【天风农业】困境反转的必需品，短期扰动，长期坚定！
韭菜的自我修养啊
2022-04-22 08:17:38
1、【短期猪价上涨vs股价回调】短期猪价上涨，行业担心产能去化节奏，前期涨幅高的猪股回调。在新冠防疫带来的供需时间地域错配下，生猪价自12.5元/kg上涨至14.7元/kg（据智农通），我们认为主要系出栏屠宰节奏打乱、恐慌性囤货带来的透支消费，使得市场短期看似供需关系改善，但从近期多地多产业链交流看，实则并不缺猪。且【今日养殖抬价已明显乏力，供需关系有望逐步回归真实水平，猪价或将回调】。2、行业产能去化有快慢，但【趋势不变】！自3月份以来，从调研及系列电话会议看，行业规模场去化边际加快，在长期深度亏损下，部分高杠杆扩张的规模场压力蓄积，被动去化加快，目前受新冠防疫影响大的如华东华南山东等地猪价上涨显著，已高于现金成本线，但由于防疫对经济消费预期影响，包括3-4月份北方各地的饲料等农资数据极差，规模养殖对后市增长预期并没有显著好转，在前期高亏损压力下，被动去化仍然进行；散户是行业中最容易受到短期猪价波动影响节奏，但已累计去化15%；因此，我们认为行业产能去化速度或有快慢，但去化趋势不变。若后续供需回归真实，猪价下调，散户等去化或边际加速。3、【必需品】【安全垫高】【长期空间可期】！中短期新冠疫情对行业经济复工复产及消费影响较大，从农业目前的数据看，影响确实存在，但相较于其他行业影响，刚需品类影响相对较小。因为农业生猪板块仍然是今年需强烈重视的β机会。短期股价回调，多股估值安全垫提高显著，长期空间可期！截止午盘，牧原头均市值已回落至4500元/头以内、温氏3000元/头以内、傲农、新希望、唐人神已回落至2000-2500元/头，天康、天邦、巨星已回落至2000元/头以内，继续重点推荐！
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