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2023-04-18 12:09:11

【中国建筑】

【浙商建筑交运匡培钦丨中国建筑】全年收入稳增+8.6%，净利受地产及汇兑损失拖累略降，看好中特估背景下龙头央企价值回归【全年营收/归母净利同比+8.6%/-1.2%】全年营收2.06万亿元，同比+8.58%，归母净利510亿元，同比-1.16%，系地产拖累整体毛利率及汇兑损失增加所致。拆分收入看，房建/基建/地产业务分别实现营收1.27/0.49/0.28万亿元，同比+10%/+20%/-15%，基建/房建同比稳增，地产主要因行业景气度下行，中海地产营收同降26%所致。PPP在手权益投资额达

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中国建筑

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2023-04-18 12:08:03

【拓荆科技】新签订单超预期，薄膜设备应用不断拓展

浙商机械&电子邱世梁|王华君|蒋高振【拓荆科技】新签订单超预期，薄膜设备应用不断拓展事件：4月17日晚公司发布2022年年报。 1⃣全年收入利润高增长，单Q4收入利润创新高 2022年实现营业收入17.1亿元，同比增长125%，归母净利润3.69亿元，同比增长438%；扣非归母净利润1.78亿元，同比扭亏为盈。期间费用率由2021年54%降低到2022年的 37.%，同比降低17pct，盈利水平大幅提升。 2022年单Q4收入7.14亿元，同比+86%，环比+53%；归母净利润1.31亿元，

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拓荆科技

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【中泰电子|艾比森】23Q1业绩大幅增长，全年有望保持高增

【中泰电子|艾比森】23Q1业绩大幅增长，全年有望保持高增【23Q1利润大幅增长，展望全年保持高增】 23Q1公司实现签单约9.48亿元，同比+33.5%，其中海外签单6.1亿元，同比增长64.6%。预计23Q1实现归母净利润0.78~0.81亿元，同比增长300%~316%；扣非归母净利润0.69~0.72亿元，同比增长1,177%~1,232%。23Q1海外保持景气，加上国内需求向上恢复，签单收入继续高增，且毛利率边际改善，利润端弹性大于收入端，全年业绩预计保持高增。【实控人落地管理优化

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艾比森

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2023-04-18 12:06:48

【国盛计算机】赛意信息：华为自主ERP外溢核心受益者！

【国盛计算机】赛意信息：华为自主ERP外溢核心受益者！公司是我们持续推荐三年的核心标的。作为战略级伙伴，对核心代码和业务理解深度远超市场预期，近期考虑华为自主ERP产业进展迅速，公司有望核心受益。华为MetaERP能力、节奏或官方确认，战略性外溢指日可待。1）根据网易新闻报道，近日，任正非透露，今年4月份华为的MetaERP宣誓，完全用自己的操作系统、数据库、编译器和语言……，做出了自己的管理系统MetaERP软件。MetaERP已经历了公司全球各部门的应用实战考验，经过了公司的总账使用年度

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赛意信息

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【小商品城】重新审视公司的产业互联网数字化逻辑，建议对公司未来的高确定性进行交易

【天风商社 | 小商品城】重新审视公司的产业互联网数字化逻辑，建议对公司未来的高确定性进行交易 4月11日至今，小商品城连续多日上涨。如何看待公司现在的估值？是否高估？ ◼我们认为，最近边际财报+出口数据产生了边际催化，卸下了公司在疫情期间受挫的负面包袱，外加一些概念性因素催化，导致股价上涨，但是未来仍有对公司产业数字化定价的空间。 ◼公司的市场经营相关业务基本面存在高确定性和持续性，主要关注数字化逻辑。尽管数字化的业绩规模化兑现时间相对后置，需要看到25-26年，但是交易可以适当前置，理由是公

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小商品城

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对2023年4月18日全国房地产开发投资与销售数据的点评

对2023年4月18日全国房地产开发投资与销售数据的点评易居研究院研究总监严跃进 4月18日，国家统计局发布2023年1-3月份房地产开发投资与销售数据。此次数据最大的亮点是，房屋销售面积在过去12个月持续下降的情况下，首次同比转正。 1、开发投资 1-3月份，全国房地产开发投资额同比增速为-5.8%。相比1-2月份-5.7%的数据没有明显改善。这也说明，此类指标复苏过程中存在不确定性。当前全国各地重点城市土地市场开始复苏，但也主要集中在高能级城市，其他城市表现相对弱。后续还是要继续激活购房市

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【天风电新】新能源：是反转不是反弹，优选盈利底部向上的细分赛道

【天风电新】新能源：是反转不是反弹，优选盈利底部向上的细分赛道核心观点：第一波优选新能源汽车和大储（含工商业），盈利底部向上，其他细分赛道陆续跟进。车：材料一季报非常差，压力最大时间逐步展现，但龙头开始彰显竞争力，看好洗牌出清行业龙头科达利、天赐、璞泰来/尚太。电池：宁德、亿纬锂能（储能彰显差异化）零部件：特斯拉新周期降价压力小的拓普、多利、嵘泰、新泉整车：节奏上晚于中游，但赔率高，看好比亚迪、理想。大储：量层面：若碳酸锂跌到10w，以山东为例，独立储能irr=12%，且需要重点

