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追龙纪要
2025-04-16 10:02:35
AI应用系列报告(十)|从微软看AI应用:持续完善生态,应用场景丰富【广发传媒互联网】
AI应用系列报告(十)|从微软看AI应用:持续完善生态,应用场景丰富【广发传媒互联网】 围绕基建及模型,完善AI生态。微软围绕AI生态持续完善基建与模型两大核心板块:在硬件基建方面,公司通过持续增长的资本开支强化投入,同时受益于低成本AI模型的快速发展,其资本开支策略更趋稳健;基于公司AI与云业务的协同优势,微软推出的MaaS(模型即服务)正随着AI应用渗透率提升而持续驱动云业务及相关服务增长。在模型能力方面,公司保持技术领先优势,多模态模型实现突破性进展,最新发布的ChatGPT-4o图像生成
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追龙纪要
2025-04-16 09:57:54
供需两旺+自主可控,国产大飞机崛起加速!
供需两旺+自主可控,国产大飞机崛起加速!——【国联民生军工】$中航西飞(SZ000768)$$三角防务(SZ300775)$$航发科技(SH600391)$ 据彭博社报道,随着美国对中国商品征收145%的关税,中国政府已要求本国航空公司停止进口美国波音公司的飞机,国内订单势必向商飞倾斜。3月商飞供应商大会上调2025-2029年C919产能和下线量目标,大飞机产业呈现供需两旺态势。 类比半导体突围之路,大飞机自主可控有望加速突破!回顾上一轮贸易战,美国对中国半导体产业技术封锁、加征关税,倒逼中国
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追龙纪要
2025-04-15 09:37:38
【天风海外&传媒】卡游上市前瞻
【天风海外&传媒】卡游上市前瞻 #继泡泡玛特之后,天风海外又一个王牌深度研究! ————————— 🦄港股消费最前瞻及跟踪 卡游|泡泡玛特|布鲁可|名创优品|潮玩|积木|IP|谷子 📣4月14日,港股卡牌龙头“卡游”更新港股招股书,我们再次重申公司观点,谷子经济+潮玩IP核心标的,中国泛娱乐产品行业领军者,2024年市场份额全面领先。IP运营+全渠道网络+规模化生产优势,公司业绩处于高速增长阶段。 1⃣公司基本面:泛娱乐龙头地位稳固,业绩增长强劲 行业龙头地位稳固,泛娱乐产品市占率13.3%
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追龙纪要
2025-04-15 09:27:18
【申万宏源化工】制冷剂行业点评:报表端开始兑现高景气,25Q2环比或更为亮眼
【申万宏源化工】制冷剂行业点评:报表端开始兑现高景气,25Q2环比或更为亮眼 制冷剂行业Q1业绩同比高增,内外贸共振上行带来的业绩弹性开始兑现。25Q1预计归母净利润而言,巨化股份7.6-8.4亿元(YOY+145%-171%),中值为8.0亿元;三美股份3.69-4.28亿元(YOY+139%-178%),中值为3.99亿元;永和股份0.91-1.03亿元(YOY+144%-177%),中值为0.97亿元;东阳光2.53-3.23亿元(YOY+156%-227%),中值为2.88亿元。根据巨化
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追龙纪要
2025-04-14 11:38:00
半导体行业深度跟踪点评:美国或将对半导体施加额外关税,再次重申自主可控机遇!
【招商电子】半导体行业深度跟踪点评:美国或将对半导体施加额外关税,再次重申自主可控机遇! #根据路透社报道,特朗普近期或将启动针对半导体产品的新一轮国家安全贸易调查,并可能对该行业加征额外关税。 北美模拟、射频、CPU类芯片的美国本土制造和封测的比例较高。北美国际半导体巨头中,大芯片和成熟制程产品领域很多具备美国本土IDM能力,美系模拟大厂TI和ADI晶圆厂主要位于美国,英特尔晶圆产能主要布局在美国、爱尔兰和以色列,此外、博通、美光、安森美、Qorvo等公司产品均属于潜在的中国加征关税行列。 国
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追龙纪要
2025-04-14 10:15:33
外部扰动缓和,关注四大主题
🕵♂中信主题策略刘易团队-新栏目“主题聚焦”重磅发声📯:外部扰动缓和,关注四大主题 🌟外部扰动开始边际缓和,关税等外部因素影响的高峰已过,但全球仍处于衰退预期交易阶段,建议聚焦自主可控主线,以及业绩确定性或订单确定性强、估值水平相对低位的相关板块和资产。 1)外部环境:4月10日特朗普宣布除中国外,暂停加征对等关税;4月11日美国CBP豁免特定产品“对等关税”,外部扰动有所缓和。 2)内部环境:贸易摩擦持续升级,关注重点从对企业出海转为内循环能力。 3)资金面:市场流动性和活跃性震荡回升。
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追龙纪要
2025-04-14 10:10:27
美格智能:一季度业绩超预期,车载+算力模组多点开花
【HCTX】美格智能:一季度业绩超预期,车载+算力模组多点开花SS美格智能(sz002881)S 事件:公司发布2025年一季度业绩预告及2024年业绩快报,25Q1实现净利润中值4600kw,24年实现收入29.41亿元,实现净利润1.36亿元。 25年一季报业绩超预期。25Q1实现归母净利润4,000万元–5,200万元,中值4600万元,同比增长611%,超市场预期。公司面向智能汽车、5G FWA、海外 IoT 智能化领域的产品出货量继续高速增长,同时高算力模组在端侧AI领域的应用持续深入
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追龙纪要
2025-04-11 10:16:27
宇树发布G1拳击视频,后续将有机器人格斗直播
【国信机械|人形机器人跟踪速评】宇树发布G1拳击视频,后续将有机器人格斗直播 事项: 2025年4月10日,宇树科技发布G1人形机器人拳击视频。视频中G1击打沙袋时攻击准确、力度大;实战过程中G1击拳、出腿攻击准确,躲避动作流畅;被击倒后迅速爬起,躲避的过程中继续攻击对手。 评论: 此次拳击视频展示的主要是G1的运动控制和动力性能。精准击拳、适时躲避展示其运动控制能力持续提升,将沙袋击倒、踢到对手、受打击后体态稳定展示其优秀的动力性能,G1进步迅速。同时宇树将在最近一个月左右,开启机器人格斗直播
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追龙纪要
2025-04-11 10:13:40
看好科技内需,建议关注军工信息化+卫星等自主可控方向
【天风通信】看好科技内需,建议关注军工信息化+卫星等自主可控方向 军工产业链相对闭环,自主可控大势所驱:在中美不断升级的关税战下,军工行业具备天然闭环属性,产业链自主化程度较高,具备一定“避险”属性。中游通信设备方面基本全面实现国产,上游半导体方面数字芯片28nm以上制程基本国产化,模拟芯片有望随着新装备放量加速渗透。 3年调整股价位置较低,行业出现回暖迹象:三年军工人事变动及行业调整等因素导致板块估值处于低位,十四五既定规划下需求预期复苏。导弹方向,航天&兵器等重点型号订单启动,复苏预期有望从
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2025-04-11 09:55:04
IC设计及存储模组整体更新:国产替代持续推进,持续看好板块的确定性成长
【长江电子】IC设计及存储模组整体更新:国产替代持续推进,持续看好板块的确定性成长 #模拟更新:关税反制、模拟行业显著受益 以2024年口径看,TI、ADI源自中国大陆的收入为51亿美元、且汽车+工业占比约7成,高端模拟芯片当前行业国产化率水平低,关税反制,利好模拟芯片行业的国产替代。推荐:#圣邦股份、纳芯微、思瑞浦、杰华特。 业绩更新:#美芯晟 披露25Q1业绩预告,公司一季度表现超预期,业绩迎来扭亏。我们预计25年总营收约7亿元、同比有望达70%+收入增长。 #SoC更新:AI端侧趋势不变、
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2025-04-11 09:50:44
【天风军工- 航天南湖】持续推荐:全球地缘局势变化块,看好防空预警雷达龙头发展!
