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夜长梦山
2023-01-04 20:04:00
【中泰电新】光伏辅材更新再推荐
【中泰电新】光伏辅材更新再推荐 近期硅片价格快速下降,有望倒逼硅料价格快速跟降,且快速降价窗口期预计发生在22年4季度末及23年1季度初的传统“淡季”,春节前后,价格预期“企稳”,预计需求将加速启动,辅材环节迎来量价齐升,当前时点正是配置黄金窗口期。继续重点推荐【逆变器】【胶膜粒子】【光伏银浆】【光伏边框】【跟踪支架】【光伏玻璃】等辅材环节。 逆变器:展望23年,渠道业务占比高(组串+户储)的公司仍有望保持翻倍以上业绩增长,地面电站业务相关度高的公司,有望充分受益地面电站放量增长以及模块IGBT
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阳光电源
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夜长梦山
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【中金科技硬件】港股果链标的下跌速评
【中金科技硬件】港股果链标的下跌速评 今日盘中,舜宇光学科技、高伟电子等港股果链相关标的跌幅明显,表现与A股果链板块同频,我们认为相关公司基本面均无重大变化,但考虑到:1)北美A客户订单修正传闻加重投资人担忧情绪;2)港股果链板块相比A股可选标的及筹码结构有限,致使板块整体博弈情绪相对明显。 展望2023年,我们认为: 1)舜宇苹果业务敞口有限,仍需持续关注安卓订单拐点对公司的业绩修复。我们认为目前市场对于2022年安卓手机销量走弱以及产业链基本面承压已经充分认知;我们建议投资者密切关注2023
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舜宇光学科技
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夜长梦山
2023-01-04 13:42:14
普洛公告与先声战略合作
普洛公告与先声战略合作 事件:1月3日,普洛药业发布公告,与先声药业签署《战略合作框架协议》(下简称“协议”),开展CDMO项目长期合作。协议中约定,在同等条件下,先声药业将优先选择普洛药业进行CDMO项目的研发和生产工作,而普洛药业也将优先为先声药业提供服务。该协议仅为框架性协议,暂不涉及实质性交易。具体合作业务的价格、数量、交货期等,须经双方进一步协商后签署具体项目协议。本协议期限为10年,合作期满后若双方无异议将自动续约。该协议虽不会对公司本年度经营业绩构成重大影响,但明确了公司与先声药业
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普洛药业
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夜长梦山
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【天风机械】凯尔达密集公告解读
【天风机械】凯尔达密集公告解读 事件: 1、公司董事长侯总不再兼任公司总经理,公司总经理由原常务副总经理徐总提拔。 2、为满足公司生产经营和业务发展的需要,公司拟向银行申请总额不超过人民币 3 亿元(含)的综合授信额度。 3、公司密集发布公告,健全公司管理制度,为接下来的战略发展期做好铺垫。 解读: 1、董事长侯总卸任兼任总经理一职后,重心放在研发和战略并购等事宜,考虑到公司在手现金较多且和日本研发团队渊源颇深,后续基于发展的战略规划看点颇多。新任总经理徐总系公司培养,擅长营销和市场等工作,符合
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凯尔达
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夜长梦山
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功能件迭代”专题新品出炉
中信主题策略刘易团队-“功能件迭代”专题新品出炉【隆扬电子 301389】电磁屏蔽材料龙头,技术同源打开成长空间,首次覆盖,目标价24元 深耕电磁屏蔽材料二十余年,持续拓展新产品线。公司主要产品电磁屏蔽材料,长期服务于苹果等头部终端客户。2022年以来,消费电子市场需求放缓,国内局部地区疫情反复,公司业绩阶段性承压。未来随着消费电子市场需求复苏,公司持续拓展应用领域和产品线,业绩有望企稳回升。 屏蔽和散热材料应用广泛,汽车电子需求提升。电磁屏蔽和散热材料已成为电子产品必需品。随着新能源汽车渗透率
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隆扬电子
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夜长梦山
2023-01-04 13:36:09
磷化工行业推荐:磷矿石有望延续强势并带动磷化工产业链
【华创能源化工杨晖团队】磷化工行业推荐:磷矿石有望延续强势并带动磷化工产业链 从产能周期角度,磷矿石的紧缺仍将延续:2016-2022年磷化工上市公司资本开支同比分别为-18.5%、-17.2%、-1.7%、-14.2%、15.6%、103.7%,资本开支上行始于2021年且多为下游应用例如磷酸铁等去向,考虑到磷酸铁建设周期大约2年,而磷矿从建设到正式投产需要4-5年,我们判断产能周期带来的磷矿石紧缺仍将延续。我们测算2023年磷矿新增名义产能大约350万吨(产量预计325万吨),磷酸铁新增名义
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云天化
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夜长梦山
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爱尔眼科收购14家医院,区域市场布局进一步深化
爱尔眼科收购14家医院,区域市场布局进一步深化【派点请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】 事件:2022年1月3日,爱尔眼科发布公告,拟收购绍兴爱尔、舟山爱尔等14家医院部分股权,交易金额合计4.7亿元。 14家医院的基本情况:2021年合计营收为3.21亿元,净利润为-0.08亿元,按2021年营收计算,收购标的的PS估值在1.9-2.8之间,平均PS为2.3;按22年预计营收来看,收购标的PS估值在1.8-2.1之间,平均PS为1.9。2022年前三季度,合计营收2.87亿元,净利润为0.
