赤峰黄金，黄金避险+个股利好

1、5月18日伦敦黄金现货突破1760美元/盎司，创下2012年10月以来的新高；沪金突破400元/克关口，刷新2008年上市以来新高。

2、赤峰黄金官网报道老挝当地时间5月16日上午7点整，赤峰黄金海外子公司老挝万象矿业塞邦金矿项目氧化矿处理系统投产运行，比计划投产时间提前了3个月，预计6月上旬可生产出成品金，标志塞邦矿山正式开启了“黄金时代”。这是在公司4月30日披露Sepon矿增储160%后的又一次重大突破，为公司未来三年矿产金产量的大幅增长。

3、赤峰黄金主营黄金采选、销售业务和资源综合回收利用业务，拥有完善的黄金采选与稀贵金属综合回收布局。矿产金方面，公司国内经国土部门备案的黄金资源储量约55.75 吨，旗下三座金矿均为少有高品位富矿床，平均品位高于5g/t；2018年，公司收购老挝 Sepon 铜金矿90%股权，拥有黄金资源量39.6吨，平均品位3.6g/t，铜资源量53.34万吨，平均品位2.0%，且增储、扩产潜力较大。资源综合回收方面，2014-2015年收购雄风环保 100%股权和广源科技 55%股权，进入资源综合回收利用和废弃电器电子产品处理业务。

4、矿产金储量、产量的成长性迎来拐点。储量方面，主要依托于 Sepon 矿的探矿增储以及低品位矿开发，2019年底老挝Sepon 矿增储至103吨资源量，加上国内升至144吨资源量；产量方面，随着老挝Sepon金矿2020年5月投产以及国内五龙黄金扩产，2022年公司矿产金产量有望从2019 年的2.07 吨升至13吨左右，未来三年产量复合增速有望达到84%。

5、2019年新董事长上任后重塑公司发展理念和治理机制，战略聚焦黄金矿山主业，拟剥离雄风稀贵、安徽广源等非矿资产；同时理顺激励机制，核心管理层拟参与定增，实现较强的股权激励。