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夜长梦山
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夜长梦山
2025-03-26 17:40:41
#OC落地在即,低空运营关注正当时🔥低空运营
必须回答的命题作文—【国联民生军工】 低空运营:低空经济发展的根本与当下落地重点。低空经济发展四要素:空域、航空器、基础设施、应用场景。其中,应用场景是根本,为低空经济发展和闭环的最关键环节。今年两会提出开展新技术、新产品、新场景大规模应用示范行动。我们认为今年低空经济产业工作重点或是去推动应用场景加速落地。 短期关注低空文旅落地和“无人机+”场景加速应用,中长期看空中交通颠覆性后发 1)短期聚焦低空文旅商业化破冰:亿航即将迎来拿下全球第一张OC证,文旅线盈弹性较大,有望受益低空经济与提振消费双
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中信证券
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夜长梦山
2025-03-26 17:40:07
【浙商通信张建民】长江通信(600345):低轨互联网新星,踏上成长新周期 #核心推荐逻辑: 公司在千帆星座地面站具有明显份额优势,随着低轨卫星互联网的加速建设,公司业绩有望超预期。 #盈利预测与估值: 我们预计25年-26年归母净利润分别为2.93/4.1亿元,同比增速分别为71%/40%,对应25年-26年PE为31X/22X。 低轨卫星成大国博弈战略高地,国内积极推进千帆星座建设。地面站是低轨卫星系统重要组成部分,有望与卫星发射同步进行。公司深耕地面站多年,已参与多个垣信地面站项目,具备明
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夜长梦山
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【国盛化工】东阳光
机器人产品首发,订单涌现,产业化筹备进行时 ➠ 光谷东智具身智能产品首发 3月24日,由光谷东智打造的人形机器人在博鳌亚洲论坛首发,可完成握手、跳舞、迎宾、知识讲解等复杂任务。5月,光谷东智将正式召开产品发布会,并大力推动产品在医疗和政务场景的应用,让机器人走进工厂车间和生活场景,从事复杂工作。 ➠ 东阳光持有光谷东智70%股权 公司与智元等业内领跑企业在具身智能蓝海市场深度紧密合作,光谷东智正是由公司与智元机器人等合资共同设立,其中东阳光对光谷东智的持股比例达70%,智元持股15%。 ➠ 订单
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东阳光
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夜长梦山
2025-03-25 19:33:21
【华泰军工】军工电子元器件为本轮军工行情起量最快、弹性最大方向
1、军工电子元器件订单3月份订单环比持续高增,反应了25年军工景气度持续提升,全年高增可期。 2、重点关注DD产业链方向,DD产业链订单几乎同比翻倍,或为25年军工下游弹性最大方向。 3、标的梳理: 1)被动元器件:【火炬电子】【鸿远电子】【宏达电子】【振华科技】 2)连接器:【航天电器】【中航光电】【陕西华达】 3)电源:【新雷能】【甘化科工】 4)板卡:【智明达】【普天科技】 5)芯片:【紫光国微】【复旦微电】【成都华微】【振华风光】【臻镭科技】【铖昌科技】
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火炬电子
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孩子王:母婴政策持续催化,与字节 AI 产品联合发布会召开在即 今日,国家卫健委决定组织开展2025年人口高质量发展研究揭榜攻关活动,主要包括:(1)完善生育支持政策体系上,基于多源数据和国内外比较视角,分析生育医疗服务、生育假期、生育保险、育儿补贴、托育服务、教育、住房、就业等支持措施的实施现状和问题;开展政策效果评估,提出完善生育支持措施、加强中长期政策储备的建议。(2)营造生育友好社会氛围上,研究提出加强人口高质量发展宣传教育、构建新型婚育文化、建设生育友好型社会的政策建议。 公司与字节签
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夜长梦山
2025-03-25 19:32:30
【招商通信】算力板块异动点评
“AIDC建设出现泡沫”系媒体误读,国内CSP客户大单逐步释放彰显高景气 🔺事件:3月25日,受1)媒体报道“阿里巴巴主席蔡崇信表示看到AIDC建设出现泡沫苗头,美国许多数据中心投资公告重复或相互重叠”;2)高盛下调AI服务器销量预测的消息面影响,算力板块出现下挫。 🌟“AIDC建设出现泡沫”系媒体误读,国内CSP客户大单正在逐步释放 🔹阿里巴巴蔡崇信所称“泡沫”主要指其认为美国部分数据中心项目在没有完全确定需求的情况下便开始提前募资,而非指国内AIDC建设出现泡沫。 🔺国内需求验证:
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中信证券
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夜长梦山
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比亚迪电子交流简要: 🔥四季度业绩有波动原因 (1)Q4毛利率下降,提前计提量产项目费用金额,1000多万美金(nre量产时候会冲回来) (2)股权激励费用,252627年会分批给到管理层,金额大概2个亿规模 🔥25Q1预期 营收利润预期同比有增长,消费电子、服务器、汽车电子(24Q1汽车70多万台,24Q1 110万台,公司悬架等产品出货Q1会比集团更好,Q2会更好)都可以 🔥汽车电子 智能驾驶一季度已经在大量上量,目前主要以域控制器为主,未来会有一些新的传感器(后续合适实际更新) 🔥
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夜长梦山
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建议关注溴素涨价行情:进口溴素受限,溴素价格底部加速上涨
以色列化工ICL是全球最大的溴素生产商,公司工厂位于以色列Sodom,拥有28万吨溴素产能,该公司溴素产能占全球33%,该公司的溴素产能为整个中国产能的2.8倍。 截至2024年底,中国溴素生产能力10.2万吨,表观消费量约13.49万吨,其中2024年国内企业溴素产量5.8万吨,溴素进口7.66万吨,其中从以色列进口3.7万吨。国内溴素生产需要以卤水为原料,卤水是不可再生资源,长期开采会导致地下卤水储量和浓度明显下降,山东莱州湾地区是国内最大的溴卤水资源产地。溴素若进口受限,短期内难以通过国内
