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2022-12-11 22:23:29

海南两大机场客流明显修复，看好后续免税消费持续复苏

■海口美兰机场本周客流和航班数降幅明显收窄。2022年第46周/第47周/第48周/第49周/第50周（即11月7日-12月11日）日均旅客运送量分别为22155/22182/20717/16725/23444人次，分别同比变动-34%/-36%/-49%/-61%/-46%；日均进出港航班数分别为214/223/220/182/256架次，分别同比变动-29%/-32%/-40%/-54%/-36%。本周美兰机场日均进港客流及航班数降幅较上周明显收窄，目前分别恢复至2021年同期的54%和64

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中国中免

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夜长梦山

2022-12-11 22:15:23

美国汽油价格已低于去年同期水平；中国与沙特签署 “一带一路”倡议。

【宏观要闻】 🌎中国： ▫ 中国与沙特签署共建“一带一路”倡议与“2030愿景”对接实施方案，共同推进两国基础设施、产能、能源、贸易和投资、财金、人文等领域以及吉赞基础工业和下游产业城特别开发区建设合作。 ▫ 央行：今日公开市场操作有20亿逆回购到期，净回笼0亿元。 🌍海外： ▫ 终于摆脱高油价梦魇？美国汽油价格已低于去年同期水平。高油价是今年多数时间里美国通胀居高不下的一大症结。全美汽油均价670天来首次低于上年同期水平，同时连续第四周回落。 ▫ 周五（12月9日）美国股市上涨，美国标普5

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中油资本

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夜长梦山

2022-12-11 22:12:37

【天风电新】祥鑫科技近况交流要点-1211

🌼战略合作情况主要内容：电池箱体和储能给C公司配备30%份额；电池箱体：价值量4-5k，23年要求110万套产能；储能结构件：23年出货100GWh，工商业储能柜2w/台； 🌼新能车业务电池箱体：托盘价值量2.5k，箱体4-5k（包括上盖、托盘、水冷板、端板、底护板）；车身结构件：车身件平均2-3k（埃安，前驾舱、侧围、前后地板），底盘最多6-8k，总体价值量最多可达1.5-2w（包括箱体）；混动产品：电池箱体1k+，广汽传祺1-1.5k； 🌼光储业务产品：400-500/套

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祥鑫科技

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夜长梦山

2022-12-11 22:11:49

【中信建投每周思考第506期】《指数行情仍在启动初期》20221211

主要结论：上周中央政治局会议召开并进一步强化市场对11月中国防疫优化政策、地产救助政策的信心，A股延续反弹行情，内需经济相关板块如期领涨，市值风格延续分化的特征也与我们此前提示完全吻合；基本面上，物价维持最底部状态不变，CPI在猪肉波动下回落，我们预测数据显示两者在12月都将开启短暂1-2个月反弹，但主因去年基数效应影响，实际中期趋势仍将在2023年上半年录得各自新低，是熟悉的2009年物价见底的结构逻辑，国内物价尤其是工业品价格整体仍跟随全球定价的中期下行趋势；进出口方面双双跌至负8-10

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贵州茅台

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夜长梦山

2022-12-11 22:10:42

【兴证交运】本周航空数据速览

旅客量航班量环比恢复，票价已超19年同期。 1）根据航班管家数据，12.02-12.08期间国内航班量26995班次，日均3856班，较上周+23.64%，与20年同期相比-67.98%，与21年同期相比-53.30%，相当于19年同期的34.45%。 2）国内旅客量达274.38万人次，较上周+26.55%，与20年同期相比-72.02%，与21年同期相比-53.88%，相当于19年同期的25.38%。 3）国内平均全票价环比+15.91%，与20年同期相比+ 47.15%，与21年同期相比+

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南方航空

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夜长梦山

2022-12-11 22:09:35

【华泰金融】银行2023Q1策略：十年复盘看银行价值重估

🌟通过复盘近十年银行板块历史行情，结合政策周期、经济周期、银行基本面、资金面等维度，回溯开启行情的关键因子。我们认为核心预期改善是板块复苏的关键驱动因素，当前政策、经济预期均持续改善，坚定看好银行修复行情，A/H银行板块PB有望自0.51x/0.37x修复至0.60x/0.45x以上，板块涨幅空间有望在20%以上，优质个股表现更佳，建议关注：1）受益于地产修复的兴业、平安、招行；2）业绩优异的宁波、成都、常熟、张家港；3）高股息稳健的工行（AH）、建行（AH）。 🌟复盘历史：行情启动往往在预

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工商银行

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2022-12-11 22:08:28

【5%渗透率法则再思考】

1）<5% 以“炒”为主。 2）>5% 2C消费场景启动，而2C的本质是平价。 3）5%-20% 行业涨4倍，tenbaggers频出。 4）20%-40% 血腥味渐增，大吃小，强者恒强。 5）>40% 杀估值。【对比3个新兴行业】 1）电动车全球：1000万，总量8000万，渗透率12.5%。国内：600万，总量2000万，渗透率30% 总结：“出海”是重中之重。 2）光伏 14亿人口，若每人每天需10度电，合140亿度。若每天太阳能发电3小时，则需要46亿KW。假设10年建成，稳态每

