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2023-04-02 22:02:52

华策影视：22年业绩及23Q1业绩均增长稳健，稀缺版权资源全面拥抱AIGC，持续重点推荐

【海通传媒】华策影视：22年业绩及23Q1业绩均增长稳健，稀缺版权资源全面拥抱AIGC，持续重点推荐公司22年总收入24.7亿元（-35%），归母净利4亿元（+1.2%），扣非归母净利3亿元（+21%）。公司营收下滑主要系受疫情影响，公司影视剧项目开发和收入确认进度延后，但电影（主投《万里归途》）和版权运营业务均取得持续突破式增长，最终扣非归母净利仍实现双位数增长。23Q1，公司预计归母净利区间1.26-1.5亿元（+11%至32%），主要确认电视剧《去有风的地方》、《春日暖阳》、《请和这样的

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华策影视

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夜长梦山

2023-04-02 22:02:23

宋城演艺深度：异地扩张+城市演艺打开成长空间，旺季有望释放高利润弹性

宋城演艺深度：异地扩张+城市演艺打开成长空间，旺季有望释放高利润弹性公司全产业链优势显著，轻重资产并举助力异地扩张。“千古情”编创团队采用“标准化模块”与当地民风民俗相结合的创作模式，创作难度较小且可复制性强。公司具备丰富的异地扩张经验，2013年、2018年两轮异地扩张均取得亮眼表现。截至2022年末，公司已开业8个重资产项目、3个轻资产项目，另有3个重资产项目、2个轻资产项目在规划中。进军城市演艺，发挥演艺集群效应为新一轮扩张助力。公司曾以旅游演艺“千古情”为主要产品并发展成为市场龙头，

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宋城演艺

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夜长梦山

2023-04-02 22:01:45

比亚迪3月销量快评：新能源20.7万辆同比高增，Q1插混占比提升至51.7%

【国君汽车】比亚迪3月销量快评：新能源20.7万辆同比高增，Q1插混占比提升至51.7% 3月销量20.7万辆，同比增长97%。2月比亚迪整车销量20.7万辆，同比增长97.4%，环比增长6.9%。比亚迪旗下乘用车3月销量20.6万辆，同比增长97.5%，环比增长7.5%。Q1共销售汽车54.8万辆，累计同比增长92.4%，在春节淡季和行业价格竞争等外部影响之下，公司继续保持高增长态势，新能源乘用车龙头地位稳固。 [礼物]纯电和混动销量双双增长，Q1混动占比提升至51.7%。在乘用车销量当中依据

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比亚迪

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夜长梦山

2023-04-02 22:01:14

巨星农牧年报点评：业绩符合预期，成本端表现优秀

【国金农业】巨星农牧年报点评：业绩符合预期，成本端表现优秀 📃事件：2023年3月30日公司披露2022年度报告，公司实现营收39.68亿元，同比增长33.02%；实现归母净利润1.58亿元，同比下滑38.96%。其中，2022Q4实现营收14.52亿元，同比增长61.56%；实现归母净利润2.55亿元，同比扭亏为盈。公司计划每股派发现金红利0.032元（含税） ✨超额完成业绩承诺，计提超额业绩奖励：根据公司《业绩承诺补偿协议》及其补充协议，和邦集团与巨星集团承诺巨星有限2020-2022年度

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巨星农牧

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夜长梦山

2023-04-02 22:00:07

紫光股份于英涛董事长交流速递，全是亮点！

紫光股份于英涛董事长交流速递，全是亮点！ 1、AI服务器供不应求，3月腾讯阿里下单23亿A800服务器订单，22年收入30亿，23年目标翻一倍； 2、运营商业务22年收入88亿（+38%），23年目标120亿+（+36%），核心路由器25年份额由7%提升至15-20%； 3、海外市场自有品牌22年收入3.8亿（+93%），23年目标翻倍；3-5年海外渠道由17个国家扩展至30个； 4、紫光云22年收入15亿（+49%），23年目标增速40%+，筹划分拆上市； 5、H3C已具备参与信创市场的能力和

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紫光股份

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2023-04-02 21:58:58

4月配置关键词：防御优先，成长股注意高低切换

4月配置关键词：防御优先，成长股注意高低切换（23.04.02）注1：有关俄乌局势最新重要变化，民企信心最重要因素及政策演绎等的详细分析，欢迎私下联系交流；注2：以上内容个人对市场的思考，仅供参考，还望领导不要转发，谢谢！ 1.我们春节以来一直提示：市场中期调整的风险。两会时，我们提示后续半导体政策将持续超预期，前两周创业板最恐慌时，我们提示，创业板新能源龙头超跌反弹的交易性机会,上周创业板指底部反弹5% 2.为何成长股要注意高低切换？本质在于交易集中度历史极值下，当前金融监管环境下，不可能

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贵州茅台

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2023-04-02 21:58:10

【申万宏源tmt-周230402TMT洞见8环节

【申万宏源tmt-周230402TMT洞见8环节核心报告： / AIGC8华为盘古大模型/AIGC系列9阿里大模型/蓝特光学深度/大华/中移动等周观点：电子: 1）ChatGPT插件支持Web流量、代码解释、检索三种功能，催化算力基础板块表现，市场新增对XR、3D视觉、IP等微软相关合作方关注，预计将持续引发关注。2）华为发布会四折叠屏创新升级，OLED屏产业链持续受关注。 ✔其中半导体：半导体设计在上游成本松动、下游需求复苏预期下，近期有望触底反弹；目前价格、库存均已处于底部，补库需求将

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奥来德
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腾讯控股

