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夜长梦山
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夜长梦山
2023-01-31 11:29:08
电新行业2023新春展望:长风破浪,量增与新技术共振
【浙商电新张雷】电新行业2023新春展望:长风破浪,量增与新技术共振 板块排序:储能>光伏>电力设备和工控>新能车>海上风电>陆风 储能:翻倍增长、国内大储有望放量。 2022年,我国电化学储能装机达5.66GW/12.29GWh(CNESA),我们预计美国新型储能装机约18-20GWh,2022年全球电化学储能装机有望到60-80GWH,我们预计2023年有望保持翻倍以上增长。建议关注:系统集成商,龙头优势显著、订单量大确定性高的PCS厂商,价值量占比高、优质产能的电池厂,温控等其他环节。 光
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夜长梦山
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科大讯飞22年度业绩预告说明会
【董事长发言】 去年是很不容易的一年,疫情反复影响很大。Q4本来是要冲刺的,想办法把延后的项目在Q4抢回来,没想到四季度疫情防控反复、年底员工和客户感染,导致有30亿合同后延。这些项目没有取消的,也没有丢单的,23年会陆续实施,估计在上半年也会有很多项目招标完成。去年我们投入了8个亿,如果不投这八个亿,扣非利润会好看很多。 另外还有国产化替代问题。所以去年10月讯飞再次被列入实体清单,给与了更严格的控制,但我们迅速做了应对措施,除了备货等常规处理外,在训练服务器上也下了功夫,还尝试用更小的模型实
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科大讯飞
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夜长梦山
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大炼化四季度业绩预告密集出炉
【天风能源张樨樨】大炼化四季度业绩预告密集出炉——困境留给2022,反转期待2023,股价可以走在基本面之先 1.大炼化业绩预告,四季度普遍亏损幅度大。荣盛亏13-22亿;恒力亏35亿左右;恒逸亏22-25亿;桐昆亏损约16(均为q4单季)。 2.近期行业跟踪:节前和春节期间石化大宗情况,近期和贸易商及咨询机构交流,总体来讲,内需预期是向好的,外需相对弱一些。以聚酯产业链为例,近期涤纶厂商库存大幅下降从30多天下降到20天,主要因为节前疫情导致厂商提前放假降负荷,叠加需求预期驱动的下游备货意愿。
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夜长梦山
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城投风险对银行影响几何?
【浙商||银行梁凤洁/邱冠华】深度:城投风险对银行影响几何? ——《银行危与机》系列研究挑战篇 1、 银行城投平台风险判断 预计城投业务发生系统性风险的概率极低,不良生成有望维持稳定,但弱区域弱资质的主体可能出现零星点状风险暴露。 从两大维度分析:①还款意愿,基于政策表态,银行稳增长防风险诉求,地方还款意愿较强;②还款能力:关注区域经济财政,各地区的还款能力分化,中西部的部分地区面临一定压力;各地政府可行的开源节流方案推进,有望加速城投风险化解,需密切关注。 2、 银行城投的敞口及风险 敞口规模
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夜长梦山
2023-01-31 11:06:45
孚能科技业绩预告说明会
【中泰电新】孚能科技业绩预告说明会 事件:孚能科技发布业绩预告,预计2022年归母净利润-9.2~ -7.9亿元,亏损同比缩窄3.34%~17.08%;归母扣非净利润-9.9~-8.7亿元,亏损同比缩窄21.6%~31.1%,毛利率明显改善,但不及预期。 1.下半年原材料涨幅较大,受制于部分客户的降价压力,向下传导出现压力。 2.产销规模大幅扩大(镇江二期上半年已完成产能爬坡,三期预计23年Q1完成爬坡),但规模效应尚未完全体现,公司期间费用率提高。 3.计提信用减值损失774万元;计提资产减值
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孚能科技
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夜长梦山
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【欧科亿】炎陵基地首次调研要点
【欧科亿】炎陵基地首次调研要点 ①炎陵基地目前已经基本完全投入正常运行,场地面积50+100亩已经建成,100亩已经平整; ②主要生产产品为:数控刀片4000万片/年(22年产出2000万片+);整硬刀具,目前已经批量生产/交付,总计36台5轴磨削设备;锯齿刀片&圆片; ③小零件磨制刀片目前设备已经到位,处于调试阶段,预期调试完成后,可达600万片/月,单价可达20-30元/片; ④12月排产未收到疫情影响,采用轮班生产方式。23年预期新业务保守估计可以带来1亿营收(小零件磨制刀片+整体刀具)。
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欧科亿
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夜长梦山
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光通信业绩披露,迎来估值底
国盛通信】光通信业绩披露,迎来估值底 三家光通信头部公司发布2022年业绩预告: 中际旭创11-14亿,yoy25-60% 新易盛:9-10亿,yoy34-54% 天孚通信:4亿,yoy30% 🌟2022年整体表现都符合略超预期,增长良好。原因主要以下两点: 1.光通信历经21年降价去库,22年处于景气恢复,以北美数通为主市场400G增长明显。电信侧也有所恢复。 2.原材料价格涨势趋缓,运费等走弱,美元汇率走高,拉动利润率。 🌟当前普遍对应估值在23年13-20PE。低估值原因及潜在变化 核