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机器人

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夜长梦山

2022-12-11 22:07:00

【中信建投地产】2023年度投资策略：从风险缓释到销售复苏，行业获新生

伴随金融政策支持房地产持续加码，行业风险逐步缓释。2021年9月以来，随着市场下行和房企出险，行业政策持续转暖。尤其是金融政策，在房地产市场销售持续低迷的情况下持续加码，无论是3月份的金稳委会议，还是11月份的房地产金融16条，无不透露出中央对防范化解房地产风险的态度和决心。11月，更是“三支箭”齐发，叠加2023年房企到期规模下降，房企信用风险将在2023年逐步缓释。 2023年竣工将率先复苏，销售有望于四季度迎来拐点。伴随“保交楼”政策加速落地，竣工有望率先迎来复苏。受疫情影响，当前居民购房

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万科A

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夜长梦山

2022-12-11 22:03:23

【亿纬锂能】发行可转债扩张储能＆大圆柱产能，强大前瞻力+执行力助力公司走的更快更远

🚀事件：公司拟向不特定对象发行可转债：发行金额：不超过70亿元债券期限：自发行之日起六年资金用途： #①23GWh圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目投资额：55.1亿元（使用募集资金40亿元）项目建设期：3年项目所在地：云南曲靖 #②21GWh大圆柱乘用车动力电池项目投资额：52亿元（使用募集资金30亿元）项目建设期：3年项目所在地：四川成都 🚀点评： [闪电]产能加速建设、出货快速增长 #储能方面，本次扩产的23GWh为圆柱铁锂，叠加此前已规划10GWh，云南曲靖已有产能33G

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亿纬锂能

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夜长梦山

2022-12-11 22:02:24

【国金电车】动力电池11月数据点评

产量环比+0.9%，装车环比+12.2%，集中度环比提升 💎 事件：根据ABIA数据，22年11月，我国动力电池产量63.4GWh，同比+124.6%，环比+0.9%；动力电池装机量34.3GWh，同比+64.5%，环比+12.2%。符合市场预期。 💡 点评： 🌟 11月，电池产量&装机量保持环增。电池产量在20/21年11月分别环比+29.1%/+12.4%，今年11月环比+0.9%，同比+124.6%；装车量在20/21年11月分别环比+80.9%/+35.1%，今年11月环比+12.

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宁德时代

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夜长梦山

2022-12-11 21:58:52

主要酒企最新跟踪20221209：

1、贵州茅台：预计23年收入15%+，i茅台和茅台1935继续发力；预计1+2月打款20%左右。 2、五粮液：预计23年收入15%左右，关注经典五粮液批价和放量情况；预计1218大会前后打款20%左右，春节打款40%左右。 3、泸州老窖：预计23年收入20%左右，其中低度国窖增速20%+、高度国窖10%+、特曲30%+；预计春节打款30%+，华北地区45%左右。 4、山西汾酒：预计23年收入20%+，关注青30复兴版批价、献礼版玻汾放量。 5、酒鬼酒：预计23年收入10%+，其中内参预计持平、酒

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贵州茅台

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夜长梦山

2022-12-11 21:56:15

欧盟和智利加强全面的政治和贸易伙伴关系

今天，欧盟执行副主席兼贸易专员 Valdis Dombrovskis 和高级代表/副主席 Josep Borrell 与智利外交部长Antonia Urrejola.的会谈中结束了关于欧盟-智利高级框架协议的谈判。通过新的高级框架协议，欧盟和智利将他们的伙伴关系提升到一个新的水平，以加强政治对话、深化合作并促进贸易和投资机会。特别是，该协议将人权、可持续贸易和性别平等等共同价值观置于欧盟与智利关系的核心。它加强了欧盟与智利在应对气候变化和环境等共同全球挑战方面的合作。与智利建立更紧密的经济联

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贵州茅台

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夜长梦山

2022-12-11 21:53:30

⭕科达利：宁德战略合作协议落地，有望争取宁德40%份额

➡事件：公司与宁德时代签署《战略合作协议》，生效期至2026年底 ①加速海外项目落地 ②宁德优先选择公司作为电芯机械件供应商，份额不低于40%，公司提供最具成本竞争力产品 ③加强钠电和麒麟电池在全球的战略合作 ④使用绿色铝和回收率，23年全部使用绿铝，23年至25年回收率比例10%/15%/20% 🚀合作协议落地，未来4年量有保障确定基本盘，与宁德全球化+多赛道+长周期的合作做大蛋糕 #宁德纸面公开一供较少，彰显公司竞争力：40%份额基本为一供，充分反映公司综合竞争力最强，框架保证下有望加速格

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科达利

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夜长梦山

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【西部利得基金周度市场观点】2022.12.9

⭕股市观点：价值风格占优，市场波动加大本周市场普涨，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨1.6%、2.5%、1.6%。分行业看，食品饮料、家用电器、商贸零售表现出色，分别上涨7.2%、6.7%、5.4%；公用事业、国防军工、通信表现较弱，分别下跌2.7%、1.6%、1.6%。受益于防疫政策优化，本周消费板块延续上周强势表现，食品饮料、家电、零售及交运大幅上涨。另外，随着稳增长政策持续出台，市场对经济预期抬升，带动金融地产及钢铁有色等周期板块上涨。在市场风格整体偏价值的背景下，新能源、TMT等

