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夜长梦山
2023-02-22 13:11:47
博菲电气交流总结
博菲电气交流总结 【历史和产品】 博菲一直以来做绝缘材料,凡是有电的地方就要用到绝缘材料,最早的绝缘材料是天然的植物(竹片、云母、藤条等),随着电机的发展,绝缘材料开始用化学合成,发展到今天,原材料大多是化学品,因此上市的时候行业归到化学原材料。我们是专门做高分子化学合成的公司,下游应用领域广泛,我们现在主要给下游电机公司做配套,风力、轨交、新能源等电机。风力、轨交主要客户是中车,水电等是哈尔滨电机等。 目前我们有100多项专利,在原材料端没有瓶颈,采购普通原材料,环氧类树脂、玻璃纤维等。我们在
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博菲电气
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夜长梦山
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【建筑建材】近期调研部分汇总
【建筑建材】近期调研部分汇总 复工复产截止2月21日:全国复工率85.2%,农历同比+4.8pcts;劳务到岗率83.7%,农历同比+2.5pcts;水泥出库量农历同比-8.2%。复工及劳务到岗率,华东、华中、西南地区较好;水泥出货量,华东同比-19.6%、华南-7.4%、华中-14.9%、西南+0.9%(百年建筑)。 玻璃调研反馈:下游深加工企业订单较少,地产链资金面依旧吃紧。 水泥专家反馈:对市政、基建等政府投资保持乐观判断,地产需求依然有较大压力(新开工有下行,以及22年延续项目量减少),
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金螳螂
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鸿路钢构
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夜长梦山
2023-02-22 13:01:00
国内两轮车专家交流要点-0221
国内两轮车专家交流要点-0221 ————————— 🌼行业销量情况 根据今年前50天情况看,预估整个行业有5-10%增长,315启动促销第一个节点旺季,估计比较快增长。2023年全年预计有10%销量增速。 23年有几个大的地区新国标换购:河南、郑州、安徽、厦门,换购方面会比去年好。但换购上有一些变化,不是政府强制要求,在当地比较宽松,所以不会像 21年北京一样集中爆发。 海外:东南亚去年700万辆左右两轮车。其中越南预估80-100万辆,印尼 2025年150cc排量产品禁止行驶,摩托车保有
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夜长梦山
2023-02-22 12:59:09
光伏向上三部曲之二:硅料有望重回下跌通道
【浙商电新张雷】光伏向上三部曲之二:硅料有望重回下跌通道,关注低估值高确定性标的[庆祝][庆祝][庆祝] 【硅料价格挂钩组件价格,组件开工率影响硅料价格】本轮硅料价格回升至230元/kg主要由于Q1存量组件订单支撑,1.8元/W的组件价格剔除硅片+电池+组件环节的加工成本最高可以支撑230元/kg的硅料价格。随着订单执行价格向1.7元/W左右的中枢移动,当前硅料价格下部分组件企业排产下行,预计硅料价格下行拐点将至,下游需求加速释放。 【2月硅料进一步累库,定价权环节有望下一步受益】根据硅业分会,
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夜长梦山
2023-02-22 12:58:35
光伏最新观点:光无跌基,持续推荐中小电池组件一体化
【长城电新】光伏最新观点:光无跌基,持续推荐中小电池组件一体化 1、目前硅料价格略有松动,我们认为硅料硅片价格仍将保持下跌趋势,期间价格反弹无法持续较长时间,从光伏产业链环节看,电池片顺价能力极强,单瓦盈利保持5毛以上较高。硅料硅片价格下跌趋势下,电池片环节盈利更加显著,中小电池企业凭借更低水平库存率先受益硅片价格下降,且在去年相对较低的盈利水平下与头部企业增加同样水平单瓦盈利,具备更高的业绩弹性; 2、最近光伏板块出现回调,我们认为原因可能是硅料硅片价格仍在较高水平,且保持了较长时间,另外市场
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亿晶光电
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横店东磁
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夜长梦山
2023-02-22 12:57:36
线上调研索菲亚某西南核心城市经销商要点更新0221
【开源轻工】线上调研索菲亚某西南核心城市经销商要点更新0221 经销商规模:22年收入规模4.3亿元,体系内前五水平。 ①23年增长目标:20-30%收入增长目标(自己制定,总部按惯例可能给到30%+的增长目标。) ②目标拆分:a)大宗预计不增长。b)拎包22年开始做,22年收入占比提升至10%+,23年是增长重点,增速30-50%。c)整装22年增速放缓,23年预计15-20%增长。d)零售:20%+增速预期。 其中,配套品22年考核目标16-18%,23年预计收入占比提升20%+(在衣柜中占
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索菲亚
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夜长梦山
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新日股份交流要点-0221