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天孚通信
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夜长梦山
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梦网科技业绩预告点评
【天风通信】梦网科技业绩预告点评:释放过往不利因素,富信业务收入高增长 事件:公司发布2022年业绩预告,预计2022年度归属于上市公司股东的净利润亏损6.5-7.9亿元;扣除非经常性损益后的净利润亏损6.9-8.3亿元。 公司2022年预计净利润亏损主要源于:1)受运营商供货价格及企业客户自身经营情况等不利影响公司云短信毛利率同比下降明显。2)新业务5G富媒体消息收入同比增长约180%,国际云通信业务同比增长约390%。新业务处于市场初期拓展阶段,成本和销售费用同比增长18%,新业务收入利润占
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梦网科技
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夜长梦山
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国电电力2022年业绩预告会议20230130总结
国电电力2022年业绩预告会议20230130总结: 业绩主要影响因素:1)转让宁夏股权和资产,利润总额增加13.38亿(因为母公司去年亏损,不用扣所得税);2)大连开发热电厂/大连庄河/朝阳热电/保德神东计提减值12.65/4.08/3.15/4.13亿,合计影响利润总额-24.01亿;3)国电建投内蒙古能源公司煤炭专项整治费用(煤炭倒查20年,内蒙煤炭企业普遍有)约20.2亿,到归母层面10亿左右(股权50%)。 扣非利润:亏损20-30亿(非经常性收益包含了政府补助、报废资产的利得和损失等
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国电电力
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夜长梦山
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华立科技:22年业绩预告利空出尽
【海通互联网传媒】华立科技:22年业绩预告利空出尽,疫后复苏23年迎来高增长,底部标的重点关注 公司预告22年归母净利预计亏损7500万元-5000万元,扣非归母净利预计亏损7000万元-4500万元,主要系:1)受疫情影响公司收入和利润下滑,主要动漫衍生和游乐场运营业务未达经营预期;2)加大自研产品研发投入;3)包括游乐场商誉在内的资产减值,其中游乐场商誉减值预计提3600万元-4600万元。 23年我们认为整体线下游艺娱乐消费将迎来积极修复,公司经营:1)设备业务收入稳步增长,积极高端产品研
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华立科技
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夜长梦山
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安井食品:Q4亮眼、全年高增,双轮驱动发展—2022年业绩预告点评
【国君食品】安井食品:Q4亮眼、全年高增,双轮驱动发展—2022年业绩预告点评 投资建议:Q4产品结构升级,全年业绩略超预期,主业+预制菜同步驱动持续成长。预计2022-2024年EPS至3.67、4.63、5.74元,目标价188元,建议增持! Q4高增,业绩略超预期 公司公告2022年业绩报告,2022年收入约121.75亿元、同比+31.30%,归母净利10.60-11.10亿元、同比+55.43%-62.76%,扣非9.55-10.05亿元,同比+70.54%-79.46%。对应Q4单季
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安井食品
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夜长梦山
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面板专家交流纪要
一、影响面板价格因素分析: 1. 产出:目前市场京东方 、华星、惠科三家市占率达 70%。2022 年 10 月产出下调, 当时的稼动率 68%- 69 %。2022 年以前稼动率历史最低位 75%- 77%。 2. 需求:2023 年元且假期需求不如预期 , 目前在正常水平。预期 2023 年需求将好于2022 年, 5 月份启动一轮上涨。 二、对 2023 年面板价格走势的预测。 2023 年 2 月- 3 月 32 寸面板会微跌 0. 3%- 0. 5% (面板厂和显示器厂之间对市场预期的
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TCL科技
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夜长梦山
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鼎胜新材22年业绩预告点评
【德邦电新】鼎胜新材22年业绩预告点评:电池箔龙头恒强,业绩符合预期 ▍事件:公司发布22年业绩预告,预计2022年实现归母净利13.50-14.50亿元,同比+214-237%;扣非净利14.2-15.2亿元,同比+272-299%。其中Q4实现归母净利3.17-4.17亿元,同比+89-149%,扣非净利3.46-4.46亿元,同增102-161%,环比-28~-7.4%,业绩符合预期。 ①Q4业绩符合预期:预计公司Q4电池箔出货约3.5万吨,环比略增,单吨净利约0.65万元/吨,环比基本持
