[礼物]舜宇光学业绩简评：良率提升带动业绩大超预期-韭研公社

登录注册

[礼物]舜宇光学业绩简评：良率提升带动业绩大超预期

太阳花冰淇淋

长线持有

2021-03-18 09:49:26

[礼物]舜宇光学业绩简评：良率提升带动业绩大超预期公司2020年净利润为49.4亿元、同增22.9%，超出wind一致预期（42.9亿元）15%。收入为380亿元、略增0.4%，低于wind一致预期（426亿元）11%。公司业绩超预期主要系光电产品旗下的手机模组毛利率提升3.3pct至12.6%，其中H1提升5.2pct至11.1%，H2提升3.4pct至15.1%。我们认为手机模组毛利率提升主要系高附加值的大像面&潜望式模组占比提升、产线制程优化带动良率提升。2020年大像面&潜望式模组出货量达占比超6000万套、占比达10.3%，同增94%。2020年集团自主开发的光路折射系统光学贴附设备已投入使用，公司产品良率进一步提升。公司收入低于预期主要系行业降规导致镜头、模组ASP下降。2020年镜头ASP同比下降7%，模组ASP同比下降8%。展望未来，我们认为2021年行业降规、H客户的影响边际改善，叠加A客户顺利放量、车载市场快速增长，预计2022年公司成长性更佳，目前公司市值仅1640亿元、对应2021年估值不足30倍，给予买入评级。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

舜宇光学科技

工分