新日股份交流要点-0221 ————————— 🌼行业及公司情况 2024年仍有新国标没有换完的地区,2024年行业需求不会下降。2月份接单量来看,基本达到了2021年旺季水平,预计可以做到今年的考核目标70e收入、2.6e净利润。2024年争取可达百亿,净利率接近5%水平。 ASP:公司产品结构调整,2023年预计ASP提升。远期看有进一步提升空间,提升来自:1)洗牌结束后提价,两轮车前几年提价并不多,至少要跑赢通胀。2)两轮车的刹车等零部件相比之前大幅升级,性能、质量升级带动asp提升。
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夜长梦山
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博实股份事件点评:再获多晶硅设备订单,参股公司手术机器人步入商业化
【国君机械徐乔威】博实股份事件点评:再获多晶硅设备订单,参股公司手术机器人步入商业化 事件1:2月21日,公司公告获得云南通威高纯晶硅有限公司多晶硅全自动包装机(含嵌入式软件),合同含税金额4800亿元,不含税金额为 4248万元,占公司 2021 年度营业收入的 2.01%,预计对公司 2024年度业绩有积极影响。 事件2:2月18日,博实参股公司思哲睿(持股13.46%)全资子公司苏州康多机器人旗下产品康多机器人腹腔内窥镜手术系统实现国内首台商业化装机,反映了医院及市场对康多设备技术实力以及
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夜长梦山
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数据要素大时代开启
【国盛计算机】数据要素大时代开启 #顶级战略地位 2022年起数字经济规划地位确立,数据要素多次排位前列,信通院亦将数据要素列为国民经济第五大要素,发改委1月2日文章奠定全年基调。 #基础制度完善落地 数据资产入表为开端,确认资产经济性;数据二十条为纲领,确权、定价、流通、收益模式框架;各地细则逐步展开,杭州公共数据授权运营模式加速建立。 #试点工作有序展开 102号文政务大数据体系各省招投标落地。 光大银行、浦发银行等关于银行数据资产已有相应探索,白皮书发布。 #空间千亿级别 基础设施建立(国
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保险板块:基本面改善趋势确定
强烈推荐保险板块:基本面改善趋势确定,负债端增速有望前低后高。首推太保、平安,积极关注国寿、新华【申万非银&金融科技】 资产端受益地产+通胀。消费回暖、房价环比提升,经济复苏预期增强,10年期国债收益率现企稳于2.9%平台,进一步破3可期,同时权益市场上行亦提供寿险利润弹性。 负债端增速有望前低后高。春节错位和12月放开影响开门红进度;但当前线下展业恢复、居民存款延续高增,增额终寿等储蓄产品竞争力强,预计将推动NBV持续向好甚至超预期。 继续推荐保险板块,基本面改善持续性强。 ①估值仍在底部安全
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夜长梦山
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低轨卫星产业链动态点评
【东吴军工】低轨卫星产业链动态点评 20230222 年初以来,重庆和新疆均有商业航天领域的投资与发展的产业利好,近期,将有特种用途的整个星座新的招投标。同时,国外低轨卫星产业,也在从当前的星链向着星盾演进,将进一步增加卫星载荷的品类与价值量占比,低轨卫星产业作为全球新域新质领域核心代表,未来具备广阔的成长空间。 当前产业链盈利主要集中在上游,包括:(1)高功率Ka/Ku波段的TR芯片组件的铖昌科技、国博电子;(2)数据计算与处理的芯片企业臻雷科技、振芯科技、复旦微电。下周总装企业虽然在目前成本
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美债4.3的焦虑,“东升西落”的期盼
【国君戴清|海外】美债4.3的焦虑,“东升西落”的期盼 [烟花]思考:随着近期美国非农、通胀以及零售数据均超预期,而国内正处经济数据真空期,中国复苏而美欧衰退即“东升西落”的预期有所降温。美联储官员亦扬言要持续加息,并上调终点利率预期,美债利率重回升势。本报告将主要回答2022年Q3美债利率“V”型反转是否重演?美债利率是否能破前高4.3%?“东升西落”逻辑是否落空? [烟花]美债10年期利率是否能突破前高4.3%?与2022年8-10月美债10年期利率飙升的驱动因素相同,本轮美债利率主要受加息
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夜长梦山
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美债利率继续回升
【弘则宏观】美债利率继续回升 1)美债利率继续回升,市场目前思考的问题是,十年美债的波动区间是否要从3.5-4%,上移到4-4.5%。受此影响美股出现连续调整。能够逆转当下海外利率上抬预期的因素只有通胀和就业数据,这要到下个月了。在美债利率回升下,不要预期风险资产出现很强的反弹动力。 2)国内地产金融又出了几个政策,一是证监会放开不动产私募股权基金,一是银行资本管理。前者是缓解地产融资渠道的新政策,后者有助于缓解银行资本金压力。另外市场传闻央行有意调控平滑银行二月信贷速度,说明二月社融仍然偏强,
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夜长梦山
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捷佳伟创:钙钛矿设备放量,持续推荐设备龙头
【中泰机械】捷佳伟创:钙钛矿设备放量,持续推荐设备龙头! 事件:公司官微披露,2022年下半年至今,公司已向十多家企业和研究机构提供钙钛矿装备及服务,订单金额超过2亿元人民币。 点评: 1.批量供货钙钛矿设备,奠定龙头地位。在钙钛矿行业0-1的早期阶段,同业大多处于研发阶段,公司已经批量供货,进度远超同行。 2.已形成量产型整线设备供应能力。公司设备种类涵盖RPD、PVD、PAR、CVD、蒸镀、狭缝涂布、晶硅叠层印刷等设备,设备种类广泛,满足现阶段钙钛矿量产需求。 3.设备覆盖单节和叠层电池,布