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鼎胜新材
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夜长梦山
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金晶科技预告点评
【国金电新】金晶科技预告点评:至暗时刻已过,新业务加速推进,2023年有望迎新催化 公司预计2022年实现归母净利润3.5-3.8亿元,同比减少71%-73%;其中Q4亏损0.35-0.65亿元,略低于预期。 1、受到疫情、地产需求及原材料涨价影响,浮法玻璃价格低迷、盈利同比大幅下滑,虽然纯碱盈利尚可,但不敌浮法业务亏损,导致公司业绩同比下降。 2、公司年底计提存货减值3800万元(预计主要为浮法玻璃),再加上资产处置损失1600万元,合计对四季度净利润影响约4500-5000万元左右。 3、2
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金晶科技
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夜长梦山
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东阿阿胶22年归母净利+73-84%
【海通医药】东阿阿胶22年归母净利+73-84%,触底反弹,未来可期 22年业绩恢复性增长略超预期:归母净利润实现7.6-8.1亿元,同比+73-84%,扣非实现6.9-7.4亿元,同比+95-109%。 库存触底,治理结构改善+激励预期带动反弹,建议重点关注:公司构建“药品+健康消费品”双轮驱动增长模式,管理层重构营销组织架构,动销显著提升。 中药资源品消费复苏逻辑强劲:22年公司持续加强品牌焕新,巩固“滋补国宝,东阿阿胶”的顶流品牌。我们认为随着消费复苏,阳康后滋补养生的终端需求加强,公司业
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电新行业2023新春展望:长风破浪,量增与新技术共振
【浙商电新张雷】电新行业2023新春展望:长风破浪,量增与新技术共振 板块排序:储能>光伏>电力设备和工控>新能车>海上风电>陆风 储能:翻倍增长、国内大储有望放量。 2022年,我国电化学储能装机达5.66GW/12.29GWh(CNESA),我们预计美国新型储能装机约18-20GWh,2022年全球电化学储能装机有望到60-80GWH,我们预计2023年有望保持翻倍以上增长。建议关注:系统集成商,龙头优势显著、订单量大确定性高的PCS厂商,价值量占比高、优质产能的电池厂,温控等其他环节。 光
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科大讯飞22年度业绩预告说明会
【董事长发言】 去年是很不容易的一年,疫情反复影响很大。Q4本来是要冲刺的,想办法把延后的项目在Q4抢回来,没想到四季度疫情防控反复、年底员工和客户感染,导致有30亿合同后延。这些项目没有取消的,也没有丢单的,23年会陆续实施,估计在上半年也会有很多项目招标完成。去年我们投入了8个亿,如果不投这八个亿,扣非利润会好看很多。 另外还有国产化替代问题。所以去年10月讯飞再次被列入实体清单,给与了更严格的控制,但我们迅速做了应对措施,除了备货等常规处理外,在训练服务器上也下了功夫,还尝试用更小的模型实
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大炼化四季度业绩预告密集出炉
【天风能源张樨樨】大炼化四季度业绩预告密集出炉——困境留给2022,反转期待2023,股价可以走在基本面之先 1.大炼化业绩预告,四季度普遍亏损幅度大。荣盛亏13-22亿;恒力亏35亿左右;恒逸亏22-25亿;桐昆亏损约16(均为q4单季)。 2.近期行业跟踪:节前和春节期间石化大宗情况,近期和贸易商及咨询机构交流,总体来讲,内需预期是向好的,外需相对弱一些。以聚酯产业链为例,近期涤纶厂商库存大幅下降从30多天下降到20天,主要因为节前疫情导致厂商提前放假降负荷,叠加需求预期驱动的下游备货意愿。
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城投风险对银行影响几何?
【浙商||银行梁凤洁/邱冠华】深度:城投风险对银行影响几何? ——《银行危与机》系列研究挑战篇 1、 银行城投平台风险判断 预计城投业务发生系统性风险的概率极低,不良生成有望维持稳定,但弱区域弱资质的主体可能出现零星点状风险暴露。 从两大维度分析:①还款意愿,基于政策表态,银行稳增长防风险诉求,地方还款意愿较强;②还款能力:关注区域经济财政,各地区的还款能力分化,中西部的部分地区面临一定压力;各地政府可行的开源节流方案推进,有望加速城投风险化解,需密切关注。 2、 银行城投的敞口及风险 敞口规模
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孚能科技业绩预告说明会
【中泰电新】孚能科技业绩预告说明会 事件:孚能科技发布业绩预告,预计2022年归母净利润-9.2~ -7.9亿元,亏损同比缩窄3.34%~17.08%;归母扣非净利润-9.9~-8.7亿元,亏损同比缩窄21.6%~31.1%,毛利率明显改善,但不及预期。 1.下半年原材料涨幅较大,受制于部分客户的降价压力,向下传导出现压力。 2.产销规模大幅扩大(镇江二期上半年已完成产能爬坡,三期预计23年Q1完成爬坡),但规模效应尚未完全体现,公司期间费用率提高。 3.计提信用减值损失774万元;计提资产减值
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【欧科亿】炎陵基地首次调研要点
【欧科亿】炎陵基地首次调研要点 ①炎陵基地目前已经基本完全投入正常运行,场地面积50+100亩已经建成,100亩已经平整; ②主要生产产品为:数控刀片4000万片/年(22年产出2000万片+);整硬刀具,目前已经批量生产/交付,总计36台5轴磨削设备;锯齿刀片&圆片; ③小零件磨制刀片目前设备已经到位,处于调试阶段,预期调试完成后,可达600万片/月,单价可达20-30元/片; ④12月排产未收到疫情影响,采用轮班生产方式。23年预期新业务保守估计可以带来1亿营收(小零件磨制刀片+整体刀具)。