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2023-04-02 21:57:29

贵州三力：极大预期差，滞涨的中药标的，强烈建议关注！

【德邦医药】贵州三力：极大预期差，滞涨的中药标的，强烈建议关注！儿科咽喉用药龙头，外延并购如虎添翼，长期增长动能充足，未来可期，值得重点关注！【预期差】预期差1：市场觉得是疫情受益标的，疫情标签显著，但我们觉得公司在疫情前2019年收入已达8.84亿，疫情期间有一定受损，预计2022年收入也仅11-12亿左右，且股价已充分消化2022年底疫情带来的上涨；预期差2：市场觉得开喉剑2024年销售在2023年年初疫情贡献基础上有压力，但我们觉得开喉剑近2023Q1有一定受益，随着公司产品认可度的

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贵州三力

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夜长梦山

2023-04-02 21:56:57

周期节奏+外部事件催化，珍惜存储细分赛道龙头上车机会（兆易创新、北京君正、普冉股份）！

【国海电子葛星甫团队】周期节奏+外部事件催化，珍惜存储细分赛道龙头上车机会（兆易创新、北京君正、普冉股份）！事件： 2023年3月31日，网络安全审查办公室发布公告，为保障关键信息基础设施安全，防范网络安全风险，按照《网络安全审查办法》，对镁光在华销售的产品实施网络安全审查。国海观点该怎么看待行业周期与板块投资的节奏？参考镁光法说会，库存已然见顶，未来有望看到库存水位的持续下降及收入端的环比复苏，叠加供给端的收缩及AI驱动下各领域需求的潜在增长趋势，预计2025年市场空间将创新高。在当

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兆易创新
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北京君正
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普冉股份

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夜长梦山

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【中金大众食品跟踪11】年报与1Q预期逐步落地，建议布局2Q23低基数弹性标的

【中金大众食品跟踪11】年报与1Q预期逐步落地，建议布局2Q23低基数弹性标的近期大众食品年报与1Q业绩预期逐步落地，公司全年预期多数较市场预期保守，一方面由于1Q高基数，一方面由于2-3月份消费弱于预期。建议关注旺季催化的啤酒板块与有望自2Q起迎来显著报表复苏的标的，如休闲零食、乳制品。本周我们看好休闲食品【紫燕、绝味、桃李】、餐饮供应链【安井、千味央厨，立高】、啤酒【华润，青啤】、乳品饮料【伊利、蒙牛、天润、百润】、保健品【仙乐】、食品添加剂【科拓】和调味品【颐海，千禾、安琪】。本周优先

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安井食品
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夜长梦山

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东山精密点评

东山精密点评：T公司发布充电新品，高强度低碳钢材质箱体或由公司供应｜国金汽车&新能源车 🔖 事件：4月2日，T公司公众号发布消息称，4月3日将上市充电新品，该产品采用一体式冲压成型工艺制造，具有高强度低碳钢材质箱体。 💡 点评： 1、箱体或由公司独供，ASP约900元。公司独供T客户新品超充桩箱体，采用一体式冲压工艺，对T产品供应再下一城，进一步证明其领先的冲压、压铸工艺。目前公司已供应T客户4680电芯防爆阀、车身结构件、散热件、BMS超长软板等，未来有望突破三电壳体、电池托盘、车身大

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东山精密

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夜长梦山

2023-04-02 21:54:00

【贝达药业】产品周期将至，现价推荐

【贝达药业】产品周期将至，现价推荐目前公司拥有埃克、恩沙、贝伐3款商业化产品，伏罗尼布、贝福替尼有望Q2获批，MCLA-129、BPI-16350、巴替利单抗、泽弗利单抗处于注册研究。 EGFR百亿销售潜力：埃克术后辅助唯一医保；贝福即将获批，一二线PFS最长；MCLA-129一线有望优于奥希替尼。多产品开启商业化阶段：恩沙有望超20亿；贝伐5-10亿；伏罗尼布有望达到10-20亿；BPI-16350三期入组即将结束，BIC潜力。早期品种15个，关注HIF-2α/小分子PD-L1/TEAD/4

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贝达药业

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夜长梦山

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【东吴电新】海外政策利好不断，持续看好光储板块成长性提升！

【东吴电新】海外政策利好不断，持续看好光储板块成长性提升！ #事件：加拿大发布30%可再生能源ITC、加速光储渗透。当地3月28日，加拿大正式实施可再生能源30%ITC，预计支出200亿加币，目标2035年实现发电侧净零。在光储方面，法案以30%的ITC支持光储装机，并以30%PTC补贴本土制造环节，抵免比例将从2034年降为15%，2035年为0%。 #事件：巴西将硅基光伏电池及辅材纳入进口免税名单、并延长免税至26年底。当地3月28日，巴西将硅基光伏电池及辅材（EVA、POE、光伏玻璃、背板

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阳光电源
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688661 和林微纳 40页深度报告重点推荐

国君电子王聪团队 688661 和林微纳 40页深度报告重点推荐【AI Chiplet MR 三重共振，半导体探针龙头腾飞在即】 1、公司为英伟达AI算力芯片的核心探针供应商，英伟达AI芯片订单上调将拉动公司探针用量。英伟达A100、H100芯片是目前AI产业发展最核心的算力原料。据公告，公司2019-2021年向英伟达销售测试探针收入分别为0.11/0.32/1.11亿元，占探针业务比例分别为57%、57%、71%。在AI浪潮下，英伟达A100/H100订单火爆，流片激增，公司探针将直接受

