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追龙纪要
2025-11-06 07:43:57
【XB机械】为什么我们当前时点如此看好五洲新春?
【XB机械】为什么我们当前时点如此看好五洲新春? 1105$五洲新春(SH603667)$ #核心是确定性+大空间 核心问题1:为什么说公司目前在机器人领域有确定性? #首先和杭州新剑深度绑定 杭州新剑目前是T等海内外头部客户的重要Tier1。公司和杭州新剑不仅仅是上下游供应商关系,更是重要的背靠背战略合作伙伴,未来会在海外共同建厂,协同研发、生产。 #其次公司已经变成人形机器人领域的平台型公司。公司在客户和产品品类上已经形成平台化。公司在国内外人形机器人领域深度绑定头部客户,包括但不限于特斯拉
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追龙纪要
2025-11-05 14:30:20
【天风电新】AI电力设备更新:北美电力设备紧缺AI基建陷供给瓶颈,重点聚焦核心标的
【天风电新】AI电力设备更新:北美电力设备紧缺AI基建陷供给瓶颈,重点聚焦核心标的【金盘科技】【京泉华】【顺钠股份】-1105 ——————————— 🌼核心事件:海外AIDC扩产潮下,电力设备供给瓶颈凸显。 #我们在8月份重点提示:虽然海外AI大厂Capex超预期;但北美等地AIDC能源基建配套落地进度滞后于算力扩张节奏、核心卡点在于变压器和电力设备供应。 🌼供需分析: 从当前市场反馈来看,#AIDC领域变压器需求呈现“量价齐升+排期拉长”的特征: 1、价格端:海外头部变压器厂商针对AID
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2025-11-05 14:27:04
宏微科技:公司1700V功率模块产品用于SST
【华安电新】宏微科技:公司1700V功率模块产品用于SST,将推出GaN器件适配英伟达800V HVDCS宏微科技(sh688711)S ➡#英伟达确认HVDC及SST技术路径 10.14,英伟达发布《面向下一代AI基础设施的800VDC架构》白皮书,确认800V HVDC及1500V SST路径方向。 ➡#固态变压器(SST)最大的边际变化在于半导体芯片的使用 1、传统变压器依靠线圈、铁芯变压,SST用半导体芯片(如SiC、GaN)替代铁芯。 2、#功率器件是SST价值量占比最高部件(40%-
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追龙纪要
2025-11-05 10:46:02
【申万机器人等】极智嘉
【申万机器人等】极智嘉251105S极智嘉-W(02590)S 🔥根据格隆汇11月4日:“极智嘉(2590.HK)近日中标某知名电商巨头多个物流机器人项目,中标金额超3亿元。 今年以来,极智嘉屡获多笔超亿元订单,订单增速超30%,公司客户复购率超80%,持续夯实业务增长基础” 🔥若新闻验证,是公司竞争力重大成果。 # AMR产业变革超额窗口。物流作业从传统“人到货”向“货到人”转变。电商零售仓储Capex向上周期,目前全球AMR渗透率接近10%,S曲线爆发附近。 # AI解决方案(软硬一体化
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追龙纪要
2025-11-04 21:54:20
寒武纪软件栈解读:从硬件到软-硬-集群协同解决方案,与客户共同成长构筑坚实壁
寒武纪软件栈解读:从硬件到软-硬-集群协同解决方案,与客户共同成长构筑坚实壁垒【天风计算机】$寒武纪-U(SH688256)$ 1.结合大客户的场景,在过去2年的时间内已经迭代至“好用” (1)搜广推的推理和训练都完成了大规模的验证,产业调研搜广推的推理和训练从去年年底逐步开始在大客户展开# 详情可私信 (2)大模型训练,Day-one战略从年初至今,积极适配包括DS、千问、GLM、混元等模型,精度上支持FP8的支持 (3)大模型推理,各种注意力机制已经探索,FP8-FP4等数据类型逐一支持,各
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2025-11-04 21:50:43
机器人&零部件观点重申
【中信汽车】机器人&零部件观点重申1104——板块下跌系市场原因,风格切换主题将至! # 板块今日调整显著、但并无利空 今日机器人板块调整显著,就我们产业链跟踪情况来看,并无任何利空。我们认为当前市场还在经历缩量阶段,一些前期涨幅较大的板块有所兑现,属于正常现象。有人说大家在躲11月6日的股东大会投票,我们也不认为会有什么风险,毕竟股东自己砸自己脚的傻事做了也不合理,外网的投票预测通过概率在90%以上。上周Q3业绩期正式结束,机器人行业空间与汽车行业相当,目前处在0-1阶段,有望回归最强主题板块
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追龙纪要
2025-11-04 08:21:11
【天风电新】美国缺电系列研究之铬金属
【天风电新】美国缺电系列研究之铬金属(2):海外连接件Cr含量更高,需求或有更大弹性-1103$振华股份(SH603067)$ ———————————— SOFC包含由金属连接件间隔开的多个燃料电池,金属连接件用于邻近电池之间的电连接,通常由铬(Cr)类合金(如CrFe合金)构成。参考国内外SOFC和连接件厂商专利,Cr的含量差异较大。 根据Bloom Energy专利,Cr粉末占连接件总重量的85%~95%。Bloom Energy连接件的重要供应商Porite的专利则显示出类似的结果:Cr粉
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【KY机械】人形机器人买点到来,聚焦确定性,关注V3定型时间线
【KY机械】人形机器人买点到来,聚焦确定性,关注V3定型时间线 #T链:V3机器人关键时间线 1. 2025年 10 月:最后一周核心供应商陆续收到 V3(3 代)机器人图纸,明确 11 月底需完成交付任务。 2. 2025年 11 月:6 日召开股东大会,或进一步披露 V3 进展。 3. 2025年 12 月:中旬有望启动 V3 机器人 “设计冻结”(关键节点)。 4. 2026 年 2-3 月:计划开启 V3 小批量白名单(量产前重要铺垫)。 5. 2026 年 8 月:推进 V3 量产白名
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11月金股-乐普医疗重磅事件:创新药首个BD落地打消质疑!50%+空间继续推荐买入
11月金股-乐普医疗重磅事件:创新药首个BD落地打消质疑!50%+空间继续推荐买入【东财新消费|美护】$乐普医疗(SZ300003)$ 公司公告:1)控股子公司民为生物将MNW105注射剂除大中华区以外的开发和商业化独家权利BD给丹麦Sidera公司(由诺和诺德关联基金NovoHoldings提供种子轮资金支持)。首付款3500W美元,其中一部分对价是丹麦Sidera公司9.99%的股权;总金额不超过10.1亿美元;民为生物有权根据实际年净销售额收取分梯度的销售分成。2)公司注销2021&202
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【天风电新】液冷板块更新:部分公司进入获单期
❗️【天风电新】液冷板块更新:部分公司进入获单期-1102$英维克(SZ002837)$$硕贝德(SZ300322)$$博杰股份(SZ002975)$ ——————————— 与市场认为的液冷公司绝大部分没有订单的悲观预期不一样的是,随GB300开始放量#部分液冷公司进入获单期,我们看好随GB300的上量,后续液冷相关公司有望进一步获单,继续看好液冷板块投资机会。 🌼英维克 NV近期完成审厂,给予26年订单指引:UQD约100万对、对应约3700台NVL72机柜(3-4%份额),5亿+收入;C
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【天风电新】金风科技:签署绿醇储运协议,绿醇即将贡献业绩新增量
【天风电新】金风科技:签署绿醇储运协议,绿醇即将贡献业绩新增量 -1031$金风科技(SZ002202)$ ——————————— 近日,金风科技与与营口海事局等共同签署《绿色甲醇仓储运输安全畅通合作协议》。 国内政策持续催化。10月30日,商务部发布《关于拓展绿色贸易的实施意见》,支持有条件的地方开展国际航行船舶保税绿醇、绿氨等加注业务。 绿醇储运安全及效率对绿醇的加注和销售非常重要,金风兴安盟一期25万吨甲醇已投产,将在26年开始供应马士基,# 按照吨净利2000计算将贡献5亿利润。 金风绿
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【天风电新】大金重工:再次落海外造船订单
【天风电新】大金重工:再次落海外造船订单&上调26年盈利预测-1031$大金重工(SZ002487)$ ——————————— 昨日公告,与挪威某船东签署了《半潜驳船建造合同》,合同金额约2.85亿人民币,将于2027年交付,#这是第二个海外造船订单,预计净利率有20%,对应0.6亿利润。 为什么我们要点评造船业务? 一方面该业务已获国际船东认可,持续获单两次,形成第二增长曲线; 另一方面,公司从单一设备供应商转型为海风整体解决方案商,26年自有船只运输增厚公司利润,且差异化竞争进一步提升单桩出
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【中泰电子|德明利】Q3营收受出货节奏影响,利润率环比已显著
【中泰电子|德明利】Q3营收受出货节奏影响,利润率环比已显著改善!$德明利(SZ001309)$ 25Q3业绩环比明显改善、存货快速提升! 1)25Q1-Q3:营收66.59亿元,yoy+85%;归母净利润-0.27亿元,yoy-4.5亿元;扣非-0.5亿元,yoy-4.5亿元;毛利率7.2%,yoy-16pcts;净利率-0.4%,yoy-12pcts。 2)25Q3:营收25.5亿元,yoy+79%,qoq-11%,环比下降主要系在明确的涨价背景下,公司主动控制出货节奏所致;归母净利润0.9
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【天风电新】从产业链维度,为何利通有望成为合格等静压供应商?
