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2023-04-26 11:17:12

【海通电新重发】广东十四五海风目标提升，3月风电并网同比+110%

【海通电新重发】广东十四五海风目标提升，3月风电并网同比+110% 【广东十四五海风装机目标或从17GW提升26-35%至21.5-23GW】①国家能源局复函广东提出，推进省管8GW海风新增项目建设，2025年底前建成并网4GW以上。推进国管海域的深远海海上风电项目示范化开发，十四五期间推动8GW项目前期工作，2025年底前建成并网2GW以上。②此前广东十四五海风装机目标是17GW，2021-22年并网约7GW，预计23-24年新增并网存量项目8.5GW，则按原规划只需再新增1.5GW项目即可

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中复神鹰
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金盘科技

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2023-04-26 11:16:23

【开源传媒互联网方光照团队】星辉娱乐核心逻辑

【开源传媒互联网方光照团队】星辉娱乐核心逻辑 1、游戏进入新产品释放期，推动业绩反转。8月上线《战地无疆》（测试表现较好，预期流水对标《三国群英传》5年50亿），11月预计上线《冒险岛》，大IP产品《斗破苍穹》《新三国群英传》《仙境传说RO》24年开始有望陆续上线，推动游戏业绩高增。 2、AI与业务深入融合。游戏研发已运用Midjourney替代美术外包来降本，《战地无疆》等产品运用AI训练NPC和创建地图等场景，或带来玩法丰富性提升，车模玩具设计已与AI结合，后续推智能车模打开新市场。 3、体

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星辉娱乐

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自主可控重要环节，稀缺的芯片后端设计公司——创耀科技

自主可控重要环节，稀缺的芯片后端设计公司——创耀科技事件：创耀科技年报披露：芯片版图设计团队获得大客户H颁发“2022芯星奖” 芯片版图设计为芯片后端设计主要内容，是逻辑图形生成光罩几何图形进而制造晶圆的关键环节。制程越先进，版图设计难度越高，设计人员经验积累愈重要。而芯片版图设计人才培养周期长，技术经验积累丰富的芯片版图设计人才始终处于短缺状态。公司是国内少数可对外提供大规模芯片版图设计服务的企业，技术领先，具备14nm/7nm/5nmFinFET 先进工艺节点后端设计能力。大客户H已将

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创耀科技

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2023-04-26 11:15:17

核心推荐！【航发控制】航空发动机控制系统垄断性企业，国企改革助力腾飞

核心推荐！【航发控制】航空发动机控制系统垄断性企业，国企改革助力腾飞 1、营收端：航发赛道是军工最为确定方向，航发控制在发动机控制系统环节具备垄断性产业地位，高壁垒为公司带来长期确定性高增长。此外，通用航空、非航领域如导弹、坦克、战车等带来营收弹性。 2、盈利端：控制系统技术壁垒与发动机高度一致，为公司带来高毛利率水平。治理结构方面，公司持续推进AEOS建设、成本工程、核心能力、铸心工程和一次成功”五大工程，2020-2022年期间费用率持续降低。总体上看，2020-2022年公司销售净利率分别

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航发控制

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2023-04-26 11:14:43

华如科技： 2023Q1产品结构变动，短期业绩承压

华如科技： 2023Q1产品结构变动，短期业绩承压 1、事件：公司发布2022年报、2023年一季报。（1）2022年营收（8.33亿元，同比+21.39%），归母净利润（1.34亿元，同比+13.24%）。（2）2023Q1营收（0.19亿元，同比+24.96%，环比-95.60%），归母净利润（-0.54亿元，同比-67.23%，环比-145.80%）。 2、收入方面：业务板块结构加速调整。2022年公司技术开发收入占比76.07%，同比+12.25pct；商品销售收入占比9.83%，同

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【中泰电子|国光电器】回购计划完成，计划年内推出类 GPT 硬件产品

【中泰电子|国光电器】回购计划完成，计划年内推出类 GPT 硬件产品 [礼物]Q1收入10.9亿元，同比-3.1%，环比-21.9%；归母净利0.07亿元，同比+19.1%，环比-18.6%；扣非归母0.02亿元，同比-35.3%，环比+130.6%。毛利率11.7%，同比+0.39pct。【回购计划完成，员工持股计划强化激励】 4.24日公司发布公告，此前回购计划已实施完成，累积回购股份占公司总股本的3.54%，回购总金额约2.5亿元，回购均价约14.9元。同时，公司推出第三期员工持股计划，

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【海通医药】普瑞眼科22年报&23一季报点评：一季度超预期，看好全年眼科强劲复苏

【海通医药】普瑞眼科22年报&23一季报点评：一季度超预期，看好全年眼科强劲复苏公告：22全年，收入 17.26亿（+0.9%），归母净利润0.21亿（-78%），扣非归母0.19亿（-78%）；23Q1，收入6.5亿（+39%），毛利率44.6%（-0.5pct），归母净利润1.62亿（+335%），扣非归母净利润0.71亿（+92.3%），扣非归母净利率11%。 22年疫情对增速影响较大，消费眼科占比继续提升。白内障收入2.5亿（-13%），毛利率30.9%（-3.8pct）；屈光收入9.

