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夜长梦山
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夜长梦山
2024-06-27 08:31:31
【国金电子】SoC板块更新
乐鑫24M1-M5经营数据超预期,需求回暖兼具规模效应释放,看好SoC板块持续性 6月26日公司自愿披露24年1月至5月业绩情况,预计实现归母净利润1.19亿元,同增124%。归因于:1)需求回暖,公司5月营收历史新高,下游客户覆盖面提升以及次新品类进入放量周期。2)规模效应释放,公司预算控制研发费用增速20%以内,营收增速高于20%,盈利能力有望快速释放。 后续我们认为仍可关注传统消费电子旺季拉货以及端侧AI产品落地,因而有望带来SoC板块Q2至Q3业绩持续性。消费电子传统旺季即将来临,二季度
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恒玄科技
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夜长梦山
2024-06-27 08:30:24
【国盛计算机】AI日日新
2024/6/26(周三)算力层 #工业富联2024年预计AI贡献占该公司云计算总收入40% 财联社6月24日电,工业富联董事长郑弘孟在年度股东大会上表示,2024年预计AI贡献占该公司云计算总收入40%。 #国芯科技与智新控制达成战略合作 国芯科技与智新控制签署战略合作框架协议。根据协议内容,智新控制将优先采用国芯科技的汽车电子芯片进行汽车电子控制器的研发和量产,而国芯科技将提供有竞争力的芯片价格及优先技术支持。双方共同探索和建立长期稳定共赢的商业模式,加速汽车电子控制器领域的创新,向市场推出
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中文在线
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夜长梦山
2024-06-27 07:00:20
革故鼎新——保险24中期投资策略|长江非银
# 地产如何影响保险估值? 上市险企地产敞口大致在3-5%左右区间,一方面直接影响投资收益与估值;另一方面,地产作为经济预期的表观指标之一,通过预期影响估值。后续若地产持续修复,保险上行空间巨大。值得一提的是,地产上行时通常意味着资产端的全方面改善,投资敏感性更高的纯寿险公司可能表现更佳。 # 如何展望预定利率与负债成本? 预定利率存在下调压力,若进一步下调,对2024年负债成本测算印象相当有限,但竞争格局将趋于集中,此前中小险企凭借相对激进定价获取市场份额的难度将进一步提高,生态圈建设更加完备
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贵州茅台
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夜长梦山
2024-06-27 06:59:25
青鸟消防经营更新
【行业变化】1)2023年收购FB进入海外家用消防市场,该市场规模600-700亿,预计中报并表,今年20%增长;2)《消防应急照明和疏散指示系统》新国标2024/5提出、2025/5应用,有望加速应急疏散行业集中度提升,当前行业玩家500多个,预计后续有望减少50%。 【近期需求】Q2以来传统民商用消防还是有受到房地产拖累;应急疏散略有压力,主要在于价格端,新国标出台后有一部分经销商降价出货,H1公司疏散端价格调整20%,朱鹮芯片带来综合成本下降20%给予公司降价的空间,因此该业务毛利率基本维
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青鸟消防
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夜长梦山
2024-06-26 23:50:08
20240626锑更新:冶炼厂检修减产,现货持续偏紧,锑价或将企稳 湖南:某大型锑生产企业按计划于6月25日停炉检修停产,预计时间1个月,影响锑锭产量约2000吨;某民营企业原料还能生产20天,即将停产,预计影响400-500吨/月 云南:某冶炼厂因原料价格高位及下游订单不足停产一条氧化锑生产线,预计7月10日复产 广西:某冶炼企业因原料紧张计划停产,影响产量约400吨;某铅锑矿冶炼企业因矿端锑品位下降减产 目前市场供需双弱,15万元/吨价格有少量成交,主流报价仍在15.5-16万元/吨,冶炼厂
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夜长梦山
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【光大电新】欧美电网投资需求的思考
美国电网:受益于制造业回流、AI加速发展以及电网老化。 1)制造业回流和AI加速发展持续推动美国输配电投资增长。 一方面,受地缘政治影响,美国制造业持续回流,21-23年美国工业和制造设施的承诺投资额约4810亿美元;另一方面,随着生成式AI快速发展,美国数据中心建设持续景气,美国数据中心电力负荷将从2023年的17GW增长至2030年的45GW。基于以上两个逻辑,美国电力负荷峰值将进一步增长,28年将较23年增长38GW。根据我们测算,这将带来304亿美元的新增输配电线路投资额,平均约61亿美
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思源电气
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夜长梦山
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爱迪特交流反馈20240625
海外业务:海外业务没有国内业务那么透明,并且海外业务区域性比较强、进入有一定难度。公司在产品技术等方面竞争力比较强,现在主要围绕欧洲大的国家,如德国、法国、意大利、西班牙等国家做深做透,这一块有比较大的增量。相较于中国和美国,欧洲的数字化水平是偏低的,产业链比较分散,现在正在经历数字化变革。欧洲市场经济也在下行,可能会更加偏好性价比。公司2009年开始做海外市场,目前在欧洲已经建立了德国本地的子公司,在欧洲多个国家也有医疗行业的意见领袖,目前仍在逐步渗透过程中。欧洲更多会围绕大的客户、大的口腔诊
