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2023-02-28 12:55:44

【国金市场热点跟踪】纺织服装的最新观点及个股推荐排序

【国金市场热点跟踪230228】之1 📪 纺织服装的最新观点及个股推荐排序 💡【纺服免税杨欣】 ⚡纺织制造：H1布局需求回升、纺纱/化纤龙头盈利改善;H2看好代工龙头盈利修复。22Q4以来，国内需求回升叠加海外品牌库存见顶，棉价重回震荡上行通道，有望增厚上游纺企业绩。中游代工制造龙头估值受补库预期带动显著回升，短期缺少催化，但23H2股价有望受需求回升带动再次大幅上行。建议关注富春染织、台华新材、扬州金泉、真爱每家。 ⚡品牌服饰：布局低估值高端服饰龙头、运动景气回升。 1⃣运动服饰：春

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比音勒芬

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夜长梦山

2023-02-28 12:41:41

【华泰通信】锐捷网络：ICT领先厂商，网安云多轮驱动成长

【华泰通信】锐捷网络：ICT领先厂商，网安云多轮驱动成长网安云三大板块持续发力，互联网/运营商/SMB多极驱动成长公司是国内领先的ICT设备厂商，网络设备+安全产品+云桌面三大板块共同发力，积极拓展应用广度与深度。我们看好公司前景：1）行业层面，数字经济下东数西算/算力网络建设带动网络设备需求景气度向上；2）公司层面，锐捷有望凭借突出产品竞争力及渠道优势在互联网、运营商、SMB市场实现份额提升。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为5.50/7.50/ 10.11亿元，根据Wind

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锐捷网络

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夜长梦山

2023-02-28 12:41:00

近期新增推荐二手房主线弹性品种【联翔股份】投资机会

各位领导，近期新增推荐二手房主线弹性品种【联翔股份】投资机会： 1、公司为墙布第一股，国内墙布龙头企业，墙布领域“专精特新”小巨人企业。墙布为装饰领域中高端装饰材料，和涂料为竞品关系，近年来随着消费升级以及“90-00”后个性化需求，墙布在内装有大幅替代墙纸的趋势，2015至2020年墙布销量年化增长率高达51.44%，2021年受地产形势影响销量下滑超过30%。墙布装饰具有色彩多样，温馨典雅等诸多优势，且以一般素色墙布全屋装修为例，一般墙布材料费在1.2-1.5万元之间，占整体装修动辄数十万元

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联翔股份

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夜长梦山

2023-02-28 12:40:18

【东吴】3月度金股：#继续看好泛科技类&新能源

【东吴】3月度金股：#继续看好泛科技类&新能源一、在两会结束前，我们认为或没有较大的宏观刺激政策出台，也许在两会结束后可能会有一些刺激方案，但并不确定。如果有，我们相信数字经济一定是刺激方案中的一个重要组成部分。二、当前国际资金流方面，国际对冲基金配置中国资产的比例已经恢复到一年前高点，开始回落。而全球资金配置中国的比例在此前的三个月没有增加，到目前也没有明显变化。对于“一些”全球资金而言，中美资本市场存在“跷跷板”效应。如果美国经济和市场表现强劲的话，反而会分流了原先计划配置中国资产的全球

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江海股份

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夜长梦山

2023-02-28 12:39:44

四川高端酒跟踪要点

四川高端酒跟踪要点整体情况：1-2月高端商务需求较旺盛。次高端2月恢复明显好于1月，大部分品牌2月持平或者小个位数增长。目前商务场景持续恢复，2月商务需求增加较多。预计3月商务和宴席需求可能仍会较好，次高端需求可能会更强劲。打款&发货进度：回款大部分完成。发货节奏上茅台较去年同期基本持平，五粮液偏慢5%，国窖基本持平，郎酒偏慢10%，剑南春偏慢5%。预计到一季度结束五泸基本能持平，剑南春和郎酒进度仍会慢于去年同期。库存角度五粮液略低于去年同期，剑南春和郎酒较去年同期偏高半个月到1个月。批价

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五粮液

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夜长梦山

2023-02-28 12:38:55

【中金机械】刀具板块速评：盘面盘弱，提示新一轮配置机会

【中金机械】刀具板块速评：盘面盘弱，提示新一轮配置机会大家好，昨晚欧科亿、华锐精密发布2022业绩快报，今天盘面表现继续趋弱，我们认为当前价格已调整到新一轮配置良机，我们提炼观点要点如下：欧科亿 1）4Q22 公司营收2.54 亿元，同比+9.8%，其中刀具营收增长45%。归母净利润 0.55 亿元，同比+5.6%;扣非归母净利润0.59 亿元，同比+49.4%。【市场质疑公司净利润率表现不佳，但4Q22公司非经常性损失400 万元左右，实际4Q22 扣非净利率约 23.3%，同比+2.0p

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欧科亿

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夜长梦山

2023-02-28 12:38:11

钧达股份更新

#出处未知# 钧达股份更新 1、经营近况: A、今年截至目前，公司电池产线(9.5GWPERC、8GWTOPCon)始终满负荷，Q1产业链价格大幅度调实时的盈利情况存在波动，但整体上TOPCon较PERC+3分上下; B、2月6日，除州二期10GWTOPCon产线投产出片，LP配套SE，02满产游水13GW有望在2023年下半年开始贡献;C、订单方面，大尺寸PERC、TOPCon订单/意向订单早在202204就已基本上覆盖2023年有效产出，且随着下游组件厂N型产品推出，客户结构更加多元化。 2