【天风军工- 航天南湖】持续推荐:全球地缘局势变化块,看好防空预警雷达龙头发展! 此前受市场整体调整影响,股价有所波动。公司今日反弹明显,基本面强劲,需求加速释放。世界多极化大时代背景下,重申看好公司防空预警雷达在国内外防御体系的重要支撑作用: ----------------------------- #科工二院旗下稀缺防空预警雷达上市平台、高度重视研发投入。1989年,公司成立,后历经改革重组,2023年成功上市。公司高度重视研发投入(研发费用率自20年的8.8%迅速增至23年的19.3%)
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航天南湖
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追龙纪要
2025-04-10 09:54:20
中际旭创:业绩好于预期,产业发展可以更乐观
【国泰海通通信】中际旭创:业绩好于预期,产业发展可以更乐观0409S中际旭创(sz300308)S 3 事件点评:4月9日晚上中际旭创发布业绩预告,实现归母净利润14-17亿元,同比增长38.71%-68.44%;扣除股权激励费用前,光模块业务实现合并净利润约16-19亿元,同比增长45.39%-72.65%。 💎业绩好于预期,减缓影响路径很多。市场此前普遍预期Q1业绩在15亿左右,环比略微增长。此次中位数为15.5,环比增长约10%。光模块合并净利润约16-19亿元,与业绩区间的差距主要在3
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2025-04-10 09:41:19
【国盛机械&机器人】反弹三大主线
【国盛机械&机器人】反弹三大主线: 1️⃣t链!t链的公司全部在墨西哥、东南亚建厂,#关税对他们的错杀是最严重的。t链核心标的在这一波杀跌中均已回落到今年年初的位置,空间、时间均已齐备。高度重视t链核心标的:#北特科技、三花智控、拓普集团、鸣志电器、峰岹科技、世运电路、新剑相关(金沃、美力、五洲等)。t链是机器人最核心的beta,t链起来,板块才有右侧可言! 2️⃣h相关:再三强调,机器人当前的核心矛盾是高性能电机+VLA的训练,有希望实现一体化整合的只有t和h,两者分别为中美机器人主力军。t代
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航空发动机板块点评:潜在受益关税政策,下一个自主可控的赛道
【中信军工】航空发动机板块点评:潜在受益关税政策,下一个自主可控的赛道 ------------------------------------------------------------------------- #核心逻辑:1)目前民用航空发动机100%进口;2)我国自主生产的民用发动机取得巨大突破;3)民用发动机市场空间远超军品。 1、#当前航空发动机赛道类似2018年贸易战时被制裁影响的半导体赛道。#民用航空发动机是中国从美国进口的主要商品。国务院关税税则委员会宣布,自2025年4月
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2025-04-09 10:07:28
推荐【信创】板块:贸易扰动频发,自主力量崛起
推荐【信创】板块:贸易扰动频发,自主力量崛起 | 中信证券计算机 核心观点:“对等关税”扰动全球贸易格局,内部政策扩大支持科技自主,以信创为代表的科技内需成最确定的方向之一,有望迎来全面发展机遇。需求侧,党政与行业信创双轮驱动,党政信创具备增量资金支持、有望迎来替换高峰,行业信创加速国产化率和覆盖范围。内外共促下,CPU/GPU、操作系统、数据库、工业软件等信创核心品类有望充分受益,2025年起有望开启新一轮招标落地。 1、【“对等关税”扰动全球贸易格局,科技内需成最确定性方向】4月2日,特朗普
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AI应用系列报告(十)|从微软看AI应用:持续完善生态,应用场景丰富【广发传媒互联网】
AI应用系列报告(十)|从微软看AI应用:持续完善生态,应用场景丰富【广发传媒互联网】 围绕基建及模型,完善AI生态。微软围绕AI生态持续完善基建与模型两大核心板块:在硬件基建方面,公司通过持续增长的资本开支强化投入,同时受益于低成本AI模型的快速发展,其资本开支策略更趋稳健;基于公司AI与云业务的协同优势,微软推出的MaaS(模型即服务)正随着AI应用渗透率提升而持续驱动云业务及相关服务增长。在模型能力方面,公司保持技术领先优势,多模态模型实现突破性进展,最新发布的ChatGPT-4o图像生成
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供需两旺+自主可控,国产大飞机崛起加速!
供需两旺+自主可控,国产大飞机崛起加速!——【国联民生军工】$中航西飞(SZ000768)$$三角防务(SZ300775)$$航发科技(SH600391)$ 据彭博社报道,随着美国对中国商品征收145%的关税,中国政府已要求本国航空公司停止进口美国波音公司的飞机,国内订单势必向商飞倾斜。3月商飞供应商大会上调2025-2029年C919产能和下线量目标,大飞机产业呈现供需两旺态势。 类比半导体突围之路,大飞机自主可控有望加速突破!回顾上一轮贸易战,美国对中国半导体产业技术封锁、加征关税,倒逼中国
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【天风海外&传媒】卡游上市前瞻
【天风海外&传媒】卡游上市前瞻 #继泡泡玛特之后,天风海外又一个王牌深度研究! ————————— 🦄港股消费最前瞻及跟踪 卡游|泡泡玛特|布鲁可|名创优品|潮玩|积木|IP|谷子 📣4月14日,港股卡牌龙头“卡游”更新港股招股书,我们再次重申公司观点,谷子经济+潮玩IP核心标的,中国泛娱乐产品行业领军者,2024年市场份额全面领先。IP运营+全渠道网络+规模化生产优势,公司业绩处于高速增长阶段。 1⃣公司基本面:泛娱乐龙头地位稳固,业绩增长强劲 行业龙头地位稳固,泛娱乐产品市占率13.3%
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【申万宏源化工】制冷剂行业点评:报表端开始兑现高景气,25Q2环比或更为亮眼
【申万宏源化工】制冷剂行业点评:报表端开始兑现高景气,25Q2环比或更为亮眼 制冷剂行业Q1业绩同比高增,内外贸共振上行带来的业绩弹性开始兑现。25Q1预计归母净利润而言,巨化股份7.6-8.4亿元(YOY+145%-171%),中值为8.0亿元;三美股份3.69-4.28亿元(YOY+139%-178%),中值为3.99亿元;永和股份0.91-1.03亿元(YOY+144%-177%),中值为0.97亿元;东阳光2.53-3.23亿元(YOY+156%-227%),中值为2.88亿元。根据巨化
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半导体行业深度跟踪点评:美国或将对半导体施加额外关税,再次重申自主可控机遇!