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2025-03-25 19:30:50
【天风电新】福达股份调整点评
重视稀缺的有业绩有空间机器人标的-0325 ——————————— 公司今日调整较多,我们预计系AIDC影响,公司此块业务在合营企业阿尔芬,属于投资收益,24H1投资收益在73万元,往25年看,我们对公司3亿+的业绩预期也并未考虑此块贡献。 而我们更看好的是#公司主业有业绩,机器人业务蓄势待发。 1)主业:曲轴业务跟随混动趋势和大客户-比亚迪、奇瑞、赛力斯、理想等放量,新能源电驱动轴高速成长(24年几千万收入,25年2亿+,26年股权激励目标不低于3亿)。短期看,【我们预计Q1 5-6kw利润,
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【中信电子】建滔积层板
量价双升下24年业绩高增,自低估值、涨价预期、高分红、AI期权维度持续推荐 业绩分析:2024年实现营收185.4亿港元,同比+11%,实现归母净利润13.3亿港元,同比+46%,扣非归母净利润14.1亿港元,同比+51%,公司业绩增长积极,略超此前业绩预告指引。我们认为公司业绩增长主要因: 1)行业整体景气回升:2024年PCB行业迎来景气回温,Prismark预计全年PCB产值同比+5%至730亿美元,覆铜板在PCB成本中占比约5成,下游采购需求保持向上趋势。聚焦公司来看,汽车需求稳定,24
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夜长梦山
2025-03-25 19:28:18
【灿勤科技】大跌简评:基本面没有变化,业务进展平稳推进。#前瞻预计Q1业绩增长50%,继24Q4收入高增后连续两季度验证订单增长带来业绩高增。25年业绩上半年看5.5G,下半年看HTCC。 继续看好灿勤科技,此前20250217开始推荐关注,继续看好公司主业增长+HTCC弹性,仍有空间~当前公司业务与前沿领域结合点包括:5.5G、机器人、消费电子、低空经济、AI手机
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夜长梦山
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【长江纺服于旭辉团队】健盛集团2024年度业绩交流要点 ✨24年拆分:棉袜收入19.18亿,同比+15.8%,净利润2.79亿,棉袜奖金计提分摊1184万,剔除后利润2.91亿。无缝全年6.56亿,同比+5%不到,净利润4543万,奖金计提分摊450万,剔除后利润4993万。奖金总计提1635万。 ✨25年展望:1)节奏:由于棉袜主要客户PUMA采购节奏变化,25H2订单预计好于H1;2)客户:无缝今年Tefron(预测1.2亿+)、HBI(预测3~5000万)订单增量较大,优衣库、迪卡侬预计维
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2025-03-25 19:27:49
【申万轻工】百亚股份的跟踪思考:多一点耐心和信心 市场急于跟踪315后的卫生巾电商数据,确实短期自由点抖音GMV下滑,#但是我们要认识到:1)3.20公司才复播,而其他品牌315后并未停播,短短几天数据并不客观;#公司目标1个月内电商日销恢复到315之前。2)基数差异较大,公司此前断层霸榜抖音第一,较大基数差异下,直接对标GMV表观增速并不可观 针对315事件,公司第一时间成立品牌组、线上业务组、线下业务组和工厂组四个项目组,快速积极应对舆情,目前整体可控,线上工厂透明直播,线下受影响较小。#公
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【中泰电新】#阳光电源更新推荐 此前公司股价和估值一直处于低位,一方面,市场担心美国关税扰动;此外,市场对全球大储竞争格局有加剧的担忧 #针对美国关税,我们理解市场定价已非常极致和充分,甚至过渡,即便把公司美国业务贡献业绩扣除,25年公司仍有90-100亿左右基本盘,对应不到15倍,非常极致。且考虑现实情况是关税或优于预期,且考虑美国大储仍保持较快增长,阳光在美国份额优势明显,美国悲观预期有望得到修复 #针对竞争格局,我们一直强调,考虑未来3-5年,大储仍有望保持30%+复合增速,即便像阳光这样
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钠电池产业化加速,近期催化密集来临20250325
#事件1: 3月24日,比亚迪发布24年年报,年报称公司已打通钠电的生产工艺,达成 MWh 级储能系统的落地,性能方面,公司低成本长寿命钠电池实现200Ah 的电芯容量、10000 + 的循环性能。 ‘ ’#事件2: 3月28日,中科海钠举办钠离子电池商用车解决方案产品发布会,围绕“少装、快充、多用”三个核心价值。 相较于锂电池,钠离子电池具备更优的倍率性、安全性和低温性能,远期规模化量产后BOM成本也会有明显优势,储能、两轮车和动力等特定领域产业化应用明确。#4月头部电池厂有望发布新一代钠离子
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振华新材
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#OC落地在即,低空运营关注正当时🔥低空运营
必须回答的命题作文—【国联民生军工】 低空运营:低空经济发展的根本与当下落地重点。低空经济发展四要素:空域、航空器、基础设施、应用场景。其中,应用场景是根本,为低空经济发展和闭环的最关键环节。今年两会提出开展新技术、新产品、新场景大规模应用示范行动。我们认为今年低空经济产业工作重点或是去推动应用场景加速落地。 短期关注低空文旅落地和“无人机+”场景加速应用,中长期看空中交通颠覆性后发 1)短期聚焦低空文旅商业化破冰:亿航即将迎来拿下全球第一张OC证,文旅线盈弹性较大,有望受益低空经济与提振消费双
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【浙商通信张建民】长江通信(600345):低轨互联网新星,踏上成长新周期 #核心推荐逻辑: 公司在千帆星座地面站具有明显份额优势,随着低轨卫星互联网的加速建设,公司业绩有望超预期。 #盈利预测与估值: 我们预计25年-26年归母净利润分别为2.93/4.1亿元,同比增速分别为71%/40%,对应25年-26年PE为31X/22X。 低轨卫星成大国博弈战略高地,国内积极推进千帆星座建设。地面站是低轨卫星系统重要组成部分,有望与卫星发射同步进行。公司深耕地面站多年,已参与多个垣信地面站项目,具备明
