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夜长梦山
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夜长梦山
2024-02-07 19:23:12
株冶集团&中钨高新
【天风金属】核心标的持续推荐:株冶集团&中钨高新240207 ◼︎背靠中国五矿,株冶集团资产价值待重估 自11月底我们首次推荐以来,公司股价逆势上涨近30%,近日跟随大盘依然保持高弹性。我们认为,110~120e的市值接近于目前在产矿山&炼厂的合理定价,潜在的上涨因素包括:未来优质矿产资源持续注入的可能,增储、扩产带来的金属产量上升的潜力。备考五矿集团有望保障其资源长期扩张,水口山矿禀赋优秀产量潜力大,值得重点关注。 ◼︎钨矿陆续落地,中钨高新实现资源可控一体化 市场对中钨高新的关注有三:矿山对
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株冶集团
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夜长梦山
2024-02-07 19:22:48
海外输配电建设加速带动供需紧张,国内企业市占率有望提升-0207
【天风电新】电力设备·深度2:海外输配电建设加速带动供需紧张,国内企业市占率有望提升-0207 —————————— 🌼配电 需求层面:除风光储等建设外,美国22年开始制造业回流增速显著,美国制造业建造支出(对应新增制造业需求)自22年开始同比增速达到40%+,23年进一步加速至60%+,显著带动了工业用变压器的需求。 供给层面:根据Woodmac数据,2023Q3美国变压器交付周期已2年以上,且趋势上交付周期不断延长。变压器扩产周期海外3年+,叠加目前美国变压器本土产能仅可满足其20%需求,
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江苏华辰
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夜长梦山
2024-02-07 19:21:52
【JT电新】近期观点更新20240207
【JT电新】近期观点更新20240207 #组合思路: 超配电力设备中的主流一次设备(年后招投标启动,年报一季报较强),平配或超配新能源龙头市场可能随时提前交易景气复苏。 宁德时代25%,科达利3%,平高电气10%、许继电气7%,中国西电10%,思源电气7%,国电南瑞10%,四方股份10%,阳光电源12%,晶科能源3%,德业股份3%(以沪深300电新标的为业绩基准,超配电力和设备,超配新能源龙头,电力设备板块配置比例达到45%,新能源龙头55%) 2月以来组合跑赢沪深300电新6pct,跑赢沪深
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宁德时代
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夜长梦山
2024-02-07 11:10:38
2024年第一批稀土指标点评
2024年第一批稀土指标点评 事件:2024年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标已下达,分别为13.5万吨、12.7万吨。 1⃣稀土指标放量略低于预期。2024年第一批稀土开采/冶炼指标分别为13.5/12.7万吨,同比+12.5%/+10.4%,环比+0%/-1.4%(相较于去年第二+三批),考虑到第一批矿指标环比没有给增量,且同比增速进一步放缓,供给释放略低于预期。 2⃣轻重稀土结构略有调整。同比来看增量仍集中于轻稀土,轻稀土指标+14.5%,重稀土-7.3%,且中国稀土/北方稀土的轻稀土
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中国稀土
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夜长梦山
2024-02-07 11:09:53
存量市场和增量市场共振,OLED产业链开启新周期
【光大电子通信|OLED】存量市场和增量市场共振,OLED产业链开启新周期 基于对 OLED 存量市场和增量市场的判断,我们认为OLED 产业将开启新一轮的景气周期: -存量市场:消费电子需求有望+OLED手机渗透率持续提升提升 OLED 面板需求。根据Omdia,预计23年采用 OLED 面板的手机渗透率为42.5%,较20年提升12.8pct,预计OLED手机渗透率未来3年有望提升至55-60%。 -增量市场:中国折叠屏手机逆势高增,OLED 有向更大尺寸发展趋势。 (1)折叠屏:根据IDC
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深天马A
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夜长梦山
2024-02-07 11:08:05
海康威视:2023年报预告略超预期
【国盛计算机】海康威视:2023年报预告略超预期,逆境彰显稳健韧性 2023全年营收增长符合预期,利润端增长略超预期。2024年1月29日晚,海康威视发布2023年度业绩快报,公司总营收达到893.55亿,同比增长7.44%。归属于上市公司股东的净利润为141.17亿,同比增长9.96%。公司收入端增长符合预期,归母净利润增长略超预期。 2023单Q4业绩增速亮眼,彰显公司经营韧性。根据今晚的业绩快报折算,公司2023单四季度收入增速约20%,归母净利润增速约32%,在当前的宏观背景下公司能够在
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海康威视
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夜长梦山
2024-02-07 11:07:13
道森股份增持、回购点评
【华创电新黄麟团队】道森股份增持、回购点评 ➡大额增持、回购彰显企业发展信心 ◆高管增持:副董事长陈贤生、核心技术人员松田光也拟合计增持2000-4000万元,不设价格区间限制; ◆回购计划:公司拟以自有资金回购4000-6000万元用于员工持股计划,回购价格不超过30元; ◆本次公司与高管大额增持、回购彰显其对未来公司发展信心,其中松田光也增持打消市场对其身为洪田科技核心人物可能流失的疑虑;本次回购为公司一年内的第二次回购,有望进一步绑定与激励原有和近期新外延团队的核心技术与管理人员。 ➡持续
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道森股份