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航宇科技-核心推荐:航发新型号转批产核心标的,环锻精益化产线标杆企业
【天风军工】航宇科技-核心推荐:航发新型号转批产核心标的,环锻精益化产线标杆企业 ————————— 1.业绩端:公司在9月受到贵阳疫情影响(封控超过20天,公司所有当前收入来自贵阳工厂),单Q3表观业绩依然亮眼,预期22年全年保持稳定高增长;新增产能:公司IPO募投产能项目德阳工厂已于今年开始投入生产,全新精益化产线,生产效率提高,综合成本下降,新产线或提高公司在国内航空环锻件市场市占率,2023全年业绩或超预期增长。 2.管理端:航宇科技董事长已定向增持,二次股权激励落地,核心技术、管理人员
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航宇科技
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博菲电气交流总结
博菲电气交流总结 【历史和产品】 博菲一直以来做绝缘材料,凡是有电的地方就要用到绝缘材料,最早的绝缘材料是天然的植物(竹片、云母、藤条等),随着电机的发展,绝缘材料开始用化学合成,发展到今天,原材料大多是化学品,因此上市的时候行业归到化学原材料。我们是专门做高分子化学合成的公司,下游应用领域广泛,我们现在主要给下游电机公司做配套,风力、轨交、新能源等电机。风力、轨交主要客户是中车,水电等是哈尔滨电机等。 目前我们有100多项专利,在原材料端没有瓶颈,采购普通原材料,环氧类树脂、玻璃纤维等。我们在
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【建筑建材】近期调研部分汇总
【建筑建材】近期调研部分汇总 复工复产截止2月21日:全国复工率85.2%,农历同比+4.8pcts;劳务到岗率83.7%,农历同比+2.5pcts;水泥出库量农历同比-8.2%。复工及劳务到岗率,华东、华中、西南地区较好;水泥出货量,华东同比-19.6%、华南-7.4%、华中-14.9%、西南+0.9%(百年建筑)。 玻璃调研反馈:下游深加工企业订单较少,地产链资金面依旧吃紧。 水泥专家反馈:对市政、基建等政府投资保持乐观判断,地产需求依然有较大压力(新开工有下行,以及22年延续项目量减少),
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国内两轮车专家交流要点-0221
国内两轮车专家交流要点-0221 ————————— 🌼行业销量情况 根据今年前50天情况看,预估整个行业有5-10%增长,315启动促销第一个节点旺季,估计比较快增长。2023年全年预计有10%销量增速。 23年有几个大的地区新国标换购:河南、郑州、安徽、厦门,换购方面会比去年好。但换购上有一些变化,不是政府强制要求,在当地比较宽松,所以不会像 21年北京一样集中爆发。 海外:东南亚去年700万辆左右两轮车。其中越南预估80-100万辆,印尼 2025年150cc排量产品禁止行驶,摩托车保有
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光伏向上三部曲之二:硅料有望重回下跌通道
【浙商电新张雷】光伏向上三部曲之二:硅料有望重回下跌通道,关注低估值高确定性标的[庆祝][庆祝][庆祝] 【硅料价格挂钩组件价格,组件开工率影响硅料价格】本轮硅料价格回升至230元/kg主要由于Q1存量组件订单支撑,1.8元/W的组件价格剔除硅片+电池+组件环节的加工成本最高可以支撑230元/kg的硅料价格。随着订单执行价格向1.7元/W左右的中枢移动,当前硅料价格下部分组件企业排产下行,预计硅料价格下行拐点将至,下游需求加速释放。 【2月硅料进一步累库,定价权环节有望下一步受益】根据硅业分会,
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光伏最新观点:光无跌基,持续推荐中小电池组件一体化
【长城电新】光伏最新观点:光无跌基,持续推荐中小电池组件一体化 1、目前硅料价格略有松动,我们认为硅料硅片价格仍将保持下跌趋势,期间价格反弹无法持续较长时间,从光伏产业链环节看,电池片顺价能力极强,单瓦盈利保持5毛以上较高。硅料硅片价格下跌趋势下,电池片环节盈利更加显著,中小电池企业凭借更低水平库存率先受益硅片价格下降,且在去年相对较低的盈利水平下与头部企业增加同样水平单瓦盈利,具备更高的业绩弹性; 2、最近光伏板块出现回调,我们认为原因可能是硅料硅片价格仍在较高水平,且保持了较长时间,另外市场
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线上调研索菲亚某西南核心城市经销商要点更新0221
【开源轻工】线上调研索菲亚某西南核心城市经销商要点更新0221 经销商规模:22年收入规模4.3亿元,体系内前五水平。 ①23年增长目标:20-30%收入增长目标(自己制定,总部按惯例可能给到30%+的增长目标。) ②目标拆分:a)大宗预计不增长。b)拎包22年开始做,22年收入占比提升至10%+,23年是增长重点,增速30-50%。c)整装22年增速放缓,23年预计15-20%增长。d)零售:20%+增速预期。 其中,配套品22年考核目标16-18%,23年预计收入占比提升20%+(在衣柜中占
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新日股份交流要点-0221
