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2023-04-11 23:00:28

黄金珠宝行业华南地区近况更新：

黄金珠宝行业华南地区近况更新： 1）老凤祥1-3月整体增长23%，1月增长36%，2月31.5%，3月20+%；产品结构上，克重黄金占比67%，黄金品类占比87%，镶嵌及一口价品类合计占比38.7%。华南地区Q1增速排全国中等水平，华中区湖北、湖南省增速最高50%，东北增速较低近10%；周大生同增30%，钻石品类下滑2%。 2）开店计划：全国老凤祥计划增加500家店铺，23Q1完成23%；华南区目前门店数541家，23年开店目标90-100家，预计开店将于5月和Q3Q4集中释放； 3）华南区增长

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老凤祥

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2023-04-11 22:59:54

【东方电气】22年业绩交流会要点-20230411

【东方电气】22年业绩交流会要点-20230411 订单：22年新增订单655.8亿元，同比+16.3%。在手订单878亿元，清洁高效能源装备387亿，可再生能源装备159亿，工程与贸易129亿，新兴成长产业128亿，现代制造服务业74亿元。 22年市占率：煤电市占率35%，核电43%，燃机64%；风电12%，水电37%。对行业的判断： 1）抽蓄预计23年招标量较22年大幅增长； 2）煤电招标量预计跟22年相比保持相当的水平；预计公司未来几年火电盈利能力会有好的趋势。 3）核电十四五新增装机容

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东方电气

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夜长梦山

2023-04-11 22:59:07

信贷量是表象，微循环是根本——3月金融数据点评

华泰固收 # 信贷量是表象，微循环是根本——3月金融数据点评 2023年4月11日，央行公布2023年3月金融数据：（1）新增人民币贷款38900亿元，Wind预期30900亿元，前值18100亿元。（2）社会融资规模53800亿元，Wind预期44200亿元，前值31560亿元。（3）M2同比12.7%，Wind预期11.9%，前值12.9%；M1同比5.1%，前值5.8%；M0同比11.0%。继1-2月“开门红”之后，3月信贷社融再度超出市场预期，并创下历史新高。一季度最终“胜利收官

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贵州茅台

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夜长梦山

2023-04-11 22:58:29

【️宁德凝聚态电池前瞻猜想，重视主题投资机会】

【️宁德凝聚态电池前瞻猜想，重视主题投资机会】 ️宁德预计4月中发布凝聚态电池，主打高能量密度、高安全性，有望引领新一轮技术迭代。 #技术解读：凝聚态为半固态的一种，但导电机理不同，采用PEO高分子与电解质复合的方式，Li+更多通过络合-解络合在凝胶体系中传输，不存在流动态电解液，而半固态则是Li+在固态电解质中的迁移。 #产品优势：相比现有半固态产品电导率更高，达10-3S/cm，PEO柔性高分子加入改善界面加工性能，同时安全性高，溶剂液体减少后，其与负极的副反应减少，不会产气。 ️产业链受益

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宁德时代
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奥克股份

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夜长梦山

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保险观点更新：把握NBV增长机遇，重点关注负债端超预期个股

保险观点更新：把握NBV增长机遇，重点关注负债端超预期个股【申万非银&金融科技】 3.5%增额终寿销售火热，停售或将推动NBV超预期增长。储蓄型保险产品竞争力强、客户需求火热，预计产品停售将进一步激发客户对于刚兑财富管理需求。停售将助推上市险企平均NBV增速超20%，预计1H23E NBV增速排序：太保(+35%)、平安(+20%)、新华(+18%)、国寿(+15%)。中小公司停售时点可能前置，市场份额有望加速回流头部险企。3.5%产品可能类似19年4.025%产品停售，直接由监管对公司窗口指

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中国财险
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德生科技情况更新

德生科技情况更新德生科技是我们近期和市场重点沟通的标的，我们昨天和公司进行了当面沟通，对公司数据要素逻辑及产品和落地节奏进行了解。大致情况如下： 1、公司不持有人社数据，但是可以通过具体场景的服务，获得人社、运营商、市场监督局等主体的数据授权来提供定制化服务和数据产品开发 2、公司即将推出的是6项数据产品，包括城市就业情况分析（预估每区县每年50万）、失业保险人员核验（预估单地市每年50-100万）、个人职业征信（预估500-1000单人次，也可打包为年费）等多项数据产品，年度服务费（SaaS

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德生科技

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【广发电新】德方纳米更新20230411

【广发电新】德方纳米更新20230411 近期我们多次参与德方深圳总公司、曲靖新基地调研，紧密跟踪公司近况： #近况梳理磷酸铁锂： 23Q1预计出货5万吨，预计全年盈利中枢7000元/吨。未来降本途径：1）曲靖周边配套硝酸，节省运输和储存费用，2）多元锂源开发：曲靖已建成500吨碳酸锂产线，海外锂矿石待突破。磷酸锰铁锂：曲靖已投产11万吨，23Q2产能爬坡期，预计23年有效产能5万吨。四川宜宾工厂因长江特殊地理位置周边建设耗时，预计推迟至23Q2投产。23年C是大客户，24年公司将引进B和