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夜长梦山
2024-02-07 11:06:08
乘用车板块复盘报告
【东吴汽车黄细里团队】乘用车板块复盘报告:筑底企稳,坚定看好整车板块! #SUV周期: 经历渗透率快速提升-政策催化-价格战三阶段,SUV渗透率见顶(40%之后)伴随行业价格竞争, 2017年中起板块净利率从2017Q1 7.3%下滑至2019Q4 3.6%,价格战开打后整车估值开始收敛,截至2019/12/31,板块PS(TTM)为0.6x/PB(TTM) 1.3x。 #新能源周期: 月度渗透率20~25%是重要拐点指标,缺芯/疫情影响逐步消退,电车供给端逐步丰富背景下供需关系逐步转换,指数对
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赛力斯
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夜长梦山
2024-02-06 19:24:40
艾德生物发布2023年业绩快报
【兴证医药】艾德生物发布2023年业绩快报 [礼物]2023年,公司实现营业收入10.44亿元,同比增长23.91%;实现归母净利润2.56亿元,同比下降2.84%;实现扣非归母净利润2.34亿元,同比增长48.96%。 [礼物]2023年单四季度,公司实现营业收入3.36亿元,同比增长38%;实现归母净利润0.82亿元,同比增长107%;实现扣非归母净利润0.80亿元,同比增长123%。 [礼物]2023年面对医疗行业的新形势,公司恪守合规要求,继续扩张国内院内市场,加快开拓国际市场,有效扩大
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艾德生物
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夜长梦山
2024-02-06 17:56:04
电能表行业更新
【招商电新】电能表行业更新-国网公布招标规划,2024年行业招标或将加速 1、国网发布2024年电能表行业招标规划,分别将于5、8、10月进行三次招标,相较于2023年增加一次,2023年国网两次招标金额分别约为90亿和140亿元,基数较低,预计国内电能表行业内相关企业2024年订单增速有望加快。 2、电能表目前处在新一轮置换周期上行阶段,且物联网表渗透率提升带来均价提升。智能电表在2021年开始进入更换周期,考虑到光伏、充电桩等更多电表计费点的增加,本轮更换的周期可能更长,峰值会更高。由于20
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东方电子
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夜长梦山
2024-02-06 17:55:28
电力设备板块更新:建议关于特高压与出海
【西部电新】电力设备板块更新:建议关于特高压与出海 #特高压:24年及往后新增数量延续高景气,柔直技术带动换流阀价值量提升 1⃣预计24年直流新增4条,25年及“十五五”有望超预期。预计24年直流新增核准开工4条,其中蒙西-京津冀3-4月核准,甘肃-浙江4-5月核准,陕北-安徽、陕西-河南下半年核准开工,藏东南-粤港澳24或25年核准开工。交流阿坝-成都东、大同-怀来-天津北-天津南确定性高。根据十四五特高压滚动规划/中期调整,预计25年至多再增加5直;“十五五”期间沙戈荒新能源外送需求缺口大,
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许继电气
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夜长梦山
2024-02-06 15:40:35
许继电气
【广发电新】持续推荐许继电气:经营业绩稳健,催化落地在即20240206 #公司6大业务中、核心利润来源有三:二次设备(智能变配电系统)、直流输电系统、智能电表,24年订单、业绩增长确定性高。 #二次设备(智能变配电系统)需求持续扩张增长。①23年国网输变电一次设备招标大增约35%,24年将带动二次设备需求扩张。1月29日国网公布输变电设备第一批招标数量,继保产品招标数量同比增长同比+6.6%,而一次设备已涨跌互现:变压器招标容量6978万kVA(同比-7.1%),组合电器招标数量2378个间隔
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许继电气
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夜长梦山
2024-02-06 15:40:16
宸展光电
【西部电子】被错杀的小票——宸展光电:市场风格极致,反而带来较大预期收益空间 1⃣主业——商显:OEM受益欧美需求恢复+补库存,订单较好;自有品牌OBM业务欧洲市场拓展顺利。此外,公司有望24Q3量产供应亚太大客户,贡献较大增量。24Q1我们预计主营业务有望实现4.5-5.0亿收入,同比25%-38%增长;全年主业营收预计18-20亿元,同比33%-48%增长,净利润预计2.3-2.4亿元。 2⃣鸿通——车载显示:随着理想、特斯拉项目量产,车载显示业务收入有望从23年的3.5-4.0亿增长至1
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宸展光电
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夜长梦山
2024-02-06 15:39:39
《首发价格形成机制》征求稿内容利于高质量创新药发展
【天风医药】行业动态点评:《首发价格形成机制》征求稿内容利于高质量创新药发展 事件:近期国家医保局《关于建立新上市化学药品首发价格形成机制 鼓励高质量创新的通知》征求意见稿通过有关行业协会征求意见。 天风证券简评:我们认为文件对首发价格的确定以及分类管理模式都比较清晰,利好高质量创新药发展。 1.执行具体时间暂未确定,预计2024年执行 2.根据自评分数等级分类办理。自评分数是客观打分,并且需要公示接受监督。90-150属于高分档,50-90属于居中,50以下属于低分。 3.分类管理,在多个维度
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迈瑞医疗
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夜长梦山
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莱特光电
