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[庆祝]继续推荐新奥股份，ROE 35%，高增速，10倍PE

迪迦奥特曼

明天一定赚的韭菜种子

2022-03-22 11:07:47

[庆祝]继续推荐新奥股份，ROE 35%，高增速，10倍PE[庆祝]
新奥股份：股份回购彰显信心，资产注入构建天然气全产业链

[太阳]公司发布2021年年报，营收1160.31亿元（+31.71%）；归母净利润41.02亿元（+94.67%）；扣非归母净利润35.31亿元（+170.53%），业绩表现亮眼。

[太阳]股份回购彰显信心：公司拟斥资人民币1-2亿元回购公司股份用于实施股权激励，彰显未来发展信心。目前股价与拟向控股股东购买新奥舟山90%股权的预案中确定的发行价格17.22元/股大幅倒挂。

[太阳]打通天然气上中下游全产业链，积极布局综合能源：公司上游供气来源多样化，中游拥有舟山LNG接收站，下游城燃业务全国性布局，协同效应显现。
✨公司拟以发行股份及支付现金的方式购买新奥舟山90%的股权（此前仅拥有运营权）。目前舟山LNG接收站一、二期已投运，处理能力有望达800万吨/年，在三期建成后有望达1000万吨/年，依托接收站的直销气业务2021年直销气量达 41 亿方，资产注入后直销气业务将成公司业绩又一重要支撑。
✨下游城燃版图稳步扩张，向综合能源迈进。公司作为全国性布局的城燃企业，数十年来积累大量优质工商业客户，截至2021年底累计达到20.2万户。未来公司将持续扩张低碳工厂、低碳园区、低碳建筑、低碳交通领域的综合能源服务，积极发展工商业屋顶光伏，年内已签约380MW，有望进一步为公司业绩产生积极贡献。

[太阳]投资建议：预计公司2022年-2024年的营收分别为1259.37亿元、1375.40亿元、1525.03亿元；归母净利润分别为44.90亿元、50.87亿元、60.65亿元，对应PE 分别为10.6、9.3、7.8倍，有较大提升空间。

[太阳]风险提示：天然气需求不及预期风险、海外LNG价格持续提升风险、煤价下跌风险
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