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光通信业绩披露,迎来估值底
国盛通信】光通信业绩披露,迎来估值底 三家光通信头部公司发布2022年业绩预告: 中际旭创11-14亿,yoy25-60% 新易盛:9-10亿,yoy34-54% 天孚通信:4亿,yoy30% 🌟2022年整体表现都符合略超预期,增长良好。原因主要以下两点: 1.光通信历经21年降价去库,22年处于景气恢复,以北美数通为主市场400G增长明显。电信侧也有所恢复。 2.原材料价格涨势趋缓,运费等走弱,美元汇率走高,拉动利润率。 🌟当前普遍对应估值在23年13-20PE。低估值原因及潜在变化 核
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梦网科技业绩预告点评
【天风通信】梦网科技业绩预告点评:释放过往不利因素,富信业务收入高增长 事件:公司发布2022年业绩预告,预计2022年度归属于上市公司股东的净利润亏损6.5-7.9亿元;扣除非经常性损益后的净利润亏损6.9-8.3亿元。 公司2022年预计净利润亏损主要源于:1)受运营商供货价格及企业客户自身经营情况等不利影响公司云短信毛利率同比下降明显。2)新业务5G富媒体消息收入同比增长约180%,国际云通信业务同比增长约390%。新业务处于市场初期拓展阶段,成本和销售费用同比增长18%,新业务收入利润占
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国电电力2022年业绩预告会议20230130总结
国电电力2022年业绩预告会议20230130总结: 业绩主要影响因素:1)转让宁夏股权和资产,利润总额增加13.38亿(因为母公司去年亏损,不用扣所得税);2)大连开发热电厂/大连庄河/朝阳热电/保德神东计提减值12.65/4.08/3.15/4.13亿,合计影响利润总额-24.01亿;3)国电建投内蒙古能源公司煤炭专项整治费用(煤炭倒查20年,内蒙煤炭企业普遍有)约20.2亿,到归母层面10亿左右(股权50%)。 扣非利润:亏损20-30亿(非经常性收益包含了政府补助、报废资产的利得和损失等
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华立科技:22年业绩预告利空出尽
【海通互联网传媒】华立科技:22年业绩预告利空出尽,疫后复苏23年迎来高增长,底部标的重点关注 公司预告22年归母净利预计亏损7500万元-5000万元,扣非归母净利预计亏损7000万元-4500万元,主要系:1)受疫情影响公司收入和利润下滑,主要动漫衍生和游乐场运营业务未达经营预期;2)加大自研产品研发投入;3)包括游乐场商誉在内的资产减值,其中游乐场商誉减值预计提3600万元-4600万元。 23年我们认为整体线下游艺娱乐消费将迎来积极修复,公司经营:1)设备业务收入稳步增长,积极高端产品研
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安井食品:Q4亮眼、全年高增,双轮驱动发展—2022年业绩预告点评
【国君食品】安井食品:Q4亮眼、全年高增,双轮驱动发展—2022年业绩预告点评 投资建议:Q4产品结构升级,全年业绩略超预期,主业+预制菜同步驱动持续成长。预计2022-2024年EPS至3.67、4.63、5.74元,目标价188元,建议增持! Q4高增,业绩略超预期 公司公告2022年业绩报告,2022年收入约121.75亿元、同比+31.30%,归母净利10.60-11.10亿元、同比+55.43%-62.76%,扣非9.55-10.05亿元,同比+70.54%-79.46%。对应Q4单季
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面板专家交流纪要
一、影响面板价格因素分析: 1. 产出:目前市场京东方 、华星、惠科三家市占率达 70%。2022 年 10 月产出下调, 当时的稼动率 68%- 69 %。2022 年以前稼动率历史最低位 75%- 77%。 2. 需求:2023 年元且假期需求不如预期 , 目前在正常水平。预期 2023 年需求将好于2022 年, 5 月份启动一轮上涨。 二、对 2023 年面板价格走势的预测。 2023 年 2 月- 3 月 32 寸面板会微跌 0. 3%- 0. 5% (面板厂和显示器厂之间对市场预期的
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鼎胜新材22年业绩预告点评
【德邦电新】鼎胜新材22年业绩预告点评:电池箔龙头恒强,业绩符合预期 ▍事件:公司发布22年业绩预告,预计2022年实现归母净利13.50-14.50亿元,同比+214-237%;扣非净利14.2-15.2亿元,同比+272-299%。其中Q4实现归母净利3.17-4.17亿元,同比+89-149%,扣非净利3.46-4.46亿元,同增102-161%,环比-28~-7.4%,业绩符合预期。 ①Q4业绩符合预期:预计公司Q4电池箔出货约3.5万吨,环比略增,单吨净利约0.65万元/吨,环比基本持
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金晶科技预告点评
【国金电新】金晶科技预告点评:至暗时刻已过,新业务加速推进,2023年有望迎新催化 公司预计2022年实现归母净利润3.5-3.8亿元,同比减少71%-73%;其中Q4亏损0.35-0.65亿元,略低于预期。 1、受到疫情、地产需求及原材料涨价影响,浮法玻璃价格低迷、盈利同比大幅下滑,虽然纯碱盈利尚可,但不敌浮法业务亏损,导致公司业绩同比下降。 2、公司年底计提存货减值3800万元(预计主要为浮法玻璃),再加上资产处置损失1600万元,合计对四季度净利润影响约4500-5000万元左右。 3、2
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东阿阿胶22年归母净利+73-84%