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【国盛化工】东阳光
机器人产品首发,订单涌现,产业化筹备进行时 ➠ 光谷东智具身智能产品首发 3月24日,由光谷东智打造的人形机器人在博鳌亚洲论坛首发,可完成握手、跳舞、迎宾、知识讲解等复杂任务。5月,光谷东智将正式召开产品发布会,并大力推动产品在医疗和政务场景的应用,让机器人走进工厂车间和生活场景,从事复杂工作。 ➠ 东阳光持有光谷东智70%股权 公司与智元等业内领跑企业在具身智能蓝海市场深度紧密合作,光谷东智正是由公司与智元机器人等合资共同设立,其中东阳光对光谷东智的持股比例达70%,智元持股15%。 ➠ 订单
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【华泰军工】军工电子元器件为本轮军工行情起量最快、弹性最大方向
1、军工电子元器件订单3月份订单环比持续高增,反应了25年军工景气度持续提升,全年高增可期。 2、重点关注DD产业链方向,DD产业链订单几乎同比翻倍,或为25年军工下游弹性最大方向。 3、标的梳理: 1)被动元器件:【火炬电子】【鸿远电子】【宏达电子】【振华科技】 2)连接器:【航天电器】【中航光电】【陕西华达】 3)电源:【新雷能】【甘化科工】 4)板卡:【智明达】【普天科技】 5)芯片:【紫光国微】【复旦微电】【成都华微】【振华风光】【臻镭科技】【铖昌科技】
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孩子王:母婴政策持续催化,与字节 AI 产品联合发布会召开在即 今日,国家卫健委决定组织开展2025年人口高质量发展研究揭榜攻关活动,主要包括:(1)完善生育支持政策体系上,基于多源数据和国内外比较视角,分析生育医疗服务、生育假期、生育保险、育儿补贴、托育服务、教育、住房、就业等支持措施的实施现状和问题;开展政策效果评估,提出完善生育支持措施、加强中长期政策储备的建议。(2)营造生育友好社会氛围上,研究提出加强人口高质量发展宣传教育、构建新型婚育文化、建设生育友好型社会的政策建议。 公司与字节签
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【招商通信】算力板块异动点评
“AIDC建设出现泡沫”系媒体误读,国内CSP客户大单逐步释放彰显高景气 🔺事件:3月25日,受1)媒体报道“阿里巴巴主席蔡崇信表示看到AIDC建设出现泡沫苗头,美国许多数据中心投资公告重复或相互重叠”;2)高盛下调AI服务器销量预测的消息面影响,算力板块出现下挫。 🌟“AIDC建设出现泡沫”系媒体误读,国内CSP客户大单正在逐步释放 🔹阿里巴巴蔡崇信所称“泡沫”主要指其认为美国部分数据中心项目在没有完全确定需求的情况下便开始提前募资,而非指国内AIDC建设出现泡沫。 🔺国内需求验证:
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比亚迪电子交流简要: 🔥四季度业绩有波动原因 (1)Q4毛利率下降,提前计提量产项目费用金额,1000多万美金(nre量产时候会冲回来) (2)股权激励费用,252627年会分批给到管理层,金额大概2个亿规模 🔥25Q1预期 营收利润预期同比有增长,消费电子、服务器、汽车电子(24Q1汽车70多万台,24Q1 110万台,公司悬架等产品出货Q1会比集团更好,Q2会更好)都可以 🔥汽车电子 智能驾驶一季度已经在大量上量,目前主要以域控制器为主,未来会有一些新的传感器(后续合适实际更新) 🔥
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建议关注溴素涨价行情:进口溴素受限,溴素价格底部加速上涨
以色列化工ICL是全球最大的溴素生产商,公司工厂位于以色列Sodom,拥有28万吨溴素产能,该公司溴素产能占全球33%,该公司的溴素产能为整个中国产能的2.8倍。 截至2024年底,中国溴素生产能力10.2万吨,表观消费量约13.49万吨,其中2024年国内企业溴素产量5.8万吨,溴素进口7.66万吨,其中从以色列进口3.7万吨。国内溴素生产需要以卤水为原料,卤水是不可再生资源,长期开采会导致地下卤水储量和浓度明显下降,山东莱州湾地区是国内最大的溴卤水资源产地。溴素若进口受限,短期内难以通过国内
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【天风电新】福达股份调整点评
重视稀缺的有业绩有空间机器人标的-0325 ——————————— 公司今日调整较多,我们预计系AIDC影响,公司此块业务在合营企业阿尔芬,属于投资收益,24H1投资收益在73万元,往25年看,我们对公司3亿+的业绩预期也并未考虑此块贡献。 而我们更看好的是#公司主业有业绩,机器人业务蓄势待发。 1)主业:曲轴业务跟随混动趋势和大客户-比亚迪、奇瑞、赛力斯、理想等放量,新能源电驱动轴高速成长(24年几千万收入,25年2亿+,26年股权激励目标不低于3亿)。短期看,【我们预计Q1 5-6kw利润,
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【中信电子】建滔积层板
量价双升下24年业绩高增,自低估值、涨价预期、高分红、AI期权维度持续推荐 业绩分析:2024年实现营收185.4亿港元,同比+11%,实现归母净利润13.3亿港元,同比+46%,扣非归母净利润14.1亿港元,同比+51%,公司业绩增长积极,略超此前业绩预告指引。我们认为公司业绩增长主要因: 1)行业整体景气回升:2024年PCB行业迎来景气回温,Prismark预计全年PCB产值同比+5%至730亿美元,覆铜板在PCB成本中占比约5成,下游采购需求保持向上趋势。聚焦公司来看,汽车需求稳定,24
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【灿勤科技】大跌简评:基本面没有变化,业务进展平稳推进。#前瞻预计Q1业绩增长50%,继24Q4收入高增后连续两季度验证订单增长带来业绩高增。25年业绩上半年看5.5G,下半年看HTCC。 继续看好灿勤科技,此前20250217开始推荐关注,继续看好公司主业增长+HTCC弹性,仍有空间~当前公司业务与前沿领域结合点包括:5.5G、机器人、消费电子、低空经济、AI手机
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【长江纺服于旭辉团队】健盛集团2024年度业绩交流要点 ✨24年拆分:棉袜收入19.18亿,同比+15.8%,净利润2.79亿,棉袜奖金计提分摊1184万,剔除后利润2.91亿。无缝全年6.56亿,同比+5%不到,净利润4543万,奖金计提分摊450万,剔除后利润4993万。奖金总计提1635万。 ✨25年展望:1)节奏:由于棉袜主要客户PUMA采购节奏变化,25H2订单预计好于H1;2)客户:无缝今年Tefron(预测1.2亿+)、HBI(预测3~5000万)订单增量较大,优衣库、迪卡侬预计维