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德方纳米

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2023-04-11 20:34:09

边缘AI崛起，看好智能物联+存算一体

边缘AI崛起，看好智能物联+存算一体 [庆祝]恒烁股份创新高，中信计算机团队3月24日底部推荐，至今涨幅约50% 核心逻辑： 1、大模型在边缘应用受到算力与功耗两大制约，华为、高通、特斯拉等致力于解决边端智能的瓶颈，并已有成果体现； 2、算力约束初步解决：华为多模态与高通边缘端Diffusion初步验证了高性能边缘AI可行性，模型压缩+联网智能可实现AI大模型的体验； 3、存算一体解决功耗问题：功耗约束边缘AI发展，90%以上能耗来自数据搬运，存算一体实现能效的数量级提升，特斯拉FSD是典型代表

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恒烁股份

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【华创交运*周度观察】4月上旬观察，4月快递行业件量同比增速有望达24%

【华创交运*周度观察】4月上旬观察，4月快递行业件量同比增速有望达24% 1、邮政快递业务量： 4月3日-4月9日，邮政快递揽收和投递分别为23.97亿件、24.03亿件，环比-1.2%、-2.3%；每日量以周平均值测算，4月1-9日日均揽收和投递为3.09亿件、3.11亿件，分别较3月同期环比-5.1%、-4.5%。以4月1-9日日均件量计算，预计23年4月快递业务量同比增速为23.9%。 2、国家铁路运输货物： 4月3日-4月9日，铁路货运量7380.2万吨，环比-2.7%；每日量以周平均值

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中国饭店业协会最新数据

【国信社服】中国饭店业协会最新数据：2022年底酒店规模较2019年底出清17%，连锁化率提升至39% 根据中国饭店业协会&盈蝶网最新数据《2023中国酒店行业发展报告》，截止2022年底，全国酒店业设施超27.9万家，客房总数1426.4万间，同比2021年分别+11%、+6%，一是由于部分隔离酒店释放带来的差异，二是本身酒店行业供给变化趋缓。但是，如果与2019年底相比，国内酒店行业酒店和客房量分别-17%、-19%。其中，中低端市场单体酒店退出占多数，供需变化带来的议价能力提升，疫后呈现

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华住酒店集团

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【财通电新】中石化西氢东送管道纳入国家规划，管道输氢“未来已来”

【财通电新】中石化西氢东送管道纳入国家规划，管道输氢“未来已来” 事件：中石化“西氢东送”输氢管道示范工程纳入《石油天然气“全国一张网”建设实施方案》，西氢东送是我国首条大规模长距离纯氢管道，从内蒙古乌兰察布至北京燕山石化，全长400多公里，一期运力10万吨/年，预留50万吨/年的远期提升潜力，将用于替代京津冀地区现有的化石能源制氢及交通用氢，并在沿线多地预留端口，便于接入潜在氢源。管道是最经济的输氢方式，压缩机企业首先受益。目前氢气运输主要以长管拖车为主，根据我们测算，长管拖车主要在200k

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华电重工
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#通胀的结构性分化#

【国金宏观•赵伟团队】 #通胀的结构性分化# ①CPI低预期，主因生活用品相关价格拖累。3月，CPI同比涨幅回落0.3个百分点至0.7%、低于市场预期的1%；环比跌幅收窄至-0.3%，核心CPI同比涨幅扩大0.1个百分点至0.7%。分项中，食品环比延续回落、降幅收窄0.6个百分点，主因鲜菜价格回落拖累；非食品环比由负转正、略低于往年均值，主因生活用品及服务项拖累、环比回落0.5个百分点，但与线下消费活动相关的旅游分项超季节涨价。生活服务项中公布的两项、家用器具和家庭服务，环比均走平、甚至略高于

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【华创商社】小商品城深度报告：立足义乌，创新求变，转型贸易综合服务商

【华创商社】小商品城深度报告：立足义乌，创新求变，转型贸易综合服务商 #看点：国企价值重估，一带一路，AI+电商，跨境人民币支付，REITs 公司主业经营小商品市场，收取商位使用费；20年上线数字化B2B电商服务平台Chinagoods，开启第二增长曲线。 Chinagoods集交易、仓储、履约、支付于一体，依托7.5万家实体商铺，服务200万家中小微企业。1）交易：截至22Q3实现GMV 236亿（全年股权激励目标240亿），23年目标500亿，预计超额完成；2）仓储：以国内云仓、海外仓和综保

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小商品城

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夜长梦山

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“安卓”大模型：数据为“胜负手”

“安卓”大模型：数据为“胜负手”【方正AI互联网团队】 1⃣大模型的“安卓时刻”到来，训练数据质量或是后续竞争关键 🎈Meta大模型LLaMA开源且持续改进，为行业带来变数。我们认为可以参考安卓与iOS的关系，预判开源大模型与OpenAI的GPT模型的关系，当前国内外科技公司都在紧锣密鼓的布局大模型的开发，“安卓时代”来临后，竞争或持续激烈化，格局或将生变。 🎈而从ChatGPT等模型的经验来看，数据具有重要意义。出于模型准确度和专业性的需求，学术期刊、书籍、代码等资料类型在训练数据中有独特

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中国科传
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中文在线
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全面强call半导体大板块、AI+产业周期+国产化，多箭齐发！

【国盛郑震湘团队】全面强call半导体大板块、AI+产业周期+国产化，多箭齐发！ #SAM 引爆视觉首选芯片标的：韦尔股份、龙迅股份、富瀚微、晶方科技应用龙头：海康威视、大华股份；视觉方案：虹软科技； #存储-产业拐点、AI需求、国产化三重共振重点标的：兆易创新、雅克科技、北京君正、香农芯创、东芯股份、普冉股份、深科技等 #算力-AI公共算力国产化迫在眉睫核心算力：景嘉微、芯原股份、寒武纪、海光信息；边缘算力：瑞芯微、富瀚微、全志科技、晶晨股份、恒玄科技、乐鑫科技、兆易创新等； #先