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爱迪特
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夜长梦山
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【中信食品】蒙牛乳业深度跟踪:否极等泰来
多重因素导致2023年以来蒙牛市值持续承压。蒙牛本轮最高跌幅达71%,主要系市场对于公司1)短期基本面;2)龙头地位;3)分红率;4)意外换帅;5)减值风险等方面的担忧。 我们认为上述担忧点并不构成对公司估值永久性的压制: 1)短期基本面虽弱但逐月改善。Q1末的高库存下,公司主动推动去库,虽然4~5月出货同比较弱,但是跌幅逐月改善中,预计H2跌幅将进一步收窄。 2)公司行业龙头地位稳固。三方数据显示,公司终端出货与友商差距并没有有明显扩大或收窄。 3)分红率虽然吸引力一般,但是公司已经在行动。去
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蒙牛乳业
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【广发机械】中集集团股东大会交流小结:集装箱量价超预期,海工减亏加速+订单质量提升 1.#集装箱业务超预期量价齐升,#下半年开始加速迎来业绩释放。今年在红海加速周转、美国提前补库、巴拿马运河干旱和港口罢工等多重因素叠加影响下,箱子显著量价齐升,全行业出货预期上调至600万TEU,公司在手饱满,已排产至四季度。近期签单价格已上涨至2200-2300美金,高价单将在Q3结转,下半年业绩集中释放有望超预期。 2.#海工减亏超预期,#新签FPSO和租约价格均在提升。公司当前在手美元债务17亿美元,还款节
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夜长梦山
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【民生计算机】中国软件:国企改革与税改双重受益龙头
信创行业重要的“国家队”和龙头。公司是中国电子实际控制的大型高科技上市企业。公司全力打造自主安全产品和服务体系,形成了从操作系统、中间件、数据库到应用产品的软硬件产品链条。麒麟操作系统行业地位持续巩固,市场位势保持领先,主要业务覆盖政府、税务、纪检监察、财政、海关、电力、应急、能源、交通、水利、公安等国民经济重要领域,客户群涵盖中央部委、地方政府、大型央国企等。 信创、国企改革双重机遇下,龙头有望实现重要发展。1)信创:需求端,超长期特别国债于5月17日开闸发行,重点聚焦加快实现高水平科技自立自
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中国软件
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夜长梦山
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【招商电子】乐鑫科技动态点评:5月营收创历史新高,1-5月业绩同比高增长
公司预计2024年1-5月实现归母净利润1.187亿元,同比+123.5%;扣非净利润1.181亿元,同比+172.9%;据此测算公司4-5月实现归母净利润0.65亿元,同比+194%,扣非净利润0.7亿元,同比+293%。 公司1-5月业绩同比明显改善,Q2以来增长进一步提速,主要系①B端业绩取得新突破,2023-2024年新增客户贡献主要增长,5月单月收入创历史新高,营收增量主要来自S3/C2/C3等次新品类;②规模效应提升,公司1-5月费用支出主要来自研发投入,全年预算控制增速20%以内,
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乐鑫科技
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【国金食饮】劲仔食品近况更新
🌟Q2本身为经营淡季,终端动销偏慢,但公司经营扎实,#完成内部目标、预计Q2收入仍有20%+增长。H2将加快任务进度,随着开学季、中秋国庆、春节备货等旺季到来,终端出货节奏加快,#全年收入25%增长目标不变。 🌟渠道方面,1)线下基本盘维持高增牵引,终端网点不断拓展。零食量贩门店数扩张+合作SKU增加,全年收入有望翻倍。2)线上短期承压,#目前针对鹌鹑蛋上新电商专供款,H2将持续打造品牌势能、丰富产品矩阵,以期实现双位数增长。 🌟产品方面,公司在稳固基本盘小鱼、鹌鹑蛋基础上,加快推新节奏。
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劲仔食品
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夜长梦山
2024-06-26 21:32:54
全民参与,人人受益,卫建委印发”体重管理年“活动实施方案,GLP-1最强主线
事件:卫建委联合16部门出台“体重管理年”实施方案,目标3年实现体重管理支持性环境广泛建立、全民体重管理意识与技能显著提升,全民参与、人人受益。 解读: 1⃣国内超重和肥胖人群基数大、危害大,成年人中超重及肥胖患病率超50%,同时体重异常是导致心脑血管疾病及部分癌症的重要危险因素; 2⃣本次方案强调覆盖全人群全生命周期,将显著提升全民体重管理意识,并明确提出加强科研和成果转化:研发体重管理相关医药及穿戴设备; 3⃣近日诺和诺德司美格鲁肽在国内获批减重,开启国内GLP-1减重市场,国内企业发力直追
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博瑞医药
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【民生证券】电子行业点评:全球视角,探讨晶圆厂