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【申万轻工】百亚股份的跟踪思考:多一点耐心和信心 市场急于跟踪315后的卫生巾电商数据,确实短期自由点抖音GMV下滑,#但是我们要认识到:1)3.20公司才复播,而其他品牌315后并未停播,短短几天数据并不客观;#公司目标1个月内电商日销恢复到315之前。2)基数差异较大,公司此前断层霸榜抖音第一,较大基数差异下,直接对标GMV表观增速并不可观 针对315事件,公司第一时间成立品牌组、线上业务组、线下业务组和工厂组四个项目组,快速积极应对舆情,目前整体可控,线上工厂透明直播,线下受影响较小。#公
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【中泰电新】#阳光电源更新推荐 此前公司股价和估值一直处于低位,一方面,市场担心美国关税扰动;此外,市场对全球大储竞争格局有加剧的担忧 #针对美国关税,我们理解市场定价已非常极致和充分,甚至过渡,即便把公司美国业务贡献业绩扣除,25年公司仍有90-100亿左右基本盘,对应不到15倍,非常极致。且考虑现实情况是关税或优于预期,且考虑美国大储仍保持较快增长,阳光在美国份额优势明显,美国悲观预期有望得到修复 #针对竞争格局,我们一直强调,考虑未来3-5年,大储仍有望保持30%+复合增速,即便像阳光这样
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钠电池产业化加速,近期催化密集来临20250325
#事件1: 3月24日,比亚迪发布24年年报,年报称公司已打通钠电的生产工艺,达成 MWh 级储能系统的落地,性能方面,公司低成本长寿命钠电池实现200Ah 的电芯容量、10000 + 的循环性能。 ‘ ’#事件2: 3月28日,中科海钠举办钠离子电池商用车解决方案产品发布会,围绕“少装、快充、多用”三个核心价值。 相较于锂电池,钠离子电池具备更优的倍率性、安全性和低温性能,远期规模化量产后BOM成本也会有明显优势,储能、两轮车和动力等特定领域产业化应用明确。#4月头部电池厂有望发布新一代钠离子
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【浙商通信张建民】长江通信(600345):低轨互联网新星,踏上成长新周期 #核心推荐逻辑: 公司在千帆星座地面站具有明显份额优势,随着低轨卫星互联网的加速建设,公司业绩有望超预期。 #盈利预测与估值: 我们预计25年-26年归母净利润分别为2.93/4.1亿元,同比增速分别为71%/40%,对应25年-26年PE为31X/22X。 低轨卫星成大国博弈战略高地,国内积极推进千帆星座建设。地面站是低轨卫星系统重要组成部分,有望与卫星发射同步进行。公司深耕地面站多年,已参与多个垣信地面站项目,具备明
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【国盛化工】东阳光
机器人产品首发,订单涌现,产业化筹备进行时 ➠ 光谷东智具身智能产品首发 3月24日,由光谷东智打造的人形机器人在博鳌亚洲论坛首发,可完成握手、跳舞、迎宾、知识讲解等复杂任务。5月,光谷东智将正式召开产品发布会,并大力推动产品在医疗和政务场景的应用,让机器人走进工厂车间和生活场景,从事复杂工作。 ➠ 东阳光持有光谷东智70%股权 公司与智元等业内领跑企业在具身智能蓝海市场深度紧密合作,光谷东智正是由公司与智元机器人等合资共同设立,其中东阳光对光谷东智的持股比例达70%,智元持股15%。 ➠ 订单
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【华泰军工】军工电子元器件为本轮军工行情起量最快、弹性最大方向
1、军工电子元器件订单3月份订单环比持续高增,反应了25年军工景气度持续提升,全年高增可期。 2、重点关注DD产业链方向,DD产业链订单几乎同比翻倍,或为25年军工下游弹性最大方向。 3、标的梳理: 1)被动元器件:【火炬电子】【鸿远电子】【宏达电子】【振华科技】 2)连接器:【航天电器】【中航光电】【陕西华达】 3)电源:【新雷能】【甘化科工】 4)板卡:【智明达】【普天科技】 5)芯片:【紫光国微】【复旦微电】【成都华微】【振华风光】【臻镭科技】【铖昌科技】
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夜长梦山
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孩子王:母婴政策持续催化,与字节 AI 产品联合发布会召开在即 今日,国家卫健委决定组织开展2025年人口高质量发展研究揭榜攻关活动,主要包括:(1)完善生育支持政策体系上,基于多源数据和国内外比较视角,分析生育医疗服务、生育假期、生育保险、育儿补贴、托育服务、教育、住房、就业等支持措施的实施现状和问题;开展政策效果评估,提出完善生育支持措施、加强中长期政策储备的建议。(2)营造生育友好社会氛围上,研究提出加强人口高质量发展宣传教育、构建新型婚育文化、建设生育友好型社会的政策建议。 公司与字节签
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夜长梦山
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【招商通信】算力板块异动点评
“AIDC建设出现泡沫”系媒体误读,国内CSP客户大单逐步释放彰显高景气 🔺事件:3月25日,受1)媒体报道“阿里巴巴主席蔡崇信表示看到AIDC建设出现泡沫苗头,美国许多数据中心投资公告重复或相互重叠”;2)高盛下调AI服务器销量预测的消息面影响,算力板块出现下挫。 🌟“AIDC建设出现泡沫”系媒体误读,国内CSP客户大单正在逐步释放 🔹阿里巴巴蔡崇信所称“泡沫”主要指其认为美国部分数据中心项目在没有完全确定需求的情况下便开始提前募资,而非指国内AIDC建设出现泡沫。 🔺国内需求验证:
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中信证券
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夜长梦山
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比亚迪电子交流简要: 🔥四季度业绩有波动原因 (1)Q4毛利率下降,提前计提量产项目费用金额,1000多万美金(nre量产时候会冲回来) (2)股权激励费用,252627年会分批给到管理层,金额大概2个亿规模 🔥25Q1预期 营收利润预期同比有增长,消费电子、服务器、汽车电子(24Q1汽车70多万台,24Q1 110万台,公司悬架等产品出货Q1会比集团更好,Q2会更好)都可以 🔥汽车电子 智能驾驶一季度已经在大量上量,目前主要以域控制器为主,未来会有一些新的传感器(后续合适实际更新) 🔥
