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夜长梦山
2023-02-09 19:49:41
钒电池板块异动点评
【光大金属】钒电池板块异动点评 [庆祝]钒价上涨:截至2月9日,五氧化二钒价格13.95万元/吨,较年初上涨10%。春节期间上游厂家各有检修,原料偏紧,而下游陆续复工复产;后续钢招开启后,需求将继续回升,支撑钒价上行。 [礼物]长时储能政策接连出台。从国家能源局到各省政府均出台支持长时储能发展政策。其中,新疆1月28日首次从省级政府层面提出,新型储能可获得与抽水蓄能同样的容量电价政策。我们认为新型储能中压缩空气和全钒液流电池是长时储能技术的主力军;目前全钒液流电池的度电成本较抽水蓄能和压缩空气高
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钒钛股份
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夜长梦山
2023-02-09 19:31:32
海光信息:稀缺CPU&GPGPU龙头,信创+Chatgpt双重催化加速成长
【国盛计算机】海光信息:稀缺CPU&GPGPU龙头,信创+Chatgpt双重催化加速成长 1⃣Chatgpt带来AI落地重大突破,算力需求陡增,GPU算力芯片成为刚需:Chatgpt大模型的特点也带来了陡增的算力需求,仅GPT3模型就需要上千片A100芯片超两个月的训练时间,其中包括1750亿个参数、45TB数据量。 2⃣应用广泛:海光GPU产品DCU深算一号指标已达到国际上同类型高端产品的水平,未来随着Chatgpt对算力需求的提升,将广泛应用于AI等领域。且国际局势强化国产替代趋势,互联网等
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海光信息
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夜长梦山
2023-02-09 19:30:59
重视软饮料全年机会,新品和全国化逻辑或持续演绎
【天风商社食饮】重视软饮料全年机会,新品和全国化逻辑或持续演绎 我们从节前就不断提示软饮料机会,认为今年收入和利润端将迎来双修复,一方面收入伴随消费场景和人流恢复,有望持续改善,另一方面成本端大包粉、PET、白砂糖等主要原辅料均处于下行态势。 从节奏上来看,我们从节前推荐返乡消费,到现在业已验证,后续需要关注旺季来临的动销复苏和新品逻辑的公司,推荐:东鹏饮料和香飘飘,关注百润股份和李子园。 ◾️ 东鹏饮料:渠道反馈,公司一月份或实现15-20%左右增长,春节期间动销反馈积极,整体销售进度提前。随
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夜长梦山
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振江股份:重要问题再更新-0209
【天风电新】振江股份:重要问题再更新-0209 ——————————— 🌼关于我们对定转子业务的收入和利润预期是否能够达成 从下游客户的收入和规划可以侧面验证公司的收入体量:例如,我们预计23年公司定转子业务的收入在12亿元,同比大幅提升。其中来自于西门子歌美飒的收入占大头,在7亿元左右,按定转子每GW价值量2亿元+来算,对应3GW。 而西门子22年海上风机出货在2.6GW,假设23年公司海上风机业务同比增速50%,对应出货4GW,按振江在西门子定转子采购中占比70%,对应的量可以匹配上述振江
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振江股份
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夜长梦山
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立高食品调研速递
【天风商社食饮】立高食品调研速递230209 近期情况:1月整体销售表现比月度规划略好一些,1月有效工作时间10多天,原规划完成全年规划4%,实际完成5%。节后表现较好,不少经销商在节后有返单。 分渠道情况:经销渠道春节前比较淡,物流因素绝大多数经销商12月完成了春节的备货。商超大客户渠道1月占比比往年偏高,主要原因系:1)春节期间为旺季;2)去年11月起上了三款新品,对短期销售有贡献,餐饮渠道与经销渠道接近。 成本:综合判断是震荡趋势,偏向震荡略微下行,公司还是采取随行就市采购,短期不太适合做
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立高食品
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夜长梦山
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紫燕食品:疫后门店有望加速拓张
【天风商社食饮】紫燕食品:疫后门店有望加速拓张,成本端进口牛肉等有望持续改善,降本增效全国布局更进一步 ■疫后门店有望加速拓张,23年预计净增1000家,门店经营逐步好转。从22年10月开始,单店销售明显好转,保守估计今年以来销售增长20%-25%。公司四季度成熟门店在疫情反复下同店仍能维持稳健,同时公司持续保持积极的拓店态势,对重点区域和新开发的市场计划各一半,新开市场包括福建、西北、海南、东北,预计23年净增门店有望达到1000家。关店方面,疫情对加盟商的经营信心造成影响,21年关店300多
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紫燕食品
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夜长梦山
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好利科技调研更新