新日股份交流要点-0221 ————————— 🌼行业及公司情况 2024年仍有新国标没有换完的地区,2024年行业需求不会下降。2月份接单量来看,基本达到了2021年旺季水平,预计可以做到今年的考核目标70e收入、2.6e净利润。2024年争取可达百亿,净利率接近5%水平。 ASP:公司产品结构调整,2023年预计ASP提升。远期看有进一步提升空间,提升来自:1)洗牌结束后提价,两轮车前几年提价并不多,至少要跑赢通胀。2)两轮车的刹车等零部件相比之前大幅升级,性能、质量升级带动asp提升。
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博实股份事件点评:再获多晶硅设备订单,参股公司手术机器人步入商业化
【国君机械徐乔威】博实股份事件点评:再获多晶硅设备订单,参股公司手术机器人步入商业化 事件1:2月21日,公司公告获得云南通威高纯晶硅有限公司多晶硅全自动包装机(含嵌入式软件),合同含税金额4800亿元,不含税金额为 4248万元,占公司 2021 年度营业收入的 2.01%,预计对公司 2024年度业绩有积极影响。 事件2:2月18日,博实参股公司思哲睿(持股13.46%)全资子公司苏州康多机器人旗下产品康多机器人腹腔内窥镜手术系统实现国内首台商业化装机,反映了医院及市场对康多设备技术实力以及
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数据要素大时代开启
【国盛计算机】数据要素大时代开启 #顶级战略地位 2022年起数字经济规划地位确立,数据要素多次排位前列,信通院亦将数据要素列为国民经济第五大要素,发改委1月2日文章奠定全年基调。 #基础制度完善落地 数据资产入表为开端,确认资产经济性;数据二十条为纲领,确权、定价、流通、收益模式框架;各地细则逐步展开,杭州公共数据授权运营模式加速建立。 #试点工作有序展开 102号文政务大数据体系各省招投标落地。 光大银行、浦发银行等关于银行数据资产已有相应探索,白皮书发布。 #空间千亿级别 基础设施建立(国
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保险板块:基本面改善趋势确定
强烈推荐保险板块:基本面改善趋势确定,负债端增速有望前低后高。首推太保、平安,积极关注国寿、新华【申万非银&金融科技】 资产端受益地产+通胀。消费回暖、房价环比提升,经济复苏预期增强,10年期国债收益率现企稳于2.9%平台,进一步破3可期,同时权益市场上行亦提供寿险利润弹性。 负债端增速有望前低后高。春节错位和12月放开影响开门红进度;但当前线下展业恢复、居民存款延续高增,增额终寿等储蓄产品竞争力强,预计将推动NBV持续向好甚至超预期。 继续推荐保险板块,基本面改善持续性强。 ①估值仍在底部安全
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低轨卫星产业链动态点评
【东吴军工】低轨卫星产业链动态点评 20230222 年初以来,重庆和新疆均有商业航天领域的投资与发展的产业利好,近期,将有特种用途的整个星座新的招投标。同时,国外低轨卫星产业,也在从当前的星链向着星盾演进,将进一步增加卫星载荷的品类与价值量占比,低轨卫星产业作为全球新域新质领域核心代表,未来具备广阔的成长空间。 当前产业链盈利主要集中在上游,包括:(1)高功率Ka/Ku波段的TR芯片组件的铖昌科技、国博电子;(2)数据计算与处理的芯片企业臻雷科技、振芯科技、复旦微电。下周总装企业虽然在目前成本
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美债4.3的焦虑,“东升西落”的期盼
【国君戴清|海外】美债4.3的焦虑,“东升西落”的期盼 [烟花]思考:随着近期美国非农、通胀以及零售数据均超预期,而国内正处经济数据真空期,中国复苏而美欧衰退即“东升西落”的预期有所降温。美联储官员亦扬言要持续加息,并上调终点利率预期,美债利率重回升势。本报告将主要回答2022年Q3美债利率“V”型反转是否重演?美债利率是否能破前高4.3%?“东升西落”逻辑是否落空? [烟花]美债10年期利率是否能突破前高4.3%?与2022年8-10月美债10年期利率飙升的驱动因素相同,本轮美债利率主要受加息
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美债利率继续回升
【弘则宏观】美债利率继续回升 1)美债利率继续回升,市场目前思考的问题是,十年美债的波动区间是否要从3.5-4%,上移到4-4.5%。受此影响美股出现连续调整。能够逆转当下海外利率上抬预期的因素只有通胀和就业数据,这要到下个月了。在美债利率回升下,不要预期风险资产出现很强的反弹动力。 2)国内地产金融又出了几个政策,一是证监会放开不动产私募股权基金,一是银行资本管理。前者是缓解地产融资渠道的新政策,后者有助于缓解银行资本金压力。另外市场传闻央行有意调控平滑银行二月信贷速度,说明二月社融仍然偏强,
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捷佳伟创:钙钛矿设备放量,持续推荐设备龙头
【中泰机械】捷佳伟创:钙钛矿设备放量,持续推荐设备龙头! 事件:公司官微披露,2022年下半年至今,公司已向十多家企业和研究机构提供钙钛矿装备及服务,订单金额超过2亿元人民币。 点评: 1.批量供货钙钛矿设备,奠定龙头地位。在钙钛矿行业0-1的早期阶段,同业大多处于研发阶段,公司已经批量供货,进度远超同行。 2.已形成量产型整线设备供应能力。公司设备种类涵盖RPD、PVD、PAR、CVD、蒸镀、狭缝涂布、晶硅叠层印刷等设备,设备种类广泛,满足现阶段钙钛矿量产需求。 3.设备覆盖单节和叠层电池,布
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航宇科技-核心推荐:航发新型号转批产核心标的,环锻精益化产线标杆企业
【天风军工】航宇科技-核心推荐:航发新型号转批产核心标的,环锻精益化产线标杆企业 ————————— 1.业绩端:公司在9月受到贵阳疫情影响(封控超过20天,公司所有当前收入来自贵阳工厂),单Q3表观业绩依然亮眼,预期22年全年保持稳定高增长;新增产能:公司IPO募投产能项目德阳工厂已于今年开始投入生产,全新精益化产线,生产效率提高,综合成本下降,新产线或提高公司在国内航空环锻件市场市占率,2023全年业绩或超预期增长。 2.管理端:航宇科技董事长已定向增持,二次股权激励落地,核心技术、管理人员