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爱尔眼科
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紫光股份:低估值收购新华三少数股权,业绩有望高速增长
【华西通信|公司点评】紫光股份:低估值收购新华三少数股权,业绩有望高速增长 1、事件概述:2023年1月3日,公司公告HPE实体向紫光国际发出了《关于行使卖出期权的通知》,HPE实体将向紫光国际出售其持有的新华三49%的股权。本次交易完成后,紫光国际将持有新华三100%的股权。 2、事件点评: 1)新华三少数股权回购将显著增厚公司业绩。 2)全资控股新华三有助于公司产品全面进入国内信创产业链,国内市场空间有望持续打开。。 3、新华三卡位数字经济核心关键领域,充分受益于行业增长。 4、本次交易对价
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紫光股份
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【民生商社】鲁商发展:地产剥离进展顺利,置出后盈利能力大幅提升
【民生商社】鲁商发展:地产剥离进展顺利,置出后盈利能力大幅提升 事件:公司发布《重大资产出售暨关联交易报告书》,确定地产业务交易价格为59亿元。交易对方为商业集团下属全资子公司山东城发集团,标的资产价格评估基准日为 2022 年 10 月 31 日,确认交易价格为59.07亿元,其中43.09亿元为债券资产。交易标的分两批次进行交割,第一批次完成鲁商置业、新城镇、创新发展、临沂金置业、临沂发展、临沂地产的股权(合计15.8亿元)及债权的交割,对方在12月30日后5日内支付不低于该次交易对价的50
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福瑞达
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德业股份再推荐:不可忽视的高性价比微逆、储能逆变器标的-0103
❗️❗️【天风电新】德业股份再推荐:不可忽视的高性价比微逆、储能逆变器标的-0103 ————————— 今天储能板块整体涨幅较大,但德业的股价反方向,但展望23年,我们认为企业竞争力在,赛道景气度在,继续重点推荐。 🌼市场担心什么 我们推测主要系短期四季度报表端的业绩。【实际经营层面看,我们预计Q4经营性净利润有望6亿元】。但考虑Q4公司的奖金、股权激励计提费用较大,报表端表现一般(目前合计数据未出,预计费用高)。 四季度经营情况:尽管12月有圣诞节,但预计公司储能、微逆、组串的销量较Q3仍
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德业股份
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【天风电新】复合铝箔制备工艺梳理-0103
【天风电新】复合铝箔制备工艺梳理-0103 ————————— 🌼一、复合铝箔与复合铜箔制备工艺的主要差异: 1、复合铝箔以蒸镀工艺为核心。 蒸镀工艺通过高温融化金属材料,蒸发到基膜上实现镀铜/铝,相比于磁控溅射速度更快,效率更高,但由于高温易使基膜变形,在镀铜过程中较少使用;铝的熔点远低于铜,因此蒸镀的温度可以控制在相对更低的水平,可减少高温使基膜变形等问题的发生,因此蒸镀更适合复合铝箔的制备。 2、复合铝箔无需使用水电镀等湿法工艺,仅通过干法工艺便可制备复合铝箔。 制备复合铜箔采用水电镀工
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鼎胜新材
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风电:受疫情、风机设计定型等因素影响的装机将递延到2023年
【国信电新】风电:受疫情、风机设计定型等因素影响的装机将递延到2023年,陆风和海风新增装机容量增速接近100%。 目前风电企业业绩承压情绪基本释放完毕,市场预期开始向2023年切换。2022年4-5MW陆上机型是批量交付的第一年,风电整机设计仍有较大优化空间,2023年设计降本叠加大宗价格下行将为整机企业带来盈利能力的边际修复。 我们长期看好风电行业景气度,建议关注优质海缆企业【东方电缆、汉缆股份】,关注订单量快速上行、成本具有突出优势的整机企业【三一重能】和海上风电整机龙头【明阳智能】,关注
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东方电缆
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【中信证券能源化工】20230103周度观点
【中信证券能源化工】20230103周度观点 ———————————— 我们认为23年政策引导的经济复苏仍是当前阶段的交易主线,根据近期政策传递的信号,地产竣工以及基建产业链有望成为优先复苏领域。目前市场尚处于预期博弈阶段,我们看好春节后行业端出现反转信号,当前是左侧布局的良好时点。此外我们也建议关注高油价中枢下的油服、炼化、煤化工板块,春耕行情下的农资板块,以及具备确定性的成长赛道。 推荐组合:赛轮轮胎、苏博特、新凤鸣、宝丰能源、蓝晓科技、信德新材、裕兴股份。 建议关注:三棵树、远兴能源、川恒
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圣泉集团
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【华泰】1/4重点推荐
【华泰】1/4重点推荐 【食品饮料:春节旺季开启,平稳过渡迎复苏】1)白酒:春节合理预期,经销商大会传递积极信号,23年改善可期,荐贵州茅台/五粮液/泸州老窖/山西汾酒/酒鬼酒/洋河股份/今世缘/古井贡酒;2)啤酒:期待23年现饮需求修复,带动量价齐升,推荐重庆啤酒/青岛啤酒;3)调味品:需求修复与成本改善有望推动23年经营迎向上拐点,推荐中炬高新/千禾味业/海天味业 【医美:回调创造配置机会】1)中华医学会分会发布指导意见,新冠阳性和康复中患者禁止实施任何医美项目;2)主要缘由或因确实发生了个