【国金电子】好利科技调研更新 目前市值合理,GPU贡献估值弹性,chatGPT主题炒作机会 1.熔断器资产:公司传统主业,2022年收入3e,净利4kw,预计2023年收入5e,净利7kw,主要得益于光伏储能蓬勃发展。参考可比公司中熔电气估值,合理估值在30亿元。 2.上海嘉行:计划以5亿增发+2.5亿现金在2023年年中完成收购54%股权收购,主营租车服务,预计2022~2026年净利为0.5、1、1.2、1.5、2亿元。合理市值30亿元。 3.GPU:控股子公司合肥曲速(公司持股50%)何积
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好利科技
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夜长梦山
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科大讯飞调研更新
科大讯飞调研更新 调研更新: 1、ChatGPT属于通用大模型,公司在未来场景化落地上有专业优势,教育、医疗等;认知智能领域公司是国家队。 2、实体清单后,公司基本上把算力放到了国产化平台; 3、23Q1预计地方财政估计恢复性增长,之后估计会越来越乐观; 4、22E,教育业务GBC比例433左右,未来会各占1/3,智慧教育在40+个地市落地,每年新增大概10-20个地市; 5、管理更加精细化,销售考核增加了利润和现金流,总体人员23E预计为微增; 6、未来运营型业务收入占比将达到80%,5年内的
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夜长梦山
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硅料价格反弹或至顶部,EPC/运营商正值买点
【华泰电新】硅料价格反弹或至顶部,EPC/运营商正值买点 ———————————— ➡事件 本周硅料价格大幅反弹,根据PVinfolink,多晶致密料均价230元/kg,涨幅29.2% ➡预计硅料价格上涨不具有持续性 ◆硅料厂持续垒库,本轮硅料涨价主要源于下游硅片排产提升+硅料厂抱团挺价。当前行业库存已提升至近2个月 ◆新增产能持续释放,预计23年底硅料名义产能240万吨以上,全年产出超140万吨,硅料产能不再紧缺,新技术入者产能释放或为跌价催化剂 ➡产业链跌价大趋势不变,若因硅料价格反弹导致下
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芯能科技
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罗曼股份
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今世缘公司交流反馈
【中泰白酒】今世缘公司交流反馈: 年后动销情况略超预期,由于春节期间时间较短以及短期疫情影响导致元月销售情况同比略低,结合12月与1月来看整体动销较好,二月份以来补货进度符合预期,全年目标完成信心组;当前时间发货与回款进度保持一致;从消费场景来张,省内所有消费场景恢复都较好,节日期间酒店爆满,从增幅的角度来看婚宴增幅较大; 23年产品结构展望来看,高沟做品牌复兴,整体增速预期较高,但体量较小,对于整体增量贡献不大;V系增速其次,全年合同任务量高于要目标要求;开系增速高于今世缘系列;单开淡雅产品此
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今世缘
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夜长梦山
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近期调研的反馈
近期调研的反馈: 1、中控22年全年订单增速在约35-40%,Q4环比加速,新签同比增长 39%(比之前想象的更好一些),海外方面,沙特阿美预计有望在上半年落地工业软件和核心装置类的项目。石化上游预计23年整体订单增速回暖,主要是审批逐步恢复,石化和煤化工大项目更多。中控目前有30%+的收入来自于国央企,同时持股石化盈科,后续有望持续增加工业软件在中石化内部的份额。中控目前费用率跟汇川仍有10%以上的差异,利润释放一直在超预期的过程中。 2、赛意信息23Q1 新签订单增速22%,今年看点主要在华
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海南机场&海发控调研要点0208
【天风商社食饮】海南机场&海发控调研要点0208 【海南机场】 ■机场客流:两大机场正月开始基本高位运行,凤凰机场基本8万人次,美兰机场接近8万人次。往年海南淡季在春节后(3月-5月初),今年整体情况相对向上,2月以来客流偏旺,3月博鳌亚洲论坛,4月消博会,5月开始进入五一假期,23年会展和商务客流会多。 ■离岛免税:春节期间,海南免税客单价略下滑,转化率没有提升,已经到峰值。离岛免税全年800亿目标可能偏保守。2025年封关对免税运营格局影响不大,还是持续洗牌,供应商不会进一步进来。 ■免税主
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海南机场
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固态电池最新进展跟踪
【太平洋新能源-新技术系列】固态电池最新进展跟踪(20230209) 我们一直强调目前产业周期,新技术是最有魅力的投资方向;储能电池的终极生态固态电池和钠电池、光伏电池的终极生态钙钛矿和异质结将是新能源的核心主题。 近期固态电池的催化剂:搭载赣锋锂电三元固液混合锂离子电池的纯电动SUV赛力斯-SERES-5规划于2023年上市。 固态电池的最大改变在于电解质,固态电解质改变能显著提升锂电池的性能(安全性、能量密度等)。能量密度方面,固态电解质的质量占比更低,且有助于提升电压平台,更适合高镍、硅基
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合康新能近况更新