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和林微纳

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夜长梦山

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中国中免：今年有望迎来重奢落地；关注海南销售回升进程

【中金社服】中国中免：今年有望迎来重奢落地；关注海南销售回升进程 2022年业绩符合业绩快报公司公布2022年全年业绩：2022年收入同比下降20%至544.33亿元，归母净利润同比下降48%至50.30亿元，扣非归母净利润同比下降49%至49.02亿元，符合业绩快报；按业务类型拆分，免税/有税销售收入同比-39%/+17%至260.32/279.74亿元；按地区拆分，海南/上海地区收入同比-26%/+13%至347.05/141.45亿元；在海南业务中，三亚市内免税店/海免的营收分别同比下降

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中国中免

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华策影视：22年业绩及23Q1业绩均增长稳健，稀缺版权资源全面拥抱AIGC，持续重点推荐

【海通传媒】华策影视：22年业绩及23Q1业绩均增长稳健，稀缺版权资源全面拥抱AIGC，持续重点推荐公司22年总收入24.7亿元（-35%），归母净利4亿元（+1.2%），扣非归母净利3亿元（+21%）。公司营收下滑主要系受疫情影响，公司影视剧项目开发和收入确认进度延后，但电影（主投《万里归途》）和版权运营业务均取得持续突破式增长，最终扣非归母净利仍实现双位数增长。23Q1，公司预计归母净利区间1.26-1.5亿元（+11%至32%），主要确认电视剧《去有风的地方》、《春日暖阳》、《请和这样的

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宋城演艺深度：异地扩张+城市演艺打开成长空间，旺季有望释放高利润弹性

宋城演艺深度：异地扩张+城市演艺打开成长空间，旺季有望释放高利润弹性公司全产业链优势显著，轻重资产并举助力异地扩张。“千古情”编创团队采用“标准化模块”与当地民风民俗相结合的创作模式，创作难度较小且可复制性强。公司具备丰富的异地扩张经验，2013年、2018年两轮异地扩张均取得亮眼表现。截至2022年末，公司已开业8个重资产项目、3个轻资产项目，另有3个重资产项目、2个轻资产项目在规划中。进军城市演艺，发挥演艺集群效应为新一轮扩张助力。公司曾以旅游演艺“千古情”为主要产品并发展成为市场龙头，

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比亚迪3月销量快评：新能源20.7万辆同比高增，Q1插混占比提升至51.7%

【国君汽车】比亚迪3月销量快评：新能源20.7万辆同比高增，Q1插混占比提升至51.7% 3月销量20.7万辆，同比增长97%。2月比亚迪整车销量20.7万辆，同比增长97.4%，环比增长6.9%。比亚迪旗下乘用车3月销量20.6万辆，同比增长97.5%，环比增长7.5%。Q1共销售汽车54.8万辆，累计同比增长92.4%，在春节淡季和行业价格竞争等外部影响之下，公司继续保持高增长态势，新能源乘用车龙头地位稳固。 [礼物]纯电和混动销量双双增长，Q1混动占比提升至51.7%。在乘用车销量当中依据

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巨星农牧年报点评：业绩符合预期，成本端表现优秀

【国金农业】巨星农牧年报点评：业绩符合预期，成本端表现优秀 📃事件：2023年3月30日公司披露2022年度报告，公司实现营收39.68亿元，同比增长33.02%；实现归母净利润1.58亿元，同比下滑38.96%。其中，2022Q4实现营收14.52亿元，同比增长61.56%；实现归母净利润2.55亿元，同比扭亏为盈。公司计划每股派发现金红利0.032元（含税） ✨超额完成业绩承诺，计提超额业绩奖励：根据公司《业绩承诺补偿协议》及其补充协议，和邦集团与巨星集团承诺巨星有限2020-2022年度

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紫光股份于英涛董事长交流速递，全是亮点！

紫光股份于英涛董事长交流速递，全是亮点！ 1、AI服务器供不应求，3月腾讯阿里下单23亿A800服务器订单，22年收入30亿，23年目标翻一倍； 2、运营商业务22年收入88亿（+38%），23年目标120亿+（+36%），核心路由器25年份额由7%提升至15-20%； 3、海外市场自有品牌22年收入3.8亿（+93%），23年目标翻倍；3-5年海外渠道由17个国家扩展至30个； 4、紫光云22年收入15亿（+49%），23年目标增速40%+，筹划分拆上市； 5、H3C已具备参与信创市场的能力和

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4月配置关键词：防御优先，成长股注意高低切换

4月配置关键词：防御优先，成长股注意高低切换（23.04.02）注1：有关俄乌局势最新重要变化，民企信心最重要因素及政策演绎等的详细分析，欢迎私下联系交流；注2：以上内容个人对市场的思考，仅供参考，还望领导不要转发，谢谢！ 1.我们春节以来一直提示：市场中期调整的风险。两会时，我们提示后续半导体政策将持续超预期，前两周创业板最恐慌时，我们提示，创业板新能源龙头超跌反弹的交易性机会,上周创业板指底部反弹5% 2.为何成长股要注意高低切换？本质在于交易集中度历史极值下，当前金融监管环境下，不可能

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【申万宏源tmt-周230402TMT洞见8环节

【申万宏源tmt-周230402TMT洞见8环节核心报告： / AIGC8华为盘古大模型/AIGC系列9阿里大模型/蓝特光学深度/大华/中移动等周观点：电子: 1）ChatGPT插件支持Web流量、代码解释、检索三种功能，催化算力基础板块表现，市场新增对XR、3D视觉、IP等微软相关合作方关注，预计将持续引发关注。2）华为发布会四折叠屏创新升级，OLED屏产业链持续受关注。 ✔其中半导体：半导体设计在上游成本松动、下游需求复苏预期下，近期有望触底反弹；目前价格、库存均已处于底部，补库需求将