第三版❗【天风电新】从产业链维度,为何利通有望成为合格等静压供应商? ———————————S利通科技(bj920225)S 🌼等静压在固态设备中重要性持续增加 等静压设备作为固态设备中的重要增量,当前尚没有一家供应商能够完全满足头部大厂要求,亟需有超高压设备能力的公司配套响应。 🌼从产业链维度,【利通科技】的能力非常具有稀缺性 国内拥有超高压设备整机能力的公司本身非常稀缺。利通的能力体现在: 1、拥有等静压整机能力(整机自主设计,拥有600MPa超高压资质,有钢丝缠绕技术)、# 【成熟的供
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恒勃股份三季度点评
【中泰机械】恒勃股份三季度点评:机器人轻量化平台雏形已现,T链灵巧手peek件独供在即$恒勃股份(SZ301225)$ 业绩概览:收入稳增,投入期利润短期承压 前三季度营收7.31亿(同比+19%),归母0.94亿(同比+8.9%);单三季度营收2.63亿(同比+21%),归母0.28亿(同比-4%)。利润波动主要系股份支付、智能仪表研发及海外收购等投入影响,#属发展期正常扰动。 机器人业务:轻量化平台价值凸显,T链定点领先 ✅灵巧手sleeve件:T客户3代手基本定型,已进入报价阶段,预计首批
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【XB机械】为什么我们当前时点如此看好五洲新春?
【XB机械】为什么我们当前时点如此看好五洲新春? 1105$五洲新春(SH603667)$ #核心是确定性+大空间 核心问题1:为什么说公司目前在机器人领域有确定性? #首先和杭州新剑深度绑定 杭州新剑目前是T等海内外头部客户的重要Tier1。公司和杭州新剑不仅仅是上下游供应商关系,更是重要的背靠背战略合作伙伴,未来会在海外共同建厂,协同研发、生产。 #其次公司已经变成人形机器人领域的平台型公司。公司在客户和产品品类上已经形成平台化。公司在国内外人形机器人领域深度绑定头部客户,包括但不限于特斯拉
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【天风电新】AI电力设备更新:北美电力设备紧缺AI基建陷供给瓶颈,重点聚焦核心标的
【天风电新】AI电力设备更新:北美电力设备紧缺AI基建陷供给瓶颈,重点聚焦核心标的【金盘科技】【京泉华】【顺钠股份】-1105 ——————————— 🌼核心事件:海外AIDC扩产潮下,电力设备供给瓶颈凸显。 #我们在8月份重点提示:虽然海外AI大厂Capex超预期;但北美等地AIDC能源基建配套落地进度滞后于算力扩张节奏、核心卡点在于变压器和电力设备供应。 🌼供需分析: 从当前市场反馈来看,#AIDC领域变压器需求呈现“量价齐升+排期拉长”的特征: 1、价格端:海外头部变压器厂商针对AID
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宏微科技:公司1700V功率模块产品用于SST
【华安电新】宏微科技:公司1700V功率模块产品用于SST,将推出GaN器件适配英伟达800V HVDCS宏微科技(sh688711)S ➡#英伟达确认HVDC及SST技术路径 10.14,英伟达发布《面向下一代AI基础设施的800VDC架构》白皮书,确认800V HVDC及1500V SST路径方向。 ➡#固态变压器(SST)最大的边际变化在于半导体芯片的使用 1、传统变压器依靠线圈、铁芯变压,SST用半导体芯片(如SiC、GaN)替代铁芯。 2、#功率器件是SST价值量占比最高部件(40%-
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【申万机器人等】极智嘉
【申万机器人等】极智嘉251105S极智嘉-W(02590)S 🔥根据格隆汇11月4日:“极智嘉(2590.HK)近日中标某知名电商巨头多个物流机器人项目,中标金额超3亿元。 今年以来,极智嘉屡获多笔超亿元订单,订单增速超30%,公司客户复购率超80%,持续夯实业务增长基础” 🔥若新闻验证,是公司竞争力重大成果。 # AMR产业变革超额窗口。物流作业从传统“人到货”向“货到人”转变。电商零售仓储Capex向上周期,目前全球AMR渗透率接近10%,S曲线爆发附近。 # AI解决方案(软硬一体化
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寒武纪软件栈解读:从硬件到软-硬-集群协同解决方案,与客户共同成长构筑坚实壁
寒武纪软件栈解读:从硬件到软-硬-集群协同解决方案,与客户共同成长构筑坚实壁垒【天风计算机】$寒武纪-U(SH688256)$ 1.结合大客户的场景,在过去2年的时间内已经迭代至“好用” (1)搜广推的推理和训练都完成了大规模的验证,产业调研搜广推的推理和训练从去年年底逐步开始在大客户展开# 详情可私信 (2)大模型训练,Day-one战略从年初至今,积极适配包括DS、千问、GLM、混元等模型,精度上支持FP8的支持 (3)大模型推理,各种注意力机制已经探索,FP8-FP4等数据类型逐一支持,各
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机器人&零部件观点重申
【中信汽车】机器人&零部件观点重申1104——板块下跌系市场原因,风格切换主题将至! # 板块今日调整显著、但并无利空 今日机器人板块调整显著,就我们产业链跟踪情况来看,并无任何利空。我们认为当前市场还在经历缩量阶段,一些前期涨幅较大的板块有所兑现,属于正常现象。有人说大家在躲11月6日的股东大会投票,我们也不认为会有什么风险,毕竟股东自己砸自己脚的傻事做了也不合理,外网的投票预测通过概率在90%以上。上周Q3业绩期正式结束,机器人行业空间与汽车行业相当,目前处在0-1阶段,有望回归最强主题板块
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【天风电新】美国缺电系列研究之铬金属
【天风电新】美国缺电系列研究之铬金属(2):海外连接件Cr含量更高,需求或有更大弹性-1103$振华股份(SH603067)$ ———————————— SOFC包含由金属连接件间隔开的多个燃料电池,金属连接件用于邻近电池之间的电连接,通常由铬(Cr)类合金(如CrFe合金)构成。参考国内外SOFC和连接件厂商专利,Cr的含量差异较大。 根据Bloom Energy专利,Cr粉末占连接件总重量的85%~95%。Bloom Energy连接件的重要供应商Porite的专利则显示出类似的结果:Cr粉
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【KY机械】人形机器人买点到来,聚焦确定性,关注V3定型时间线
【KY机械】人形机器人买点到来,聚焦确定性,关注V3定型时间线 #T链:V3机器人关键时间线 1. 2025年 10 月:最后一周核心供应商陆续收到 V3(3 代)机器人图纸,明确 11 月底需完成交付任务。 2. 2025年 11 月:6 日召开股东大会,或进一步披露 V3 进展。 3. 2025年 12 月:中旬有望启动 V3 机器人 “设计冻结”(关键节点)。 4. 2026 年 2-3 月:计划开启 V3 小批量白名单(量产前重要铺垫)。 5. 2026 年 8 月:推进 V3 量产白名
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11月金股-乐普医疗重磅事件:创新药首个BD落地打消质疑!50%+空间继续推荐买入
11月金股-乐普医疗重磅事件:创新药首个BD落地打消质疑!50%+空间继续推荐买入【东财新消费|美护】$乐普医疗(SZ300003)$ 公司公告:1)控股子公司民为生物将MNW105注射剂除大中华区以外的开发和商业化独家权利BD给丹麦Sidera公司(由诺和诺德关联基金NovoHoldings提供种子轮资金支持)。首付款3500W美元,其中一部分对价是丹麦Sidera公司9.99%的股权;总金额不超过10.1亿美元;民为生物有权根据实际年净销售额收取分梯度的销售分成。2)公司注销2021&202
