今天为大家准备了两个困境反转的板块，分享给大家（不代表个人的意见）：

猪肉板块逻辑：

1、回顾：2018年的时候，猪瘟疫情导致生猪出现快速的大幅的下降。2019年之后，猪价出现持续性的趋势性上涨。2020年，猪价波动的幅度比较大，在相对的历史高位。

2021年，生猪存栏、出栏量恢复超过市场预期，供应增加，加之新冠疫情式需求减少，生猪价格全年震荡走低。2022年，生猪供应充足，需求进入淡季，生猪现货价格延续下行，进入历史相对的低位。

2、2022年价格走势及预判：2022年第一季度国内生猪价格大幅下跌，目前猪价跌至集团及散养户成本线以下，生猪养殖全面亏损。

（1）目前全国生猪均价为6.12元/斤，河南生猪现货价格6.08元/公斤；

（2）期货方面，春节后生猪期价震荡下行，3月因需求转弱，猪价加速下跌。目前大商所生猪主力合约跌至12530元/吨，较春节后高点下跌2435 元/吨，较9月末低点下滑835元/吨，猪价持续探底。

3、供给：2022年2月全国能繁母猪存栏量4268.2万头，环比下降0.51%，较2021年6月的阶段性高点下降6.5%，但仍高于正常保有量4%。

短期受各地疫情影响，养殖户出栏进度有所放缓，短期生猪市场供应有所下降。后期随着各地疫情稳定，市场逐步恢复正常状态，市场供应压力仍继续存在。

4、需求：随着各地气温逐渐升高，终端市场需求将逐渐下降。目前正值需求淡季，叠加短期疫情对终端消费的负面影响，短期终端需求难见起色。

5、价格预判：如果考虑到产能降幅不变的情况下，明年上半年生猪市场的供应将会回到正常的区间，猪价可能会迎来拐点。

目前机构资金已经将猪价预判至23年中，困境反转预期之下，资金疯狂流入猪肉板块。

关注牧原股份、新希望。

中药板块逻辑：

行业逻辑：中医药为中华历史文化的瑰宝，“守正创新，传承发展”是行业未来发展方向，近年国家大力支持中药发展，不断出台相关政策，为中药创新释放了活力与潜力。

从2019年1月至今因受到行业政策以及终端销售等数据不及预期的影响，中医药板块一直以来大幅跑输医药指数以及其他子版块，当下估值正处于历史底部区间。

在医药板块年末CXO等高估值持续回调的时候，中药板块作为低估值的避风港，价值得以凸显。

我们判断短期中医药板块看涨价等逻辑，中长期将持续受益于政策推动、创新研发以及消费升级。

从短期催化剂维度我们可以看到：

①中药创新研发正在快速崛起。从申报注册上看，根据药智数据，截至12月16日，2021年中药新药申报注册受达58个，相较于2020年，增幅114.81%；

而从获批的角度看，截至2021年10月，国家药监局共计11个新药获批上市，包括康缘药业的银翘清热片、以岭制药的解郁除烦胶囊等，成为近5年来获批中药新药最多的一年。

②多家上市公司宣布提价：例如太极集团12月21日在互动易表示，公司近期已对藿香正气口服液的出厂价进行调整，平均上调幅度为12%，因主要原料、辅材、能源等成本持续上涨，为缓解公司成本上升压力；

同仁堂的安宫牛黄丸(3克*丸/盒)的销售价格从780元提至860元，涨幅约为10%，12月1日开始执行。

投资策略。从五大维度选择标的：我们分别从长、中、短期分析了中医药板块行情的可持续性。在当下投资节点，建议从五大维度去选择标的：

①具备极强护城河、产品品牌壁垒高的龙头企业，例如云南白药、片仔癀等企业；

②业绩增长的持续性与估值相匹配：受益于配方颗粒新国标改革后放量的华润三九、中国中药（H）、红日药业；主营产品具备定价权、叠加涨价逻辑的羚锐制药、太极集团、昆药集团；

③管理层改善逻辑：建议关注同仁堂、广誉远等；

④中药创新药增量逻辑：以岭药业、康缘药业；

⑤中医服务提供商：建议关注固生堂，新中医诊疗龙头，OMO模式全国布局持续推进，关注浙江震元。