国内康复医疗器械新锐 1、伟思医疗，国内康复医疗器械新锐，主营业务为康复医疗器械的研发、生产和销售。公司产品主要为电刺激类、磁刺激类、电生理类设备、耗材及配件等康复医疗器械及产品。 2、伟思医疗是国内领先的盆底及产后康复、神经康复、精神康复医疗器械公司，在电刺激、磁刺激、电生理等细分市场市占率领先。公司聚焦的4个细分领域电刺激、磁刺激、电生理和康复机器人市场整体处于快速在增长阶段，尤其是磁刺激康复医疗器械和康复机器人市场刚刚起步，未来增长空间较大，预计这4个细分康复医疗器械市场规模将以32.2%的复合年增长率增长至2023年的66.9亿元。公司目前已获授权专利63项，其中发明专利8项，是国内少数在磁刺激领域能够自主研发的企业，公司在国内电刺激、磁刺激、电生理类康复医疗机械市场的市占率分别为17.31%、18.64%、4.64%，市占率领先。公司产品终端销售覆盖国内 30 个省份，覆盖的终端医疗及专业机构超过 6,000 家，并建立了良好的市场和品牌形象。 3、行业：从康复医疗器械行业来看，根据Frost&Sullivan 数据显示，2014-2018 年，中国的康复医疗器械市场规模从 115 亿元增长至 280 亿元，年均复合增长率为 24.9%，增速高于医疗器械行业整体市场，预计我国康复医疗器械市场规模将以 19.1%的复合年增长率增长至 2023 年的 670 亿元。进一步细分来看，公司的医疗器械类产品主要聚焦于电刺激、磁刺激、电生理和康复机器人，这 4 个领域技术发展迅速，市场处于快速发展阶段，尤其是磁刺激康复医疗器械和康复机器人市场刚刚起步，预计未来将有较大增长空间。根据 Frost&Sullivan数据显示，2014-2018 年，公司聚焦的 4 个细分康复医疗器械市场从 7.2 亿元增长至 16.6 亿元，年均复合增长率达 23.0%，预计我国以上 4 个细分康复医疗器械市场规模将以 32.2%的复合年增长率增长至 2023 年的66.9 亿元。 4、竞争格局：康复医疗器械产品种类繁多，厂商数量众多，行业呈现中小企业林立的局面，市场集中度较低。目前，除公司外，国内康复医疗器械企业主要包括普门科技、广州龙之杰、河南翔宇、钱璟康复、普门科技等。 5、2017-2019年营业收入1.44、2.08 和3.19亿，复合增速达48.55%，净利润4,019、6,272和9,889万元，复合增速达56.86%。可对比公司：普门科技、龙之杰 ，兴业预计2020E-2022E年公司 EPS 分别为 2.07 元、2.90 元、4.01 元。