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2022-12-15 11:06:44

【海通电新】降价加速兑现，重申光伏景气拐点将提前到来

根据PV Infolink，本周光伏产业链价格持续下降：硅料降价11元/kg，至277元/kg，降幅约合2.5-3分/W；硅片166降价6分/W，182/210降价约1毛/W，电池降价9分-1毛1/W，组件182/210降价3分/W；硅料加速降价兑现，本月仍有较大降价空间。10月底以来，硅料价格降幅26元/kg，约合6分5/W，而硅片182/210降价已经接近1毛8，跟我们之前一直强调的逻辑，硅片先自身降价然后倒逼硅料降价逻辑完全一样；而硅片本轮降幅明显远大于硅料，意味着硅料价格在此位置仍存在

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2022-12-15 11:04:48

船舶数据11月更新

【广发机械】船舶数据11月更新：整体需求复苏，能源船与散货船订单攀升 1. 单月订单实现增长：2022年11月新增订单（统计口径为大于1000总吨的船舶）588.9万dwt，同比上升27.39%，1-11月累计同比下滑42.49%；11月订单金额80.7亿美元，同比上升13.72%，1-11月累计同比下降0.95%。 2. 能源船与散货订单高增：分船型看，散货船11月同比上升42.18%，累计同比下滑57.50%；油船11月同比上升427.87%，累计同比下滑70.22%；LNG船11月同比增长

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中远海控

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2022-12-15 11:04:12

【洋河股份】经销商大会传递积极信息

【洋河股份】经销商大会传递积极信息 🔹12月14日，公司历史上首次以集团层面举办经销商大会，董事长强调#“要让洋河的伙伴有更好的发展、更好的未来，#让洋河的经销商成为这个行业最令人羡慕的经销商”，体现出公司和新董事长对于经销商更加重视，希望共同构建更好的合作共赢关系，同时让经销商更好理解洋河的文化、战略、梦想。 🔹提出“1320战略”：1）落实一个商学院平台，共建交流、学习、提升的成长商学院平台，发挥提升渠道伙伴的总体能力、“洋二代”培训等作用；2）落地三大精细化工程，挑选100个经销商重点

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洋河股份

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夜长梦山

2022-12-15 11:03:14

黑石23年全球展望精要

【新常态】New Regime “大缓和”(Great Moderation)时代已经过去。新常态关键特征为：通胀驱动力从需求过度转为供应约束。1）大流行使消费支出从服务转向商品，导致商品短缺。2）老龄化导致工人短缺。发达市场不制造通胀压力的话，无法达到此前的生产水平。也是低经济活动却高通胀的原因。新常态下，当经济增长放缓时，央行不会伸出援手。相反，其故意通过过度紧缩遏制通胀，从而导致经济衰退。随着经济损害成为现实，各国央行最终会放弃加息。未来预计通胀会降温，但仍将持续高于央行的2%目标。新

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贵州茅台

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⭕中信建投新能源2023年度策略（下篇）

新技术渗透率伟大共振可孕育巨大的投资机会，新技术壁垒+阶段性红利爆发作用于相关公司的EPS，获得业绩与估值上的戴维斯双击，#未来十年类似的情节将在新能源行业持续上演【新时代、新技术、新能源】 🔺复盘：新技术&方向空间第一，增速第二、估值第三复盘历史看到市场对于新技术、新方向足够宽容，先看空间和增速，重点观察放量的节奏和行业关于量的前瞻指标（招标、龙头公司介入、订单等），对于估值有放在略后位置，#业绩兑现即戴维斯双击，行情持续一到两年 🔺现状：新技术&方向百花齐放，优选2023年确定性高的

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阳光电源

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2022-12-15 09:33:10

【中金机械｜自动化】速评：扩大内需战略规划纲要发布，注入中期强心针

【中金机械｜自动化】速评：扩大内需战略规划纲要发布，注入中期强心针大家好，今晚国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022—2035年）》，我们归纳要点如下： 1、高频对比：全文频率中，发展（209处）>消费（80处）>投资（53处）>制造（40处）。 2、制造业相关重点信号：加快培育新型消费—鼓励制造业探索共享制造的商业模式和适用场景加大制造业投资支持力度—高质量发展、建设制造强国加快发展新产业新产品—建设国家新型工业化产业示范基地，培育世界级先进制造业集群传统产业改造提升—服务性制

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贵州茅台股东大会交流要点2022-12-14

贵州茅台股东大会交流要点2022-12-14 产能及消费政策问题：目前征地拆迁基本结束，公司已经在为十四五扩产能做准备。国家一直都很重视消费的作用。这几年国家希望消费在经济增长中发挥更重要的作用。茅台一定要按经济规律办事，始终在长期发展战略中观察周期逻辑，这才是公司稳健的战略。疫情三年，消费受到一些影响，我们整体增长稳健，将来消费场景会放开，我们仍然要着眼长远和当下。产品规划及i茅台问题：茅台的产品规格、价格带、渠道从来不会偏重，我们是让不同的产品不同的价格带不同的渠道协同优化，共同繁荣，使得

