假期要闻影响一览：新冠特效药催化航空股；BDI突破5000点-韭研公社

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假期要闻影响一览：新冠特效药催化航空股；BDI突破5000点

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2021-10-07 09:47:45

假期要闻影响一览：新冠特效药催化航空股；BDI突破5000点创10年新高；油气产业链再受关注

1、BDI突破5000点创十年新高，油气产业链再受关注，持续推荐招商轮船油、散共振机遇，关注中远海能

1）干散货海运指数持续上涨，截至10月5日，BDI收于5409点，较9月均值上涨26%。9月底以来BDI突破并持续站稳5000点，创十年新高。
短期看，我们预计好望角船型Capesize强劲的运价表现将继续带动BDI指数上行。系可观察：矿山加速出货利好大船运输需求、散货船堵港加剧影响有效供给、散改集造成运力缺口放大。
中期看，我们维持此前观点，至少2-3年上行周期已开启，运价或保持景气区间内震荡上行。

2）油运：Q4油运传统旺季有望延续复苏，历史经验看10月起价格大概率显著上行。

3）LNG运输：气价大涨下关注度显著提升。招商轮船与中远海能亦从事LNG运输业务，为项目制长期期租，贡献稳定盈利。

4）投资建议：
持续推荐招商轮船，预计Q4迎来油散共振机遇期，公司散运业务盈利弹性被低估、而油运业务“看涨期权”属性明确；
建议关注受益于油气产业链的中远海能。

2、航空股迎投资机遇期——新冠疫情特效药进展简评

特效药若进展顺利，将极大加速国内外航空业恢复趋势。
供给端，疫情以来保持低速增长；
需求端，连续近2年的压抑需求有望在特效药推出后得到快速释放。
我们预计2022年春运正常态势下，需求较19年春运增长11.3%，运力增长7.8%，供需差达到3个点以上。
更为重要的是，价格弹性已然不同。票价市场化改革下，核心航线全价票价格已经较2019年有显著增长，在供需结构紧张的情况下，航空公司获得的价格-盈利弹性将超越2019年。

3、相关标的外盘市场表现（10月4-6日）
中远海能：上涨17.5%，中国国航：6.6%，中国南方航空：6.8%，中国东方航空：7%。

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