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风光股份(301100)4月17日晚间公告，公司中标宁夏煤业烯烃一、二分公司三乙基铝框架协议采购项目，中标价1473万元。此次是公司的三乙基铝产品首次中标，该产品是子公司陕西艾科莱特新材料有限公司生产的新产品。三乙基铝是烯烃聚合重要的辅助催化剂，也可用作MOCVD工艺的原材料，在二极管、晶体管、集成电路生产中用于淀积铝膜。半导体制作中用作掺杂剂。该产品因生产工艺要求较高，国内具备生产能力的企业极少，因此长期处于国外厂商的垄断中。另外，公司募投项目进入试生产阶段：陕西艾科莱特新材料有限公司已获

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道道全2023Q1业绩预告点评：成本改善明显，Q1业绩超预期

【浙商农业|孟维肖】道道全2023Q1业绩预告点评：成本改善明显，Q1业绩超预期业绩概况： 23年Q1收入17~18亿元（+37.5%~45.6%），归母净利润0.9~1.2亿元（+266.6%~322.1%），扣非归母净利润6000万元~8000万元(+248.8%~298.4%)。原材料价格再下一台阶，成本端明显改善：菜籽油从去年6月份14000元/吨的高位回调至12000元/吨震荡，今年2月份后再次迅速下降到9000元/吨，公司成本端的压力得到大幅释放，毛利率逐步回升。菜油供给依旧宽

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福建海上丝绸之路的核心区，一带一路重要的互联互通枢纽

福建海上丝绸之路的核心区，一带一路重要的互联互通枢纽 ⚠厦门打造国内国际双循环枢纽节点，建设世界一流旅游休闲城市 ⚠ 政策吹暖风，国企改革与共建“一带一路”共振 ♦ 福建今年出台的《福建自贸试验区提升战略实施方案》，明确指出正积极争取中央支持福建自贸试验区扩区，争取在空间范围和功能政策上取得新的重大突破，涉及厦门、漳州、平潭等综合实验区。 ♦厦门处于海上丝绸之路核心区，被确立为国家四大国际航运中心之一，着力建设国际枢纽港，乘“一带一路”东风，发挥海陆空综合交通集成优势，打造金砖创新基地标志性平台

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拓荆科技点评：订单大幅增长，工艺覆盖度显著扩宽，薄膜设备重要性更进一步

【华安电子 | 拓荆科技点评：订单大幅增长，工艺覆盖度显著扩宽，薄膜设备重要性更进一步】业绩概况：营业收入17.06亿元，同比增长125%；归母净利润3.69亿元，同比增长438%，新签订单约43.62亿元，同比增长95%。收入拆分&产销情况： #PECVD设备收入15.6亿元，销量98套，销量同比增加96%。 #ALD设备收入0.33亿元，销量1台，销量同比减少50%。 #SACVD 设备收入0.89亿元，销量5台，销量同比增加400%。公司 2022 年产销量均实现显著增长，

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亚虹医药2022年报点评：全球临床加速开发，即将步入收获期

【天风医药杨松团队】亚虹医药2022年报点评：全球临床加速开发，即将步入收获期事件：近日公司发布2022年年度报告，2022年公司实现营业收入2.6095万元，同比增长470.40%，主要系海克威®（APL-1706）和一次性膀胱软镜产品（APLD-2101）在海南博鳌乐城国际医疗旅游先行区作为临床急需进口药品及医疗器械申报实现的收益；归母净利润为-2.47亿元，扣非净利润为-3.10亿元，净亏损和扣非后净亏损同比增加主要由于研发投入加大所致。整体业绩符合预期。点评： APL-1202进入

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【浙商电新张雷】行业观点：看好本轮反弹的持续性，基本面是定心剂

【浙商电新张雷】行业观点：看好本轮反弹的持续性，基本面是定心剂 #锂电：锂价企稳开启电芯提产、关注辅料成长性 Q1电池厂普遍开工率偏低，当前碳酸锂市场询盘增多，观望情绪逐步淡化；预计Q2Q3为下游补库阶段，有望带动电芯提产。4680、麒麟电池等新型电池上车在即，导电剂具备用量提升的基础，建议关注导电剂中碳纳米管、导电炭黑添加比例提升、国产化加速趋势。 #光伏：需求及排产景气、关注量利齐升的高确定性赛道根据SMM统计，3月组件排产环比上涨24%，预计4月排产涨幅有望达10%-15%。光伏石英砂由

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禾望电气（603063）推荐：股权激励方案落地，看好公司业绩高增

【浙商电新张雷】禾望电气（603063）推荐：股权激励方案落地，看好公司业绩高增 [烟花]公司发布关于向激励对象首次授予股票期权的公告，同意以2023年4月17日为首次授予日，向符合条件的350名激励对象首次授予股票期权2,247万份，行权价格为每份27.65元。本激励计划授予的股票期权行权期的相应考核年度为2023-2025年，每个会计年度考核一次，每个行权期公司需满足#营业收入/归母净利润两个增速条件之一： #第一个行权期（40%）： 1、公司2023年营业收入较2022年增速≥30%；2

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【国金医药·长春高新】一季报利空出尽，底部机会值得重点布局（

【国金医药·长春高新】一季报利空出尽，底部机会值得重点布局（联系人：袁维） 2023年4月17日，公司发布2023年第一季度报告，公司实现营业收入 27.78 亿元（-7%）；实现归属于上市公司股东净利润 8.57 亿元（-25%）；其中核心子公司金赛药业实现收入 23.53 亿元(-11%)，实现净利润 8.95 亿元(-26%)。 [礼物]一次性影响因素消除，业绩增长节奏恢复。根据公司投资者关系文件，子公司金赛药业在22年3月为应对特殊情况，向全国紧急发货超6亿元以保障市场供应，同时因部分销