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贵州三力：极大预期差，滞涨的中药标的，强烈建议关注！

【德邦医药】贵州三力：极大预期差，滞涨的中药标的，强烈建议关注！儿科咽喉用药龙头，外延并购如虎添翼，长期增长动能充足，未来可期，值得重点关注！【预期差】预期差1：市场觉得是疫情受益标的，疫情标签显著，但我们觉得公司在疫情前2019年收入已达8.84亿，疫情期间有一定受损，预计2022年收入也仅11-12亿左右，且股价已充分消化2022年底疫情带来的上涨；预期差2：市场觉得开喉剑2024年销售在2023年年初疫情贡献基础上有压力，但我们觉得开喉剑近2023Q1有一定受益，随着公司产品认可度的

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周期节奏+外部事件催化，珍惜存储细分赛道龙头上车机会（兆易创新、北京君正、普冉股份）！

【国海电子葛星甫团队】周期节奏+外部事件催化，珍惜存储细分赛道龙头上车机会（兆易创新、北京君正、普冉股份）！事件： 2023年3月31日，网络安全审查办公室发布公告，为保障关键信息基础设施安全，防范网络安全风险，按照《网络安全审查办法》，对镁光在华销售的产品实施网络安全审查。国海观点该怎么看待行业周期与板块投资的节奏？参考镁光法说会，库存已然见顶，未来有望看到库存水位的持续下降及收入端的环比复苏，叠加供给端的收缩及AI驱动下各领域需求的潜在增长趋势，预计2025年市场空间将创新高。在当

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【中金大众食品跟踪11】年报与1Q预期逐步落地，建议布局2Q23低基数弹性标的

【中金大众食品跟踪11】年报与1Q预期逐步落地，建议布局2Q23低基数弹性标的近期大众食品年报与1Q业绩预期逐步落地，公司全年预期多数较市场预期保守，一方面由于1Q高基数，一方面由于2-3月份消费弱于预期。建议关注旺季催化的啤酒板块与有望自2Q起迎来显著报表复苏的标的，如休闲零食、乳制品。本周我们看好休闲食品【紫燕、绝味、桃李】、餐饮供应链【安井、千味央厨，立高】、啤酒【华润，青啤】、乳品饮料【伊利、蒙牛、天润、百润】、保健品【仙乐】、食品添加剂【科拓】和调味品【颐海，千禾、安琪】。本周优先

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东山精密点评

东山精密点评：T公司发布充电新品，高强度低碳钢材质箱体或由公司供应｜国金汽车&新能源车 🔖 事件：4月2日，T公司公众号发布消息称，4月3日将上市充电新品，该产品采用一体式冲压成型工艺制造，具有高强度低碳钢材质箱体。 💡 点评： 1、箱体或由公司独供，ASP约900元。公司独供T客户新品超充桩箱体，采用一体式冲压工艺，对T产品供应再下一城，进一步证明其领先的冲压、压铸工艺。目前公司已供应T客户4680电芯防爆阀、车身结构件、散热件、BMS超长软板等，未来有望突破三电壳体、电池托盘、车身大

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【贝达药业】产品周期将至，现价推荐

【贝达药业】产品周期将至，现价推荐目前公司拥有埃克、恩沙、贝伐3款商业化产品，伏罗尼布、贝福替尼有望Q2获批，MCLA-129、BPI-16350、巴替利单抗、泽弗利单抗处于注册研究。 EGFR百亿销售潜力：埃克术后辅助唯一医保；贝福即将获批，一二线PFS最长；MCLA-129一线有望优于奥希替尼。多产品开启商业化阶段：恩沙有望超20亿；贝伐5-10亿；伏罗尼布有望达到10-20亿；BPI-16350三期入组即将结束，BIC潜力。早期品种15个，关注HIF-2α/小分子PD-L1/TEAD/4

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【东吴电新】海外政策利好不断，持续看好光储板块成长性提升！

【东吴电新】海外政策利好不断，持续看好光储板块成长性提升！ #事件：加拿大发布30%可再生能源ITC、加速光储渗透。当地3月28日，加拿大正式实施可再生能源30%ITC，预计支出200亿加币，目标2035年实现发电侧净零。在光储方面，法案以30%的ITC支持光储装机，并以30%PTC补贴本土制造环节，抵免比例将从2034年降为15%，2035年为0%。 #事件：巴西将硅基光伏电池及辅材纳入进口免税名单、并延长免税至26年底。当地3月28日，巴西将硅基光伏电池及辅材（EVA、POE、光伏玻璃、背板

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688661 和林微纳 40页深度报告重点推荐

国君电子王聪团队 688661 和林微纳 40页深度报告重点推荐【AI Chiplet MR 三重共振，半导体探针龙头腾飞在即】 1、公司为英伟达AI算力芯片的核心探针供应商，英伟达AI芯片订单上调将拉动公司探针用量。英伟达A100、H100芯片是目前AI产业发展最核心的算力原料。据公告，公司2019-2021年向英伟达销售测试探针收入分别为0.11/0.32/1.11亿元，占探针业务比例分别为57%、57%、71%。在AI浪潮下，英伟达A100/H100订单火爆，流片激增，公司探针将直接受

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2023-04-02 20:16:25

中国中免：今年有望迎来重奢落地；关注海南销售回升进程

【中金社服】中国中免：今年有望迎来重奢落地；关注海南销售回升进程 2022年业绩符合业绩快报公司公布2022年全年业绩：2022年收入同比下降20%至544.33亿元，归母净利润同比下降48%至50.30亿元，扣非归母净利润同比下降49%至49.02亿元，符合业绩快报；按业务类型拆分，免税/有税销售收入同比-39%/+17%至260.32/279.74亿元；按地区拆分，海南/上海地区收入同比-26%/+13%至347.05/141.45亿元；在海南业务中，三亚市内免税店/海免的营收分别同比下降