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瑞芯微

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黄金珠宝行业华南地区近况更新：

黄金珠宝行业华南地区近况更新： 1）老凤祥1-3月整体增长23%，1月增长36%，2月31.5%，3月20+%；产品结构上，克重黄金占比67%，黄金品类占比87%，镶嵌及一口价品类合计占比38.7%。华南地区Q1增速排全国中等水平，华中区湖北、湖南省增速最高50%，东北增速较低近10%；周大生同增30%，钻石品类下滑2%。 2）开店计划：全国老凤祥计划增加500家店铺，23Q1完成23%；华南区目前门店数541家，23年开店目标90-100家，预计开店将于5月和Q3Q4集中释放； 3）华南区增长

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【东方电气】22年业绩交流会要点-20230411

【东方电气】22年业绩交流会要点-20230411 订单：22年新增订单655.8亿元，同比+16.3%。在手订单878亿元，清洁高效能源装备387亿，可再生能源装备159亿，工程与贸易129亿，新兴成长产业128亿，现代制造服务业74亿元。 22年市占率：煤电市占率35%，核电43%，燃机64%；风电12%，水电37%。对行业的判断： 1）抽蓄预计23年招标量较22年大幅增长； 2）煤电招标量预计跟22年相比保持相当的水平；预计公司未来几年火电盈利能力会有好的趋势。 3）核电十四五新增装机容

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信贷量是表象，微循环是根本——3月金融数据点评

华泰固收 # 信贷量是表象，微循环是根本——3月金融数据点评 2023年4月11日，央行公布2023年3月金融数据：（1）新增人民币贷款38900亿元，Wind预期30900亿元，前值18100亿元。（2）社会融资规模53800亿元，Wind预期44200亿元，前值31560亿元。（3）M2同比12.7%，Wind预期11.9%，前值12.9%；M1同比5.1%，前值5.8%；M0同比11.0%。继1-2月“开门红”之后，3月信贷社融再度超出市场预期，并创下历史新高。一季度最终“胜利收官

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【️宁德凝聚态电池前瞻猜想，重视主题投资机会】

【️宁德凝聚态电池前瞻猜想，重视主题投资机会】 ️宁德预计4月中发布凝聚态电池，主打高能量密度、高安全性，有望引领新一轮技术迭代。 #技术解读：凝聚态为半固态的一种，但导电机理不同，采用PEO高分子与电解质复合的方式，Li+更多通过络合-解络合在凝胶体系中传输，不存在流动态电解液，而半固态则是Li+在固态电解质中的迁移。 #产品优势：相比现有半固态产品电导率更高，达10-3S/cm，PEO柔性高分子加入改善界面加工性能，同时安全性高，溶剂液体减少后，其与负极的副反应减少，不会产气。 ️产业链受益

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保险观点更新：把握NBV增长机遇，重点关注负债端超预期个股

保险观点更新：把握NBV增长机遇，重点关注负债端超预期个股【申万非银&金融科技】 3.5%增额终寿销售火热，停售或将推动NBV超预期增长。储蓄型保险产品竞争力强、客户需求火热，预计产品停售将进一步激发客户对于刚兑财富管理需求。停售将助推上市险企平均NBV增速超20%，预计1H23E NBV增速排序：太保(+35%)、平安(+20%)、新华(+18%)、国寿(+15%)。中小公司停售时点可能前置，市场份额有望加速回流头部险企。3.5%产品可能类似19年4.025%产品停售，直接由监管对公司窗口指

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德生科技情况更新

德生科技情况更新德生科技是我们近期和市场重点沟通的标的，我们昨天和公司进行了当面沟通，对公司数据要素逻辑及产品和落地节奏进行了解。大致情况如下： 1、公司不持有人社数据，但是可以通过具体场景的服务，获得人社、运营商、市场监督局等主体的数据授权来提供定制化服务和数据产品开发 2、公司即将推出的是6项数据产品，包括城市就业情况分析（预估每区县每年50万）、失业保险人员核验（预估单地市每年50-100万）、个人职业征信（预估500-1000单人次，也可打包为年费）等多项数据产品，年度服务费（SaaS

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【广发电新】德方纳米更新20230411

【广发电新】德方纳米更新20230411 近期我们多次参与德方深圳总公司、曲靖新基地调研，紧密跟踪公司近况： #近况梳理磷酸铁锂： 23Q1预计出货5万吨，预计全年盈利中枢7000元/吨。未来降本途径：1）曲靖周边配套硝酸，节省运输和储存费用，2）多元锂源开发：曲靖已建成500吨碳酸锂产线，海外锂矿石待突破。磷酸锰铁锂：曲靖已投产11万吨，23Q2产能爬坡期，预计23年有效产能5万吨。四川宜宾工厂因长江特殊地理位置周边建设耗时，预计推迟至23Q2投产。23年C是大客户，24年公司将引进B和

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边缘AI崛起，看好智能物联+存算一体

边缘AI崛起，看好智能物联+存算一体 [庆祝]恒烁股份创新高，中信计算机团队3月24日底部推荐，至今涨幅约50% 核心逻辑： 1、大模型在边缘应用受到算力与功耗两大制约，华为、高通、特斯拉等致力于解决边端智能的瓶颈，并已有成果体现； 2、算力约束初步解决：华为多模态与高通边缘端Diffusion初步验证了高性能边缘AI可行性，模型压缩+联网智能可实现AI大模型的体验； 3、存算一体解决功耗问题：功耗约束边缘AI发展，90%以上能耗来自数据搬运，存算一体实现能效的数量级提升，特斯拉FSD是典型代表