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贵州茅台
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【天风商社轻纺】东方甄选
【天风商社轻纺】东方甄选:昨日全账号GMV5000万元,主账号GMV约3700万元;海南专场上百款特色产品多数售罄 ■1月3日东方甄选抖音全账号GMV4999万元,其中主账号GMV3706万元,美丽生活/自营产品/将进酒分别795/307/146万元,近期受海南外景及年货置办带动,各账号表现持续亮眼。昨日主账号观看人次1426万,平均停留时长3分02秒,转化率3.9%。 ■1月2日新年海南专场东方甄选直播超12小时,推荐100多款海南商品多数售罄,其中8款GMV突破100万元,25款销售突破1万
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东方甄选
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【中泰电新】光伏辅材更新再推荐
【中泰电新】光伏辅材更新再推荐 近期硅片价格快速下降,有望倒逼硅料价格快速跟降,且快速降价窗口期预计发生在22年4季度末及23年1季度初的传统“淡季”,春节前后,价格预期“企稳”,预计需求将加速启动,辅材环节迎来量价齐升,当前时点正是配置黄金窗口期。继续重点推荐【逆变器】【胶膜粒子】【光伏银浆】【光伏边框】【跟踪支架】【光伏玻璃】等辅材环节。 逆变器:展望23年,渠道业务占比高(组串+户储)的公司仍有望保持翻倍以上业绩增长,地面电站业务相关度高的公司,有望充分受益地面电站放量增长以及模块IGBT
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【中金科技硬件】港股果链标的下跌速评
【中金科技硬件】港股果链标的下跌速评 今日盘中,舜宇光学科技、高伟电子等港股果链相关标的跌幅明显,表现与A股果链板块同频,我们认为相关公司基本面均无重大变化,但考虑到:1)北美A客户订单修正传闻加重投资人担忧情绪;2)港股果链板块相比A股可选标的及筹码结构有限,致使板块整体博弈情绪相对明显。 展望2023年,我们认为: 1)舜宇苹果业务敞口有限,仍需持续关注安卓订单拐点对公司的业绩修复。我们认为目前市场对于2022年安卓手机销量走弱以及产业链基本面承压已经充分认知;我们建议投资者密切关注2023
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普洛公告与先声战略合作
普洛公告与先声战略合作 事件:1月3日,普洛药业发布公告,与先声药业签署《战略合作框架协议》(下简称“协议”),开展CDMO项目长期合作。协议中约定,在同等条件下,先声药业将优先选择普洛药业进行CDMO项目的研发和生产工作,而普洛药业也将优先为先声药业提供服务。该协议仅为框架性协议,暂不涉及实质性交易。具体合作业务的价格、数量、交货期等,须经双方进一步协商后签署具体项目协议。本协议期限为10年,合作期满后若双方无异议将自动续约。该协议虽不会对公司本年度经营业绩构成重大影响,但明确了公司与先声药业
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【天风机械】凯尔达密集公告解读
【天风机械】凯尔达密集公告解读 事件: 1、公司董事长侯总不再兼任公司总经理,公司总经理由原常务副总经理徐总提拔。 2、为满足公司生产经营和业务发展的需要,公司拟向银行申请总额不超过人民币 3 亿元(含)的综合授信额度。 3、公司密集发布公告,健全公司管理制度,为接下来的战略发展期做好铺垫。 解读: 1、董事长侯总卸任兼任总经理一职后,重心放在研发和战略并购等事宜,考虑到公司在手现金较多且和日本研发团队渊源颇深,后续基于发展的战略规划看点颇多。新任总经理徐总系公司培养,擅长营销和市场等工作,符合
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功能件迭代”专题新品出炉
中信主题策略刘易团队-“功能件迭代”专题新品出炉【隆扬电子 301389】电磁屏蔽材料龙头,技术同源打开成长空间,首次覆盖,目标价24元 深耕电磁屏蔽材料二十余年,持续拓展新产品线。公司主要产品电磁屏蔽材料,长期服务于苹果等头部终端客户。2022年以来,消费电子市场需求放缓,国内局部地区疫情反复,公司业绩阶段性承压。未来随着消费电子市场需求复苏,公司持续拓展应用领域和产品线,业绩有望企稳回升。 屏蔽和散热材料应用广泛,汽车电子需求提升。电磁屏蔽和散热材料已成为电子产品必需品。随着新能源汽车渗透率
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磷化工行业推荐:磷矿石有望延续强势并带动磷化工产业链
【华创能源化工杨晖团队】磷化工行业推荐:磷矿石有望延续强势并带动磷化工产业链 从产能周期角度,磷矿石的紧缺仍将延续:2016-2022年磷化工上市公司资本开支同比分别为-18.5%、-17.2%、-1.7%、-14.2%、15.6%、103.7%,资本开支上行始于2021年且多为下游应用例如磷酸铁等去向,考虑到磷酸铁建设周期大约2年,而磷矿从建设到正式投产需要4-5年,我们判断产能周期带来的磷矿石紧缺仍将延续。我们测算2023年磷矿新增名义产能大约350万吨(产量预计325万吨),磷酸铁新增名义
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爱尔眼科收购14家医院,区域市场布局进一步深化
爱尔眼科收购14家医院,区域市场布局进一步深化【派点请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】 事件:2022年1月3日,爱尔眼科发布公告,拟收购绍兴爱尔、舟山爱尔等14家医院部分股权,交易金额合计4.7亿元。 14家医院的基本情况:2021年合计营收为3.21亿元,净利润为-0.08亿元,按2021年营收计算,收购标的的PS估值在1.9-2.8之间,平均PS为2.3;按22年预计营收来看,收购标的PS估值在1.8-2.1之间,平均PS为1.9。2022年前三季度,合计营收2.87亿元,净利润为0.