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中国中免

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夜长梦山

2023-04-02 22:02:52

华策影视：22年业绩及23Q1业绩均增长稳健，稀缺版权资源全面拥抱AIGC，持续重点推荐

【海通传媒】华策影视：22年业绩及23Q1业绩均增长稳健，稀缺版权资源全面拥抱AIGC，持续重点推荐公司22年总收入24.7亿元（-35%），归母净利4亿元（+1.2%），扣非归母净利3亿元（+21%）。公司营收下滑主要系受疫情影响，公司影视剧项目开发和收入确认进度延后，但电影（主投《万里归途》）和版权运营业务均取得持续突破式增长，最终扣非归母净利仍实现双位数增长。23Q1，公司预计归母净利区间1.26-1.5亿元（+11%至32%），主要确认电视剧《去有风的地方》、《春日暖阳》、《请和这样的

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华策影视

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夜长梦山

2023-04-02 22:02:23

宋城演艺深度：异地扩张+城市演艺打开成长空间，旺季有望释放高利润弹性

宋城演艺深度：异地扩张+城市演艺打开成长空间，旺季有望释放高利润弹性公司全产业链优势显著，轻重资产并举助力异地扩张。“千古情”编创团队采用“标准化模块”与当地民风民俗相结合的创作模式，创作难度较小且可复制性强。公司具备丰富的异地扩张经验，2013年、2018年两轮异地扩张均取得亮眼表现。截至2022年末，公司已开业8个重资产项目、3个轻资产项目，另有3个重资产项目、2个轻资产项目在规划中。进军城市演艺，发挥演艺集群效应为新一轮扩张助力。公司曾以旅游演艺“千古情”为主要产品并发展成为市场龙头，

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宋城演艺

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夜长梦山

2023-04-02 22:01:45

比亚迪3月销量快评：新能源20.7万辆同比高增，Q1插混占比提升至51.7%

【国君汽车】比亚迪3月销量快评：新能源20.7万辆同比高增，Q1插混占比提升至51.7% 3月销量20.7万辆，同比增长97%。2月比亚迪整车销量20.7万辆，同比增长97.4%，环比增长6.9%。比亚迪旗下乘用车3月销量20.6万辆，同比增长97.5%，环比增长7.5%。Q1共销售汽车54.8万辆，累计同比增长92.4%，在春节淡季和行业价格竞争等外部影响之下，公司继续保持高增长态势，新能源乘用车龙头地位稳固。 [礼物]纯电和混动销量双双增长，Q1混动占比提升至51.7%。在乘用车销量当中依据

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比亚迪

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夜长梦山

2023-04-02 22:01:14

巨星农牧年报点评：业绩符合预期，成本端表现优秀

【国金农业】巨星农牧年报点评：业绩符合预期，成本端表现优秀 📃事件：2023年3月30日公司披露2022年度报告，公司实现营收39.68亿元，同比增长33.02%；实现归母净利润1.58亿元，同比下滑38.96%。其中，2022Q4实现营收14.52亿元，同比增长61.56%；实现归母净利润2.55亿元，同比扭亏为盈。公司计划每股派发现金红利0.032元（含税） ✨超额完成业绩承诺，计提超额业绩奖励：根据公司《业绩承诺补偿协议》及其补充协议，和邦集团与巨星集团承诺巨星有限2020-2022年度

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巨星农牧

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夜长梦山

2023-04-02 22:00:07

紫光股份于英涛董事长交流速递，全是亮点！

紫光股份于英涛董事长交流速递，全是亮点！ 1、AI服务器供不应求，3月腾讯阿里下单23亿A800服务器订单，22年收入30亿，23年目标翻一倍； 2、运营商业务22年收入88亿（+38%），23年目标120亿+（+36%），核心路由器25年份额由7%提升至15-20%； 3、海外市场自有品牌22年收入3.8亿（+93%），23年目标翻倍；3-5年海外渠道由17个国家扩展至30个； 4、紫光云22年收入15亿（+49%），23年目标增速40%+，筹划分拆上市； 5、H3C已具备参与信创市场的能力和

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紫光股份

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夜长梦山

2023-04-02 21:58:58

4月配置关键词：防御优先，成长股注意高低切换

4月配置关键词：防御优先，成长股注意高低切换（23.04.02）注1：有关俄乌局势最新重要变化，民企信心最重要因素及政策演绎等的详细分析，欢迎私下联系交流；注2：以上内容个人对市场的思考，仅供参考，还望领导不要转发，谢谢！ 1.我们春节以来一直提示：市场中期调整的风险。两会时，我们提示后续半导体政策将持续超预期，前两周创业板最恐慌时，我们提示，创业板新能源龙头超跌反弹的交易性机会,上周创业板指底部反弹5% 2.为何成长股要注意高低切换？本质在于交易集中度历史极值下，当前金融监管环境下，不可能

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贵州茅台

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【申万宏源tmt-周230402TMT洞见8环节

【申万宏源tmt-周230402TMT洞见8环节核心报告： / AIGC8华为盘古大模型/AIGC系列9阿里大模型/蓝特光学深度/大华/中移动等周观点：电子: 1）ChatGPT插件支持Web流量、代码解释、检索三种功能，催化算力基础板块表现，市场新增对XR、3D视觉、IP等微软相关合作方关注，预计将持续引发关注。2）华为发布会四折叠屏创新升级，OLED屏产业链持续受关注。 ✔其中半导体：半导体设计在上游成本松动、下游需求复苏预期下，近期有望触底反弹；目前价格、库存均已处于底部，补库需求将

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奥来德
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夜长梦山