【招商电子】半导体行业深度跟踪点评:美国或将对半导体施加额外关税,再次重申自主可控机遇! #根据路透社报道,特朗普近期或将启动针对半导体产品的新一轮国家安全贸易调查,并可能对该行业加征额外关税。 北美模拟、射频、CPU类芯片的美国本土制造和封测的比例较高。北美国际半导体巨头中,大芯片和成熟制程产品领域很多具备美国本土IDM能力,美系模拟大厂TI和ADI晶圆厂主要位于美国,英特尔晶圆产能主要布局在美国、爱尔兰和以色列,此外、博通、美光、安森美、Qorvo等公司产品均属于潜在的中国加征关税行列。 国
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外部扰动缓和,关注四大主题
🕵♂中信主题策略刘易团队-新栏目“主题聚焦”重磅发声📯:外部扰动缓和,关注四大主题 🌟外部扰动开始边际缓和,关税等外部因素影响的高峰已过,但全球仍处于衰退预期交易阶段,建议聚焦自主可控主线,以及业绩确定性或订单确定性强、估值水平相对低位的相关板块和资产。 1)外部环境:4月10日特朗普宣布除中国外,暂停加征对等关税;4月11日美国CBP豁免特定产品“对等关税”,外部扰动有所缓和。 2)内部环境:贸易摩擦持续升级,关注重点从对企业出海转为内循环能力。 3)资金面:市场流动性和活跃性震荡回升。
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美格智能:一季度业绩超预期,车载+算力模组多点开花
【HCTX】美格智能:一季度业绩超预期,车载+算力模组多点开花SS美格智能(sz002881)S 事件:公司发布2025年一季度业绩预告及2024年业绩快报,25Q1实现净利润中值4600kw,24年实现收入29.41亿元,实现净利润1.36亿元。 25年一季报业绩超预期。25Q1实现归母净利润4,000万元–5,200万元,中值4600万元,同比增长611%,超市场预期。公司面向智能汽车、5G FWA、海外 IoT 智能化领域的产品出货量继续高速增长,同时高算力模组在端侧AI领域的应用持续深入
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宇树发布G1拳击视频,后续将有机器人格斗直播
【国信机械|人形机器人跟踪速评】宇树发布G1拳击视频,后续将有机器人格斗直播 事项: 2025年4月10日,宇树科技发布G1人形机器人拳击视频。视频中G1击打沙袋时攻击准确、力度大;实战过程中G1击拳、出腿攻击准确,躲避动作流畅;被击倒后迅速爬起,躲避的过程中继续攻击对手。 评论: 此次拳击视频展示的主要是G1的运动控制和动力性能。精准击拳、适时躲避展示其运动控制能力持续提升,将沙袋击倒、踢到对手、受打击后体态稳定展示其优秀的动力性能,G1进步迅速。同时宇树将在最近一个月左右,开启机器人格斗直播
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看好科技内需,建议关注军工信息化+卫星等自主可控方向
【天风通信】看好科技内需,建议关注军工信息化+卫星等自主可控方向 军工产业链相对闭环,自主可控大势所驱:在中美不断升级的关税战下,军工行业具备天然闭环属性,产业链自主化程度较高,具备一定“避险”属性。中游通信设备方面基本全面实现国产,上游半导体方面数字芯片28nm以上制程基本国产化,模拟芯片有望随着新装备放量加速渗透。 3年调整股价位置较低,行业出现回暖迹象:三年军工人事变动及行业调整等因素导致板块估值处于低位,十四五既定规划下需求预期复苏。导弹方向,航天&兵器等重点型号订单启动,复苏预期有望从
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IC设计及存储模组整体更新:国产替代持续推进,持续看好板块的确定性成长
【长江电子】IC设计及存储模组整体更新:国产替代持续推进,持续看好板块的确定性成长 #模拟更新:关税反制、模拟行业显著受益 以2024年口径看,TI、ADI源自中国大陆的收入为51亿美元、且汽车+工业占比约7成,高端模拟芯片当前行业国产化率水平低,关税反制,利好模拟芯片行业的国产替代。推荐:#圣邦股份、纳芯微、思瑞浦、杰华特。 业绩更新:#美芯晟 披露25Q1业绩预告,公司一季度表现超预期,业绩迎来扭亏。我们预计25年总营收约7亿元、同比有望达70%+收入增长。 #SoC更新:AI端侧趋势不变、
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【天风军工- 航天南湖】持续推荐:全球地缘局势变化块,看好防空预警雷达龙头发展!