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【申万传媒】继续强call出版，当前重点买什么？

【申万传媒】继续强call出版，当前重点买什么？出版行业估值复盘。2012-2014年：PE TTM在23-38x之间，出版行业PE主要随传媒板块波动，预期国有出版公司新旧媒体融合是板块PE提升的主要动力；2015年出版行业PE提升幅度低于传媒行业；2016-2017年：回归正常估值区间；2018年后：受一教一辅等政策影响EPS增速放缓，估值中枢下移，15家头部公司22年最低PE为8x。2022年11月以来，随着预期出版行业复苏、央国企重估，PE-TTM修复至15x。进一步价值重估靠什么？A

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中泰电新：新能源反弹，配置新能源正当时

中泰电新：新能源反弹，配置新能源正当时历史总是较为相似，经历恐慌性下跌后，22年4月27日新能源板块率先反弹，以业绩+长期趋势为代表的公司赢来较大涨幅。今年看，过去一个季度尤其是过去一个月，板块普遍大幅回调，博弈到极致。而随着炒作题材的弱化，新能源为代表的价值成长板块预期具备更高的配置性价比。 24年的中期逻辑上，车和大储相对较好。1）量，电车+储能明年增速高于30%，或超过40%增速，万亿制造业领域中增速较好；2）单位利润，判断锂电今年1-2季度是低点，下半年明年向上的；明年更是稳中有升的；

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【盘中宝】预订量大增超10倍，这一消费市场加速复苏,这家公司是这一地区相关领域唯一上市平台

【盘中宝】预订量大增超10倍，这一消费市场加速复苏,这家公司是这一地区相关领域唯一上市平台财联社资讯获悉，随着小长假渐行渐近，旅游出行市场热度已经逼近峰值。根据飞猪数据显示，目前国内机票、酒店、景区门票、跟团游等均已超过2019年同期，累计预订量同比去年劲增超10倍，其中，中长线游订单占比高达9成以上。同程旅行此前发布的“五一”假期旅行消费预测数据也显示，预计2023年“五一”假期国内长线游和出境游需求出现井喷,“五一”出行的云南、海南、四川、新疆等长线游目的地订单量环比增长超过15倍，出境游

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【国盛军工】当前位置建议积极关注军工

【国盛军工】当前位置建议积极关注军工 ————————————— 1、军工中长期逻辑从未改变，百年大变局，实现建军百年奋斗目标，行业景气度依然持续，随着中期规划年中出台订单将持续落地。军工行业的特点就是需求确定、竞争格局稳定，现在超跌下来值得重点关注。 2、今年的增量，如军贸或超预期，未来大飞机、商发、卫星互联网产业建设都将带来长期成长空间。军工领域，虽然个别方向装备列装渗透率较高，但是仍有很多细分领域新装备产品陆续落地带来0-1-10的机会，重点关注“核战略威慑力量”（核武器及平台）与“新质

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重点推荐！【中航高科】国内军用碳纤维预浸料核心卡位企业，业绩长期稳定增长

重点推荐！【中航高科】国内军用碳纤维预浸料核心卡位企业，业绩长期稳定增长 1、空间大：公司是国内航空碳纤维预浸料领域的核心卡位企业，随着军机放量列装叠加碳纤维复材渗透率持续提升，公司收入有望迎来稳定增长。此外公司大力推进复合材料在民机、商发、汽车、轨交等领域的应用，进一步打开成长空间。 2、壁垒高：中航复材在国内航空预浸料领域已建立很深的护城河，技术和数据积淀造就高壁垒，背靠院所研发实力更是底蕴所在，再叠加军用市场准入壁垒铸就稳定的市场格局，中航高科未来有望充分享受国内航空预浸料行业空间扩容。

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兆威机电23Q1业绩简评

【招商电子】兆威机电23Q1业绩简评：Q1因通讯、家居板块疲软承压，长线在MR、汽车及医疗领域仍具空间 23Q1营收2.22亿同比+3.20%环比-40.27%，收入增速放缓主要系下游通讯、智能家居等板块需求持续疲软，而汽车电子及医疗板块延续此前增速。归母净利0.28亿同比+24.47%环比-41.08%，扣非归母净利0.18亿同比-17.11%环比-59.81%，非经常源于公司理财投资收益及政府补助；毛利率27.12%同比+0.41pct环比-4.92pcts，保持稳中略升，业绩结构持续调整；

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上海家化：Q1净利同增16%，关注23年业绩修复弹性

上海家化：Q1净利同增16%，关注23年业绩修复弹性【中金零售轻工美妆樊俊豪】大家好，公司发布2022业绩：收入71.06亿元，同比-7.1%；归母净利润4.72亿元，同比-27.3%；扣非归母净利润5.41亿元，同比-20%，符合此前业绩快报，其中Q4收入同比-3.5%，归母净利润同比-30.6%，扣非归母净利润同比-14.5%。同时公布1Q23业绩：收入19.80亿元，同比-6.5%；归母净利润2.30亿元，同比+15.6%；扣非净利润2.27亿元，同比+7.1%，符合我们预期。展望Q

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【芯片自主可控迫在眉睫】

【芯片自主可控迫在眉睫】4月26日美国宣布将斥资110亿美元设立国家芯片技术中心（National Semiconductor Technolog.y Center），年底前启动运行该中心，以增强国家安全，重新夺回美国在未来技术研发方面的领导地位。据媒体报道拜登政府计划下个月发布一项行政命令，限制美企对中国的投资，涉及半导体、人工智能（AI）和量子投资等经济关键领域。 🔥全球芯片军备竞赛再次升级，国产芯片自主可控产业链已进入西边不亮，东边必须亮的关键时间窗口，建议密切关注国产芯片自主可控四大绩