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博菲电气交流总结
博菲电气交流总结 【历史和产品】 博菲一直以来做绝缘材料,凡是有电的地方就要用到绝缘材料,最早的绝缘材料是天然的植物(竹片、云母、藤条等),随着电机的发展,绝缘材料开始用化学合成,发展到今天,原材料大多是化学品,因此上市的时候行业归到化学原材料。我们是专门做高分子化学合成的公司,下游应用领域广泛,我们现在主要给下游电机公司做配套,风力、轨交、新能源等电机。风力、轨交主要客户是中车,水电等是哈尔滨电机等。 目前我们有100多项专利,在原材料端没有瓶颈,采购普通原材料,环氧类树脂、玻璃纤维等。我们在
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博菲电气
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夜长梦山
2023-02-22 13:05:29
【建筑建材】近期调研部分汇总
【建筑建材】近期调研部分汇总 复工复产截止2月21日:全国复工率85.2%,农历同比+4.8pcts;劳务到岗率83.7%,农历同比+2.5pcts;水泥出库量农历同比-8.2%。复工及劳务到岗率,华东、华中、西南地区较好;水泥出货量,华东同比-19.6%、华南-7.4%、华中-14.9%、西南+0.9%(百年建筑)。 玻璃调研反馈:下游深加工企业订单较少,地产链资金面依旧吃紧。 水泥专家反馈:对市政、基建等政府投资保持乐观判断,地产需求依然有较大压力(新开工有下行,以及22年延续项目量减少),
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金螳螂
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夜长梦山
2023-02-22 13:01:00
国内两轮车专家交流要点-0221
国内两轮车专家交流要点-0221 ————————— 🌼行业销量情况 根据今年前50天情况看,预估整个行业有5-10%增长,315启动促销第一个节点旺季,估计比较快增长。2023年全年预计有10%销量增速。 23年有几个大的地区新国标换购:河南、郑州、安徽、厦门,换购方面会比去年好。但换购上有一些变化,不是政府强制要求,在当地比较宽松,所以不会像 21年北京一样集中爆发。 海外:东南亚去年700万辆左右两轮车。其中越南预估80-100万辆,印尼 2025年150cc排量产品禁止行驶,摩托车保有
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夜长梦山
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光伏向上三部曲之二:硅料有望重回下跌通道
【浙商电新张雷】光伏向上三部曲之二:硅料有望重回下跌通道,关注低估值高确定性标的[庆祝][庆祝][庆祝] 【硅料价格挂钩组件价格,组件开工率影响硅料价格】本轮硅料价格回升至230元/kg主要由于Q1存量组件订单支撑,1.8元/W的组件价格剔除硅片+电池+组件环节的加工成本最高可以支撑230元/kg的硅料价格。随着订单执行价格向1.7元/W左右的中枢移动,当前硅料价格下部分组件企业排产下行,预计硅料价格下行拐点将至,下游需求加速释放。 【2月硅料进一步累库,定价权环节有望下一步受益】根据硅业分会,
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夜长梦山
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光伏最新观点:光无跌基,持续推荐中小电池组件一体化
【长城电新】光伏最新观点:光无跌基,持续推荐中小电池组件一体化 1、目前硅料价格略有松动,我们认为硅料硅片价格仍将保持下跌趋势,期间价格反弹无法持续较长时间,从光伏产业链环节看,电池片顺价能力极强,单瓦盈利保持5毛以上较高。硅料硅片价格下跌趋势下,电池片环节盈利更加显著,中小电池企业凭借更低水平库存率先受益硅片价格下降,且在去年相对较低的盈利水平下与头部企业增加同样水平单瓦盈利,具备更高的业绩弹性; 2、最近光伏板块出现回调,我们认为原因可能是硅料硅片价格仍在较高水平,且保持了较长时间,另外市场
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夜长梦山
2023-02-22 12:57:36
线上调研索菲亚某西南核心城市经销商要点更新0221
【开源轻工】线上调研索菲亚某西南核心城市经销商要点更新0221 经销商规模:22年收入规模4.3亿元,体系内前五水平。 ①23年增长目标:20-30%收入增长目标(自己制定,总部按惯例可能给到30%+的增长目标。) ②目标拆分:a)大宗预计不增长。b)拎包22年开始做,22年收入占比提升至10%+,23年是增长重点,增速30-50%。c)整装22年增速放缓,23年预计15-20%增长。d)零售:20%+增速预期。 其中,配套品22年考核目标16-18%,23年预计收入占比提升20%+(在衣柜中占
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夜长梦山
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新日股份交流要点-0221
新日股份交流要点-0221 ————————— 🌼行业及公司情况 2024年仍有新国标没有换完的地区,2024年行业需求不会下降。2月份接单量来看,基本达到了2021年旺季水平,预计可以做到今年的考核目标70e收入、2.6e净利润。2024年争取可达百亿,净利率接近5%水平。 ASP:公司产品结构调整,2023年预计ASP提升。远期看有进一步提升空间,提升来自:1)洗牌结束后提价,两轮车前几年提价并不多,至少要跑赢通胀。2)两轮车的刹车等零部件相比之前大幅升级,性能、质量升级带动asp提升。
