中国电建：新能源基建龙头，被低估的新能源投资运营商

（关注原因：中线，公司是新能源基建领域绝对龙头，全球特大型综合建设集团之一）

1、1月6日公司公告，拟与电建集团进行资产置换，公司以持有的房地产板块资产与电建集团持有的优质电网辅业相关资产进行置换。本次交易拟采用非公开协议转让方式进行，置出资产评估合计为247.19亿元，置入资产评估合计为246.53亿元。置出资产与置入资产的差额为人民币6534.26万元，由电建集团以现金方式向公司支付。

交易完成后公司将不再涉及地产开发业务，公司后续再融资限制或有大幅缓解，融资灵活性大幅提升。

2、公司是具备全产业链优势的能源电力、水资源与环境、基础设施领域的世界综合性建设企业。同时，受国家有关部委委托，承担国家水电、风电、太阳能等清洁能源和新能源的规划、审查等职能。

公司是我国乃至全球特大型综合建设集团之一。全球工程承包商位列第 5 位，全球工程设计企业排名第 1 位，两项排名在电力领域均排名第一，是世界最大的电力设计企业，承担国内大中型水电站80%以上规划设计任务，65%以上建设任务，占有全球 50%以上的大中型水利水电建设市场，是中国水利水电、风电、光伏（热）建设技术标准与规程规范的主要编制修订单位、行业的领先者。公司近五年承接前五大电力集团光伏/风/火/水电等项目约163个（按业主分，华电约60个，华能约49个；按业务类型分，光伏约30个，风电约103个）。

3、2020年我国储能市场累计装机规模中，抽水蓄能占比 89%，是我国储能的主要形式，目前已投产抽水蓄能电站总规模 32.49 GW，根据文件未来15年，我国抽水蓄能装机增长空间约10倍。

21年8月国家能源局综合司印发关于征求对《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035 年）》函，文件对 2021-2035 年抽水蓄能开工、并网规模做出规划：十四五、十五五、十六五期间分别开工180GW、80GW、40GW，累计投运 62GW、200GW、300GW，期间投资分别为9000亿、6000亿、3000亿元。

储能方面，公司在国内抽水蓄能规划设计方面的份额占比约90%，承担建设项目份额占比约80%。电化学储能方面，公司技术储备领先，其福建院承接的“百兆瓦时级大规模锂电池储能站关键技术研究及示范应用”项目成果鉴定达到国际先进水平。同时，国内首个电网侧分布式百兆瓦级电池储能示范工程是由中国电建华中院设计。电建集团下属山东电建与华为一起签署全球最大储能项目，储能规模达1300MWh，实现完全清洁能源离网供电。山东电建作为该项目的EPC总承包方，彰显了中国电建在储能领域的竞争实力。

4、公司电力投资与运营业务营业收入占比 4.72%，近三年复合增速约为 14%，公司稳步推进以风电、太阳能光伏发电、水电等清洁能源为核心的电力投资业务，2020年公司累计投运电力装机容量16.14GW，其中清洁能源占比达到80%，光伏装机 1.29GW；风电装机 5.28 GW；水电装机6.40GW，风光电部分装机占比接近50%。近五年项目金额光伏 317 亿元/风电 616 亿元/水电 813 亿元。

公司在BIPV 领域深耕多年，积极布局储能业务，旗下拥有多个电力设计院及丰富的项目经验。

（相关资料来自公司公告、海通证券研报等信息）