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贵州茅台

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夜长梦山

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🚀【东财电子】欢迎交流沃格光电真实投资逻辑！

MiniLED完美适配玻璃基板，有望助力产业链加速降本。目前公司MLED玻璃基整板背光产品已通过客户验证，并获得小批量订单。依托多年玻璃精加工和真空镀膜技术、创新的厚铜镀膜和巨量打孔技术，打开MiniLED玻璃基背光低成本、批量化的大门。携手湖北天门高新投投资不少于10亿布局玻璃基封装载板，达产后将实现年产100万平米芯片板级封装载板，该产品除可应用于Micro LED显示的MIP封装，在集成电路半导体封测等领域具有广阔的应用前景。预计2023年下半年，一期项目实现30万平米投产。公司在周期

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沃格光电

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海南两大机场客流明显修复，看好后续免税消费持续复苏

■海口美兰机场本周客流和航班数降幅明显收窄。2022年第46周/第47周/第48周/第49周/第50周（即11月7日-12月11日）日均旅客运送量分别为22155/22182/20717/16725/23444人次，分别同比变动-34%/-36%/-49%/-61%/-46%；日均进出港航班数分别为214/223/220/182/256架次，分别同比变动-29%/-32%/-40%/-54%/-36%。本周美兰机场日均进港客流及航班数降幅较上周明显收窄，目前分别恢复至2021年同期的54%和64

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中国中免

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美国汽油价格已低于去年同期水平；中国与沙特签署 “一带一路”倡议。

【宏观要闻】 🌎中国： ▫ 中国与沙特签署共建“一带一路”倡议与“2030愿景”对接实施方案，共同推进两国基础设施、产能、能源、贸易和投资、财金、人文等领域以及吉赞基础工业和下游产业城特别开发区建设合作。 ▫ 央行：今日公开市场操作有20亿逆回购到期，净回笼0亿元。 🌍海外： ▫ 终于摆脱高油价梦魇？美国汽油价格已低于去年同期水平。高油价是今年多数时间里美国通胀居高不下的一大症结。全美汽油均价670天来首次低于上年同期水平，同时连续第四周回落。 ▫ 周五（12月9日）美国股市上涨，美国标普5

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【天风电新】祥鑫科技近况交流要点-1211

🌼战略合作情况主要内容：电池箱体和储能给C公司配备30%份额；电池箱体：价值量4-5k，23年要求110万套产能；储能结构件：23年出货100GWh，工商业储能柜2w/台； 🌼新能车业务电池箱体：托盘价值量2.5k，箱体4-5k（包括上盖、托盘、水冷板、端板、底护板）；车身结构件：车身件平均2-3k（埃安，前驾舱、侧围、前后地板），底盘最多6-8k，总体价值量最多可达1.5-2w（包括箱体）；混动产品：电池箱体1k+，广汽传祺1-1.5k； 🌼光储业务产品：400-500/套

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【中信建投每周思考第506期】《指数行情仍在启动初期》20221211

主要结论：上周中央政治局会议召开并进一步强化市场对11月中国防疫优化政策、地产救助政策的信心，A股延续反弹行情，内需经济相关板块如期领涨，市值风格延续分化的特征也与我们此前提示完全吻合；基本面上，物价维持最底部状态不变，CPI在猪肉波动下回落，我们预测数据显示两者在12月都将开启短暂1-2个月反弹，但主因去年基数效应影响，实际中期趋势仍将在2023年上半年录得各自新低，是熟悉的2009年物价见底的结构逻辑，国内物价尤其是工业品价格整体仍跟随全球定价的中期下行趋势；进出口方面双双跌至负8-10

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【兴证交运】本周航空数据速览

旅客量航班量环比恢复，票价已超19年同期。 1）根据航班管家数据，12.02-12.08期间国内航班量26995班次，日均3856班，较上周+23.64%，与20年同期相比-67.98%，与21年同期相比-53.30%，相当于19年同期的34.45%。 2）国内旅客量达274.38万人次，较上周+26.55%，与20年同期相比-72.02%，与21年同期相比-53.88%，相当于19年同期的25.38%。 3）国内平均全票价环比+15.91%，与20年同期相比+ 47.15%，与21年同期相比+

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【华泰金融】银行2023Q1策略：十年复盘看银行价值重估

🌟通过复盘近十年银行板块历史行情，结合政策周期、经济周期、银行基本面、资金面等维度，回溯开启行情的关键因子。我们认为核心预期改善是板块复苏的关键驱动因素，当前政策、经济预期均持续改善，坚定看好银行修复行情，A/H银行板块PB有望自0.51x/0.37x修复至0.60x/0.45x以上，板块涨幅空间有望在20%以上，优质个股表现更佳，建议关注：1）受益于地产修复的兴业、平安、招行；2）业绩优异的宁波、成都、常熟、张家港；3）高股息稳健的工行（AH）、建行（AH）。 🌟复盘历史：行情启动往往在预

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【5%渗透率法则再思考】

1）<5% 以“炒”为主。 2）>5% 2C消费场景启动，而2C的本质是平价。 3）5%-20% 行业涨4倍，tenbaggers频出。 4）20%-40% 血腥味渐增，大吃小，强者恒强。 5）>40% 杀估值。【对比3个新兴行业】 1）电动车全球：1000万，总量8000万，渗透率12.5%。国内：600万，总量2000万，渗透率30% 总结：“出海”是重中之重。 2）光伏 14亿人口，若每人每天需10度电，合140亿度。若每天太阳能发电3小时，则需要46亿KW。假设10年建成，稳态每

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【中信建投地产】2023年度投资策略：从风险缓释到销售复苏，行业获新生