【中泰电新】合康新能近况更新 投资观点:市场或对合康户储发展定位认知不足,公司户储在集团的定位及发展空间或超预期,凭借美的渠道、品牌、资金等优势,成长空间非常大,建议重点关注。 【近况更新】 一、户储业务 1、定位:很大概率合康做户储,科陆做大储 2、生产:当前主要采购科士达一体机,德业产品也在接触,后续产能基地逐步投放,自产比例逐步提升 3、渠道:当前销售以欧洲为主,自有产品在欧洲认证已通过,23年预计北美认证做完,销售主要凭借美的渠道(含美的欧洲收购品牌) 4、盈利:当前主要是代工,两头在外
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合康新能
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太阳纸业调研总结&最新跟踪
【长江轻工-蔡方羿团队】太阳纸业调研总结&最新跟踪 近期文化纸提价预计落地,盈利逐步改善:近日太阳等纸企发布文化纸涨价函,计划提价100元,临近招标季,且春节后需求改善,预计落地概率大。 产能稳步扩张,南宁基地完全投产后增量50%+,太阳速度值得信赖:广西(北海+南宁)是太阳近年以及未来几年扩产的核心基地,目前北海基地PM1-PM12纸机以及配套浆线全部投产,基本处于满产满销,太阳总的浆纸产能达到1000+万吨;南宁基地整体规划525万吨,全部投产后,太阳浆纸产能实现50%+的增长,目前一期项目
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太阳纸业
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钒电池板块异动点评
【光大金属】钒电池板块异动点评 [庆祝]钒价上涨:截至2月9日,五氧化二钒价格13.95万元/吨,较年初上涨10%。春节期间上游厂家各有检修,原料偏紧,而下游陆续复工复产;后续钢招开启后,需求将继续回升,支撑钒价上行。 [礼物]长时储能政策接连出台。从国家能源局到各省政府均出台支持长时储能发展政策。其中,新疆1月28日首次从省级政府层面提出,新型储能可获得与抽水蓄能同样的容量电价政策。我们认为新型储能中压缩空气和全钒液流电池是长时储能技术的主力军;目前全钒液流电池的度电成本较抽水蓄能和压缩空气高
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海光信息:稀缺CPU&GPGPU龙头,信创+Chatgpt双重催化加速成长
【国盛计算机】海光信息:稀缺CPU&GPGPU龙头,信创+Chatgpt双重催化加速成长 1⃣Chatgpt带来AI落地重大突破,算力需求陡增,GPU算力芯片成为刚需:Chatgpt大模型的特点也带来了陡增的算力需求,仅GPT3模型就需要上千片A100芯片超两个月的训练时间,其中包括1750亿个参数、45TB数据量。 2⃣应用广泛:海光GPU产品DCU深算一号指标已达到国际上同类型高端产品的水平,未来随着Chatgpt对算力需求的提升,将广泛应用于AI等领域。且国际局势强化国产替代趋势,互联网等
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重视软饮料全年机会,新品和全国化逻辑或持续演绎
【天风商社食饮】重视软饮料全年机会,新品和全国化逻辑或持续演绎 我们从节前就不断提示软饮料机会,认为今年收入和利润端将迎来双修复,一方面收入伴随消费场景和人流恢复,有望持续改善,另一方面成本端大包粉、PET、白砂糖等主要原辅料均处于下行态势。 从节奏上来看,我们从节前推荐返乡消费,到现在业已验证,后续需要关注旺季来临的动销复苏和新品逻辑的公司,推荐:东鹏饮料和香飘飘,关注百润股份和李子园。 ◾️ 东鹏饮料:渠道反馈,公司一月份或实现15-20%左右增长,春节期间动销反馈积极,整体销售进度提前。随
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振江股份:重要问题再更新-0209
【天风电新】振江股份:重要问题再更新-0209 ——————————— 🌼关于我们对定转子业务的收入和利润预期是否能够达成 从下游客户的收入和规划可以侧面验证公司的收入体量:例如,我们预计23年公司定转子业务的收入在12亿元,同比大幅提升。其中来自于西门子歌美飒的收入占大头,在7亿元左右,按定转子每GW价值量2亿元+来算,对应3GW。 而西门子22年海上风机出货在2.6GW,假设23年公司海上风机业务同比增速50%,对应出货4GW,按振江在西门子定转子采购中占比70%,对应的量可以匹配上述振江
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立高食品调研速递
【天风商社食饮】立高食品调研速递230209 近期情况:1月整体销售表现比月度规划略好一些,1月有效工作时间10多天,原规划完成全年规划4%,实际完成5%。节后表现较好,不少经销商在节后有返单。 分渠道情况:经销渠道春节前比较淡,物流因素绝大多数经销商12月完成了春节的备货。商超大客户渠道1月占比比往年偏高,主要原因系:1)春节期间为旺季;2)去年11月起上了三款新品,对短期销售有贡献,餐饮渠道与经销渠道接近。 成本:综合判断是震荡趋势,偏向震荡略微下行,公司还是采取随行就市采购,短期不太适合做
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紫燕食品:疫后门店有望加速拓张
【天风商社食饮】紫燕食品:疫后门店有望加速拓张,成本端进口牛肉等有望持续改善,降本增效全国布局更进一步 ■疫后门店有望加速拓张,23年预计净增1000家,门店经营逐步好转。从22年10月开始,单店销售明显好转,保守估计今年以来销售增长20%-25%。公司四季度成熟门店在疫情反复下同店仍能维持稳健,同时公司持续保持积极的拓店态势,对重点区域和新开发的市场计划各一半,新开市场包括福建、西北、海南、东北,预计23年净增门店有望达到1000家。关店方面,疫情对加盟商的经营信心造成影响,21年关店300多