2023-04-02 21:57:29

贵州三力：极大预期差，滞涨的中药标的，强烈建议关注！

【德邦医药】贵州三力：极大预期差，滞涨的中药标的，强烈建议关注！儿科咽喉用药龙头，外延并购如虎添翼，长期增长动能充足，未来可期，值得重点关注！【预期差】预期差1：市场觉得是疫情受益标的，疫情标签显著，但我们觉得公司在疫情前2019年收入已达8.84亿，疫情期间有一定受损，预计2022年收入也仅11-12亿左右，且股价已充分消化2022年底疫情带来的上涨；预期差2：市场觉得开喉剑2024年销售在2023年年初疫情贡献基础上有压力，但我们觉得开喉剑近2023Q1有一定受益，随着公司产品认可度的

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贵州三力

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夜长梦山

2023-04-02 21:56:57

周期节奏+外部事件催化，珍惜存储细分赛道龙头上车机会（兆易创新、北京君正、普冉股份）！

【国海电子葛星甫团队】周期节奏+外部事件催化，珍惜存储细分赛道龙头上车机会（兆易创新、北京君正、普冉股份）！事件： 2023年3月31日，网络安全审查办公室发布公告，为保障关键信息基础设施安全，防范网络安全风险，按照《网络安全审查办法》，对镁光在华销售的产品实施网络安全审查。国海观点该怎么看待行业周期与板块投资的节奏？参考镁光法说会，库存已然见顶，未来有望看到库存水位的持续下降及收入端的环比复苏，叠加供给端的收缩及AI驱动下各领域需求的潜在增长趋势，预计2025年市场空间将创新高。在当

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北京君正
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普冉股份

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【中金大众食品跟踪11】年报与1Q预期逐步落地，建议布局2Q23低基数弹性标的

【中金大众食品跟踪11】年报与1Q预期逐步落地，建议布局2Q23低基数弹性标的近期大众食品年报与1Q业绩预期逐步落地，公司全年预期多数较市场预期保守，一方面由于1Q高基数，一方面由于2-3月份消费弱于预期。建议关注旺季催化的啤酒板块与有望自2Q起迎来显著报表复苏的标的，如休闲零食、乳制品。本周我们看好休闲食品【紫燕、绝味、桃李】、餐饮供应链【安井、千味央厨，立高】、啤酒【华润，青啤】、乳品饮料【伊利、蒙牛、天润、百润】、保健品【仙乐】、食品添加剂【科拓】和调味品【颐海，千禾、安琪】。本周优先

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2023-04-02 21:54:57

东山精密点评

东山精密点评：T公司发布充电新品，高强度低碳钢材质箱体或由公司供应｜国金汽车&新能源车 🔖 事件：4月2日，T公司公众号发布消息称，4月3日将上市充电新品，该产品采用一体式冲压成型工艺制造，具有高强度低碳钢材质箱体。 💡 点评： 1、箱体或由公司独供，ASP约900元。公司独供T客户新品超充桩箱体，采用一体式冲压工艺，对T产品供应再下一城，进一步证明其领先的冲压、压铸工艺。目前公司已供应T客户4680电芯防爆阀、车身结构件、散热件、BMS超长软板等，未来有望突破三电壳体、电池托盘、车身大

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东山精密

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【贝达药业】产品周期将至，现价推荐

【贝达药业】产品周期将至，现价推荐目前公司拥有埃克、恩沙、贝伐3款商业化产品，伏罗尼布、贝福替尼有望Q2获批，MCLA-129、BPI-16350、巴替利单抗、泽弗利单抗处于注册研究。 EGFR百亿销售潜力：埃克术后辅助唯一医保；贝福即将获批，一二线PFS最长；MCLA-129一线有望优于奥希替尼。多产品开启商业化阶段：恩沙有望超20亿；贝伐5-10亿；伏罗尼布有望达到10-20亿；BPI-16350三期入组即将结束，BIC潜力。早期品种15个，关注HIF-2α/小分子PD-L1/TEAD/4

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贝达药业

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夜长梦山

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【东吴电新】海外政策利好不断，持续看好光储板块成长性提升！

【东吴电新】海外政策利好不断，持续看好光储板块成长性提升！ #事件：加拿大发布30%可再生能源ITC、加速光储渗透。当地3月28日，加拿大正式实施可再生能源30%ITC，预计支出200亿加币，目标2035年实现发电侧净零。在光储方面，法案以30%的ITC支持光储装机，并以30%PTC补贴本土制造环节，抵免比例将从2034年降为15%，2035年为0%。 #事件：巴西将硅基光伏电池及辅材纳入进口免税名单、并延长免税至26年底。当地3月28日，巴西将硅基光伏电池及辅材（EVA、POE、光伏玻璃、背板

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阳光电源
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688661 和林微纳 40页深度报告重点推荐

国君电子王聪团队 688661 和林微纳 40页深度报告重点推荐【AI Chiplet MR 三重共振，半导体探针龙头腾飞在即】 1、公司为英伟达AI算力芯片的核心探针供应商，英伟达AI芯片订单上调将拉动公司探针用量。英伟达A100、H100芯片是目前AI产业发展最核心的算力原料。据公告，公司2019-2021年向英伟达销售测试探针收入分别为0.11/0.32/1.11亿元，占探针业务比例分别为57%、57%、71%。在AI浪潮下，英伟达A100/H100订单火爆，流片激增，公司探针将直接受

