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2022-12-26 12:41:27

【中信建投】12月26日晨会要点

【中信建投】12月26日晨会要点【金属】 ‼️持续推荐-金钼股份‼️ 以及贵金属 → 国际钼价持续跳涨，国内钼价连续7周上涨本周国内钼精矿价格持续上涨 → 美联储加息二阶导转负，重点关注贵金属投资机会【策略】策略周观点 → 战略上，我们对经济的修复和市场的中期趋势依然抱乐观预期 → 战术上，我们认为下一轮回升行情还需要耐心等待 → 行业重点关注：公用事业、汽车、农林牧渔、家电、半导体、计算机、医药、新能源等【金工】宏观因子构造及应用指南 → 常见的宏观因子构建方式多为资产/指数的线性组合，

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中直股份

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2022-12-26 12:39:22

山西汾酒2022经销商大会核心要点20221226：

【华鑫食饮孙山山团队】山西汾酒2022经销商大会核心要点20221226：汾酒销售公司总经理李俊要点： 1、取得成绩：前三季度全国可控终端数量突破112万家，长江以南市场同比增幅超过50%。 2、存在问题：1）品牌不够集中问题，三大品牌不够协调；2）国际化战略实施不够充分问题，海外市场覆盖50多个国家、248个城市、60多家海外经销商；3）基础体系完善不够问题，现有团队经过优化调整后水平有明显提升；4）经销商产品结构不够合理，有些经销商发展跟不上公司步伐；5）青花汾酒战略落地不够问题，尚未更大

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山西汾酒

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2022-12-26 12:38:45

软饮料：重视春节场景修复，加大对板块的关注

【天风商社食饮】软饮料：重视春节场景修复，加大对板块的关注我们认为软饮料行业有望率先迎来基本面改善：一是目前渠道库存较低，二是春节旺季送礼场景或提前恢复，三是疫情影响了行业的发展节奏，但并未打破各公司后续的大单品或全国化等逻辑。随着后续场景的恢复，基本面有望进入快速改善通道。当前软饮料估值尚处修复阶段，疫后修复主线下，建议加大对板块的关注。短期建议关注与春节场景相关度高的标的，推荐：香飘飘（冲泡修复，即饮新品逻辑）、承德露露（送礼场景恢复，新品逻辑）和养元饮品（送礼场景、高股息）。中长期来

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东鹏饮料

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2022-12-26 12:37:34

【国海食饮 | 千味央厨深度】“千”家餐饮之选，“味”触万户之心

【国海食饮 | 千味央厨深度】“千”家餐饮之选，“味”触万户之心预制半成品背靠超4万亿的餐饮市场，是近年来食品加工行业中发展最快的子行业之一。在餐饮专业化分工趋势下，供应链管理对餐饮的重要性与日俱增。“2B+定制化”速冻米面制品行业是预制半成品中的细分赛道，行业参与者少，赛道易守难攻。我们测算，2021年细分赛道规模仅51亿元，未来五年复合增速达25%。千味央厨作为专注餐饮供应链赛道的速冻企业，拥有多年定制服务经验，与传统速冻企业形成错位竞争，构筑了餐饮端先发优势。公司是百胜供应链考核体系下

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千味央厨

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2022-12-26 12:36:12

【天风机械】板块受疫情扰动出现显著调整，调整有望接近尾声

【天风机械】板块受疫情扰动出现显著调整，调整有望接近尾声 1、根据海外及台湾地区经验，机械板块在放开后阶段性较为受损：在疫情放开的1-3月内，机械行业普遍出现较差表现，日韩台新等四地在放开后的一个月内机械相关指数平均跌幅为6.75%，三个月内平均跌幅为7.2%，我们估计主要系放开后存在较为普遍广泛的交叉感染、生产不畅等原因； 2、而本轮机械调整幅度达到了月度的5.7%、11月4日以来的9.0%，其中成长类板块调整幅度更深，光伏设备单月跌幅最高达11%，风电设备单月份跌幅最高达10%以上，与海外指