【天风军工- 航天南湖】持续推荐:全球地缘局势变化块,看好防空预警雷达龙头发展! 此前受市场整体调整影响,股价有所波动。公司今日反弹明显,基本面强劲,需求加速释放。世界多极化大时代背景下,重申看好公司防空预警雷达在国内外防御体系的重要支撑作用: ----------------------------- #科工二院旗下稀缺防空预警雷达上市平台、高度重视研发投入。1989年,公司成立,后历经改革重组,2023年成功上市。公司高度重视研发投入(研发费用率自20年的8.8%迅速增至23年的19.3%)
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中际旭创:业绩好于预期,产业发展可以更乐观
【国泰海通通信】中际旭创:业绩好于预期,产业发展可以更乐观0409S中际旭创(sz300308)S 3 事件点评:4月9日晚上中际旭创发布业绩预告,实现归母净利润14-17亿元,同比增长38.71%-68.44%;扣除股权激励费用前,光模块业务实现合并净利润约16-19亿元,同比增长45.39%-72.65%。 💎业绩好于预期,减缓影响路径很多。市场此前普遍预期Q1业绩在15亿左右,环比略微增长。此次中位数为15.5,环比增长约10%。光模块合并净利润约16-19亿元,与业绩区间的差距主要在3
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【国盛机械&机器人】反弹三大主线
【国盛机械&机器人】反弹三大主线: 1️⃣t链!t链的公司全部在墨西哥、东南亚建厂,#关税对他们的错杀是最严重的。t链核心标的在这一波杀跌中均已回落到今年年初的位置,空间、时间均已齐备。高度重视t链核心标的:#北特科技、三花智控、拓普集团、鸣志电器、峰岹科技、世运电路、新剑相关(金沃、美力、五洲等)。t链是机器人最核心的beta,t链起来,板块才有右侧可言! 2️⃣h相关:再三强调,机器人当前的核心矛盾是高性能电机+VLA的训练,有希望实现一体化整合的只有t和h,两者分别为中美机器人主力军。t代
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航空发动机板块点评:潜在受益关税政策,下一个自主可控的赛道
【中信军工】航空发动机板块点评:潜在受益关税政策,下一个自主可控的赛道 ------------------------------------------------------------------------- #核心逻辑:1)目前民用航空发动机100%进口;2)我国自主生产的民用发动机取得巨大突破;3)民用发动机市场空间远超军品。 1、#当前航空发动机赛道类似2018年贸易战时被制裁影响的半导体赛道。#民用航空发动机是中国从美国进口的主要商品。国务院关税税则委员会宣布,自2025年4月
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推荐【信创】板块:贸易扰动频发,自主力量崛起
推荐【信创】板块:贸易扰动频发,自主力量崛起 | 中信证券计算机 核心观点:“对等关税”扰动全球贸易格局,内部政策扩大支持科技自主,以信创为代表的科技内需成最确定的方向之一,有望迎来全面发展机遇。需求侧,党政与行业信创双轮驱动,党政信创具备增量资金支持、有望迎来替换高峰,行业信创加速国产化率和覆盖范围。内外共促下,CPU/GPU、操作系统、数据库、工业软件等信创核心品类有望充分受益,2025年起有望开启新一轮招标落地。 1、【“对等关税”扰动全球贸易格局,科技内需成最确定性方向】4月2日,特朗普
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AI应用系列报告(十)|从微软看AI应用:持续完善生态,应用场景丰富【广发传媒互联网】
AI应用系列报告(十)|从微软看AI应用:持续完善生态,应用场景丰富【广发传媒互联网】 围绕基建及模型,完善AI生态。微软围绕AI生态持续完善基建与模型两大核心板块:在硬件基建方面,公司通过持续增长的资本开支强化投入,同时受益于低成本AI模型的快速发展,其资本开支策略更趋稳健;基于公司AI与云业务的协同优势,微软推出的MaaS(模型即服务)正随着AI应用渗透率提升而持续驱动云业务及相关服务增长。在模型能力方面,公司保持技术领先优势,多模态模型实现突破性进展,最新发布的ChatGPT-4o图像生成
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追龙纪要
2025-04-16 09:57:54
供需两旺+自主可控,国产大飞机崛起加速!
供需两旺+自主可控,国产大飞机崛起加速!——【国联民生军工】$中航西飞(SZ000768)$$三角防务(SZ300775)$$航发科技(SH600391)$ 据彭博社报道,随着美国对中国商品征收145%的关税,中国政府已要求本国航空公司停止进口美国波音公司的飞机,国内订单势必向商飞倾斜。3月商飞供应商大会上调2025-2029年C919产能和下线量目标,大飞机产业呈现供需两旺态势。 类比半导体突围之路,大飞机自主可控有望加速突破!回顾上一轮贸易战,美国对中国半导体产业技术封锁、加征关税,倒逼中国
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追龙纪要
2025-04-15 09:37:38
【天风海外&传媒】卡游上市前瞻
【天风海外&传媒】卡游上市前瞻 #继泡泡玛特之后,天风海外又一个王牌深度研究! ————————— 🦄港股消费最前瞻及跟踪 卡游|泡泡玛特|布鲁可|名创优品|潮玩|积木|IP|谷子 📣4月14日,港股卡牌龙头“卡游”更新港股招股书,我们再次重申公司观点,谷子经济+潮玩IP核心标的,中国泛娱乐产品行业领军者,2024年市场份额全面领先。IP运营+全渠道网络+规模化生产优势,公司业绩处于高速增长阶段。 1⃣公司基本面:泛娱乐龙头地位稳固,业绩增长强劲 行业龙头地位稳固,泛娱乐产品市占率13.3%
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追龙纪要
2025-04-15 09:27:18
【申万宏源化工】制冷剂行业点评:报表端开始兑现高景气,25Q2环比或更为亮眼
【申万宏源化工】制冷剂行业点评:报表端开始兑现高景气,25Q2环比或更为亮眼 制冷剂行业Q1业绩同比高增,内外贸共振上行带来的业绩弹性开始兑现。25Q1预计归母净利润而言,巨化股份7.6-8.4亿元(YOY+145%-171%),中值为8.0亿元;三美股份3.69-4.28亿元(YOY+139%-178%),中值为3.99亿元;永和股份0.91-1.03亿元(YOY+144%-177%),中值为0.97亿元;东阳光2.53-3.23亿元(YOY+156%-227%),中值为2.88亿元。根据巨化
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半导体行业深度跟踪点评:美国或将对半导体施加额外关税,再次重申自主可控机遇!
【招商电子】半导体行业深度跟踪点评:美国或将对半导体施加额外关税,再次重申自主可控机遇! #根据路透社报道,特朗普近期或将启动针对半导体产品的新一轮国家安全贸易调查,并可能对该行业加征额外关税。 北美模拟、射频、CPU类芯片的美国本土制造和封测的比例较高。北美国际半导体巨头中,大芯片和成熟制程产品领域很多具备美国本土IDM能力,美系模拟大厂TI和ADI晶圆厂主要位于美国,英特尔晶圆产能主要布局在美国、爱尔兰和以色列,此外、博通、美光、安森美、Qorvo等公司产品均属于潜在的中国加征关税行列。 国
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外部扰动缓和,关注四大主题
🕵♂中信主题策略刘易团队-新栏目“主题聚焦”重磅发声📯:外部扰动缓和,关注四大主题 🌟外部扰动开始边际缓和,关税等外部因素影响的高峰已过,但全球仍处于衰退预期交易阶段,建议聚焦自主可控主线,以及业绩确定性或订单确定性强、估值水平相对低位的相关板块和资产。 1)外部环境:4月10日特朗普宣布除中国外,暂停加征对等关税;4月11日美国CBP豁免特定产品“对等关税”,外部扰动有所缓和。 2)内部环境:贸易摩擦持续升级,关注重点从对企业出海转为内循环能力。 3)资金面:市场流动性和活跃性震荡回升。