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【海通电新重发】广东十四五海风目标提升，3月风电并网同比+110%

【海通电新重发】广东十四五海风目标提升，3月风电并网同比+110% 【广东十四五海风装机目标或从17GW提升26-35%至21.5-23GW】①国家能源局复函广东提出，推进省管8GW海风新增项目建设，2025年底前建成并网4GW以上。推进国管海域的深远海海上风电项目示范化开发，十四五期间推动8GW项目前期工作，2025年底前建成并网2GW以上。②此前广东十四五海风装机目标是17GW，2021-22年并网约7GW，预计23-24年新增并网存量项目8.5GW，则按原规划只需再新增1.5GW项目即可

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【开源传媒互联网方光照团队】星辉娱乐核心逻辑

【开源传媒互联网方光照团队】星辉娱乐核心逻辑 1、游戏进入新产品释放期，推动业绩反转。8月上线《战地无疆》（测试表现较好，预期流水对标《三国群英传》5年50亿），11月预计上线《冒险岛》，大IP产品《斗破苍穹》《新三国群英传》《仙境传说RO》24年开始有望陆续上线，推动游戏业绩高增。 2、AI与业务深入融合。游戏研发已运用Midjourney替代美术外包来降本，《战地无疆》等产品运用AI训练NPC和创建地图等场景，或带来玩法丰富性提升，车模玩具设计已与AI结合，后续推智能车模打开新市场。 3、体

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自主可控重要环节，稀缺的芯片后端设计公司——创耀科技

自主可控重要环节，稀缺的芯片后端设计公司——创耀科技事件：创耀科技年报披露：芯片版图设计团队获得大客户H颁发“2022芯星奖” 芯片版图设计为芯片后端设计主要内容，是逻辑图形生成光罩几何图形进而制造晶圆的关键环节。制程越先进，版图设计难度越高，设计人员经验积累愈重要。而芯片版图设计人才培养周期长，技术经验积累丰富的芯片版图设计人才始终处于短缺状态。公司是国内少数可对外提供大规模芯片版图设计服务的企业，技术领先，具备14nm/7nm/5nmFinFET 先进工艺节点后端设计能力。大客户H已将

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核心推荐！【航发控制】航空发动机控制系统垄断性企业，国企改革助力腾飞

核心推荐！【航发控制】航空发动机控制系统垄断性企业，国企改革助力腾飞 1、营收端：航发赛道是军工最为确定方向，航发控制在发动机控制系统环节具备垄断性产业地位，高壁垒为公司带来长期确定性高增长。此外，通用航空、非航领域如导弹、坦克、战车等带来营收弹性。 2、盈利端：控制系统技术壁垒与发动机高度一致，为公司带来高毛利率水平。治理结构方面，公司持续推进AEOS建设、成本工程、核心能力、铸心工程和一次成功”五大工程，2020-2022年期间费用率持续降低。总体上看，2020-2022年公司销售净利率分别

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华如科技： 2023Q1产品结构变动，短期业绩承压

华如科技： 2023Q1产品结构变动，短期业绩承压 1、事件：公司发布2022年报、2023年一季报。（1）2022年营收（8.33亿元，同比+21.39%），归母净利润（1.34亿元，同比+13.24%）。（2）2023Q1营收（0.19亿元，同比+24.96%，环比-95.60%），归母净利润（-0.54亿元，同比-67.23%，环比-145.80%）。 2、收入方面：业务板块结构加速调整。2022年公司技术开发收入占比76.07%，同比+12.25pct；商品销售收入占比9.83%，同

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【中泰电子|国光电器】回购计划完成，计划年内推出类 GPT 硬件产品

【中泰电子|国光电器】回购计划完成，计划年内推出类 GPT 硬件产品 [礼物]Q1收入10.9亿元，同比-3.1%，环比-21.9%；归母净利0.07亿元，同比+19.1%，环比-18.6%；扣非归母0.02亿元，同比-35.3%，环比+130.6%。毛利率11.7%，同比+0.39pct。【回购计划完成，员工持股计划强化激励】 4.24日公司发布公告，此前回购计划已实施完成，累积回购股份占公司总股本的3.54%，回购总金额约2.5亿元，回购均价约14.9元。同时，公司推出第三期员工持股计划，

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【海通医药】普瑞眼科22年报&23一季报点评：一季度超预期，看好全年眼科强劲复苏

【海通医药】普瑞眼科22年报&23一季报点评：一季度超预期，看好全年眼科强劲复苏公告：22全年，收入 17.26亿（+0.9%），归母净利润0.21亿（-78%），扣非归母0.19亿（-78%）；23Q1，收入6.5亿（+39%），毛利率44.6%（-0.5pct），归母净利润1.62亿（+335%），扣非归母净利润0.71亿（+92.3%），扣非归母净利率11%。 22年疫情对增速影响较大，消费眼科占比继续提升。白内障收入2.5亿（-13%），毛利率30.9%（-3.8pct）；屈光收入9.