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【浙商建筑交运匡培钦丨中国建筑】全年收入稳增+8.6%，净利受地产及汇兑损失拖累略降，看好中特估背景下龙头央企价值回归【全年营收/归母净利同比+8.6%/-1.2%】全年营收2.06万亿元，同比+8.58%，归母净利510亿元，同比-1.16%，系地产拖累整体毛利率及汇兑损失增加所致。拆分收入看，房建/基建/地产业务分别实现营收1.27/0.49/0.28万亿元，同比+10%/+20%/-15%，基建/房建同比稳增，地产主要因行业景气度下行，中海地产营收同降26%所致。PPP在手权益投资额达

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【拓荆科技】新签订单超预期，薄膜设备应用不断拓展

浙商机械&电子邱世梁|王华君|蒋高振【拓荆科技】新签订单超预期，薄膜设备应用不断拓展事件：4月17日晚公司发布2022年年报。 1⃣全年收入利润高增长，单Q4收入利润创新高 2022年实现营业收入17.1亿元，同比增长125%，归母净利润3.69亿元，同比增长438%；扣非归母净利润1.78亿元，同比扭亏为盈。期间费用率由2021年54%降低到2022年的 37.%，同比降低17pct，盈利水平大幅提升。 2022年单Q4收入7.14亿元，同比+86%，环比+53%；归母净利润1.31亿元，

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【中泰电子|艾比森】23Q1业绩大幅增长，全年有望保持高增

【中泰电子|艾比森】23Q1业绩大幅增长，全年有望保持高增【23Q1利润大幅增长，展望全年保持高增】 23Q1公司实现签单约9.48亿元，同比+33.5%，其中海外签单6.1亿元，同比增长64.6%。预计23Q1实现归母净利润0.78~0.81亿元，同比增长300%~316%；扣非归母净利润0.69~0.72亿元，同比增长1,177%~1,232%。23Q1海外保持景气，加上国内需求向上恢复，签单收入继续高增，且毛利率边际改善，利润端弹性大于收入端，全年业绩预计保持高增。【实控人落地管理优化

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【国盛计算机】赛意信息：华为自主ERP外溢核心受益者！

【国盛计算机】赛意信息：华为自主ERP外溢核心受益者！公司是我们持续推荐三年的核心标的。作为战略级伙伴，对核心代码和业务理解深度远超市场预期，近期考虑华为自主ERP产业进展迅速，公司有望核心受益。华为MetaERP能力、节奏或官方确认，战略性外溢指日可待。1）根据网易新闻报道，近日，任正非透露，今年4月份华为的MetaERP宣誓，完全用自己的操作系统、数据库、编译器和语言……，做出了自己的管理系统MetaERP软件。MetaERP已经历了公司全球各部门的应用实战考验，经过了公司的总账使用年度

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【小商品城】重新审视公司的产业互联网数字化逻辑，建议对公司未来的高确定性进行交易

【天风商社 | 小商品城】重新审视公司的产业互联网数字化逻辑，建议对公司未来的高确定性进行交易 4月11日至今，小商品城连续多日上涨。如何看待公司现在的估值？是否高估？ ◼我们认为，最近边际财报+出口数据产生了边际催化，卸下了公司在疫情期间受挫的负面包袱，外加一些概念性因素催化，导致股价上涨，但是未来仍有对公司产业数字化定价的空间。 ◼公司的市场经营相关业务基本面存在高确定性和持续性，主要关注数字化逻辑。尽管数字化的业绩规模化兑现时间相对后置，需要看到25-26年，但是交易可以适当前置，理由是公

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对2023年4月18日全国房地产开发投资与销售数据的点评

对2023年4月18日全国房地产开发投资与销售数据的点评易居研究院研究总监严跃进 4月18日，国家统计局发布2023年1-3月份房地产开发投资与销售数据。此次数据最大的亮点是，房屋销售面积在过去12个月持续下降的情况下，首次同比转正。 1、开发投资 1-3月份，全国房地产开发投资额同比增速为-5.8%。相比1-2月份-5.7%的数据没有明显改善。这也说明，此类指标复苏过程中存在不确定性。当前全国各地重点城市土地市场开始复苏，但也主要集中在高能级城市，其他城市表现相对弱。后续还是要继续激活购房市

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【天风电新】新能源：是反转不是反弹，优选盈利底部向上的细分赛道

【天风电新】新能源：是反转不是反弹，优选盈利底部向上的细分赛道核心观点：第一波优选新能源汽车和大储（含工商业），盈利底部向上，其他细分赛道陆续跟进。车：材料一季报非常差，压力最大时间逐步展现，但龙头开始彰显竞争力，看好洗牌出清行业龙头科达利、天赐、璞泰来/尚太。电池：宁德、亿纬锂能（储能彰显差异化）零部件：特斯拉新周期降价压力小的拓普、多利、嵘泰、新泉整车：节奏上晚于中游，但赔率高，看好比亚迪、理想。大储：量层面：若碳酸锂跌到10w，以山东为例，独立储能irr=12%，且需要重点