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2025-04-14 10:10:27
美格智能:一季度业绩超预期,车载+算力模组多点开花
【HCTX】美格智能:一季度业绩超预期,车载+算力模组多点开花SS美格智能(sz002881)S 事件:公司发布2025年一季度业绩预告及2024年业绩快报,25Q1实现净利润中值4600kw,24年实现收入29.41亿元,实现净利润1.36亿元。 25年一季报业绩超预期。25Q1实现归母净利润4,000万元–5,200万元,中值4600万元,同比增长611%,超市场预期。公司面向智能汽车、5G FWA、海外 IoT 智能化领域的产品出货量继续高速增长,同时高算力模组在端侧AI领域的应用持续深入
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宇树发布G1拳击视频,后续将有机器人格斗直播
【国信机械|人形机器人跟踪速评】宇树发布G1拳击视频,后续将有机器人格斗直播 事项: 2025年4月10日,宇树科技发布G1人形机器人拳击视频。视频中G1击打沙袋时攻击准确、力度大;实战过程中G1击拳、出腿攻击准确,躲避动作流畅;被击倒后迅速爬起,躲避的过程中继续攻击对手。 评论: 此次拳击视频展示的主要是G1的运动控制和动力性能。精准击拳、适时躲避展示其运动控制能力持续提升,将沙袋击倒、踢到对手、受打击后体态稳定展示其优秀的动力性能,G1进步迅速。同时宇树将在最近一个月左右,开启机器人格斗直播
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追龙纪要
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看好科技内需,建议关注军工信息化+卫星等自主可控方向
【天风通信】看好科技内需,建议关注军工信息化+卫星等自主可控方向 军工产业链相对闭环,自主可控大势所驱:在中美不断升级的关税战下,军工行业具备天然闭环属性,产业链自主化程度较高,具备一定“避险”属性。中游通信设备方面基本全面实现国产,上游半导体方面数字芯片28nm以上制程基本国产化,模拟芯片有望随着新装备放量加速渗透。 3年调整股价位置较低,行业出现回暖迹象:三年军工人事变动及行业调整等因素导致板块估值处于低位,十四五既定规划下需求预期复苏。导弹方向,航天&兵器等重点型号订单启动,复苏预期有望从
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IC设计及存储模组整体更新:国产替代持续推进,持续看好板块的确定性成长
【长江电子】IC设计及存储模组整体更新:国产替代持续推进,持续看好板块的确定性成长 #模拟更新:关税反制、模拟行业显著受益 以2024年口径看,TI、ADI源自中国大陆的收入为51亿美元、且汽车+工业占比约7成,高端模拟芯片当前行业国产化率水平低,关税反制,利好模拟芯片行业的国产替代。推荐:#圣邦股份、纳芯微、思瑞浦、杰华特。 业绩更新:#美芯晟 披露25Q1业绩预告,公司一季度表现超预期,业绩迎来扭亏。我们预计25年总营收约7亿元、同比有望达70%+收入增长。 #SoC更新:AI端侧趋势不变、
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【天风军工- 航天南湖】持续推荐:全球地缘局势变化块,看好防空预警雷达龙头发展!
【天风军工- 航天南湖】持续推荐:全球地缘局势变化块,看好防空预警雷达龙头发展! 此前受市场整体调整影响,股价有所波动。公司今日反弹明显,基本面强劲,需求加速释放。世界多极化大时代背景下,重申看好公司防空预警雷达在国内外防御体系的重要支撑作用: ----------------------------- #科工二院旗下稀缺防空预警雷达上市平台、高度重视研发投入。1989年,公司成立,后历经改革重组,2023年成功上市。公司高度重视研发投入(研发费用率自20年的8.8%迅速增至23年的19.3%)
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追龙纪要
2025-04-10 09:54:20
中际旭创:业绩好于预期,产业发展可以更乐观
【国泰海通通信】中际旭创:业绩好于预期,产业发展可以更乐观0409S中际旭创(sz300308)S 3 事件点评:4月9日晚上中际旭创发布业绩预告,实现归母净利润14-17亿元,同比增长38.71%-68.44%;扣除股权激励费用前,光模块业务实现合并净利润约16-19亿元,同比增长45.39%-72.65%。 💎业绩好于预期,减缓影响路径很多。市场此前普遍预期Q1业绩在15亿左右,环比略微增长。此次中位数为15.5,环比增长约10%。光模块合并净利润约16-19亿元,与业绩区间的差距主要在3
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【国盛机械&机器人】反弹三大主线
【国盛机械&机器人】反弹三大主线: 1️⃣t链!t链的公司全部在墨西哥、东南亚建厂,#关税对他们的错杀是最严重的。t链核心标的在这一波杀跌中均已回落到今年年初的位置,空间、时间均已齐备。高度重视t链核心标的:#北特科技、三花智控、拓普集团、鸣志电器、峰岹科技、世运电路、新剑相关(金沃、美力、五洲等)。t链是机器人最核心的beta,t链起来,板块才有右侧可言! 2️⃣h相关:再三强调,机器人当前的核心矛盾是高性能电机+VLA的训练,有希望实现一体化整合的只有t和h,两者分别为中美机器人主力军。t代
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航空发动机板块点评:潜在受益关税政策,下一个自主可控的赛道
【中信军工】航空发动机板块点评:潜在受益关税政策,下一个自主可控的赛道 ------------------------------------------------------------------------- #核心逻辑:1)目前民用航空发动机100%进口;2)我国自主生产的民用发动机取得巨大突破;3)民用发动机市场空间远超军品。 1、#当前航空发动机赛道类似2018年贸易战时被制裁影响的半导体赛道。#民用航空发动机是中国从美国进口的主要商品。国务院关税税则委员会宣布,自2025年4月
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推荐【信创】板块:贸易扰动频发,自主力量崛起
推荐【信创】板块:贸易扰动频发,自主力量崛起 | 中信证券计算机 核心观点:“对等关税”扰动全球贸易格局,内部政策扩大支持科技自主,以信创为代表的科技内需成最确定的方向之一,有望迎来全面发展机遇。需求侧,党政与行业信创双轮驱动,党政信创具备增量资金支持、有望迎来替换高峰,行业信创加速国产化率和覆盖范围。内外共促下,CPU/GPU、操作系统、数据库、工业软件等信创核心品类有望充分受益,2025年起有望开启新一轮招标落地。 1、【“对等关税”扰动全球贸易格局,科技内需成最确定性方向】4月2日,特朗普
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AI应用系列报告(十)|从微软看AI应用:持续完善生态,应用场景丰富【广发传媒互联网】
AI应用系列报告(十)|从微软看AI应用:持续完善生态,应用场景丰富【广发传媒互联网】 围绕基建及模型,完善AI生态。微软围绕AI生态持续完善基建与模型两大核心板块:在硬件基建方面,公司通过持续增长的资本开支强化投入,同时受益于低成本AI模型的快速发展,其资本开支策略更趋稳健;基于公司AI与云业务的协同优势,微软推出的MaaS(模型即服务)正随着AI应用渗透率提升而持续驱动云业务及相关服务增长。在模型能力方面,公司保持技术领先优势,多模态模型实现突破性进展,最新发布的ChatGPT-4o图像生成
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供需两旺+自主可控,国产大飞机崛起加速!
