关注原因:短线，新闻出版署下发《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》。

1、驱动因素：新闻出版署下发通知，要求网络游戏企业仅可在周五、周六、周日和法定节假日每日20-21点向未成年人提供1小时服务。另外还要求所有网络游戏接入新闻出版署网络游戏防沉迷系统，落实游戏账号实名注册规定，以上要求即日起开始执行。

2、新规弥补了此前每款游戏玩1.5小时的骚操作。本次《通知》特别说明主要有两点：

1）主要针对网络游戏，像单机PC、主机游戏、编程类游戏等并不受影响，同样的海外游戏也不会受到此规定监管。

2）版号问题。版号重启以来19年2月、5月出现过无版号发放，另外出现过推迟发放的情况，如19年3月版号4月发放、21年1月版号2月发放。整体政策方向还是以未成年保护为主，版号方面问题不需要太在意。

3、从7月开始，游戏行业监管政策就逐步收紧。7月24日国务院办公厅印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，其中提到正确引导学生使用电子产品，做到严格的时间把控。8月3日，“经济参考报”对游戏行业的负面报道引发市场关注，随后腾讯宣布逐步面向全线游戏推出“双减、双打、三提倡”举措，包括将未成年人游戏时长从非节假日的每日1.5小时降低至1小时，节假日的每日3小时减到2小时等。

4、未成年人游戏贡献流水很低，对业绩影响很小。根据CNNIC第48次《中国互联网络发展状况统计报告》，截至2021年6月，中国网络游戏用户规模5.09亿人，占整体网民的50.4％。据Talking Data统计，在移动游戏用户年龄分布层面，2020年17岁及以下用户占比3.2％，18-39岁中青年用户是移动游戏的主要用户群体，占比80.2％。除了整体占比较低，未成年用户对流水贡献也有限。

其中腾讯因用户规模最大，年轻用户整体占比更高，除此之外，A股现存上市游戏公司大多运营重度游戏，核心付费群体在25岁以上，未成年人日常基本接触不到，占比极低。韩国作为未成年游戏限制最严格的国家，其手游市场在政策较为严格的情况下都取得较高的规模增速，5年复合增速高达74.4％，且时长与收入并不线性相关，因此限制未成年措施不会成为游戏行业发展的绊脚石。

5、总的来看，市场对于监管进一步限制未成年人游戏时长已有一定预期，本次政策出台更多是靴子落地，行业有望恢复健康可持续发展。未成年用户流水贡献量的占比较低，对游戏公司经营业绩的影响十分有限。对未成年游戏的限制在一定程度上能减轻游戏公司的舆论压力。

相关公司：

目前来看，云游戏将是未来行业重点发展方向，因此列举些云游戏公司：