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新强联

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2022-12-26 12:35:29

“特种IC+晶圆制造”双轮驱动，募投12英寸产线加码代工布局！

【东吴电子|强烈推荐燕东微】“特种IC+晶圆制造”双轮驱动，募投12英寸产线加码代工布局！公司集芯片设计、晶圆制造和封装测试业务于一体。公司业务包括特种集成电路及器件、分立器件及模拟集成电路、晶圆制造、封装测试，业务布局多元，特种IC业务主导拉动公司业绩增长，8英寸晶圆代工产线逐步爬坡，公司21全年、22Q1-3营收20.4亿元、17.4亿元，同增97%、23%，归母净利润5.5亿元、4.4亿元，同增841%、29%。特种集成电路及器件：产品品类丰富，深度受益特种电子国产化趋势。21年公司特

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燕东微

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2022-12-26 12:34:45

全国整体染阳达峰进度快于预期，春节白酒消费表现值得期待

全国整体染阳达峰进度快于预期，春节白酒消费表现值得期待【国信食饮陈青青团队】结合近期各地疫情进展和白酒消费情况，我们就春节白酒动销情况进行了展望： ①全国大部分地区在春节前有望完成染阳高峰人群的康复，春节返乡人群有望较往年增加，今年春节白酒消费有望实现动销同比增长； ②目前渠道库存：高端酒库存较低，次高端库存略高，酱酒较高，总体而言库存压力不会造成经销商的回款压力，我们判断市场不用过度担心开门红压货对渠道造成过多压力； ③短期看白酒消费有一定消费降级现象，但是高端次高端价格带动销仍不错；今年过

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贵州茅台

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2022-12-26 09:48:23

锂电产业链价格跟踪：碳酸锂价格继续下行 -12月第4周

【中银电新】锂电产业链价格跟踪：碳酸锂价格继续下行 -12月第4周【上游材料】锂盐：本周碳酸锂价格继续小幅下跌，截至本周五工碳主流报价51-52.2万元/吨（环降0.9万元/吨）；电碳报54-55.5万元/吨（环降1.25万元/吨）；氢氧化锂粗颗粒、微粉级分别报54-55.5万元/吨（环降1.35万元/吨）、55-56.5万元/吨（环降1.15万元/吨）。现阶段终端排产调整导致下游需求减弱，下游厂商以去库存为主，场内价格博弈激烈，预计短期碳酸锂价格将继续下行。【中游材料】正极：MB钴价下

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宁德时代

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2022-12-26 09:46:59

糖厂糖蜜专家会议要点20221225：

糖厂糖蜜专家会议要点20221225：专家区域糖蜜价格：旧榨季持续攀升，新榨季预计走势持平，安琪价格普遍低于平均水平。 21/22榨季糖蜜价格复盘：11月开榨，预售价1450-1480元/吨；榨季中期1-2月，1450-1700元/吨，价格持续上升；榨季末期3-4月，高位震荡。22/23榨季前：8-9月，最高突破1780元/吨。 22/23榨季展望：目前广西糖蜜约1400元/吨，23年1月预计环比基本持平，23年总体价格预计与去年持平。9月专家对22/23榨季预期价格为1550-1700元/吨

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安琪酵母

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2022-12-26 09:45:55

周观点：围绕资源安全与需求复苏，重点关注稀土、铜和黄金

【中信证券金属】周观点：围绕资源安全与需求复苏，重点关注稀土、铜和黄金 1、稀土价格稳中有进，板块或迎跨年行情。新能源汽车产销持续高增，四季度是消费电子、变频空调、风电等传统下游需求的传统旺季，叠加工业电机、机器人需求的支撑，12月稀土产业链相关企业开工率有望维持高位，我们预计产业链22Q4及23Q1业绩或持续增长，供需、政策的有力支持下，稀土价格有望迎来跨年行情，当前时点重点推荐稀土全产业链战略配置价值，重点关注厦门钨业、宁波韵升、盛和资源、金力永磁。 2、铜矿供给端扰动频发，需求则有望受