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2022-12-15 09:30:26

【财通电子】《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》要点摘录

【财通电子】《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》要点摘录 #提升传统消费 1）推进汽车电动化、网联化、智能化 2）加强停车场、充电桩、换电站、加氢站等配套设施建设 3）增加智能家电消费，推动数字家庭发展 4）更好满足中高端消费品消费需求，增加中高端消费品国内供应 #推进重点领域补投资短板 1）加快交通基础设施建设 2）加强能源基础设施建设，提升电网安全和智能化水平，完善电网主网架布局和结构 3）大幅提高清洁能源利用水平，建设多能互补的清洁能源基地 #系统布局新型基础设施 1）加快建设

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【浙商医药|孙建】微电生理：唯一拟中标单件高密度标测导管厂商

【浙商医药|孙建】微电生理：唯一拟中标单件高密度标测导管厂商【事件】2022年12月14日，福建电生理组套及单件集采（申报企业2家及以上竞价单元）正式报价结束，微电生理作为中标产品最全的国产厂商，有望逐步实现放量。【观点更新】 1.唯一拟中标单件“高密度标测导管”厂商。高密度标测导管主要用于复杂性心律失常的检测，2020-2024年我国快速性心律失常手术量有望由21万台提升至49万台，其中三维手术渗透率有望由81%提升至96%。公司作为唯一拟中标的单件高密度标测导管厂商，在三维手术逐步替代二

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夜长梦山

2022-12-15 09:27:54

【东证晨报】2022.12.15——美联储12月加息50基点，国内制定扩大内需长期规划

金融 1.外汇期货美联储12月加息50基点点阵图显示明年利率将达5.1 美联储12月利率会议加息50个基点符合市场预期，但是利率点阵图和经济预测好于市场预期，体现出了偏向鹰派的立场，市场风险偏好短期被压制，短期美元处于弱势震荡。 2.股指期货《扩大内需战略规划纲要（2022-2035）》引发中央和国务院发文制定扩大内需的长期规划，释放了强烈的拉动消费的意愿。其中重提“房住不炒”，但也提到支持居民合理自住需求，遏制投机。地产仍处于出清转型的通道中。商品 1.黑色金属找钢网五大品种社会库

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2022-12-15 09:26:45

中国中免

【兴证社服/美护/零售】中国中免：短期看海南景气度高涨+出入境放开利空情绪出尽，长期看海南封关格局可控+国家政策大力支持，确定性+兑现速度+流动性均强，持续予以强烈推荐！ [礼物]短期来看，自“新十条”发布后+“通信行程卡”正式下线，随后几天，海南入岛客流持续攀升，客流及免税销售已恢复至同期6-7成水平；后续若部分省份第一波感染高峰能于春节前结束，预计将带动海南免税销售额快速恢复甚至超越同期水平；另外，中免消费者结构中散客比例更高，新海港招商和经营均在持续爬坡，且最近人民币汇率也进入升值通道，一

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夜长梦山

2022-12-15 09:25:40

商贸零售：政策发力，低估值板块复苏

投资方向一：重点关注政策扶持与鼓励的板块，主要三个方向 1）教育信息化：9月财政贴息贷款，教育排在第一位，符合科教强国方向，总规模2000亿，教育预计800亿。整个教育信息化及基础设施受益，直接科研相关的设备类更受益。订单有望在未来几年释放，有效提振业绩。政策支持非短期，会有规模更大的中长期经费支持，目前教育标的普遍处于底部，业绩弹性很大，推荐标的：正元智慧，国新文化。 2）人口结构：政策鼓励生育，母婴零售/服务行业有望迎来整合，龙头公司延伸生态、且预期和估值均处于底部，推荐标的：孩子王；受益标

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东方甄选

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【申万宏源金工】基金相似度研究：如何找到与绩优基金风格策略相似的产品

基金相似度研究旨在解决以下问题： 1）绩优产品面临规模因素影响，业绩可持续性受挑战。对业绩较为优秀，但出现规模上升的产品，可寻找与其规模上升前相似度较高，且当前规模较小的产品作为潜在投资替代品。 2）明星基金的基金经理离职或申购限制，投资者需要寻找与目标基金较为相似的产品作为替代品进行后续投资。传统的基金相似度识别方法存在诸多问题：包括片面性、主观性、不可批量计算等问题。本报告设计的算法将基于投资风格、行业分布、投资结果的指标，对基金相似度进行系统的、量化的、稳定的识别。本报告主要聚焦202

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【招商商业】国务院印发扩大内需战略纲要，促旅游消费和免税发展

【招商商业】国务院印发扩大内需战略纲要，促旅游消费和免税发展 12月14日晚，国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，其中提及扩大文化和旅游消费，大力发展度假休闲旅游。拓展多样化、个性化、定制化旅游产品和服务。加快培育海岛、邮轮、低空、沙漠等旅游业态。同时，政策提到促进免税业健康有序发展，培育建设国际消费中心城市，打造一批区域消费中心。深入推进海南国际旅游消费中心建设。发展个性化休闲游，利好休闲景区与酒店。纲要提出大力发展度假休闲旅游，利好休闲景区与度假酒店：天目湖、中青旅

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【东北策略】最新交流反馈和观点：调整是上车机会，成长和消费是主线

市场对疫情冲击的担忧还是存在，A股持续缩量震荡，是否会大调整？最新观点，供参考！【东北策略】最新交流反馈和观点：调整是上车机会，成长和消费是主线市场关心的一些问题和我们的观点，供参考！具体细节和逻辑欢迎联系我们路演或交流！ 1、短期要大调整了吗？观点：跨年行情，调整幅度有限，上升趋势未完（1）疫情冲击的影响已基本显现：一是短期大面积感染冲击了部分地方（如北京等）的经济，但并没有造成民众的恐慌，短期两周左右冲击过后，经济和社会活动会逐渐修复；二是即使比照海外经验，疫情的影响也确定性的边