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夜长梦山
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建议关注溴素涨价行情:进口溴素受限,溴素价格底部加速上涨
以色列化工ICL是全球最大的溴素生产商,公司工厂位于以色列Sodom,拥有28万吨溴素产能,该公司溴素产能占全球33%,该公司的溴素产能为整个中国产能的2.8倍。 截至2024年底,中国溴素生产能力10.2万吨,表观消费量约13.49万吨,其中2024年国内企业溴素产量5.8万吨,溴素进口7.66万吨,其中从以色列进口3.7万吨。国内溴素生产需要以卤水为原料,卤水是不可再生资源,长期开采会导致地下卤水储量和浓度明显下降,山东莱州湾地区是国内最大的溴卤水资源产地。溴素若进口受限,短期内难以通过国内
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【天风电新】福达股份调整点评
重视稀缺的有业绩有空间机器人标的-0325 ——————————— 公司今日调整较多,我们预计系AIDC影响,公司此块业务在合营企业阿尔芬,属于投资收益,24H1投资收益在73万元,往25年看,我们对公司3亿+的业绩预期也并未考虑此块贡献。 而我们更看好的是#公司主业有业绩,机器人业务蓄势待发。 1)主业:曲轴业务跟随混动趋势和大客户-比亚迪、奇瑞、赛力斯、理想等放量,新能源电驱动轴高速成长(24年几千万收入,25年2亿+,26年股权激励目标不低于3亿)。短期看,【我们预计Q1 5-6kw利润,
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【中信电子】建滔积层板
量价双升下24年业绩高增,自低估值、涨价预期、高分红、AI期权维度持续推荐 业绩分析:2024年实现营收185.4亿港元,同比+11%,实现归母净利润13.3亿港元,同比+46%,扣非归母净利润14.1亿港元,同比+51%,公司业绩增长积极,略超此前业绩预告指引。我们认为公司业绩增长主要因: 1)行业整体景气回升:2024年PCB行业迎来景气回温,Prismark预计全年PCB产值同比+5%至730亿美元,覆铜板在PCB成本中占比约5成,下游采购需求保持向上趋势。聚焦公司来看,汽车需求稳定,24
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【灿勤科技】大跌简评:基本面没有变化,业务进展平稳推进。#前瞻预计Q1业绩增长50%,继24Q4收入高增后连续两季度验证订单增长带来业绩高增。25年业绩上半年看5.5G,下半年看HTCC。 继续看好灿勤科技,此前20250217开始推荐关注,继续看好公司主业增长+HTCC弹性,仍有空间~当前公司业务与前沿领域结合点包括:5.5G、机器人、消费电子、低空经济、AI手机
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【长江纺服于旭辉团队】健盛集团2024年度业绩交流要点 ✨24年拆分:棉袜收入19.18亿,同比+15.8%,净利润2.79亿,棉袜奖金计提分摊1184万,剔除后利润2.91亿。无缝全年6.56亿,同比+5%不到,净利润4543万,奖金计提分摊450万,剔除后利润4993万。奖金总计提1635万。 ✨25年展望:1)节奏:由于棉袜主要客户PUMA采购节奏变化,25H2订单预计好于H1;2)客户:无缝今年Tefron(预测1.2亿+)、HBI(预测3~5000万)订单增量较大,优衣库、迪卡侬预计维
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【申万轻工】百亚股份的跟踪思考:多一点耐心和信心 市场急于跟踪315后的卫生巾电商数据,确实短期自由点抖音GMV下滑,#但是我们要认识到:1)3.20公司才复播,而其他品牌315后并未停播,短短几天数据并不客观;#公司目标1个月内电商日销恢复到315之前。2)基数差异较大,公司此前断层霸榜抖音第一,较大基数差异下,直接对标GMV表观增速并不可观 针对315事件,公司第一时间成立品牌组、线上业务组、线下业务组和工厂组四个项目组,快速积极应对舆情,目前整体可控,线上工厂透明直播,线下受影响较小。#公
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【中泰电新】#阳光电源更新推荐 此前公司股价和估值一直处于低位,一方面,市场担心美国关税扰动;此外,市场对全球大储竞争格局有加剧的担忧 #针对美国关税,我们理解市场定价已非常极致和充分,甚至过渡,即便把公司美国业务贡献业绩扣除,25年公司仍有90-100亿左右基本盘,对应不到15倍,非常极致。且考虑现实情况是关税或优于预期,且考虑美国大储仍保持较快增长,阳光在美国份额优势明显,美国悲观预期有望得到修复 #针对竞争格局,我们一直强调,考虑未来3-5年,大储仍有望保持30%+复合增速,即便像阳光这样
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钠电池产业化加速,近期催化密集来临20250325
#事件1: 3月24日,比亚迪发布24年年报,年报称公司已打通钠电的生产工艺,达成 MWh 级储能系统的落地,性能方面,公司低成本长寿命钠电池实现200Ah 的电芯容量、10000 + 的循环性能。 ‘ ’#事件2: 3月28日,中科海钠举办钠离子电池商用车解决方案产品发布会,围绕“少装、快充、多用”三个核心价值。 相较于锂电池,钠离子电池具备更优的倍率性、安全性和低温性能,远期规模化量产后BOM成本也会有明显优势,储能、两轮车和动力等特定领域产业化应用明确。#4月头部电池厂有望发布新一代钠离子
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#OC落地在即,低空运营关注正当时🔥低空运营
必须回答的命题作文—【国联民生军工】 低空运营:低空经济发展的根本与当下落地重点。低空经济发展四要素:空域、航空器、基础设施、应用场景。其中,应用场景是根本,为低空经济发展和闭环的最关键环节。今年两会提出开展新技术、新产品、新场景大规模应用示范行动。我们认为今年低空经济产业工作重点或是去推动应用场景加速落地。 短期关注低空文旅落地和“无人机+”场景加速应用,中长期看空中交通颠覆性后发 1)短期聚焦低空文旅商业化破冰:亿航即将迎来拿下全球第一张OC证,文旅线盈弹性较大,有望受益低空经济与提振消费双