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钧达股份

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夜长梦山

2023-02-28 12:37:32

【国盛通信】三大主题，态度鲜明看多数字中国大主线！

🚀【国盛通信】三大主题，态度鲜明看多数字中国大主线！ 🔥【国盛通信团队，专注中国数字化建设投资机会】 🔥【先进技术挖掘，前瞻逻辑引领】 🌹夯实数字中国建设基础基础设施大动脉（5G/AI/接入网/物联网/卫星/IDC）数据资源大循环 (数据要素) 核心标的：三大运营商【国盛通信长期坚定看多】核心逻辑：三大运营商是数字中国基建核心，投入越多，回报越多。同时运营商拥有海量数据资源，数据要素是数字中国时代的核心资源。核心标的：中兴通讯、润泽科技、锐捷网络、紫光股份、天孚通信、太辰光【国盛

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中兴通讯

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夜长梦山

2023-02-28 10:32:04

顺络电子年报点评，2023年将会大幅改善，汽车电子等再续成长

【浙商TMT程兵】顺络电子年报点评，2023年将会大幅改善，汽车电子等再续成长公司披露2022年实现收入42.38亿，同比-7.41%，符合我们预期；毛利率33%，略高我们预期；净利润4.33亿，同比-44.81%，低我们预期。其中汽车电子收入4.9亿，增长60%，净利润6500万（子公司口径），净利润率已达14.02%，显示汽车电子已进入收获期。净利润低预期主要原因是管理费用、其他收益与减值，其中2022年管理费2.61亿，同比+26.22%，主要因为2022年拓展汽车电子等新兴业务市场

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顺络电子

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夜长梦山

2023-02-28 10:31:20

啤酒板块更新：青啤2月动销恢复超预期，再次重点提示啤酒投资机会！

【浙商食饮||杨骥】啤酒板块更新：青啤2月动销恢复超预期，再次重点提示啤酒投资机会！（20230227）青啤2月份销量65万吨左右，同比增长18%左右，1-2月份销量合计增长5%左右，得益于场景恢复，2月出库及动销超预期。 !#我们于2023年大众品年度策略中将【啤酒】及【休闲零食】板块作为23年大众品首推板块，于2月中旬开始提示啤酒板块投资机会，再次重点提示啤酒板块投资机会，#首推估值具性价比&3-4月低基数的青岛啤酒。 !啤酒板块当前具有四大看点，重点提升板块性投资机会！ !#看点1

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青岛啤酒

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夜长梦山

2023-02-28 10:30:10

【东吴电新】骄成超声：业绩符合市场预期，滚焊设备打开增量空间

【东吴电新】骄成超声：业绩符合市场预期，滚焊设备打开增量空间事件：公司发布业绩快报，22年营收5.2亿元，同增41%；归母净利1.1亿元，同增59%；扣非净利0.8亿元，同增36%，其中Q4营收1.3亿元，同增33%，环减6%；归母净利0.2亿元，同增13%，环减21%；扣非净利0.1亿元，符合市场预期。 #点焊设备份额快速上升、滚焊设备24年规模放量。传统焊接看，充分享受国产替代化，22年预计收入3亿元，国内市占率40%，其中宁德、比亚迪市占率超50%，随着二线电池厂合作加深，预计23年市占

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骄成超声

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夜长梦山

2023-02-28 10:27:57

百济神州：2022年泽布替尼美国收入增长超预期，2023年有望进一步验证盈利模式成功性

【天风医药杨松团队】百济神州：2022年泽布替尼美国收入增长超预期，2023年有望进一步验证盈利模式成功性事件：公司公布2022Q4和2022全年财务业绩。公司2022年全年实现营业收入14亿美元，同比增长20.37%,第四季度实现收入3.801亿美元，同比增长77.6%,主要由于泽布替尼、替雷利珠单抗和安进授权引入产品的销售收入以及与诺华合作协议的收入。核心品种泽布替尼美国增速超预期，替雷利珠单抗增速符合预期 1）22Q4泽布替尼美国区保持高速增长，环比16%。2022年泽布替尼全球收入5

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百济神州

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夜长梦山

2023-02-28 10:21:14

【浙商医药|孙建】2月27日医药制造&上游公司2022年业绩快报汇总

【浙商医药|孙建】2月27日医药制造&上游公司2022年业绩快报汇总一、【博瑞医药】 ①财务表现：2022年收入yoy+0.8%、归母净利润yoy+5.3%、扣非归母净利润yoy+2.4%，归母净利率24.2%；对应2022Q4收入yoy-4.9%、归母净利润yoy-11.9%。 ②观点：我们认为，公司2022年的收入和利润增速符合我们的预期，随着2023年泰兴等新产能释放、奥司他韦等产品在国内集采&需求修复下销售额增长，我们预计收入端有望实现较稳健增长，2024-2025年国内外壁垒品种贡献

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博瑞医药

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夜长梦山

2023-02-28 10:20:10

【天风通信】中际旭创业绩快报：全年业绩优异，持续受益于算力增长&800G迭代

🌹【天风通信】中际旭创业绩快报：全年业绩优异，持续受益于算力增长&800G迭代 🔥事件：公司于2月27日发布2022年业绩快报。公司归母净利润为12.36亿元（YoY +40.92%），扣非净利润为10.5亿元（YoY 44.32%），业绩表现优异。 22年业绩靓眼，盈利能力增强：公司实现收入96.42亿元（YoY +25.3%%），归母净利润12.36（YoY 40.92%），净利润率提升1.42pct至12.82%。由于22年多出股权激励费用6462.42万元以及市场变化、停电停车、疫情