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风光股份(301100)4月17日晚间公告，公司中标宁夏煤业烯烃一、二分公司三乙基铝框架协议采购项目，中标价1473万元。此次是公司的三乙基铝产品首次中标，该产品是子公司陕西艾科莱特新材料有限公司生产的新产品。三乙基铝是烯烃聚合重要的辅助催化剂，也可用作MOCVD工艺的原材料，在二极管、晶体管、集成电路生产中用于淀积铝膜。半导体制作中用作掺杂剂。该产品因生产工艺要求较高，国内具备生产能力的企业极少，因此长期处于国外厂商的垄断中。另外，公司募投项目进入试生产阶段：陕西艾科莱特新材料有限公司已获

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道道全2023Q1业绩预告点评：成本改善明显，Q1业绩超预期

【浙商农业|孟维肖】道道全2023Q1业绩预告点评：成本改善明显，Q1业绩超预期业绩概况： 23年Q1收入17~18亿元（+37.5%~45.6%），归母净利润0.9~1.2亿元（+266.6%~322.1%），扣非归母净利润6000万元~8000万元(+248.8%~298.4%)。原材料价格再下一台阶，成本端明显改善：菜籽油从去年6月份14000元/吨的高位回调至12000元/吨震荡，今年2月份后再次迅速下降到9000元/吨，公司成本端的压力得到大幅释放，毛利率逐步回升。菜油供给依旧宽

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福建海上丝绸之路的核心区，一带一路重要的互联互通枢纽

福建海上丝绸之路的核心区，一带一路重要的互联互通枢纽 ⚠厦门打造国内国际双循环枢纽节点，建设世界一流旅游休闲城市 ⚠ 政策吹暖风，国企改革与共建“一带一路”共振 ♦ 福建今年出台的《福建自贸试验区提升战略实施方案》，明确指出正积极争取中央支持福建自贸试验区扩区，争取在空间范围和功能政策上取得新的重大突破，涉及厦门、漳州、平潭等综合实验区。 ♦厦门处于海上丝绸之路核心区，被确立为国家四大国际航运中心之一，着力建设国际枢纽港，乘“一带一路”东风，发挥海陆空综合交通集成优势，打造金砖创新基地标志性平台

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拓荆科技点评：订单大幅增长，工艺覆盖度显著扩宽，薄膜设备重要性更进一步

【华安电子 | 拓荆科技点评：订单大幅增长，工艺覆盖度显著扩宽，薄膜设备重要性更进一步】业绩概况：营业收入17.06亿元，同比增长125%；归母净利润3.69亿元，同比增长438%，新签订单约43.62亿元，同比增长95%。收入拆分&产销情况： #PECVD设备收入15.6亿元，销量98套，销量同比增加96%。 #ALD设备收入0.33亿元，销量1台，销量同比减少50%。 #SACVD 设备收入0.89亿元，销量5台，销量同比增加400%。公司 2022 年产销量均实现显著增长，

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亚虹医药2022年报点评：全球临床加速开发，即将步入收获期

【天风医药杨松团队】亚虹医药2022年报点评：全球临床加速开发，即将步入收获期事件：近日公司发布2022年年度报告，2022年公司实现营业收入2.6095万元，同比增长470.40%，主要系海克威®（APL-1706）和一次性膀胱软镜产品（APLD-2101）在海南博鳌乐城国际医疗旅游先行区作为临床急需进口药品及医疗器械申报实现的收益；归母净利润为-2.47亿元，扣非净利润为-3.10亿元，净亏损和扣非后净亏损同比增加主要由于研发投入加大所致。整体业绩符合预期。点评： APL-1202进入

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【浙商电新张雷】行业观点：看好本轮反弹的持续性，基本面是定心剂

【浙商电新张雷】行业观点：看好本轮反弹的持续性，基本面是定心剂 #锂电：锂价企稳开启电芯提产、关注辅料成长性 Q1电池厂普遍开工率偏低，当前碳酸锂市场询盘增多，观望情绪逐步淡化；预计Q2Q3为下游补库阶段，有望带动电芯提产。4680、麒麟电池等新型电池上车在即，导电剂具备用量提升的基础，建议关注导电剂中碳纳米管、导电炭黑添加比例提升、国产化加速趋势。 #光伏：需求及排产景气、关注量利齐升的高确定性赛道根据SMM统计，3月组件排产环比上涨24%，预计4月排产涨幅有望达10%-15%。光伏石英砂由

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禾望电气（603063）推荐：股权激励方案落地，看好公司业绩高增

【浙商电新张雷】禾望电气（603063）推荐：股权激励方案落地，看好公司业绩高增 [烟花]公司发布关于向激励对象首次授予股票期权的公告，同意以2023年4月17日为首次授予日，向符合条件的350名激励对象首次授予股票期权2,247万份，行权价格为每份27.65元。本激励计划授予的股票期权行权期的相应考核年度为2023-2025年，每个会计年度考核一次，每个行权期公司需满足#营业收入/归母净利润两个增速条件之一： #第一个行权期（40%）： 1、公司2023年营业收入较2022年增速≥30%；2

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【国金医药·长春高新】一季报利空出尽，底部机会值得重点布局（

【国金医药·长春高新】一季报利空出尽，底部机会值得重点布局（联系人：袁维） 2023年4月17日，公司发布2023年第一季度报告，公司实现营业收入 27.78 亿元（-7%）；实现归属于上市公司股东净利润 8.57 亿元（-25%）；其中核心子公司金赛药业实现收入 23.53 亿元(-11%)，实现净利润 8.95 亿元(-26%)。 [礼物]一次性影响因素消除，业绩增长节奏恢复。根据公司投资者关系文件，子公司金赛药业在22年3月为应对特殊情况，向全国紧急发货超6亿元以保障市场供应，同时因部分销

