👇2022年投资策略报告&更多会议纪要

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（1）生产侧清洁化和消费侧电气化成为国内能源体系中长期趋势，内生驱动电网智能化水平大幅提升，通过能源数字化的信息化熵减平抑能源物理系统的热力学熵增；

（2）智能电网建设大周期，电网投资持续向配电网环节倾斜，根据国网规划报告，智能化投资在国网投资占比从2009年的6.2%提升到2020年的12.5%，配电环节的投资占比从16.4%提升至26.1%；

（3）电改激活电力的商品属性，为售电、用电环节带来新的应用场景和业务机遇，无论国网的“能源互联网企业”，还是南网的“五者三商”战略转型，均显示能源企业顺应综合能源服务转型产业趋势；

（4）落实到资本市场，计算机公司容易构筑竞争壁垒、形成规模优势且不断打开成长天花板，长期投资逻辑得以不断强化。典型的如朗新科技用电服务市占率超40%，凭借服务国网20年的数据中台能力积累，延伸至C端“聚合充电”、商业综合体节能服务方案等；

（5）电力信息化景气提速且相关业务真实毛利率高于表观整体毛利率，核心标的估值水平仍处于较低位置（2022年多不足30X PE），存在“戴维斯双击”投资机遇； 系统梳理发、输、变、配、用各环节相关双碳IT公司：

A.售、用电及综合能源服务环节：朗新科技、远光软件、涪陵电力、威胜信息、捷顺科技、云涌科技、云鼎科技、瑞纳智能等；

B.电力工程造价及设计：理工环科、恒华科技；

C.输、变、配电环节：国电南瑞、国网信通、东方电子、杭州柯林;