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中际旭创

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夜长梦山

2023-02-28 10:19:25

【中金农业】宠物行业观察：宠物食品大会促进行业标准完善，京宠展创新多元

【中金农业】宠物行业观察：宠物食品大会促进行业标准完善，京宠展创新多元 [庆祝]行业近况 2023年2月以来，A股宠物板块上涨4.1%，跑赢上证指数4.9ppt。近期，首届宠物食品大会召开，从生产端促进行业标准完善；京宠展闭幕，消费端创新维度持续多元，展会直播亮点频现。 [庆祝]评论 1、首届宠物食品大会召开，推动行业标准完善：2月21日至22日，首届中国宠物食品大会于北京召开，围绕供应链、配方研发、渠道管理等方面展开讨论。我们认为，该会议立足生产环节及企业行为，集中讨论现存问题，有望推动行业标

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中宠股份

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【国金市场热点跟踪】纺织服装的最新观点及个股推荐排序

【国金市场热点跟踪230228】之1 📪 纺织服装的最新观点及个股推荐排序 💡【纺服免税杨欣】 ⚡纺织制造：H1布局需求回升、纺纱/化纤龙头盈利改善;H2看好代工龙头盈利修复。22Q4以来，国内需求回升叠加海外品牌库存见顶，棉价重回震荡上行通道，有望增厚上游纺企业绩。中游代工制造龙头估值受补库预期带动显著回升，短期缺少催化，但23H2股价有望受需求回升带动再次大幅上行。建议关注富春染织、台华新材、扬州金泉、真爱每家。 ⚡品牌服饰：布局低估值高端服饰龙头、运动景气回升。 1⃣运动服饰：春

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【华泰通信】锐捷网络：ICT领先厂商，网安云多轮驱动成长

【华泰通信】锐捷网络：ICT领先厂商，网安云多轮驱动成长网安云三大板块持续发力，互联网/运营商/SMB多极驱动成长公司是国内领先的ICT设备厂商，网络设备+安全产品+云桌面三大板块共同发力，积极拓展应用广度与深度。我们看好公司前景：1）行业层面，数字经济下东数西算/算力网络建设带动网络设备需求景气度向上；2）公司层面，锐捷有望凭借突出产品竞争力及渠道优势在互联网、运营商、SMB市场实现份额提升。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为5.50/7.50/ 10.11亿元，根据Wind

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锐捷网络

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近期新增推荐二手房主线弹性品种【联翔股份】投资机会

各位领导，近期新增推荐二手房主线弹性品种【联翔股份】投资机会： 1、公司为墙布第一股，国内墙布龙头企业，墙布领域“专精特新”小巨人企业。墙布为装饰领域中高端装饰材料，和涂料为竞品关系，近年来随着消费升级以及“90-00”后个性化需求，墙布在内装有大幅替代墙纸的趋势，2015至2020年墙布销量年化增长率高达51.44%，2021年受地产形势影响销量下滑超过30%。墙布装饰具有色彩多样，温馨典雅等诸多优势，且以一般素色墙布全屋装修为例，一般墙布材料费在1.2-1.5万元之间，占整体装修动辄数十万元

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联翔股份

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【东吴】3月度金股：#继续看好泛科技类&新能源

【东吴】3月度金股：#继续看好泛科技类&新能源一、在两会结束前，我们认为或没有较大的宏观刺激政策出台，也许在两会结束后可能会有一些刺激方案，但并不确定。如果有，我们相信数字经济一定是刺激方案中的一个重要组成部分。二、当前国际资金流方面，国际对冲基金配置中国资产的比例已经恢复到一年前高点，开始回落。而全球资金配置中国的比例在此前的三个月没有增加，到目前也没有明显变化。对于“一些”全球资金而言，中美资本市场存在“跷跷板”效应。如果美国经济和市场表现强劲的话，反而会分流了原先计划配置中国资产的全球

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四川高端酒跟踪要点

四川高端酒跟踪要点整体情况：1-2月高端商务需求较旺盛。次高端2月恢复明显好于1月，大部分品牌2月持平或者小个位数增长。目前商务场景持续恢复，2月商务需求增加较多。预计3月商务和宴席需求可能仍会较好，次高端需求可能会更强劲。打款&发货进度：回款大部分完成。发货节奏上茅台较去年同期基本持平，五粮液偏慢5%，国窖基本持平，郎酒偏慢10%，剑南春偏慢5%。预计到一季度结束五泸基本能持平，剑南春和郎酒进度仍会慢于去年同期。库存角度五粮液略低于去年同期，剑南春和郎酒较去年同期偏高半个月到1个月。批价

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【中金机械】刀具板块速评：盘面盘弱，提示新一轮配置机会

【中金机械】刀具板块速评：盘面盘弱，提示新一轮配置机会大家好，昨晚欧科亿、华锐精密发布2022业绩快报，今天盘面表现继续趋弱，我们认为当前价格已调整到新一轮配置良机，我们提炼观点要点如下：欧科亿 1）4Q22 公司营收2.54 亿元，同比+9.8%，其中刀具营收增长45%。归母净利润 0.55 亿元，同比+5.6%;扣非归母净利润0.59 亿元，同比+49.4%。【市场质疑公司净利润率表现不佳，但4Q22公司非经常性损失400 万元左右，实际4Q22 扣非净利率约 23.3%，同比+2.0p

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钧达股份更新

#出处未知# 钧达股份更新 1、经营近况: A、今年截至目前，公司电池产线(9.5GWPERC、8GWTOPCon)始终满负荷，Q1产业链价格大幅度调实时的盈利情况存在波动，但整体上TOPCon较PERC+3分上下; B、2月6日，除州二期10GWTOPCon产线投产出片，LP配套SE，02满产游水13GW有望在2023年下半年开始贡献;C、订单方面，大尺寸PERC、TOPCon订单/意向订单早在202204就已基本上覆盖2023年有效产出，且随着下游组件厂N型产品推出，客户结构更加多元化。 2