近日,多家芯片厂商和晶圆代工厂陆续宣布价格调整,或将启动新一轮涨价。根据TrendForce,中国大陆6.18促销节、下半年智能手机新机发布有望带动库存回补,正面影响产能利用率。受益于IC国产替代,产能利用率复苏进度较快,甚至部分制程产能已满载。下半年进入传统备货旺季,产能吃紧情境可能延续至年底,中国大陆Foundry有望止跌回升,甚至进一步酝酿特定制程涨价。 1、各领域陆续起量,模拟/存储先行 23年底以来,稼动加速爬升,24Q2产能较23Q4提升21k/月。模拟BCD工艺最为景气,后依次为存
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中芯国际
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【天风地产】跟进适时,稳价促量——北京住房信贷政策调整点评
6月25日,北京市发布《关于优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》: 1)商业贷款:①购买首套住房,最低首付款比例调整为不低于20%,利率下行调整为相应期限LPR-45bp(目前3.5%)。②购买二套住房,位于五环以内的,最低首付款比例调整为不低于35%,利率下行调整为相应期限LPR-5bp(目前3.9%);位于五环以外的,最低首付款比例调整为不低于30%,利率下行调整为相应期限LPR-25bp(目前3.7%)。 2)公积金贷款:购买首套商品住房的缴存职工家庭,最低首付款比例调整为不低于
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保利发展
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【国金电子】SoC板块更新
乐鑫24M1-M5经营数据超预期,需求回暖兼具规模效应释放,看好SoC板块持续性 6月26日公司自愿披露24年1月至5月业绩情况,预计实现归母净利润1.19亿元,同增124%。归因于:1)需求回暖,公司5月营收历史新高,下游客户覆盖面提升以及次新品类进入放量周期。2)规模效应释放,公司预算控制研发费用增速20%以内,营收增速高于20%,盈利能力有望快速释放。 后续我们认为仍可关注传统消费电子旺季拉货以及端侧AI产品落地,因而有望带来SoC板块Q2至Q3业绩持续性。消费电子传统旺季即将来临,二季度
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【国盛计算机】AI日日新
2024/6/26(周三)算力层 #工业富联2024年预计AI贡献占该公司云计算总收入40% 财联社6月24日电,工业富联董事长郑弘孟在年度股东大会上表示,2024年预计AI贡献占该公司云计算总收入40%。 #国芯科技与智新控制达成战略合作 国芯科技与智新控制签署战略合作框架协议。根据协议内容,智新控制将优先采用国芯科技的汽车电子芯片进行汽车电子控制器的研发和量产,而国芯科技将提供有竞争力的芯片价格及优先技术支持。双方共同探索和建立长期稳定共赢的商业模式,加速汽车电子控制器领域的创新,向市场推出
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革故鼎新——保险24中期投资策略|长江非银
# 地产如何影响保险估值? 上市险企地产敞口大致在3-5%左右区间,一方面直接影响投资收益与估值;另一方面,地产作为经济预期的表观指标之一,通过预期影响估值。后续若地产持续修复,保险上行空间巨大。值得一提的是,地产上行时通常意味着资产端的全方面改善,投资敏感性更高的纯寿险公司可能表现更佳。 # 如何展望预定利率与负债成本? 预定利率存在下调压力,若进一步下调,对2024年负债成本测算印象相当有限,但竞争格局将趋于集中,此前中小险企凭借相对激进定价获取市场份额的难度将进一步提高,生态圈建设更加完备
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青鸟消防经营更新
【行业变化】1)2023年收购FB进入海外家用消防市场,该市场规模600-700亿,预计中报并表,今年20%增长;2)《消防应急照明和疏散指示系统》新国标2024/5提出、2025/5应用,有望加速应急疏散行业集中度提升,当前行业玩家500多个,预计后续有望减少50%。 【近期需求】Q2以来传统民商用消防还是有受到房地产拖累;应急疏散略有压力,主要在于价格端,新国标出台后有一部分经销商降价出货,H1公司疏散端价格调整20%,朱鹮芯片带来综合成本下降20%给予公司降价的空间,因此该业务毛利率基本维
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20240626锑更新:冶炼厂检修减产,现货持续偏紧,锑价或将企稳 湖南:某大型锑生产企业按计划于6月25日停炉检修停产,预计时间1个月,影响锑锭产量约2000吨;某民营企业原料还能生产20天,即将停产,预计影响400-500吨/月 云南:某冶炼厂因原料价格高位及下游订单不足停产一条氧化锑生产线,预计7月10日复产 广西:某冶炼企业因原料紧张计划停产,影响产量约400吨;某铅锑矿冶炼企业因矿端锑品位下降减产 目前市场供需双弱,15万元/吨价格有少量成交,主流报价仍在15.5-16万元/吨,冶炼厂
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【光大电新】欧美电网投资需求的思考
美国电网:受益于制造业回流、AI加速发展以及电网老化。 1)制造业回流和AI加速发展持续推动美国输配电投资增长。 一方面,受地缘政治影响,美国制造业持续回流,21-23年美国工业和制造设施的承诺投资额约4810亿美元;另一方面,随着生成式AI快速发展,美国数据中心建设持续景气,美国数据中心电力负荷将从2023年的17GW增长至2030年的45GW。基于以上两个逻辑,美国电力负荷峰值将进一步增长,28年将较23年增长38GW。根据我们测算,这将带来304亿美元的新增输配电线路投资额,平均约61亿美
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爱迪特交流反馈20240625
海外业务:海外业务没有国内业务那么透明,并且海外业务区域性比较强、进入有一定难度。公司在产品技术等方面竞争力比较强,现在主要围绕欧洲大的国家,如德国、法国、意大利、西班牙等国家做深做透,这一块有比较大的增量。相较于中国和美国,欧洲的数字化水平是偏低的,产业链比较分散,现在正在经历数字化变革。欧洲市场经济也在下行,可能会更加偏好性价比。公司2009年开始做海外市场,目前在欧洲已经建立了德国本地的子公司,在欧洲多个国家也有医疗行业的意见领袖,目前仍在逐步渗透过程中。欧洲更多会围绕大的客户、大的口腔诊