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【华创交运*周度观察】4月上旬观察，4月快递行业件量同比增速有望达24%

【华创交运*周度观察】4月上旬观察，4月快递行业件量同比增速有望达24% 1、邮政快递业务量： 4月3日-4月9日，邮政快递揽收和投递分别为23.97亿件、24.03亿件，环比-1.2%、-2.3%；每日量以周平均值测算，4月1-9日日均揽收和投递为3.09亿件、3.11亿件，分别较3月同期环比-5.1%、-4.5%。以4月1-9日日均件量计算，预计23年4月快递业务量同比增速为23.9%。 2、国家铁路运输货物： 4月3日-4月9日，铁路货运量7380.2万吨，环比-2.7%；每日量以周平均值

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中国饭店业协会最新数据

【国信社服】中国饭店业协会最新数据：2022年底酒店规模较2019年底出清17%，连锁化率提升至39% 根据中国饭店业协会&盈蝶网最新数据《2023中国酒店行业发展报告》，截止2022年底，全国酒店业设施超27.9万家，客房总数1426.4万间，同比2021年分别+11%、+6%，一是由于部分隔离酒店释放带来的差异，二是本身酒店行业供给变化趋缓。但是，如果与2019年底相比，国内酒店行业酒店和客房量分别-17%、-19%。其中，中低端市场单体酒店退出占多数，供需变化带来的议价能力提升，疫后呈现

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【财通电新】中石化西氢东送管道纳入国家规划，管道输氢“未来已来”

【财通电新】中石化西氢东送管道纳入国家规划，管道输氢“未来已来” 事件：中石化“西氢东送”输氢管道示范工程纳入《石油天然气“全国一张网”建设实施方案》，西氢东送是我国首条大规模长距离纯氢管道，从内蒙古乌兰察布至北京燕山石化，全长400多公里，一期运力10万吨/年，预留50万吨/年的远期提升潜力，将用于替代京津冀地区现有的化石能源制氢及交通用氢，并在沿线多地预留端口，便于接入潜在氢源。管道是最经济的输氢方式，压缩机企业首先受益。目前氢气运输主要以长管拖车为主，根据我们测算，长管拖车主要在200k

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#通胀的结构性分化#

【国金宏观•赵伟团队】 #通胀的结构性分化# ①CPI低预期，主因生活用品相关价格拖累。3月，CPI同比涨幅回落0.3个百分点至0.7%、低于市场预期的1%；环比跌幅收窄至-0.3%，核心CPI同比涨幅扩大0.1个百分点至0.7%。分项中，食品环比延续回落、降幅收窄0.6个百分点，主因鲜菜价格回落拖累；非食品环比由负转正、略低于往年均值，主因生活用品及服务项拖累、环比回落0.5个百分点，但与线下消费活动相关的旅游分项超季节涨价。生活服务项中公布的两项、家用器具和家庭服务，环比均走平、甚至略高于

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【华创商社】小商品城深度报告：立足义乌，创新求变，转型贸易综合服务商

【华创商社】小商品城深度报告：立足义乌，创新求变，转型贸易综合服务商 #看点：国企价值重估，一带一路，AI+电商，跨境人民币支付，REITs 公司主业经营小商品市场，收取商位使用费；20年上线数字化B2B电商服务平台Chinagoods，开启第二增长曲线。 Chinagoods集交易、仓储、履约、支付于一体，依托7.5万家实体商铺，服务200万家中小微企业。1）交易：截至22Q3实现GMV 236亿（全年股权激励目标240亿），23年目标500亿，预计超额完成；2）仓储：以国内云仓、海外仓和综保

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“安卓”大模型：数据为“胜负手”

“安卓”大模型：数据为“胜负手”【方正AI互联网团队】 1⃣大模型的“安卓时刻”到来，训练数据质量或是后续竞争关键 🎈Meta大模型LLaMA开源且持续改进，为行业带来变数。我们认为可以参考安卓与iOS的关系，预判开源大模型与OpenAI的GPT模型的关系，当前国内外科技公司都在紧锣密鼓的布局大模型的开发，“安卓时代”来临后，竞争或持续激烈化，格局或将生变。 🎈而从ChatGPT等模型的经验来看，数据具有重要意义。出于模型准确度和专业性的需求，学术期刊、书籍、代码等资料类型在训练数据中有独特

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全面强call半导体大板块、AI+产业周期+国产化，多箭齐发！

【国盛郑震湘团队】全面强call半导体大板块、AI+产业周期+国产化，多箭齐发！ #SAM 引爆视觉首选芯片标的：韦尔股份、龙迅股份、富瀚微、晶方科技应用龙头：海康威视、大华股份；视觉方案：虹软科技； #存储-产业拐点、AI需求、国产化三重共振重点标的：兆易创新、雅克科技、北京君正、香农芯创、东芯股份、普冉股份、深科技等 #算力-AI公共算力国产化迫在眉睫核心算力：景嘉微、芯原股份、寒武纪、海光信息；边缘算力：瑞芯微、富瀚微、全志科技、晶晨股份、恒玄科技、乐鑫科技、兆易创新等； #先