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夜长梦山
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博实股份事件点评:再获多晶硅设备订单,参股公司手术机器人步入商业化
【国君机械徐乔威】博实股份事件点评:再获多晶硅设备订单,参股公司手术机器人步入商业化 事件1:2月21日,公司公告获得云南通威高纯晶硅有限公司多晶硅全自动包装机(含嵌入式软件),合同含税金额4800亿元,不含税金额为 4248万元,占公司 2021 年度营业收入的 2.01%,预计对公司 2024年度业绩有积极影响。 事件2:2月18日,博实参股公司思哲睿(持股13.46%)全资子公司苏州康多机器人旗下产品康多机器人腹腔内窥镜手术系统实现国内首台商业化装机,反映了医院及市场对康多设备技术实力以及
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数据要素大时代开启
【国盛计算机】数据要素大时代开启 #顶级战略地位 2022年起数字经济规划地位确立,数据要素多次排位前列,信通院亦将数据要素列为国民经济第五大要素,发改委1月2日文章奠定全年基调。 #基础制度完善落地 数据资产入表为开端,确认资产经济性;数据二十条为纲领,确权、定价、流通、收益模式框架;各地细则逐步展开,杭州公共数据授权运营模式加速建立。 #试点工作有序展开 102号文政务大数据体系各省招投标落地。 光大银行、浦发银行等关于银行数据资产已有相应探索,白皮书发布。 #空间千亿级别 基础设施建立(国
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保险板块:基本面改善趋势确定
强烈推荐保险板块:基本面改善趋势确定,负债端增速有望前低后高。首推太保、平安,积极关注国寿、新华【申万非银&金融科技】 资产端受益地产+通胀。消费回暖、房价环比提升,经济复苏预期增强,10年期国债收益率现企稳于2.9%平台,进一步破3可期,同时权益市场上行亦提供寿险利润弹性。 负债端增速有望前低后高。春节错位和12月放开影响开门红进度;但当前线下展业恢复、居民存款延续高增,增额终寿等储蓄产品竞争力强,预计将推动NBV持续向好甚至超预期。 继续推荐保险板块,基本面改善持续性强。 ①估值仍在底部安全
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夜长梦山
2023-02-22 12:45:22
低轨卫星产业链动态点评
【东吴军工】低轨卫星产业链动态点评 20230222 年初以来,重庆和新疆均有商业航天领域的投资与发展的产业利好,近期,将有特种用途的整个星座新的招投标。同时,国外低轨卫星产业,也在从当前的星链向着星盾演进,将进一步增加卫星载荷的品类与价值量占比,低轨卫星产业作为全球新域新质领域核心代表,未来具备广阔的成长空间。 当前产业链盈利主要集中在上游,包括:(1)高功率Ka/Ku波段的TR芯片组件的铖昌科技、国博电子;(2)数据计算与处理的芯片企业臻雷科技、振芯科技、复旦微电。下周总装企业虽然在目前成本
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美债4.3的焦虑,“东升西落”的期盼
【国君戴清|海外】美债4.3的焦虑,“东升西落”的期盼 [烟花]思考:随着近期美国非农、通胀以及零售数据均超预期,而国内正处经济数据真空期,中国复苏而美欧衰退即“东升西落”的预期有所降温。美联储官员亦扬言要持续加息,并上调终点利率预期,美债利率重回升势。本报告将主要回答2022年Q3美债利率“V”型反转是否重演?美债利率是否能破前高4.3%?“东升西落”逻辑是否落空? [烟花]美债10年期利率是否能突破前高4.3%?与2022年8-10月美债10年期利率飙升的驱动因素相同,本轮美债利率主要受加息
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夜长梦山
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美债利率继续回升
【弘则宏观】美债利率继续回升 1)美债利率继续回升,市场目前思考的问题是,十年美债的波动区间是否要从3.5-4%,上移到4-4.5%。受此影响美股出现连续调整。能够逆转当下海外利率上抬预期的因素只有通胀和就业数据,这要到下个月了。在美债利率回升下,不要预期风险资产出现很强的反弹动力。 2)国内地产金融又出了几个政策,一是证监会放开不动产私募股权基金,一是银行资本管理。前者是缓解地产融资渠道的新政策,后者有助于缓解银行资本金压力。另外市场传闻央行有意调控平滑银行二月信贷速度,说明二月社融仍然偏强,
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夜长梦山
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捷佳伟创:钙钛矿设备放量,持续推荐设备龙头
【中泰机械】捷佳伟创:钙钛矿设备放量,持续推荐设备龙头! 事件:公司官微披露,2022年下半年至今,公司已向十多家企业和研究机构提供钙钛矿装备及服务,订单金额超过2亿元人民币。 点评: 1.批量供货钙钛矿设备,奠定龙头地位。在钙钛矿行业0-1的早期阶段,同业大多处于研发阶段,公司已经批量供货,进度远超同行。 2.已形成量产型整线设备供应能力。公司设备种类涵盖RPD、PVD、PAR、CVD、蒸镀、狭缝涂布、晶硅叠层印刷等设备,设备种类广泛,满足现阶段钙钛矿量产需求。 3.设备覆盖单节和叠层电池,布
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夜长梦山