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【申万传媒】继续强call出版，当前重点买什么？

【申万传媒】继续强call出版，当前重点买什么？出版行业估值复盘。2012-2014年：PE TTM在23-38x之间，出版行业PE主要随传媒板块波动，预期国有出版公司新旧媒体融合是板块PE提升的主要动力；2015年出版行业PE提升幅度低于传媒行业；2016-2017年：回归正常估值区间；2018年后：受一教一辅等政策影响EPS增速放缓，估值中枢下移，15家头部公司22年最低PE为8x。2022年11月以来，随着预期出版行业复苏、央国企重估，PE-TTM修复至15x。进一步价值重估靠什么？A

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中泰电新：新能源反弹，配置新能源正当时

中泰电新：新能源反弹，配置新能源正当时历史总是较为相似，经历恐慌性下跌后，22年4月27日新能源板块率先反弹，以业绩+长期趋势为代表的公司赢来较大涨幅。今年看，过去一个季度尤其是过去一个月，板块普遍大幅回调，博弈到极致。而随着炒作题材的弱化，新能源为代表的价值成长板块预期具备更高的配置性价比。 24年的中期逻辑上，车和大储相对较好。1）量，电车+储能明年增速高于30%，或超过40%增速，万亿制造业领域中增速较好；2）单位利润，判断锂电今年1-2季度是低点，下半年明年向上的；明年更是稳中有升的；

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【盘中宝】预订量大增超10倍，这一消费市场加速复苏,这家公司是这一地区相关领域唯一上市平台

【盘中宝】预订量大增超10倍，这一消费市场加速复苏,这家公司是这一地区相关领域唯一上市平台财联社资讯获悉，随着小长假渐行渐近，旅游出行市场热度已经逼近峰值。根据飞猪数据显示，目前国内机票、酒店、景区门票、跟团游等均已超过2019年同期，累计预订量同比去年劲增超10倍，其中，中长线游订单占比高达9成以上。同程旅行此前发布的“五一”假期旅行消费预测数据也显示，预计2023年“五一”假期国内长线游和出境游需求出现井喷,“五一”出行的云南、海南、四川、新疆等长线游目的地订单量环比增长超过15倍，出境游

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【国盛军工】当前位置建议积极关注军工

【国盛军工】当前位置建议积极关注军工 ————————————— 1、军工中长期逻辑从未改变，百年大变局，实现建军百年奋斗目标，行业景气度依然持续，随着中期规划年中出台订单将持续落地。军工行业的特点就是需求确定、竞争格局稳定，现在超跌下来值得重点关注。 2、今年的增量，如军贸或超预期，未来大飞机、商发、卫星互联网产业建设都将带来长期成长空间。军工领域，虽然个别方向装备列装渗透率较高，但是仍有很多细分领域新装备产品陆续落地带来0-1-10的机会，重点关注“核战略威慑力量”（核武器及平台）与“新质

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重点推荐！【中航高科】国内军用碳纤维预浸料核心卡位企业，业绩长期稳定增长

重点推荐！【中航高科】国内军用碳纤维预浸料核心卡位企业，业绩长期稳定增长 1、空间大：公司是国内航空碳纤维预浸料领域的核心卡位企业，随着军机放量列装叠加碳纤维复材渗透率持续提升，公司收入有望迎来稳定增长。此外公司大力推进复合材料在民机、商发、汽车、轨交等领域的应用，进一步打开成长空间。 2、壁垒高：中航复材在国内航空预浸料领域已建立很深的护城河，技术和数据积淀造就高壁垒，背靠院所研发实力更是底蕴所在，再叠加军用市场准入壁垒铸就稳定的市场格局，中航高科未来有望充分享受国内航空预浸料行业空间扩容。

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兆威机电23Q1业绩简评

【招商电子】兆威机电23Q1业绩简评：Q1因通讯、家居板块疲软承压，长线在MR、汽车及医疗领域仍具空间 23Q1营收2.22亿同比+3.20%环比-40.27%，收入增速放缓主要系下游通讯、智能家居等板块需求持续疲软，而汽车电子及医疗板块延续此前增速。归母净利0.28亿同比+24.47%环比-41.08%，扣非归母净利0.18亿同比-17.11%环比-59.81%，非经常源于公司理财投资收益及政府补助；毛利率27.12%同比+0.41pct环比-4.92pcts，保持稳中略升，业绩结构持续调整；

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上海家化：Q1净利同增16%，关注23年业绩修复弹性

上海家化：Q1净利同增16%，关注23年业绩修复弹性【中金零售轻工美妆樊俊豪】大家好，公司发布2022业绩：收入71.06亿元，同比-7.1%；归母净利润4.72亿元，同比-27.3%；扣非归母净利润5.41亿元，同比-20%，符合此前业绩快报，其中Q4收入同比-3.5%，归母净利润同比-30.6%，扣非归母净利润同比-14.5%。同时公布1Q23业绩：收入19.80亿元，同比-6.5%；归母净利润2.30亿元，同比+15.6%；扣非净利润2.27亿元，同比+7.1%，符合我们预期。展望Q

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【芯片自主可控迫在眉睫】

【芯片自主可控迫在眉睫】4月26日美国宣布将斥资110亿美元设立国家芯片技术中心（National Semiconductor Technolog.y Center），年底前启动运行该中心，以增强国家安全，重新夺回美国在未来技术研发方面的领导地位。据媒体报道拜登政府计划下个月发布一项行政命令，限制美企对中国的投资，涉及半导体、人工智能（AI）和量子投资等经济关键领域。 🔥全球芯片军备竞赛再次升级，国产芯片自主可控产业链已进入西边不亮，东边必须亮的关键时间窗口，建议密切关注国产芯片自主可控四大绩