【海通医药】东阿阿胶22年归母净利+73-84%,触底反弹,未来可期 22年业绩恢复性增长略超预期:归母净利润实现7.6-8.1亿元,同比+73-84%,扣非实现6.9-7.4亿元,同比+95-109%。 库存触底,治理结构改善+激励预期带动反弹,建议重点关注:公司构建“药品+健康消费品”双轮驱动增长模式,管理层重构营销组织架构,动销显著提升。 中药资源品消费复苏逻辑强劲:22年公司持续加强品牌焕新,巩固“滋补国宝,东阿阿胶”的顶流品牌。我们认为随着消费复苏,阳康后滋补养生的终端需求加强,公司业
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夜长梦山
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电新行业2023新春展望:长风破浪,量增与新技术共振
【浙商电新张雷】电新行业2023新春展望:长风破浪,量增与新技术共振 板块排序:储能>光伏>电力设备和工控>新能车>海上风电>陆风 储能:翻倍增长、国内大储有望放量。 2022年,我国电化学储能装机达5.66GW/12.29GWh(CNESA),我们预计美国新型储能装机约18-20GWh,2022年全球电化学储能装机有望到60-80GWH,我们预计2023年有望保持翻倍以上增长。建议关注:系统集成商,龙头优势显著、订单量大确定性高的PCS厂商,价值量占比高、优质产能的电池厂,温控等其他环节。 光
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科大讯飞22年度业绩预告说明会
【董事长发言】 去年是很不容易的一年,疫情反复影响很大。Q4本来是要冲刺的,想办法把延后的项目在Q4抢回来,没想到四季度疫情防控反复、年底员工和客户感染,导致有30亿合同后延。这些项目没有取消的,也没有丢单的,23年会陆续实施,估计在上半年也会有很多项目招标完成。去年我们投入了8个亿,如果不投这八个亿,扣非利润会好看很多。 另外还有国产化替代问题。所以去年10月讯飞再次被列入实体清单,给与了更严格的控制,但我们迅速做了应对措施,除了备货等常规处理外,在训练服务器上也下了功夫,还尝试用更小的模型实
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科大讯飞
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夜长梦山
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大炼化四季度业绩预告密集出炉
【天风能源张樨樨】大炼化四季度业绩预告密集出炉——困境留给2022,反转期待2023,股价可以走在基本面之先 1.大炼化业绩预告,四季度普遍亏损幅度大。荣盛亏13-22亿;恒力亏35亿左右;恒逸亏22-25亿;桐昆亏损约16(均为q4单季)。 2.近期行业跟踪:节前和春节期间石化大宗情况,近期和贸易商及咨询机构交流,总体来讲,内需预期是向好的,外需相对弱一些。以聚酯产业链为例,近期涤纶厂商库存大幅下降从30多天下降到20天,主要因为节前疫情导致厂商提前放假降负荷,叠加需求预期驱动的下游备货意愿。
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荣盛石化
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夜长梦山
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城投风险对银行影响几何?
【浙商||银行梁凤洁/邱冠华】深度:城投风险对银行影响几何? ——《银行危与机》系列研究挑战篇 1、 银行城投平台风险判断 预计城投业务发生系统性风险的概率极低,不良生成有望维持稳定,但弱区域弱资质的主体可能出现零星点状风险暴露。 从两大维度分析:①还款意愿,基于政策表态,银行稳增长防风险诉求,地方还款意愿较强;②还款能力:关注区域经济财政,各地区的还款能力分化,中西部的部分地区面临一定压力;各地政府可行的开源节流方案推进,有望加速城投风险化解,需密切关注。 2、 银行城投的敞口及风险 敞口规模
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孚能科技业绩预告说明会
【中泰电新】孚能科技业绩预告说明会 事件:孚能科技发布业绩预告,预计2022年归母净利润-9.2~ -7.9亿元,亏损同比缩窄3.34%~17.08%;归母扣非净利润-9.9~-8.7亿元,亏损同比缩窄21.6%~31.1%,毛利率明显改善,但不及预期。 1.下半年原材料涨幅较大,受制于部分客户的降价压力,向下传导出现压力。 2.产销规模大幅扩大(镇江二期上半年已完成产能爬坡,三期预计23年Q1完成爬坡),但规模效应尚未完全体现,公司期间费用率提高。 3.计提信用减值损失774万元;计提资产减值
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孚能科技
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【欧科亿】炎陵基地首次调研要点
【欧科亿】炎陵基地首次调研要点 ①炎陵基地目前已经基本完全投入正常运行,场地面积50+100亩已经建成,100亩已经平整; ②主要生产产品为:数控刀片4000万片/年(22年产出2000万片+);整硬刀具,目前已经批量生产/交付,总计36台5轴磨削设备;锯齿刀片&圆片; ③小零件磨制刀片目前设备已经到位,处于调试阶段,预期调试完成后,可达600万片/月,单价可达20-30元/片; ④12月排产未收到疫情影响,采用轮班生产方式。23年预期新业务保守估计可以带来1亿营收(小零件磨制刀片+整体刀具)。
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欧科亿
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光通信业绩披露,迎来估值底
国盛通信】光通信业绩披露,迎来估值底 三家光通信头部公司发布2022年业绩预告: 中际旭创11-14亿,yoy25-60% 新易盛:9-10亿,yoy34-54% 天孚通信:4亿,yoy30% 🌟2022年整体表现都符合略超预期,增长良好。原因主要以下两点: 1.光通信历经21年降价去库,22年处于景气恢复,以北美数通为主市场400G增长明显。电信侧也有所恢复。 2.原材料价格涨势趋缓,运费等走弱,美元汇率走高,拉动利润率。 🌟当前普遍对应估值在23年13-20PE。低估值原因及潜在变化 核