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航宇科技-核心推荐:航发新型号转批产核心标的,环锻精益化产线标杆企业
【天风军工】航宇科技-核心推荐:航发新型号转批产核心标的,环锻精益化产线标杆企业 ————————— 1.业绩端:公司在9月受到贵阳疫情影响(封控超过20天,公司所有当前收入来自贵阳工厂),单Q3表观业绩依然亮眼,预期22年全年保持稳定高增长;新增产能:公司IPO募投产能项目德阳工厂已于今年开始投入生产,全新精益化产线,生产效率提高,综合成本下降,新产线或提高公司在国内航空环锻件市场市占率,2023全年业绩或超预期增长。 2.管理端:航宇科技董事长已定向增持,二次股权激励落地,核心技术、管理人员
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航宇科技
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博菲电气交流总结
博菲电气交流总结 【历史和产品】 博菲一直以来做绝缘材料,凡是有电的地方就要用到绝缘材料,最早的绝缘材料是天然的植物(竹片、云母、藤条等),随着电机的发展,绝缘材料开始用化学合成,发展到今天,原材料大多是化学品,因此上市的时候行业归到化学原材料。我们是专门做高分子化学合成的公司,下游应用领域广泛,我们现在主要给下游电机公司做配套,风力、轨交、新能源等电机。风力、轨交主要客户是中车,水电等是哈尔滨电机等。 目前我们有100多项专利,在原材料端没有瓶颈,采购普通原材料,环氧类树脂、玻璃纤维等。我们在
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【建筑建材】近期调研部分汇总
【建筑建材】近期调研部分汇总 复工复产截止2月21日:全国复工率85.2%,农历同比+4.8pcts;劳务到岗率83.7%,农历同比+2.5pcts;水泥出库量农历同比-8.2%。复工及劳务到岗率,华东、华中、西南地区较好;水泥出货量,华东同比-19.6%、华南-7.4%、华中-14.9%、西南+0.9%(百年建筑)。 玻璃调研反馈:下游深加工企业订单较少,地产链资金面依旧吃紧。 水泥专家反馈:对市政、基建等政府投资保持乐观判断,地产需求依然有较大压力(新开工有下行,以及22年延续项目量减少),
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国内两轮车专家交流要点-0221
国内两轮车专家交流要点-0221 ————————— 🌼行业销量情况 根据今年前50天情况看,预估整个行业有5-10%增长,315启动促销第一个节点旺季,估计比较快增长。2023年全年预计有10%销量增速。 23年有几个大的地区新国标换购:河南、郑州、安徽、厦门,换购方面会比去年好。但换购上有一些变化,不是政府强制要求,在当地比较宽松,所以不会像 21年北京一样集中爆发。 海外:东南亚去年700万辆左右两轮车。其中越南预估80-100万辆,印尼 2025年150cc排量产品禁止行驶,摩托车保有
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光伏向上三部曲之二:硅料有望重回下跌通道
【浙商电新张雷】光伏向上三部曲之二:硅料有望重回下跌通道,关注低估值高确定性标的[庆祝][庆祝][庆祝] 【硅料价格挂钩组件价格,组件开工率影响硅料价格】本轮硅料价格回升至230元/kg主要由于Q1存量组件订单支撑,1.8元/W的组件价格剔除硅片+电池+组件环节的加工成本最高可以支撑230元/kg的硅料价格。随着订单执行价格向1.7元/W左右的中枢移动,当前硅料价格下部分组件企业排产下行,预计硅料价格下行拐点将至,下游需求加速释放。 【2月硅料进一步累库,定价权环节有望下一步受益】根据硅业分会,
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光伏最新观点:光无跌基,持续推荐中小电池组件一体化
【长城电新】光伏最新观点:光无跌基,持续推荐中小电池组件一体化 1、目前硅料价格略有松动,我们认为硅料硅片价格仍将保持下跌趋势,期间价格反弹无法持续较长时间,从光伏产业链环节看,电池片顺价能力极强,单瓦盈利保持5毛以上较高。硅料硅片价格下跌趋势下,电池片环节盈利更加显著,中小电池企业凭借更低水平库存率先受益硅片价格下降,且在去年相对较低的盈利水平下与头部企业增加同样水平单瓦盈利,具备更高的业绩弹性; 2、最近光伏板块出现回调,我们认为原因可能是硅料硅片价格仍在较高水平,且保持了较长时间,另外市场
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线上调研索菲亚某西南核心城市经销商要点更新0221
【开源轻工】线上调研索菲亚某西南核心城市经销商要点更新0221 经销商规模:22年收入规模4.3亿元,体系内前五水平。 ①23年增长目标:20-30%收入增长目标(自己制定,总部按惯例可能给到30%+的增长目标。) ②目标拆分:a)大宗预计不增长。b)拎包22年开始做,22年收入占比提升至10%+,23年是增长重点,增速30-50%。c)整装22年增速放缓,23年预计15-20%增长。d)零售:20%+增速预期。 其中,配套品22年考核目标16-18%,23年预计收入占比提升20%+(在衣柜中占
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新日股份交流要点-0221
新日股份交流要点-0221 ————————— 🌼行业及公司情况 2024年仍有新国标没有换完的地区,2024年行业需求不会下降。2月份接单量来看,基本达到了2021年旺季水平,预计可以做到今年的考核目标70e收入、2.6e净利润。2024年争取可达百亿,净利率接近5%水平。 ASP:公司产品结构调整,2023年预计ASP提升。远期看有进一步提升空间,提升来自:1)洗牌结束后提价,两轮车前几年提价并不多,至少要跑赢通胀。2)两轮车的刹车等零部件相比之前大幅升级,性能、质量升级带动asp提升。