伴随金融政策支持房地产持续加码，行业风险逐步缓释。2021年9月以来，随着市场下行和房企出险，行业政策持续转暖。尤其是金融政策，在房地产市场销售持续低迷的情况下持续加码，无论是3月份的金稳委会议，还是11月份的房地产金融16条，无不透露出中央对防范化解房地产风险的态度和决心。11月，更是“三支箭”齐发，叠加2023年房企到期规模下降，房企信用风险将在2023年逐步缓释。 2023年竣工将率先复苏，销售有望于四季度迎来拐点。伴随“保交楼”政策加速落地，竣工有望率先迎来复苏。受疫情影响，当前居民购房

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【亿纬锂能】发行可转债扩张储能＆大圆柱产能，强大前瞻力+执行力助力公司走的更快更远

🚀事件：公司拟向不特定对象发行可转债：发行金额：不超过70亿元债券期限：自发行之日起六年资金用途： #①23GWh圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目投资额：55.1亿元（使用募集资金40亿元）项目建设期：3年项目所在地：云南曲靖 #②21GWh大圆柱乘用车动力电池项目投资额：52亿元（使用募集资金30亿元）项目建设期：3年项目所在地：四川成都 🚀点评： [闪电]产能加速建设、出货快速增长 #储能方面，本次扩产的23GWh为圆柱铁锂，叠加此前已规划10GWh，云南曲靖已有产能33G

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【国金电车】动力电池11月数据点评

产量环比+0.9%，装车环比+12.2%，集中度环比提升 💎 事件：根据ABIA数据，22年11月，我国动力电池产量63.4GWh，同比+124.6%，环比+0.9%；动力电池装机量34.3GWh，同比+64.5%，环比+12.2%。符合市场预期。 💡 点评： 🌟 11月，电池产量&装机量保持环增。电池产量在20/21年11月分别环比+29.1%/+12.4%，今年11月环比+0.9%，同比+124.6%；装车量在20/21年11月分别环比+80.9%/+35.1%，今年11月环比+12.

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主要酒企最新跟踪20221209：

1、贵州茅台：预计23年收入15%+，i茅台和茅台1935继续发力；预计1+2月打款20%左右。 2、五粮液：预计23年收入15%左右，关注经典五粮液批价和放量情况；预计1218大会前后打款20%左右，春节打款40%左右。 3、泸州老窖：预计23年收入20%左右，其中低度国窖增速20%+、高度国窖10%+、特曲30%+；预计春节打款30%+，华北地区45%左右。 4、山西汾酒：预计23年收入20%+，关注青30复兴版批价、献礼版玻汾放量。 5、酒鬼酒：预计23年收入10%+，其中内参预计持平、酒

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欧盟和智利加强全面的政治和贸易伙伴关系

今天，欧盟执行副主席兼贸易专员 Valdis Dombrovskis 和高级代表/副主席 Josep Borrell 与智利外交部长Antonia Urrejola.的会谈中结束了关于欧盟-智利高级框架协议的谈判。通过新的高级框架协议，欧盟和智利将他们的伙伴关系提升到一个新的水平，以加强政治对话、深化合作并促进贸易和投资机会。特别是，该协议将人权、可持续贸易和性别平等等共同价值观置于欧盟与智利关系的核心。它加强了欧盟与智利在应对气候变化和环境等共同全球挑战方面的合作。与智利建立更紧密的经济联

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⭕科达利：宁德战略合作协议落地，有望争取宁德40%份额

➡事件：公司与宁德时代签署《战略合作协议》，生效期至2026年底 ①加速海外项目落地 ②宁德优先选择公司作为电芯机械件供应商，份额不低于40%，公司提供最具成本竞争力产品 ③加强钠电和麒麟电池在全球的战略合作 ④使用绿色铝和回收率，23年全部使用绿铝，23年至25年回收率比例10%/15%/20% 🚀合作协议落地，未来4年量有保障确定基本盘，与宁德全球化+多赛道+长周期的合作做大蛋糕 #宁德纸面公开一供较少，彰显公司竞争力：40%份额基本为一供，充分反映公司综合竞争力最强，框架保证下有望加速格

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【西部利得基金周度市场观点】2022.12.9

⭕股市观点：价值风格占优，市场波动加大本周市场普涨，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨1.6%、2.5%、1.6%。分行业看，食品饮料、家用电器、商贸零售表现出色，分别上涨7.2%、6.7%、5.4%；公用事业、国防军工、通信表现较弱，分别下跌2.7%、1.6%、1.6%。受益于防疫政策优化，本周消费板块延续上周强势表现，食品饮料、家电、零售及交运大幅上涨。另外，随着稳增长政策持续出台，市场对经济预期抬升，带动金融地产及钢铁有色等周期板块上涨。在市场风格整体偏价值的背景下，新能源、TMT等

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MiniLED完美适配玻璃基板，有望助力产业链加速降本。目前公司MLED玻璃基整板背光产品已通过客户验证，并获得小批量订单。依托多年玻璃精加工和真空镀膜技术、创新的厚铜镀膜和巨量打孔技术，打开MiniLED玻璃基背光低成本、批量化的大门。携手湖北天门高新投投资不少于10亿布局玻璃基封装载板，达产后将实现年产100万平米芯片板级封装载板，该产品除可应用于Micro LED显示的MIP封装，在集成电路半导体封测等领域具有广阔的应用前景。预计2023年下半年，一期项目实现30万平米投产。公司在周期