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好利科技调研更新
【国金电子】好利科技调研更新 目前市值合理,GPU贡献估值弹性,chatGPT主题炒作机会 1.熔断器资产:公司传统主业,2022年收入3e,净利4kw,预计2023年收入5e,净利7kw,主要得益于光伏储能蓬勃发展。参考可比公司中熔电气估值,合理估值在30亿元。 2.上海嘉行:计划以5亿增发+2.5亿现金在2023年年中完成收购54%股权收购,主营租车服务,预计2022~2026年净利为0.5、1、1.2、1.5、2亿元。合理市值30亿元。 3.GPU:控股子公司合肥曲速(公司持股50%)何积
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科大讯飞调研更新
科大讯飞调研更新 调研更新: 1、ChatGPT属于通用大模型,公司在未来场景化落地上有专业优势,教育、医疗等;认知智能领域公司是国家队。 2、实体清单后,公司基本上把算力放到了国产化平台; 3、23Q1预计地方财政估计恢复性增长,之后估计会越来越乐观; 4、22E,教育业务GBC比例433左右,未来会各占1/3,智慧教育在40+个地市落地,每年新增大概10-20个地市; 5、管理更加精细化,销售考核增加了利润和现金流,总体人员23E预计为微增; 6、未来运营型业务收入占比将达到80%,5年内的
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硅料价格反弹或至顶部,EPC/运营商正值买点
【华泰电新】硅料价格反弹或至顶部,EPC/运营商正值买点 ———————————— ➡事件 本周硅料价格大幅反弹,根据PVinfolink,多晶致密料均价230元/kg,涨幅29.2% ➡预计硅料价格上涨不具有持续性 ◆硅料厂持续垒库,本轮硅料涨价主要源于下游硅片排产提升+硅料厂抱团挺价。当前行业库存已提升至近2个月 ◆新增产能持续释放,预计23年底硅料名义产能240万吨以上,全年产出超140万吨,硅料产能不再紧缺,新技术入者产能释放或为跌价催化剂 ➡产业链跌价大趋势不变,若因硅料价格反弹导致下
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今世缘公司交流反馈
【中泰白酒】今世缘公司交流反馈: 年后动销情况略超预期,由于春节期间时间较短以及短期疫情影响导致元月销售情况同比略低,结合12月与1月来看整体动销较好,二月份以来补货进度符合预期,全年目标完成信心组;当前时间发货与回款进度保持一致;从消费场景来张,省内所有消费场景恢复都较好,节日期间酒店爆满,从增幅的角度来看婚宴增幅较大; 23年产品结构展望来看,高沟做品牌复兴,整体增速预期较高,但体量较小,对于整体增量贡献不大;V系增速其次,全年合同任务量高于要目标要求;开系增速高于今世缘系列;单开淡雅产品此
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近期调研的反馈
近期调研的反馈: 1、中控22年全年订单增速在约35-40%,Q4环比加速,新签同比增长 39%(比之前想象的更好一些),海外方面,沙特阿美预计有望在上半年落地工业软件和核心装置类的项目。石化上游预计23年整体订单增速回暖,主要是审批逐步恢复,石化和煤化工大项目更多。中控目前有30%+的收入来自于国央企,同时持股石化盈科,后续有望持续增加工业软件在中石化内部的份额。中控目前费用率跟汇川仍有10%以上的差异,利润释放一直在超预期的过程中。 2、赛意信息23Q1 新签订单增速22%,今年看点主要在华
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海南机场&海发控调研要点0208
【天风商社食饮】海南机场&海发控调研要点0208 【海南机场】 ■机场客流:两大机场正月开始基本高位运行,凤凰机场基本8万人次,美兰机场接近8万人次。往年海南淡季在春节后(3月-5月初),今年整体情况相对向上,2月以来客流偏旺,3月博鳌亚洲论坛,4月消博会,5月开始进入五一假期,23年会展和商务客流会多。 ■离岛免税:春节期间,海南免税客单价略下滑,转化率没有提升,已经到峰值。离岛免税全年800亿目标可能偏保守。2025年封关对免税运营格局影响不大,还是持续洗牌,供应商不会进一步进来。 ■免税主
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固态电池最新进展跟踪
【太平洋新能源-新技术系列】固态电池最新进展跟踪(20230209) 我们一直强调目前产业周期,新技术是最有魅力的投资方向;储能电池的终极生态固态电池和钠电池、光伏电池的终极生态钙钛矿和异质结将是新能源的核心主题。 近期固态电池的催化剂:搭载赣锋锂电三元固液混合锂离子电池的纯电动SUV赛力斯-SERES-5规划于2023年上市。 固态电池的最大改变在于电解质,固态电解质改变能显著提升锂电池的性能(安全性、能量密度等)。能量密度方面,固态电解质的质量占比更低,且有助于提升电压平台,更适合高镍、硅基
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合康新能近况更新
【中泰电新】合康新能近况更新 投资观点:市场或对合康户储发展定位认知不足,公司户储在集团的定位及发展空间或超预期,凭借美的渠道、品牌、资金等优势,成长空间非常大,建议重点关注。 【近况更新】 一、户储业务 1、定位:很大概率合康做户储,科陆做大储 2、生产:当前主要采购科士达一体机,德业产品也在接触,后续产能基地逐步投放,自产比例逐步提升 3、渠道:当前销售以欧洲为主,自有产品在欧洲认证已通过,23年预计北美认证做完,销售主要凭借美的渠道(含美的欧洲收购品牌) 4、盈利:当前主要是代工,两头在外
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太阳纸业调研总结&最新跟踪