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【天风电新】液冷板块更新:部分公司进入获单期
❗️【天风电新】液冷板块更新:部分公司进入获单期-1102$英维克(SZ002837)$$硕贝德(SZ300322)$$博杰股份(SZ002975)$ ——————————— 与市场认为的液冷公司绝大部分没有订单的悲观预期不一样的是,随GB300开始放量#部分液冷公司进入获单期,我们看好随GB300的上量,后续液冷相关公司有望进一步获单,继续看好液冷板块投资机会。 🌼英维克 NV近期完成审厂,给予26年订单指引:UQD约100万对、对应约3700台NVL72机柜(3-4%份额),5亿+收入;C
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【天风电新】金风科技:签署绿醇储运协议,绿醇即将贡献业绩新增量
【天风电新】金风科技:签署绿醇储运协议,绿醇即将贡献业绩新增量 -1031$金风科技(SZ002202)$ ——————————— 近日,金风科技与与营口海事局等共同签署《绿色甲醇仓储运输安全畅通合作协议》。 国内政策持续催化。10月30日,商务部发布《关于拓展绿色贸易的实施意见》,支持有条件的地方开展国际航行船舶保税绿醇、绿氨等加注业务。 绿醇储运安全及效率对绿醇的加注和销售非常重要,金风兴安盟一期25万吨甲醇已投产,将在26年开始供应马士基,# 按照吨净利2000计算将贡献5亿利润。 金风绿
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【天风电新】大金重工:再次落海外造船订单
【天风电新】大金重工:再次落海外造船订单&上调26年盈利预测-1031$大金重工(SZ002487)$ ——————————— 昨日公告,与挪威某船东签署了《半潜驳船建造合同》,合同金额约2.85亿人民币,将于2027年交付,#这是第二个海外造船订单,预计净利率有20%,对应0.6亿利润。 为什么我们要点评造船业务? 一方面该业务已获国际船东认可,持续获单两次,形成第二增长曲线; 另一方面,公司从单一设备供应商转型为海风整体解决方案商,26年自有船只运输增厚公司利润,且差异化竞争进一步提升单桩出
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【中泰电子|德明利】Q3营收受出货节奏影响,利润率环比已显著
【中泰电子|德明利】Q3营收受出货节奏影响,利润率环比已显著改善!$德明利(SZ001309)$ 25Q3业绩环比明显改善、存货快速提升! 1)25Q1-Q3:营收66.59亿元,yoy+85%;归母净利润-0.27亿元,yoy-4.5亿元;扣非-0.5亿元,yoy-4.5亿元;毛利率7.2%,yoy-16pcts;净利率-0.4%,yoy-12pcts。 2)25Q3:营收25.5亿元,yoy+79%,qoq-11%,环比下降主要系在明确的涨价背景下,公司主动控制出货节奏所致;归母净利润0.9
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【天风电新】从产业链维度,为何利通有望成为合格等静压供应商?
第三版❗【天风电新】从产业链维度,为何利通有望成为合格等静压供应商? ———————————S利通科技(bj920225)S 🌼等静压在固态设备中重要性持续增加 等静压设备作为固态设备中的重要增量,当前尚没有一家供应商能够完全满足头部大厂要求,亟需有超高压设备能力的公司配套响应。 🌼从产业链维度,【利通科技】的能力非常具有稀缺性 国内拥有超高压设备整机能力的公司本身非常稀缺。利通的能力体现在: 1、拥有等静压整机能力(整机自主设计,拥有600MPa超高压资质,有钢丝缠绕技术)、# 【成熟的供
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恒勃股份三季度点评
【中泰机械】恒勃股份三季度点评:机器人轻量化平台雏形已现,T链灵巧手peek件独供在即$恒勃股份(SZ301225)$ 业绩概览:收入稳增,投入期利润短期承压 前三季度营收7.31亿(同比+19%),归母0.94亿(同比+8.9%);单三季度营收2.63亿(同比+21%),归母0.28亿(同比-4%)。利润波动主要系股份支付、智能仪表研发及海外收购等投入影响,#属发展期正常扰动。 机器人业务:轻量化平台价值凸显,T链定点领先 ✅灵巧手sleeve件:T客户3代手基本定型,已进入报价阶段,预计首批
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【XB机械】为什么我们当前时点如此看好五洲新春?
【XB机械】为什么我们当前时点如此看好五洲新春? 1105$五洲新春(SH603667)$ #核心是确定性+大空间 核心问题1:为什么说公司目前在机器人领域有确定性? #首先和杭州新剑深度绑定 杭州新剑目前是T等海内外头部客户的重要Tier1。公司和杭州新剑不仅仅是上下游供应商关系,更是重要的背靠背战略合作伙伴,未来会在海外共同建厂,协同研发、生产。 #其次公司已经变成人形机器人领域的平台型公司。公司在客户和产品品类上已经形成平台化。公司在国内外人形机器人领域深度绑定头部客户,包括但不限于特斯拉
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【天风电新】AI电力设备更新:北美电力设备紧缺AI基建陷供给瓶颈,重点聚焦核心标的
【天风电新】AI电力设备更新:北美电力设备紧缺AI基建陷供给瓶颈,重点聚焦核心标的【金盘科技】【京泉华】【顺钠股份】-1105 ——————————— 🌼核心事件:海外AIDC扩产潮下,电力设备供给瓶颈凸显。 #我们在8月份重点提示:虽然海外AI大厂Capex超预期;但北美等地AIDC能源基建配套落地进度滞后于算力扩张节奏、核心卡点在于变压器和电力设备供应。 🌼供需分析: 从当前市场反馈来看,#AIDC领域变压器需求呈现“量价齐升+排期拉长”的特征: 1、价格端:海外头部变压器厂商针对AID
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宏微科技:公司1700V功率模块产品用于SST
【华安电新】宏微科技:公司1700V功率模块产品用于SST,将推出GaN器件适配英伟达800V HVDCS宏微科技(sh688711)S ➡#英伟达确认HVDC及SST技术路径 10.14,英伟达发布《面向下一代AI基础设施的800VDC架构》白皮书,确认800V HVDC及1500V SST路径方向。 ➡#固态变压器(SST)最大的边际变化在于半导体芯片的使用 1、传统变压器依靠线圈、铁芯变压,SST用半导体芯片(如SiC、GaN)替代铁芯。 2、#功率器件是SST价值量占比最高部件(40%-
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【申万机器人等】极智嘉
【申万机器人等】极智嘉251105S极智嘉-W(02590)S 🔥根据格隆汇11月4日:“极智嘉(2590.HK)近日中标某知名电商巨头多个物流机器人项目,中标金额超3亿元。 今年以来,极智嘉屡获多笔超亿元订单,订单增速超30%,公司客户复购率超80%,持续夯实业务增长基础” 🔥若新闻验证,是公司竞争力重大成果。 # AMR产业变革超额窗口。物流作业从传统“人到货”向“货到人”转变。电商零售仓储Capex向上周期,目前全球AMR渗透率接近10%,S曲线爆发附近。 # AI解决方案(软硬一体化
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寒武纪软件栈解读:从硬件到软-硬-集群协同解决方案,与客户共同成长构筑坚实壁