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【中信食品】蒙牛乳业深度跟踪:否极等泰来
多重因素导致2023年以来蒙牛市值持续承压。蒙牛本轮最高跌幅达71%,主要系市场对于公司1)短期基本面;2)龙头地位;3)分红率;4)意外换帅;5)减值风险等方面的担忧。 我们认为上述担忧点并不构成对公司估值永久性的压制: 1)短期基本面虽弱但逐月改善。Q1末的高库存下,公司主动推动去库,虽然4~5月出货同比较弱,但是跌幅逐月改善中,预计H2跌幅将进一步收窄。 2)公司行业龙头地位稳固。三方数据显示,公司终端出货与友商差距并没有有明显扩大或收窄。 3)分红率虽然吸引力一般,但是公司已经在行动。去
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【广发机械】中集集团股东大会交流小结:集装箱量价超预期,海工减亏加速+订单质量提升 1.#集装箱业务超预期量价齐升,#下半年开始加速迎来业绩释放。今年在红海加速周转、美国提前补库、巴拿马运河干旱和港口罢工等多重因素叠加影响下,箱子显著量价齐升,全行业出货预期上调至600万TEU,公司在手饱满,已排产至四季度。近期签单价格已上涨至2200-2300美金,高价单将在Q3结转,下半年业绩集中释放有望超预期。 2.#海工减亏超预期,#新签FPSO和租约价格均在提升。公司当前在手美元债务17亿美元,还款节
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【民生计算机】中国软件:国企改革与税改双重受益龙头
信创行业重要的“国家队”和龙头。公司是中国电子实际控制的大型高科技上市企业。公司全力打造自主安全产品和服务体系,形成了从操作系统、中间件、数据库到应用产品的软硬件产品链条。麒麟操作系统行业地位持续巩固,市场位势保持领先,主要业务覆盖政府、税务、纪检监察、财政、海关、电力、应急、能源、交通、水利、公安等国民经济重要领域,客户群涵盖中央部委、地方政府、大型央国企等。 信创、国企改革双重机遇下,龙头有望实现重要发展。1)信创:需求端,超长期特别国债于5月17日开闸发行,重点聚焦加快实现高水平科技自立自
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中国软件
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2024-06-26 21:34:38
【招商电子】乐鑫科技动态点评:5月营收创历史新高,1-5月业绩同比高增长
公司预计2024年1-5月实现归母净利润1.187亿元,同比+123.5%;扣非净利润1.181亿元,同比+172.9%;据此测算公司4-5月实现归母净利润0.65亿元,同比+194%,扣非净利润0.7亿元,同比+293%。 公司1-5月业绩同比明显改善,Q2以来增长进一步提速,主要系①B端业绩取得新突破,2023-2024年新增客户贡献主要增长,5月单月收入创历史新高,营收增量主要来自S3/C2/C3等次新品类;②规模效应提升,公司1-5月费用支出主要来自研发投入,全年预算控制增速20%以内,
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【国金食饮】劲仔食品近况更新
🌟Q2本身为经营淡季,终端动销偏慢,但公司经营扎实,#完成内部目标、预计Q2收入仍有20%+增长。H2将加快任务进度,随着开学季、中秋国庆、春节备货等旺季到来,终端出货节奏加快,#全年收入25%增长目标不变。 🌟渠道方面,1)线下基本盘维持高增牵引,终端网点不断拓展。零食量贩门店数扩张+合作SKU增加,全年收入有望翻倍。2)线上短期承压,#目前针对鹌鹑蛋上新电商专供款,H2将持续打造品牌势能、丰富产品矩阵,以期实现双位数增长。 🌟产品方面,公司在稳固基本盘小鱼、鹌鹑蛋基础上,加快推新节奏。
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全民参与,人人受益,卫建委印发”体重管理年“活动实施方案,GLP-1最强主线
事件:卫建委联合16部门出台“体重管理年”实施方案,目标3年实现体重管理支持性环境广泛建立、全民体重管理意识与技能显著提升,全民参与、人人受益。 解读: 1⃣国内超重和肥胖人群基数大、危害大,成年人中超重及肥胖患病率超50%,同时体重异常是导致心脑血管疾病及部分癌症的重要危险因素; 2⃣本次方案强调覆盖全人群全生命周期,将显著提升全民体重管理意识,并明确提出加强科研和成果转化:研发体重管理相关医药及穿戴设备; 3⃣近日诺和诺德司美格鲁肽在国内获批减重,开启国内GLP-1减重市场,国内企业发力直追
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【民生证券】电子行业点评:全球视角,探讨晶圆厂
近日,多家芯片厂商和晶圆代工厂陆续宣布价格调整,或将启动新一轮涨价。根据TrendForce,中国大陆6.18促销节、下半年智能手机新机发布有望带动库存回补,正面影响产能利用率。受益于IC国产替代,产能利用率复苏进度较快,甚至部分制程产能已满载。下半年进入传统备货旺季,产能吃紧情境可能延续至年底,中国大陆Foundry有望止跌回升,甚至进一步酝酿特定制程涨价。 1、各领域陆续起量,模拟/存储先行 23年底以来,稼动加速爬升,24Q2产能较23Q4提升21k/月。模拟BCD工艺最为景气,后依次为存
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【天风地产】跟进适时,稳价促量——北京住房信贷政策调整点评
6月25日,北京市发布《关于优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》: 1)商业贷款:①购买首套住房,最低首付款比例调整为不低于20%,利率下行调整为相应期限LPR-45bp(目前3.5%)。②购买二套住房,位于五环以内的,最低首付款比例调整为不低于35%,利率下行调整为相应期限LPR-5bp(目前3.9%);位于五环以外的,最低首付款比例调整为不低于30%,利率下行调整为相应期限LPR-25bp(目前3.7%)。 2)公积金贷款:购买首套商品住房的缴存职工家庭,最低首付款比例调整为不低于