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2023-04-26 11:17:12

【海通电新重发】广东十四五海风目标提升，3月风电并网同比+110%

【海通电新重发】广东十四五海风目标提升，3月风电并网同比+110% 【广东十四五海风装机目标或从17GW提升26-35%至21.5-23GW】①国家能源局复函广东提出，推进省管8GW海风新增项目建设，2025年底前建成并网4GW以上。推进国管海域的深远海海上风电项目示范化开发，十四五期间推动8GW项目前期工作，2025年底前建成并网2GW以上。②此前广东十四五海风装机目标是17GW，2021-22年并网约7GW，预计23-24年新增并网存量项目8.5GW，则按原规划只需再新增1.5GW项目即可

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中复神鹰
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金盘科技

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2023-04-26 11:16:23

【开源传媒互联网方光照团队】星辉娱乐核心逻辑

【开源传媒互联网方光照团队】星辉娱乐核心逻辑 1、游戏进入新产品释放期，推动业绩反转。8月上线《战地无疆》（测试表现较好，预期流水对标《三国群英传》5年50亿），11月预计上线《冒险岛》，大IP产品《斗破苍穹》《新三国群英传》《仙境传说RO》24年开始有望陆续上线，推动游戏业绩高增。 2、AI与业务深入融合。游戏研发已运用Midjourney替代美术外包来降本，《战地无疆》等产品运用AI训练NPC和创建地图等场景，或带来玩法丰富性提升，车模玩具设计已与AI结合，后续推智能车模打开新市场。 3、体

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星辉娱乐

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自主可控重要环节，稀缺的芯片后端设计公司——创耀科技

自主可控重要环节，稀缺的芯片后端设计公司——创耀科技事件：创耀科技年报披露：芯片版图设计团队获得大客户H颁发“2022芯星奖” 芯片版图设计为芯片后端设计主要内容，是逻辑图形生成光罩几何图形进而制造晶圆的关键环节。制程越先进，版图设计难度越高，设计人员经验积累愈重要。而芯片版图设计人才培养周期长，技术经验积累丰富的芯片版图设计人才始终处于短缺状态。公司是国内少数可对外提供大规模芯片版图设计服务的企业，技术领先，具备14nm/7nm/5nmFinFET 先进工艺节点后端设计能力。大客户H已将

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创耀科技

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夜长梦山

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核心推荐！【航发控制】航空发动机控制系统垄断性企业，国企改革助力腾飞

核心推荐！【航发控制】航空发动机控制系统垄断性企业，国企改革助力腾飞 1、营收端：航发赛道是军工最为确定方向，航发控制在发动机控制系统环节具备垄断性产业地位，高壁垒为公司带来长期确定性高增长。此外，通用航空、非航领域如导弹、坦克、战车等带来营收弹性。 2、盈利端：控制系统技术壁垒与发动机高度一致，为公司带来高毛利率水平。治理结构方面，公司持续推进AEOS建设、成本工程、核心能力、铸心工程和一次成功”五大工程，2020-2022年期间费用率持续降低。总体上看，2020-2022年公司销售净利率分别

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航发控制

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华如科技： 2023Q1产品结构变动，短期业绩承压

华如科技： 2023Q1产品结构变动，短期业绩承压 1、事件：公司发布2022年报、2023年一季报。（1）2022年营收（8.33亿元，同比+21.39%），归母净利润（1.34亿元，同比+13.24%）。（2）2023Q1营收（0.19亿元，同比+24.96%，环比-95.60%），归母净利润（-0.54亿元，同比-67.23%，环比-145.80%）。 2、收入方面：业务板块结构加速调整。2022年公司技术开发收入占比76.07%，同比+12.25pct；商品销售收入占比9.83%，同

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【中泰电子|国光电器】回购计划完成，计划年内推出类 GPT 硬件产品

【中泰电子|国光电器】回购计划完成，计划年内推出类 GPT 硬件产品 [礼物]Q1收入10.9亿元，同比-3.1%，环比-21.9%；归母净利0.07亿元，同比+19.1%，环比-18.6%；扣非归母0.02亿元，同比-35.3%，环比+130.6%。毛利率11.7%，同比+0.39pct。【回购计划完成，员工持股计划强化激励】 4.24日公司发布公告，此前回购计划已实施完成，累积回购股份占公司总股本的3.54%，回购总金额约2.5亿元，回购均价约14.9元。同时，公司推出第三期员工持股计划，

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【海通医药】普瑞眼科22年报&23一季报点评：一季度超预期，看好全年眼科强劲复苏

【海通医药】普瑞眼科22年报&23一季报点评：一季度超预期，看好全年眼科强劲复苏公告：22全年，收入 17.26亿（+0.9%），归母净利润0.21亿（-78%），扣非归母0.19亿（-78%）；23Q1，收入6.5亿（+39%），毛利率44.6%（-0.5pct），归母净利润1.62亿（+335%），扣非归母净利润0.71亿（+92.3%），扣非归母净利率11%。 22年疫情对增速影响较大，消费眼科占比继续提升。白内障收入2.5亿（-13%），毛利率30.9%（-3.8pct）；屈光收入9.