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2023-04-11 23:00:28

黄金珠宝行业华南地区近况更新：

黄金珠宝行业华南地区近况更新： 1）老凤祥1-3月整体增长23%，1月增长36%，2月31.5%，3月20+%；产品结构上，克重黄金占比67%，黄金品类占比87%，镶嵌及一口价品类合计占比38.7%。华南地区Q1增速排全国中等水平，华中区湖北、湖南省增速最高50%，东北增速较低近10%；周大生同增30%，钻石品类下滑2%。 2）开店计划：全国老凤祥计划增加500家店铺，23Q1完成23%；华南区目前门店数541家，23年开店目标90-100家，预计开店将于5月和Q3Q4集中释放； 3）华南区增长

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老凤祥

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夜长梦山

2023-04-11 22:59:54

【东方电气】22年业绩交流会要点-20230411

【东方电气】22年业绩交流会要点-20230411 订单：22年新增订单655.8亿元，同比+16.3%。在手订单878亿元，清洁高效能源装备387亿，可再生能源装备159亿，工程与贸易129亿，新兴成长产业128亿，现代制造服务业74亿元。 22年市占率：煤电市占率35%，核电43%，燃机64%；风电12%，水电37%。对行业的判断： 1）抽蓄预计23年招标量较22年大幅增长； 2）煤电招标量预计跟22年相比保持相当的水平；预计公司未来几年火电盈利能力会有好的趋势。 3）核电十四五新增装机容

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东方电气

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夜长梦山

2023-04-11 22:59:07

信贷量是表象，微循环是根本——3月金融数据点评

华泰固收 # 信贷量是表象，微循环是根本——3月金融数据点评 2023年4月11日，央行公布2023年3月金融数据：（1）新增人民币贷款38900亿元，Wind预期30900亿元，前值18100亿元。（2）社会融资规模53800亿元，Wind预期44200亿元，前值31560亿元。（3）M2同比12.7%，Wind预期11.9%，前值12.9%；M1同比5.1%，前值5.8%；M0同比11.0%。继1-2月“开门红”之后，3月信贷社融再度超出市场预期，并创下历史新高。一季度最终“胜利收官

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贵州茅台

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夜长梦山

2023-04-11 22:58:29

【️宁德凝聚态电池前瞻猜想，重视主题投资机会】

【️宁德凝聚态电池前瞻猜想，重视主题投资机会】 ️宁德预计4月中发布凝聚态电池，主打高能量密度、高安全性，有望引领新一轮技术迭代。 #技术解读：凝聚态为半固态的一种，但导电机理不同，采用PEO高分子与电解质复合的方式，Li+更多通过络合-解络合在凝胶体系中传输，不存在流动态电解液，而半固态则是Li+在固态电解质中的迁移。 #产品优势：相比现有半固态产品电导率更高，达10-3S/cm，PEO柔性高分子加入改善界面加工性能，同时安全性高，溶剂液体减少后，其与负极的副反应减少，不会产气。 ️产业链受益

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宁德时代
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奥克股份

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夜长梦山

2023-04-11 22:57:59

保险观点更新：把握NBV增长机遇，重点关注负债端超预期个股

保险观点更新：把握NBV增长机遇，重点关注负债端超预期个股【申万非银&金融科技】 3.5%增额终寿销售火热，停售或将推动NBV超预期增长。储蓄型保险产品竞争力强、客户需求火热，预计产品停售将进一步激发客户对于刚兑财富管理需求。停售将助推上市险企平均NBV增速超20%，预计1H23E NBV增速排序：太保(+35%)、平安(+20%)、新华(+18%)、国寿(+15%)。中小公司停售时点可能前置，市场份额有望加速回流头部险企。3.5%产品可能类似19年4.025%产品停售，直接由监管对公司窗口指

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中国财险
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夜长梦山

2023-04-11 22:57:13

德生科技情况更新

德生科技情况更新德生科技是我们近期和市场重点沟通的标的，我们昨天和公司进行了当面沟通，对公司数据要素逻辑及产品和落地节奏进行了解。大致情况如下： 1、公司不持有人社数据，但是可以通过具体场景的服务，获得人社、运营商、市场监督局等主体的数据授权来提供定制化服务和数据产品开发 2、公司即将推出的是6项数据产品，包括城市就业情况分析（预估每区县每年50万）、失业保险人员核验（预估单地市每年50-100万）、个人职业征信（预估500-1000单人次，也可打包为年费）等多项数据产品，年度服务费（SaaS

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德生科技

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夜长梦山

2023-04-11 21:59:30

【广发电新】德方纳米更新20230411

【广发电新】德方纳米更新20230411 近期我们多次参与德方深圳总公司、曲靖新基地调研，紧密跟踪公司近况： #近况梳理磷酸铁锂： 23Q1预计出货5万吨，预计全年盈利中枢7000元/吨。未来降本途径：1）曲靖周边配套硝酸，节省运输和储存费用，2）多元锂源开发：曲靖已建成500吨碳酸锂产线，海外锂矿石待突破。磷酸锰铁锂：曲靖已投产11万吨，23Q2产能爬坡期，预计23年有效产能5万吨。四川宜宾工厂因长江特殊地理位置周边建设耗时，预计推迟至23Q2投产。23年C是大客户，24年公司将引进B和

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德方纳米

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夜长梦山

2023-04-11 20:34:09

边缘AI崛起，看好智能物联+存算一体

边缘AI崛起，看好智能物联+存算一体 [庆祝]恒烁股份创新高，中信计算机团队3月24日底部推荐，至今涨幅约50% 核心逻辑： 1、大模型在边缘应用受到算力与功耗两大制约，华为、高通、特斯拉等致力于解决边端智能的瓶颈，并已有成果体现； 2、算力约束初步解决：华为多模态与高通边缘端Diffusion初步验证了高性能边缘AI可行性，模型压缩+联网智能可实现AI大模型的体验； 3、存算一体解决功耗问题：功耗约束边缘AI发展，90%以上能耗来自数据搬运，存算一体实现能效的数量级提升，特斯拉FSD是典型代表

