🌟公司各业务板块发展良好,前期认证测试客户逐渐规模放量,各新建项目均有序推进。按2022年预期扣 非归母净利润对应PE仅31X, PEG仅0.5X, 作为国内领先的半导体材料平台型企业,当前位置配置性价比极 高,给予重点推荐!
🌟前驱体:镁光订单落地收入快速增长,国内市场最大增量客户长鑫良率提升明显有望带来超预期增长, 同时长存、中芯等收入持续增加。依托于SK hynix的长期稳定供应,公司在海内外新客户均取得积极进展并 陆续进入收入兑现期,前驱体业务有望加速增长。
🌟光刻胶:彩胶生产顺利转为韩国自有工厂,代工费用等节省带来利润率提升。LG WOLED的旺盛需求、 承接JSR退出的市场以及国内客户的有序推进将带来收入的持续增长。宜兴本土化工厂建设有条不紊,助力 国产替代。
🌟电子特气、硅粉、保温板材:CF4新增800吨/年、SF6新增3500吨/年产能扩建完成,带来电子特气业务 发展增量。硅粉新扩产线正逐渐落地,同时计划在湖州启动第二工厂建设,瞄准亚微米、纳米球硅等更高 阶市场,并积极向球铝、氮化铝、氮化硅等其他高端粉体材料延伸。公司LNG保温板材再手订单充足,并持 续受益于下游需求的快速发展。
🌟预计公司2022-2023年扣非后归母净利润分别为7.1、10.3,对应PE分别为31X、22X, 公司作为国内领先 的半导体材料平台型企业远期利润体量有望达到20亿,发展空间大,重点推荐,给予“买入”评级。