预期的差，华贸物流，大布局海南
无名小韭13130524
2025-12-22 12:37:02 广东
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
华贸物流
工分
0.33
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 0
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
评论（2）
只看楼主
热度排序
最新发布
最新互动
- 华贸物流（603128）：跨境物流隐形冠军，估值洼地待填平
很多人不知道，华贸物流才是海南跨境电商物流的“隐形王者”——占据海南跨境电商物流市场45%以上的份额，而且和中国中免深度绑定，专门负责免税品的仓储、运输和配送。
封关后，海南的跨境电商订单量预计增长80%，华贸物流早就提前布局：新增的10万㎡保税仓已经投入使用，每年能新增收入5亿元。更难得的是，目前华贸物流的市盈率只有18倍，远低于行业平均的25倍，估值修复空间巨大。
对于这家公司来说，封关不是短期炒作的噱头，而是实实在在的业绩增长点。00打赏回复投诉 - 1.
基础设施：
海口综合保税区已投产 10 万 m² 保税仓，实现“船到港 4 小时入仓”；三亚正在建设航空货栈楼；全岛合计 21 万 m² 物流中心已投入使用，形成“仓储＋加工＋转口”一体能力，2025Q1 毛利率达 38.76%[^0^]。
2025 年 6 月还将新增 10 万 m² 保税仓投产，预计年贡献收入 5 亿元[^1^]。
2.
业务规模：
海南跨境电商物流市占率已超 45%，稳居龙头，并与海口综保区签有 5 年独家合作协议[^2^]。
2024 年海南子公司航空货运量同比增长 25%，利用海南航权开放政策打造面向东南亚的分拨中心，服务 Lazada、Shopee 等平台，预计东南亚市场份额提升至 15%[^4^]。
3.
客户与政策红利：
为 DFS、中免集团等免税龙头提供“免税品＋跨境电商”一体化物流，相关收入占比预计从 2024 年的 8% 提升至 2025 年的 12%[^6^]。
深度受益于海南封关后零关税扩容、跨境电商订单预计增长 80%、加工增值 30% 免税等政策[^8^]。
4.
航线与网络：
已开通昆明—吉隆坡等全货机航线，在海南集拼发运跨境电商货物；美兰机场起飞的全货机航线已覆盖美国达拉斯等欧美节点[^9^]。
综合来看，华贸物流在海南已形成“仓储-航线-分拨-免税”全链条布局，并将其定位为承接东南亚、辐射全球的核心枢纽。00打赏回复投诉
- 1