进击的锂电
南华才子智慧
2021-05-20 16:50:58
5月排产环比4月增长5-10%，预计2021Q2新能源汽车销量在55-60万辆左右，与Q1相比环比增长15-%20%左右；但从产业链调研显示下半年电池客户需求环比上半年增速都在50%以上水平，整体需求景气度很高。全年来看我们预计下游需求爆发背景下材料环节供需格局逆转将成为全年主旋律，从2020年Q4至今，六氟磷酸锂价格翻3倍以上、碳酸锂价格翻倍、电解液添加剂、磷酸铁价格均呈现大幅度上涨，我们预计后续隔膜受制于龙头企业有效产能的紧缺、负极材料受制于石墨化产能的限制材料价格都将呈现不同程度上涨，碳酸锂价格预计也将进入新一轮上涨周期。
推荐主线：
1）锂：锂的市场规模未来5年，30-35%的复合增速，而纵观整个锂电上下游，不管技术路径如何切换，锂的用量都不会少，甚至会更多（半固态/固态的锂电池单GW用锂量更
多），所以锂的增长确定性最强。同时还有锂价的向上弹性，高增长+高确定性+高弹性，
锂的板块机会是3-5年的机会。推荐A股所有锂资源标的。
2）材料板块：继续重点推荐即将涨价或者价格后续还将继续上涨的环节，涨价带来的盈利
弹性将进一步消化现有估值：① 隔膜环节，目前三家龙头企业均处于满产状态，下半年需
求上行后价格有望上涨，推荐恩捷股份、星源材质；②六氟磷酸锂：目前均价在26万元左
右，我们预计高点或将达到35万元，并且考虑下游电池客户开始寻求签订长单，我们认为
长单的签订将会使得大家对明年的价格判断有了更加清晰的认知，同时侧面反映出明年价格仍将会保持在在一个相对紧缺的环节，推荐天赐材料、多氟多、天际股份；③磷酸铁锂以及负极等价格将继续上行的环节，推荐德方纳米、璞泰来等标的；④正极材料推荐当升科技、容百科技等。
3）电池环节：推荐受材料价格上涨影响较小或者具备价格传导能力的电池企业，推荐宁德
时代、亿纬锂能、蔚蓝锂芯，以及存在边际改善的孚能科技
推荐主线：
1）锂：锂的市场规模未来5年，30-35%的复合增速，而纵观整个锂电上下游，不管技术路径如何切换，锂的用量都不会少，甚至会更多（半固态/固态的锂电池单GW用锂量更
多），所以锂的增长确定性最强。同时还有锂价的向上弹性，高增长+高确定性+高弹性，
锂的板块机会是3-5年的机会。推荐A股所有锂资源标的。
2）材料板块：继续重点推荐即将涨价或者价格后续还将继续上涨的环节，涨价带来的盈利
弹性将进一步消化现有估值：① 隔膜环节，目前三家龙头企业均处于满产状态，下半年需
求上行后价格有望上涨，推荐恩捷股份、星源材质；②六氟磷酸锂：目前均价在26万元左
右，我们预计高点或将达到35万元，并且考虑下游电池客户开始寻求签订长单，我们认为
长单的签订将会使得大家对明年的价格判断有了更加清晰的认知，同时侧面反映出明年价格仍将会保持在在一个相对紧缺的环节，推荐天赐材料、多氟多、天际股份；③磷酸铁锂以及负极等价格将继续上行的环节，推荐德方纳米、璞泰来等标的；④正极材料推荐当升科技、容百科技等。
3）电池环节：推荐受材料价格上涨影响较小或者具备价格传导能力的电池企业，推荐宁德
时代、亿纬锂能、蔚蓝锂芯，以及存在边际改善的孚能科技
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
亿纬锂能
S
宁德时代
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无用
真知无价，用钱说话
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