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【浙商通信张建民】长江通信(600345):低轨互联网新星,踏上成长新周期 #核心推荐逻辑: 公司在千帆星座地面站具有明显份额优势,随着低轨卫星互联网的加速建设,公司业绩有望超预期。 #盈利预测与估值: 我们预计25年-26年归母净利润分别为2.93/4.1亿元,同比增速分别为71%/40%,对应25年-26年PE为31X/22X。 低轨卫星成大国博弈战略高地,国内积极推进千帆星座建设。地面站是低轨卫星系统重要组成部分,有望与卫星发射同步进行。公司深耕地面站多年,已参与多个垣信地面站项目,具备明
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【国盛化工】东阳光
机器人产品首发,订单涌现,产业化筹备进行时 ➠ 光谷东智具身智能产品首发 3月24日,由光谷东智打造的人形机器人在博鳌亚洲论坛首发,可完成握手、跳舞、迎宾、知识讲解等复杂任务。5月,光谷东智将正式召开产品发布会,并大力推动产品在医疗和政务场景的应用,让机器人走进工厂车间和生活场景,从事复杂工作。 ➠ 东阳光持有光谷东智70%股权 公司与智元等业内领跑企业在具身智能蓝海市场深度紧密合作,光谷东智正是由公司与智元机器人等合资共同设立,其中东阳光对光谷东智的持股比例达70%,智元持股15%。 ➠ 订单
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【华泰军工】军工电子元器件为本轮军工行情起量最快、弹性最大方向
1、军工电子元器件订单3月份订单环比持续高增,反应了25年军工景气度持续提升,全年高增可期。 2、重点关注DD产业链方向,DD产业链订单几乎同比翻倍,或为25年军工下游弹性最大方向。 3、标的梳理: 1)被动元器件:【火炬电子】【鸿远电子】【宏达电子】【振华科技】 2)连接器:【航天电器】【中航光电】【陕西华达】 3)电源:【新雷能】【甘化科工】 4)板卡:【智明达】【普天科技】 5)芯片:【紫光国微】【复旦微电】【成都华微】【振华风光】【臻镭科技】【铖昌科技】
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孩子王:母婴政策持续催化,与字节 AI 产品联合发布会召开在即 今日,国家卫健委决定组织开展2025年人口高质量发展研究揭榜攻关活动,主要包括:(1)完善生育支持政策体系上,基于多源数据和国内外比较视角,分析生育医疗服务、生育假期、生育保险、育儿补贴、托育服务、教育、住房、就业等支持措施的实施现状和问题;开展政策效果评估,提出完善生育支持措施、加强中长期政策储备的建议。(2)营造生育友好社会氛围上,研究提出加强人口高质量发展宣传教育、构建新型婚育文化、建设生育友好型社会的政策建议。 公司与字节签
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【招商通信】算力板块异动点评
“AIDC建设出现泡沫”系媒体误读,国内CSP客户大单逐步释放彰显高景气 🔺事件:3月25日,受1)媒体报道“阿里巴巴主席蔡崇信表示看到AIDC建设出现泡沫苗头,美国许多数据中心投资公告重复或相互重叠”;2)高盛下调AI服务器销量预测的消息面影响,算力板块出现下挫。 🌟“AIDC建设出现泡沫”系媒体误读,国内CSP客户大单正在逐步释放 🔹阿里巴巴蔡崇信所称“泡沫”主要指其认为美国部分数据中心项目在没有完全确定需求的情况下便开始提前募资,而非指国内AIDC建设出现泡沫。 🔺国内需求验证:
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比亚迪电子交流简要: 🔥四季度业绩有波动原因 (1)Q4毛利率下降,提前计提量产项目费用金额,1000多万美金(nre量产时候会冲回来) (2)股权激励费用,252627年会分批给到管理层,金额大概2个亿规模 🔥25Q1预期 营收利润预期同比有增长,消费电子、服务器、汽车电子(24Q1汽车70多万台,24Q1 110万台,公司悬架等产品出货Q1会比集团更好,Q2会更好)都可以 🔥汽车电子 智能驾驶一季度已经在大量上量,目前主要以域控制器为主,未来会有一些新的传感器(后续合适实际更新) 🔥
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建议关注溴素涨价行情:进口溴素受限,溴素价格底部加速上涨
以色列化工ICL是全球最大的溴素生产商,公司工厂位于以色列Sodom,拥有28万吨溴素产能,该公司溴素产能占全球33%,该公司的溴素产能为整个中国产能的2.8倍。 截至2024年底,中国溴素生产能力10.2万吨,表观消费量约13.49万吨,其中2024年国内企业溴素产量5.8万吨,溴素进口7.66万吨,其中从以色列进口3.7万吨。国内溴素生产需要以卤水为原料,卤水是不可再生资源,长期开采会导致地下卤水储量和浓度明显下降,山东莱州湾地区是国内最大的溴卤水资源产地。溴素若进口受限,短期内难以通过国内
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【天风电新】福达股份调整点评
重视稀缺的有业绩有空间机器人标的-0325 ——————————— 公司今日调整较多,我们预计系AIDC影响,公司此块业务在合营企业阿尔芬,属于投资收益,24H1投资收益在73万元,往25年看,我们对公司3亿+的业绩预期也并未考虑此块贡献。 而我们更看好的是#公司主业有业绩,机器人业务蓄势待发。 1)主业:曲轴业务跟随混动趋势和大客户-比亚迪、奇瑞、赛力斯、理想等放量,新能源电驱动轴高速成长(24年几千万收入,25年2亿+,26年股权激励目标不低于3亿)。短期看,【我们预计Q1 5-6kw利润,
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【中信电子】建滔积层板
量价双升下24年业绩高增,自低估值、涨价预期、高分红、AI期权维度持续推荐 业绩分析:2024年实现营收185.4亿港元,同比+11%,实现归母净利润13.3亿港元,同比+46%,扣非归母净利润14.1亿港元,同比+51%,公司业绩增长积极,略超此前业绩预告指引。我们认为公司业绩增长主要因: 1)行业整体景气回升:2024年PCB行业迎来景气回温,Prismark预计全年PCB产值同比+5%至730亿美元,覆铜板在PCB成本中占比约5成,下游采购需求保持向上趋势。聚焦公司来看,汽车需求稳定,24
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【灿勤科技】大跌简评:基本面没有变化,业务进展平稳推进。#前瞻预计Q1业绩增长50%,继24Q4收入高增后连续两季度验证订单增长带来业绩高增。25年业绩上半年看5.5G,下半年看HTCC。 继续看好灿勤科技,此前20250217开始推荐关注,继续看好公司主业增长+HTCC弹性,仍有空间~当前公司业务与前沿领域结合点包括:5.5G、机器人、消费电子、低空经济、AI手机