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2022-12-15 11:06:44

【海通电新】降价加速兑现，重申光伏景气拐点将提前到来

根据PV Infolink，本周光伏产业链价格持续下降：硅料降价11元/kg，至277元/kg，降幅约合2.5-3分/W；硅片166降价6分/W，182/210降价约1毛/W，电池降价9分-1毛1/W，组件182/210降价3分/W；硅料加速降价兑现，本月仍有较大降价空间。10月底以来，硅料价格降幅26元/kg，约合6分5/W，而硅片182/210降价已经接近1毛8，跟我们之前一直强调的逻辑，硅片先自身降价然后倒逼硅料降价逻辑完全一样；而硅片本轮降幅明显远大于硅料，意味着硅料价格在此位置仍存在

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船舶数据11月更新

【广发机械】船舶数据11月更新：整体需求复苏，能源船与散货船订单攀升 1. 单月订单实现增长：2022年11月新增订单（统计口径为大于1000总吨的船舶）588.9万dwt，同比上升27.39%，1-11月累计同比下滑42.49%；11月订单金额80.7亿美元，同比上升13.72%，1-11月累计同比下降0.95%。 2. 能源船与散货订单高增：分船型看，散货船11月同比上升42.18%，累计同比下滑57.50%；油船11月同比上升427.87%，累计同比下滑70.22%；LNG船11月同比增长

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【洋河股份】经销商大会传递积极信息

【洋河股份】经销商大会传递积极信息 🔹12月14日，公司历史上首次以集团层面举办经销商大会，董事长强调#“要让洋河的伙伴有更好的发展、更好的未来，#让洋河的经销商成为这个行业最令人羡慕的经销商”，体现出公司和新董事长对于经销商更加重视，希望共同构建更好的合作共赢关系，同时让经销商更好理解洋河的文化、战略、梦想。 🔹提出“1320战略”：1）落实一个商学院平台，共建交流、学习、提升的成长商学院平台，发挥提升渠道伙伴的总体能力、“洋二代”培训等作用；2）落地三大精细化工程，挑选100个经销商重点

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黑石23年全球展望精要

【新常态】New Regime “大缓和”(Great Moderation)时代已经过去。新常态关键特征为：通胀驱动力从需求过度转为供应约束。1）大流行使消费支出从服务转向商品，导致商品短缺。2）老龄化导致工人短缺。发达市场不制造通胀压力的话，无法达到此前的生产水平。也是低经济活动却高通胀的原因。新常态下，当经济增长放缓时，央行不会伸出援手。相反，其故意通过过度紧缩遏制通胀，从而导致经济衰退。随着经济损害成为现实，各国央行最终会放弃加息。未来预计通胀会降温，但仍将持续高于央行的2%目标。新

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⭕中信建投新能源2023年度策略（下篇）

新技术渗透率伟大共振可孕育巨大的投资机会，新技术壁垒+阶段性红利爆发作用于相关公司的EPS，获得业绩与估值上的戴维斯双击，#未来十年类似的情节将在新能源行业持续上演【新时代、新技术、新能源】 🔺复盘：新技术&方向空间第一，增速第二、估值第三复盘历史看到市场对于新技术、新方向足够宽容，先看空间和增速，重点观察放量的节奏和行业关于量的前瞻指标（招标、龙头公司介入、订单等），对于估值有放在略后位置，#业绩兑现即戴维斯双击，行情持续一到两年 🔺现状：新技术&方向百花齐放，优选2023年确定性高的

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【中金机械｜自动化】速评：扩大内需战略规划纲要发布，注入中期强心针

【中金机械｜自动化】速评：扩大内需战略规划纲要发布，注入中期强心针大家好，今晚国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022—2035年）》，我们归纳要点如下： 1、高频对比：全文频率中，发展（209处）>消费（80处）>投资（53处）>制造（40处）。 2、制造业相关重点信号：加快培育新型消费—鼓励制造业探索共享制造的商业模式和适用场景加大制造业投资支持力度—高质量发展、建设制造强国加快发展新产业新产品—建设国家新型工业化产业示范基地，培育世界级先进制造业集群传统产业改造提升—服务性制

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贵州茅台股东大会交流要点2022-12-14

贵州茅台股东大会交流要点2022-12-14 产能及消费政策问题：目前征地拆迁基本结束，公司已经在为十四五扩产能做准备。国家一直都很重视消费的作用。这几年国家希望消费在经济增长中发挥更重要的作用。茅台一定要按经济规律办事，始终在长期发展战略中观察周期逻辑，这才是公司稳健的战略。疫情三年，消费受到一些影响，我们整体增长稳健，将来消费场景会放开，我们仍然要着眼长远和当下。产品规划及i茅台问题：茅台的产品规格、价格带、渠道从来不会偏重，我们是让不同的产品不同的价格带不同的渠道协同优化，共同繁荣，使得

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【财通电子】《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》要点摘录