寒武纪软件栈解读:从硬件到软-硬-集群协同解决方案,与客户共同成长构筑坚实壁垒【天风计算机】$寒武纪-U(SH688256)$ 1.结合大客户的场景,在过去2年的时间内已经迭代至“好用” (1)搜广推的推理和训练都完成了大规模的验证,产业调研搜广推的推理和训练从去年年底逐步开始在大客户展开# 详情可私信 (2)大模型训练,Day-one战略从年初至今,积极适配包括DS、千问、GLM、混元等模型,精度上支持FP8的支持 (3)大模型推理,各种注意力机制已经探索,FP8-FP4等数据类型逐一支持,各
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机器人&零部件观点重申
【中信汽车】机器人&零部件观点重申1104——板块下跌系市场原因,风格切换主题将至! # 板块今日调整显著、但并无利空 今日机器人板块调整显著,就我们产业链跟踪情况来看,并无任何利空。我们认为当前市场还在经历缩量阶段,一些前期涨幅较大的板块有所兑现,属于正常现象。有人说大家在躲11月6日的股东大会投票,我们也不认为会有什么风险,毕竟股东自己砸自己脚的傻事做了也不合理,外网的投票预测通过概率在90%以上。上周Q3业绩期正式结束,机器人行业空间与汽车行业相当,目前处在0-1阶段,有望回归最强主题板块
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【天风电新】美国缺电系列研究之铬金属
【天风电新】美国缺电系列研究之铬金属(2):海外连接件Cr含量更高,需求或有更大弹性-1103$振华股份(SH603067)$ ———————————— SOFC包含由金属连接件间隔开的多个燃料电池,金属连接件用于邻近电池之间的电连接,通常由铬(Cr)类合金(如CrFe合金)构成。参考国内外SOFC和连接件厂商专利,Cr的含量差异较大。 根据Bloom Energy专利,Cr粉末占连接件总重量的85%~95%。Bloom Energy连接件的重要供应商Porite的专利则显示出类似的结果:Cr粉
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【KY机械】人形机器人买点到来,聚焦确定性,关注V3定型时间线
【KY机械】人形机器人买点到来,聚焦确定性,关注V3定型时间线 #T链:V3机器人关键时间线 1. 2025年 10 月:最后一周核心供应商陆续收到 V3(3 代)机器人图纸,明确 11 月底需完成交付任务。 2. 2025年 11 月:6 日召开股东大会,或进一步披露 V3 进展。 3. 2025年 12 月:中旬有望启动 V3 机器人 “设计冻结”(关键节点)。 4. 2026 年 2-3 月:计划开启 V3 小批量白名单(量产前重要铺垫)。 5. 2026 年 8 月:推进 V3 量产白名
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11月金股-乐普医疗重磅事件:创新药首个BD落地打消质疑!50%+空间继续推荐买入
11月金股-乐普医疗重磅事件:创新药首个BD落地打消质疑!50%+空间继续推荐买入【东财新消费|美护】$乐普医疗(SZ300003)$ 公司公告:1)控股子公司民为生物将MNW105注射剂除大中华区以外的开发和商业化独家权利BD给丹麦Sidera公司(由诺和诺德关联基金NovoHoldings提供种子轮资金支持)。首付款3500W美元,其中一部分对价是丹麦Sidera公司9.99%的股权;总金额不超过10.1亿美元;民为生物有权根据实际年净销售额收取分梯度的销售分成。2)公司注销2021&202
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【天风电新】液冷板块更新:部分公司进入获单期
❗️【天风电新】液冷板块更新:部分公司进入获单期-1102$英维克(SZ002837)$$硕贝德(SZ300322)$$博杰股份(SZ002975)$ ——————————— 与市场认为的液冷公司绝大部分没有订单的悲观预期不一样的是,随GB300开始放量#部分液冷公司进入获单期,我们看好随GB300的上量,后续液冷相关公司有望进一步获单,继续看好液冷板块投资机会。 🌼英维克 NV近期完成审厂,给予26年订单指引:UQD约100万对、对应约3700台NVL72机柜(3-4%份额),5亿+收入;C
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【天风电新】金风科技:签署绿醇储运协议,绿醇即将贡献业绩新增量
【天风电新】金风科技:签署绿醇储运协议,绿醇即将贡献业绩新增量 -1031$金风科技(SZ002202)$ ——————————— 近日,金风科技与与营口海事局等共同签署《绿色甲醇仓储运输安全畅通合作协议》。 国内政策持续催化。10月30日,商务部发布《关于拓展绿色贸易的实施意见》,支持有条件的地方开展国际航行船舶保税绿醇、绿氨等加注业务。 绿醇储运安全及效率对绿醇的加注和销售非常重要,金风兴安盟一期25万吨甲醇已投产,将在26年开始供应马士基,# 按照吨净利2000计算将贡献5亿利润。 金风绿
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【天风电新】大金重工:再次落海外造船订单
【天风电新】大金重工:再次落海外造船订单&上调26年盈利预测-1031$大金重工(SZ002487)$ ——————————— 昨日公告,与挪威某船东签署了《半潜驳船建造合同》,合同金额约2.85亿人民币,将于2027年交付,#这是第二个海外造船订单,预计净利率有20%,对应0.6亿利润。 为什么我们要点评造船业务? 一方面该业务已获国际船东认可,持续获单两次,形成第二增长曲线; 另一方面,公司从单一设备供应商转型为海风整体解决方案商,26年自有船只运输增厚公司利润,且差异化竞争进一步提升单桩出
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【中泰电子|德明利】Q3营收受出货节奏影响,利润率环比已显著
【中泰电子|德明利】Q3营收受出货节奏影响,利润率环比已显著改善!$德明利(SZ001309)$ 25Q3业绩环比明显改善、存货快速提升! 1)25Q1-Q3:营收66.59亿元,yoy+85%;归母净利润-0.27亿元,yoy-4.5亿元;扣非-0.5亿元,yoy-4.5亿元;毛利率7.2%,yoy-16pcts;净利率-0.4%,yoy-12pcts。 2)25Q3:营收25.5亿元,yoy+79%,qoq-11%,环比下降主要系在明确的涨价背景下,公司主动控制出货节奏所致;归母净利润0.9
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【天风电新】从产业链维度,为何利通有望成为合格等静压供应商?
第三版❗【天风电新】从产业链维度,为何利通有望成为合格等静压供应商? ———————————S利通科技(bj920225)S 🌼等静压在固态设备中重要性持续增加 等静压设备作为固态设备中的重要增量,当前尚没有一家供应商能够完全满足头部大厂要求,亟需有超高压设备能力的公司配套响应。 🌼从产业链维度,【利通科技】的能力非常具有稀缺性 国内拥有超高压设备整机能力的公司本身非常稀缺。利通的能力体现在: 1、拥有等静压整机能力(整机自主设计,拥有600MPa超高压资质,有钢丝缠绕技术)、# 【成熟的供
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恒勃股份三季度点评
【中泰机械】恒勃股份三季度点评:机器人轻量化平台雏形已现,T链灵巧手peek件独供在即$恒勃股份(SZ301225)$ 业绩概览:收入稳增,投入期利润短期承压 前三季度营收7.31亿(同比+19%),归母0.94亿(同比+8.9%);单三季度营收2.63亿(同比+21%),归母0.28亿(同比-4%)。利润波动主要系股份支付、智能仪表研发及海外收购等投入影响,#属发展期正常扰动。 机器人业务:轻量化平台价值凸显,T链定点领先 ✅灵巧手sleeve件:T客户3代手基本定型,已进入报价阶段,预计首批
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【XB机械】为什么我们当前时点如此看好五洲新春?