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爱尔眼科
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紫光股份:低估值收购新华三少数股权,业绩有望高速增长
【华西通信|公司点评】紫光股份:低估值收购新华三少数股权,业绩有望高速增长 1、事件概述:2023年1月3日,公司公告HPE实体向紫光国际发出了《关于行使卖出期权的通知》,HPE实体将向紫光国际出售其持有的新华三49%的股权。本次交易完成后,紫光国际将持有新华三100%的股权。 2、事件点评: 1)新华三少数股权回购将显著增厚公司业绩。 2)全资控股新华三有助于公司产品全面进入国内信创产业链,国内市场空间有望持续打开。。 3、新华三卡位数字经济核心关键领域,充分受益于行业增长。 4、本次交易对价
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【民生商社】鲁商发展:地产剥离进展顺利,置出后盈利能力大幅提升
【民生商社】鲁商发展:地产剥离进展顺利,置出后盈利能力大幅提升 事件:公司发布《重大资产出售暨关联交易报告书》,确定地产业务交易价格为59亿元。交易对方为商业集团下属全资子公司山东城发集团,标的资产价格评估基准日为 2022 年 10 月 31 日,确认交易价格为59.07亿元,其中43.09亿元为债券资产。交易标的分两批次进行交割,第一批次完成鲁商置业、新城镇、创新发展、临沂金置业、临沂发展、临沂地产的股权(合计15.8亿元)及债权的交割,对方在12月30日后5日内支付不低于该次交易对价的50
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德业股份再推荐:不可忽视的高性价比微逆、储能逆变器标的-0103
❗️❗️【天风电新】德业股份再推荐:不可忽视的高性价比微逆、储能逆变器标的-0103 ————————— 今天储能板块整体涨幅较大,但德业的股价反方向,但展望23年,我们认为企业竞争力在,赛道景气度在,继续重点推荐。 🌼市场担心什么 我们推测主要系短期四季度报表端的业绩。【实际经营层面看,我们预计Q4经营性净利润有望6亿元】。但考虑Q4公司的奖金、股权激励计提费用较大,报表端表现一般(目前合计数据未出,预计费用高)。 四季度经营情况:尽管12月有圣诞节,但预计公司储能、微逆、组串的销量较Q3仍
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【天风电新】复合铝箔制备工艺梳理-0103
【天风电新】复合铝箔制备工艺梳理-0103 ————————— 🌼一、复合铝箔与复合铜箔制备工艺的主要差异: 1、复合铝箔以蒸镀工艺为核心。 蒸镀工艺通过高温融化金属材料,蒸发到基膜上实现镀铜/铝,相比于磁控溅射速度更快,效率更高,但由于高温易使基膜变形,在镀铜过程中较少使用;铝的熔点远低于铜,因此蒸镀的温度可以控制在相对更低的水平,可减少高温使基膜变形等问题的发生,因此蒸镀更适合复合铝箔的制备。 2、复合铝箔无需使用水电镀等湿法工艺,仅通过干法工艺便可制备复合铝箔。 制备复合铜箔采用水电镀工
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风电:受疫情、风机设计定型等因素影响的装机将递延到2023年
【国信电新】风电:受疫情、风机设计定型等因素影响的装机将递延到2023年,陆风和海风新增装机容量增速接近100%。 目前风电企业业绩承压情绪基本释放完毕,市场预期开始向2023年切换。2022年4-5MW陆上机型是批量交付的第一年,风电整机设计仍有较大优化空间,2023年设计降本叠加大宗价格下行将为整机企业带来盈利能力的边际修复。 我们长期看好风电行业景气度,建议关注优质海缆企业【东方电缆、汉缆股份】,关注订单量快速上行、成本具有突出优势的整机企业【三一重能】和海上风电整机龙头【明阳智能】,关注
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东方电缆
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【中信证券能源化工】20230103周度观点
【中信证券能源化工】20230103周度观点 ———————————— 我们认为23年政策引导的经济复苏仍是当前阶段的交易主线,根据近期政策传递的信号,地产竣工以及基建产业链有望成为优先复苏领域。目前市场尚处于预期博弈阶段,我们看好春节后行业端出现反转信号,当前是左侧布局的良好时点。此外我们也建议关注高油价中枢下的油服、炼化、煤化工板块,春耕行情下的农资板块,以及具备确定性的成长赛道。 推荐组合:赛轮轮胎、苏博特、新凤鸣、宝丰能源、蓝晓科技、信德新材、裕兴股份。 建议关注:三棵树、远兴能源、川恒
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【华泰】1/4重点推荐
【华泰】1/4重点推荐 【食品饮料:春节旺季开启,平稳过渡迎复苏】1)白酒:春节合理预期,经销商大会传递积极信号,23年改善可期,荐贵州茅台/五粮液/泸州老窖/山西汾酒/酒鬼酒/洋河股份/今世缘/古井贡酒;2)啤酒:期待23年现饮需求修复,带动量价齐升,推荐重庆啤酒/青岛啤酒;3)调味品:需求修复与成本改善有望推动23年经营迎向上拐点,推荐中炬高新/千禾味业/海天味业 【医美:回调创造配置机会】1)中华医学会分会发布指导意见,新冠阳性和康复中患者禁止实施任何医美项目;2)主要缘由或因确实发生了个
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【天风商社轻纺】东方甄选
