1、国内车用弹簧领先企业。公司专注于弹簧制造行业，主要从事高端弹簧产品的研发、生产和销售业务，目前产品涵盖悬架系统弹簧、动力系统弹簧、车身及内饰弹簧、通用弹簧及其他弹簧产品五大类，是国内领先的车用弹簧生产企业。
2、绑定强势自主品牌，享受行业增长红利。近年来公司依托大客户万都、礼恩派，以及自身强势销售拓展，大量进入自主品牌企业，目前已经是长城、长安、吉利、北汽等自主品牌企业多款畅销车型的弹簧A角供应商。2013年以来自主品牌市占率不断增长，重新回到40%以上市占率，公司也同时享受到自主品牌行业增长的红利。

Rivian基于其R1滑板式底盘平台，不断拓展品类：公司面向消费市场目前有三款车型，R1T皮卡、R1S SUV，还有基于相同平台推出的纯电货车EDV（已获亚马逊100,000辆订单），我们认为公司正在逐渐构建垂直整合的生态系统，使其车辆技术平台、数据云平台、产品开发、运营以及客户服务能够结合在一起。基于数据，公司将能够加快产品迭代周期、提升成本优势，获取更好的客户体验，值得重点关注。

　　Rivian目前在手订单充足，产能暂时受限：截至2021年10月31日，Rivian公司生产了180台R1T，交付156台R1T，但公司在美国和加拿大收到了约55,400份R1T和R1S的预订单。到2021年底，公司计划生产约1200台R1T和25台R1S，以及交付约1000台R1T和15台R1S。根据公司目前的产能预测，预订单已积压到2023年底。我们认为公司未来发展的核心关注点在于：产能提升情况，车辆交付后的产品品质，以及公司的资金储备等。

　　智能电动汽车时代，线控底盘行业拥有较大的发展潜力：我们认为智能电动汽车时代，主机厂商需要就多个方向如：智能驾驶、智能座舱、动力电池、线控底盘、高性能电驱系统等进行高强度的研发投入，未来线控底盘或有标准化趋势，第三方有供应的可能性。我们认为线控底盘是智能电动汽车的基础类部件，未来行业拥有较大的发展潜力。

　　【投资建议】我们认为未来随着电动化的深入，底盘供应链有望重构，国内厂商有望崛起，建议关注布局线控底盘的龙头公司如：伯特利、拓普集团、亚太股份，我们看好线控制动底盘行业的长期发展。