【长江轻工-蔡方羿团队】太阳纸业调研总结&最新跟踪 近期文化纸提价预计落地,盈利逐步改善:近日太阳等纸企发布文化纸涨价函,计划提价100元,临近招标季,且春节后需求改善,预计落地概率大。 产能稳步扩张,南宁基地完全投产后增量50%+,太阳速度值得信赖:广西(北海+南宁)是太阳近年以及未来几年扩产的核心基地,目前北海基地PM1-PM12纸机以及配套浆线全部投产,基本处于满产满销,太阳总的浆纸产能达到1000+万吨;南宁基地整体规划525万吨,全部投产后,太阳浆纸产能实现50%+的增长,目前一期项目
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钒电池板块异动点评
【光大金属】钒电池板块异动点评 [庆祝]钒价上涨:截至2月9日,五氧化二钒价格13.95万元/吨,较年初上涨10%。春节期间上游厂家各有检修,原料偏紧,而下游陆续复工复产;后续钢招开启后,需求将继续回升,支撑钒价上行。 [礼物]长时储能政策接连出台。从国家能源局到各省政府均出台支持长时储能发展政策。其中,新疆1月28日首次从省级政府层面提出,新型储能可获得与抽水蓄能同样的容量电价政策。我们认为新型储能中压缩空气和全钒液流电池是长时储能技术的主力军;目前全钒液流电池的度电成本较抽水蓄能和压缩空气高
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夜长梦山
2023-02-09 19:31:32
海光信息:稀缺CPU&GPGPU龙头,信创+Chatgpt双重催化加速成长
【国盛计算机】海光信息:稀缺CPU&GPGPU龙头,信创+Chatgpt双重催化加速成长 1⃣Chatgpt带来AI落地重大突破,算力需求陡增,GPU算力芯片成为刚需:Chatgpt大模型的特点也带来了陡增的算力需求,仅GPT3模型就需要上千片A100芯片超两个月的训练时间,其中包括1750亿个参数、45TB数据量。 2⃣应用广泛:海光GPU产品DCU深算一号指标已达到国际上同类型高端产品的水平,未来随着Chatgpt对算力需求的提升,将广泛应用于AI等领域。且国际局势强化国产替代趋势,互联网等
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夜长梦山
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重视软饮料全年机会,新品和全国化逻辑或持续演绎
【天风商社食饮】重视软饮料全年机会,新品和全国化逻辑或持续演绎 我们从节前就不断提示软饮料机会,认为今年收入和利润端将迎来双修复,一方面收入伴随消费场景和人流恢复,有望持续改善,另一方面成本端大包粉、PET、白砂糖等主要原辅料均处于下行态势。 从节奏上来看,我们从节前推荐返乡消费,到现在业已验证,后续需要关注旺季来临的动销复苏和新品逻辑的公司,推荐:东鹏饮料和香飘飘,关注百润股份和李子园。 ◾️ 东鹏饮料:渠道反馈,公司一月份或实现15-20%左右增长,春节期间动销反馈积极,整体销售进度提前。随
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振江股份:重要问题再更新-0209
【天风电新】振江股份:重要问题再更新-0209 ——————————— 🌼关于我们对定转子业务的收入和利润预期是否能够达成 从下游客户的收入和规划可以侧面验证公司的收入体量:例如,我们预计23年公司定转子业务的收入在12亿元,同比大幅提升。其中来自于西门子歌美飒的收入占大头,在7亿元左右,按定转子每GW价值量2亿元+来算,对应3GW。 而西门子22年海上风机出货在2.6GW,假设23年公司海上风机业务同比增速50%,对应出货4GW,按振江在西门子定转子采购中占比70%,对应的量可以匹配上述振江
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振江股份
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立高食品调研速递
【天风商社食饮】立高食品调研速递230209 近期情况:1月整体销售表现比月度规划略好一些,1月有效工作时间10多天,原规划完成全年规划4%,实际完成5%。节后表现较好,不少经销商在节后有返单。 分渠道情况:经销渠道春节前比较淡,物流因素绝大多数经销商12月完成了春节的备货。商超大客户渠道1月占比比往年偏高,主要原因系:1)春节期间为旺季;2)去年11月起上了三款新品,对短期销售有贡献,餐饮渠道与经销渠道接近。 成本:综合判断是震荡趋势,偏向震荡略微下行,公司还是采取随行就市采购,短期不太适合做
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立高食品
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夜长梦山
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紫燕食品:疫后门店有望加速拓张
【天风商社食饮】紫燕食品:疫后门店有望加速拓张,成本端进口牛肉等有望持续改善,降本增效全国布局更进一步 ■疫后门店有望加速拓张,23年预计净增1000家,门店经营逐步好转。从22年10月开始,单店销售明显好转,保守估计今年以来销售增长20%-25%。公司四季度成熟门店在疫情反复下同店仍能维持稳健,同时公司持续保持积极的拓店态势,对重点区域和新开发的市场计划各一半,新开市场包括福建、西北、海南、东北,预计23年净增门店有望达到1000家。关店方面,疫情对加盟商的经营信心造成影响,21年关店300多
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好利科技调研更新
【国金电子】好利科技调研更新 目前市值合理,GPU贡献估值弹性,chatGPT主题炒作机会 1.熔断器资产:公司传统主业,2022年收入3e,净利4kw,预计2023年收入5e,净利7kw,主要得益于光伏储能蓬勃发展。参考可比公司中熔电气估值,合理估值在30亿元。 2.上海嘉行:计划以5亿增发+2.5亿现金在2023年年中完成收购54%股权收购,主营租车服务,预计2022~2026年净利为0.5、1、1.2、1.5、2亿元。合理市值30亿元。 3.GPU:控股子公司合肥曲速(公司持股50%)何积
