事件：公司公告Q3归母净利润2.58-3.06亿，Q1-Q3归母净利润3.5-4亿。

6F散单贡献业绩弹性，FEC、VC产能兑现。公司Q3业绩超预期，我们初步估算，6F出货量600吨，贡献归母约1.2亿（权益75%），VC出货300吨，贡献净利润0.8亿，传统业务净利润约0.5亿。此外，公司持股富祥药业Q3股价上涨，预计贡献业绩0.3亿-0.4亿，合计2.8亿+。

新投项目进度有望再度领先市场。在6F、VC等价格高企且新进入者不断增加情况下，项目进度决定盈利水平。公司5000吨VC、3000吨FEC项目技改顺利，9月开始贡献业绩，超市场预期。从投资额来看，永太新投25000万吨VC、5000吨FEC项目单吨投资额远低于华盛锂电募投项目，我们认为主要由于公司可以现有部分设施进行利用，项目进度有望再度领先市场。

 绑定行业龙头，公司业绩有望穿透周期。短期看，我们预计6F、VC紧缺至少至22年H1，价格有望维持高位，公司目前6F以散单为主，单吨盈利高于长协价格，保证短期利润弹性。长期看，公司与CATL签订长协，双氟产能锁80%，VC产能锁50%，6F短期产能基本锁定，长期预计能锁定50%以上，业绩确定性和持续性均大幅增强。

投资建议：公司打入头部企业证明产品实力，公司目前在产和规划6F产能2.8万吨、VC2.5万吨、FEC0.8万吨、LiFSI2000吨，是国内电解液溶质产能最大、品类最全的第三方供应商，短期内将受益6F、VC等紧缺，长期进入C配套锁定长期利润有望穿越周期，继续推荐。

风险提示：下游需求不及预期，公司扩产不及预期。