相信很多人都看过这只股票，刚上市的时候关注度很高，也打出了赚钱效应。但是从高点到现在已经有50%的跌幅了。我觉得是个不错的进场机会了，现在都没人说它了。

基本面  公司围绕注射器、穿刺针及实验室耗材等主要产品继续深耕发展，公司产品主要为兽用、医用等常规耗材，下游消费不存在明显季节性，因此公司整体销售收入无明显季节性特征。过去的几年，公司的主营业务业绩实现了稳步增长，呈现了良好的成长性，其中医用器械涉及小规格一次性注射器可用于疫苗注射，实验室耗材中涉及的病毒采样管可运用于核酸检测采样等使用场景。

看点 2021年公司实现归母净利润1.31亿元，同比-5%。但是为什么说业绩会预增呢，因为前面公司卖了很多口罩，现在公司将口罩业务纳入非经常损益。但是公司实现扣非归母净利润1.25亿元，同比+122%，公司2021年毛利率为44%，分产线来看：1）兽用产品毛利率为34%，同比-6.4pp；2）医用产品毛利率为44%，同比+7.5pp，主要由于公司医用产品产能的不断释放，规模效应导致的毛利率提升；3）实验室耗材随着具有较高毛利率水平的“病毒采样管”采购量逐渐减少，毛利率为65%，同比-6.4pp，基本与疫情前（2019）保持一致。受益于医用产品量和毛利率的持续提升，公司盈利能力显著增加，2018-2021年利润端增长持续加快。

大客户代工模式获验证，合作稳定兼可持续良性发展， 公司主营兽用、医用类注射穿刺类器械，自成立以差异化竞争ODM/OEM模式主攻海外重点大客户，与Neogen、Medline、ThermoFisher、McKesson等欧美知名医疗企业合作关系良好，一方面合作稳定，大客户供应商甄选流程复杂耗时长，通常需前期3年以上考察，转换供应商亦相对复杂，且公司部分细分产品已成为客户独家供应商，另一方面已验证大客户模式具有可持续性，主要客户采购规模总体呈逐年上涨，且品类规模持续丰富，表明大客户模式良性发展已得验证，后续随着公司高附加值品类持续获批，预期合作良性可持续；此外公司持续平衡客户结构，原有客户稳定放量的同时新客户持续拓展；截止2021年底公司取得21项FDA510K认证、28项CE认证（其中注射穿刺器械产品为22项），其中FDA产品注册数量在国内注射穿刺同行业公司中居前，且近两年有加速获批趋势，为后续品规放大上量奠定基础。

公司海外客户收入占比90%，完全受益人民币贬值。

券商预测 华西证券预计未来三年公司业绩将保持快速增长态势，2022-2024年实现营业收入为6.80/9.43/13.55亿元，分别同比增长53.8%/38.7%/43.7%，实现归母净利润分别为1.99/2.87/4.12亿元，分别同比增长52.1%/44.6%/43.3%，每股收益分别为2.11/3.06/4.38元/股，对应2022年4月7日67.02元的收盘价，PE分别为32/22/15倍，首次覆盖，给予“增持”评级。