【XB机械】为什么我们当前时点如此看好五洲新春? 1105$五洲新春(SH603667)$ #核心是确定性+大空间 核心问题1:为什么说公司目前在机器人领域有确定性? #首先和杭州新剑深度绑定 杭州新剑目前是T等海内外头部客户的重要Tier1。公司和杭州新剑不仅仅是上下游供应商关系,更是重要的背靠背战略合作伙伴,未来会在海外共同建厂,协同研发、生产。 #其次公司已经变成人形机器人领域的平台型公司。公司在客户和产品品类上已经形成平台化。公司在国内外人形机器人领域深度绑定头部客户,包括但不限于特斯拉
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【天风电新】AI电力设备更新:北美电力设备紧缺AI基建陷供给瓶颈,重点聚焦核心标的
【天风电新】AI电力设备更新:北美电力设备紧缺AI基建陷供给瓶颈,重点聚焦核心标的【金盘科技】【京泉华】【顺钠股份】-1105 ——————————— 🌼核心事件:海外AIDC扩产潮下,电力设备供给瓶颈凸显。 #我们在8月份重点提示:虽然海外AI大厂Capex超预期;但北美等地AIDC能源基建配套落地进度滞后于算力扩张节奏、核心卡点在于变压器和电力设备供应。 🌼供需分析: 从当前市场反馈来看,#AIDC领域变压器需求呈现“量价齐升+排期拉长”的特征: 1、价格端:海外头部变压器厂商针对AID
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宏微科技:公司1700V功率模块产品用于SST
【华安电新】宏微科技:公司1700V功率模块产品用于SST,将推出GaN器件适配英伟达800V HVDCS宏微科技(sh688711)S ➡#英伟达确认HVDC及SST技术路径 10.14,英伟达发布《面向下一代AI基础设施的800VDC架构》白皮书,确认800V HVDC及1500V SST路径方向。 ➡#固态变压器(SST)最大的边际变化在于半导体芯片的使用 1、传统变压器依靠线圈、铁芯变压,SST用半导体芯片(如SiC、GaN)替代铁芯。 2、#功率器件是SST价值量占比最高部件(40%-
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【申万机器人等】极智嘉
【申万机器人等】极智嘉251105S极智嘉-W(02590)S 🔥根据格隆汇11月4日:“极智嘉(2590.HK)近日中标某知名电商巨头多个物流机器人项目,中标金额超3亿元。 今年以来,极智嘉屡获多笔超亿元订单,订单增速超30%,公司客户复购率超80%,持续夯实业务增长基础” 🔥若新闻验证,是公司竞争力重大成果。 # AMR产业变革超额窗口。物流作业从传统“人到货”向“货到人”转变。电商零售仓储Capex向上周期,目前全球AMR渗透率接近10%,S曲线爆发附近。 # AI解决方案(软硬一体化
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寒武纪软件栈解读:从硬件到软-硬-集群协同解决方案,与客户共同成长构筑坚实壁
寒武纪软件栈解读:从硬件到软-硬-集群协同解决方案,与客户共同成长构筑坚实壁垒【天风计算机】$寒武纪-U(SH688256)$ 1.结合大客户的场景,在过去2年的时间内已经迭代至“好用” (1)搜广推的推理和训练都完成了大规模的验证,产业调研搜广推的推理和训练从去年年底逐步开始在大客户展开# 详情可私信 (2)大模型训练,Day-one战略从年初至今,积极适配包括DS、千问、GLM、混元等模型,精度上支持FP8的支持 (3)大模型推理,各种注意力机制已经探索,FP8-FP4等数据类型逐一支持,各
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机器人&零部件观点重申
【中信汽车】机器人&零部件观点重申1104——板块下跌系市场原因,风格切换主题将至! # 板块今日调整显著、但并无利空 今日机器人板块调整显著,就我们产业链跟踪情况来看,并无任何利空。我们认为当前市场还在经历缩量阶段,一些前期涨幅较大的板块有所兑现,属于正常现象。有人说大家在躲11月6日的股东大会投票,我们也不认为会有什么风险,毕竟股东自己砸自己脚的傻事做了也不合理,外网的投票预测通过概率在90%以上。上周Q3业绩期正式结束,机器人行业空间与汽车行业相当,目前处在0-1阶段,有望回归最强主题板块
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【天风电新】美国缺电系列研究之铬金属
【天风电新】美国缺电系列研究之铬金属(2):海外连接件Cr含量更高,需求或有更大弹性-1103$振华股份(SH603067)$ ———————————— SOFC包含由金属连接件间隔开的多个燃料电池,金属连接件用于邻近电池之间的电连接,通常由铬(Cr)类合金(如CrFe合金)构成。参考国内外SOFC和连接件厂商专利,Cr的含量差异较大。 根据Bloom Energy专利,Cr粉末占连接件总重量的85%~95%。Bloom Energy连接件的重要供应商Porite的专利则显示出类似的结果:Cr粉
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【KY机械】人形机器人买点到来,聚焦确定性,关注V3定型时间线
【KY机械】人形机器人买点到来,聚焦确定性,关注V3定型时间线 #T链:V3机器人关键时间线 1. 2025年 10 月:最后一周核心供应商陆续收到 V3(3 代)机器人图纸,明确 11 月底需完成交付任务。 2. 2025年 11 月:6 日召开股东大会,或进一步披露 V3 进展。 3. 2025年 12 月:中旬有望启动 V3 机器人 “设计冻结”(关键节点)。 4. 2026 年 2-3 月:计划开启 V3 小批量白名单(量产前重要铺垫)。 5. 2026 年 8 月:推进 V3 量产白名
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11月金股-乐普医疗重磅事件:创新药首个BD落地打消质疑!50%+空间继续推荐买入
11月金股-乐普医疗重磅事件:创新药首个BD落地打消质疑!50%+空间继续推荐买入【东财新消费|美护】$乐普医疗(SZ300003)$ 公司公告:1)控股子公司民为生物将MNW105注射剂除大中华区以外的开发和商业化独家权利BD给丹麦Sidera公司(由诺和诺德关联基金NovoHoldings提供种子轮资金支持)。首付款3500W美元,其中一部分对价是丹麦Sidera公司9.99%的股权;总金额不超过10.1亿美元;民为生物有权根据实际年净销售额收取分梯度的销售分成。2)公司注销2021&202
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【天风电新】液冷板块更新:部分公司进入获单期
❗️【天风电新】液冷板块更新:部分公司进入获单期-1102$英维克(SZ002837)$$硕贝德(SZ300322)$$博杰股份(SZ002975)$ ——————————— 与市场认为的液冷公司绝大部分没有订单的悲观预期不一样的是,随GB300开始放量#部分液冷公司进入获单期,我们看好随GB300的上量,后续液冷相关公司有望进一步获单,继续看好液冷板块投资机会。 🌼英维克 NV近期完成审厂,给予26年订单指引:UQD约100万对、对应约3700台NVL72机柜(3-4%份额),5亿+收入;C
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【天风电新】金风科技:签署绿醇储运协议,绿醇即将贡献业绩新增量
【天风电新】金风科技:签署绿醇储运协议,绿醇即将贡献业绩新增量 -1031$金风科技(SZ002202)$ ——————————— 近日,金风科技与与营口海事局等共同签署《绿色甲醇仓储运输安全畅通合作协议》。 国内政策持续催化。10月30日,商务部发布《关于拓展绿色贸易的实施意见》,支持有条件的地方开展国际航行船舶保税绿醇、绿氨等加注业务。 绿醇储运安全及效率对绿醇的加注和销售非常重要,金风兴安盟一期25万吨甲醇已投产,将在26年开始供应马士基,# 按照吨净利2000计算将贡献5亿利润。 金风绿
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【天风电新】大金重工:再次落海外造船订单
【天风电新】大金重工:再次落海外造船订单&上调26年盈利预测-1031$大金重工(SZ002487)$ ——————————— 昨日公告,与挪威某船东签署了《半潜驳船建造合同》,合同金额约2.85亿人民币,将于2027年交付,#这是第二个海外造船订单,预计净利率有20%,对应0.6亿利润。 为什么我们要点评造船业务? 一方面该业务已获国际船东认可,持续获单两次,形成第二增长曲线; 另一方面,公司从单一设备供应商转型为海风整体解决方案商,26年自有船只运输增厚公司利润,且差异化竞争进一步提升单桩出
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【中泰电子|德明利】Q3营收受出货节奏影响,利润率环比已显著
【中泰电子|德明利】Q3营收受出货节奏影响,利润率环比已显著改善!$德明利(SZ001309)$ 25Q3业绩环比明显改善、存货快速提升! 1)25Q1-Q3:营收66.59亿元,yoy+85%;归母净利润-0.27亿元,yoy-4.5亿元;扣非-0.5亿元,yoy-4.5亿元;毛利率7.2%,yoy-16pcts;净利率-0.4%,yoy-12pcts。 2)25Q3:营收25.5亿元,yoy+79%,qoq-11%,环比下降主要系在明确的涨价背景下,公司主动控制出货节奏所致;归母净利润0.9
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【天风电新】从产业链维度,为何利通有望成为合格等静压供应商?