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【中国建筑】

【浙商建筑交运匡培钦丨中国建筑】全年收入稳增+8.6%，净利受地产及汇兑损失拖累略降，看好中特估背景下龙头央企价值回归【全年营收/归母净利同比+8.6%/-1.2%】全年营收2.06万亿元，同比+8.58%，归母净利510亿元，同比-1.16%，系地产拖累整体毛利率及汇兑损失增加所致。拆分收入看，房建/基建/地产业务分别实现营收1.27/0.49/0.28万亿元，同比+10%/+20%/-15%，基建/房建同比稳增，地产主要因行业景气度下行，中海地产营收同降26%所致。PPP在手权益投资额达

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中国建筑

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【拓荆科技】新签订单超预期，薄膜设备应用不断拓展

浙商机械&电子邱世梁|王华君|蒋高振【拓荆科技】新签订单超预期，薄膜设备应用不断拓展事件：4月17日晚公司发布2022年年报。 1⃣全年收入利润高增长，单Q4收入利润创新高 2022年实现营业收入17.1亿元，同比增长125%，归母净利润3.69亿元，同比增长438%；扣非归母净利润1.78亿元，同比扭亏为盈。期间费用率由2021年54%降低到2022年的 37.%，同比降低17pct，盈利水平大幅提升。 2022年单Q4收入7.14亿元，同比+86%，环比+53%；归母净利润1.31亿元，

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【中泰电子|艾比森】23Q1业绩大幅增长，全年有望保持高增

【中泰电子|艾比森】23Q1业绩大幅增长，全年有望保持高增【23Q1利润大幅增长，展望全年保持高增】 23Q1公司实现签单约9.48亿元，同比+33.5%，其中海外签单6.1亿元，同比增长64.6%。预计23Q1实现归母净利润0.78~0.81亿元，同比增长300%~316%；扣非归母净利润0.69~0.72亿元，同比增长1,177%~1,232%。23Q1海外保持景气，加上国内需求向上恢复，签单收入继续高增，且毛利率边际改善，利润端弹性大于收入端，全年业绩预计保持高增。【实控人落地管理优化

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【国盛计算机】赛意信息：华为自主ERP外溢核心受益者！

【国盛计算机】赛意信息：华为自主ERP外溢核心受益者！公司是我们持续推荐三年的核心标的。作为战略级伙伴，对核心代码和业务理解深度远超市场预期，近期考虑华为自主ERP产业进展迅速，公司有望核心受益。华为MetaERP能力、节奏或官方确认，战略性外溢指日可待。1）根据网易新闻报道，近日，任正非透露，今年4月份华为的MetaERP宣誓，完全用自己的操作系统、数据库、编译器和语言……，做出了自己的管理系统MetaERP软件。MetaERP已经历了公司全球各部门的应用实战考验，经过了公司的总账使用年度

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【小商品城】重新审视公司的产业互联网数字化逻辑，建议对公司未来的高确定性进行交易

【天风商社 | 小商品城】重新审视公司的产业互联网数字化逻辑，建议对公司未来的高确定性进行交易 4月11日至今，小商品城连续多日上涨。如何看待公司现在的估值？是否高估？ ◼我们认为，最近边际财报+出口数据产生了边际催化，卸下了公司在疫情期间受挫的负面包袱，外加一些概念性因素催化，导致股价上涨，但是未来仍有对公司产业数字化定价的空间。 ◼公司的市场经营相关业务基本面存在高确定性和持续性，主要关注数字化逻辑。尽管数字化的业绩规模化兑现时间相对后置，需要看到25-26年，但是交易可以适当前置，理由是公

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对2023年4月18日全国房地产开发投资与销售数据的点评

对2023年4月18日全国房地产开发投资与销售数据的点评易居研究院研究总监严跃进 4月18日，国家统计局发布2023年1-3月份房地产开发投资与销售数据。此次数据最大的亮点是，房屋销售面积在过去12个月持续下降的情况下，首次同比转正。 1、开发投资 1-3月份，全国房地产开发投资额同比增速为-5.8%。相比1-2月份-5.7%的数据没有明显改善。这也说明，此类指标复苏过程中存在不确定性。当前全国各地重点城市土地市场开始复苏，但也主要集中在高能级城市，其他城市表现相对弱。后续还是要继续激活购房市

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【天风电新】新能源：是反转不是反弹，优选盈利底部向上的细分赛道

【天风电新】新能源：是反转不是反弹，优选盈利底部向上的细分赛道核心观点：第一波优选新能源汽车和大储（含工商业），盈利底部向上，其他细分赛道陆续跟进。车：材料一季报非常差，压力最大时间逐步展现，但龙头开始彰显竞争力，看好洗牌出清行业龙头科达利、天赐、璞泰来/尚太。电池：宁德、亿纬锂能（储能彰显差异化）零部件：特斯拉新周期降价压力小的拓普、多利、嵘泰、新泉整车：节奏上晚于中游，但赔率高，看好比亚迪、理想。大储：量层面：若碳酸锂跌到10w，以山东为例，独立储能irr=12%，且需要重点

