1、公司主营业务为品牌授权服务、电商生态综合服务平台服务、柔性供应链园区服务、专业增值服务及货品销售业务。主要产品有品牌综合服务业务、经销商品牌授权业务、移动互联网媒体投放平台业务、移动互联网流量整合业务、自媒体流量变现业务、保理业务、货品销售。子公司时间互联的用户包括陌陌、映客、花椒直播及猎豹等，以"ClassicTeddyIP品牌为核心,与百果园打造线上,线下上渠道起头并进的高端坚果零食品牌。

2、启动上市以来规模最大的回购计划

2021年1月5日公司公告，拟以不高于15元/股的价格回购股份，回购总金额不低于5亿元，不超过7亿元。回购价较1月5日收盘价（11.09元）高35.25%。本次回购的资金来源为公司自有资金，方式为集中竞价，回购股份将用于实施股权激励或员工持股计划，回购实施期限为自1月6日起的6个月。公司上市以来共实施过1次股份回购，时间为2018年10月至2019年10月。上次回购的计划回购金额为1.5-3亿元，回购价格不高于11元/股，用于股权激励或员工持股计划；最终回购金额为1.51亿元，回购均价为8.95 元，回购股份数占总股本的 0.69%。若本次回购按计划完成，则本次回购的规模（5-7亿元）有望达到上次回购的3倍以上。1月26日公告，回购方案实施完毕，累计回购7亿元股份;1月27日晚间，公司火速开启二次回购发布公告称，拟以3亿元-5亿元回购公司股份。

3、独特商业模式具备充分的想象空间

公司以独有的品牌授权模式，将产业链上下游公司链接起来：上游向授权供应商提供品牌授权、供应链服务等综合服务，并收取品牌综合服务费；下游向授权经销商提供品牌授权及电商服务，并收取经销商品牌授权费。区别于传统的代工生产方式，在“品牌授权”模式中，公司以数据和品牌营销为基础搭建平台，将供应商、经销商和品牌方形成利益共同体。一方面，公司利用“南极人”自身品牌的高知名度为产品背书，形成流量优势。另一方面，也充分利用对于电商平台的运营经验，为平台内的供应商、经销商等客户提供有针对性、高附加值的优质服务以收取服务费。同时公司专注于品牌综合服务及经销商品牌授权服务业务，结合公司品牌在电商渠道累积的流量，具备先发优势和规模优势。从合作伙伴角度看，根据2019年报数据，公司合作供应商1113家，合作经销商4513家，授权店铺5800家。公司在电商平台流量红利期积极发展经销商，经销商和店铺数量增长迅速，形成了规模优势，不仅在销售端大幅增加了公司品牌产品的展示机会，而且在供应端形成了规模经济。公司、经销商和供应商一起构成了极具竞争力的南极共同体。值得注意的是：公司“卖商标”被质疑财务造假 ，被证监会重点监测。

4、大众品类优势明显，GMV和市占率持续增长

公司依托在阿里、京东等核心电商平台中建立的领先地位构筑竞争壁垒，相比于其他品牌竞争优势明显。券商调研表示：南极电商10-11月全平台GMV同比增长近20%，阿里、拼多多、京东、唯品会平台10-11月GMV分别同比下降2%、增长112%、增长25%、增长48%。阿里平台10-11月GMV 较前期有明显降速，券商认为主要系双十一周期拉长影响，今年双十一有两期预售，分别为11月1日付尾款和11月11日付尾款，预售期间阿里流量向高单价产品及积极参与平台活动的店铺倾斜，南极人作为低单价的平销品牌，参与平台满减活动等较少，在预售期间流量受到负面影响。券商预计12月GMV在60亿元左右，从而全年GMV约400亿元。展望2021年，券商认为疫情造成的行业价格战影响将逐渐消除，抖音、快手等直播平台将贡献增量GMV，公司也表示将减小拼多多上部分品类的标费优惠力度，有利于南极电商GMV保持高增长及货币化率企稳。

5、独有模式下进行多品牌多品类扩张

公司已经搭建起成熟的平台和完整的机制，在此之上嫁接其他品牌的运营难度和成本大幅降低。目前公司自有品牌包括南极人、南极人+、南极人Home、卡帝乐鳄鱼、精典泰迪、PONYTIMES、PONYCOLLECTION等。品牌定位差异化逐渐明晰、且品牌采用多品类发展策略。随着南极共同体的店铺扩张和GMV的增长，南极人、卡帝乐鳄鱼等品牌影响力逐渐增强，尤其在电商销售渠道的马太效应和品牌光环效应逐渐凸显。

6、食品品类和直播电商平台是21年两大看点

公司2020年启动食品品类的孵化，目前处于验厂和测试阶段，已有部分与中粮、沃隆等知名供应商联名的产品上架，公司预计年末食品店铺达到100家，将在2021年放量销售。直播电商方面，目前抖音、快手等直播电商平台GMV暂未统计进公司GMV口径中，但已实现部分品牌授权收入贡献，公司计划2021年起正式统计GMV并对直播电商客户按对标天猫的费率收费。券商认为食品品类若能成功扩展，将对南极人扩大品牌影响力起到较大的促进作用，从而让消费者更易接受南极人的全品类品牌概念，有利于进一步向潜在新品类扩张。（部分资料来自天风证券、国泰君安、中金公司研报）