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【申万传媒】继续强call出版，当前重点买什么？

【申万传媒】继续强call出版，当前重点买什么？出版行业估值复盘。2012-2014年：PE TTM在23-38x之间，出版行业PE主要随传媒板块波动，预期国有出版公司新旧媒体融合是板块PE提升的主要动力；2015年出版行业PE提升幅度低于传媒行业；2016-2017年：回归正常估值区间；2018年后：受一教一辅等政策影响EPS增速放缓，估值中枢下移，15家头部公司22年最低PE为8x。2022年11月以来，随着预期出版行业复苏、央国企重估，PE-TTM修复至15x。进一步价值重估靠什么？A

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中泰电新：新能源反弹，配置新能源正当时

中泰电新：新能源反弹，配置新能源正当时历史总是较为相似，经历恐慌性下跌后，22年4月27日新能源板块率先反弹，以业绩+长期趋势为代表的公司赢来较大涨幅。今年看，过去一个季度尤其是过去一个月，板块普遍大幅回调，博弈到极致。而随着炒作题材的弱化，新能源为代表的价值成长板块预期具备更高的配置性价比。 24年的中期逻辑上，车和大储相对较好。1）量，电车+储能明年增速高于30%，或超过40%增速，万亿制造业领域中增速较好；2）单位利润，判断锂电今年1-2季度是低点，下半年明年向上的；明年更是稳中有升的；

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【盘中宝】预订量大增超10倍，这一消费市场加速复苏,这家公司是这一地区相关领域唯一上市平台

【盘中宝】预订量大增超10倍，这一消费市场加速复苏,这家公司是这一地区相关领域唯一上市平台财联社资讯获悉，随着小长假渐行渐近，旅游出行市场热度已经逼近峰值。根据飞猪数据显示，目前国内机票、酒店、景区门票、跟团游等均已超过2019年同期，累计预订量同比去年劲增超10倍，其中，中长线游订单占比高达9成以上。同程旅行此前发布的“五一”假期旅行消费预测数据也显示，预计2023年“五一”假期国内长线游和出境游需求出现井喷,“五一”出行的云南、海南、四川、新疆等长线游目的地订单量环比增长超过15倍，出境游

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【国盛军工】当前位置建议积极关注军工

【国盛军工】当前位置建议积极关注军工 ————————————— 1、军工中长期逻辑从未改变，百年大变局，实现建军百年奋斗目标，行业景气度依然持续，随着中期规划年中出台订单将持续落地。军工行业的特点就是需求确定、竞争格局稳定，现在超跌下来值得重点关注。 2、今年的增量，如军贸或超预期，未来大飞机、商发、卫星互联网产业建设都将带来长期成长空间。军工领域，虽然个别方向装备列装渗透率较高，但是仍有很多细分领域新装备产品陆续落地带来0-1-10的机会，重点关注“核战略威慑力量”（核武器及平台）与“新质

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重点推荐！【中航高科】国内军用碳纤维预浸料核心卡位企业，业绩长期稳定增长

重点推荐！【中航高科】国内军用碳纤维预浸料核心卡位企业，业绩长期稳定增长 1、空间大：公司是国内航空碳纤维预浸料领域的核心卡位企业，随着军机放量列装叠加碳纤维复材渗透率持续提升，公司收入有望迎来稳定增长。此外公司大力推进复合材料在民机、商发、汽车、轨交等领域的应用，进一步打开成长空间。 2、壁垒高：中航复材在国内航空预浸料领域已建立很深的护城河，技术和数据积淀造就高壁垒，背靠院所研发实力更是底蕴所在，再叠加军用市场准入壁垒铸就稳定的市场格局，中航高科未来有望充分享受国内航空预浸料行业空间扩容。

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兆威机电23Q1业绩简评

【招商电子】兆威机电23Q1业绩简评：Q1因通讯、家居板块疲软承压，长线在MR、汽车及医疗领域仍具空间 23Q1营收2.22亿同比+3.20%环比-40.27%，收入增速放缓主要系下游通讯、智能家居等板块需求持续疲软，而汽车电子及医疗板块延续此前增速。归母净利0.28亿同比+24.47%环比-41.08%，扣非归母净利0.18亿同比-17.11%环比-59.81%，非经常源于公司理财投资收益及政府补助；毛利率27.12%同比+0.41pct环比-4.92pcts，保持稳中略升，业绩结构持续调整；

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上海家化：Q1净利同增16%，关注23年业绩修复弹性

上海家化：Q1净利同增16%，关注23年业绩修复弹性【中金零售轻工美妆樊俊豪】大家好，公司发布2022业绩：收入71.06亿元，同比-7.1%；归母净利润4.72亿元，同比-27.3%；扣非归母净利润5.41亿元，同比-20%，符合此前业绩快报，其中Q4收入同比-3.5%，归母净利润同比-30.6%，扣非归母净利润同比-14.5%。同时公布1Q23业绩：收入19.80亿元，同比-6.5%；归母净利润2.30亿元，同比+15.6%；扣非净利润2.27亿元，同比+7.1%，符合我们预期。展望Q

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【芯片自主可控迫在眉睫】

【芯片自主可控迫在眉睫】4月26日美国宣布将斥资110亿美元设立国家芯片技术中心（National Semiconductor Technolog.y Center），年底前启动运行该中心，以增强国家安全，重新夺回美国在未来技术研发方面的领导地位。据媒体报道拜登政府计划下个月发布一项行政命令，限制美企对中国的投资，涉及半导体、人工智能（AI）和量子投资等经济关键领域。 🔥全球芯片军备竞赛再次升级，国产芯片自主可控产业链已进入西边不亮，东边必须亮的关键时间窗口，建议密切关注国产芯片自主可控四大绩