【中泰电子|莱特光电】OLED材料龙头厂商,深度受益OLED渗透率提升 OLED渗透率逐年提升,材料国产化诉求强烈:在小尺寸领域,23年OLED面板在智能手机市场渗透率预计超过50%,未来折叠屏、柔性屏手机等发展有望进一步提升OLED渗透率;在中尺寸领域,华为23年已发布全球首款OLED平板电脑,预计苹果24年也将推出OLED版IPad;在大尺寸领域,高端电视市场OLED出货占比持续提升,随着日韩高世代面板线进一步建设,大尺寸OLED的良率、成本有望持续改善,渗透率也将进一步提升;目前OLED材
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莱特光电
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夜长梦山
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株冶集团&中钨高新
【天风金属】核心标的持续推荐:株冶集团&中钨高新240207 ◼︎背靠中国五矿,株冶集团资产价值待重估 自11月底我们首次推荐以来,公司股价逆势上涨近30%,近日跟随大盘依然保持高弹性。我们认为,110~120e的市值接近于目前在产矿山&炼厂的合理定价,潜在的上涨因素包括:未来优质矿产资源持续注入的可能,增储、扩产带来的金属产量上升的潜力。备考五矿集团有望保障其资源长期扩张,水口山矿禀赋优秀产量潜力大,值得重点关注。 ◼︎钨矿陆续落地,中钨高新实现资源可控一体化 市场对中钨高新的关注有三:矿山对
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株冶集团
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海外输配电建设加速带动供需紧张,国内企业市占率有望提升-0207
【天风电新】电力设备·深度2:海外输配电建设加速带动供需紧张,国内企业市占率有望提升-0207 —————————— 🌼配电 需求层面:除风光储等建设外,美国22年开始制造业回流增速显著,美国制造业建造支出(对应新增制造业需求)自22年开始同比增速达到40%+,23年进一步加速至60%+,显著带动了工业用变压器的需求。 供给层面:根据Woodmac数据,2023Q3美国变压器交付周期已2年以上,且趋势上交付周期不断延长。变压器扩产周期海外3年+,叠加目前美国变压器本土产能仅可满足其20%需求,
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江苏华辰
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【JT电新】近期观点更新20240207
【JT电新】近期观点更新20240207 #组合思路: 超配电力设备中的主流一次设备(年后招投标启动,年报一季报较强),平配或超配新能源龙头市场可能随时提前交易景气复苏。 宁德时代25%,科达利3%,平高电气10%、许继电气7%,中国西电10%,思源电气7%,国电南瑞10%,四方股份10%,阳光电源12%,晶科能源3%,德业股份3%(以沪深300电新标的为业绩基准,超配电力和设备,超配新能源龙头,电力设备板块配置比例达到45%,新能源龙头55%) 2月以来组合跑赢沪深300电新6pct,跑赢沪深
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宁德时代
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2024年第一批稀土指标点评
2024年第一批稀土指标点评 事件:2024年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标已下达,分别为13.5万吨、12.7万吨。 1⃣稀土指标放量略低于预期。2024年第一批稀土开采/冶炼指标分别为13.5/12.7万吨,同比+12.5%/+10.4%,环比+0%/-1.4%(相较于去年第二+三批),考虑到第一批矿指标环比没有给增量,且同比增速进一步放缓,供给释放略低于预期。 2⃣轻重稀土结构略有调整。同比来看增量仍集中于轻稀土,轻稀土指标+14.5%,重稀土-7.3%,且中国稀土/北方稀土的轻稀土
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中国稀土
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夜长梦山
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存量市场和增量市场共振,OLED产业链开启新周期
【光大电子通信|OLED】存量市场和增量市场共振,OLED产业链开启新周期 基于对 OLED 存量市场和增量市场的判断,我们认为OLED 产业将开启新一轮的景气周期: -存量市场:消费电子需求有望+OLED手机渗透率持续提升提升 OLED 面板需求。根据Omdia,预计23年采用 OLED 面板的手机渗透率为42.5%,较20年提升12.8pct,预计OLED手机渗透率未来3年有望提升至55-60%。 -增量市场:中国折叠屏手机逆势高增,OLED 有向更大尺寸发展趋势。 (1)折叠屏:根据IDC
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海康威视:2023年报预告略超预期
【国盛计算机】海康威视:2023年报预告略超预期,逆境彰显稳健韧性 2023全年营收增长符合预期,利润端增长略超预期。2024年1月29日晚,海康威视发布2023年度业绩快报,公司总营收达到893.55亿,同比增长7.44%。归属于上市公司股东的净利润为141.17亿,同比增长9.96%。公司收入端增长符合预期,归母净利润增长略超预期。 2023单Q4业绩增速亮眼,彰显公司经营韧性。根据今晚的业绩快报折算,公司2023单四季度收入增速约20%,归母净利润增速约32%,在当前的宏观背景下公司能够在
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海康威视
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夜长梦山
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道森股份增持、回购点评
【华创电新黄麟团队】道森股份增持、回购点评 ➡大额增持、回购彰显企业发展信心 ◆高管增持:副董事长陈贤生、核心技术人员松田光也拟合计增持2000-4000万元,不设价格区间限制; ◆回购计划:公司拟以自有资金回购4000-6000万元用于员工持股计划,回购价格不超过30元; ◆本次公司与高管大额增持、回购彰显其对未来公司发展信心,其中松田光也增持打消市场对其身为洪田科技核心人物可能流失的疑虑;本次回购为公司一年内的第二次回购,有望进一步绑定与激励原有和近期新外延团队的核心技术与管理人员。 ➡持续