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科大讯飞调研更新
科大讯飞调研更新 调研更新: 1、ChatGPT属于通用大模型,公司在未来场景化落地上有专业优势,教育、医疗等;认知智能领域公司是国家队。 2、实体清单后,公司基本上把算力放到了国产化平台; 3、23Q1预计地方财政估计恢复性增长,之后估计会越来越乐观; 4、22E,教育业务GBC比例433左右,未来会各占1/3,智慧教育在40+个地市落地,每年新增大概10-20个地市; 5、管理更加精细化,销售考核增加了利润和现金流,总体人员23E预计为微增; 6、未来运营型业务收入占比将达到80%,5年内的
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硅料价格反弹或至顶部,EPC/运营商正值买点
【华泰电新】硅料价格反弹或至顶部,EPC/运营商正值买点 ———————————— ➡事件 本周硅料价格大幅反弹,根据PVinfolink,多晶致密料均价230元/kg,涨幅29.2% ➡预计硅料价格上涨不具有持续性 ◆硅料厂持续垒库,本轮硅料涨价主要源于下游硅片排产提升+硅料厂抱团挺价。当前行业库存已提升至近2个月 ◆新增产能持续释放,预计23年底硅料名义产能240万吨以上,全年产出超140万吨,硅料产能不再紧缺,新技术入者产能释放或为跌价催化剂 ➡产业链跌价大趋势不变,若因硅料价格反弹导致下
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芯能科技
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今世缘公司交流反馈
【中泰白酒】今世缘公司交流反馈: 年后动销情况略超预期,由于春节期间时间较短以及短期疫情影响导致元月销售情况同比略低,结合12月与1月来看整体动销较好,二月份以来补货进度符合预期,全年目标完成信心组;当前时间发货与回款进度保持一致;从消费场景来张,省内所有消费场景恢复都较好,节日期间酒店爆满,从增幅的角度来看婚宴增幅较大; 23年产品结构展望来看,高沟做品牌复兴,整体增速预期较高,但体量较小,对于整体增量贡献不大;V系增速其次,全年合同任务量高于要目标要求;开系增速高于今世缘系列;单开淡雅产品此
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夜长梦山
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近期调研的反馈
近期调研的反馈: 1、中控22年全年订单增速在约35-40%,Q4环比加速,新签同比增长 39%(比之前想象的更好一些),海外方面,沙特阿美预计有望在上半年落地工业软件和核心装置类的项目。石化上游预计23年整体订单增速回暖,主要是审批逐步恢复,石化和煤化工大项目更多。中控目前有30%+的收入来自于国央企,同时持股石化盈科,后续有望持续增加工业软件在中石化内部的份额。中控目前费用率跟汇川仍有10%以上的差异,利润释放一直在超预期的过程中。 2、赛意信息23Q1 新签订单增速22%,今年看点主要在华
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海南机场&海发控调研要点0208
【天风商社食饮】海南机场&海发控调研要点0208 【海南机场】 ■机场客流:两大机场正月开始基本高位运行,凤凰机场基本8万人次,美兰机场接近8万人次。往年海南淡季在春节后(3月-5月初),今年整体情况相对向上,2月以来客流偏旺,3月博鳌亚洲论坛,4月消博会,5月开始进入五一假期,23年会展和商务客流会多。 ■离岛免税:春节期间,海南免税客单价略下滑,转化率没有提升,已经到峰值。离岛免税全年800亿目标可能偏保守。2025年封关对免税运营格局影响不大,还是持续洗牌,供应商不会进一步进来。 ■免税主
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海南机场
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固态电池最新进展跟踪
【太平洋新能源-新技术系列】固态电池最新进展跟踪(20230209) 我们一直强调目前产业周期,新技术是最有魅力的投资方向;储能电池的终极生态固态电池和钠电池、光伏电池的终极生态钙钛矿和异质结将是新能源的核心主题。 近期固态电池的催化剂:搭载赣锋锂电三元固液混合锂离子电池的纯电动SUV赛力斯-SERES-5规划于2023年上市。 固态电池的最大改变在于电解质,固态电解质改变能显著提升锂电池的性能(安全性、能量密度等)。能量密度方面,固态电解质的质量占比更低,且有助于提升电压平台,更适合高镍、硅基
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赣锋锂业
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合康新能近况更新
【中泰电新】合康新能近况更新 投资观点:市场或对合康户储发展定位认知不足,公司户储在集团的定位及发展空间或超预期,凭借美的渠道、品牌、资金等优势,成长空间非常大,建议重点关注。 【近况更新】 一、户储业务 1、定位:很大概率合康做户储,科陆做大储 2、生产:当前主要采购科士达一体机,德业产品也在接触,后续产能基地逐步投放,自产比例逐步提升 3、渠道:当前销售以欧洲为主,自有产品在欧洲认证已通过,23年预计北美认证做完,销售主要凭借美的渠道(含美的欧洲收购品牌) 4、盈利:当前主要是代工,两头在外
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合康新能
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太阳纸业调研总结&最新跟踪