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天孚通信
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梦网科技业绩预告点评
【天风通信】梦网科技业绩预告点评:释放过往不利因素,富信业务收入高增长 事件:公司发布2022年业绩预告,预计2022年度归属于上市公司股东的净利润亏损6.5-7.9亿元;扣除非经常性损益后的净利润亏损6.9-8.3亿元。 公司2022年预计净利润亏损主要源于:1)受运营商供货价格及企业客户自身经营情况等不利影响公司云短信毛利率同比下降明显。2)新业务5G富媒体消息收入同比增长约180%,国际云通信业务同比增长约390%。新业务处于市场初期拓展阶段,成本和销售费用同比增长18%,新业务收入利润占
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梦网科技
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国电电力2022年业绩预告会议20230130总结
国电电力2022年业绩预告会议20230130总结: 业绩主要影响因素:1)转让宁夏股权和资产,利润总额增加13.38亿(因为母公司去年亏损,不用扣所得税);2)大连开发热电厂/大连庄河/朝阳热电/保德神东计提减值12.65/4.08/3.15/4.13亿,合计影响利润总额-24.01亿;3)国电建投内蒙古能源公司煤炭专项整治费用(煤炭倒查20年,内蒙煤炭企业普遍有)约20.2亿,到归母层面10亿左右(股权50%)。 扣非利润:亏损20-30亿(非经常性收益包含了政府补助、报废资产的利得和损失等
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国电电力
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夜长梦山
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华立科技:22年业绩预告利空出尽
【海通互联网传媒】华立科技:22年业绩预告利空出尽,疫后复苏23年迎来高增长,底部标的重点关注 公司预告22年归母净利预计亏损7500万元-5000万元,扣非归母净利预计亏损7000万元-4500万元,主要系:1)受疫情影响公司收入和利润下滑,主要动漫衍生和游乐场运营业务未达经营预期;2)加大自研产品研发投入;3)包括游乐场商誉在内的资产减值,其中游乐场商誉减值预计提3600万元-4600万元。 23年我们认为整体线下游艺娱乐消费将迎来积极修复,公司经营:1)设备业务收入稳步增长,积极高端产品研
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华立科技
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夜长梦山
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安井食品:Q4亮眼、全年高增,双轮驱动发展—2022年业绩预告点评
【国君食品】安井食品:Q4亮眼、全年高增,双轮驱动发展—2022年业绩预告点评 投资建议:Q4产品结构升级,全年业绩略超预期,主业+预制菜同步驱动持续成长。预计2022-2024年EPS至3.67、4.63、5.74元,目标价188元,建议增持! Q4高增,业绩略超预期 公司公告2022年业绩报告,2022年收入约121.75亿元、同比+31.30%,归母净利10.60-11.10亿元、同比+55.43%-62.76%,扣非9.55-10.05亿元,同比+70.54%-79.46%。对应Q4单季
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安井食品
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面板专家交流纪要
一、影响面板价格因素分析: 1. 产出:目前市场京东方 、华星、惠科三家市占率达 70%。2022 年 10 月产出下调, 当时的稼动率 68%- 69 %。2022 年以前稼动率历史最低位 75%- 77%。 2. 需求:2023 年元且假期需求不如预期 , 目前在正常水平。预期 2023 年需求将好于2022 年, 5 月份启动一轮上涨。 二、对 2023 年面板价格走势的预测。 2023 年 2 月- 3 月 32 寸面板会微跌 0. 3%- 0. 5% (面板厂和显示器厂之间对市场预期的
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夜长梦山
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鼎胜新材22年业绩预告点评
【德邦电新】鼎胜新材22年业绩预告点评:电池箔龙头恒强,业绩符合预期 ▍事件:公司发布22年业绩预告,预计2022年实现归母净利13.50-14.50亿元,同比+214-237%;扣非净利14.2-15.2亿元,同比+272-299%。其中Q4实现归母净利3.17-4.17亿元,同比+89-149%,扣非净利3.46-4.46亿元,同增102-161%,环比-28~-7.4%,业绩符合预期。 ①Q4业绩符合预期:预计公司Q4电池箔出货约3.5万吨,环比略增,单吨净利约0.65万元/吨,环比基本持
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鼎胜新材
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夜长梦山
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金晶科技预告点评