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道森股份
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夜长梦山
2024-02-07 11:06:08
乘用车板块复盘报告
【东吴汽车黄细里团队】乘用车板块复盘报告:筑底企稳,坚定看好整车板块! #SUV周期: 经历渗透率快速提升-政策催化-价格战三阶段,SUV渗透率见顶(40%之后)伴随行业价格竞争, 2017年中起板块净利率从2017Q1 7.3%下滑至2019Q4 3.6%,价格战开打后整车估值开始收敛,截至2019/12/31,板块PS(TTM)为0.6x/PB(TTM) 1.3x。 #新能源周期: 月度渗透率20~25%是重要拐点指标,缺芯/疫情影响逐步消退,电车供给端逐步丰富背景下供需关系逐步转换,指数对
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夜长梦山
2024-02-06 19:24:40
艾德生物发布2023年业绩快报
【兴证医药】艾德生物发布2023年业绩快报 [礼物]2023年,公司实现营业收入10.44亿元,同比增长23.91%;实现归母净利润2.56亿元,同比下降2.84%;实现扣非归母净利润2.34亿元,同比增长48.96%。 [礼物]2023年单四季度,公司实现营业收入3.36亿元,同比增长38%;实现归母净利润0.82亿元,同比增长107%;实现扣非归母净利润0.80亿元,同比增长123%。 [礼物]2023年面对医疗行业的新形势,公司恪守合规要求,继续扩张国内院内市场,加快开拓国际市场,有效扩大
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艾德生物
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2024-02-06 17:56:04
电能表行业更新
【招商电新】电能表行业更新-国网公布招标规划,2024年行业招标或将加速 1、国网发布2024年电能表行业招标规划,分别将于5、8、10月进行三次招标,相较于2023年增加一次,2023年国网两次招标金额分别约为90亿和140亿元,基数较低,预计国内电能表行业内相关企业2024年订单增速有望加快。 2、电能表目前处在新一轮置换周期上行阶段,且物联网表渗透率提升带来均价提升。智能电表在2021年开始进入更换周期,考虑到光伏、充电桩等更多电表计费点的增加,本轮更换的周期可能更长,峰值会更高。由于20
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东方电子
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夜长梦山
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电力设备板块更新:建议关于特高压与出海
【西部电新】电力设备板块更新:建议关于特高压与出海 #特高压:24年及往后新增数量延续高景气,柔直技术带动换流阀价值量提升 1⃣预计24年直流新增4条,25年及“十五五”有望超预期。预计24年直流新增核准开工4条,其中蒙西-京津冀3-4月核准,甘肃-浙江4-5月核准,陕北-安徽、陕西-河南下半年核准开工,藏东南-粤港澳24或25年核准开工。交流阿坝-成都东、大同-怀来-天津北-天津南确定性高。根据十四五特高压滚动规划/中期调整,预计25年至多再增加5直;“十五五”期间沙戈荒新能源外送需求缺口大,
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许继电气
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许继电气
【广发电新】持续推荐许继电气:经营业绩稳健,催化落地在即20240206 #公司6大业务中、核心利润来源有三:二次设备(智能变配电系统)、直流输电系统、智能电表,24年订单、业绩增长确定性高。 #二次设备(智能变配电系统)需求持续扩张增长。①23年国网输变电一次设备招标大增约35%,24年将带动二次设备需求扩张。1月29日国网公布输变电设备第一批招标数量,继保产品招标数量同比增长同比+6.6%,而一次设备已涨跌互现:变压器招标容量6978万kVA(同比-7.1%),组合电器招标数量2378个间隔
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许继电气
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宸展光电
【西部电子】被错杀的小票——宸展光电:市场风格极致,反而带来较大预期收益空间 1⃣主业——商显:OEM受益欧美需求恢复+补库存,订单较好;自有品牌OBM业务欧洲市场拓展顺利。此外,公司有望24Q3量产供应亚太大客户,贡献较大增量。24Q1我们预计主营业务有望实现4.5-5.0亿收入,同比25%-38%增长;全年主业营收预计18-20亿元,同比33%-48%增长,净利润预计2.3-2.4亿元。 2⃣鸿通——车载显示:随着理想、特斯拉项目量产,车载显示业务收入有望从23年的3.5-4.0亿增长至1
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宸展光电
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《首发价格形成机制》征求稿内容利于高质量创新药发展
【天风医药】行业动态点评:《首发价格形成机制》征求稿内容利于高质量创新药发展 事件:近期国家医保局《关于建立新上市化学药品首发价格形成机制 鼓励高质量创新的通知》征求意见稿通过有关行业协会征求意见。 天风证券简评:我们认为文件对首发价格的确定以及分类管理模式都比较清晰,利好高质量创新药发展。 1.执行具体时间暂未确定,预计2024年执行 2.根据自评分数等级分类办理。自评分数是客观打分,并且需要公示接受监督。90-150属于高分档,50-90属于居中,50以下属于低分。 3.分类管理,在多个维度
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迈瑞医疗
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莱特光电