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2022-12-11 22:23:29

海南两大机场客流明显修复，看好后续免税消费持续复苏

■海口美兰机场本周客流和航班数降幅明显收窄。2022年第46周/第47周/第48周/第49周/第50周（即11月7日-12月11日）日均旅客运送量分别为22155/22182/20717/16725/23444人次，分别同比变动-34%/-36%/-49%/-61%/-46%；日均进出港航班数分别为214/223/220/182/256架次，分别同比变动-29%/-32%/-40%/-54%/-36%。本周美兰机场日均进港客流及航班数降幅较上周明显收窄，目前分别恢复至2021年同期的54%和64

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中国中免

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夜长梦山

2022-12-11 22:15:23

美国汽油价格已低于去年同期水平；中国与沙特签署 “一带一路”倡议。

【宏观要闻】 🌎中国： ▫ 中国与沙特签署共建“一带一路”倡议与“2030愿景”对接实施方案，共同推进两国基础设施、产能、能源、贸易和投资、财金、人文等领域以及吉赞基础工业和下游产业城特别开发区建设合作。 ▫ 央行：今日公开市场操作有20亿逆回购到期，净回笼0亿元。 🌍海外： ▫ 终于摆脱高油价梦魇？美国汽油价格已低于去年同期水平。高油价是今年多数时间里美国通胀居高不下的一大症结。全美汽油均价670天来首次低于上年同期水平，同时连续第四周回落。 ▫ 周五（12月9日）美国股市上涨，美国标普5

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中油资本

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夜长梦山

2022-12-11 22:12:37

【天风电新】祥鑫科技近况交流要点-1211

🌼战略合作情况主要内容：电池箱体和储能给C公司配备30%份额；电池箱体：价值量4-5k，23年要求110万套产能；储能结构件：23年出货100GWh，工商业储能柜2w/台； 🌼新能车业务电池箱体：托盘价值量2.5k，箱体4-5k（包括上盖、托盘、水冷板、端板、底护板）；车身结构件：车身件平均2-3k（埃安，前驾舱、侧围、前后地板），底盘最多6-8k，总体价值量最多可达1.5-2w（包括箱体）；混动产品：电池箱体1k+，广汽传祺1-1.5k； 🌼光储业务产品：400-500/套

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祥鑫科技

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夜长梦山

2022-12-11 22:11:49

【中信建投每周思考第506期】《指数行情仍在启动初期》20221211

主要结论：上周中央政治局会议召开并进一步强化市场对11月中国防疫优化政策、地产救助政策的信心，A股延续反弹行情，内需经济相关板块如期领涨，市值风格延续分化的特征也与我们此前提示完全吻合；基本面上，物价维持最底部状态不变，CPI在猪肉波动下回落，我们预测数据显示两者在12月都将开启短暂1-2个月反弹，但主因去年基数效应影响，实际中期趋势仍将在2023年上半年录得各自新低，是熟悉的2009年物价见底的结构逻辑，国内物价尤其是工业品价格整体仍跟随全球定价的中期下行趋势；进出口方面双双跌至负8-10

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贵州茅台

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夜长梦山

2022-12-11 22:10:42

【兴证交运】本周航空数据速览

旅客量航班量环比恢复，票价已超19年同期。 1）根据航班管家数据，12.02-12.08期间国内航班量26995班次，日均3856班，较上周+23.64%，与20年同期相比-67.98%，与21年同期相比-53.30%，相当于19年同期的34.45%。 2）国内旅客量达274.38万人次，较上周+26.55%，与20年同期相比-72.02%，与21年同期相比-53.88%，相当于19年同期的25.38%。 3）国内平均全票价环比+15.91%，与20年同期相比+ 47.15%，与21年同期相比+

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南方航空

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夜长梦山

2022-12-11 22:09:35

【华泰金融】银行2023Q1策略：十年复盘看银行价值重估

🌟通过复盘近十年银行板块历史行情，结合政策周期、经济周期、银行基本面、资金面等维度，回溯开启行情的关键因子。我们认为核心预期改善是板块复苏的关键驱动因素，当前政策、经济预期均持续改善，坚定看好银行修复行情，A/H银行板块PB有望自0.51x/0.37x修复至0.60x/0.45x以上，板块涨幅空间有望在20%以上，优质个股表现更佳，建议关注：1）受益于地产修复的兴业、平安、招行；2）业绩优异的宁波、成都、常熟、张家港；3）高股息稳健的工行（AH）、建行（AH）。 🌟复盘历史：行情启动往往在预

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工商银行

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夜长梦山

2022-12-11 22:08:28

【5%渗透率法则再思考】

1）<5% 以“炒”为主。 2）>5% 2C消费场景启动，而2C的本质是平价。 3）5%-20% 行业涨4倍，tenbaggers频出。 4）20%-40% 血腥味渐增，大吃小，强者恒强。 5）>40% 杀估值。【对比3个新兴行业】 1）电动车全球：1000万，总量8000万，渗透率12.5%。国内：600万，总量2000万，渗透率30% 总结：“出海”是重中之重。 2）光伏 14亿人口，若每人每天需10度电，合140亿度。若每天太阳能发电3小时，则需要46亿KW。假设10年建成，稳态每