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【长江纺服于旭辉团队】健盛集团2024年度业绩交流要点 ✨24年拆分:棉袜收入19.18亿,同比+15.8%,净利润2.79亿,棉袜奖金计提分摊1184万,剔除后利润2.91亿。无缝全年6.56亿,同比+5%不到,净利润4543万,奖金计提分摊450万,剔除后利润4993万。奖金总计提1635万。 ✨25年展望:1)节奏:由于棉袜主要客户PUMA采购节奏变化,25H2订单预计好于H1;2)客户:无缝今年Tefron(预测1.2亿+)、HBI(预测3~5000万)订单增量较大,优衣库、迪卡侬预计维
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【申万轻工】百亚股份的跟踪思考:多一点耐心和信心 市场急于跟踪315后的卫生巾电商数据,确实短期自由点抖音GMV下滑,#但是我们要认识到:1)3.20公司才复播,而其他品牌315后并未停播,短短几天数据并不客观;#公司目标1个月内电商日销恢复到315之前。2)基数差异较大,公司此前断层霸榜抖音第一,较大基数差异下,直接对标GMV表观增速并不可观 针对315事件,公司第一时间成立品牌组、线上业务组、线下业务组和工厂组四个项目组,快速积极应对舆情,目前整体可控,线上工厂透明直播,线下受影响较小。#公
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【中泰电新】#阳光电源更新推荐 此前公司股价和估值一直处于低位,一方面,市场担心美国关税扰动;此外,市场对全球大储竞争格局有加剧的担忧 #针对美国关税,我们理解市场定价已非常极致和充分,甚至过渡,即便把公司美国业务贡献业绩扣除,25年公司仍有90-100亿左右基本盘,对应不到15倍,非常极致。且考虑现实情况是关税或优于预期,且考虑美国大储仍保持较快增长,阳光在美国份额优势明显,美国悲观预期有望得到修复 #针对竞争格局,我们一直强调,考虑未来3-5年,大储仍有望保持30%+复合增速,即便像阳光这样
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钠电池产业化加速,近期催化密集来临20250325
#事件1: 3月24日,比亚迪发布24年年报,年报称公司已打通钠电的生产工艺,达成 MWh 级储能系统的落地,性能方面,公司低成本长寿命钠电池实现200Ah 的电芯容量、10000 + 的循环性能。 ‘ ’#事件2: 3月28日,中科海钠举办钠离子电池商用车解决方案产品发布会,围绕“少装、快充、多用”三个核心价值。 相较于锂电池,钠离子电池具备更优的倍率性、安全性和低温性能,远期规模化量产后BOM成本也会有明显优势,储能、两轮车和动力等特定领域产业化应用明确。#4月头部电池厂有望发布新一代钠离子
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#OC落地在即,低空运营关注正当时🔥低空运营
必须回答的命题作文—【国联民生军工】 低空运营:低空经济发展的根本与当下落地重点。低空经济发展四要素:空域、航空器、基础设施、应用场景。其中,应用场景是根本,为低空经济发展和闭环的最关键环节。今年两会提出开展新技术、新产品、新场景大规模应用示范行动。我们认为今年低空经济产业工作重点或是去推动应用场景加速落地。 短期关注低空文旅落地和“无人机+”场景加速应用,中长期看空中交通颠覆性后发 1)短期聚焦低空文旅商业化破冰:亿航即将迎来拿下全球第一张OC证,文旅线盈弹性较大,有望受益低空经济与提振消费双
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【浙商通信张建民】长江通信(600345):低轨互联网新星,踏上成长新周期 #核心推荐逻辑: 公司在千帆星座地面站具有明显份额优势,随着低轨卫星互联网的加速建设,公司业绩有望超预期。 #盈利预测与估值: 我们预计25年-26年归母净利润分别为2.93/4.1亿元,同比增速分别为71%/40%,对应25年-26年PE为31X/22X。 低轨卫星成大国博弈战略高地,国内积极推进千帆星座建设。地面站是低轨卫星系统重要组成部分,有望与卫星发射同步进行。公司深耕地面站多年,已参与多个垣信地面站项目,具备明
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【国盛化工】东阳光
机器人产品首发,订单涌现,产业化筹备进行时 ➠ 光谷东智具身智能产品首发 3月24日,由光谷东智打造的人形机器人在博鳌亚洲论坛首发,可完成握手、跳舞、迎宾、知识讲解等复杂任务。5月,光谷东智将正式召开产品发布会,并大力推动产品在医疗和政务场景的应用,让机器人走进工厂车间和生活场景,从事复杂工作。 ➠ 东阳光持有光谷东智70%股权 公司与智元等业内领跑企业在具身智能蓝海市场深度紧密合作,光谷东智正是由公司与智元机器人等合资共同设立,其中东阳光对光谷东智的持股比例达70%,智元持股15%。 ➠ 订单
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1、军工电子元器件订单3月份订单环比持续高增,反应了25年军工景气度持续提升,全年高增可期。 2、重点关注DD产业链方向,DD产业链订单几乎同比翻倍,或为25年军工下游弹性最大方向。 3、标的梳理: 1)被动元器件:【火炬电子】【鸿远电子】【宏达电子】【振华科技】 2)连接器:【航天电器】【中航光电】【陕西华达】 3)电源:【新雷能】【甘化科工】 4)板卡:【智明达】【普天科技】 5)芯片:【紫光国微】【复旦微电】【成都华微】【振华风光】【臻镭科技】【铖昌科技】
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【招商通信】算力板块异动点评
“AIDC建设出现泡沫”系媒体误读,国内CSP客户大单逐步释放彰显高景气 🔺事件:3月25日,受1)媒体报道“阿里巴巴主席蔡崇信表示看到AIDC建设出现泡沫苗头,美国许多数据中心投资公告重复或相互重叠”;2)高盛下调AI服务器销量预测的消息面影响,算力板块出现下挫。 🌟“AIDC建设出现泡沫”系媒体误读,国内CSP客户大单正在逐步释放 🔹阿里巴巴蔡崇信所称“泡沫”主要指其认为美国部分数据中心项目在没有完全确定需求的情况下便开始提前募资,而非指国内AIDC建设出现泡沫。 🔺国内需求验证:
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夜长梦山
2025-03-25 19:32:04
比亚迪电子交流简要: 🔥四季度业绩有波动原因 (1)Q4毛利率下降,提前计提量产项目费用金额,1000多万美金(nre量产时候会冲回来) (2)股权激励费用,252627年会分批给到管理层,金额大概2个亿规模 🔥25Q1预期 营收利润预期同比有增长,消费电子、服务器、汽车电子(24Q1汽车70多万台,24Q1 110万台,公司悬架等产品出货Q1会比集团更好,Q2会更好)都可以 🔥汽车电子 智能驾驶一季度已经在大量上量,目前主要以域控制器为主,未来会有一些新的传感器(后续合适实际更新) 🔥