【中泰电子|莱特光电】OLED材料龙头厂商,深度受益OLED渗透率提升 OLED渗透率逐年提升,材料国产化诉求强烈:在小尺寸领域,23年OLED面板在智能手机市场渗透率预计超过50%,未来折叠屏、柔性屏手机等发展有望进一步提升OLED渗透率;在中尺寸领域,华为23年已发布全球首款OLED平板电脑,预计苹果24年也将推出OLED版IPad;在大尺寸领域,高端电视市场OLED出货占比持续提升,随着日韩高世代面板线进一步建设,大尺寸OLED的良率、成本有望持续改善,渗透率也将进一步提升;目前OLED材
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莱特光电
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株冶集团&中钨高新
【天风金属】核心标的持续推荐:株冶集团&中钨高新240207 ◼︎背靠中国五矿,株冶集团资产价值待重估 自11月底我们首次推荐以来,公司股价逆势上涨近30%,近日跟随大盘依然保持高弹性。我们认为,110~120e的市值接近于目前在产矿山&炼厂的合理定价,潜在的上涨因素包括:未来优质矿产资源持续注入的可能,增储、扩产带来的金属产量上升的潜力。备考五矿集团有望保障其资源长期扩张,水口山矿禀赋优秀产量潜力大,值得重点关注。 ◼︎钨矿陆续落地,中钨高新实现资源可控一体化 市场对中钨高新的关注有三:矿山对
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夜长梦山
2024-02-07 19:22:48
海外输配电建设加速带动供需紧张,国内企业市占率有望提升-0207
【天风电新】电力设备·深度2:海外输配电建设加速带动供需紧张,国内企业市占率有望提升-0207 —————————— 🌼配电 需求层面:除风光储等建设外,美国22年开始制造业回流增速显著,美国制造业建造支出(对应新增制造业需求)自22年开始同比增速达到40%+,23年进一步加速至60%+,显著带动了工业用变压器的需求。 供给层面:根据Woodmac数据,2023Q3美国变压器交付周期已2年以上,且趋势上交付周期不断延长。变压器扩产周期海外3年+,叠加目前美国变压器本土产能仅可满足其20%需求,
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江苏华辰
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夜长梦山
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【JT电新】近期观点更新20240207
【JT电新】近期观点更新20240207 #组合思路: 超配电力设备中的主流一次设备(年后招投标启动,年报一季报较强),平配或超配新能源龙头市场可能随时提前交易景气复苏。 宁德时代25%,科达利3%,平高电气10%、许继电气7%,中国西电10%,思源电气7%,国电南瑞10%,四方股份10%,阳光电源12%,晶科能源3%,德业股份3%(以沪深300电新标的为业绩基准,超配电力和设备,超配新能源龙头,电力设备板块配置比例达到45%,新能源龙头55%) 2月以来组合跑赢沪深300电新6pct,跑赢沪深
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宁德时代
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夜长梦山
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2024年第一批稀土指标点评
2024年第一批稀土指标点评 事件:2024年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标已下达,分别为13.5万吨、12.7万吨。 1⃣稀土指标放量略低于预期。2024年第一批稀土开采/冶炼指标分别为13.5/12.7万吨,同比+12.5%/+10.4%,环比+0%/-1.4%(相较于去年第二+三批),考虑到第一批矿指标环比没有给增量,且同比增速进一步放缓,供给释放略低于预期。 2⃣轻重稀土结构略有调整。同比来看增量仍集中于轻稀土,轻稀土指标+14.5%,重稀土-7.3%,且中国稀土/北方稀土的轻稀土
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中国稀土
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夜长梦山
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存量市场和增量市场共振,OLED产业链开启新周期
【光大电子通信|OLED】存量市场和增量市场共振,OLED产业链开启新周期 基于对 OLED 存量市场和增量市场的判断,我们认为OLED 产业将开启新一轮的景气周期: -存量市场:消费电子需求有望+OLED手机渗透率持续提升提升 OLED 面板需求。根据Omdia,预计23年采用 OLED 面板的手机渗透率为42.5%,较20年提升12.8pct,预计OLED手机渗透率未来3年有望提升至55-60%。 -增量市场:中国折叠屏手机逆势高增,OLED 有向更大尺寸发展趋势。 (1)折叠屏:根据IDC
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深天马A
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夜长梦山
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海康威视:2023年报预告略超预期
【国盛计算机】海康威视:2023年报预告略超预期,逆境彰显稳健韧性 2023全年营收增长符合预期,利润端增长略超预期。2024年1月29日晚,海康威视发布2023年度业绩快报,公司总营收达到893.55亿,同比增长7.44%。归属于上市公司股东的净利润为141.17亿,同比增长9.96%。公司收入端增长符合预期,归母净利润增长略超预期。 2023单Q4业绩增速亮眼,彰显公司经营韧性。根据今晚的业绩快报折算,公司2023单四季度收入增速约20%,归母净利润增速约32%,在当前的宏观背景下公司能够在
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海康威视
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道森股份增持、回购点评
【华创电新黄麟团队】道森股份增持、回购点评 ➡大额增持、回购彰显企业发展信心 ◆高管增持:副董事长陈贤生、核心技术人员松田光也拟合计增持2000-4000万元,不设价格区间限制; ◆回购计划:公司拟以自有资金回购4000-6000万元用于员工持股计划,回购价格不超过30元; ◆本次公司与高管大额增持、回购彰显其对未来公司发展信心,其中松田光也增持打消市场对其身为洪田科技核心人物可能流失的疑虑;本次回购为公司一年内的第二次回购,有望进一步绑定与激励原有和近期新外延团队的核心技术与管理人员。 ➡持续