【天风商社轻纺】东方甄选:昨日全账号GMV5000万元,主账号GMV约3700万元;海南专场上百款特色产品多数售罄 ■1月3日东方甄选抖音全账号GMV4999万元,其中主账号GMV3706万元,美丽生活/自营产品/将进酒分别795/307/146万元,近期受海南外景及年货置办带动,各账号表现持续亮眼。昨日主账号观看人次1426万,平均停留时长3分02秒,转化率3.9%。 ■1月2日新年海南专场东方甄选直播超12小时,推荐100多款海南商品多数售罄,其中8款GMV突破100万元,25款销售突破1万
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【中泰电新】光伏辅材更新再推荐
【中泰电新】光伏辅材更新再推荐 近期硅片价格快速下降,有望倒逼硅料价格快速跟降,且快速降价窗口期预计发生在22年4季度末及23年1季度初的传统“淡季”,春节前后,价格预期“企稳”,预计需求将加速启动,辅材环节迎来量价齐升,当前时点正是配置黄金窗口期。继续重点推荐【逆变器】【胶膜粒子】【光伏银浆】【光伏边框】【跟踪支架】【光伏玻璃】等辅材环节。 逆变器:展望23年,渠道业务占比高(组串+户储)的公司仍有望保持翻倍以上业绩增长,地面电站业务相关度高的公司,有望充分受益地面电站放量增长以及模块IGBT
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【中金科技硬件】港股果链标的下跌速评
【中金科技硬件】港股果链标的下跌速评 今日盘中,舜宇光学科技、高伟电子等港股果链相关标的跌幅明显,表现与A股果链板块同频,我们认为相关公司基本面均无重大变化,但考虑到:1)北美A客户订单修正传闻加重投资人担忧情绪;2)港股果链板块相比A股可选标的及筹码结构有限,致使板块整体博弈情绪相对明显。 展望2023年,我们认为: 1)舜宇苹果业务敞口有限,仍需持续关注安卓订单拐点对公司的业绩修复。我们认为目前市场对于2022年安卓手机销量走弱以及产业链基本面承压已经充分认知;我们建议投资者密切关注2023
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普洛公告与先声战略合作
普洛公告与先声战略合作 事件:1月3日,普洛药业发布公告,与先声药业签署《战略合作框架协议》(下简称“协议”),开展CDMO项目长期合作。协议中约定,在同等条件下,先声药业将优先选择普洛药业进行CDMO项目的研发和生产工作,而普洛药业也将优先为先声药业提供服务。该协议仅为框架性协议,暂不涉及实质性交易。具体合作业务的价格、数量、交货期等,须经双方进一步协商后签署具体项目协议。本协议期限为10年,合作期满后若双方无异议将自动续约。该协议虽不会对公司本年度经营业绩构成重大影响,但明确了公司与先声药业
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【天风机械】凯尔达密集公告解读
【天风机械】凯尔达密集公告解读 事件: 1、公司董事长侯总不再兼任公司总经理,公司总经理由原常务副总经理徐总提拔。 2、为满足公司生产经营和业务发展的需要,公司拟向银行申请总额不超过人民币 3 亿元(含)的综合授信额度。 3、公司密集发布公告,健全公司管理制度,为接下来的战略发展期做好铺垫。 解读: 1、董事长侯总卸任兼任总经理一职后,重心放在研发和战略并购等事宜,考虑到公司在手现金较多且和日本研发团队渊源颇深,后续基于发展的战略规划看点颇多。新任总经理徐总系公司培养,擅长营销和市场等工作,符合
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功能件迭代”专题新品出炉
中信主题策略刘易团队-“功能件迭代”专题新品出炉【隆扬电子 301389】电磁屏蔽材料龙头,技术同源打开成长空间,首次覆盖,目标价24元 深耕电磁屏蔽材料二十余年,持续拓展新产品线。公司主要产品电磁屏蔽材料,长期服务于苹果等头部终端客户。2022年以来,消费电子市场需求放缓,国内局部地区疫情反复,公司业绩阶段性承压。未来随着消费电子市场需求复苏,公司持续拓展应用领域和产品线,业绩有望企稳回升。 屏蔽和散热材料应用广泛,汽车电子需求提升。电磁屏蔽和散热材料已成为电子产品必需品。随着新能源汽车渗透率
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隆扬电子
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磷化工行业推荐:磷矿石有望延续强势并带动磷化工产业链
【华创能源化工杨晖团队】磷化工行业推荐:磷矿石有望延续强势并带动磷化工产业链 从产能周期角度,磷矿石的紧缺仍将延续:2016-2022年磷化工上市公司资本开支同比分别为-18.5%、-17.2%、-1.7%、-14.2%、15.6%、103.7%,资本开支上行始于2021年且多为下游应用例如磷酸铁等去向,考虑到磷酸铁建设周期大约2年,而磷矿从建设到正式投产需要4-5年,我们判断产能周期带来的磷矿石紧缺仍将延续。我们测算2023年磷矿新增名义产能大约350万吨(产量预计325万吨),磷酸铁新增名义
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爱尔眼科收购14家医院,区域市场布局进一步深化
爱尔眼科收购14家医院,区域市场布局进一步深化【派点请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】 事件:2022年1月3日,爱尔眼科发布公告,拟收购绍兴爱尔、舟山爱尔等14家医院部分股权,交易金额合计4.7亿元。 14家医院的基本情况:2021年合计营收为3.21亿元,净利润为-0.08亿元,按2021年营收计算,收购标的的PS估值在1.9-2.8之间,平均PS为2.3;按22年预计营收来看,收购标的PS估值在1.8-2.1之间,平均PS为1.9。2022年前三季度,合计营收2.87亿元,净利润为0.