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【国盛通信】三大主题，态度鲜明看多数字中国大主线！

🚀【国盛通信】三大主题，态度鲜明看多数字中国大主线！ 🔥【国盛通信团队，专注中国数字化建设投资机会】 🔥【先进技术挖掘，前瞻逻辑引领】 🌹夯实数字中国建设基础基础设施大动脉（5G/AI/接入网/物联网/卫星/IDC）数据资源大循环 (数据要素) 核心标的：三大运营商【国盛通信长期坚定看多】核心逻辑：三大运营商是数字中国基建核心，投入越多，回报越多。同时运营商拥有海量数据资源，数据要素是数字中国时代的核心资源。核心标的：中兴通讯、润泽科技、锐捷网络、紫光股份、天孚通信、太辰光【国盛

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中兴通讯

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顺络电子年报点评，2023年将会大幅改善，汽车电子等再续成长

【浙商TMT程兵】顺络电子年报点评，2023年将会大幅改善，汽车电子等再续成长公司披露2022年实现收入42.38亿，同比-7.41%，符合我们预期；毛利率33%，略高我们预期；净利润4.33亿，同比-44.81%，低我们预期。其中汽车电子收入4.9亿，增长60%，净利润6500万（子公司口径），净利润率已达14.02%，显示汽车电子已进入收获期。净利润低预期主要原因是管理费用、其他收益与减值，其中2022年管理费2.61亿，同比+26.22%，主要因为2022年拓展汽车电子等新兴业务市场

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夜长梦山

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啤酒板块更新：青啤2月动销恢复超预期，再次重点提示啤酒投资机会！

【浙商食饮||杨骥】啤酒板块更新：青啤2月动销恢复超预期，再次重点提示啤酒投资机会！（20230227）青啤2月份销量65万吨左右，同比增长18%左右，1-2月份销量合计增长5%左右，得益于场景恢复，2月出库及动销超预期。 !#我们于2023年大众品年度策略中将【啤酒】及【休闲零食】板块作为23年大众品首推板块，于2月中旬开始提示啤酒板块投资机会，再次重点提示啤酒板块投资机会，#首推估值具性价比&3-4月低基数的青岛啤酒。 !啤酒板块当前具有四大看点，重点提升板块性投资机会！ !#看点1

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【东吴电新】骄成超声：业绩符合市场预期，滚焊设备打开增量空间

【东吴电新】骄成超声：业绩符合市场预期，滚焊设备打开增量空间事件：公司发布业绩快报，22年营收5.2亿元，同增41%；归母净利1.1亿元，同增59%；扣非净利0.8亿元，同增36%，其中Q4营收1.3亿元，同增33%，环减6%；归母净利0.2亿元，同增13%，环减21%；扣非净利0.1亿元，符合市场预期。 #点焊设备份额快速上升、滚焊设备24年规模放量。传统焊接看，充分享受国产替代化，22年预计收入3亿元，国内市占率40%，其中宁德、比亚迪市占率超50%，随着二线电池厂合作加深，预计23年市占

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百济神州：2022年泽布替尼美国收入增长超预期，2023年有望进一步验证盈利模式成功性

【天风医药杨松团队】百济神州：2022年泽布替尼美国收入增长超预期，2023年有望进一步验证盈利模式成功性事件：公司公布2022Q4和2022全年财务业绩。公司2022年全年实现营业收入14亿美元，同比增长20.37%,第四季度实现收入3.801亿美元，同比增长77.6%,主要由于泽布替尼、替雷利珠单抗和安进授权引入产品的销售收入以及与诺华合作协议的收入。核心品种泽布替尼美国增速超预期，替雷利珠单抗增速符合预期 1）22Q4泽布替尼美国区保持高速增长，环比16%。2022年泽布替尼全球收入5

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【浙商医药|孙建】2月27日医药制造&上游公司2022年业绩快报汇总

【浙商医药|孙建】2月27日医药制造&上游公司2022年业绩快报汇总一、【博瑞医药】 ①财务表现：2022年收入yoy+0.8%、归母净利润yoy+5.3%、扣非归母净利润yoy+2.4%，归母净利率24.2%；对应2022Q4收入yoy-4.9%、归母净利润yoy-11.9%。 ②观点：我们认为，公司2022年的收入和利润增速符合我们的预期，随着2023年泰兴等新产能释放、奥司他韦等产品在国内集采&需求修复下销售额增长，我们预计收入端有望实现较稳健增长，2024-2025年国内外壁垒品种贡献

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【天风通信】中际旭创业绩快报：全年业绩优异，持续受益于算力增长&800G迭代

🌹【天风通信】中际旭创业绩快报：全年业绩优异，持续受益于算力增长&800G迭代 🔥事件：公司于2月27日发布2022年业绩快报。公司归母净利润为12.36亿元（YoY +40.92%），扣非净利润为10.5亿元（YoY 44.32%），业绩表现优异。 22年业绩靓眼，盈利能力增强：公司实现收入96.42亿元（YoY +25.3%%），归母净利润12.36（YoY 40.92%），净利润率提升1.42pct至12.82%。由于22年多出股权激励费用6462.42万元以及市场变化、停电停车、疫情

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中际旭创

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【中金农业】宠物行业观察：宠物食品大会促进行业标准完善，京宠展创新多元

【中金农业】宠物行业观察：宠物食品大会促进行业标准完善，京宠展创新多元 [庆祝]行业近况 2023年2月以来，A股宠物板块上涨4.1%，跑赢上证指数4.9ppt。近期，首届宠物食品大会召开，从生产端促进行业标准完善；京宠展闭幕，消费端创新维度持续多元，展会直播亮点频现。 [庆祝]评论 1、首届宠物食品大会召开，推动行业标准完善：2月21日至22日，首届中国宠物食品大会于北京召开，围绕供应链、配方研发、渠道管理等方面展开讨论。我们认为，该会议立足生产环节及企业行为，集中讨论现存问题，有望推动行业标