【财通电子】《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》要点摘录 #提升传统消费 1）推进汽车电动化、网联化、智能化 2）加强停车场、充电桩、换电站、加氢站等配套设施建设 3）增加智能家电消费，推动数字家庭发展 4）更好满足中高端消费品消费需求，增加中高端消费品国内供应 #推进重点领域补投资短板 1）加快交通基础设施建设 2）加强能源基础设施建设，提升电网安全和智能化水平，完善电网主网架布局和结构 3）大幅提高清洁能源利用水平，建设多能互补的清洁能源基地 #系统布局新型基础设施 1）加快建设

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【浙商医药|孙建】微电生理：唯一拟中标单件高密度标测导管厂商

【浙商医药|孙建】微电生理：唯一拟中标单件高密度标测导管厂商【事件】2022年12月14日，福建电生理组套及单件集采（申报企业2家及以上竞价单元）正式报价结束，微电生理作为中标产品最全的国产厂商，有望逐步实现放量。【观点更新】 1.唯一拟中标单件“高密度标测导管”厂商。高密度标测导管主要用于复杂性心律失常的检测，2020-2024年我国快速性心律失常手术量有望由21万台提升至49万台，其中三维手术渗透率有望由81%提升至96%。公司作为唯一拟中标的单件高密度标测导管厂商，在三维手术逐步替代二

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【东证晨报】2022.12.15——美联储12月加息50基点，国内制定扩大内需长期规划

金融 1.外汇期货美联储12月加息50基点点阵图显示明年利率将达5.1 美联储12月利率会议加息50个基点符合市场预期，但是利率点阵图和经济预测好于市场预期，体现出了偏向鹰派的立场，市场风险偏好短期被压制，短期美元处于弱势震荡。 2.股指期货《扩大内需战略规划纲要（2022-2035）》引发中央和国务院发文制定扩大内需的长期规划，释放了强烈的拉动消费的意愿。其中重提“房住不炒”，但也提到支持居民合理自住需求，遏制投机。地产仍处于出清转型的通道中。商品 1.黑色金属找钢网五大品种社会库

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【兴证社服/美护/零售】中国中免：短期看海南景气度高涨+出入境放开利空情绪出尽，长期看海南封关格局可控+国家政策大力支持，确定性+兑现速度+流动性均强，持续予以强烈推荐！ [礼物]短期来看，自“新十条”发布后+“通信行程卡”正式下线，随后几天，海南入岛客流持续攀升，客流及免税销售已恢复至同期6-7成水平；后续若部分省份第一波感染高峰能于春节前结束，预计将带动海南免税销售额快速恢复甚至超越同期水平；另外，中免消费者结构中散客比例更高，新海港招商和经营均在持续爬坡，且最近人民币汇率也进入升值通道，一

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商贸零售：政策发力，低估值板块复苏

投资方向一：重点关注政策扶持与鼓励的板块，主要三个方向 1）教育信息化：9月财政贴息贷款，教育排在第一位，符合科教强国方向，总规模2000亿，教育预计800亿。整个教育信息化及基础设施受益，直接科研相关的设备类更受益。订单有望在未来几年释放，有效提振业绩。政策支持非短期，会有规模更大的中长期经费支持，目前教育标的普遍处于底部，业绩弹性很大，推荐标的：正元智慧，国新文化。 2）人口结构：政策鼓励生育，母婴零售/服务行业有望迎来整合，龙头公司延伸生态、且预期和估值均处于底部，推荐标的：孩子王；受益标

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【申万宏源金工】基金相似度研究：如何找到与绩优基金风格策略相似的产品

基金相似度研究旨在解决以下问题： 1）绩优产品面临规模因素影响，业绩可持续性受挑战。对业绩较为优秀，但出现规模上升的产品，可寻找与其规模上升前相似度较高，且当前规模较小的产品作为潜在投资替代品。 2）明星基金的基金经理离职或申购限制，投资者需要寻找与目标基金较为相似的产品作为替代品进行后续投资。传统的基金相似度识别方法存在诸多问题：包括片面性、主观性、不可批量计算等问题。本报告设计的算法将基于投资风格、行业分布、投资结果的指标，对基金相似度进行系统的、量化的、稳定的识别。本报告主要聚焦202

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【招商商业】国务院印发扩大内需战略纲要，促旅游消费和免税发展

【招商商业】国务院印发扩大内需战略纲要，促旅游消费和免税发展 12月14日晚，国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，其中提及扩大文化和旅游消费，大力发展度假休闲旅游。拓展多样化、个性化、定制化旅游产品和服务。加快培育海岛、邮轮、低空、沙漠等旅游业态。同时，政策提到促进免税业健康有序发展，培育建设国际消费中心城市，打造一批区域消费中心。深入推进海南国际旅游消费中心建设。发展个性化休闲游，利好休闲景区与酒店。纲要提出大力发展度假休闲旅游，利好休闲景区与度假酒店：天目湖、中青旅

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【东北策略】最新交流反馈和观点：调整是上车机会，成长和消费是主线

市场对疫情冲击的担忧还是存在，A股持续缩量震荡，是否会大调整？最新观点，供参考！【东北策略】最新交流反馈和观点：调整是上车机会，成长和消费是主线市场关心的一些问题和我们的观点，供参考！具体细节和逻辑欢迎联系我们路演或交流！ 1、短期要大调整了吗？观点：跨年行情，调整幅度有限，上升趋势未完（1）疫情冲击的影响已基本显现：一是短期大面积感染冲击了部分地方（如北京等）的经济，但并没有造成民众的恐慌，短期两周左右冲击过后，经济和社会活动会逐渐修复；二是即使比照海外经验，疫情的影响也确定性的边