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紫光股份:低估值收购新华三少数股权,业绩有望高速增长
【华西通信|公司点评】紫光股份:低估值收购新华三少数股权,业绩有望高速增长 1、事件概述:2023年1月3日,公司公告HPE实体向紫光国际发出了《关于行使卖出期权的通知》,HPE实体将向紫光国际出售其持有的新华三49%的股权。本次交易完成后,紫光国际将持有新华三100%的股权。 2、事件点评: 1)新华三少数股权回购将显著增厚公司业绩。 2)全资控股新华三有助于公司产品全面进入国内信创产业链,国内市场空间有望持续打开。。 3、新华三卡位数字经济核心关键领域,充分受益于行业增长。 4、本次交易对价
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【民生商社】鲁商发展:地产剥离进展顺利,置出后盈利能力大幅提升
【民生商社】鲁商发展:地产剥离进展顺利,置出后盈利能力大幅提升 事件:公司发布《重大资产出售暨关联交易报告书》,确定地产业务交易价格为59亿元。交易对方为商业集团下属全资子公司山东城发集团,标的资产价格评估基准日为 2022 年 10 月 31 日,确认交易价格为59.07亿元,其中43.09亿元为债券资产。交易标的分两批次进行交割,第一批次完成鲁商置业、新城镇、创新发展、临沂金置业、临沂发展、临沂地产的股权(合计15.8亿元)及债权的交割,对方在12月30日后5日内支付不低于该次交易对价的50
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德业股份再推荐:不可忽视的高性价比微逆、储能逆变器标的-0103
❗️❗️【天风电新】德业股份再推荐:不可忽视的高性价比微逆、储能逆变器标的-0103 ————————— 今天储能板块整体涨幅较大,但德业的股价反方向,但展望23年,我们认为企业竞争力在,赛道景气度在,继续重点推荐。 🌼市场担心什么 我们推测主要系短期四季度报表端的业绩。【实际经营层面看,我们预计Q4经营性净利润有望6亿元】。但考虑Q4公司的奖金、股权激励计提费用较大,报表端表现一般(目前合计数据未出,预计费用高)。 四季度经营情况:尽管12月有圣诞节,但预计公司储能、微逆、组串的销量较Q3仍
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【天风电新】复合铝箔制备工艺梳理-0103
【天风电新】复合铝箔制备工艺梳理-0103 ————————— 🌼一、复合铝箔与复合铜箔制备工艺的主要差异: 1、复合铝箔以蒸镀工艺为核心。 蒸镀工艺通过高温融化金属材料,蒸发到基膜上实现镀铜/铝,相比于磁控溅射速度更快,效率更高,但由于高温易使基膜变形,在镀铜过程中较少使用;铝的熔点远低于铜,因此蒸镀的温度可以控制在相对更低的水平,可减少高温使基膜变形等问题的发生,因此蒸镀更适合复合铝箔的制备。 2、复合铝箔无需使用水电镀等湿法工艺,仅通过干法工艺便可制备复合铝箔。 制备复合铜箔采用水电镀工
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风电:受疫情、风机设计定型等因素影响的装机将递延到2023年
【国信电新】风电:受疫情、风机设计定型等因素影响的装机将递延到2023年,陆风和海风新增装机容量增速接近100%。 目前风电企业业绩承压情绪基本释放完毕,市场预期开始向2023年切换。2022年4-5MW陆上机型是批量交付的第一年,风电整机设计仍有较大优化空间,2023年设计降本叠加大宗价格下行将为整机企业带来盈利能力的边际修复。 我们长期看好风电行业景气度,建议关注优质海缆企业【东方电缆、汉缆股份】,关注订单量快速上行、成本具有突出优势的整机企业【三一重能】和海上风电整机龙头【明阳智能】,关注
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【中信证券能源化工】20230103周度观点
【中信证券能源化工】20230103周度观点 ———————————— 我们认为23年政策引导的经济复苏仍是当前阶段的交易主线,根据近期政策传递的信号,地产竣工以及基建产业链有望成为优先复苏领域。目前市场尚处于预期博弈阶段,我们看好春节后行业端出现反转信号,当前是左侧布局的良好时点。此外我们也建议关注高油价中枢下的油服、炼化、煤化工板块,春耕行情下的农资板块,以及具备确定性的成长赛道。 推荐组合:赛轮轮胎、苏博特、新凤鸣、宝丰能源、蓝晓科技、信德新材、裕兴股份。 建议关注:三棵树、远兴能源、川恒
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【华泰】1/4重点推荐
【华泰】1/4重点推荐 【食品饮料:春节旺季开启,平稳过渡迎复苏】1)白酒:春节合理预期,经销商大会传递积极信号,23年改善可期,荐贵州茅台/五粮液/泸州老窖/山西汾酒/酒鬼酒/洋河股份/今世缘/古井贡酒;2)啤酒:期待23年现饮需求修复,带动量价齐升,推荐重庆啤酒/青岛啤酒;3)调味品:需求修复与成本改善有望推动23年经营迎向上拐点,推荐中炬高新/千禾味业/海天味业 【医美:回调创造配置机会】1)中华医学会分会发布指导意见,新冠阳性和康复中患者禁止实施任何医美项目;2)主要缘由或因确实发生了个
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【天风商社轻纺】东方甄选