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和林微纳

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中国中免：今年有望迎来重奢落地；关注海南销售回升进程

【中金社服】中国中免：今年有望迎来重奢落地；关注海南销售回升进程 2022年业绩符合业绩快报公司公布2022年全年业绩：2022年收入同比下降20%至544.33亿元，归母净利润同比下降48%至50.30亿元，扣非归母净利润同比下降49%至49.02亿元，符合业绩快报；按业务类型拆分，免税/有税销售收入同比-39%/+17%至260.32/279.74亿元；按地区拆分，海南/上海地区收入同比-26%/+13%至347.05/141.45亿元；在海南业务中，三亚市内免税店/海免的营收分别同比下降

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华策影视：22年业绩及23Q1业绩均增长稳健，稀缺版权资源全面拥抱AIGC，持续重点推荐

【海通传媒】华策影视：22年业绩及23Q1业绩均增长稳健，稀缺版权资源全面拥抱AIGC，持续重点推荐公司22年总收入24.7亿元（-35%），归母净利4亿元（+1.2%），扣非归母净利3亿元（+21%）。公司营收下滑主要系受疫情影响，公司影视剧项目开发和收入确认进度延后，但电影（主投《万里归途》）和版权运营业务均取得持续突破式增长，最终扣非归母净利仍实现双位数增长。23Q1，公司预计归母净利区间1.26-1.5亿元（+11%至32%），主要确认电视剧《去有风的地方》、《春日暖阳》、《请和这样的

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宋城演艺深度：异地扩张+城市演艺打开成长空间，旺季有望释放高利润弹性

宋城演艺深度：异地扩张+城市演艺打开成长空间，旺季有望释放高利润弹性公司全产业链优势显著，轻重资产并举助力异地扩张。“千古情”编创团队采用“标准化模块”与当地民风民俗相结合的创作模式，创作难度较小且可复制性强。公司具备丰富的异地扩张经验，2013年、2018年两轮异地扩张均取得亮眼表现。截至2022年末，公司已开业8个重资产项目、3个轻资产项目，另有3个重资产项目、2个轻资产项目在规划中。进军城市演艺，发挥演艺集群效应为新一轮扩张助力。公司曾以旅游演艺“千古情”为主要产品并发展成为市场龙头，

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比亚迪3月销量快评：新能源20.7万辆同比高增，Q1插混占比提升至51.7%

【国君汽车】比亚迪3月销量快评：新能源20.7万辆同比高增，Q1插混占比提升至51.7% 3月销量20.7万辆，同比增长97%。2月比亚迪整车销量20.7万辆，同比增长97.4%，环比增长6.9%。比亚迪旗下乘用车3月销量20.6万辆，同比增长97.5%，环比增长7.5%。Q1共销售汽车54.8万辆，累计同比增长92.4%，在春节淡季和行业价格竞争等外部影响之下，公司继续保持高增长态势，新能源乘用车龙头地位稳固。 [礼物]纯电和混动销量双双增长，Q1混动占比提升至51.7%。在乘用车销量当中依据

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巨星农牧年报点评：业绩符合预期，成本端表现优秀

【国金农业】巨星农牧年报点评：业绩符合预期，成本端表现优秀 📃事件：2023年3月30日公司披露2022年度报告，公司实现营收39.68亿元，同比增长33.02%；实现归母净利润1.58亿元，同比下滑38.96%。其中，2022Q4实现营收14.52亿元，同比增长61.56%；实现归母净利润2.55亿元，同比扭亏为盈。公司计划每股派发现金红利0.032元（含税） ✨超额完成业绩承诺，计提超额业绩奖励：根据公司《业绩承诺补偿协议》及其补充协议，和邦集团与巨星集团承诺巨星有限2020-2022年度

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紫光股份于英涛董事长交流速递，全是亮点！

紫光股份于英涛董事长交流速递，全是亮点！ 1、AI服务器供不应求，3月腾讯阿里下单23亿A800服务器订单，22年收入30亿，23年目标翻一倍； 2、运营商业务22年收入88亿（+38%），23年目标120亿+（+36%），核心路由器25年份额由7%提升至15-20%； 3、海外市场自有品牌22年收入3.8亿（+93%），23年目标翻倍；3-5年海外渠道由17个国家扩展至30个； 4、紫光云22年收入15亿（+49%），23年目标增速40%+，筹划分拆上市； 5、H3C已具备参与信创市场的能力和

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4月配置关键词：防御优先，成长股注意高低切换

4月配置关键词：防御优先，成长股注意高低切换（23.04.02）注1：有关俄乌局势最新重要变化，民企信心最重要因素及政策演绎等的详细分析，欢迎私下联系交流；注2：以上内容个人对市场的思考，仅供参考，还望领导不要转发，谢谢！ 1.我们春节以来一直提示：市场中期调整的风险。两会时，我们提示后续半导体政策将持续超预期，前两周创业板最恐慌时，我们提示，创业板新能源龙头超跌反弹的交易性机会,上周创业板指底部反弹5% 2.为何成长股要注意高低切换？本质在于交易集中度历史极值下，当前金融监管环境下，不可能

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【申万宏源tmt-周230402TMT洞见8环节

【申万宏源tmt-周230402TMT洞见8环节核心报告： / AIGC8华为盘古大模型/AIGC系列9阿里大模型/蓝特光学深度/大华/中移动等周观点：电子: 1）ChatGPT插件支持Web流量、代码解释、检索三种功能，催化算力基础板块表现，市场新增对XR、3D视觉、IP等微软相关合作方关注，预计将持续引发关注。2）华为发布会四折叠屏创新升级，OLED屏产业链持续受关注。 ✔其中半导体：半导体设计在上游成本松动、下游需求复苏预期下，近期有望触底反弹；目前价格、库存均已处于底部，补库需求将

