【东北化工】钾肥更新：从亚钾到盐湖，海外提价后，新一轮机会将切换到国内提价，买入弹性巨大的盐湖股份 海外钾肥提价的弹性，亚钾国际表现淋漓尽致。海外钾肥价格已陆续创21世纪新高，高价市场超过1200美金/吨，判断仍有上行空间，随着欧美与俄白制裁的持续博弈，今年钾肥将在高位盘整较长时间。 当前的钾肥机会，应更重视国内缩窄海内外价差的提价。我们判断慢则春耕期后，国内钾肥市场将由生产商、大经销商进行合理高报价主导。目前国内市场价（4500元/吨）低于国际平均价格（1000美金/吨），企业出厂价更是只有3500元/吨，当前最大的问题是国内与海外价格倒挂的进口困境，为了弥补国内缺口，我们判断企业必须被动提价，形成良性价格驱动。 复盘2008年，盐湖提价经历可复制。2008年4月，发改委发布了《关于加强氯化钾及复混肥价格监管的通知》，而彼时东南亚CFR上涨到1000美金/吨，因此盐湖与大经销商坚持合理高价策略，出厂价从4月的2950元/吨上提到三季度的4800元/吨。当前海外CFR价格已经突破1000美金/吨，且呈持续上扬态势，国内提价愈发迫切。 三月亚钾展现了海外提价带来的股价疯狂，当前，我们更推荐盐湖股份，重视国内提价，一是国内涨幅或不比海外小，二是今年国内缺口较大，盐湖为响应保供存在产能利用率上提的弹性，我们判断盐湖产销量在550-600万吨，同比量增约20%，量价齐升，建议买入弹性巨大的盐湖股份。---