【天风商社轻纺】东方甄选:昨日全账号GMV5000万元,主账号GMV约3700万元;海南专场上百款特色产品多数售罄 ■1月3日东方甄选抖音全账号GMV4999万元,其中主账号GMV3706万元,美丽生活/自营产品/将进酒分别795/307/146万元,近期受海南外景及年货置办带动,各账号表现持续亮眼。昨日主账号观看人次1426万,平均停留时长3分02秒,转化率3.9%。 ■1月2日新年海南专场东方甄选直播超12小时,推荐100多款海南商品多数售罄,其中8款GMV突破100万元,25款销售突破1万
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【中泰电新】光伏辅材更新再推荐
【中泰电新】光伏辅材更新再推荐 近期硅片价格快速下降,有望倒逼硅料价格快速跟降,且快速降价窗口期预计发生在22年4季度末及23年1季度初的传统“淡季”,春节前后,价格预期“企稳”,预计需求将加速启动,辅材环节迎来量价齐升,当前时点正是配置黄金窗口期。继续重点推荐【逆变器】【胶膜粒子】【光伏银浆】【光伏边框】【跟踪支架】【光伏玻璃】等辅材环节。 逆变器:展望23年,渠道业务占比高(组串+户储)的公司仍有望保持翻倍以上业绩增长,地面电站业务相关度高的公司,有望充分受益地面电站放量增长以及模块IGBT
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【中金科技硬件】港股果链标的下跌速评
【中金科技硬件】港股果链标的下跌速评 今日盘中,舜宇光学科技、高伟电子等港股果链相关标的跌幅明显,表现与A股果链板块同频,我们认为相关公司基本面均无重大变化,但考虑到:1)北美A客户订单修正传闻加重投资人担忧情绪;2)港股果链板块相比A股可选标的及筹码结构有限,致使板块整体博弈情绪相对明显。 展望2023年,我们认为: 1)舜宇苹果业务敞口有限,仍需持续关注安卓订单拐点对公司的业绩修复。我们认为目前市场对于2022年安卓手机销量走弱以及产业链基本面承压已经充分认知;我们建议投资者密切关注2023
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普洛公告与先声战略合作
普洛公告与先声战略合作 事件:1月3日,普洛药业发布公告,与先声药业签署《战略合作框架协议》(下简称“协议”),开展CDMO项目长期合作。协议中约定,在同等条件下,先声药业将优先选择普洛药业进行CDMO项目的研发和生产工作,而普洛药业也将优先为先声药业提供服务。该协议仅为框架性协议,暂不涉及实质性交易。具体合作业务的价格、数量、交货期等,须经双方进一步协商后签署具体项目协议。本协议期限为10年,合作期满后若双方无异议将自动续约。该协议虽不会对公司本年度经营业绩构成重大影响,但明确了公司与先声药业
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【天风机械】凯尔达密集公告解读
【天风机械】凯尔达密集公告解读 事件: 1、公司董事长侯总不再兼任公司总经理,公司总经理由原常务副总经理徐总提拔。 2、为满足公司生产经营和业务发展的需要,公司拟向银行申请总额不超过人民币 3 亿元(含)的综合授信额度。 3、公司密集发布公告,健全公司管理制度,为接下来的战略发展期做好铺垫。 解读: 1、董事长侯总卸任兼任总经理一职后,重心放在研发和战略并购等事宜,考虑到公司在手现金较多且和日本研发团队渊源颇深,后续基于发展的战略规划看点颇多。新任总经理徐总系公司培养,擅长营销和市场等工作,符合
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功能件迭代”专题新品出炉
中信主题策略刘易团队-“功能件迭代”专题新品出炉【隆扬电子 301389】电磁屏蔽材料龙头,技术同源打开成长空间,首次覆盖,目标价24元 深耕电磁屏蔽材料二十余年,持续拓展新产品线。公司主要产品电磁屏蔽材料,长期服务于苹果等头部终端客户。2022年以来,消费电子市场需求放缓,国内局部地区疫情反复,公司业绩阶段性承压。未来随着消费电子市场需求复苏,公司持续拓展应用领域和产品线,业绩有望企稳回升。 屏蔽和散热材料应用广泛,汽车电子需求提升。电磁屏蔽和散热材料已成为电子产品必需品。随着新能源汽车渗透率
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磷化工行业推荐:磷矿石有望延续强势并带动磷化工产业链
【华创能源化工杨晖团队】磷化工行业推荐:磷矿石有望延续强势并带动磷化工产业链 从产能周期角度,磷矿石的紧缺仍将延续:2016-2022年磷化工上市公司资本开支同比分别为-18.5%、-17.2%、-1.7%、-14.2%、15.6%、103.7%,资本开支上行始于2021年且多为下游应用例如磷酸铁等去向,考虑到磷酸铁建设周期大约2年,而磷矿从建设到正式投产需要4-5年,我们判断产能周期带来的磷矿石紧缺仍将延续。我们测算2023年磷矿新增名义产能大约350万吨(产量预计325万吨),磷酸铁新增名义
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爱尔眼科收购14家医院,区域市场布局进一步深化
爱尔眼科收购14家医院,区域市场布局进一步深化【派点请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】 事件:2022年1月3日,爱尔眼科发布公告,拟收购绍兴爱尔、舟山爱尔等14家医院部分股权,交易金额合计4.7亿元。 14家医院的基本情况:2021年合计营收为3.21亿元,净利润为-0.08亿元,按2021年营收计算,收购标的的PS估值在1.9-2.8之间,平均PS为2.3;按22年预计营收来看,收购标的PS估值在1.8-2.1之间,平均PS为1.9。2022年前三季度,合计营收2.87亿元,净利润为0.