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2023-02-28 12:55:44

【国金市场热点跟踪】纺织服装的最新观点及个股推荐排序

【国金市场热点跟踪230228】之1 📪 纺织服装的最新观点及个股推荐排序 💡【纺服免税杨欣】 ⚡纺织制造：H1布局需求回升、纺纱/化纤龙头盈利改善;H2看好代工龙头盈利修复。22Q4以来，国内需求回升叠加海外品牌库存见顶，棉价重回震荡上行通道，有望增厚上游纺企业绩。中游代工制造龙头估值受补库预期带动显著回升，短期缺少催化，但23H2股价有望受需求回升带动再次大幅上行。建议关注富春染织、台华新材、扬州金泉、真爱每家。 ⚡品牌服饰：布局低估值高端服饰龙头、运动景气回升。 1⃣运动服饰：春

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比音勒芬

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夜长梦山

2023-02-28 12:41:41

【华泰通信】锐捷网络：ICT领先厂商，网安云多轮驱动成长

【华泰通信】锐捷网络：ICT领先厂商，网安云多轮驱动成长网安云三大板块持续发力，互联网/运营商/SMB多极驱动成长公司是国内领先的ICT设备厂商，网络设备+安全产品+云桌面三大板块共同发力，积极拓展应用广度与深度。我们看好公司前景：1）行业层面，数字经济下东数西算/算力网络建设带动网络设备需求景气度向上；2）公司层面，锐捷有望凭借突出产品竞争力及渠道优势在互联网、运营商、SMB市场实现份额提升。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为5.50/7.50/ 10.11亿元，根据Wind

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锐捷网络

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夜长梦山

2023-02-28 12:41:00

近期新增推荐二手房主线弹性品种【联翔股份】投资机会

各位领导，近期新增推荐二手房主线弹性品种【联翔股份】投资机会： 1、公司为墙布第一股，国内墙布龙头企业，墙布领域“专精特新”小巨人企业。墙布为装饰领域中高端装饰材料，和涂料为竞品关系，近年来随着消费升级以及“90-00”后个性化需求，墙布在内装有大幅替代墙纸的趋势，2015至2020年墙布销量年化增长率高达51.44%，2021年受地产形势影响销量下滑超过30%。墙布装饰具有色彩多样，温馨典雅等诸多优势，且以一般素色墙布全屋装修为例，一般墙布材料费在1.2-1.5万元之间，占整体装修动辄数十万元

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联翔股份

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夜长梦山

2023-02-28 12:40:18

【东吴】3月度金股：#继续看好泛科技类&新能源

【东吴】3月度金股：#继续看好泛科技类&新能源一、在两会结束前，我们认为或没有较大的宏观刺激政策出台，也许在两会结束后可能会有一些刺激方案，但并不确定。如果有，我们相信数字经济一定是刺激方案中的一个重要组成部分。二、当前国际资金流方面，国际对冲基金配置中国资产的比例已经恢复到一年前高点，开始回落。而全球资金配置中国的比例在此前的三个月没有增加，到目前也没有明显变化。对于“一些”全球资金而言，中美资本市场存在“跷跷板”效应。如果美国经济和市场表现强劲的话，反而会分流了原先计划配置中国资产的全球

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江海股份

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夜长梦山

2023-02-28 12:39:44

四川高端酒跟踪要点

四川高端酒跟踪要点整体情况：1-2月高端商务需求较旺盛。次高端2月恢复明显好于1月，大部分品牌2月持平或者小个位数增长。目前商务场景持续恢复，2月商务需求增加较多。预计3月商务和宴席需求可能仍会较好，次高端需求可能会更强劲。打款&发货进度：回款大部分完成。发货节奏上茅台较去年同期基本持平，五粮液偏慢5%，国窖基本持平，郎酒偏慢10%，剑南春偏慢5%。预计到一季度结束五泸基本能持平，剑南春和郎酒进度仍会慢于去年同期。库存角度五粮液略低于去年同期，剑南春和郎酒较去年同期偏高半个月到1个月。批价

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五粮液

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夜长梦山

2023-02-28 12:38:55

【中金机械】刀具板块速评：盘面盘弱，提示新一轮配置机会

【中金机械】刀具板块速评：盘面盘弱，提示新一轮配置机会大家好，昨晚欧科亿、华锐精密发布2022业绩快报，今天盘面表现继续趋弱，我们认为当前价格已调整到新一轮配置良机，我们提炼观点要点如下：欧科亿 1）4Q22 公司营收2.54 亿元，同比+9.8%，其中刀具营收增长45%。归母净利润 0.55 亿元，同比+5.6%;扣非归母净利润0.59 亿元，同比+49.4%。【市场质疑公司净利润率表现不佳，但4Q22公司非经常性损失400 万元左右，实际4Q22 扣非净利率约 23.3%，同比+2.0p

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欧科亿

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夜长梦山

2023-02-28 12:38:11

钧达股份更新

#出处未知# 钧达股份更新 1、经营近况: A、今年截至目前，公司电池产线(9.5GWPERC、8GWTOPCon)始终满负荷，Q1产业链价格大幅度调实时的盈利情况存在波动，但整体上TOPCon较PERC+3分上下; B、2月6日，除州二期10GWTOPCon产线投产出片，LP配套SE，02满产游水13GW有望在2023年下半年开始贡献;C、订单方面，大尺寸PERC、TOPCon订单/意向订单早在202204就已基本上覆盖2023年有效产出，且随着下游组件厂N型产品推出，客户结构更加多元化。 2