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乐鑫24M1-M5经营数据超预期,需求回暖兼具规模效应释放,看好SoC板块持续性 6月26日公司自愿披露24年1月至5月业绩情况,预计实现归母净利润1.19亿元,同增124%。归因于:1)需求回暖,公司5月营收历史新高,下游客户覆盖面提升以及次新品类进入放量周期。2)规模效应释放,公司预算控制研发费用增速20%以内,营收增速高于20%,盈利能力有望快速释放。 后续我们认为仍可关注传统消费电子旺季拉货以及端侧AI产品落地,因而有望带来SoC板块Q2至Q3业绩持续性。消费电子传统旺季即将来临,二季度
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【国盛计算机】AI日日新
2024/6/26(周三)算力层 #工业富联2024年预计AI贡献占该公司云计算总收入40% 财联社6月24日电,工业富联董事长郑弘孟在年度股东大会上表示,2024年预计AI贡献占该公司云计算总收入40%。 #国芯科技与智新控制达成战略合作 国芯科技与智新控制签署战略合作框架协议。根据协议内容,智新控制将优先采用国芯科技的汽车电子芯片进行汽车电子控制器的研发和量产,而国芯科技将提供有竞争力的芯片价格及优先技术支持。双方共同探索和建立长期稳定共赢的商业模式,加速汽车电子控制器领域的创新,向市场推出
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中文在线
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夜长梦山
2024-06-27 07:00:20
革故鼎新——保险24中期投资策略|长江非银
# 地产如何影响保险估值? 上市险企地产敞口大致在3-5%左右区间,一方面直接影响投资收益与估值;另一方面,地产作为经济预期的表观指标之一,通过预期影响估值。后续若地产持续修复,保险上行空间巨大。值得一提的是,地产上行时通常意味着资产端的全方面改善,投资敏感性更高的纯寿险公司可能表现更佳。 # 如何展望预定利率与负债成本? 预定利率存在下调压力,若进一步下调,对2024年负债成本测算印象相当有限,但竞争格局将趋于集中,此前中小险企凭借相对激进定价获取市场份额的难度将进一步提高,生态圈建设更加完备
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贵州茅台
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2024-06-27 06:59:25
青鸟消防经营更新
【行业变化】1)2023年收购FB进入海外家用消防市场,该市场规模600-700亿,预计中报并表,今年20%增长;2)《消防应急照明和疏散指示系统》新国标2024/5提出、2025/5应用,有望加速应急疏散行业集中度提升,当前行业玩家500多个,预计后续有望减少50%。 【近期需求】Q2以来传统民商用消防还是有受到房地产拖累;应急疏散略有压力,主要在于价格端,新国标出台后有一部分经销商降价出货,H1公司疏散端价格调整20%,朱鹮芯片带来综合成本下降20%给予公司降价的空间,因此该业务毛利率基本维
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青鸟消防
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2024-06-26 23:50:08
20240626锑更新:冶炼厂检修减产,现货持续偏紧,锑价或将企稳 湖南:某大型锑生产企业按计划于6月25日停炉检修停产,预计时间1个月,影响锑锭产量约2000吨;某民营企业原料还能生产20天,即将停产,预计影响400-500吨/月 云南:某冶炼厂因原料价格高位及下游订单不足停产一条氧化锑生产线,预计7月10日复产 广西:某冶炼企业因原料紧张计划停产,影响产量约400吨;某铅锑矿冶炼企业因矿端锑品位下降减产 目前市场供需双弱,15万元/吨价格有少量成交,主流报价仍在15.5-16万元/吨,冶炼厂
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【光大电新】欧美电网投资需求的思考
美国电网:受益于制造业回流、AI加速发展以及电网老化。 1)制造业回流和AI加速发展持续推动美国输配电投资增长。 一方面,受地缘政治影响,美国制造业持续回流,21-23年美国工业和制造设施的承诺投资额约4810亿美元;另一方面,随着生成式AI快速发展,美国数据中心建设持续景气,美国数据中心电力负荷将从2023年的17GW增长至2030年的45GW。基于以上两个逻辑,美国电力负荷峰值将进一步增长,28年将较23年增长38GW。根据我们测算,这将带来304亿美元的新增输配电线路投资额,平均约61亿美
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思源电气
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爱迪特交流反馈20240625
海外业务:海外业务没有国内业务那么透明,并且海外业务区域性比较强、进入有一定难度。公司在产品技术等方面竞争力比较强,现在主要围绕欧洲大的国家,如德国、法国、意大利、西班牙等国家做深做透,这一块有比较大的增量。相较于中国和美国,欧洲的数字化水平是偏低的,产业链比较分散,现在正在经历数字化变革。欧洲市场经济也在下行,可能会更加偏好性价比。公司2009年开始做海外市场,目前在欧洲已经建立了德国本地的子公司,在欧洲多个国家也有医疗行业的意见领袖,目前仍在逐步渗透过程中。欧洲更多会围绕大的客户、大的口腔诊
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爱迪特
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【中信食品】蒙牛乳业深度跟踪:否极等泰来