第三版❗【天风电新】从产业链维度,为何利通有望成为合格等静压供应商? ———————————S利通科技(bj920225)S 🌼等静压在固态设备中重要性持续增加 等静压设备作为固态设备中的重要增量,当前尚没有一家供应商能够完全满足头部大厂要求,亟需有超高压设备能力的公司配套响应。 🌼从产业链维度,【利通科技】的能力非常具有稀缺性 国内拥有超高压设备整机能力的公司本身非常稀缺。利通的能力体现在: 1、拥有等静压整机能力(整机自主设计,拥有600MPa超高压资质,有钢丝缠绕技术)、# 【成熟的供
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恒勃股份三季度点评
【中泰机械】恒勃股份三季度点评:机器人轻量化平台雏形已现,T链灵巧手peek件独供在即$恒勃股份(SZ301225)$ 业绩概览:收入稳增,投入期利润短期承压 前三季度营收7.31亿(同比+19%),归母0.94亿(同比+8.9%);单三季度营收2.63亿(同比+21%),归母0.28亿(同比-4%)。利润波动主要系股份支付、智能仪表研发及海外收购等投入影响,#属发展期正常扰动。 机器人业务:轻量化平台价值凸显,T链定点领先 ✅灵巧手sleeve件:T客户3代手基本定型,已进入报价阶段,预计首批
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【XB机械】为什么我们当前时点如此看好五洲新春?
【XB机械】为什么我们当前时点如此看好五洲新春? 1105$五洲新春(SH603667)$ #核心是确定性+大空间 核心问题1:为什么说公司目前在机器人领域有确定性? #首先和杭州新剑深度绑定 杭州新剑目前是T等海内外头部客户的重要Tier1。公司和杭州新剑不仅仅是上下游供应商关系,更是重要的背靠背战略合作伙伴,未来会在海外共同建厂,协同研发、生产。 #其次公司已经变成人形机器人领域的平台型公司。公司在客户和产品品类上已经形成平台化。公司在国内外人形机器人领域深度绑定头部客户,包括但不限于特斯拉
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【天风电新】AI电力设备更新:北美电力设备紧缺AI基建陷供给瓶颈,重点聚焦核心标的
【天风电新】AI电力设备更新:北美电力设备紧缺AI基建陷供给瓶颈,重点聚焦核心标的【金盘科技】【京泉华】【顺钠股份】-1105 ——————————— 🌼核心事件:海外AIDC扩产潮下,电力设备供给瓶颈凸显。 #我们在8月份重点提示:虽然海外AI大厂Capex超预期;但北美等地AIDC能源基建配套落地进度滞后于算力扩张节奏、核心卡点在于变压器和电力设备供应。 🌼供需分析: 从当前市场反馈来看,#AIDC领域变压器需求呈现“量价齐升+排期拉长”的特征: 1、价格端:海外头部变压器厂商针对AID
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宏微科技:公司1700V功率模块产品用于SST
【华安电新】宏微科技:公司1700V功率模块产品用于SST,将推出GaN器件适配英伟达800V HVDCS宏微科技(sh688711)S ➡#英伟达确认HVDC及SST技术路径 10.14,英伟达发布《面向下一代AI基础设施的800VDC架构》白皮书,确认800V HVDC及1500V SST路径方向。 ➡#固态变压器(SST)最大的边际变化在于半导体芯片的使用 1、传统变压器依靠线圈、铁芯变压,SST用半导体芯片(如SiC、GaN)替代铁芯。 2、#功率器件是SST价值量占比最高部件(40%-
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【申万机器人等】极智嘉
【申万机器人等】极智嘉251105S极智嘉-W(02590)S 🔥根据格隆汇11月4日:“极智嘉(2590.HK)近日中标某知名电商巨头多个物流机器人项目,中标金额超3亿元。 今年以来,极智嘉屡获多笔超亿元订单,订单增速超30%,公司客户复购率超80%,持续夯实业务增长基础” 🔥若新闻验证,是公司竞争力重大成果。 # AMR产业变革超额窗口。物流作业从传统“人到货”向“货到人”转变。电商零售仓储Capex向上周期,目前全球AMR渗透率接近10%,S曲线爆发附近。 # AI解决方案(软硬一体化
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寒武纪软件栈解读:从硬件到软-硬-集群协同解决方案,与客户共同成长构筑坚实壁
寒武纪软件栈解读:从硬件到软-硬-集群协同解决方案,与客户共同成长构筑坚实壁垒【天风计算机】$寒武纪-U(SH688256)$ 1.结合大客户的场景,在过去2年的时间内已经迭代至“好用” (1)搜广推的推理和训练都完成了大规模的验证,产业调研搜广推的推理和训练从去年年底逐步开始在大客户展开# 详情可私信 (2)大模型训练,Day-one战略从年初至今,积极适配包括DS、千问、GLM、混元等模型,精度上支持FP8的支持 (3)大模型推理,各种注意力机制已经探索,FP8-FP4等数据类型逐一支持,各
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机器人&零部件观点重申
【中信汽车】机器人&零部件观点重申1104——板块下跌系市场原因,风格切换主题将至! # 板块今日调整显著、但并无利空 今日机器人板块调整显著,就我们产业链跟踪情况来看,并无任何利空。我们认为当前市场还在经历缩量阶段,一些前期涨幅较大的板块有所兑现,属于正常现象。有人说大家在躲11月6日的股东大会投票,我们也不认为会有什么风险,毕竟股东自己砸自己脚的傻事做了也不合理,外网的投票预测通过概率在90%以上。上周Q3业绩期正式结束,机器人行业空间与汽车行业相当,目前处在0-1阶段,有望回归最强主题板块
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【天风电新】美国缺电系列研究之铬金属
【天风电新】美国缺电系列研究之铬金属(2):海外连接件Cr含量更高,需求或有更大弹性-1103$振华股份(SH603067)$ ———————————— SOFC包含由金属连接件间隔开的多个燃料电池,金属连接件用于邻近电池之间的电连接,通常由铬(Cr)类合金(如CrFe合金)构成。参考国内外SOFC和连接件厂商专利,Cr的含量差异较大。 根据Bloom Energy专利,Cr粉末占连接件总重量的85%~95%。Bloom Energy连接件的重要供应商Porite的专利则显示出类似的结果:Cr粉
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【KY机械】人形机器人买点到来,聚焦确定性,关注V3定型时间线
【KY机械】人形机器人买点到来,聚焦确定性,关注V3定型时间线 #T链:V3机器人关键时间线 1. 2025年 10 月:最后一周核心供应商陆续收到 V3(3 代)机器人图纸,明确 11 月底需完成交付任务。 2. 2025年 11 月:6 日召开股东大会,或进一步披露 V3 进展。 3. 2025年 12 月:中旬有望启动 V3 机器人 “设计冻结”(关键节点)。 4. 2026 年 2-3 月:计划开启 V3 小批量白名单(量产前重要铺垫)。 5. 2026 年 8 月:推进 V3 量产白名
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11月金股-乐普医疗重磅事件:创新药首个BD落地打消质疑!50%+空间继续推荐买入
11月金股-乐普医疗重磅事件:创新药首个BD落地打消质疑!50%+空间继续推荐买入【东财新消费|美护】$乐普医疗(SZ300003)$ 公司公告:1)控股子公司民为生物将MNW105注射剂除大中华区以外的开发和商业化独家权利BD给丹麦Sidera公司(由诺和诺德关联基金NovoHoldings提供种子轮资金支持)。首付款3500W美元,其中一部分对价是丹麦Sidera公司9.99%的股权;总金额不超过10.1亿美元;民为生物有权根据实际年净销售额收取分梯度的销售分成。2)公司注销2021&202