【长江轻工-蔡方羿团队】太阳纸业调研总结&最新跟踪 近期文化纸提价预计落地,盈利逐步改善:近日太阳等纸企发布文化纸涨价函,计划提价100元,临近招标季,且春节后需求改善,预计落地概率大。 产能稳步扩张,南宁基地完全投产后增量50%+,太阳速度值得信赖:广西(北海+南宁)是太阳近年以及未来几年扩产的核心基地,目前北海基地PM1-PM12纸机以及配套浆线全部投产,基本处于满产满销,太阳总的浆纸产能达到1000+万吨;南宁基地整体规划525万吨,全部投产后,太阳浆纸产能实现50%+的增长,目前一期项目
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太阳纸业
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钒电池板块异动点评
【光大金属】钒电池板块异动点评 [庆祝]钒价上涨:截至2月9日,五氧化二钒价格13.95万元/吨,较年初上涨10%。春节期间上游厂家各有检修,原料偏紧,而下游陆续复工复产;后续钢招开启后,需求将继续回升,支撑钒价上行。 [礼物]长时储能政策接连出台。从国家能源局到各省政府均出台支持长时储能发展政策。其中,新疆1月28日首次从省级政府层面提出,新型储能可获得与抽水蓄能同样的容量电价政策。我们认为新型储能中压缩空气和全钒液流电池是长时储能技术的主力军;目前全钒液流电池的度电成本较抽水蓄能和压缩空气高
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钒钛股份
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湖南海利
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海光信息:稀缺CPU&GPGPU龙头,信创+Chatgpt双重催化加速成长
【国盛计算机】海光信息:稀缺CPU&GPGPU龙头,信创+Chatgpt双重催化加速成长 1⃣Chatgpt带来AI落地重大突破,算力需求陡增,GPU算力芯片成为刚需:Chatgpt大模型的特点也带来了陡增的算力需求,仅GPT3模型就需要上千片A100芯片超两个月的训练时间,其中包括1750亿个参数、45TB数据量。 2⃣应用广泛:海光GPU产品DCU深算一号指标已达到国际上同类型高端产品的水平,未来随着Chatgpt对算力需求的提升,将广泛应用于AI等领域。且国际局势强化国产替代趋势,互联网等
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海光信息
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重视软饮料全年机会,新品和全国化逻辑或持续演绎
【天风商社食饮】重视软饮料全年机会,新品和全国化逻辑或持续演绎 我们从节前就不断提示软饮料机会,认为今年收入和利润端将迎来双修复,一方面收入伴随消费场景和人流恢复,有望持续改善,另一方面成本端大包粉、PET、白砂糖等主要原辅料均处于下行态势。 从节奏上来看,我们从节前推荐返乡消费,到现在业已验证,后续需要关注旺季来临的动销复苏和新品逻辑的公司,推荐:东鹏饮料和香飘飘,关注百润股份和李子园。 ◾️ 东鹏饮料:渠道反馈,公司一月份或实现15-20%左右增长,春节期间动销反馈积极,整体销售进度提前。随
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振江股份:重要问题再更新-0209
【天风电新】振江股份:重要问题再更新-0209 ——————————— 🌼关于我们对定转子业务的收入和利润预期是否能够达成 从下游客户的收入和规划可以侧面验证公司的收入体量:例如,我们预计23年公司定转子业务的收入在12亿元,同比大幅提升。其中来自于西门子歌美飒的收入占大头,在7亿元左右,按定转子每GW价值量2亿元+来算,对应3GW。 而西门子22年海上风机出货在2.6GW,假设23年公司海上风机业务同比增速50%,对应出货4GW,按振江在西门子定转子采购中占比70%,对应的量可以匹配上述振江
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立高食品调研速递
【天风商社食饮】立高食品调研速递230209 近期情况:1月整体销售表现比月度规划略好一些,1月有效工作时间10多天,原规划完成全年规划4%,实际完成5%。节后表现较好,不少经销商在节后有返单。 分渠道情况:经销渠道春节前比较淡,物流因素绝大多数经销商12月完成了春节的备货。商超大客户渠道1月占比比往年偏高,主要原因系:1)春节期间为旺季;2)去年11月起上了三款新品,对短期销售有贡献,餐饮渠道与经销渠道接近。 成本:综合判断是震荡趋势,偏向震荡略微下行,公司还是采取随行就市采购,短期不太适合做
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紫燕食品:疫后门店有望加速拓张
【天风商社食饮】紫燕食品:疫后门店有望加速拓张,成本端进口牛肉等有望持续改善,降本增效全国布局更进一步 ■疫后门店有望加速拓张,23年预计净增1000家,门店经营逐步好转。从22年10月开始,单店销售明显好转,保守估计今年以来销售增长20%-25%。公司四季度成熟门店在疫情反复下同店仍能维持稳健,同时公司持续保持积极的拓店态势,对重点区域和新开发的市场计划各一半,新开市场包括福建、西北、海南、东北,预计23年净增门店有望达到1000家。关店方面,疫情对加盟商的经营信心造成影响,21年关店300多
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好利科技调研更新
【国金电子】好利科技调研更新 目前市值合理,GPU贡献估值弹性,chatGPT主题炒作机会 1.熔断器资产:公司传统主业,2022年收入3e,净利4kw,预计2023年收入5e,净利7kw,主要得益于光伏储能蓬勃发展。参考可比公司中熔电气估值,合理估值在30亿元。 2.上海嘉行:计划以5亿增发+2.5亿现金在2023年年中完成收购54%股权收购,主营租车服务,预计2022~2026年净利为0.5、1、1.2、1.5、2亿元。合理市值30亿元。 3.GPU:控股子公司合肥曲速(公司持股50%)何积