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机器人

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夜长梦山

2022-12-11 22:07:00

【中信建投地产】2023年度投资策略：从风险缓释到销售复苏，行业获新生

伴随金融政策支持房地产持续加码，行业风险逐步缓释。2021年9月以来，随着市场下行和房企出险，行业政策持续转暖。尤其是金融政策，在房地产市场销售持续低迷的情况下持续加码，无论是3月份的金稳委会议，还是11月份的房地产金融16条，无不透露出中央对防范化解房地产风险的态度和决心。11月，更是“三支箭”齐发，叠加2023年房企到期规模下降，房企信用风险将在2023年逐步缓释。 2023年竣工将率先复苏，销售有望于四季度迎来拐点。伴随“保交楼”政策加速落地，竣工有望率先迎来复苏。受疫情影响，当前居民购房

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万科A

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夜长梦山

2022-12-11 22:03:23

【亿纬锂能】发行可转债扩张储能＆大圆柱产能，强大前瞻力+执行力助力公司走的更快更远

🚀事件：公司拟向不特定对象发行可转债：发行金额：不超过70亿元债券期限：自发行之日起六年资金用途： #①23GWh圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目投资额：55.1亿元（使用募集资金40亿元）项目建设期：3年项目所在地：云南曲靖 #②21GWh大圆柱乘用车动力电池项目投资额：52亿元（使用募集资金30亿元）项目建设期：3年项目所在地：四川成都 🚀点评： [闪电]产能加速建设、出货快速增长 #储能方面，本次扩产的23GWh为圆柱铁锂，叠加此前已规划10GWh，云南曲靖已有产能33G

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亿纬锂能

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夜长梦山

2022-12-11 22:02:24

【国金电车】动力电池11月数据点评

产量环比+0.9%，装车环比+12.2%，集中度环比提升 💎 事件：根据ABIA数据，22年11月，我国动力电池产量63.4GWh，同比+124.6%，环比+0.9%；动力电池装机量34.3GWh，同比+64.5%，环比+12.2%。符合市场预期。 💡 点评： 🌟 11月，电池产量&装机量保持环增。电池产量在20/21年11月分别环比+29.1%/+12.4%，今年11月环比+0.9%，同比+124.6%；装车量在20/21年11月分别环比+80.9%/+35.1%，今年11月环比+12.

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宁德时代

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夜长梦山

2022-12-11 21:58:52

主要酒企最新跟踪20221209：

1、贵州茅台：预计23年收入15%+，i茅台和茅台1935继续发力；预计1+2月打款20%左右。 2、五粮液：预计23年收入15%左右，关注经典五粮液批价和放量情况；预计1218大会前后打款20%左右，春节打款40%左右。 3、泸州老窖：预计23年收入20%左右，其中低度国窖增速20%+、高度国窖10%+、特曲30%+；预计春节打款30%+，华北地区45%左右。 4、山西汾酒：预计23年收入20%+，关注青30复兴版批价、献礼版玻汾放量。 5、酒鬼酒：预计23年收入10%+，其中内参预计持平、酒

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贵州茅台

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夜长梦山

2022-12-11 21:56:15

欧盟和智利加强全面的政治和贸易伙伴关系

今天，欧盟执行副主席兼贸易专员 Valdis Dombrovskis 和高级代表/副主席 Josep Borrell 与智利外交部长Antonia Urrejola.的会谈中结束了关于欧盟-智利高级框架协议的谈判。通过新的高级框架协议，欧盟和智利将他们的伙伴关系提升到一个新的水平，以加强政治对话、深化合作并促进贸易和投资机会。特别是，该协议将人权、可持续贸易和性别平等等共同价值观置于欧盟与智利关系的核心。它加强了欧盟与智利在应对气候变化和环境等共同全球挑战方面的合作。与智利建立更紧密的经济联

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贵州茅台

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夜长梦山

2022-12-11 21:53:30

⭕科达利：宁德战略合作协议落地，有望争取宁德40%份额

➡事件：公司与宁德时代签署《战略合作协议》，生效期至2026年底 ①加速海外项目落地 ②宁德优先选择公司作为电芯机械件供应商，份额不低于40%，公司提供最具成本竞争力产品 ③加强钠电和麒麟电池在全球的战略合作 ④使用绿色铝和回收率，23年全部使用绿铝，23年至25年回收率比例10%/15%/20% 🚀合作协议落地，未来4年量有保障确定基本盘，与宁德全球化+多赛道+长周期的合作做大蛋糕 #宁德纸面公开一供较少，彰显公司竞争力：40%份额基本为一供，充分反映公司综合竞争力最强，框架保证下有望加速格

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科达利

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夜长梦山

2022-12-11 21:51:47

【西部利得基金周度市场观点】2022.12.9

⭕股市观点：价值风格占优，市场波动加大本周市场普涨，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨1.6%、2.5%、1.6%。分行业看，食品饮料、家用电器、商贸零售表现出色，分别上涨7.2%、6.7%、5.4%；公用事业、国防军工、通信表现较弱，分别下跌2.7%、1.6%、1.6%。受益于防疫政策优化，本周消费板块延续上周强势表现，食品饮料、家电、零售及交运大幅上涨。另外，随着稳增长政策持续出台，市场对经济预期抬升，带动金融地产及钢铁有色等周期板块上涨。在市场风格整体偏价值的背景下，新能源、TMT等