【国金电新】金晶科技预告点评:至暗时刻已过,新业务加速推进,2023年有望迎新催化 公司预计2022年实现归母净利润3.5-3.8亿元,同比减少71%-73%;其中Q4亏损0.35-0.65亿元,略低于预期。 1、受到疫情、地产需求及原材料涨价影响,浮法玻璃价格低迷、盈利同比大幅下滑,虽然纯碱盈利尚可,但不敌浮法业务亏损,导致公司业绩同比下降。 2、公司年底计提存货减值3800万元(预计主要为浮法玻璃),再加上资产处置损失1600万元,合计对四季度净利润影响约4500-5000万元左右。 3、2
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金晶科技
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东阿阿胶22年归母净利+73-84%
【海通医药】东阿阿胶22年归母净利+73-84%,触底反弹,未来可期 22年业绩恢复性增长略超预期:归母净利润实现7.6-8.1亿元,同比+73-84%,扣非实现6.9-7.4亿元,同比+95-109%。 库存触底,治理结构改善+激励预期带动反弹,建议重点关注:公司构建“药品+健康消费品”双轮驱动增长模式,管理层重构营销组织架构,动销显著提升。 中药资源品消费复苏逻辑强劲:22年公司持续加强品牌焕新,巩固“滋补国宝,东阿阿胶”的顶流品牌。我们认为随着消费复苏,阳康后滋补养生的终端需求加强,公司业
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电新行业2023新春展望:长风破浪,量增与新技术共振
【浙商电新张雷】电新行业2023新春展望:长风破浪,量增与新技术共振 板块排序:储能>光伏>电力设备和工控>新能车>海上风电>陆风 储能:翻倍增长、国内大储有望放量。 2022年,我国电化学储能装机达5.66GW/12.29GWh(CNESA),我们预计美国新型储能装机约18-20GWh,2022年全球电化学储能装机有望到60-80GWH,我们预计2023年有望保持翻倍以上增长。建议关注:系统集成商,龙头优势显著、订单量大确定性高的PCS厂商,价值量占比高、优质产能的电池厂,温控等其他环节。 光
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科大讯飞22年度业绩预告说明会
【董事长发言】 去年是很不容易的一年,疫情反复影响很大。Q4本来是要冲刺的,想办法把延后的项目在Q4抢回来,没想到四季度疫情防控反复、年底员工和客户感染,导致有30亿合同后延。这些项目没有取消的,也没有丢单的,23年会陆续实施,估计在上半年也会有很多项目招标完成。去年我们投入了8个亿,如果不投这八个亿,扣非利润会好看很多。 另外还有国产化替代问题。所以去年10月讯飞再次被列入实体清单,给与了更严格的控制,但我们迅速做了应对措施,除了备货等常规处理外,在训练服务器上也下了功夫,还尝试用更小的模型实
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大炼化四季度业绩预告密集出炉
【天风能源张樨樨】大炼化四季度业绩预告密集出炉——困境留给2022,反转期待2023,股价可以走在基本面之先 1.大炼化业绩预告,四季度普遍亏损幅度大。荣盛亏13-22亿;恒力亏35亿左右;恒逸亏22-25亿;桐昆亏损约16(均为q4单季)。 2.近期行业跟踪:节前和春节期间石化大宗情况,近期和贸易商及咨询机构交流,总体来讲,内需预期是向好的,外需相对弱一些。以聚酯产业链为例,近期涤纶厂商库存大幅下降从30多天下降到20天,主要因为节前疫情导致厂商提前放假降负荷,叠加需求预期驱动的下游备货意愿。
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城投风险对银行影响几何?
【浙商||银行梁凤洁/邱冠华】深度:城投风险对银行影响几何? ——《银行危与机》系列研究挑战篇 1、 银行城投平台风险判断 预计城投业务发生系统性风险的概率极低,不良生成有望维持稳定,但弱区域弱资质的主体可能出现零星点状风险暴露。 从两大维度分析:①还款意愿,基于政策表态,银行稳增长防风险诉求,地方还款意愿较强;②还款能力:关注区域经济财政,各地区的还款能力分化,中西部的部分地区面临一定压力;各地政府可行的开源节流方案推进,有望加速城投风险化解,需密切关注。 2、 银行城投的敞口及风险 敞口规模
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孚能科技业绩预告说明会
【中泰电新】孚能科技业绩预告说明会 事件:孚能科技发布业绩预告,预计2022年归母净利润-9.2~ -7.9亿元,亏损同比缩窄3.34%~17.08%;归母扣非净利润-9.9~-8.7亿元,亏损同比缩窄21.6%~31.1%,毛利率明显改善,但不及预期。 1.下半年原材料涨幅较大,受制于部分客户的降价压力,向下传导出现压力。 2.产销规模大幅扩大(镇江二期上半年已完成产能爬坡,三期预计23年Q1完成爬坡),但规模效应尚未完全体现,公司期间费用率提高。 3.计提信用减值损失774万元;计提资产减值
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【欧科亿】炎陵基地首次调研要点
【欧科亿】炎陵基地首次调研要点 ①炎陵基地目前已经基本完全投入正常运行,场地面积50+100亩已经建成,100亩已经平整; ②主要生产产品为:数控刀片4000万片/年(22年产出2000万片+);整硬刀具,目前已经批量生产/交付,总计36台5轴磨削设备;锯齿刀片&圆片; ③小零件磨制刀片目前设备已经到位,处于调试阶段,预期调试完成后,可达600万片/月,单价可达20-30元/片; ④12月排产未收到疫情影响,采用轮班生产方式。23年预期新业务保守估计可以带来1亿营收(小零件磨制刀片+整体刀具)。
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光通信业绩披露,迎来估值底
国盛通信】光通信业绩披露,迎来估值底 三家光通信头部公司发布2022年业绩预告: 中际旭创11-14亿,yoy25-60% 新易盛:9-10亿,yoy34-54% 天孚通信:4亿,yoy30% 🌟2022年整体表现都符合略超预期,增长良好。原因主要以下两点: 1.光通信历经21年降价去库,22年处于景气恢复,以北美数通为主市场400G增长明显。电信侧也有所恢复。 2.原材料价格涨势趋缓,运费等走弱,美元汇率走高,拉动利润率。 🌟当前普遍对应估值在23年13-20PE。低估值原因及潜在变化 核