多重因素导致2023年以来蒙牛市值持续承压。蒙牛本轮最高跌幅达71%,主要系市场对于公司1)短期基本面;2)龙头地位;3)分红率;4)意外换帅;5)减值风险等方面的担忧。 我们认为上述担忧点并不构成对公司估值永久性的压制: 1)短期基本面虽弱但逐月改善。Q1末的高库存下,公司主动推动去库,虽然4~5月出货同比较弱,但是跌幅逐月改善中,预计H2跌幅将进一步收窄。 2)公司行业龙头地位稳固。三方数据显示,公司终端出货与友商差距并没有有明显扩大或收窄。 3)分红率虽然吸引力一般,但是公司已经在行动。去
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蒙牛乳业
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【广发机械】中集集团股东大会交流小结:集装箱量价超预期,海工减亏加速+订单质量提升 1.#集装箱业务超预期量价齐升,#下半年开始加速迎来业绩释放。今年在红海加速周转、美国提前补库、巴拿马运河干旱和港口罢工等多重因素叠加影响下,箱子显著量价齐升,全行业出货预期上调至600万TEU,公司在手饱满,已排产至四季度。近期签单价格已上涨至2200-2300美金,高价单将在Q3结转,下半年业绩集中释放有望超预期。 2.#海工减亏超预期,#新签FPSO和租约价格均在提升。公司当前在手美元债务17亿美元,还款节
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夜长梦山
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【民生计算机】中国软件:国企改革与税改双重受益龙头
信创行业重要的“国家队”和龙头。公司是中国电子实际控制的大型高科技上市企业。公司全力打造自主安全产品和服务体系,形成了从操作系统、中间件、数据库到应用产品的软硬件产品链条。麒麟操作系统行业地位持续巩固,市场位势保持领先,主要业务覆盖政府、税务、纪检监察、财政、海关、电力、应急、能源、交通、水利、公安等国民经济重要领域,客户群涵盖中央部委、地方政府、大型央国企等。 信创、国企改革双重机遇下,龙头有望实现重要发展。1)信创:需求端,超长期特别国债于5月17日开闸发行,重点聚焦加快实现高水平科技自立自
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中国软件
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【招商电子】乐鑫科技动态点评:5月营收创历史新高,1-5月业绩同比高增长
公司预计2024年1-5月实现归母净利润1.187亿元,同比+123.5%;扣非净利润1.181亿元,同比+172.9%;据此测算公司4-5月实现归母净利润0.65亿元,同比+194%,扣非净利润0.7亿元,同比+293%。 公司1-5月业绩同比明显改善,Q2以来增长进一步提速,主要系①B端业绩取得新突破,2023-2024年新增客户贡献主要增长,5月单月收入创历史新高,营收增量主要来自S3/C2/C3等次新品类;②规模效应提升,公司1-5月费用支出主要来自研发投入,全年预算控制增速20%以内,
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乐鑫科技
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【国金食饮】劲仔食品近况更新
🌟Q2本身为经营淡季,终端动销偏慢,但公司经营扎实,#完成内部目标、预计Q2收入仍有20%+增长。H2将加快任务进度,随着开学季、中秋国庆、春节备货等旺季到来,终端出货节奏加快,#全年收入25%增长目标不变。 🌟渠道方面,1)线下基本盘维持高增牵引,终端网点不断拓展。零食量贩门店数扩张+合作SKU增加,全年收入有望翻倍。2)线上短期承压,#目前针对鹌鹑蛋上新电商专供款,H2将持续打造品牌势能、丰富产品矩阵,以期实现双位数增长。 🌟产品方面,公司在稳固基本盘小鱼、鹌鹑蛋基础上,加快推新节奏。
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劲仔食品
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2024-06-26 21:32:54
全民参与,人人受益,卫建委印发”体重管理年“活动实施方案,GLP-1最强主线
事件:卫建委联合16部门出台“体重管理年”实施方案,目标3年实现体重管理支持性环境广泛建立、全民体重管理意识与技能显著提升,全民参与、人人受益。 解读: 1⃣国内超重和肥胖人群基数大、危害大,成年人中超重及肥胖患病率超50%,同时体重异常是导致心脑血管疾病及部分癌症的重要危险因素; 2⃣本次方案强调覆盖全人群全生命周期,将显著提升全民体重管理意识,并明确提出加强科研和成果转化:研发体重管理相关医药及穿戴设备; 3⃣近日诺和诺德司美格鲁肽在国内获批减重,开启国内GLP-1减重市场,国内企业发力直追
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博瑞医药
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【民生证券】电子行业点评:全球视角,探讨晶圆厂
近日,多家芯片厂商和晶圆代工厂陆续宣布价格调整,或将启动新一轮涨价。根据TrendForce,中国大陆6.18促销节、下半年智能手机新机发布有望带动库存回补,正面影响产能利用率。受益于IC国产替代,产能利用率复苏进度较快,甚至部分制程产能已满载。下半年进入传统备货旺季,产能吃紧情境可能延续至年底,中国大陆Foundry有望止跌回升,甚至进一步酝酿特定制程涨价。 1、各领域陆续起量,模拟/存储先行 23年底以来,稼动加速爬升,24Q2产能较23Q4提升21k/月。模拟BCD工艺最为景气,后依次为存
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中芯国际
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【天风地产】跟进适时,稳价促量——北京住房信贷政策调整点评