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贵州茅台

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夜长梦山

2022-12-11 21:48:42

🚀【东财电子】欢迎交流沃格光电真实投资逻辑！

MiniLED完美适配玻璃基板，有望助力产业链加速降本。目前公司MLED玻璃基整板背光产品已通过客户验证，并获得小批量订单。依托多年玻璃精加工和真空镀膜技术、创新的厚铜镀膜和巨量打孔技术，打开MiniLED玻璃基背光低成本、批量化的大门。携手湖北天门高新投投资不少于10亿布局玻璃基封装载板，达产后将实现年产100万平米芯片板级封装载板，该产品除可应用于Micro LED显示的MIP封装，在集成电路半导体封测等领域具有广阔的应用前景。预计2023年下半年，一期项目实现30万平米投产。公司在周期

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沃格光电

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夜长梦山

2022-12-11 22:23:29

海南两大机场客流明显修复，看好后续免税消费持续复苏

■海口美兰机场本周客流和航班数降幅明显收窄。2022年第46周/第47周/第48周/第49周/第50周（即11月7日-12月11日）日均旅客运送量分别为22155/22182/20717/16725/23444人次，分别同比变动-34%/-36%/-49%/-61%/-46%；日均进出港航班数分别为214/223/220/182/256架次，分别同比变动-29%/-32%/-40%/-54%/-36%。本周美兰机场日均进港客流及航班数降幅较上周明显收窄，目前分别恢复至2021年同期的54%和64

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美国汽油价格已低于去年同期水平；中国与沙特签署 “一带一路”倡议。

【宏观要闻】 🌎中国： ▫ 中国与沙特签署共建“一带一路”倡议与“2030愿景”对接实施方案，共同推进两国基础设施、产能、能源、贸易和投资、财金、人文等领域以及吉赞基础工业和下游产业城特别开发区建设合作。 ▫ 央行：今日公开市场操作有20亿逆回购到期，净回笼0亿元。 🌍海外： ▫ 终于摆脱高油价梦魇？美国汽油价格已低于去年同期水平。高油价是今年多数时间里美国通胀居高不下的一大症结。全美汽油均价670天来首次低于上年同期水平，同时连续第四周回落。 ▫ 周五（12月9日）美国股市上涨，美国标普5

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【天风电新】祥鑫科技近况交流要点-1211

🌼战略合作情况主要内容：电池箱体和储能给C公司配备30%份额；电池箱体：价值量4-5k，23年要求110万套产能；储能结构件：23年出货100GWh，工商业储能柜2w/台； 🌼新能车业务电池箱体：托盘价值量2.5k，箱体4-5k（包括上盖、托盘、水冷板、端板、底护板）；车身结构件：车身件平均2-3k（埃安，前驾舱、侧围、前后地板），底盘最多6-8k，总体价值量最多可达1.5-2w（包括箱体）；混动产品：电池箱体1k+，广汽传祺1-1.5k； 🌼光储业务产品：400-500/套

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【中信建投每周思考第506期】《指数行情仍在启动初期》20221211

主要结论：上周中央政治局会议召开并进一步强化市场对11月中国防疫优化政策、地产救助政策的信心，A股延续反弹行情，内需经济相关板块如期领涨，市值风格延续分化的特征也与我们此前提示完全吻合；基本面上，物价维持最底部状态不变，CPI在猪肉波动下回落，我们预测数据显示两者在12月都将开启短暂1-2个月反弹，但主因去年基数效应影响，实际中期趋势仍将在2023年上半年录得各自新低，是熟悉的2009年物价见底的结构逻辑，国内物价尤其是工业品价格整体仍跟随全球定价的中期下行趋势；进出口方面双双跌至负8-10

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【兴证交运】本周航空数据速览

旅客量航班量环比恢复，票价已超19年同期。 1）根据航班管家数据，12.02-12.08期间国内航班量26995班次，日均3856班，较上周+23.64%，与20年同期相比-67.98%，与21年同期相比-53.30%，相当于19年同期的34.45%。 2）国内旅客量达274.38万人次，较上周+26.55%，与20年同期相比-72.02%，与21年同期相比-53.88%，相当于19年同期的25.38%。 3）国内平均全票价环比+15.91%，与20年同期相比+ 47.15%，与21年同期相比+

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南方航空

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【华泰金融】银行2023Q1策略：十年复盘看银行价值重估

🌟通过复盘近十年银行板块历史行情，结合政策周期、经济周期、银行基本面、资金面等维度，回溯开启行情的关键因子。我们认为核心预期改善是板块复苏的关键驱动因素，当前政策、经济预期均持续改善，坚定看好银行修复行情，A/H银行板块PB有望自0.51x/0.37x修复至0.60x/0.45x以上，板块涨幅空间有望在20%以上，优质个股表现更佳，建议关注：1）受益于地产修复的兴业、平安、招行；2）业绩优异的宁波、成都、常熟、张家港；3）高股息稳健的工行（AH）、建行（AH）。 🌟复盘历史：行情启动往往在预

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【5%渗透率法则再思考】

1）<5% 以“炒”为主。 2）>5% 2C消费场景启动，而2C的本质是平价。 3）5%-20% 行业涨4倍，tenbaggers频出。 4）20%-40% 血腥味渐增，大吃小，强者恒强。 5）>40% 杀估值。【对比3个新兴行业】 1）电动车全球：1000万，总量8000万，渗透率12.5%。国内：600万，总量2000万，渗透率30% 总结：“出海”是重中之重。 2）光伏 14亿人口，若每人每天需10度电，合140亿度。若每天太阳能发电3小时，则需要46亿KW。假设10年建成，稳态每

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【中信建投地产】2023年度投资策略：从风险缓释到销售复苏，行业获新生