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山东黄金

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2022-12-26 09:45:17

骄成超声核心逻辑梳理-1225

【天风电新】骄成超声核心逻辑梳理-1225 ——————————— 一、行业技术层面——对比超声波焊接和激光焊接（1）从优劣势对比角度：超声波焊接的优势在于焊接效率高、焊接后导电性更好、不需助焊剂、气体、焊料等；激光焊接的优势体现在无需接触、施加压力和底部支撑，易于实现按照固定轨迹焊接。（2）从应用领域角度：1）多层之间（极耳100%用超声焊接）焊接以超声焊接为主，因为如果多层间存在空隙，激光更易烧穿；2）金属和非金属焊接以超声波焊接为主；3）延展性好的金属适合超声波焊接（金银铜铝镍等），

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骄成超声

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2022-12-26 09:44:27

口腔种植体省际联盟集采文件出炉

【兴证医药】口腔种植体省际联盟集采文件出炉申报价：四级纯钛种植体系统和钛合金种植体系统的最高有效申报价统一为2380 元/套。采购周期：3年首年采购量：纯钛225万套，钛合金34万套竞价单元：A组为医疗机构累计需求量前90%的品牌，其余品牌进入B组。甲类中标分配医疗机构需求量的90%-100%，乙类中标分配医疗机构需求量的75%。入围规则：申报价格不高于【基准价*（100%-√K*15%）】，同时不得高于2380元，其中种植体（含覆盖螺丝）+修复基台申报价格占比不超过80%；K=该产品

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通策医疗

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2022-12-26 09:01:32

光伏电池片：核心看供求关系，预计明年仍可保持高盈利-1225

【天风电新】光伏电池片：核心看供求关系，预计明年仍可保持高盈利-1225 ——————————— 🌼近2个季度基本面更新：头部企业Q4和明年Q1将持续满产满销 Q4出货来看，【爱旭股份】、【钧达股份】等电池片企业截至12月底都整体保持满产满销的状态。盈利方面，近期硅片价格下跌幅度高于电池下跌幅度，我们预计Q4电池片企业单位盈利情况将好于Q3，头部企业单位盈利预计可超过1毛/W。展望明年Q1，预计此轮主产业链价格博弈阶段性结束后，节后下游需求将快速恢复，头部电池片企业预计还将保持满产满销的状

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钧达股份
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爱旭股份

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2022-12-26 08:53:26

【安图生物】核心要点小结

【安图生物】核心要点小结 1.常规诊疗恢复：1）依据本月情况，23Q1门诊量大幅提升难度较大，各地感染率存在差异且预计将持续一段时间；2）预计23Q2后门诊有望恢复到正常状态，优于2019年同期。 2.2022/2023经营指引：1）22Q4增速低于Q3，全年收入增速预计低于20%；2）对于2023：:（1）常规项目整体增长约为20%+；（2）分子业务增速预计翻倍；发光增速约20-30%；生化集采公司需要主动让利但增速将高于公司平均；由于目前采购进口设备求较严格，佳能业务大概率将下滑（2021/

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安图生物

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2022-12-26 08:52:55

【谐波减速器采购专家】交流精华分享

【谐波减速器采购专家】交流精华分享 👉产业链了解到已有国产谐波减速机通过库卡的样机测试： 19年后库卡就有纳入谐波二供的意向，与国产减速机厂商进行了商务洽谈，在20年进行了样机测试，测试结果已达到库卡的设计要求，但进入到量产阶段还需通过耐久测试，预计23年将有是否纳入二供的明确计划。我们认为，若国产谐波减速机能顺利进入库卡供应链，那将对另外三大家族产生很好的示范效应。 👉我们预计25年后哈默产能无法满足四大家族需求：哈默默认给四大家族（国内）的产能使用占比总产能的安全线为45%，21年该比

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绿的谐波

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