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道森股份
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乘用车板块复盘报告
【东吴汽车黄细里团队】乘用车板块复盘报告:筑底企稳,坚定看好整车板块! #SUV周期: 经历渗透率快速提升-政策催化-价格战三阶段,SUV渗透率见顶(40%之后)伴随行业价格竞争, 2017年中起板块净利率从2017Q1 7.3%下滑至2019Q4 3.6%,价格战开打后整车估值开始收敛,截至2019/12/31,板块PS(TTM)为0.6x/PB(TTM) 1.3x。 #新能源周期: 月度渗透率20~25%是重要拐点指标,缺芯/疫情影响逐步消退,电车供给端逐步丰富背景下供需关系逐步转换,指数对
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2024-02-06 19:24:40
艾德生物发布2023年业绩快报
【兴证医药】艾德生物发布2023年业绩快报 [礼物]2023年,公司实现营业收入10.44亿元,同比增长23.91%;实现归母净利润2.56亿元,同比下降2.84%;实现扣非归母净利润2.34亿元,同比增长48.96%。 [礼物]2023年单四季度,公司实现营业收入3.36亿元,同比增长38%;实现归母净利润0.82亿元,同比增长107%;实现扣非归母净利润0.80亿元,同比增长123%。 [礼物]2023年面对医疗行业的新形势,公司恪守合规要求,继续扩张国内院内市场,加快开拓国际市场,有效扩大
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艾德生物
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2024-02-06 17:56:04
电能表行业更新
【招商电新】电能表行业更新-国网公布招标规划,2024年行业招标或将加速 1、国网发布2024年电能表行业招标规划,分别将于5、8、10月进行三次招标,相较于2023年增加一次,2023年国网两次招标金额分别约为90亿和140亿元,基数较低,预计国内电能表行业内相关企业2024年订单增速有望加快。 2、电能表目前处在新一轮置换周期上行阶段,且物联网表渗透率提升带来均价提升。智能电表在2021年开始进入更换周期,考虑到光伏、充电桩等更多电表计费点的增加,本轮更换的周期可能更长,峰值会更高。由于20
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东方电子
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电力设备板块更新:建议关于特高压与出海
【西部电新】电力设备板块更新:建议关于特高压与出海 #特高压:24年及往后新增数量延续高景气,柔直技术带动换流阀价值量提升 1⃣预计24年直流新增4条,25年及“十五五”有望超预期。预计24年直流新增核准开工4条,其中蒙西-京津冀3-4月核准,甘肃-浙江4-5月核准,陕北-安徽、陕西-河南下半年核准开工,藏东南-粤港澳24或25年核准开工。交流阿坝-成都东、大同-怀来-天津北-天津南确定性高。根据十四五特高压滚动规划/中期调整,预计25年至多再增加5直;“十五五”期间沙戈荒新能源外送需求缺口大,
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许继电气
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许继电气
【广发电新】持续推荐许继电气:经营业绩稳健,催化落地在即20240206 #公司6大业务中、核心利润来源有三:二次设备(智能变配电系统)、直流输电系统、智能电表,24年订单、业绩增长确定性高。 #二次设备(智能变配电系统)需求持续扩张增长。①23年国网输变电一次设备招标大增约35%,24年将带动二次设备需求扩张。1月29日国网公布输变电设备第一批招标数量,继保产品招标数量同比增长同比+6.6%,而一次设备已涨跌互现:变压器招标容量6978万kVA(同比-7.1%),组合电器招标数量2378个间隔
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许继电气
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宸展光电
【西部电子】被错杀的小票——宸展光电:市场风格极致,反而带来较大预期收益空间 1⃣主业——商显:OEM受益欧美需求恢复+补库存,订单较好;自有品牌OBM业务欧洲市场拓展顺利。此外,公司有望24Q3量产供应亚太大客户,贡献较大增量。24Q1我们预计主营业务有望实现4.5-5.0亿收入,同比25%-38%增长;全年主业营收预计18-20亿元,同比33%-48%增长,净利润预计2.3-2.4亿元。 2⃣鸿通——车载显示:随着理想、特斯拉项目量产,车载显示业务收入有望从23年的3.5-4.0亿增长至1
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宸展光电
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《首发价格形成机制》征求稿内容利于高质量创新药发展
【天风医药】行业动态点评:《首发价格形成机制》征求稿内容利于高质量创新药发展 事件:近期国家医保局《关于建立新上市化学药品首发价格形成机制 鼓励高质量创新的通知》征求意见稿通过有关行业协会征求意见。 天风证券简评:我们认为文件对首发价格的确定以及分类管理模式都比较清晰,利好高质量创新药发展。 1.执行具体时间暂未确定,预计2024年执行 2.根据自评分数等级分类办理。自评分数是客观打分,并且需要公示接受监督。90-150属于高分档,50-90属于居中,50以下属于低分。 3.分类管理,在多个维度
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迈瑞医疗
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夜长梦山
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莱特光电