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博实股份事件点评:再获多晶硅设备订单,参股公司手术机器人步入商业化
【国君机械徐乔威】博实股份事件点评:再获多晶硅设备订单,参股公司手术机器人步入商业化 事件1:2月21日,公司公告获得云南通威高纯晶硅有限公司多晶硅全自动包装机(含嵌入式软件),合同含税金额4800亿元,不含税金额为 4248万元,占公司 2021 年度营业收入的 2.01%,预计对公司 2024年度业绩有积极影响。 事件2:2月18日,博实参股公司思哲睿(持股13.46%)全资子公司苏州康多机器人旗下产品康多机器人腹腔内窥镜手术系统实现国内首台商业化装机,反映了医院及市场对康多设备技术实力以及
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数据要素大时代开启
【国盛计算机】数据要素大时代开启 #顶级战略地位 2022年起数字经济规划地位确立,数据要素多次排位前列,信通院亦将数据要素列为国民经济第五大要素,发改委1月2日文章奠定全年基调。 #基础制度完善落地 数据资产入表为开端,确认资产经济性;数据二十条为纲领,确权、定价、流通、收益模式框架;各地细则逐步展开,杭州公共数据授权运营模式加速建立。 #试点工作有序展开 102号文政务大数据体系各省招投标落地。 光大银行、浦发银行等关于银行数据资产已有相应探索,白皮书发布。 #空间千亿级别 基础设施建立(国
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保险板块:基本面改善趋势确定
强烈推荐保险板块:基本面改善趋势确定,负债端增速有望前低后高。首推太保、平安,积极关注国寿、新华【申万非银&金融科技】 资产端受益地产+通胀。消费回暖、房价环比提升,经济复苏预期增强,10年期国债收益率现企稳于2.9%平台,进一步破3可期,同时权益市场上行亦提供寿险利润弹性。 负债端增速有望前低后高。春节错位和12月放开影响开门红进度;但当前线下展业恢复、居民存款延续高增,增额终寿等储蓄产品竞争力强,预计将推动NBV持续向好甚至超预期。 继续推荐保险板块,基本面改善持续性强。 ①估值仍在底部安全
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低轨卫星产业链动态点评
【东吴军工】低轨卫星产业链动态点评 20230222 年初以来,重庆和新疆均有商业航天领域的投资与发展的产业利好,近期,将有特种用途的整个星座新的招投标。同时,国外低轨卫星产业,也在从当前的星链向着星盾演进,将进一步增加卫星载荷的品类与价值量占比,低轨卫星产业作为全球新域新质领域核心代表,未来具备广阔的成长空间。 当前产业链盈利主要集中在上游,包括:(1)高功率Ka/Ku波段的TR芯片组件的铖昌科技、国博电子;(2)数据计算与处理的芯片企业臻雷科技、振芯科技、复旦微电。下周总装企业虽然在目前成本
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美债4.3的焦虑,“东升西落”的期盼
【国君戴清|海外】美债4.3的焦虑,“东升西落”的期盼 [烟花]思考:随着近期美国非农、通胀以及零售数据均超预期,而国内正处经济数据真空期,中国复苏而美欧衰退即“东升西落”的预期有所降温。美联储官员亦扬言要持续加息,并上调终点利率预期,美债利率重回升势。本报告将主要回答2022年Q3美债利率“V”型反转是否重演?美债利率是否能破前高4.3%?“东升西落”逻辑是否落空? [烟花]美债10年期利率是否能突破前高4.3%?与2022年8-10月美债10年期利率飙升的驱动因素相同,本轮美债利率主要受加息
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美债利率继续回升
【弘则宏观】美债利率继续回升 1)美债利率继续回升,市场目前思考的问题是,十年美债的波动区间是否要从3.5-4%,上移到4-4.5%。受此影响美股出现连续调整。能够逆转当下海外利率上抬预期的因素只有通胀和就业数据,这要到下个月了。在美债利率回升下,不要预期风险资产出现很强的反弹动力。 2)国内地产金融又出了几个政策,一是证监会放开不动产私募股权基金,一是银行资本管理。前者是缓解地产融资渠道的新政策,后者有助于缓解银行资本金压力。另外市场传闻央行有意调控平滑银行二月信贷速度,说明二月社融仍然偏强,
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捷佳伟创:钙钛矿设备放量,持续推荐设备龙头
【中泰机械】捷佳伟创:钙钛矿设备放量,持续推荐设备龙头! 事件:公司官微披露,2022年下半年至今,公司已向十多家企业和研究机构提供钙钛矿装备及服务,订单金额超过2亿元人民币。 点评: 1.批量供货钙钛矿设备,奠定龙头地位。在钙钛矿行业0-1的早期阶段,同业大多处于研发阶段,公司已经批量供货,进度远超同行。 2.已形成量产型整线设备供应能力。公司设备种类涵盖RPD、PVD、PAR、CVD、蒸镀、狭缝涂布、晶硅叠层印刷等设备,设备种类广泛,满足现阶段钙钛矿量产需求。 3.设备覆盖单节和叠层电池,布
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航宇科技-核心推荐:航发新型号转批产核心标的,环锻精益化产线标杆企业
【天风军工】航宇科技-核心推荐:航发新型号转批产核心标的,环锻精益化产线标杆企业 ————————— 1.业绩端:公司在9月受到贵阳疫情影响(封控超过20天,公司所有当前收入来自贵阳工厂),单Q3表观业绩依然亮眼,预期22年全年保持稳定高增长;新增产能:公司IPO募投产能项目德阳工厂已于今年开始投入生产,全新精益化产线,生产效率提高,综合成本下降,新产线或提高公司在国内航空环锻件市场市占率,2023全年业绩或超预期增长。 2.管理端:航宇科技董事长已定向增持,二次股权激励落地,核心技术、管理人员
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