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恒烁股份

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夜长梦山

2023-04-11 20:33:33

【华创交运*周度观察】4月上旬观察，4月快递行业件量同比增速有望达24%

【华创交运*周度观察】4月上旬观察，4月快递行业件量同比增速有望达24% 1、邮政快递业务量： 4月3日-4月9日，邮政快递揽收和投递分别为23.97亿件、24.03亿件，环比-1.2%、-2.3%；每日量以周平均值测算，4月1-9日日均揽收和投递为3.09亿件、3.11亿件，分别较3月同期环比-5.1%、-4.5%。以4月1-9日日均件量计算，预计23年4月快递业务量同比增速为23.9%。 2、国家铁路运输货物： 4月3日-4月9日，铁路货运量7380.2万吨，环比-2.7%；每日量以周平均值

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顺丰控股

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夜长梦山

2023-04-11 20:33:00

中国饭店业协会最新数据

【国信社服】中国饭店业协会最新数据：2022年底酒店规模较2019年底出清17%，连锁化率提升至39% 根据中国饭店业协会&盈蝶网最新数据《2023中国酒店行业发展报告》，截止2022年底，全国酒店业设施超27.9万家，客房总数1426.4万间，同比2021年分别+11%、+6%，一是由于部分隔离酒店释放带来的差异，二是本身酒店行业供给变化趋缓。但是，如果与2019年底相比，国内酒店行业酒店和客房量分别-17%、-19%。其中，中低端市场单体酒店退出占多数，供需变化带来的议价能力提升，疫后呈现

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华住酒店集团

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夜长梦山

2023-04-11 20:32:26

【财通电新】中石化西氢东送管道纳入国家规划，管道输氢“未来已来”

【财通电新】中石化西氢东送管道纳入国家规划，管道输氢“未来已来” 事件：中石化“西氢东送”输氢管道示范工程纳入《石油天然气“全国一张网”建设实施方案》，西氢东送是我国首条大规模长距离纯氢管道，从内蒙古乌兰察布至北京燕山石化，全长400多公里，一期运力10万吨/年，预留50万吨/年的远期提升潜力，将用于替代京津冀地区现有的化石能源制氢及交通用氢，并在沿线多地预留端口，便于接入潜在氢源。管道是最经济的输氢方式，压缩机企业首先受益。目前氢气运输主要以长管拖车为主，根据我们测算，长管拖车主要在200k

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华电重工
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夜长梦山

2023-04-11 20:31:28

#通胀的结构性分化#

【国金宏观•赵伟团队】 #通胀的结构性分化# ①CPI低预期，主因生活用品相关价格拖累。3月，CPI同比涨幅回落0.3个百分点至0.7%、低于市场预期的1%；环比跌幅收窄至-0.3%，核心CPI同比涨幅扩大0.1个百分点至0.7%。分项中，食品环比延续回落、降幅收窄0.6个百分点，主因鲜菜价格回落拖累；非食品环比由负转正、略低于往年均值，主因生活用品及服务项拖累、环比回落0.5个百分点，但与线下消费活动相关的旅游分项超季节涨价。生活服务项中公布的两项、家用器具和家庭服务，环比均走平、甚至略高于

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贵州茅台

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夜长梦山

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【华创商社】小商品城深度报告：立足义乌，创新求变，转型贸易综合服务商

【华创商社】小商品城深度报告：立足义乌，创新求变，转型贸易综合服务商 #看点：国企价值重估，一带一路，AI+电商，跨境人民币支付，REITs 公司主业经营小商品市场，收取商位使用费；20年上线数字化B2B电商服务平台Chinagoods，开启第二增长曲线。 Chinagoods集交易、仓储、履约、支付于一体，依托7.5万家实体商铺，服务200万家中小微企业。1）交易：截至22Q3实现GMV 236亿（全年股权激励目标240亿），23年目标500亿，预计超额完成；2）仓储：以国内云仓、海外仓和综保

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小商品城

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夜长梦山

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“安卓”大模型：数据为“胜负手”

“安卓”大模型：数据为“胜负手”【方正AI互联网团队】 1⃣大模型的“安卓时刻”到来，训练数据质量或是后续竞争关键 🎈Meta大模型LLaMA开源且持续改进，为行业带来变数。我们认为可以参考安卓与iOS的关系，预判开源大模型与OpenAI的GPT模型的关系，当前国内外科技公司都在紧锣密鼓的布局大模型的开发，“安卓时代”来临后，竞争或持续激烈化，格局或将生变。 🎈而从ChatGPT等模型的经验来看，数据具有重要意义。出于模型准确度和专业性的需求，学术期刊、书籍、代码等资料类型在训练数据中有独特

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中国科传
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中文在线
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昆仑万维

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全面强call半导体大板块、AI+产业周期+国产化，多箭齐发！

【国盛郑震湘团队】全面强call半导体大板块、AI+产业周期+国产化，多箭齐发！ #SAM 引爆视觉首选芯片标的：韦尔股份、龙迅股份、富瀚微、晶方科技应用龙头：海康威视、大华股份；视觉方案：虹软科技； #存储-产业拐点、AI需求、国产化三重共振重点标的：兆易创新、雅克科技、北京君正、香农芯创、东芯股份、普冉股份、深科技等 #算力-AI公共算力国产化迫在眉睫核心算力：景嘉微、芯原股份、寒武纪、海光信息；边缘算力：瑞芯微、富瀚微、全志科技、晶晨股份、恒玄科技、乐鑫科技、兆易创新等； #先