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钧达股份

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夜长梦山

2023-02-28 12:37:32

【国盛通信】三大主题，态度鲜明看多数字中国大主线！

🚀【国盛通信】三大主题，态度鲜明看多数字中国大主线！ 🔥【国盛通信团队，专注中国数字化建设投资机会】 🔥【先进技术挖掘，前瞻逻辑引领】 🌹夯实数字中国建设基础基础设施大动脉（5G/AI/接入网/物联网/卫星/IDC）数据资源大循环 (数据要素) 核心标的：三大运营商【国盛通信长期坚定看多】核心逻辑：三大运营商是数字中国基建核心，投入越多，回报越多。同时运营商拥有海量数据资源，数据要素是数字中国时代的核心资源。核心标的：中兴通讯、润泽科技、锐捷网络、紫光股份、天孚通信、太辰光【国盛

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中兴通讯

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夜长梦山

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顺络电子年报点评，2023年将会大幅改善，汽车电子等再续成长

【浙商TMT程兵】顺络电子年报点评，2023年将会大幅改善，汽车电子等再续成长公司披露2022年实现收入42.38亿，同比-7.41%，符合我们预期；毛利率33%，略高我们预期；净利润4.33亿，同比-44.81%，低我们预期。其中汽车电子收入4.9亿，增长60%，净利润6500万（子公司口径），净利润率已达14.02%，显示汽车电子已进入收获期。净利润低预期主要原因是管理费用、其他收益与减值，其中2022年管理费2.61亿，同比+26.22%，主要因为2022年拓展汽车电子等新兴业务市场

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顺络电子

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夜长梦山

2023-02-28 10:31:20

啤酒板块更新：青啤2月动销恢复超预期，再次重点提示啤酒投资机会！

【浙商食饮||杨骥】啤酒板块更新：青啤2月动销恢复超预期，再次重点提示啤酒投资机会！（20230227）青啤2月份销量65万吨左右，同比增长18%左右，1-2月份销量合计增长5%左右，得益于场景恢复，2月出库及动销超预期。 !#我们于2023年大众品年度策略中将【啤酒】及【休闲零食】板块作为23年大众品首推板块，于2月中旬开始提示啤酒板块投资机会，再次重点提示啤酒板块投资机会，#首推估值具性价比&3-4月低基数的青岛啤酒。 !啤酒板块当前具有四大看点，重点提升板块性投资机会！ !#看点1

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青岛啤酒

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夜长梦山

2023-02-28 10:30:10

【东吴电新】骄成超声：业绩符合市场预期，滚焊设备打开增量空间

【东吴电新】骄成超声：业绩符合市场预期，滚焊设备打开增量空间事件：公司发布业绩快报，22年营收5.2亿元，同增41%；归母净利1.1亿元，同增59%；扣非净利0.8亿元，同增36%，其中Q4营收1.3亿元，同增33%，环减6%；归母净利0.2亿元，同增13%，环减21%；扣非净利0.1亿元，符合市场预期。 #点焊设备份额快速上升、滚焊设备24年规模放量。传统焊接看，充分享受国产替代化，22年预计收入3亿元，国内市占率40%，其中宁德、比亚迪市占率超50%，随着二线电池厂合作加深，预计23年市占

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骄成超声

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夜长梦山

2023-02-28 10:27:57

百济神州：2022年泽布替尼美国收入增长超预期，2023年有望进一步验证盈利模式成功性

【天风医药杨松团队】百济神州：2022年泽布替尼美国收入增长超预期，2023年有望进一步验证盈利模式成功性事件：公司公布2022Q4和2022全年财务业绩。公司2022年全年实现营业收入14亿美元，同比增长20.37%,第四季度实现收入3.801亿美元，同比增长77.6%,主要由于泽布替尼、替雷利珠单抗和安进授权引入产品的销售收入以及与诺华合作协议的收入。核心品种泽布替尼美国增速超预期，替雷利珠单抗增速符合预期 1）22Q4泽布替尼美国区保持高速增长，环比16%。2022年泽布替尼全球收入5

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百济神州

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夜长梦山

2023-02-28 10:21:14

【浙商医药|孙建】2月27日医药制造&上游公司2022年业绩快报汇总

【浙商医药|孙建】2月27日医药制造&上游公司2022年业绩快报汇总一、【博瑞医药】 ①财务表现：2022年收入yoy+0.8%、归母净利润yoy+5.3%、扣非归母净利润yoy+2.4%，归母净利率24.2%；对应2022Q4收入yoy-4.9%、归母净利润yoy-11.9%。 ②观点：我们认为，公司2022年的收入和利润增速符合我们的预期，随着2023年泰兴等新产能释放、奥司他韦等产品在国内集采&需求修复下销售额增长，我们预计收入端有望实现较稳健增长，2024-2025年国内外壁垒品种贡献

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博瑞医药

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夜长梦山

2023-02-28 10:20:10

【天风通信】中际旭创业绩快报：全年业绩优异，持续受益于算力增长&800G迭代

🌹【天风通信】中际旭创业绩快报：全年业绩优异，持续受益于算力增长&800G迭代 🔥事件：公司于2月27日发布2022年业绩快报。公司归母净利润为12.36亿元（YoY +40.92%），扣非净利润为10.5亿元（YoY 44.32%），业绩表现优异。 22年业绩靓眼，盈利能力增强：公司实现收入96.42亿元（YoY +25.3%%），归母净利润12.36（YoY 40.92%），净利润率提升1.42pct至12.82%。由于22年多出股权激励费用6462.42万元以及市场变化、停电停车、疫情