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风光股份(301100)4月17日晚间公告，公司中标宁夏煤业烯烃一、二分公司三乙基铝框架协议采购项目，中标价1473万元。此次是公司的三乙基铝产品首次中标，该产品是子公司陕西艾科莱特新材料有限公司生产的新产品。三乙基铝是烯烃聚合重要的辅助催化剂，也可用作MOCVD工艺的原材料，在二极管、晶体管、集成电路生产中用于淀积铝膜。半导体制作中用作掺杂剂。该产品因生产工艺要求较高，国内具备生产能力的企业极少，因此长期处于国外厂商的垄断中。另外，公司募投项目进入试生产阶段：陕西艾科莱特新材料有限公司已获

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道道全2023Q1业绩预告点评：成本改善明显，Q1业绩超预期

【浙商农业|孟维肖】道道全2023Q1业绩预告点评：成本改善明显，Q1业绩超预期业绩概况： 23年Q1收入17~18亿元（+37.5%~45.6%），归母净利润0.9~1.2亿元（+266.6%~322.1%），扣非归母净利润6000万元~8000万元(+248.8%~298.4%)。原材料价格再下一台阶，成本端明显改善：菜籽油从去年6月份14000元/吨的高位回调至12000元/吨震荡，今年2月份后再次迅速下降到9000元/吨，公司成本端的压力得到大幅释放，毛利率逐步回升。菜油供给依旧宽

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福建海上丝绸之路的核心区，一带一路重要的互联互通枢纽

福建海上丝绸之路的核心区，一带一路重要的互联互通枢纽 ⚠厦门打造国内国际双循环枢纽节点，建设世界一流旅游休闲城市 ⚠ 政策吹暖风，国企改革与共建“一带一路”共振 ♦ 福建今年出台的《福建自贸试验区提升战略实施方案》，明确指出正积极争取中央支持福建自贸试验区扩区，争取在空间范围和功能政策上取得新的重大突破，涉及厦门、漳州、平潭等综合实验区。 ♦厦门处于海上丝绸之路核心区，被确立为国家四大国际航运中心之一，着力建设国际枢纽港，乘“一带一路”东风，发挥海陆空综合交通集成优势，打造金砖创新基地标志性平台

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拓荆科技点评：订单大幅增长，工艺覆盖度显著扩宽，薄膜设备重要性更进一步

【华安电子 | 拓荆科技点评：订单大幅增长，工艺覆盖度显著扩宽，薄膜设备重要性更进一步】业绩概况：营业收入17.06亿元，同比增长125%；归母净利润3.69亿元，同比增长438%，新签订单约43.62亿元，同比增长95%。收入拆分&产销情况： #PECVD设备收入15.6亿元，销量98套，销量同比增加96%。 #ALD设备收入0.33亿元，销量1台，销量同比减少50%。 #SACVD 设备收入0.89亿元，销量5台，销量同比增加400%。公司 2022 年产销量均实现显著增长，

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亚虹医药2022年报点评：全球临床加速开发，即将步入收获期

【天风医药杨松团队】亚虹医药2022年报点评：全球临床加速开发，即将步入收获期事件：近日公司发布2022年年度报告，2022年公司实现营业收入2.6095万元，同比增长470.40%，主要系海克威®（APL-1706）和一次性膀胱软镜产品（APLD-2101）在海南博鳌乐城国际医疗旅游先行区作为临床急需进口药品及医疗器械申报实现的收益；归母净利润为-2.47亿元，扣非净利润为-3.10亿元，净亏损和扣非后净亏损同比增加主要由于研发投入加大所致。整体业绩符合预期。点评： APL-1202进入

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【浙商电新张雷】行业观点：看好本轮反弹的持续性，基本面是定心剂

【浙商电新张雷】行业观点：看好本轮反弹的持续性，基本面是定心剂 #锂电：锂价企稳开启电芯提产、关注辅料成长性 Q1电池厂普遍开工率偏低，当前碳酸锂市场询盘增多，观望情绪逐步淡化；预计Q2Q3为下游补库阶段，有望带动电芯提产。4680、麒麟电池等新型电池上车在即，导电剂具备用量提升的基础，建议关注导电剂中碳纳米管、导电炭黑添加比例提升、国产化加速趋势。 #光伏：需求及排产景气、关注量利齐升的高确定性赛道根据SMM统计，3月组件排产环比上涨24%，预计4月排产涨幅有望达10%-15%。光伏石英砂由

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禾望电气（603063）推荐：股权激励方案落地，看好公司业绩高增

【浙商电新张雷】禾望电气（603063）推荐：股权激励方案落地，看好公司业绩高增 [烟花]公司发布关于向激励对象首次授予股票期权的公告，同意以2023年4月17日为首次授予日，向符合条件的350名激励对象首次授予股票期权2,247万份，行权价格为每份27.65元。本激励计划授予的股票期权行权期的相应考核年度为2023-2025年，每个会计年度考核一次，每个行权期公司需满足#营业收入/归母净利润两个增速条件之一： #第一个行权期（40%）： 1、公司2023年营业收入较2022年增速≥30%；2

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【国金医药·长春高新】一季报利空出尽，底部机会值得重点布局（

【国金医药·长春高新】一季报利空出尽，底部机会值得重点布局（联系人：袁维） 2023年4月17日，公司发布2023年第一季度报告，公司实现营业收入 27.78 亿元（-7%）；实现归属于上市公司股东净利润 8.57 亿元（-25%）；其中核心子公司金赛药业实现收入 23.53 亿元(-11%)，实现净利润 8.95 亿元(-26%)。 [礼物]一次性影响因素消除，业绩增长节奏恢复。根据公司投资者关系文件，子公司金赛药业在22年3月为应对特殊情况，向全国紧急发货超6亿元以保障市场供应，同时因部分销