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【海通电新】降价加速兑现，重申光伏景气拐点将提前到来

根据PV Infolink，本周光伏产业链价格持续下降：硅料降价11元/kg，至277元/kg，降幅约合2.5-3分/W；硅片166降价6分/W，182/210降价约1毛/W，电池降价9分-1毛1/W，组件182/210降价3分/W；硅料加速降价兑现，本月仍有较大降价空间。10月底以来，硅料价格降幅26元/kg，约合6分5/W，而硅片182/210降价已经接近1毛8，跟我们之前一直强调的逻辑，硅片先自身降价然后倒逼硅料降价逻辑完全一样；而硅片本轮降幅明显远大于硅料，意味着硅料价格在此位置仍存在

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船舶数据11月更新

【广发机械】船舶数据11月更新：整体需求复苏，能源船与散货船订单攀升 1. 单月订单实现增长：2022年11月新增订单（统计口径为大于1000总吨的船舶）588.9万dwt，同比上升27.39%，1-11月累计同比下滑42.49%；11月订单金额80.7亿美元，同比上升13.72%，1-11月累计同比下降0.95%。 2. 能源船与散货订单高增：分船型看，散货船11月同比上升42.18%，累计同比下滑57.50%；油船11月同比上升427.87%，累计同比下滑70.22%；LNG船11月同比增长

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夜长梦山

2022-12-15 11:04:12

【洋河股份】经销商大会传递积极信息

【洋河股份】经销商大会传递积极信息 🔹12月14日，公司历史上首次以集团层面举办经销商大会，董事长强调#“要让洋河的伙伴有更好的发展、更好的未来，#让洋河的经销商成为这个行业最令人羡慕的经销商”，体现出公司和新董事长对于经销商更加重视，希望共同构建更好的合作共赢关系，同时让经销商更好理解洋河的文化、战略、梦想。 🔹提出“1320战略”：1）落实一个商学院平台，共建交流、学习、提升的成长商学院平台，发挥提升渠道伙伴的总体能力、“洋二代”培训等作用；2）落地三大精细化工程，挑选100个经销商重点

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2022-12-15 11:03:14

黑石23年全球展望精要

【新常态】New Regime “大缓和”(Great Moderation)时代已经过去。新常态关键特征为：通胀驱动力从需求过度转为供应约束。1）大流行使消费支出从服务转向商品，导致商品短缺。2）老龄化导致工人短缺。发达市场不制造通胀压力的话，无法达到此前的生产水平。也是低经济活动却高通胀的原因。新常态下，当经济增长放缓时，央行不会伸出援手。相反，其故意通过过度紧缩遏制通胀，从而导致经济衰退。随着经济损害成为现实，各国央行最终会放弃加息。未来预计通胀会降温，但仍将持续高于央行的2%目标。新

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贵州茅台

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⭕中信建投新能源2023年度策略（下篇）

新技术渗透率伟大共振可孕育巨大的投资机会，新技术壁垒+阶段性红利爆发作用于相关公司的EPS，获得业绩与估值上的戴维斯双击，#未来十年类似的情节将在新能源行业持续上演【新时代、新技术、新能源】 🔺复盘：新技术&方向空间第一，增速第二、估值第三复盘历史看到市场对于新技术、新方向足够宽容，先看空间和增速，重点观察放量的节奏和行业关于量的前瞻指标（招标、龙头公司介入、订单等），对于估值有放在略后位置，#业绩兑现即戴维斯双击，行情持续一到两年 🔺现状：新技术&方向百花齐放，优选2023年确定性高的

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2022-12-15 09:33:10

【中金机械｜自动化】速评：扩大内需战略规划纲要发布，注入中期强心针

【中金机械｜自动化】速评：扩大内需战略规划纲要发布，注入中期强心针大家好，今晚国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022—2035年）》，我们归纳要点如下： 1、高频对比：全文频率中，发展（209处）>消费（80处）>投资（53处）>制造（40处）。 2、制造业相关重点信号：加快培育新型消费—鼓励制造业探索共享制造的商业模式和适用场景加大制造业投资支持力度—高质量发展、建设制造强国加快发展新产业新产品—建设国家新型工业化产业示范基地，培育世界级先进制造业集群传统产业改造提升—服务性制

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2022-12-15 09:32:15

贵州茅台股东大会交流要点2022-12-14

贵州茅台股东大会交流要点2022-12-14 产能及消费政策问题：目前征地拆迁基本结束，公司已经在为十四五扩产能做准备。国家一直都很重视消费的作用。这几年国家希望消费在经济增长中发挥更重要的作用。茅台一定要按经济规律办事，始终在长期发展战略中观察周期逻辑，这才是公司稳健的战略。疫情三年，消费受到一些影响，我们整体增长稳健，将来消费场景会放开，我们仍然要着眼长远和当下。产品规划及i茅台问题：茅台的产品规格、价格带、渠道从来不会偏重，我们是让不同的产品不同的价格带不同的渠道协同优化，共同繁荣，使得

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2022-12-15 09:30:26

【财通电子】《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》要点摘录

【财通电子】《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》要点摘录 #提升传统消费 1）推进汽车电动化、网联化、智能化 2）加强停车场、充电桩、换电站、加氢站等配套设施建设 3）增加智能家电消费，推动数字家庭发展 4）更好满足中高端消费品消费需求，增加中高端消费品国内供应 #推进重点领域补投资短板 1）加快交通基础设施建设 2）加强能源基础设施建设，提升电网安全和智能化水平，完善电网主网架布局和结构 3）大幅提高清洁能源利用水平，建设多能互补的清洁能源基地 #系统布局新型基础设施 1）加快建设