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夜长梦山
2025-03-25 19:31:45
建议关注溴素涨价行情:进口溴素受限,溴素价格底部加速上涨
以色列化工ICL是全球最大的溴素生产商,公司工厂位于以色列Sodom,拥有28万吨溴素产能,该公司溴素产能占全球33%,该公司的溴素产能为整个中国产能的2.8倍。 截至2024年底,中国溴素生产能力10.2万吨,表观消费量约13.49万吨,其中2024年国内企业溴素产量5.8万吨,溴素进口7.66万吨,其中从以色列进口3.7万吨。国内溴素生产需要以卤水为原料,卤水是不可再生资源,长期开采会导致地下卤水储量和浓度明显下降,山东莱州湾地区是国内最大的溴卤水资源产地。溴素若进口受限,短期内难以通过国内
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山东海化
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夜长梦山
2025-03-25 19:30:50
【天风电新】福达股份调整点评
重视稀缺的有业绩有空间机器人标的-0325 ——————————— 公司今日调整较多,我们预计系AIDC影响,公司此块业务在合营企业阿尔芬,属于投资收益,24H1投资收益在73万元,往25年看,我们对公司3亿+的业绩预期也并未考虑此块贡献。 而我们更看好的是#公司主业有业绩,机器人业务蓄势待发。 1)主业:曲轴业务跟随混动趋势和大客户-比亚迪、奇瑞、赛力斯、理想等放量,新能源电驱动轴高速成长(24年几千万收入,25年2亿+,26年股权激励目标不低于3亿)。短期看,【我们预计Q1 5-6kw利润,
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福达股份
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夜长梦山
2025-03-25 19:28:52
【中信电子】建滔积层板
量价双升下24年业绩高增,自低估值、涨价预期、高分红、AI期权维度持续推荐 业绩分析:2024年实现营收185.4亿港元,同比+11%,实现归母净利润13.3亿港元,同比+46%,扣非归母净利润14.1亿港元,同比+51%,公司业绩增长积极,略超此前业绩预告指引。我们认为公司业绩增长主要因: 1)行业整体景气回升:2024年PCB行业迎来景气回温,Prismark预计全年PCB产值同比+5%至730亿美元,覆铜板在PCB成本中占比约5成,下游采购需求保持向上趋势。聚焦公司来看,汽车需求稳定,24
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中信证券
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夜长梦山
2025-03-25 19:28:18
【灿勤科技】大跌简评:基本面没有变化,业务进展平稳推进。#前瞻预计Q1业绩增长50%,继24Q4收入高增后连续两季度验证订单增长带来业绩高增。25年业绩上半年看5.5G,下半年看HTCC。 继续看好灿勤科技,此前20250217开始推荐关注,继续看好公司主业增长+HTCC弹性,仍有空间~当前公司业务与前沿领域结合点包括:5.5G、机器人、消费电子、低空经济、AI手机
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夜长梦山
2025-03-25 19:28:03
【长江纺服于旭辉团队】健盛集团2024年度业绩交流要点 ✨24年拆分:棉袜收入19.18亿,同比+15.8%,净利润2.79亿,棉袜奖金计提分摊1184万,剔除后利润2.91亿。无缝全年6.56亿,同比+5%不到,净利润4543万,奖金计提分摊450万,剔除后利润4993万。奖金总计提1635万。 ✨25年展望:1)节奏:由于棉袜主要客户PUMA采购节奏变化,25H2订单预计好于H1;2)客户:无缝今年Tefron(预测1.2亿+)、HBI(预测3~5000万)订单增量较大,优衣库、迪卡侬预计维
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夜长梦山
2025-03-25 19:27:49
【申万轻工】百亚股份的跟踪思考:多一点耐心和信心 市场急于跟踪315后的卫生巾电商数据,确实短期自由点抖音GMV下滑,#但是我们要认识到:1)3.20公司才复播,而其他品牌315后并未停播,短短几天数据并不客观;#公司目标1个月内电商日销恢复到315之前。2)基数差异较大,公司此前断层霸榜抖音第一,较大基数差异下,直接对标GMV表观增速并不可观 针对315事件,公司第一时间成立品牌组、线上业务组、线下业务组和工厂组四个项目组,快速积极应对舆情,目前整体可控,线上工厂透明直播,线下受影响较小。#公
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夜长梦山
2025-03-25 19:27:35
【中泰电新】#阳光电源更新推荐 此前公司股价和估值一直处于低位,一方面,市场担心美国关税扰动;此外,市场对全球大储竞争格局有加剧的担忧 #针对美国关税,我们理解市场定价已非常极致和充分,甚至过渡,即便把公司美国业务贡献业绩扣除,25年公司仍有90-100亿左右基本盘,对应不到15倍,非常极致。且考虑现实情况是关税或优于预期,且考虑美国大储仍保持较快增长,阳光在美国份额优势明显,美国悲观预期有望得到修复 #针对竞争格局,我们一直强调,考虑未来3-5年,大储仍有望保持30%+复合增速,即便像阳光这样
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夜长梦山
2025-03-25 19:25:33
钠电池产业化加速,近期催化密集来临20250325
#事件1: 3月24日,比亚迪发布24年年报,年报称公司已打通钠电的生产工艺,达成 MWh 级储能系统的落地,性能方面,公司低成本长寿命钠电池实现200Ah 的电芯容量、10000 + 的循环性能。 ‘ ’#事件2: 3月28日,中科海钠举办钠离子电池商用车解决方案产品发布会,围绕“少装、快充、多用”三个核心价值。 相较于锂电池,钠离子电池具备更优的倍率性、安全性和低温性能,远期规模化量产后BOM成本也会有明显优势,储能、两轮车和动力等特定领域产业化应用明确。#4月头部电池厂有望发布新一代钠离子
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振华新材
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