子公司华阳通与国内头部客户在服务器和 交换机领域合作，相应产品主要为算力服务器、存储服务器、交换机及路由器 等数通设备的核心组件，为其提供框插配合、防护、散热等功能的解决方案， 深度受益本轮 AI 硬件发展。

2.充电桩业务伴随下游出海客户爆发：

充电桩出海今年是被央视报道的热门赛道之一，而恒铭达的下游客户是充电桩出海的龙头道通科技：

同时公司也是华为液冷超充的供应商：

3.一季报社保大幅增持：

券商目标价：

投资建议：公司消费电子业务多年布局进入收获期，全资子公司华阳通数通服务器、 充电桩、储能等业务拓展顺利第二赛道驶入业绩成长期，我们预测公司 2024- 2026 年归母净利润为 5.0/7.0/9.0 亿元。参考可比公司领益智造、立讯精密、安 洁科技，可比公司 24 年平均估值约 17X，考虑到公司成长性（公司 24 年、25 年 EPS 增速显著高于可比公司），给予公司 2024 年 23 倍市盈率，维持目标股 价至 49.91 元，维持“强推”评级。