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【海通电新重发】广东十四五海风目标提升，3月风电并网同比+110%

【海通电新重发】广东十四五海风目标提升，3月风电并网同比+110% 【广东十四五海风装机目标或从17GW提升26-35%至21.5-23GW】①国家能源局复函广东提出，推进省管8GW海风新增项目建设，2025年底前建成并网4GW以上。推进国管海域的深远海海上风电项目示范化开发，十四五期间推动8GW项目前期工作，2025年底前建成并网2GW以上。②此前广东十四五海风装机目标是17GW，2021-22年并网约7GW，预计23-24年新增并网存量项目8.5GW，则按原规划只需再新增1.5GW项目即可

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【开源传媒互联网方光照团队】星辉娱乐核心逻辑

【开源传媒互联网方光照团队】星辉娱乐核心逻辑 1、游戏进入新产品释放期，推动业绩反转。8月上线《战地无疆》（测试表现较好，预期流水对标《三国群英传》5年50亿），11月预计上线《冒险岛》，大IP产品《斗破苍穹》《新三国群英传》《仙境传说RO》24年开始有望陆续上线，推动游戏业绩高增。 2、AI与业务深入融合。游戏研发已运用Midjourney替代美术外包来降本，《战地无疆》等产品运用AI训练NPC和创建地图等场景，或带来玩法丰富性提升，车模玩具设计已与AI结合，后续推智能车模打开新市场。 3、体

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自主可控重要环节，稀缺的芯片后端设计公司——创耀科技

自主可控重要环节，稀缺的芯片后端设计公司——创耀科技事件：创耀科技年报披露：芯片版图设计团队获得大客户H颁发“2022芯星奖” 芯片版图设计为芯片后端设计主要内容，是逻辑图形生成光罩几何图形进而制造晶圆的关键环节。制程越先进，版图设计难度越高，设计人员经验积累愈重要。而芯片版图设计人才培养周期长，技术经验积累丰富的芯片版图设计人才始终处于短缺状态。公司是国内少数可对外提供大规模芯片版图设计服务的企业，技术领先，具备14nm/7nm/5nmFinFET 先进工艺节点后端设计能力。大客户H已将

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核心推荐！【航发控制】航空发动机控制系统垄断性企业，国企改革助力腾飞

核心推荐！【航发控制】航空发动机控制系统垄断性企业，国企改革助力腾飞 1、营收端：航发赛道是军工最为确定方向，航发控制在发动机控制系统环节具备垄断性产业地位，高壁垒为公司带来长期确定性高增长。此外，通用航空、非航领域如导弹、坦克、战车等带来营收弹性。 2、盈利端：控制系统技术壁垒与发动机高度一致，为公司带来高毛利率水平。治理结构方面，公司持续推进AEOS建设、成本工程、核心能力、铸心工程和一次成功”五大工程，2020-2022年期间费用率持续降低。总体上看，2020-2022年公司销售净利率分别

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华如科技： 2023Q1产品结构变动，短期业绩承压

华如科技： 2023Q1产品结构变动，短期业绩承压 1、事件：公司发布2022年报、2023年一季报。（1）2022年营收（8.33亿元，同比+21.39%），归母净利润（1.34亿元，同比+13.24%）。（2）2023Q1营收（0.19亿元，同比+24.96%，环比-95.60%），归母净利润（-0.54亿元，同比-67.23%，环比-145.80%）。 2、收入方面：业务板块结构加速调整。2022年公司技术开发收入占比76.07%，同比+12.25pct；商品销售收入占比9.83%，同

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【中泰电子|国光电器】回购计划完成，计划年内推出类 GPT 硬件产品

【中泰电子|国光电器】回购计划完成，计划年内推出类 GPT 硬件产品 [礼物]Q1收入10.9亿元，同比-3.1%，环比-21.9%；归母净利0.07亿元，同比+19.1%，环比-18.6%；扣非归母0.02亿元，同比-35.3%，环比+130.6%。毛利率11.7%，同比+0.39pct。【回购计划完成，员工持股计划强化激励】 4.24日公司发布公告，此前回购计划已实施完成，累积回购股份占公司总股本的3.54%，回购总金额约2.5亿元，回购均价约14.9元。同时，公司推出第三期员工持股计划，

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【海通医药】普瑞眼科22年报&23一季报点评：一季度超预期，看好全年眼科强劲复苏

【海通医药】普瑞眼科22年报&23一季报点评：一季度超预期，看好全年眼科强劲复苏公告：22全年，收入 17.26亿（+0.9%），归母净利润0.21亿（-78%），扣非归母0.19亿（-78%）；23Q1，收入6.5亿（+39%），毛利率44.6%（-0.5pct），归母净利润1.62亿（+335%），扣非归母净利润0.71亿（+92.3%），扣非归母净利率11%。 22年疫情对增速影响较大，消费眼科占比继续提升。白内障收入2.5亿（-13%），毛利率30.9%（-3.8pct）；屈光收入9.