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韦尔股份
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北方华创
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瑞芯微

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黄金珠宝行业华南地区近况更新：

黄金珠宝行业华南地区近况更新： 1）老凤祥1-3月整体增长23%，1月增长36%，2月31.5%，3月20+%；产品结构上，克重黄金占比67%，黄金品类占比87%，镶嵌及一口价品类合计占比38.7%。华南地区Q1增速排全国中等水平，华中区湖北、湖南省增速最高50%，东北增速较低近10%；周大生同增30%，钻石品类下滑2%。 2）开店计划：全国老凤祥计划增加500家店铺，23Q1完成23%；华南区目前门店数541家，23年开店目标90-100家，预计开店将于5月和Q3Q4集中释放； 3）华南区增长

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【东方电气】22年业绩交流会要点-20230411

【东方电气】22年业绩交流会要点-20230411 订单：22年新增订单655.8亿元，同比+16.3%。在手订单878亿元，清洁高效能源装备387亿，可再生能源装备159亿，工程与贸易129亿，新兴成长产业128亿，现代制造服务业74亿元。 22年市占率：煤电市占率35%，核电43%，燃机64%；风电12%，水电37%。对行业的判断： 1）抽蓄预计23年招标量较22年大幅增长； 2）煤电招标量预计跟22年相比保持相当的水平；预计公司未来几年火电盈利能力会有好的趋势。 3）核电十四五新增装机容

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信贷量是表象，微循环是根本——3月金融数据点评

华泰固收 # 信贷量是表象，微循环是根本——3月金融数据点评 2023年4月11日，央行公布2023年3月金融数据：（1）新增人民币贷款38900亿元，Wind预期30900亿元，前值18100亿元。（2）社会融资规模53800亿元，Wind预期44200亿元，前值31560亿元。（3）M2同比12.7%，Wind预期11.9%，前值12.9%；M1同比5.1%，前值5.8%；M0同比11.0%。继1-2月“开门红”之后，3月信贷社融再度超出市场预期，并创下历史新高。一季度最终“胜利收官

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【️宁德凝聚态电池前瞻猜想，重视主题投资机会】

【️宁德凝聚态电池前瞻猜想，重视主题投资机会】 ️宁德预计4月中发布凝聚态电池，主打高能量密度、高安全性，有望引领新一轮技术迭代。 #技术解读：凝聚态为半固态的一种，但导电机理不同，采用PEO高分子与电解质复合的方式，Li+更多通过络合-解络合在凝胶体系中传输，不存在流动态电解液，而半固态则是Li+在固态电解质中的迁移。 #产品优势：相比现有半固态产品电导率更高，达10-3S/cm，PEO柔性高分子加入改善界面加工性能，同时安全性高，溶剂液体减少后，其与负极的副反应减少，不会产气。 ️产业链受益

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保险观点更新：把握NBV增长机遇，重点关注负债端超预期个股

保险观点更新：把握NBV增长机遇，重点关注负债端超预期个股【申万非银&金融科技】 3.5%增额终寿销售火热，停售或将推动NBV超预期增长。储蓄型保险产品竞争力强、客户需求火热，预计产品停售将进一步激发客户对于刚兑财富管理需求。停售将助推上市险企平均NBV增速超20%，预计1H23E NBV增速排序：太保(+35%)、平安(+20%)、新华(+18%)、国寿(+15%)。中小公司停售时点可能前置，市场份额有望加速回流头部险企。3.5%产品可能类似19年4.025%产品停售，直接由监管对公司窗口指

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德生科技情况更新

德生科技情况更新德生科技是我们近期和市场重点沟通的标的，我们昨天和公司进行了当面沟通，对公司数据要素逻辑及产品和落地节奏进行了解。大致情况如下： 1、公司不持有人社数据，但是可以通过具体场景的服务，获得人社、运营商、市场监督局等主体的数据授权来提供定制化服务和数据产品开发 2、公司即将推出的是6项数据产品，包括城市就业情况分析（预估每区县每年50万）、失业保险人员核验（预估单地市每年50-100万）、个人职业征信（预估500-1000单人次，也可打包为年费）等多项数据产品，年度服务费（SaaS

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【广发电新】德方纳米更新20230411

【广发电新】德方纳米更新20230411 近期我们多次参与德方深圳总公司、曲靖新基地调研，紧密跟踪公司近况： #近况梳理磷酸铁锂： 23Q1预计出货5万吨，预计全年盈利中枢7000元/吨。未来降本途径：1）曲靖周边配套硝酸，节省运输和储存费用，2）多元锂源开发：曲靖已建成500吨碳酸锂产线，海外锂矿石待突破。磷酸锰铁锂：曲靖已投产11万吨，23Q2产能爬坡期，预计23年有效产能5万吨。四川宜宾工厂因长江特殊地理位置周边建设耗时，预计推迟至23Q2投产。23年C是大客户，24年公司将引进B和