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紫光股份:低估值收购新华三少数股权,业绩有望高速增长
【华西通信|公司点评】紫光股份:低估值收购新华三少数股权,业绩有望高速增长 1、事件概述:2023年1月3日,公司公告HPE实体向紫光国际发出了《关于行使卖出期权的通知》,HPE实体将向紫光国际出售其持有的新华三49%的股权。本次交易完成后,紫光国际将持有新华三100%的股权。 2、事件点评: 1)新华三少数股权回购将显著增厚公司业绩。 2)全资控股新华三有助于公司产品全面进入国内信创产业链,国内市场空间有望持续打开。。 3、新华三卡位数字经济核心关键领域,充分受益于行业增长。 4、本次交易对价
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【民生商社】鲁商发展:地产剥离进展顺利,置出后盈利能力大幅提升
【民生商社】鲁商发展:地产剥离进展顺利,置出后盈利能力大幅提升 事件:公司发布《重大资产出售暨关联交易报告书》,确定地产业务交易价格为59亿元。交易对方为商业集团下属全资子公司山东城发集团,标的资产价格评估基准日为 2022 年 10 月 31 日,确认交易价格为59.07亿元,其中43.09亿元为债券资产。交易标的分两批次进行交割,第一批次完成鲁商置业、新城镇、创新发展、临沂金置业、临沂发展、临沂地产的股权(合计15.8亿元)及债权的交割,对方在12月30日后5日内支付不低于该次交易对价的50
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德业股份再推荐:不可忽视的高性价比微逆、储能逆变器标的-0103
❗️❗️【天风电新】德业股份再推荐:不可忽视的高性价比微逆、储能逆变器标的-0103 ————————— 今天储能板块整体涨幅较大,但德业的股价反方向,但展望23年,我们认为企业竞争力在,赛道景气度在,继续重点推荐。 🌼市场担心什么 我们推测主要系短期四季度报表端的业绩。【实际经营层面看,我们预计Q4经营性净利润有望6亿元】。但考虑Q4公司的奖金、股权激励计提费用较大,报表端表现一般(目前合计数据未出,预计费用高)。 四季度经营情况:尽管12月有圣诞节,但预计公司储能、微逆、组串的销量较Q3仍
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【天风电新】复合铝箔制备工艺梳理-0103
【天风电新】复合铝箔制备工艺梳理-0103 ————————— 🌼一、复合铝箔与复合铜箔制备工艺的主要差异: 1、复合铝箔以蒸镀工艺为核心。 蒸镀工艺通过高温融化金属材料,蒸发到基膜上实现镀铜/铝,相比于磁控溅射速度更快,效率更高,但由于高温易使基膜变形,在镀铜过程中较少使用;铝的熔点远低于铜,因此蒸镀的温度可以控制在相对更低的水平,可减少高温使基膜变形等问题的发生,因此蒸镀更适合复合铝箔的制备。 2、复合铝箔无需使用水电镀等湿法工艺,仅通过干法工艺便可制备复合铝箔。 制备复合铜箔采用水电镀工
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风电:受疫情、风机设计定型等因素影响的装机将递延到2023年
【国信电新】风电:受疫情、风机设计定型等因素影响的装机将递延到2023年,陆风和海风新增装机容量增速接近100%。 目前风电企业业绩承压情绪基本释放完毕,市场预期开始向2023年切换。2022年4-5MW陆上机型是批量交付的第一年,风电整机设计仍有较大优化空间,2023年设计降本叠加大宗价格下行将为整机企业带来盈利能力的边际修复。 我们长期看好风电行业景气度,建议关注优质海缆企业【东方电缆、汉缆股份】,关注订单量快速上行、成本具有突出优势的整机企业【三一重能】和海上风电整机龙头【明阳智能】,关注
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【中信证券能源化工】20230103周度观点
【中信证券能源化工】20230103周度观点 ———————————— 我们认为23年政策引导的经济复苏仍是当前阶段的交易主线,根据近期政策传递的信号,地产竣工以及基建产业链有望成为优先复苏领域。目前市场尚处于预期博弈阶段,我们看好春节后行业端出现反转信号,当前是左侧布局的良好时点。此外我们也建议关注高油价中枢下的油服、炼化、煤化工板块,春耕行情下的农资板块,以及具备确定性的成长赛道。 推荐组合:赛轮轮胎、苏博特、新凤鸣、宝丰能源、蓝晓科技、信德新材、裕兴股份。 建议关注:三棵树、远兴能源、川恒
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【华泰】1/4重点推荐
【华泰】1/4重点推荐 【食品饮料:春节旺季开启,平稳过渡迎复苏】1)白酒:春节合理预期,经销商大会传递积极信号,23年改善可期,荐贵州茅台/五粮液/泸州老窖/山西汾酒/酒鬼酒/洋河股份/今世缘/古井贡酒;2)啤酒:期待23年现饮需求修复,带动量价齐升,推荐重庆啤酒/青岛啤酒;3)调味品:需求修复与成本改善有望推动23年经营迎向上拐点,推荐中炬高新/千禾味业/海天味业 【医美:回调创造配置机会】1)中华医学会分会发布指导意见,新冠阳性和康复中患者禁止实施任何医美项目;2)主要缘由或因确实发生了个
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【天风商社轻纺】东方甄选
【天风商社轻纺】东方甄选:昨日全账号GMV5000万元,主账号GMV约3700万元;海南专场上百款特色产品多数售罄 ■1月3日东方甄选抖音全账号GMV4999万元,其中主账号GMV3706万元,美丽生活/自营产品/将进酒分别795/307/146万元,近期受海南外景及年货置办带动,各账号表现持续亮眼。昨日主账号观看人次1426万,平均停留时长3分02秒,转化率3.9%。 ■1月2日新年海南专场东方甄选直播超12小时,推荐100多款海南商品多数售罄,其中8款GMV突破100万元,25款销售突破1万
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