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贵州三力：极大预期差，滞涨的中药标的，强烈建议关注！

【德邦医药】贵州三力：极大预期差，滞涨的中药标的，强烈建议关注！儿科咽喉用药龙头，外延并购如虎添翼，长期增长动能充足，未来可期，值得重点关注！【预期差】预期差1：市场觉得是疫情受益标的，疫情标签显著，但我们觉得公司在疫情前2019年收入已达8.84亿，疫情期间有一定受损，预计2022年收入也仅11-12亿左右，且股价已充分消化2022年底疫情带来的上涨；预期差2：市场觉得开喉剑2024年销售在2023年年初疫情贡献基础上有压力，但我们觉得开喉剑近2023Q1有一定受益，随着公司产品认可度的

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周期节奏+外部事件催化，珍惜存储细分赛道龙头上车机会（兆易创新、北京君正、普冉股份）！

【国海电子葛星甫团队】周期节奏+外部事件催化，珍惜存储细分赛道龙头上车机会（兆易创新、北京君正、普冉股份）！事件： 2023年3月31日，网络安全审查办公室发布公告，为保障关键信息基础设施安全，防范网络安全风险，按照《网络安全审查办法》，对镁光在华销售的产品实施网络安全审查。国海观点该怎么看待行业周期与板块投资的节奏？参考镁光法说会，库存已然见顶，未来有望看到库存水位的持续下降及收入端的环比复苏，叠加供给端的收缩及AI驱动下各领域需求的潜在增长趋势，预计2025年市场空间将创新高。在当

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【中金大众食品跟踪11】年报与1Q预期逐步落地，建议布局2Q23低基数弹性标的

【中金大众食品跟踪11】年报与1Q预期逐步落地，建议布局2Q23低基数弹性标的近期大众食品年报与1Q业绩预期逐步落地，公司全年预期多数较市场预期保守，一方面由于1Q高基数，一方面由于2-3月份消费弱于预期。建议关注旺季催化的啤酒板块与有望自2Q起迎来显著报表复苏的标的，如休闲零食、乳制品。本周我们看好休闲食品【紫燕、绝味、桃李】、餐饮供应链【安井、千味央厨，立高】、啤酒【华润，青啤】、乳品饮料【伊利、蒙牛、天润、百润】、保健品【仙乐】、食品添加剂【科拓】和调味品【颐海，千禾、安琪】。本周优先

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东山精密点评：T公司发布充电新品，高强度低碳钢材质箱体或由公司供应｜国金汽车&新能源车 🔖 事件：4月2日，T公司公众号发布消息称，4月3日将上市充电新品，该产品采用一体式冲压成型工艺制造，具有高强度低碳钢材质箱体。 💡 点评： 1、箱体或由公司独供，ASP约900元。公司独供T客户新品超充桩箱体，采用一体式冲压工艺，对T产品供应再下一城，进一步证明其领先的冲压、压铸工艺。目前公司已供应T客户4680电芯防爆阀、车身结构件、散热件、BMS超长软板等，未来有望突破三电壳体、电池托盘、车身大

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【贝达药业】产品周期将至，现价推荐

【贝达药业】产品周期将至，现价推荐目前公司拥有埃克、恩沙、贝伐3款商业化产品，伏罗尼布、贝福替尼有望Q2获批，MCLA-129、BPI-16350、巴替利单抗、泽弗利单抗处于注册研究。 EGFR百亿销售潜力：埃克术后辅助唯一医保；贝福即将获批，一二线PFS最长；MCLA-129一线有望优于奥希替尼。多产品开启商业化阶段：恩沙有望超20亿；贝伐5-10亿；伏罗尼布有望达到10-20亿；BPI-16350三期入组即将结束，BIC潜力。早期品种15个，关注HIF-2α/小分子PD-L1/TEAD/4

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【东吴电新】海外政策利好不断，持续看好光储板块成长性提升！

【东吴电新】海外政策利好不断，持续看好光储板块成长性提升！ #事件：加拿大发布30%可再生能源ITC、加速光储渗透。当地3月28日，加拿大正式实施可再生能源30%ITC，预计支出200亿加币，目标2035年实现发电侧净零。在光储方面，法案以30%的ITC支持光储装机，并以30%PTC补贴本土制造环节，抵免比例将从2034年降为15%，2035年为0%。 #事件：巴西将硅基光伏电池及辅材纳入进口免税名单、并延长免税至26年底。当地3月28日，巴西将硅基光伏电池及辅材（EVA、POE、光伏玻璃、背板

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688661 和林微纳 40页深度报告重点推荐

国君电子王聪团队 688661 和林微纳 40页深度报告重点推荐【AI Chiplet MR 三重共振，半导体探针龙头腾飞在即】 1、公司为英伟达AI算力芯片的核心探针供应商，英伟达AI芯片订单上调将拉动公司探针用量。英伟达A100、H100芯片是目前AI产业发展最核心的算力原料。据公告，公司2019-2021年向英伟达销售测试探针收入分别为0.11/0.32/1.11亿元，占探针业务比例分别为57%、57%、71%。在AI浪潮下，英伟达A100/H100订单火爆，流片激增，公司探针将直接受

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夜长梦山

2023-04-02 20:16:25

中国中免：今年有望迎来重奢落地；关注海南销售回升进程

【中金社服】中国中免：今年有望迎来重奢落地；关注海南销售回升进程 2022年业绩符合业绩快报公司公布2022年全年业绩：2022年收入同比下降20%至544.33亿元，归母净利润同比下降48%至50.30亿元，扣非归母净利润同比下降49%至49.02亿元，符合业绩快报；按业务类型拆分，免税/有税销售收入同比-39%/+17%至260.32/279.74亿元；按地区拆分，海南/上海地区收入同比-26%/+13%至347.05/141.45亿元；在海南业务中，三亚市内免税店/海免的营收分别同比下降

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