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边缘AI崛起，看好智能物联+存算一体

边缘AI崛起，看好智能物联+存算一体 [庆祝]恒烁股份创新高，中信计算机团队3月24日底部推荐，至今涨幅约50% 核心逻辑： 1、大模型在边缘应用受到算力与功耗两大制约，华为、高通、特斯拉等致力于解决边端智能的瓶颈，并已有成果体现； 2、算力约束初步解决：华为多模态与高通边缘端Diffusion初步验证了高性能边缘AI可行性，模型压缩+联网智能可实现AI大模型的体验； 3、存算一体解决功耗问题：功耗约束边缘AI发展，90%以上能耗来自数据搬运，存算一体实现能效的数量级提升，特斯拉FSD是典型代表

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【华创交运*周度观察】4月上旬观察，4月快递行业件量同比增速有望达24%

【华创交运*周度观察】4月上旬观察，4月快递行业件量同比增速有望达24% 1、邮政快递业务量： 4月3日-4月9日，邮政快递揽收和投递分别为23.97亿件、24.03亿件，环比-1.2%、-2.3%；每日量以周平均值测算，4月1-9日日均揽收和投递为3.09亿件、3.11亿件，分别较3月同期环比-5.1%、-4.5%。以4月1-9日日均件量计算，预计23年4月快递业务量同比增速为23.9%。 2、国家铁路运输货物： 4月3日-4月9日，铁路货运量7380.2万吨，环比-2.7%；每日量以周平均值

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中国饭店业协会最新数据

【国信社服】中国饭店业协会最新数据：2022年底酒店规模较2019年底出清17%，连锁化率提升至39% 根据中国饭店业协会&盈蝶网最新数据《2023中国酒店行业发展报告》，截止2022年底，全国酒店业设施超27.9万家，客房总数1426.4万间，同比2021年分别+11%、+6%，一是由于部分隔离酒店释放带来的差异，二是本身酒店行业供给变化趋缓。但是，如果与2019年底相比，国内酒店行业酒店和客房量分别-17%、-19%。其中，中低端市场单体酒店退出占多数，供需变化带来的议价能力提升，疫后呈现

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【财通电新】中石化西氢东送管道纳入国家规划，管道输氢“未来已来”

【财通电新】中石化西氢东送管道纳入国家规划，管道输氢“未来已来” 事件：中石化“西氢东送”输氢管道示范工程纳入《石油天然气“全国一张网”建设实施方案》，西氢东送是我国首条大规模长距离纯氢管道，从内蒙古乌兰察布至北京燕山石化，全长400多公里，一期运力10万吨/年，预留50万吨/年的远期提升潜力，将用于替代京津冀地区现有的化石能源制氢及交通用氢，并在沿线多地预留端口，便于接入潜在氢源。管道是最经济的输氢方式，压缩机企业首先受益。目前氢气运输主要以长管拖车为主，根据我们测算，长管拖车主要在200k

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【国金宏观•赵伟团队】 #通胀的结构性分化# ①CPI低预期，主因生活用品相关价格拖累。3月，CPI同比涨幅回落0.3个百分点至0.7%、低于市场预期的1%；环比跌幅收窄至-0.3%，核心CPI同比涨幅扩大0.1个百分点至0.7%。分项中，食品环比延续回落、降幅收窄0.6个百分点，主因鲜菜价格回落拖累；非食品环比由负转正、略低于往年均值，主因生活用品及服务项拖累、环比回落0.5个百分点，但与线下消费活动相关的旅游分项超季节涨价。生活服务项中公布的两项、家用器具和家庭服务，环比均走平、甚至略高于

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【华创商社】小商品城深度报告：立足义乌，创新求变，转型贸易综合服务商

【华创商社】小商品城深度报告：立足义乌，创新求变，转型贸易综合服务商 #看点：国企价值重估，一带一路，AI+电商，跨境人民币支付，REITs 公司主业经营小商品市场，收取商位使用费；20年上线数字化B2B电商服务平台Chinagoods，开启第二增长曲线。 Chinagoods集交易、仓储、履约、支付于一体，依托7.5万家实体商铺，服务200万家中小微企业。1）交易：截至22Q3实现GMV 236亿（全年股权激励目标240亿），23年目标500亿，预计超额完成；2）仓储：以国内云仓、海外仓和综保

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“安卓”大模型：数据为“胜负手”

“安卓”大模型：数据为“胜负手”【方正AI互联网团队】 1⃣大模型的“安卓时刻”到来，训练数据质量或是后续竞争关键 🎈Meta大模型LLaMA开源且持续改进，为行业带来变数。我们认为可以参考安卓与iOS的关系，预判开源大模型与OpenAI的GPT模型的关系，当前国内外科技公司都在紧锣密鼓的布局大模型的开发，“安卓时代”来临后，竞争或持续激烈化，格局或将生变。 🎈而从ChatGPT等模型的经验来看，数据具有重要意义。出于模型准确度和专业性的需求，学术期刊、书籍、代码等资料类型在训练数据中有独特

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全面强call半导体大板块、AI+产业周期+国产化，多箭齐发！

【国盛郑震湘团队】全面强call半导体大板块、AI+产业周期+国产化，多箭齐发！ #SAM 引爆视觉首选芯片标的：韦尔股份、龙迅股份、富瀚微、晶方科技应用龙头：海康威视、大华股份；视觉方案：虹软科技； #存储-产业拐点、AI需求、国产化三重共振重点标的：兆易创新、雅克科技、北京君正、香农芯创、东芯股份、普冉股份、深科技等 #算力-AI公共算力国产化迫在眉睫核心算力：景嘉微、芯原股份、寒武纪、海光信息；边缘算力：瑞芯微、富瀚微、全志科技、晶晨股份、恒玄科技、乐鑫科技、兆易创新等； #先

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