供需两旺+自主可控,国产大飞机崛起加速!——【国联民生军工】$中航西飞(SZ000768)$$三角防务(SZ300775)$$航发科技(SH600391)$ 据彭博社报道,随着美国对中国商品征收145%的关税,中国政府已要求本国航空公司停止进口美国波音公司的飞机,国内订单势必向商飞倾斜。3月商飞供应商大会上调2025-2029年C919产能和下线量目标,大飞机产业呈现供需两旺态势。 类比半导体突围之路,大飞机自主可控有望加速突破!回顾上一轮贸易战,美国对中国半导体产业技术封锁、加征关税,倒逼中国
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【天风海外&传媒】卡游上市前瞻
【天风海外&传媒】卡游上市前瞻 #继泡泡玛特之后,天风海外又一个王牌深度研究! ————————— 🦄港股消费最前瞻及跟踪 卡游|泡泡玛特|布鲁可|名创优品|潮玩|积木|IP|谷子 📣4月14日,港股卡牌龙头“卡游”更新港股招股书,我们再次重申公司观点,谷子经济+潮玩IP核心标的,中国泛娱乐产品行业领军者,2024年市场份额全面领先。IP运营+全渠道网络+规模化生产优势,公司业绩处于高速增长阶段。 1⃣公司基本面:泛娱乐龙头地位稳固,业绩增长强劲 行业龙头地位稳固,泛娱乐产品市占率13.3%
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【申万宏源化工】制冷剂行业点评:报表端开始兑现高景气,25Q2环比或更为亮眼
【申万宏源化工】制冷剂行业点评:报表端开始兑现高景气,25Q2环比或更为亮眼 制冷剂行业Q1业绩同比高增,内外贸共振上行带来的业绩弹性开始兑现。25Q1预计归母净利润而言,巨化股份7.6-8.4亿元(YOY+145%-171%),中值为8.0亿元;三美股份3.69-4.28亿元(YOY+139%-178%),中值为3.99亿元;永和股份0.91-1.03亿元(YOY+144%-177%),中值为0.97亿元;东阳光2.53-3.23亿元(YOY+156%-227%),中值为2.88亿元。根据巨化
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半导体行业深度跟踪点评:美国或将对半导体施加额外关税,再次重申自主可控机遇!
【招商电子】半导体行业深度跟踪点评:美国或将对半导体施加额外关税,再次重申自主可控机遇! #根据路透社报道,特朗普近期或将启动针对半导体产品的新一轮国家安全贸易调查,并可能对该行业加征额外关税。 北美模拟、射频、CPU类芯片的美国本土制造和封测的比例较高。北美国际半导体巨头中,大芯片和成熟制程产品领域很多具备美国本土IDM能力,美系模拟大厂TI和ADI晶圆厂主要位于美国,英特尔晶圆产能主要布局在美国、爱尔兰和以色列,此外、博通、美光、安森美、Qorvo等公司产品均属于潜在的中国加征关税行列。 国
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外部扰动缓和,关注四大主题
🕵♂中信主题策略刘易团队-新栏目“主题聚焦”重磅发声📯:外部扰动缓和,关注四大主题 🌟外部扰动开始边际缓和,关税等外部因素影响的高峰已过,但全球仍处于衰退预期交易阶段,建议聚焦自主可控主线,以及业绩确定性或订单确定性强、估值水平相对低位的相关板块和资产。 1)外部环境:4月10日特朗普宣布除中国外,暂停加征对等关税;4月11日美国CBP豁免特定产品“对等关税”,外部扰动有所缓和。 2)内部环境:贸易摩擦持续升级,关注重点从对企业出海转为内循环能力。 3)资金面:市场流动性和活跃性震荡回升。
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美格智能:一季度业绩超预期,车载+算力模组多点开花
【HCTX】美格智能:一季度业绩超预期,车载+算力模组多点开花SS美格智能(sz002881)S 事件:公司发布2025年一季度业绩预告及2024年业绩快报,25Q1实现净利润中值4600kw,24年实现收入29.41亿元,实现净利润1.36亿元。 25年一季报业绩超预期。25Q1实现归母净利润4,000万元–5,200万元,中值4600万元,同比增长611%,超市场预期。公司面向智能汽车、5G FWA、海外 IoT 智能化领域的产品出货量继续高速增长,同时高算力模组在端侧AI领域的应用持续深入
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宇树发布G1拳击视频,后续将有机器人格斗直播
【国信机械|人形机器人跟踪速评】宇树发布G1拳击视频,后续将有机器人格斗直播 事项: 2025年4月10日,宇树科技发布G1人形机器人拳击视频。视频中G1击打沙袋时攻击准确、力度大;实战过程中G1击拳、出腿攻击准确,躲避动作流畅;被击倒后迅速爬起,躲避的过程中继续攻击对手。 评论: 此次拳击视频展示的主要是G1的运动控制和动力性能。精准击拳、适时躲避展示其运动控制能力持续提升,将沙袋击倒、踢到对手、受打击后体态稳定展示其优秀的动力性能,G1进步迅速。同时宇树将在最近一个月左右,开启机器人格斗直播
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看好科技内需,建议关注军工信息化+卫星等自主可控方向
【天风通信】看好科技内需,建议关注军工信息化+卫星等自主可控方向 军工产业链相对闭环,自主可控大势所驱:在中美不断升级的关税战下,军工行业具备天然闭环属性,产业链自主化程度较高,具备一定“避险”属性。中游通信设备方面基本全面实现国产,上游半导体方面数字芯片28nm以上制程基本国产化,模拟芯片有望随着新装备放量加速渗透。 3年调整股价位置较低,行业出现回暖迹象:三年军工人事变动及行业调整等因素导致板块估值处于低位,十四五既定规划下需求预期复苏。导弹方向,航天&兵器等重点型号订单启动,复苏预期有望从
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IC设计及存储模组整体更新:国产替代持续推进,持续看好板块的确定性成长
【长江电子】IC设计及存储模组整体更新:国产替代持续推进,持续看好板块的确定性成长 #模拟更新:关税反制、模拟行业显著受益 以2024年口径看,TI、ADI源自中国大陆的收入为51亿美元、且汽车+工业占比约7成,高端模拟芯片当前行业国产化率水平低,关税反制,利好模拟芯片行业的国产替代。推荐:#圣邦股份、纳芯微、思瑞浦、杰华特。 业绩更新:#美芯晟 披露25Q1业绩预告,公司一季度表现超预期,业绩迎来扭亏。我们预计25年总营收约7亿元、同比有望达70%+收入增长。 #SoC更新:AI端侧趋势不变、
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【天风军工- 航天南湖】持续推荐:全球地缘局势变化块,看好防空预警雷达龙头发展!