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【天风电新】液冷板块更新:部分公司进入获单期
❗️【天风电新】液冷板块更新:部分公司进入获单期-1102$英维克(SZ002837)$$硕贝德(SZ300322)$$博杰股份(SZ002975)$ ——————————— 与市场认为的液冷公司绝大部分没有订单的悲观预期不一样的是,随GB300开始放量#部分液冷公司进入获单期,我们看好随GB300的上量,后续液冷相关公司有望进一步获单,继续看好液冷板块投资机会。 🌼英维克 NV近期完成审厂,给予26年订单指引:UQD约100万对、对应约3700台NVL72机柜(3-4%份额),5亿+收入;C
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【天风电新】金风科技:签署绿醇储运协议,绿醇即将贡献业绩新增量
【天风电新】金风科技:签署绿醇储运协议,绿醇即将贡献业绩新增量 -1031$金风科技(SZ002202)$ ——————————— 近日,金风科技与与营口海事局等共同签署《绿色甲醇仓储运输安全畅通合作协议》。 国内政策持续催化。10月30日,商务部发布《关于拓展绿色贸易的实施意见》,支持有条件的地方开展国际航行船舶保税绿醇、绿氨等加注业务。 绿醇储运安全及效率对绿醇的加注和销售非常重要,金风兴安盟一期25万吨甲醇已投产,将在26年开始供应马士基,# 按照吨净利2000计算将贡献5亿利润。 金风绿
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【天风电新】大金重工:再次落海外造船订单
【天风电新】大金重工:再次落海外造船订单&上调26年盈利预测-1031$大金重工(SZ002487)$ ——————————— 昨日公告,与挪威某船东签署了《半潜驳船建造合同》,合同金额约2.85亿人民币,将于2027年交付,#这是第二个海外造船订单,预计净利率有20%,对应0.6亿利润。 为什么我们要点评造船业务? 一方面该业务已获国际船东认可,持续获单两次,形成第二增长曲线; 另一方面,公司从单一设备供应商转型为海风整体解决方案商,26年自有船只运输增厚公司利润,且差异化竞争进一步提升单桩出
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【中泰电子|德明利】Q3营收受出货节奏影响,利润率环比已显著
【中泰电子|德明利】Q3营收受出货节奏影响,利润率环比已显著改善!$德明利(SZ001309)$ 25Q3业绩环比明显改善、存货快速提升! 1)25Q1-Q3:营收66.59亿元,yoy+85%;归母净利润-0.27亿元,yoy-4.5亿元;扣非-0.5亿元,yoy-4.5亿元;毛利率7.2%,yoy-16pcts;净利率-0.4%,yoy-12pcts。 2)25Q3:营收25.5亿元,yoy+79%,qoq-11%,环比下降主要系在明确的涨价背景下,公司主动控制出货节奏所致;归母净利润0.9
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【天风电新】从产业链维度,为何利通有望成为合格等静压供应商?
第三版❗【天风电新】从产业链维度,为何利通有望成为合格等静压供应商? ———————————S利通科技(bj920225)S 🌼等静压在固态设备中重要性持续增加 等静压设备作为固态设备中的重要增量,当前尚没有一家供应商能够完全满足头部大厂要求,亟需有超高压设备能力的公司配套响应。 🌼从产业链维度,【利通科技】的能力非常具有稀缺性 国内拥有超高压设备整机能力的公司本身非常稀缺。利通的能力体现在: 1、拥有等静压整机能力(整机自主设计,拥有600MPa超高压资质,有钢丝缠绕技术)、# 【成熟的供
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恒勃股份三季度点评
【中泰机械】恒勃股份三季度点评:机器人轻量化平台雏形已现,T链灵巧手peek件独供在即$恒勃股份(SZ301225)$ 业绩概览:收入稳增,投入期利润短期承压 前三季度营收7.31亿(同比+19%),归母0.94亿(同比+8.9%);单三季度营收2.63亿(同比+21%),归母0.28亿(同比-4%)。利润波动主要系股份支付、智能仪表研发及海外收购等投入影响,#属发展期正常扰动。 机器人业务:轻量化平台价值凸显,T链定点领先 ✅灵巧手sleeve件:T客户3代手基本定型,已进入报价阶段,预计首批
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2025-11-06 07:43:57
【XB机械】为什么我们当前时点如此看好五洲新春?
【XB机械】为什么我们当前时点如此看好五洲新春? 1105$五洲新春(SH603667)$ #核心是确定性+大空间 核心问题1:为什么说公司目前在机器人领域有确定性? #首先和杭州新剑深度绑定 杭州新剑目前是T等海内外头部客户的重要Tier1。公司和杭州新剑不仅仅是上下游供应商关系,更是重要的背靠背战略合作伙伴,未来会在海外共同建厂,协同研发、生产。 #其次公司已经变成人形机器人领域的平台型公司。公司在客户和产品品类上已经形成平台化。公司在国内外人形机器人领域深度绑定头部客户,包括但不限于特斯拉
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【天风电新】AI电力设备更新:北美电力设备紧缺AI基建陷供给瓶颈,重点聚焦核心标的
【天风电新】AI电力设备更新:北美电力设备紧缺AI基建陷供给瓶颈,重点聚焦核心标的【金盘科技】【京泉华】【顺钠股份】-1105 ——————————— 🌼核心事件:海外AIDC扩产潮下,电力设备供给瓶颈凸显。 #我们在8月份重点提示:虽然海外AI大厂Capex超预期;但北美等地AIDC能源基建配套落地进度滞后于算力扩张节奏、核心卡点在于变压器和电力设备供应。 🌼供需分析: 从当前市场反馈来看,#AIDC领域变压器需求呈现“量价齐升+排期拉长”的特征: 1、价格端:海外头部变压器厂商针对AID
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宏微科技:公司1700V功率模块产品用于SST
【华安电新】宏微科技:公司1700V功率模块产品用于SST,将推出GaN器件适配英伟达800V HVDCS宏微科技(sh688711)S ➡#英伟达确认HVDC及SST技术路径 10.14,英伟达发布《面向下一代AI基础设施的800VDC架构》白皮书,确认800V HVDC及1500V SST路径方向。 ➡#固态变压器(SST)最大的边际变化在于半导体芯片的使用 1、传统变压器依靠线圈、铁芯变压,SST用半导体芯片(如SiC、GaN)替代铁芯。 2、#功率器件是SST价值量占比最高部件(40%-
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【申万机器人等】极智嘉
【申万机器人等】极智嘉251105S极智嘉-W(02590)S 🔥根据格隆汇11月4日:“极智嘉(2590.HK)近日中标某知名电商巨头多个物流机器人项目,中标金额超3亿元。 今年以来,极智嘉屡获多笔超亿元订单,订单增速超30%,公司客户复购率超80%,持续夯实业务增长基础” 🔥若新闻验证,是公司竞争力重大成果。 # AMR产业变革超额窗口。物流作业从传统“人到货”向“货到人”转变。电商零售仓储Capex向上周期,目前全球AMR渗透率接近10%,S曲线爆发附近。 # AI解决方案(软硬一体化
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寒武纪软件栈解读:从硬件到软-硬-集群协同解决方案,与客户共同成长构筑坚实壁