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【中国建筑】

【浙商建筑交运匡培钦丨中国建筑】全年收入稳增+8.6%，净利受地产及汇兑损失拖累略降，看好中特估背景下龙头央企价值回归【全年营收/归母净利同比+8.6%/-1.2%】全年营收2.06万亿元，同比+8.58%，归母净利510亿元，同比-1.16%，系地产拖累整体毛利率及汇兑损失增加所致。拆分收入看，房建/基建/地产业务分别实现营收1.27/0.49/0.28万亿元，同比+10%/+20%/-15%，基建/房建同比稳增，地产主要因行业景气度下行，中海地产营收同降26%所致。PPP在手权益投资额达

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【拓荆科技】新签订单超预期，薄膜设备应用不断拓展

浙商机械&电子邱世梁|王华君|蒋高振【拓荆科技】新签订单超预期，薄膜设备应用不断拓展事件：4月17日晚公司发布2022年年报。 1⃣全年收入利润高增长，单Q4收入利润创新高 2022年实现营业收入17.1亿元，同比增长125%，归母净利润3.69亿元，同比增长438%；扣非归母净利润1.78亿元，同比扭亏为盈。期间费用率由2021年54%降低到2022年的 37.%，同比降低17pct，盈利水平大幅提升。 2022年单Q4收入7.14亿元，同比+86%，环比+53%；归母净利润1.31亿元，

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【中泰电子|艾比森】23Q1业绩大幅增长，全年有望保持高增

【中泰电子|艾比森】23Q1业绩大幅增长，全年有望保持高增【23Q1利润大幅增长，展望全年保持高增】 23Q1公司实现签单约9.48亿元，同比+33.5%，其中海外签单6.1亿元，同比增长64.6%。预计23Q1实现归母净利润0.78~0.81亿元，同比增长300%~316%；扣非归母净利润0.69~0.72亿元，同比增长1,177%~1,232%。23Q1海外保持景气，加上国内需求向上恢复，签单收入继续高增，且毛利率边际改善，利润端弹性大于收入端，全年业绩预计保持高增。【实控人落地管理优化

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【国盛计算机】赛意信息：华为自主ERP外溢核心受益者！

【国盛计算机】赛意信息：华为自主ERP外溢核心受益者！公司是我们持续推荐三年的核心标的。作为战略级伙伴，对核心代码和业务理解深度远超市场预期，近期考虑华为自主ERP产业进展迅速，公司有望核心受益。华为MetaERP能力、节奏或官方确认，战略性外溢指日可待。1）根据网易新闻报道，近日，任正非透露，今年4月份华为的MetaERP宣誓，完全用自己的操作系统、数据库、编译器和语言……，做出了自己的管理系统MetaERP软件。MetaERP已经历了公司全球各部门的应用实战考验，经过了公司的总账使用年度

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【小商品城】重新审视公司的产业互联网数字化逻辑，建议对公司未来的高确定性进行交易

【天风商社 | 小商品城】重新审视公司的产业互联网数字化逻辑，建议对公司未来的高确定性进行交易 4月11日至今，小商品城连续多日上涨。如何看待公司现在的估值？是否高估？ ◼我们认为，最近边际财报+出口数据产生了边际催化，卸下了公司在疫情期间受挫的负面包袱，外加一些概念性因素催化，导致股价上涨，但是未来仍有对公司产业数字化定价的空间。 ◼公司的市场经营相关业务基本面存在高确定性和持续性，主要关注数字化逻辑。尽管数字化的业绩规模化兑现时间相对后置，需要看到25-26年，但是交易可以适当前置，理由是公

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对2023年4月18日全国房地产开发投资与销售数据的点评

对2023年4月18日全国房地产开发投资与销售数据的点评易居研究院研究总监严跃进 4月18日，国家统计局发布2023年1-3月份房地产开发投资与销售数据。此次数据最大的亮点是，房屋销售面积在过去12个月持续下降的情况下，首次同比转正。 1、开发投资 1-3月份，全国房地产开发投资额同比增速为-5.8%。相比1-2月份-5.7%的数据没有明显改善。这也说明，此类指标复苏过程中存在不确定性。当前全国各地重点城市土地市场开始复苏，但也主要集中在高能级城市，其他城市表现相对弱。后续还是要继续激活购房市

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【天风电新】新能源：是反转不是反弹，优选盈利底部向上的细分赛道

【天风电新】新能源：是反转不是反弹，优选盈利底部向上的细分赛道核心观点：第一波优选新能源汽车和大储（含工商业），盈利底部向上，其他细分赛道陆续跟进。车：材料一季报非常差，压力最大时间逐步展现，但龙头开始彰显竞争力，看好洗牌出清行业龙头科达利、天赐、璞泰来/尚太。电池：宁德、亿纬锂能（储能彰显差异化）零部件：特斯拉新周期降价压力小的拓普、多利、嵘泰、新泉整车：节奏上晚于中游，但赔率高，看好比亚迪、理想。大储：量层面：若碳酸锂跌到10w，以山东为例，独立储能irr=12%，且需要重点

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风光股份(301100)4月17日晚间公告，公司中标宁夏煤业烯烃一、二分公司三乙基铝框架协议采购项目，中标价1473万元。此次是公司的三乙基铝产品首次中标，该产品是子公司陕西艾科莱特新材料有限公司生产的新产品。三乙基铝是烯烃聚合重要的辅助催化剂，也可用作MOCVD工艺的原材料，在二极管、晶体管、集成电路生产中用于淀积铝膜。半导体制作中用作掺杂剂。该产品因生产工艺要求较高，国内具备生产能力的企业极少，因此长期处于国外厂商的垄断中。另外，公司募投项目进入试生产阶段：陕西艾科莱特新材料有限公司已获

