇魂街》于22年12月上线,中国内地超 500 万用户预约下载,上线首日新注册用户数超 200 万,首周流水破亿,上线首月获得中国内地苹果免费榜第一名、畅销榜第四名。有望为公司1Q提供业绩。 2.产品储备丰富,关注后续上线进展。研发业务方面:已上线产品方面,公司拥有《约战沙城》、《百龙霸业》、《王者国度》等产品;未上线游戏方面,公司拥有《我的战盟》(
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名臣健康
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船舶板块消息更新
船舶板块消息更新: 央视财经:我国承接全球大批新船订单!上海有造船厂订单排到四年后。 受益于国际航运业的快速发展,我国造船行业承接了来自全球的大批新船订单。记者走访了上海几个大型造船基地发现,当前他们的新订单大幅增加。 位于上海市长兴岛的江南造船基地,今年集装箱船、气体船和汽车滚装船的订单非常多,目前共有24艘,已经超过了去年全年的水平。 中国船舶集团江南造船副总经理林青山:到目前为止,民船订单已经承接了大概300亿元人民币,2026年已经全部接满,2027年接了快一半,甚至有些生产线已经排到2
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中国船舶
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【紫光股份】#并购方案优于市场预期
【紫光股份】#并购方案优于市场预期,新华三49%股权定价35亿美元,拟定增120亿元
5.26晚公司发布公告,此次收购新华三剩余49%股权合计交易对价为35亿美元,折合人民币246.85亿元(5/25汇率)。支付方式为现金,主要来源为公司自有资金、自筹资金,并应以美元支付。
公司计划增发不超过120亿元用于支付本次交易部分现金对价,发行对象不超过35名,发行股票数量不超过总股份的25%,即7.15亿股。
本次交易尚需股东大会、发改委、商务部、外汇管理局、有关反垄断机构等审
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紫光股份
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电力煤炭
【海通公用事业】 1、电力市场化改革就是改变过去的市场经济,让电价市场化,所以不需要担心煤电联动。目前行业还在亏损,煤价不到700,不用担心电价下跌,接下来电价涨的概率远大于跌的概率,电力产能未过剩前不需要担心电力过剩,而目前的格局是缺电。 2、神华价格是一种策略,不用太注意,滞后指标。之前612的价格是车板价,不是坑口价,不给现货价格说明对价格太悲观。目前海通仍对煤价很悲观。 3、长协占比高比如华能华电并不意味着煤炭价格下跌业绩就没弹性了,因为到手长协价格并不低,可以对比下去年234季度和今年
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中国神华
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轮胎行业更新
【国君基化】轮胎行业更新:产销改善叠加成本下行,轮胎企业盈利修复可期-20230526 产销改善明显,业绩有望继续改善。23Q1轮胎重点公司(赛轮轮胎,玲珑轮胎,森麒麟)业绩环比改善明显,盈利能力及产销量增加。近期,玲珑轮胎公布的4月份产销数据(产销量632.33/581.53万条,同比+17.34%/+31.36%),森麒麟互动平台透露公司4、5、6月份订单远超公司现有产能,产销两旺。以上可以看出轮胎行业订单快速修复,业绩有望继续改善。 成本端下行,海运费已经恢复至正常水平,炭黑价格下行。截至
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黄金:在绝望的大山上砍下希望的石头,黄金进入回调加仓舒适区
【中金有色】黄金:在绝望的大山上砍下希望的石头,黄金进入回调加仓舒适区 五月以来,由于4月非农就业(失业率下降0.1pct至3.4%,新增非农就业25.3万人,超过前值23.6万人)和通胀(美国核心CPI回落0.1pct只5.5%)数据韧性较强,以及美国pmi略有边际回升,美国降息交易出现回调,包括昨晚发布的美国当周新增申领失业救济金人数(22.9万人,低于前值24.2万人和预期值24.5万人)低于预期以及美国1季度GDP环比1.3%(比预期上修0.2pct)出现上修,导致加息预期上升,使得金价
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【东财宏观策略观点】“窖藏”资金慢释放,权益类资产估值中枢有望上移
【东财宏观策略观点】“窖藏”资金慢释放,权益类资产估值中枢有望上移 近期国内流动性宽松与通胀下行并存,引发了对流动性去向的广泛讨论。我们认为,当前国内流动性“窖藏”于金融系统中,在向实体经济部门传导阻力偏大,预计短期将部分留存于资本市场,有望抬升权益类资产估值中枢。 [烟花]#国内存在超额流动性,#而非超额储蓄。国内逆周期政策重点从供给端发力,流动性在实体经济生产、消费、分配等环节传导偏慢,淤积于金融系统中,形成“超额流动性”。而民企、居民等私人部门真实收入未明显改善,近期住户储蓄多增主要来自对
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五粮液股东大会投资者交流问答20230526
五粮液股东大会投资者交流问答20230526 高端白酒未来格局? 中国白酒进入结构性周期,千元价位带竞争激烈,各大酒企布局市场是好现象。1)高端白酒需求增加,2022年中等收入人群4亿、高净值人群增加,未来随着中档收入人群、高净值人群增加需求增加;2)高端白酒两大趋势,少喝酒喝好酒、存新酒喝老酒;3)高端白酒整体供给紧,千元以上总计8wt,有空间。4)竞争格局方面,头部酒企各美其美、美美与共,市场空间大,靠品质取胜,让消费者有更多选择、头部企业做更大贡献。 五粮液吨价没有增长的原因? 三年消费场
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香山股份——新能源产品、客户不断突破,在手订单充沛
香山股份——新能源产品、客户不断突破,在手订单充沛 公司是国内领先的汽车座舱部件供应商,其真木真铝饰件和空调出风口深度配套BBA等外资豪华品牌。公司持续开拓新能源客户,目前已成为特斯拉内饰件核心供应商,获得Model S/X/3 三款车型定点,预计年化营收4亿元。产能方面,公司目前在墨西哥拥有约6亿元产能,并计划进一步提升至10亿元,以更好地实现就近配套。除特斯拉外,公司已突破蔚来、理想等头部造车新势力配套。产品迭代方面,公司致力于将电控单元与触控单元融入内饰部件产品,单车价值量有望实现20%以
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