寒武纪软件栈解读:从硬件到软-硬-集群协同解决方案,与客户共同成长构筑坚实壁垒【天风计算机】$寒武纪-U(SH688256)$ 1.结合大客户的场景,在过去2年的时间内已经迭代至“好用” (1)搜广推的推理和训练都完成了大规模的验证,产业调研搜广推的推理和训练从去年年底逐步开始在大客户展开# 详情可私信 (2)大模型训练,Day-one战略从年初至今,积极适配包括DS、千问、GLM、混元等模型,精度上支持FP8的支持 (3)大模型推理,各种注意力机制已经探索,FP8-FP4等数据类型逐一支持,各
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机器人&零部件观点重申
【中信汽车】机器人&零部件观点重申1104——板块下跌系市场原因,风格切换主题将至! # 板块今日调整显著、但并无利空 今日机器人板块调整显著,就我们产业链跟踪情况来看,并无任何利空。我们认为当前市场还在经历缩量阶段,一些前期涨幅较大的板块有所兑现,属于正常现象。有人说大家在躲11月6日的股东大会投票,我们也不认为会有什么风险,毕竟股东自己砸自己脚的傻事做了也不合理,外网的投票预测通过概率在90%以上。上周Q3业绩期正式结束,机器人行业空间与汽车行业相当,目前处在0-1阶段,有望回归最强主题板块
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【天风电新】美国缺电系列研究之铬金属
【天风电新】美国缺电系列研究之铬金属(2):海外连接件Cr含量更高,需求或有更大弹性-1103$振华股份(SH603067)$ ———————————— SOFC包含由金属连接件间隔开的多个燃料电池,金属连接件用于邻近电池之间的电连接,通常由铬(Cr)类合金(如CrFe合金)构成。参考国内外SOFC和连接件厂商专利,Cr的含量差异较大。 根据Bloom Energy专利,Cr粉末占连接件总重量的85%~95%。Bloom Energy连接件的重要供应商Porite的专利则显示出类似的结果:Cr粉
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【KY机械】人形机器人买点到来,聚焦确定性,关注V3定型时间线
【KY机械】人形机器人买点到来,聚焦确定性,关注V3定型时间线 #T链:V3机器人关键时间线 1. 2025年 10 月:最后一周核心供应商陆续收到 V3(3 代)机器人图纸,明确 11 月底需完成交付任务。 2. 2025年 11 月:6 日召开股东大会,或进一步披露 V3 进展。 3. 2025年 12 月:中旬有望启动 V3 机器人 “设计冻结”(关键节点)。 4. 2026 年 2-3 月:计划开启 V3 小批量白名单(量产前重要铺垫)。 5. 2026 年 8 月:推进 V3 量产白名
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11月金股-乐普医疗重磅事件:创新药首个BD落地打消质疑!50%+空间继续推荐买入
11月金股-乐普医疗重磅事件:创新药首个BD落地打消质疑!50%+空间继续推荐买入【东财新消费|美护】$乐普医疗(SZ300003)$ 公司公告:1)控股子公司民为生物将MNW105注射剂除大中华区以外的开发和商业化独家权利BD给丹麦Sidera公司(由诺和诺德关联基金NovoHoldings提供种子轮资金支持)。首付款3500W美元,其中一部分对价是丹麦Sidera公司9.99%的股权;总金额不超过10.1亿美元;民为生物有权根据实际年净销售额收取分梯度的销售分成。2)公司注销2021&202
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【天风电新】液冷板块更新:部分公司进入获单期
❗️【天风电新】液冷板块更新:部分公司进入获单期-1102$英维克(SZ002837)$$硕贝德(SZ300322)$$博杰股份(SZ002975)$ ——————————— 与市场认为的液冷公司绝大部分没有订单的悲观预期不一样的是,随GB300开始放量#部分液冷公司进入获单期,我们看好随GB300的上量,后续液冷相关公司有望进一步获单,继续看好液冷板块投资机会。 🌼英维克 NV近期完成审厂,给予26年订单指引:UQD约100万对、对应约3700台NVL72机柜(3-4%份额),5亿+收入;C
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【天风电新】金风科技:签署绿醇储运协议,绿醇即将贡献业绩新增量
【天风电新】金风科技:签署绿醇储运协议,绿醇即将贡献业绩新增量 -1031$金风科技(SZ002202)$ ——————————— 近日,金风科技与与营口海事局等共同签署《绿色甲醇仓储运输安全畅通合作协议》。 国内政策持续催化。10月30日,商务部发布《关于拓展绿色贸易的实施意见》,支持有条件的地方开展国际航行船舶保税绿醇、绿氨等加注业务。 绿醇储运安全及效率对绿醇的加注和销售非常重要,金风兴安盟一期25万吨甲醇已投产,将在26年开始供应马士基,# 按照吨净利2000计算将贡献5亿利润。 金风绿
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【天风电新】大金重工:再次落海外造船订单
【天风电新】大金重工:再次落海外造船订单&上调26年盈利预测-1031$大金重工(SZ002487)$ ——————————— 昨日公告,与挪威某船东签署了《半潜驳船建造合同》,合同金额约2.85亿人民币,将于2027年交付,#这是第二个海外造船订单,预计净利率有20%,对应0.6亿利润。 为什么我们要点评造船业务? 一方面该业务已获国际船东认可,持续获单两次,形成第二增长曲线; 另一方面,公司从单一设备供应商转型为海风整体解决方案商,26年自有船只运输增厚公司利润,且差异化竞争进一步提升单桩出
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【中泰电子|德明利】Q3营收受出货节奏影响,利润率环比已显著
【中泰电子|德明利】Q3营收受出货节奏影响,利润率环比已显著改善!$德明利(SZ001309)$ 25Q3业绩环比明显改善、存货快速提升! 1)25Q1-Q3:营收66.59亿元,yoy+85%;归母净利润-0.27亿元,yoy-4.5亿元;扣非-0.5亿元,yoy-4.5亿元;毛利率7.2%,yoy-16pcts;净利率-0.4%,yoy-12pcts。 2)25Q3:营收25.5亿元,yoy+79%,qoq-11%,环比下降主要系在明确的涨价背景下,公司主动控制出货节奏所致;归母净利润0.9
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【天风电新】从产业链维度,为何利通有望成为合格等静压供应商?
第三版❗【天风电新】从产业链维度,为何利通有望成为合格等静压供应商? ———————————S利通科技(bj920225)S 🌼等静压在固态设备中重要性持续增加 等静压设备作为固态设备中的重要增量,当前尚没有一家供应商能够完全满足头部大厂要求,亟需有超高压设备能力的公司配套响应。 🌼从产业链维度,【利通科技】的能力非常具有稀缺性 国内拥有超高压设备整机能力的公司本身非常稀缺。利通的能力体现在: 1、拥有等静压整机能力(整机自主设计,拥有600MPa超高压资质,有钢丝缠绕技术)、# 【成熟的供
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恒勃股份三季度点评
【中泰机械】恒勃股份三季度点评:机器人轻量化平台雏形已现,T链灵巧手peek件独供在即$恒勃股份(SZ301225)$ 业绩概览:收入稳增,投入期利润短期承压 前三季度营收7.31亿(同比+19%),归母0.94亿(同比+8.9%);单三季度营收2.63亿(同比+21%),归母0.28亿(同比-4%)。利润波动主要系股份支付、智能仪表研发及海外收购等投入影响,#属发展期正常扰动。 机器人业务:轻量化平台价值凸显,T链定点领先 ✅灵巧手sleeve件:T客户3代手基本定型,已进入报价阶段,预计首批
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