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【浙商医药|孙建】微电生理：唯一拟中标单件高密度标测导管厂商

【浙商医药|孙建】微电生理：唯一拟中标单件高密度标测导管厂商【事件】2022年12月14日，福建电生理组套及单件集采（申报企业2家及以上竞价单元）正式报价结束，微电生理作为中标产品最全的国产厂商，有望逐步实现放量。【观点更新】 1.唯一拟中标单件“高密度标测导管”厂商。高密度标测导管主要用于复杂性心律失常的检测，2020-2024年我国快速性心律失常手术量有望由21万台提升至49万台，其中三维手术渗透率有望由81%提升至96%。公司作为唯一拟中标的单件高密度标测导管厂商，在三维手术逐步替代二

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2022-12-15 09:27:54

【东证晨报】2022.12.15——美联储12月加息50基点，国内制定扩大内需长期规划

金融 1.外汇期货美联储12月加息50基点点阵图显示明年利率将达5.1 美联储12月利率会议加息50个基点符合市场预期，但是利率点阵图和经济预测好于市场预期，体现出了偏向鹰派的立场，市场风险偏好短期被压制，短期美元处于弱势震荡。 2.股指期货《扩大内需战略规划纲要（2022-2035）》引发中央和国务院发文制定扩大内需的长期规划，释放了强烈的拉动消费的意愿。其中重提“房住不炒”，但也提到支持居民合理自住需求，遏制投机。地产仍处于出清转型的通道中。商品 1.黑色金属找钢网五大品种社会库

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2022-12-15 09:26:45

中国中免

【兴证社服/美护/零售】中国中免：短期看海南景气度高涨+出入境放开利空情绪出尽，长期看海南封关格局可控+国家政策大力支持，确定性+兑现速度+流动性均强，持续予以强烈推荐！ [礼物]短期来看，自“新十条”发布后+“通信行程卡”正式下线，随后几天，海南入岛客流持续攀升，客流及免税销售已恢复至同期6-7成水平；后续若部分省份第一波感染高峰能于春节前结束，预计将带动海南免税销售额快速恢复甚至超越同期水平；另外，中免消费者结构中散客比例更高，新海港招商和经营均在持续爬坡，且最近人民币汇率也进入升值通道，一

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2022-12-15 09:25:40

商贸零售：政策发力，低估值板块复苏

投资方向一：重点关注政策扶持与鼓励的板块，主要三个方向 1）教育信息化：9月财政贴息贷款，教育排在第一位，符合科教强国方向，总规模2000亿，教育预计800亿。整个教育信息化及基础设施受益，直接科研相关的设备类更受益。订单有望在未来几年释放，有效提振业绩。政策支持非短期，会有规模更大的中长期经费支持，目前教育标的普遍处于底部，业绩弹性很大，推荐标的：正元智慧，国新文化。 2）人口结构：政策鼓励生育，母婴零售/服务行业有望迎来整合，龙头公司延伸生态、且预期和估值均处于底部，推荐标的：孩子王；受益标

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2022-12-15 09:21:45

【申万宏源金工】基金相似度研究：如何找到与绩优基金风格策略相似的产品

基金相似度研究旨在解决以下问题： 1）绩优产品面临规模因素影响，业绩可持续性受挑战。对业绩较为优秀，但出现规模上升的产品，可寻找与其规模上升前相似度较高，且当前规模较小的产品作为潜在投资替代品。 2）明星基金的基金经理离职或申购限制，投资者需要寻找与目标基金较为相似的产品作为替代品进行后续投资。传统的基金相似度识别方法存在诸多问题：包括片面性、主观性、不可批量计算等问题。本报告设计的算法将基于投资风格、行业分布、投资结果的指标，对基金相似度进行系统的、量化的、稳定的识别。本报告主要聚焦202

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2022-12-15 09:14:57

【招商商业】国务院印发扩大内需战略纲要，促旅游消费和免税发展

【招商商业】国务院印发扩大内需战略纲要，促旅游消费和免税发展 12月14日晚，国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，其中提及扩大文化和旅游消费，大力发展度假休闲旅游。拓展多样化、个性化、定制化旅游产品和服务。加快培育海岛、邮轮、低空、沙漠等旅游业态。同时，政策提到促进免税业健康有序发展，培育建设国际消费中心城市，打造一批区域消费中心。深入推进海南国际旅游消费中心建设。发展个性化休闲游，利好休闲景区与酒店。纲要提出大力发展度假休闲旅游，利好休闲景区与度假酒店：天目湖、中青旅

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【东北策略】最新交流反馈和观点：调整是上车机会，成长和消费是主线

市场对疫情冲击的担忧还是存在，A股持续缩量震荡，是否会大调整？最新观点，供参考！【东北策略】最新交流反馈和观点：调整是上车机会，成长和消费是主线市场关心的一些问题和我们的观点，供参考！具体细节和逻辑欢迎联系我们路演或交流！ 1、短期要大调整了吗？观点：跨年行情，调整幅度有限，上升趋势未完（1）疫情冲击的影响已基本显现：一是短期大面积感染冲击了部分地方（如北京等）的经济，但并没有造成民众的恐慌，短期两周左右冲击过后，经济和社会活动会逐渐修复；二是即使比照海外经验，疫情的影响也确定性的边