伴随金融政策支持房地产持续加码，行业风险逐步缓释。2021年9月以来，随着市场下行和房企出险，行业政策持续转暖。尤其是金融政策，在房地产市场销售持续低迷的情况下持续加码，无论是3月份的金稳委会议，还是11月份的房地产金融16条，无不透露出中央对防范化解房地产风险的态度和决心。11月，更是“三支箭”齐发，叠加2023年房企到期规模下降，房企信用风险将在2023年逐步缓释。 2023年竣工将率先复苏，销售有望于四季度迎来拐点。伴随“保交楼”政策加速落地，竣工有望率先迎来复苏。受疫情影响，当前居民购房

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【亿纬锂能】发行可转债扩张储能＆大圆柱产能，强大前瞻力+执行力助力公司走的更快更远

🚀事件：公司拟向不特定对象发行可转债：发行金额：不超过70亿元债券期限：自发行之日起六年资金用途： #①23GWh圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目投资额：55.1亿元（使用募集资金40亿元）项目建设期：3年项目所在地：云南曲靖 #②21GWh大圆柱乘用车动力电池项目投资额：52亿元（使用募集资金30亿元）项目建设期：3年项目所在地：四川成都 🚀点评： [闪电]产能加速建设、出货快速增长 #储能方面，本次扩产的23GWh为圆柱铁锂，叠加此前已规划10GWh，云南曲靖已有产能33G

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【国金电车】动力电池11月数据点评

产量环比+0.9%，装车环比+12.2%，集中度环比提升 💎 事件：根据ABIA数据，22年11月，我国动力电池产量63.4GWh，同比+124.6%，环比+0.9%；动力电池装机量34.3GWh，同比+64.5%，环比+12.2%。符合市场预期。 💡 点评： 🌟 11月，电池产量&装机量保持环增。电池产量在20/21年11月分别环比+29.1%/+12.4%，今年11月环比+0.9%，同比+124.6%；装车量在20/21年11月分别环比+80.9%/+35.1%，今年11月环比+12.

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主要酒企最新跟踪20221209：

1、贵州茅台：预计23年收入15%+，i茅台和茅台1935继续发力；预计1+2月打款20%左右。 2、五粮液：预计23年收入15%左右，关注经典五粮液批价和放量情况；预计1218大会前后打款20%左右，春节打款40%左右。 3、泸州老窖：预计23年收入20%左右，其中低度国窖增速20%+、高度国窖10%+、特曲30%+；预计春节打款30%+，华北地区45%左右。 4、山西汾酒：预计23年收入20%+，关注青30复兴版批价、献礼版玻汾放量。 5、酒鬼酒：预计23年收入10%+，其中内参预计持平、酒

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欧盟和智利加强全面的政治和贸易伙伴关系

今天，欧盟执行副主席兼贸易专员 Valdis Dombrovskis 和高级代表/副主席 Josep Borrell 与智利外交部长Antonia Urrejola.的会谈中结束了关于欧盟-智利高级框架协议的谈判。通过新的高级框架协议，欧盟和智利将他们的伙伴关系提升到一个新的水平，以加强政治对话、深化合作并促进贸易和投资机会。特别是，该协议将人权、可持续贸易和性别平等等共同价值观置于欧盟与智利关系的核心。它加强了欧盟与智利在应对气候变化和环境等共同全球挑战方面的合作。与智利建立更紧密的经济联

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⭕科达利：宁德战略合作协议落地，有望争取宁德40%份额

➡事件：公司与宁德时代签署《战略合作协议》，生效期至2026年底 ①加速海外项目落地 ②宁德优先选择公司作为电芯机械件供应商，份额不低于40%，公司提供最具成本竞争力产品 ③加强钠电和麒麟电池在全球的战略合作 ④使用绿色铝和回收率，23年全部使用绿铝，23年至25年回收率比例10%/15%/20% 🚀合作协议落地，未来4年量有保障确定基本盘，与宁德全球化+多赛道+长周期的合作做大蛋糕 #宁德纸面公开一供较少，彰显公司竞争力：40%份额基本为一供，充分反映公司综合竞争力最强，框架保证下有望加速格

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【西部利得基金周度市场观点】2022.12.9

⭕股市观点：价值风格占优，市场波动加大本周市场普涨，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨1.6%、2.5%、1.6%。分行业看，食品饮料、家用电器、商贸零售表现出色，分别上涨7.2%、6.7%、5.4%；公用事业、国防军工、通信表现较弱，分别下跌2.7%、1.6%、1.6%。受益于防疫政策优化，本周消费板块延续上周强势表现，食品饮料、家电、零售及交运大幅上涨。另外，随着稳增长政策持续出台，市场对经济预期抬升，带动金融地产及钢铁有色等周期板块上涨。在市场风格整体偏价值的背景下，新能源、TMT等

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🚀【东财电子】欢迎交流沃格光电真实投资逻辑！

MiniLED完美适配玻璃基板，有望助力产业链加速降本。目前公司MLED玻璃基整板背光产品已通过客户验证，并获得小批量订单。依托多年玻璃精加工和真空镀膜技术、创新的厚铜镀膜和巨量打孔技术，打开MiniLED玻璃基背光低成本、批量化的大门。携手湖北天门高新投投资不少于10亿布局玻璃基封装载板，达产后将实现年产100万平米芯片板级封装载板，该产品除可应用于Micro LED显示的MIP封装，在集成电路半导体封测等领域具有广阔的应用前景。预计2023年下半年，一期项目实现30万平米投产。公司在周期

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