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【申万传媒】继续强call出版，当前重点买什么？

【申万传媒】继续强call出版，当前重点买什么？出版行业估值复盘。2012-2014年：PE TTM在23-38x之间，出版行业PE主要随传媒板块波动，预期国有出版公司新旧媒体融合是板块PE提升的主要动力；2015年出版行业PE提升幅度低于传媒行业；2016-2017年：回归正常估值区间；2018年后：受一教一辅等政策影响EPS增速放缓，估值中枢下移，15家头部公司22年最低PE为8x。2022年11月以来，随着预期出版行业复苏、央国企重估，PE-TTM修复至15x。进一步价值重估靠什么？A

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中泰电新：新能源反弹，配置新能源正当时

中泰电新：新能源反弹，配置新能源正当时历史总是较为相似，经历恐慌性下跌后，22年4月27日新能源板块率先反弹，以业绩+长期趋势为代表的公司赢来较大涨幅。今年看，过去一个季度尤其是过去一个月，板块普遍大幅回调，博弈到极致。而随着炒作题材的弱化，新能源为代表的价值成长板块预期具备更高的配置性价比。 24年的中期逻辑上，车和大储相对较好。1）量，电车+储能明年增速高于30%，或超过40%增速，万亿制造业领域中增速较好；2）单位利润，判断锂电今年1-2季度是低点，下半年明年向上的；明年更是稳中有升的；

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【盘中宝】预订量大增超10倍，这一消费市场加速复苏,这家公司是这一地区相关领域唯一上市平台

【盘中宝】预订量大增超10倍，这一消费市场加速复苏,这家公司是这一地区相关领域唯一上市平台财联社资讯获悉，随着小长假渐行渐近，旅游出行市场热度已经逼近峰值。根据飞猪数据显示，目前国内机票、酒店、景区门票、跟团游等均已超过2019年同期，累计预订量同比去年劲增超10倍，其中，中长线游订单占比高达9成以上。同程旅行此前发布的“五一”假期旅行消费预测数据也显示，预计2023年“五一”假期国内长线游和出境游需求出现井喷,“五一”出行的云南、海南、四川、新疆等长线游目的地订单量环比增长超过15倍，出境游

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【国盛军工】当前位置建议积极关注军工

【国盛军工】当前位置建议积极关注军工 ————————————— 1、军工中长期逻辑从未改变，百年大变局，实现建军百年奋斗目标，行业景气度依然持续，随着中期规划年中出台订单将持续落地。军工行业的特点就是需求确定、竞争格局稳定，现在超跌下来值得重点关注。 2、今年的增量，如军贸或超预期，未来大飞机、商发、卫星互联网产业建设都将带来长期成长空间。军工领域，虽然个别方向装备列装渗透率较高，但是仍有很多细分领域新装备产品陆续落地带来0-1-10的机会，重点关注“核战略威慑力量”（核武器及平台）与“新质

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重点推荐！【中航高科】国内军用碳纤维预浸料核心卡位企业，业绩长期稳定增长

重点推荐！【中航高科】国内军用碳纤维预浸料核心卡位企业，业绩长期稳定增长 1、空间大：公司是国内航空碳纤维预浸料领域的核心卡位企业，随着军机放量列装叠加碳纤维复材渗透率持续提升，公司收入有望迎来稳定增长。此外公司大力推进复合材料在民机、商发、汽车、轨交等领域的应用，进一步打开成长空间。 2、壁垒高：中航复材在国内航空预浸料领域已建立很深的护城河，技术和数据积淀造就高壁垒，背靠院所研发实力更是底蕴所在，再叠加军用市场准入壁垒铸就稳定的市场格局，中航高科未来有望充分享受国内航空预浸料行业空间扩容。

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兆威机电23Q1业绩简评

【招商电子】兆威机电23Q1业绩简评：Q1因通讯、家居板块疲软承压，长线在MR、汽车及医疗领域仍具空间 23Q1营收2.22亿同比+3.20%环比-40.27%，收入增速放缓主要系下游通讯、智能家居等板块需求持续疲软，而汽车电子及医疗板块延续此前增速。归母净利0.28亿同比+24.47%环比-41.08%，扣非归母净利0.18亿同比-17.11%环比-59.81%，非经常源于公司理财投资收益及政府补助；毛利率27.12%同比+0.41pct环比-4.92pcts，保持稳中略升，业绩结构持续调整；

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上海家化：Q1净利同增16%，关注23年业绩修复弹性

上海家化：Q1净利同增16%，关注23年业绩修复弹性【中金零售轻工美妆樊俊豪】大家好，公司发布2022业绩：收入71.06亿元，同比-7.1%；归母净利润4.72亿元，同比-27.3%；扣非归母净利润5.41亿元，同比-20%，符合此前业绩快报，其中Q4收入同比-3.5%，归母净利润同比-30.6%，扣非归母净利润同比-14.5%。同时公布1Q23业绩：收入19.80亿元，同比-6.5%；归母净利润2.30亿元，同比+15.6%；扣非净利润2.27亿元，同比+7.1%，符合我们预期。展望Q

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【芯片自主可控迫在眉睫】

【芯片自主可控迫在眉睫】4月26日美国宣布将斥资110亿美元设立国家芯片技术中心（National Semiconductor Technolog.y Center），年底前启动运行该中心，以增强国家安全，重新夺回美国在未来技术研发方面的领导地位。据媒体报道拜登政府计划下个月发布一项行政命令，限制美企对中国的投资，涉及半导体、人工智能（AI）和量子投资等经济关键领域。 🔥全球芯片军备竞赛再次升级，国产芯片自主可控产业链已进入西边不亮，东边必须亮的关键时间窗口，建议密切关注国产芯片自主可控四大绩

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