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科大讯飞调研更新
科大讯飞调研更新 调研更新: 1、ChatGPT属于通用大模型,公司在未来场景化落地上有专业优势,教育、医疗等;认知智能领域公司是国家队。 2、实体清单后,公司基本上把算力放到了国产化平台; 3、23Q1预计地方财政估计恢复性增长,之后估计会越来越乐观; 4、22E,教育业务GBC比例433左右,未来会各占1/3,智慧教育在40+个地市落地,每年新增大概10-20个地市; 5、管理更加精细化,销售考核增加了利润和现金流,总体人员23E预计为微增; 6、未来运营型业务收入占比将达到80%,5年内的
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硅料价格反弹或至顶部,EPC/运营商正值买点
【华泰电新】硅料价格反弹或至顶部,EPC/运营商正值买点 ———————————— ➡事件 本周硅料价格大幅反弹,根据PVinfolink,多晶致密料均价230元/kg,涨幅29.2% ➡预计硅料价格上涨不具有持续性 ◆硅料厂持续垒库,本轮硅料涨价主要源于下游硅片排产提升+硅料厂抱团挺价。当前行业库存已提升至近2个月 ◆新增产能持续释放,预计23年底硅料名义产能240万吨以上,全年产出超140万吨,硅料产能不再紧缺,新技术入者产能释放或为跌价催化剂 ➡产业链跌价大趋势不变,若因硅料价格反弹导致下
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今世缘公司交流反馈
【中泰白酒】今世缘公司交流反馈: 年后动销情况略超预期,由于春节期间时间较短以及短期疫情影响导致元月销售情况同比略低,结合12月与1月来看整体动销较好,二月份以来补货进度符合预期,全年目标完成信心组;当前时间发货与回款进度保持一致;从消费场景来张,省内所有消费场景恢复都较好,节日期间酒店爆满,从增幅的角度来看婚宴增幅较大; 23年产品结构展望来看,高沟做品牌复兴,整体增速预期较高,但体量较小,对于整体增量贡献不大;V系增速其次,全年合同任务量高于要目标要求;开系增速高于今世缘系列;单开淡雅产品此
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近期调研的反馈
近期调研的反馈: 1、中控22年全年订单增速在约35-40%,Q4环比加速,新签同比增长 39%(比之前想象的更好一些),海外方面,沙特阿美预计有望在上半年落地工业软件和核心装置类的项目。石化上游预计23年整体订单增速回暖,主要是审批逐步恢复,石化和煤化工大项目更多。中控目前有30%+的收入来自于国央企,同时持股石化盈科,后续有望持续增加工业软件在中石化内部的份额。中控目前费用率跟汇川仍有10%以上的差异,利润释放一直在超预期的过程中。 2、赛意信息23Q1 新签订单增速22%,今年看点主要在华
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海南机场&海发控调研要点0208
【天风商社食饮】海南机场&海发控调研要点0208 【海南机场】 ■机场客流:两大机场正月开始基本高位运行,凤凰机场基本8万人次,美兰机场接近8万人次。往年海南淡季在春节后(3月-5月初),今年整体情况相对向上,2月以来客流偏旺,3月博鳌亚洲论坛,4月消博会,5月开始进入五一假期,23年会展和商务客流会多。 ■离岛免税:春节期间,海南免税客单价略下滑,转化率没有提升,已经到峰值。离岛免税全年800亿目标可能偏保守。2025年封关对免税运营格局影响不大,还是持续洗牌,供应商不会进一步进来。 ■免税主
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固态电池最新进展跟踪
【太平洋新能源-新技术系列】固态电池最新进展跟踪(20230209) 我们一直强调目前产业周期,新技术是最有魅力的投资方向;储能电池的终极生态固态电池和钠电池、光伏电池的终极生态钙钛矿和异质结将是新能源的核心主题。 近期固态电池的催化剂:搭载赣锋锂电三元固液混合锂离子电池的纯电动SUV赛力斯-SERES-5规划于2023年上市。 固态电池的最大改变在于电解质,固态电解质改变能显著提升锂电池的性能(安全性、能量密度等)。能量密度方面,固态电解质的质量占比更低,且有助于提升电压平台,更适合高镍、硅基
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合康新能近况更新
【中泰电新】合康新能近况更新 投资观点:市场或对合康户储发展定位认知不足,公司户储在集团的定位及发展空间或超预期,凭借美的渠道、品牌、资金等优势,成长空间非常大,建议重点关注。 【近况更新】 一、户储业务 1、定位:很大概率合康做户储,科陆做大储 2、生产:当前主要采购科士达一体机,德业产品也在接触,后续产能基地逐步投放,自产比例逐步提升 3、渠道:当前销售以欧洲为主,自有产品在欧洲认证已通过,23年预计北美认证做完,销售主要凭借美的渠道(含美的欧洲收购品牌) 4、盈利:当前主要是代工,两头在外
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太阳纸业调研总结&最新跟踪
【长江轻工-蔡方羿团队】太阳纸业调研总结&最新跟踪 近期文化纸提价预计落地,盈利逐步改善:近日太阳等纸企发布文化纸涨价函,计划提价100元,临近招标季,且春节后需求改善,预计落地概率大。 产能稳步扩张,南宁基地完全投产后增量50%+,太阳速度值得信赖:广西(北海+南宁)是太阳近年以及未来几年扩产的核心基地,目前北海基地PM1-PM12纸机以及配套浆线全部投产,基本处于满产满销,太阳总的浆纸产能达到1000+万吨;南宁基地整体规划525万吨,全部投产后,太阳浆纸产能实现50%+的增长,目前一期项目
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