6月25日,北京市发布《关于优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》: 1)商业贷款:①购买首套住房,最低首付款比例调整为不低于20%,利率下行调整为相应期限LPR-45bp(目前3.5%)。②购买二套住房,位于五环以内的,最低首付款比例调整为不低于35%,利率下行调整为相应期限LPR-5bp(目前3.9%);位于五环以外的,最低首付款比例调整为不低于30%,利率下行调整为相应期限LPR-25bp(目前3.7%)。 2)公积金贷款:购买首套商品住房的缴存职工家庭,最低首付款比例调整为不低于
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保利发展
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【国金电子】SoC板块更新
乐鑫24M1-M5经营数据超预期,需求回暖兼具规模效应释放,看好SoC板块持续性 6月26日公司自愿披露24年1月至5月业绩情况,预计实现归母净利润1.19亿元,同增124%。归因于:1)需求回暖,公司5月营收历史新高,下游客户覆盖面提升以及次新品类进入放量周期。2)规模效应释放,公司预算控制研发费用增速20%以内,营收增速高于20%,盈利能力有望快速释放。 后续我们认为仍可关注传统消费电子旺季拉货以及端侧AI产品落地,因而有望带来SoC板块Q2至Q3业绩持续性。消费电子传统旺季即将来临,二季度
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恒玄科技
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2024-06-27 08:30:24
【国盛计算机】AI日日新
2024/6/26(周三)算力层 #工业富联2024年预计AI贡献占该公司云计算总收入40% 财联社6月24日电,工业富联董事长郑弘孟在年度股东大会上表示,2024年预计AI贡献占该公司云计算总收入40%。 #国芯科技与智新控制达成战略合作 国芯科技与智新控制签署战略合作框架协议。根据协议内容,智新控制将优先采用国芯科技的汽车电子芯片进行汽车电子控制器的研发和量产,而国芯科技将提供有竞争力的芯片价格及优先技术支持。双方共同探索和建立长期稳定共赢的商业模式,加速汽车电子控制器领域的创新,向市场推出
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革故鼎新——保险24中期投资策略|长江非银
# 地产如何影响保险估值? 上市险企地产敞口大致在3-5%左右区间,一方面直接影响投资收益与估值;另一方面,地产作为经济预期的表观指标之一,通过预期影响估值。后续若地产持续修复,保险上行空间巨大。值得一提的是,地产上行时通常意味着资产端的全方面改善,投资敏感性更高的纯寿险公司可能表现更佳。 # 如何展望预定利率与负债成本? 预定利率存在下调压力,若进一步下调,对2024年负债成本测算印象相当有限,但竞争格局将趋于集中,此前中小险企凭借相对激进定价获取市场份额的难度将进一步提高,生态圈建设更加完备
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2024-06-27 06:59:25
青鸟消防经营更新
【行业变化】1)2023年收购FB进入海外家用消防市场,该市场规模600-700亿,预计中报并表,今年20%增长;2)《消防应急照明和疏散指示系统》新国标2024/5提出、2025/5应用,有望加速应急疏散行业集中度提升,当前行业玩家500多个,预计后续有望减少50%。 【近期需求】Q2以来传统民商用消防还是有受到房地产拖累;应急疏散略有压力,主要在于价格端,新国标出台后有一部分经销商降价出货,H1公司疏散端价格调整20%,朱鹮芯片带来综合成本下降20%给予公司降价的空间,因此该业务毛利率基本维
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青鸟消防
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2024-06-26 23:50:08
20240626锑更新:冶炼厂检修减产,现货持续偏紧,锑价或将企稳 湖南:某大型锑生产企业按计划于6月25日停炉检修停产,预计时间1个月,影响锑锭产量约2000吨;某民营企业原料还能生产20天,即将停产,预计影响400-500吨/月 云南:某冶炼厂因原料价格高位及下游订单不足停产一条氧化锑生产线,预计7月10日复产 广西:某冶炼企业因原料紧张计划停产,影响产量约400吨;某铅锑矿冶炼企业因矿端锑品位下降减产 目前市场供需双弱,15万元/吨价格有少量成交,主流报价仍在15.5-16万元/吨,冶炼厂
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【光大电新】欧美电网投资需求的思考
美国电网:受益于制造业回流、AI加速发展以及电网老化。 1)制造业回流和AI加速发展持续推动美国输配电投资增长。 一方面,受地缘政治影响,美国制造业持续回流,21-23年美国工业和制造设施的承诺投资额约4810亿美元;另一方面,随着生成式AI快速发展,美国数据中心建设持续景气,美国数据中心电力负荷将从2023年的17GW增长至2030年的45GW。基于以上两个逻辑,美国电力负荷峰值将进一步增长,28年将较23年增长38GW。根据我们测算,这将带来304亿美元的新增输配电线路投资额,平均约61亿美
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思源电气
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爱迪特交流反馈20240625
海外业务:海外业务没有国内业务那么透明,并且海外业务区域性比较强、进入有一定难度。公司在产品技术等方面竞争力比较强,现在主要围绕欧洲大的国家,如德国、法国、意大利、西班牙等国家做深做透,这一块有比较大的增量。相较于中国和美国,欧洲的数字化水平是偏低的,产业链比较分散,现在正在经历数字化变革。欧洲市场经济也在下行,可能会更加偏好性价比。公司2009年开始做海外市场,目前在欧洲已经建立了德国本地的子公司,在欧洲多个国家也有医疗行业的意见领袖,目前仍在逐步渗透过程中。欧洲更多会围绕大的客户、大的口腔诊