【天风军工- 航天南湖】持续推荐:全球地缘局势变化块,看好防空预警雷达龙头发展! 此前受市场整体调整影响,股价有所波动。公司今日反弹明显,基本面强劲,需求加速释放。世界多极化大时代背景下,重申看好公司防空预警雷达在国内外防御体系的重要支撑作用: ----------------------------- #科工二院旗下稀缺防空预警雷达上市平台、高度重视研发投入。1989年,公司成立,后历经改革重组,2023年成功上市。公司高度重视研发投入(研发费用率自20年的8.8%迅速增至23年的19.3%)
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中际旭创:业绩好于预期,产业发展可以更乐观
【国泰海通通信】中际旭创:业绩好于预期,产业发展可以更乐观0409S中际旭创(sz300308)S 3 事件点评:4月9日晚上中际旭创发布业绩预告,实现归母净利润14-17亿元,同比增长38.71%-68.44%;扣除股权激励费用前,光模块业务实现合并净利润约16-19亿元,同比增长45.39%-72.65%。 💎业绩好于预期,减缓影响路径很多。市场此前普遍预期Q1业绩在15亿左右,环比略微增长。此次中位数为15.5,环比增长约10%。光模块合并净利润约16-19亿元,与业绩区间的差距主要在3
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【国盛机械&机器人】反弹三大主线
【国盛机械&机器人】反弹三大主线: 1️⃣t链!t链的公司全部在墨西哥、东南亚建厂,#关税对他们的错杀是最严重的。t链核心标的在这一波杀跌中均已回落到今年年初的位置,空间、时间均已齐备。高度重视t链核心标的:#北特科技、三花智控、拓普集团、鸣志电器、峰岹科技、世运电路、新剑相关(金沃、美力、五洲等)。t链是机器人最核心的beta,t链起来,板块才有右侧可言! 2️⃣h相关:再三强调,机器人当前的核心矛盾是高性能电机+VLA的训练,有希望实现一体化整合的只有t和h,两者分别为中美机器人主力军。t代
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航空发动机板块点评:潜在受益关税政策,下一个自主可控的赛道
【中信军工】航空发动机板块点评:潜在受益关税政策,下一个自主可控的赛道 ------------------------------------------------------------------------- #核心逻辑:1)目前民用航空发动机100%进口;2)我国自主生产的民用发动机取得巨大突破;3)民用发动机市场空间远超军品。 1、#当前航空发动机赛道类似2018年贸易战时被制裁影响的半导体赛道。#民用航空发动机是中国从美国进口的主要商品。国务院关税税则委员会宣布,自2025年4月
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推荐【信创】板块:贸易扰动频发,自主力量崛起
推荐【信创】板块:贸易扰动频发,自主力量崛起 | 中信证券计算机 核心观点:“对等关税”扰动全球贸易格局,内部政策扩大支持科技自主,以信创为代表的科技内需成最确定的方向之一,有望迎来全面发展机遇。需求侧,党政与行业信创双轮驱动,党政信创具备增量资金支持、有望迎来替换高峰,行业信创加速国产化率和覆盖范围。内外共促下,CPU/GPU、操作系统、数据库、工业软件等信创核心品类有望充分受益,2025年起有望开启新一轮招标落地。 1、【“对等关税”扰动全球贸易格局,科技内需成最确定性方向】4月2日,特朗普
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AI应用系列报告(十)|从微软看AI应用:持续完善生态,应用场景丰富【广发传媒互联网】
AI应用系列报告(十)|从微软看AI应用:持续完善生态,应用场景丰富【广发传媒互联网】 围绕基建及模型,完善AI生态。微软围绕AI生态持续完善基建与模型两大核心板块:在硬件基建方面,公司通过持续增长的资本开支强化投入,同时受益于低成本AI模型的快速发展,其资本开支策略更趋稳健;基于公司AI与云业务的协同优势,微软推出的MaaS(模型即服务)正随着AI应用渗透率提升而持续驱动云业务及相关服务增长。在模型能力方面,公司保持技术领先优势,多模态模型实现突破性进展,最新发布的ChatGPT-4o图像生成
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供需两旺+自主可控,国产大飞机崛起加速!
供需两旺+自主可控,国产大飞机崛起加速!——【国联民生军工】$中航西飞(SZ000768)$$三角防务(SZ300775)$$航发科技(SH600391)$ 据彭博社报道,随着美国对中国商品征收145%的关税,中国政府已要求本国航空公司停止进口美国波音公司的飞机,国内订单势必向商飞倾斜。3月商飞供应商大会上调2025-2029年C919产能和下线量目标,大飞机产业呈现供需两旺态势。 类比半导体突围之路,大飞机自主可控有望加速突破!回顾上一轮贸易战,美国对中国半导体产业技术封锁、加征关税,倒逼中国
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追龙纪要
2025-04-15 09:37:38
【天风海外&传媒】卡游上市前瞻
【天风海外&传媒】卡游上市前瞻 #继泡泡玛特之后,天风海外又一个王牌深度研究! ————————— 🦄港股消费最前瞻及跟踪 卡游|泡泡玛特|布鲁可|名创优品|潮玩|积木|IP|谷子 📣4月14日,港股卡牌龙头“卡游”更新港股招股书,我们再次重申公司观点,谷子经济+潮玩IP核心标的,中国泛娱乐产品行业领军者,2024年市场份额全面领先。IP运营+全渠道网络+规模化生产优势,公司业绩处于高速增长阶段。 1⃣公司基本面:泛娱乐龙头地位稳固,业绩增长强劲 行业龙头地位稳固,泛娱乐产品市占率13.3%
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追龙纪要
2025-04-15 09:27:18
【申万宏源化工】制冷剂行业点评:报表端开始兑现高景气,25Q2环比或更为亮眼
【申万宏源化工】制冷剂行业点评:报表端开始兑现高景气,25Q2环比或更为亮眼 制冷剂行业Q1业绩同比高增,内外贸共振上行带来的业绩弹性开始兑现。25Q1预计归母净利润而言,巨化股份7.6-8.4亿元(YOY+145%-171%),中值为8.0亿元;三美股份3.69-4.28亿元(YOY+139%-178%),中值为3.99亿元;永和股份0.91-1.03亿元(YOY+144%-177%),中值为0.97亿元;东阳光2.53-3.23亿元(YOY+156%-227%),中值为2.88亿元。根据巨化
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追龙纪要
2025-04-14 11:38:00
半导体行业深度跟踪点评:美国或将对半导体施加额外关税,再次重申自主可控机遇!