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2022-12-15 11:06:44

【海通电新】降价加速兑现，重申光伏景气拐点将提前到来

根据PV Infolink，本周光伏产业链价格持续下降：硅料降价11元/kg，至277元/kg，降幅约合2.5-3分/W；硅片166降价6分/W，182/210降价约1毛/W，电池降价9分-1毛1/W，组件182/210降价3分/W；硅料加速降价兑现，本月仍有较大降价空间。10月底以来，硅料价格降幅26元/kg，约合6分5/W，而硅片182/210降价已经接近1毛8，跟我们之前一直强调的逻辑，硅片先自身降价然后倒逼硅料降价逻辑完全一样；而硅片本轮降幅明显远大于硅料，意味着硅料价格在此位置仍存在

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2022-12-15 11:04:48

船舶数据11月更新

【广发机械】船舶数据11月更新：整体需求复苏，能源船与散货船订单攀升 1. 单月订单实现增长：2022年11月新增订单（统计口径为大于1000总吨的船舶）588.9万dwt，同比上升27.39%，1-11月累计同比下滑42.49%；11月订单金额80.7亿美元，同比上升13.72%，1-11月累计同比下降0.95%。 2. 能源船与散货订单高增：分船型看，散货船11月同比上升42.18%，累计同比下滑57.50%；油船11月同比上升427.87%，累计同比下滑70.22%；LNG船11月同比增长

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【洋河股份】经销商大会传递积极信息

【洋河股份】经销商大会传递积极信息 🔹12月14日，公司历史上首次以集团层面举办经销商大会，董事长强调#“要让洋河的伙伴有更好的发展、更好的未来，#让洋河的经销商成为这个行业最令人羡慕的经销商”，体现出公司和新董事长对于经销商更加重视，希望共同构建更好的合作共赢关系，同时让经销商更好理解洋河的文化、战略、梦想。 🔹提出“1320战略”：1）落实一个商学院平台，共建交流、学习、提升的成长商学院平台，发挥提升渠道伙伴的总体能力、“洋二代”培训等作用；2）落地三大精细化工程，挑选100个经销商重点

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黑石23年全球展望精要

【新常态】New Regime “大缓和”(Great Moderation)时代已经过去。新常态关键特征为：通胀驱动力从需求过度转为供应约束。1）大流行使消费支出从服务转向商品，导致商品短缺。2）老龄化导致工人短缺。发达市场不制造通胀压力的话，无法达到此前的生产水平。也是低经济活动却高通胀的原因。新常态下，当经济增长放缓时，央行不会伸出援手。相反，其故意通过过度紧缩遏制通胀，从而导致经济衰退。随着经济损害成为现实，各国央行最终会放弃加息。未来预计通胀会降温，但仍将持续高于央行的2%目标。新

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⭕中信建投新能源2023年度策略（下篇）

新技术渗透率伟大共振可孕育巨大的投资机会，新技术壁垒+阶段性红利爆发作用于相关公司的EPS，获得业绩与估值上的戴维斯双击，#未来十年类似的情节将在新能源行业持续上演【新时代、新技术、新能源】 🔺复盘：新技术&方向空间第一，增速第二、估值第三复盘历史看到市场对于新技术、新方向足够宽容，先看空间和增速，重点观察放量的节奏和行业关于量的前瞻指标（招标、龙头公司介入、订单等），对于估值有放在略后位置，#业绩兑现即戴维斯双击，行情持续一到两年 🔺现状：新技术&方向百花齐放，优选2023年确定性高的

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【中金机械｜自动化】速评：扩大内需战略规划纲要发布，注入中期强心针

【中金机械｜自动化】速评：扩大内需战略规划纲要发布，注入中期强心针大家好，今晚国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022—2035年）》，我们归纳要点如下： 1、高频对比：全文频率中，发展（209处）>消费（80处）>投资（53处）>制造（40处）。 2、制造业相关重点信号：加快培育新型消费—鼓励制造业探索共享制造的商业模式和适用场景加大制造业投资支持力度—高质量发展、建设制造强国加快发展新产业新产品—建设国家新型工业化产业示范基地，培育世界级先进制造业集群传统产业改造提升—服务性制

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贵州茅台股东大会交流要点2022-12-14

贵州茅台股东大会交流要点2022-12-14 产能及消费政策问题：目前征地拆迁基本结束，公司已经在为十四五扩产能做准备。国家一直都很重视消费的作用。这几年国家希望消费在经济增长中发挥更重要的作用。茅台一定要按经济规律办事，始终在长期发展战略中观察周期逻辑，这才是公司稳健的战略。疫情三年，消费受到一些影响，我们整体增长稳健，将来消费场景会放开，我们仍然要着眼长远和当下。产品规划及i茅台问题：茅台的产品规格、价格带、渠道从来不会偏重，我们是让不同的产品不同的价格带不同的渠道协同优化，共同繁荣，使得

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【财通电子】《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》要点摘录

【财通电子】《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》要点摘录 #提升传统消费 1）推进汽车电动化、网联化、智能化 2）加强停车场、充电桩、换电站、加氢站等配套设施建设 3）增加智能家电消费，推动数字家庭发展 4）更好满足中高端消费品消费需求，增加中高端消费品国内供应 #推进重点领域补投资短板 1）加快交通基础设施建设 2）加强能源基础设施建设，提升电网安全和智能化水平，完善电网主网架布局和结构 3）大幅提高清洁能源利用水平，建设多能互补的清洁能源基地 #系统布局新型基础设施 1）加快建设