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道道全2023Q1业绩预告点评：成本改善明显，Q1业绩超预期

【浙商农业|孟维肖】道道全2023Q1业绩预告点评：成本改善明显，Q1业绩超预期业绩概况： 23年Q1收入17~18亿元（+37.5%~45.6%），归母净利润0.9~1.2亿元（+266.6%~322.1%），扣非归母净利润6000万元~8000万元(+248.8%~298.4%)。原材料价格再下一台阶，成本端明显改善：菜籽油从去年6月份14000元/吨的高位回调至12000元/吨震荡，今年2月份后再次迅速下降到9000元/吨，公司成本端的压力得到大幅释放，毛利率逐步回升。菜油供给依旧宽

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福建海上丝绸之路的核心区，一带一路重要的互联互通枢纽

福建海上丝绸之路的核心区，一带一路重要的互联互通枢纽 ⚠厦门打造国内国际双循环枢纽节点，建设世界一流旅游休闲城市 ⚠ 政策吹暖风，国企改革与共建“一带一路”共振 ♦ 福建今年出台的《福建自贸试验区提升战略实施方案》，明确指出正积极争取中央支持福建自贸试验区扩区，争取在空间范围和功能政策上取得新的重大突破，涉及厦门、漳州、平潭等综合实验区。 ♦厦门处于海上丝绸之路核心区，被确立为国家四大国际航运中心之一，着力建设国际枢纽港，乘“一带一路”东风，发挥海陆空综合交通集成优势，打造金砖创新基地标志性平台

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拓荆科技点评：订单大幅增长，工艺覆盖度显著扩宽，薄膜设备重要性更进一步

【华安电子 | 拓荆科技点评：订单大幅增长，工艺覆盖度显著扩宽，薄膜设备重要性更进一步】业绩概况：营业收入17.06亿元，同比增长125%；归母净利润3.69亿元，同比增长438%，新签订单约43.62亿元，同比增长95%。收入拆分&产销情况： #PECVD设备收入15.6亿元，销量98套，销量同比增加96%。 #ALD设备收入0.33亿元，销量1台，销量同比减少50%。 #SACVD 设备收入0.89亿元，销量5台，销量同比增加400%。公司 2022 年产销量均实现显著增长，

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亚虹医药2022年报点评：全球临床加速开发，即将步入收获期

【天风医药杨松团队】亚虹医药2022年报点评：全球临床加速开发，即将步入收获期事件：近日公司发布2022年年度报告，2022年公司实现营业收入2.6095万元，同比增长470.40%，主要系海克威®（APL-1706）和一次性膀胱软镜产品（APLD-2101）在海南博鳌乐城国际医疗旅游先行区作为临床急需进口药品及医疗器械申报实现的收益；归母净利润为-2.47亿元，扣非净利润为-3.10亿元，净亏损和扣非后净亏损同比增加主要由于研发投入加大所致。整体业绩符合预期。点评： APL-1202进入

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【浙商电新张雷】行业观点：看好本轮反弹的持续性，基本面是定心剂

【浙商电新张雷】行业观点：看好本轮反弹的持续性，基本面是定心剂 #锂电：锂价企稳开启电芯提产、关注辅料成长性 Q1电池厂普遍开工率偏低，当前碳酸锂市场询盘增多，观望情绪逐步淡化；预计Q2Q3为下游补库阶段，有望带动电芯提产。4680、麒麟电池等新型电池上车在即，导电剂具备用量提升的基础，建议关注导电剂中碳纳米管、导电炭黑添加比例提升、国产化加速趋势。 #光伏：需求及排产景气、关注量利齐升的高确定性赛道根据SMM统计，3月组件排产环比上涨24%，预计4月排产涨幅有望达10%-15%。光伏石英砂由

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禾望电气（603063）推荐：股权激励方案落地，看好公司业绩高增

【浙商电新张雷】禾望电气（603063）推荐：股权激励方案落地，看好公司业绩高增 [烟花]公司发布关于向激励对象首次授予股票期权的公告，同意以2023年4月17日为首次授予日，向符合条件的350名激励对象首次授予股票期权2,247万份，行权价格为每份27.65元。本激励计划授予的股票期权行权期的相应考核年度为2023-2025年，每个会计年度考核一次，每个行权期公司需满足#营业收入/归母净利润两个增速条件之一： #第一个行权期（40%）： 1、公司2023年营业收入较2022年增速≥30%；2

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【国金医药·长春高新】一季报利空出尽，底部机会值得重点布局（

【国金医药·长春高新】一季报利空出尽，底部机会值得重点布局（联系人：袁维） 2023年4月17日，公司发布2023年第一季度报告，公司实现营业收入 27.78 亿元（-7%）；实现归属于上市公司股东净利润 8.57 亿元（-25%）；其中核心子公司金赛药业实现收入 23.53 亿元(-11%)，实现净利润 8.95 亿元(-26%)。 [礼物]一次性影响因素消除，业绩增长节奏恢复。根据公司投资者关系文件，子公司金赛药业在22年3月为应对特殊情况，向全国紧急发货超6亿元以保障市场供应，同时因部分销

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