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中际旭创

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夜长梦山

2023-02-28 10:19:25

【中金农业】宠物行业观察：宠物食品大会促进行业标准完善，京宠展创新多元

【中金农业】宠物行业观察：宠物食品大会促进行业标准完善，京宠展创新多元 [庆祝]行业近况 2023年2月以来，A股宠物板块上涨4.1%，跑赢上证指数4.9ppt。近期，首届宠物食品大会召开，从生产端促进行业标准完善；京宠展闭幕，消费端创新维度持续多元，展会直播亮点频现。 [庆祝]评论 1、首届宠物食品大会召开，推动行业标准完善：2月21日至22日，首届中国宠物食品大会于北京召开，围绕供应链、配方研发、渠道管理等方面展开讨论。我们认为，该会议立足生产环节及企业行为，集中讨论现存问题，有望推动行业标

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中宠股份

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【国金市场热点跟踪】纺织服装的最新观点及个股推荐排序

【国金市场热点跟踪230228】之1 📪 纺织服装的最新观点及个股推荐排序 💡【纺服免税杨欣】 ⚡纺织制造：H1布局需求回升、纺纱/化纤龙头盈利改善;H2看好代工龙头盈利修复。22Q4以来，国内需求回升叠加海外品牌库存见顶，棉价重回震荡上行通道，有望增厚上游纺企业绩。中游代工制造龙头估值受补库预期带动显著回升，短期缺少催化，但23H2股价有望受需求回升带动再次大幅上行。建议关注富春染织、台华新材、扬州金泉、真爱每家。 ⚡品牌服饰：布局低估值高端服饰龙头、运动景气回升。 1⃣运动服饰：春

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【华泰通信】锐捷网络：ICT领先厂商，网安云多轮驱动成长

【华泰通信】锐捷网络：ICT领先厂商，网安云多轮驱动成长网安云三大板块持续发力，互联网/运营商/SMB多极驱动成长公司是国内领先的ICT设备厂商，网络设备+安全产品+云桌面三大板块共同发力，积极拓展应用广度与深度。我们看好公司前景：1）行业层面，数字经济下东数西算/算力网络建设带动网络设备需求景气度向上；2）公司层面，锐捷有望凭借突出产品竞争力及渠道优势在互联网、运营商、SMB市场实现份额提升。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为5.50/7.50/ 10.11亿元，根据Wind

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锐捷网络

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夜长梦山

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近期新增推荐二手房主线弹性品种【联翔股份】投资机会

各位领导，近期新增推荐二手房主线弹性品种【联翔股份】投资机会： 1、公司为墙布第一股，国内墙布龙头企业，墙布领域“专精特新”小巨人企业。墙布为装饰领域中高端装饰材料，和涂料为竞品关系，近年来随着消费升级以及“90-00”后个性化需求，墙布在内装有大幅替代墙纸的趋势，2015至2020年墙布销量年化增长率高达51.44%，2021年受地产形势影响销量下滑超过30%。墙布装饰具有色彩多样，温馨典雅等诸多优势，且以一般素色墙布全屋装修为例，一般墙布材料费在1.2-1.5万元之间，占整体装修动辄数十万元

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联翔股份

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夜长梦山

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【东吴】3月度金股：#继续看好泛科技类&新能源

【东吴】3月度金股：#继续看好泛科技类&新能源一、在两会结束前，我们认为或没有较大的宏观刺激政策出台，也许在两会结束后可能会有一些刺激方案，但并不确定。如果有，我们相信数字经济一定是刺激方案中的一个重要组成部分。二、当前国际资金流方面，国际对冲基金配置中国资产的比例已经恢复到一年前高点，开始回落。而全球资金配置中国的比例在此前的三个月没有增加，到目前也没有明显变化。对于“一些”全球资金而言，中美资本市场存在“跷跷板”效应。如果美国经济和市场表现强劲的话，反而会分流了原先计划配置中国资产的全球

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四川高端酒跟踪要点

四川高端酒跟踪要点整体情况：1-2月高端商务需求较旺盛。次高端2月恢复明显好于1月，大部分品牌2月持平或者小个位数增长。目前商务场景持续恢复，2月商务需求增加较多。预计3月商务和宴席需求可能仍会较好，次高端需求可能会更强劲。打款&发货进度：回款大部分完成。发货节奏上茅台较去年同期基本持平，五粮液偏慢5%，国窖基本持平，郎酒偏慢10%，剑南春偏慢5%。预计到一季度结束五泸基本能持平，剑南春和郎酒进度仍会慢于去年同期。库存角度五粮液略低于去年同期，剑南春和郎酒较去年同期偏高半个月到1个月。批价

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【中金机械】刀具板块速评：盘面盘弱，提示新一轮配置机会

【中金机械】刀具板块速评：盘面盘弱，提示新一轮配置机会大家好，昨晚欧科亿、华锐精密发布2022业绩快报，今天盘面表现继续趋弱，我们认为当前价格已调整到新一轮配置良机，我们提炼观点要点如下：欧科亿 1）4Q22 公司营收2.54 亿元，同比+9.8%，其中刀具营收增长45%。归母净利润 0.55 亿元，同比+5.6%;扣非归母净利润0.59 亿元，同比+49.4%。【市场质疑公司净利润率表现不佳，但4Q22公司非经常性损失400 万元左右，实际4Q22 扣非净利率约 23.3%，同比+2.0p

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钧达股份更新

#出处未知# 钧达股份更新 1、经营近况: A、今年截至目前，公司电池产线(9.5GWPERC、8GWTOPCon)始终满负荷，Q1产业链价格大幅度调实时的盈利情况存在波动，但整体上TOPCon较PERC+3分上下; B、2月6日，除州二期10GWTOPCon产线投产出片，LP配套SE，02满产游水13GW有望在2023年下半年开始贡献;C、订单方面，大尺寸PERC、TOPCon订单/意向订单早在202204就已基本上覆盖2023年有效产出，且随着下游组件厂N型产品推出，客户结构更加多元化。 2