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【中信食品】蒙牛乳业深度跟踪:否极等泰来
多重因素导致2023年以来蒙牛市值持续承压。蒙牛本轮最高跌幅达71%,主要系市场对于公司1)短期基本面;2)龙头地位;3)分红率;4)意外换帅;5)减值风险等方面的担忧。 我们认为上述担忧点并不构成对公司估值永久性的压制: 1)短期基本面虽弱但逐月改善。Q1末的高库存下,公司主动推动去库,虽然4~5月出货同比较弱,但是跌幅逐月改善中,预计H2跌幅将进一步收窄。 2)公司行业龙头地位稳固。三方数据显示,公司终端出货与友商差距并没有有明显扩大或收窄。 3)分红率虽然吸引力一般,但是公司已经在行动。去
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【广发机械】中集集团股东大会交流小结:集装箱量价超预期,海工减亏加速+订单质量提升 1.#集装箱业务超预期量价齐升,#下半年开始加速迎来业绩释放。今年在红海加速周转、美国提前补库、巴拿马运河干旱和港口罢工等多重因素叠加影响下,箱子显著量价齐升,全行业出货预期上调至600万TEU,公司在手饱满,已排产至四季度。近期签单价格已上涨至2200-2300美金,高价单将在Q3结转,下半年业绩集中释放有望超预期。 2.#海工减亏超预期,#新签FPSO和租约价格均在提升。公司当前在手美元债务17亿美元,还款节
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2024-06-26 21:35:31
【民生计算机】中国软件:国企改革与税改双重受益龙头
信创行业重要的“国家队”和龙头。公司是中国电子实际控制的大型高科技上市企业。公司全力打造自主安全产品和服务体系,形成了从操作系统、中间件、数据库到应用产品的软硬件产品链条。麒麟操作系统行业地位持续巩固,市场位势保持领先,主要业务覆盖政府、税务、纪检监察、财政、海关、电力、应急、能源、交通、水利、公安等国民经济重要领域,客户群涵盖中央部委、地方政府、大型央国企等。 信创、国企改革双重机遇下,龙头有望实现重要发展。1)信创:需求端,超长期特别国债于5月17日开闸发行,重点聚焦加快实现高水平科技自立自
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中国软件
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【招商电子】乐鑫科技动态点评:5月营收创历史新高,1-5月业绩同比高增长
公司预计2024年1-5月实现归母净利润1.187亿元,同比+123.5%;扣非净利润1.181亿元,同比+172.9%;据此测算公司4-5月实现归母净利润0.65亿元,同比+194%,扣非净利润0.7亿元,同比+293%。 公司1-5月业绩同比明显改善,Q2以来增长进一步提速,主要系①B端业绩取得新突破,2023-2024年新增客户贡献主要增长,5月单月收入创历史新高,营收增量主要来自S3/C2/C3等次新品类;②规模效应提升,公司1-5月费用支出主要来自研发投入,全年预算控制增速20%以内,
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【国金食饮】劲仔食品近况更新
🌟Q2本身为经营淡季,终端动销偏慢,但公司经营扎实,#完成内部目标、预计Q2收入仍有20%+增长。H2将加快任务进度,随着开学季、中秋国庆、春节备货等旺季到来,终端出货节奏加快,#全年收入25%增长目标不变。 🌟渠道方面,1)线下基本盘维持高增牵引,终端网点不断拓展。零食量贩门店数扩张+合作SKU增加,全年收入有望翻倍。2)线上短期承压,#目前针对鹌鹑蛋上新电商专供款,H2将持续打造品牌势能、丰富产品矩阵,以期实现双位数增长。 🌟产品方面,公司在稳固基本盘小鱼、鹌鹑蛋基础上,加快推新节奏。
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全民参与,人人受益,卫建委印发”体重管理年“活动实施方案,GLP-1最强主线
事件:卫建委联合16部门出台“体重管理年”实施方案,目标3年实现体重管理支持性环境广泛建立、全民体重管理意识与技能显著提升,全民参与、人人受益。 解读: 1⃣国内超重和肥胖人群基数大、危害大,成年人中超重及肥胖患病率超50%,同时体重异常是导致心脑血管疾病及部分癌症的重要危险因素; 2⃣本次方案强调覆盖全人群全生命周期,将显著提升全民体重管理意识,并明确提出加强科研和成果转化:研发体重管理相关医药及穿戴设备; 3⃣近日诺和诺德司美格鲁肽在国内获批减重,开启国内GLP-1减重市场,国内企业发力直追
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【民生证券】电子行业点评:全球视角,探讨晶圆厂
近日,多家芯片厂商和晶圆代工厂陆续宣布价格调整,或将启动新一轮涨价。根据TrendForce,中国大陆6.18促销节、下半年智能手机新机发布有望带动库存回补,正面影响产能利用率。受益于IC国产替代,产能利用率复苏进度较快,甚至部分制程产能已满载。下半年进入传统备货旺季,产能吃紧情境可能延续至年底,中国大陆Foundry有望止跌回升,甚至进一步酝酿特定制程涨价。 1、各领域陆续起量,模拟/存储先行 23年底以来,稼动加速爬升,24Q2产能较23Q4提升21k/月。模拟BCD工艺最为景气,后依次为存
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【天风地产】跟进适时,稳价促量——北京住房信贷政策调整点评
6月25日,北京市发布《关于优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》: 1)商业贷款:①购买首套住房,最低首付款比例调整为不低于20%,利率下行调整为相应期限LPR-45bp(目前3.5%)。②购买二套住房,位于五环以内的,最低首付款比例调整为不低于35%,利率下行调整为相应期限LPR-5bp(目前3.9%);位于五环以外的,最低首付款比例调整为不低于30%,利率下行调整为相应期限LPR-25bp(目前3.7%)。 2)公积金贷款:购买首套商品住房的缴存职工家庭,最低首付款比例调整为不低于
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