【中泰电子|莱特光电】OLED材料龙头厂商,深度受益OLED渗透率提升 OLED渗透率逐年提升,材料国产化诉求强烈:在小尺寸领域,23年OLED面板在智能手机市场渗透率预计超过50%,未来折叠屏、柔性屏手机等发展有望进一步提升OLED渗透率;在中尺寸领域,华为23年已发布全球首款OLED平板电脑,预计苹果24年也将推出OLED版IPad;在大尺寸领域,高端电视市场OLED出货占比持续提升,随着日韩高世代面板线进一步建设,大尺寸OLED的良率、成本有望持续改善,渗透率也将进一步提升;目前OLED材
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莱特光电
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夜长梦山
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株冶集团&中钨高新
【天风金属】核心标的持续推荐:株冶集团&中钨高新240207 ◼︎背靠中国五矿,株冶集团资产价值待重估 自11月底我们首次推荐以来,公司股价逆势上涨近30%,近日跟随大盘依然保持高弹性。我们认为,110~120e的市值接近于目前在产矿山&炼厂的合理定价,潜在的上涨因素包括:未来优质矿产资源持续注入的可能,增储、扩产带来的金属产量上升的潜力。备考五矿集团有望保障其资源长期扩张,水口山矿禀赋优秀产量潜力大,值得重点关注。 ◼︎钨矿陆续落地,中钨高新实现资源可控一体化 市场对中钨高新的关注有三:矿山对
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株冶集团
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海外输配电建设加速带动供需紧张,国内企业市占率有望提升-0207
【天风电新】电力设备·深度2:海外输配电建设加速带动供需紧张,国内企业市占率有望提升-0207 —————————— 🌼配电 需求层面:除风光储等建设外,美国22年开始制造业回流增速显著,美国制造业建造支出(对应新增制造业需求)自22年开始同比增速达到40%+,23年进一步加速至60%+,显著带动了工业用变压器的需求。 供给层面:根据Woodmac数据,2023Q3美国变压器交付周期已2年以上,且趋势上交付周期不断延长。变压器扩产周期海外3年+,叠加目前美国变压器本土产能仅可满足其20%需求,
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江苏华辰
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【JT电新】近期观点更新20240207
【JT电新】近期观点更新20240207 #组合思路: 超配电力设备中的主流一次设备(年后招投标启动,年报一季报较强),平配或超配新能源龙头市场可能随时提前交易景气复苏。 宁德时代25%,科达利3%,平高电气10%、许继电气7%,中国西电10%,思源电气7%,国电南瑞10%,四方股份10%,阳光电源12%,晶科能源3%,德业股份3%(以沪深300电新标的为业绩基准,超配电力和设备,超配新能源龙头,电力设备板块配置比例达到45%,新能源龙头55%) 2月以来组合跑赢沪深300电新6pct,跑赢沪深
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宁德时代
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2024年第一批稀土指标点评
2024年第一批稀土指标点评 事件:2024年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标已下达,分别为13.5万吨、12.7万吨。 1⃣稀土指标放量略低于预期。2024年第一批稀土开采/冶炼指标分别为13.5/12.7万吨,同比+12.5%/+10.4%,环比+0%/-1.4%(相较于去年第二+三批),考虑到第一批矿指标环比没有给增量,且同比增速进一步放缓,供给释放略低于预期。 2⃣轻重稀土结构略有调整。同比来看增量仍集中于轻稀土,轻稀土指标+14.5%,重稀土-7.3%,且中国稀土/北方稀土的轻稀土
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中国稀土
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存量市场和增量市场共振,OLED产业链开启新周期
【光大电子通信|OLED】存量市场和增量市场共振,OLED产业链开启新周期 基于对 OLED 存量市场和增量市场的判断,我们认为OLED 产业将开启新一轮的景气周期: -存量市场:消费电子需求有望+OLED手机渗透率持续提升提升 OLED 面板需求。根据Omdia,预计23年采用 OLED 面板的手机渗透率为42.5%,较20年提升12.8pct,预计OLED手机渗透率未来3年有望提升至55-60%。 -增量市场:中国折叠屏手机逆势高增,OLED 有向更大尺寸发展趋势。 (1)折叠屏:根据IDC
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海康威视:2023年报预告略超预期
【国盛计算机】海康威视:2023年报预告略超预期,逆境彰显稳健韧性 2023全年营收增长符合预期,利润端增长略超预期。2024年1月29日晚,海康威视发布2023年度业绩快报,公司总营收达到893.55亿,同比增长7.44%。归属于上市公司股东的净利润为141.17亿,同比增长9.96%。公司收入端增长符合预期,归母净利润增长略超预期。 2023单Q4业绩增速亮眼,彰显公司经营韧性。根据今晚的业绩快报折算,公司2023单四季度收入增速约20%,归母净利润增速约32%,在当前的宏观背景下公司能够在
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海康威视
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夜长梦山
2024-02-07 11:07:13
道森股份增持、回购点评
【华创电新黄麟团队】道森股份增持、回购点评 ➡大额增持、回购彰显企业发展信心 ◆高管增持:副董事长陈贤生、核心技术人员松田光也拟合计增持2000-4000万元,不设价格区间限制; ◆回购计划:公司拟以自有资金回购4000-6000万元用于员工持股计划,回购价格不超过30元; ◆本次公司与高管大额增持、回购彰显其对未来公司发展信心,其中松田光也增持打消市场对其身为洪田科技核心人物可能流失的疑虑;本次回购为公司一年内的第二次回购,有望进一步绑定与激励原有和近期新外延团队的核心技术与管理人员。 ➡持续
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道森股份