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【国盛通信】三大主题，态度鲜明看多数字中国大主线！

🚀【国盛通信】三大主题，态度鲜明看多数字中国大主线！ 🔥【国盛通信团队，专注中国数字化建设投资机会】 🔥【先进技术挖掘，前瞻逻辑引领】 🌹夯实数字中国建设基础基础设施大动脉（5G/AI/接入网/物联网/卫星/IDC）数据资源大循环 (数据要素) 核心标的：三大运营商【国盛通信长期坚定看多】核心逻辑：三大运营商是数字中国基建核心，投入越多，回报越多。同时运营商拥有海量数据资源，数据要素是数字中国时代的核心资源。核心标的：中兴通讯、润泽科技、锐捷网络、紫光股份、天孚通信、太辰光【国盛

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中兴通讯

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顺络电子年报点评，2023年将会大幅改善，汽车电子等再续成长

【浙商TMT程兵】顺络电子年报点评，2023年将会大幅改善，汽车电子等再续成长公司披露2022年实现收入42.38亿，同比-7.41%，符合我们预期；毛利率33%，略高我们预期；净利润4.33亿，同比-44.81%，低我们预期。其中汽车电子收入4.9亿，增长60%，净利润6500万（子公司口径），净利润率已达14.02%，显示汽车电子已进入收获期。净利润低预期主要原因是管理费用、其他收益与减值，其中2022年管理费2.61亿，同比+26.22%，主要因为2022年拓展汽车电子等新兴业务市场

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啤酒板块更新：青啤2月动销恢复超预期，再次重点提示啤酒投资机会！

【浙商食饮||杨骥】啤酒板块更新：青啤2月动销恢复超预期，再次重点提示啤酒投资机会！（20230227）青啤2月份销量65万吨左右，同比增长18%左右，1-2月份销量合计增长5%左右，得益于场景恢复，2月出库及动销超预期。 !#我们于2023年大众品年度策略中将【啤酒】及【休闲零食】板块作为23年大众品首推板块，于2月中旬开始提示啤酒板块投资机会，再次重点提示啤酒板块投资机会，#首推估值具性价比&3-4月低基数的青岛啤酒。 !啤酒板块当前具有四大看点，重点提升板块性投资机会！ !#看点1

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【东吴电新】骄成超声：业绩符合市场预期，滚焊设备打开增量空间

【东吴电新】骄成超声：业绩符合市场预期，滚焊设备打开增量空间事件：公司发布业绩快报，22年营收5.2亿元，同增41%；归母净利1.1亿元，同增59%；扣非净利0.8亿元，同增36%，其中Q4营收1.3亿元，同增33%，环减6%；归母净利0.2亿元，同增13%，环减21%；扣非净利0.1亿元，符合市场预期。 #点焊设备份额快速上升、滚焊设备24年规模放量。传统焊接看，充分享受国产替代化，22年预计收入3亿元，国内市占率40%，其中宁德、比亚迪市占率超50%，随着二线电池厂合作加深，预计23年市占

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百济神州：2022年泽布替尼美国收入增长超预期，2023年有望进一步验证盈利模式成功性

【天风医药杨松团队】百济神州：2022年泽布替尼美国收入增长超预期，2023年有望进一步验证盈利模式成功性事件：公司公布2022Q4和2022全年财务业绩。公司2022年全年实现营业收入14亿美元，同比增长20.37%,第四季度实现收入3.801亿美元，同比增长77.6%,主要由于泽布替尼、替雷利珠单抗和安进授权引入产品的销售收入以及与诺华合作协议的收入。核心品种泽布替尼美国增速超预期，替雷利珠单抗增速符合预期 1）22Q4泽布替尼美国区保持高速增长，环比16%。2022年泽布替尼全球收入5

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【浙商医药|孙建】2月27日医药制造&上游公司2022年业绩快报汇总

【浙商医药|孙建】2月27日医药制造&上游公司2022年业绩快报汇总一、【博瑞医药】 ①财务表现：2022年收入yoy+0.8%、归母净利润yoy+5.3%、扣非归母净利润yoy+2.4%，归母净利率24.2%；对应2022Q4收入yoy-4.9%、归母净利润yoy-11.9%。 ②观点：我们认为，公司2022年的收入和利润增速符合我们的预期，随着2023年泰兴等新产能释放、奥司他韦等产品在国内集采&需求修复下销售额增长，我们预计收入端有望实现较稳健增长，2024-2025年国内外壁垒品种贡献

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【天风通信】中际旭创业绩快报：全年业绩优异，持续受益于算力增长&800G迭代

🌹【天风通信】中际旭创业绩快报：全年业绩优异，持续受益于算力增长&800G迭代 🔥事件：公司于2月27日发布2022年业绩快报。公司归母净利润为12.36亿元（YoY +40.92%），扣非净利润为10.5亿元（YoY 44.32%），业绩表现优异。 22年业绩靓眼，盈利能力增强：公司实现收入96.42亿元（YoY +25.3%%），归母净利润12.36（YoY 40.92%），净利润率提升1.42pct至12.82%。由于22年多出股权激励费用6462.42万元以及市场变化、停电停车、疫情

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【中金农业】宠物行业观察：宠物食品大会促进行业标准完善，京宠展创新多元

【中金农业】宠物行业观察：宠物食品大会促进行业标准完善，京宠展创新多元 [庆祝]行业近况 2023年2月以来，A股宠物板块上涨4.1%，跑赢上证指数4.9ppt。近期，首届宠物食品大会召开，从生产端促进行业标准完善；京宠展闭幕，消费端创新维度持续多元，展会直播亮点频现。 [庆祝]评论 1、首届宠物食品大会召开，推动行业标准完善：2月21日至22日，首届中国宠物食品大会于北京召开，围绕供应链、配方研发、渠道管理等方面展开讨论。我们认为，该会议立足生产环节及企业行为，集中讨论现存问题，有望推动行业标

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