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梦网科技业绩预告点评
【天风通信】梦网科技业绩预告点评:释放过往不利因素,富信业务收入高增长 事件:公司发布2022年业绩预告,预计2022年度归属于上市公司股东的净利润亏损6.5-7.9亿元;扣除非经常性损益后的净利润亏损6.9-8.3亿元。 公司2022年预计净利润亏损主要源于:1)受运营商供货价格及企业客户自身经营情况等不利影响公司云短信毛利率同比下降明显。2)新业务5G富媒体消息收入同比增长约180%,国际云通信业务同比增长约390%。新业务处于市场初期拓展阶段,成本和销售费用同比增长18%,新业务收入利润占
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国电电力2022年业绩预告会议20230130总结
国电电力2022年业绩预告会议20230130总结: 业绩主要影响因素:1)转让宁夏股权和资产,利润总额增加13.38亿(因为母公司去年亏损,不用扣所得税);2)大连开发热电厂/大连庄河/朝阳热电/保德神东计提减值12.65/4.08/3.15/4.13亿,合计影响利润总额-24.01亿;3)国电建投内蒙古能源公司煤炭专项整治费用(煤炭倒查20年,内蒙煤炭企业普遍有)约20.2亿,到归母层面10亿左右(股权50%)。 扣非利润:亏损20-30亿(非经常性收益包含了政府补助、报废资产的利得和损失等
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华立科技:22年业绩预告利空出尽
【海通互联网传媒】华立科技:22年业绩预告利空出尽,疫后复苏23年迎来高增长,底部标的重点关注 公司预告22年归母净利预计亏损7500万元-5000万元,扣非归母净利预计亏损7000万元-4500万元,主要系:1)受疫情影响公司收入和利润下滑,主要动漫衍生和游乐场运营业务未达经营预期;2)加大自研产品研发投入;3)包括游乐场商誉在内的资产减值,其中游乐场商誉减值预计提3600万元-4600万元。 23年我们认为整体线下游艺娱乐消费将迎来积极修复,公司经营:1)设备业务收入稳步增长,积极高端产品研
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安井食品:Q4亮眼、全年高增,双轮驱动发展—2022年业绩预告点评
【国君食品】安井食品:Q4亮眼、全年高增,双轮驱动发展—2022年业绩预告点评 投资建议:Q4产品结构升级,全年业绩略超预期,主业+预制菜同步驱动持续成长。预计2022-2024年EPS至3.67、4.63、5.74元,目标价188元,建议增持! Q4高增,业绩略超预期 公司公告2022年业绩报告,2022年收入约121.75亿元、同比+31.30%,归母净利10.60-11.10亿元、同比+55.43%-62.76%,扣非9.55-10.05亿元,同比+70.54%-79.46%。对应Q4单季
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面板专家交流纪要
一、影响面板价格因素分析: 1. 产出:目前市场京东方 、华星、惠科三家市占率达 70%。2022 年 10 月产出下调, 当时的稼动率 68%- 69 %。2022 年以前稼动率历史最低位 75%- 77%。 2. 需求:2023 年元且假期需求不如预期 , 目前在正常水平。预期 2023 年需求将好于2022 年, 5 月份启动一轮上涨。 二、对 2023 年面板价格走势的预测。 2023 年 2 月- 3 月 32 寸面板会微跌 0. 3%- 0. 5% (面板厂和显示器厂之间对市场预期的
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鼎胜新材22年业绩预告点评
【德邦电新】鼎胜新材22年业绩预告点评:电池箔龙头恒强,业绩符合预期 ▍事件:公司发布22年业绩预告,预计2022年实现归母净利13.50-14.50亿元,同比+214-237%;扣非净利14.2-15.2亿元,同比+272-299%。其中Q4实现归母净利3.17-4.17亿元,同比+89-149%,扣非净利3.46-4.46亿元,同增102-161%,环比-28~-7.4%,业绩符合预期。 ①Q4业绩符合预期:预计公司Q4电池箔出货约3.5万吨,环比略增,单吨净利约0.65万元/吨,环比基本持
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金晶科技预告点评
【国金电新】金晶科技预告点评:至暗时刻已过,新业务加速推进,2023年有望迎新催化 公司预计2022年实现归母净利润3.5-3.8亿元,同比减少71%-73%;其中Q4亏损0.35-0.65亿元,略低于预期。 1、受到疫情、地产需求及原材料涨价影响,浮法玻璃价格低迷、盈利同比大幅下滑,虽然纯碱盈利尚可,但不敌浮法业务亏损,导致公司业绩同比下降。 2、公司年底计提存货减值3800万元(预计主要为浮法玻璃),再加上资产处置损失1600万元,合计对四季度净利润影响约4500-5000万元左右。 3、2
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夜长梦山
2023-01-31 10:06:04
东阿阿胶22年归母净利+73-84%
【海通医药】东阿阿胶22年归母净利+73-84%,触底反弹,未来可期 22年业绩恢复性增长略超预期:归母净利润实现7.6-8.1亿元,同比+73-84%,扣非实现6.9-7.4亿元,同比+95-109%。 库存触底,治理结构改善+激励预期带动反弹,建议重点关注:公司构建“药品+健康消费品”双轮驱动增长模式,管理层重构营销组织架构,动销显著提升。 中药资源品消费复苏逻辑强劲:22年公司持续加强品牌焕新,巩固“滋补国宝,东阿阿胶”的顶流品牌。我们认为随着消费复苏,阳康后滋补养生的终端需求加强,公司业
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