【招商电子】半导体行业深度跟踪点评:美国或将对半导体施加额外关税,再次重申自主可控机遇! #根据路透社报道,特朗普近期或将启动针对半导体产品的新一轮国家安全贸易调查,并可能对该行业加征额外关税。 北美模拟、射频、CPU类芯片的美国本土制造和封测的比例较高。北美国际半导体巨头中,大芯片和成熟制程产品领域很多具备美国本土IDM能力,美系模拟大厂TI和ADI晶圆厂主要位于美国,英特尔晶圆产能主要布局在美国、爱尔兰和以色列,此外、博通、美光、安森美、Qorvo等公司产品均属于潜在的中国加征关税行列。 国
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追龙纪要
2025-04-14 10:15:33
外部扰动缓和,关注四大主题
🕵♂中信主题策略刘易团队-新栏目“主题聚焦”重磅发声📯:外部扰动缓和,关注四大主题 🌟外部扰动开始边际缓和,关税等外部因素影响的高峰已过,但全球仍处于衰退预期交易阶段,建议聚焦自主可控主线,以及业绩确定性或订单确定性强、估值水平相对低位的相关板块和资产。 1)外部环境:4月10日特朗普宣布除中国外,暂停加征对等关税;4月11日美国CBP豁免特定产品“对等关税”,外部扰动有所缓和。 2)内部环境:贸易摩擦持续升级,关注重点从对企业出海转为内循环能力。 3)资金面:市场流动性和活跃性震荡回升。
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追龙纪要
2025-04-14 10:10:27
美格智能:一季度业绩超预期,车载+算力模组多点开花
【HCTX】美格智能:一季度业绩超预期,车载+算力模组多点开花SS美格智能(sz002881)S 事件:公司发布2025年一季度业绩预告及2024年业绩快报,25Q1实现净利润中值4600kw,24年实现收入29.41亿元,实现净利润1.36亿元。 25年一季报业绩超预期。25Q1实现归母净利润4,000万元–5,200万元,中值4600万元,同比增长611%,超市场预期。公司面向智能汽车、5G FWA、海外 IoT 智能化领域的产品出货量继续高速增长,同时高算力模组在端侧AI领域的应用持续深入
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追龙纪要
2025-04-11 10:16:27
宇树发布G1拳击视频,后续将有机器人格斗直播
【国信机械|人形机器人跟踪速评】宇树发布G1拳击视频,后续将有机器人格斗直播 事项: 2025年4月10日,宇树科技发布G1人形机器人拳击视频。视频中G1击打沙袋时攻击准确、力度大;实战过程中G1击拳、出腿攻击准确,躲避动作流畅;被击倒后迅速爬起,躲避的过程中继续攻击对手。 评论: 此次拳击视频展示的主要是G1的运动控制和动力性能。精准击拳、适时躲避展示其运动控制能力持续提升,将沙袋击倒、踢到对手、受打击后体态稳定展示其优秀的动力性能,G1进步迅速。同时宇树将在最近一个月左右,开启机器人格斗直播
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追龙纪要
2025-04-11 10:13:40
看好科技内需,建议关注军工信息化+卫星等自主可控方向
【天风通信】看好科技内需,建议关注军工信息化+卫星等自主可控方向 军工产业链相对闭环,自主可控大势所驱:在中美不断升级的关税战下,军工行业具备天然闭环属性,产业链自主化程度较高,具备一定“避险”属性。中游通信设备方面基本全面实现国产,上游半导体方面数字芯片28nm以上制程基本国产化,模拟芯片有望随着新装备放量加速渗透。 3年调整股价位置较低,行业出现回暖迹象:三年军工人事变动及行业调整等因素导致板块估值处于低位,十四五既定规划下需求预期复苏。导弹方向,航天&兵器等重点型号订单启动,复苏预期有望从
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追龙纪要
2025-04-11 09:55:04
IC设计及存储模组整体更新:国产替代持续推进,持续看好板块的确定性成长
【长江电子】IC设计及存储模组整体更新:国产替代持续推进,持续看好板块的确定性成长 #模拟更新:关税反制、模拟行业显著受益 以2024年口径看,TI、ADI源自中国大陆的收入为51亿美元、且汽车+工业占比约7成,高端模拟芯片当前行业国产化率水平低,关税反制,利好模拟芯片行业的国产替代。推荐:#圣邦股份、纳芯微、思瑞浦、杰华特。 业绩更新:#美芯晟 披露25Q1业绩预告,公司一季度表现超预期,业绩迎来扭亏。我们预计25年总营收约7亿元、同比有望达70%+收入增长。 #SoC更新:AI端侧趋势不变、
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澜起科技
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兆易创新
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追龙纪要
2025-04-11 09:50:44
【天风军工- 航天南湖】持续推荐:全球地缘局势变化块,看好防空预警雷达龙头发展!
【天风军工- 航天南湖】持续推荐:全球地缘局势变化块,看好防空预警雷达龙头发展! 此前受市场整体调整影响,股价有所波动。公司今日反弹明显,基本面强劲,需求加速释放。世界多极化大时代背景下,重申看好公司防空预警雷达在国内外防御体系的重要支撑作用: ----------------------------- #科工二院旗下稀缺防空预警雷达上市平台、高度重视研发投入。1989年,公司成立,后历经改革重组,2023年成功上市。公司高度重视研发投入(研发费用率自20年的8.8%迅速增至23年的19.3%)
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2025-04-10 09:54:20
中际旭创:业绩好于预期,产业发展可以更乐观
【国泰海通通信】中际旭创:业绩好于预期,产业发展可以更乐观0409S中际旭创(sz300308)S 3 事件点评:4月9日晚上中际旭创发布业绩预告,实现归母净利润14-17亿元,同比增长38.71%-68.44%;扣除股权激励费用前,光模块业务实现合并净利润约16-19亿元,同比增长45.39%-72.65%。 💎业绩好于预期,减缓影响路径很多。市场此前普遍预期Q1业绩在15亿左右,环比略微增长。此次中位数为15.5,环比增长约10%。光模块合并净利润约16-19亿元,与业绩区间的差距主要在3
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中际旭创
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追龙纪要
2025-04-10 09:41:19
【国盛机械&机器人】反弹三大主线
【国盛机械&机器人】反弹三大主线: 1️⃣t链!t链的公司全部在墨西哥、东南亚建厂,#关税对他们的错杀是最严重的。t链核心标的在这一波杀跌中均已回落到今年年初的位置,空间、时间均已齐备。高度重视t链核心标的:#北特科技、三花智控、拓普集团、鸣志电器、峰岹科技、世运电路、新剑相关(金沃、美力、五洲等)。t链是机器人最核心的beta,t链起来,板块才有右侧可言! 2️⃣h相关:再三强调,机器人当前的核心矛盾是高性能电机+VLA的训练,有希望实现一体化整合的只有t和h,两者分别为中美机器人主力军。t代
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捷昌驱动
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日盈电子
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追龙纪要
2025-04-09 10:54:32
航空发动机板块点评:潜在受益关税政策,下一个自主可控的赛道
【中信军工】航空发动机板块点评:潜在受益关税政策,下一个自主可控的赛道 ------------------------------------------------------------------------- #核心逻辑:1)目前民用航空发动机100%进口;2)我国自主生产的民用发动机取得巨大突破;3)民用发动机市场空间远超军品。 1、#当前航空发动机赛道类似2018年贸易战时被制裁影响的半导体赛道。#民用航空发动机是中国从美国进口的主要商品。国务院关税税则委员会宣布,自2025年4月
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航发动力
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应流股份
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追龙纪要
2025-04-09 10:07:28
推荐【信创】板块:贸易扰动频发,自主力量崛起
推荐【信创】板块:贸易扰动频发,自主力量崛起 | 中信证券计算机 核心观点:“对等关税”扰动全球贸易格局,内部政策扩大支持科技自主,以信创为代表的科技内需成最确定的方向之一,有望迎来全面发展机遇。需求侧,党政与行业信创双轮驱动,党政信创具备增量资金支持、有望迎来替换高峰,行业信创加速国产化率和覆盖范围。内外共促下,CPU/GPU、操作系统、数据库、工业软件等信创核心品类有望充分受益,2025年起有望开启新一轮招标落地。 1、【“对等关税”扰动全球贸易格局,科技内需成最确定性方向】4月2日,特朗普
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达梦数据
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金山办公
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