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2024-02-07 11:06:08
乘用车板块复盘报告
【东吴汽车黄细里团队】乘用车板块复盘报告:筑底企稳,坚定看好整车板块! #SUV周期: 经历渗透率快速提升-政策催化-价格战三阶段,SUV渗透率见顶(40%之后)伴随行业价格竞争, 2017年中起板块净利率从2017Q1 7.3%下滑至2019Q4 3.6%,价格战开打后整车估值开始收敛,截至2019/12/31,板块PS(TTM)为0.6x/PB(TTM) 1.3x。 #新能源周期: 月度渗透率20~25%是重要拐点指标,缺芯/疫情影响逐步消退,电车供给端逐步丰富背景下供需关系逐步转换,指数对
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2024-02-06 19:24:40
艾德生物发布2023年业绩快报
【兴证医药】艾德生物发布2023年业绩快报 [礼物]2023年,公司实现营业收入10.44亿元,同比增长23.91%;实现归母净利润2.56亿元,同比下降2.84%;实现扣非归母净利润2.34亿元,同比增长48.96%。 [礼物]2023年单四季度,公司实现营业收入3.36亿元,同比增长38%;实现归母净利润0.82亿元,同比增长107%;实现扣非归母净利润0.80亿元,同比增长123%。 [礼物]2023年面对医疗行业的新形势,公司恪守合规要求,继续扩张国内院内市场,加快开拓国际市场,有效扩大
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艾德生物
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电能表行业更新
【招商电新】电能表行业更新-国网公布招标规划,2024年行业招标或将加速 1、国网发布2024年电能表行业招标规划,分别将于5、8、10月进行三次招标,相较于2023年增加一次,2023年国网两次招标金额分别约为90亿和140亿元,基数较低,预计国内电能表行业内相关企业2024年订单增速有望加快。 2、电能表目前处在新一轮置换周期上行阶段,且物联网表渗透率提升带来均价提升。智能电表在2021年开始进入更换周期,考虑到光伏、充电桩等更多电表计费点的增加,本轮更换的周期可能更长,峰值会更高。由于20
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东方电子
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2024-02-06 17:55:28
电力设备板块更新:建议关于特高压与出海
【西部电新】电力设备板块更新:建议关于特高压与出海 #特高压:24年及往后新增数量延续高景气,柔直技术带动换流阀价值量提升 1⃣预计24年直流新增4条,25年及“十五五”有望超预期。预计24年直流新增核准开工4条,其中蒙西-京津冀3-4月核准,甘肃-浙江4-5月核准,陕北-安徽、陕西-河南下半年核准开工,藏东南-粤港澳24或25年核准开工。交流阿坝-成都东、大同-怀来-天津北-天津南确定性高。根据十四五特高压滚动规划/中期调整,预计25年至多再增加5直;“十五五”期间沙戈荒新能源外送需求缺口大,
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许继电气
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2024-02-06 15:40:35
许继电气
【广发电新】持续推荐许继电气:经营业绩稳健,催化落地在即20240206 #公司6大业务中、核心利润来源有三:二次设备(智能变配电系统)、直流输电系统、智能电表,24年订单、业绩增长确定性高。 #二次设备(智能变配电系统)需求持续扩张增长。①23年国网输变电一次设备招标大增约35%,24年将带动二次设备需求扩张。1月29日国网公布输变电设备第一批招标数量,继保产品招标数量同比增长同比+6.6%,而一次设备已涨跌互现:变压器招标容量6978万kVA(同比-7.1%),组合电器招标数量2378个间隔
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许继电气
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宸展光电
【西部电子】被错杀的小票——宸展光电:市场风格极致,反而带来较大预期收益空间 1⃣主业——商显:OEM受益欧美需求恢复+补库存,订单较好;自有品牌OBM业务欧洲市场拓展顺利。此外,公司有望24Q3量产供应亚太大客户,贡献较大增量。24Q1我们预计主营业务有望实现4.5-5.0亿收入,同比25%-38%增长;全年主业营收预计18-20亿元,同比33%-48%增长,净利润预计2.3-2.4亿元。 2⃣鸿通——车载显示:随着理想、特斯拉项目量产,车载显示业务收入有望从23年的3.5-4.0亿增长至1
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《首发价格形成机制》征求稿内容利于高质量创新药发展
【天风医药】行业动态点评:《首发价格形成机制》征求稿内容利于高质量创新药发展 事件:近期国家医保局《关于建立新上市化学药品首发价格形成机制 鼓励高质量创新的通知》征求意见稿通过有关行业协会征求意见。 天风证券简评:我们认为文件对首发价格的确定以及分类管理模式都比较清晰,利好高质量创新药发展。 1.执行具体时间暂未确定,预计2024年执行 2.根据自评分数等级分类办理。自评分数是客观打分,并且需要公示接受监督。90-150属于高分档,50-90属于居中,50以下属于低分。 3.分类管理,在多个维度
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迈瑞医疗
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莱特光电
【中泰电子|莱特光电】OLED材料龙头厂商,深度受益OLED渗透率提升 OLED渗透率逐年提升,材料国产化诉求强烈:在小尺寸领域,23年OLED面板在智能手机市场渗透率预计超过50%,未来折叠屏、柔性屏手机等发展有望进一步提升OLED渗透率;在中尺寸领域,华为23年已发布全球首款OLED平板电脑,预计苹果24年也将推出OLED版IPad;在大尺寸领域,高端电视市场OLED出货占比持续提升,随着日韩高世代面板线进一步建设,大尺寸OLED的良率、成本有望持续改善,渗透率也将进一步提升;目前OLED材
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