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【浙商医药|孙建】微电生理：唯一拟中标单件高密度标测导管厂商

【浙商医药|孙建】微电生理：唯一拟中标单件高密度标测导管厂商【事件】2022年12月14日，福建电生理组套及单件集采（申报企业2家及以上竞价单元）正式报价结束，微电生理作为中标产品最全的国产厂商，有望逐步实现放量。【观点更新】 1.唯一拟中标单件“高密度标测导管”厂商。高密度标测导管主要用于复杂性心律失常的检测，2020-2024年我国快速性心律失常手术量有望由21万台提升至49万台，其中三维手术渗透率有望由81%提升至96%。公司作为唯一拟中标的单件高密度标测导管厂商，在三维手术逐步替代二

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【东证晨报】2022.12.15——美联储12月加息50基点，国内制定扩大内需长期规划

金融 1.外汇期货美联储12月加息50基点点阵图显示明年利率将达5.1 美联储12月利率会议加息50个基点符合市场预期，但是利率点阵图和经济预测好于市场预期，体现出了偏向鹰派的立场，市场风险偏好短期被压制，短期美元处于弱势震荡。 2.股指期货《扩大内需战略规划纲要（2022-2035）》引发中央和国务院发文制定扩大内需的长期规划，释放了强烈的拉动消费的意愿。其中重提“房住不炒”，但也提到支持居民合理自住需求，遏制投机。地产仍处于出清转型的通道中。商品 1.黑色金属找钢网五大品种社会库

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【兴证社服/美护/零售】中国中免：短期看海南景气度高涨+出入境放开利空情绪出尽，长期看海南封关格局可控+国家政策大力支持，确定性+兑现速度+流动性均强，持续予以强烈推荐！ [礼物]短期来看，自“新十条”发布后+“通信行程卡”正式下线，随后几天，海南入岛客流持续攀升，客流及免税销售已恢复至同期6-7成水平；后续若部分省份第一波感染高峰能于春节前结束，预计将带动海南免税销售额快速恢复甚至超越同期水平；另外，中免消费者结构中散客比例更高，新海港招商和经营均在持续爬坡，且最近人民币汇率也进入升值通道，一

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商贸零售：政策发力，低估值板块复苏

投资方向一：重点关注政策扶持与鼓励的板块，主要三个方向 1）教育信息化：9月财政贴息贷款，教育排在第一位，符合科教强国方向，总规模2000亿，教育预计800亿。整个教育信息化及基础设施受益，直接科研相关的设备类更受益。订单有望在未来几年释放，有效提振业绩。政策支持非短期，会有规模更大的中长期经费支持，目前教育标的普遍处于底部，业绩弹性很大，推荐标的：正元智慧，国新文化。 2）人口结构：政策鼓励生育，母婴零售/服务行业有望迎来整合，龙头公司延伸生态、且预期和估值均处于底部，推荐标的：孩子王；受益标

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【申万宏源金工】基金相似度研究：如何找到与绩优基金风格策略相似的产品

基金相似度研究旨在解决以下问题： 1）绩优产品面临规模因素影响，业绩可持续性受挑战。对业绩较为优秀，但出现规模上升的产品，可寻找与其规模上升前相似度较高，且当前规模较小的产品作为潜在投资替代品。 2）明星基金的基金经理离职或申购限制，投资者需要寻找与目标基金较为相似的产品作为替代品进行后续投资。传统的基金相似度识别方法存在诸多问题：包括片面性、主观性、不可批量计算等问题。本报告设计的算法将基于投资风格、行业分布、投资结果的指标，对基金相似度进行系统的、量化的、稳定的识别。本报告主要聚焦202

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【招商商业】国务院印发扩大内需战略纲要，促旅游消费和免税发展

【招商商业】国务院印发扩大内需战略纲要，促旅游消费和免税发展 12月14日晚，国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，其中提及扩大文化和旅游消费，大力发展度假休闲旅游。拓展多样化、个性化、定制化旅游产品和服务。加快培育海岛、邮轮、低空、沙漠等旅游业态。同时，政策提到促进免税业健康有序发展，培育建设国际消费中心城市，打造一批区域消费中心。深入推进海南国际旅游消费中心建设。发展个性化休闲游，利好休闲景区与酒店。纲要提出大力发展度假休闲旅游，利好休闲景区与度假酒店：天目湖、中青旅

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【东北策略】最新交流反馈和观点：调整是上车机会，成长和消费是主线

市场对疫情冲击的担忧还是存在，A股持续缩量震荡，是否会大调整？最新观点，供参考！【东北策略】最新交流反馈和观点：调整是上车机会，成长和消费是主线市场关心的一些问题和我们的观点，供参考！具体细节和逻辑欢迎联系我们路演或交流！ 1、短期要大调整了吗？观点：跨年行情，调整幅度有限，上升趋势未完（1）疫情冲击的影响已基本显现：一是短期大面积感染冲击了部分地方（如北京等）的经济，但并没有造成民众的恐慌，短期两周左右冲击过后，经济和社会活动会逐渐修复；二是即使比照海外经验，疫情的影响也确定性的边

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