【广发机械】工程机械最近跟踪情况
近期市场比较关心目前终端工程机械市场的状态,我们进行了详细的更新,现反馈如下:
1. 终端开工率:12月份工程机械开工率同比降幅缩窄,为需求回暖托底。某品牌21年12月挖机开工小时数109小时左右,同比下滑15%,相较于8-11月开工率18-20%的降幅有所缩窄;吊车、履带吊、泵车同样,虽开工率同比仍在下滑,但降幅相比于前几个月有所缩窄,环比改善明显。
2. 销量数据:21M12国内总销量约为2.4万台,同比下滑24%,环比提升接近20%,扣除出口后国内12月环比增长10%左右,环比增速是历史最高值。其中,S龙头企业挖机12月总销量7400台,市场份额31%;混凝土搅拌车环比增长60-70%,车载泵环比增长30%,泵车环比下滑30%;履带吊车环比增长17%;汽车吊和塔吊持平。
3.从微观到宏观的同步关系。根据我们从终端反馈来看,开工的项目主要为基建项目(国家基建项目)和部分地产项目。在国家稳增长的基调下,专项债发行力度加大,地产政策未来或许也有更加柔和的可能性,财政货币政策更加友好:(1)下调存款准备金率0.5pct;(2)财政部下达2022年提前批专项债额度1.46亿元。
4. 建议密切关注开工率和需求的复苏弹性。根据我们预测,2022年可能是前低后高的需求曲线。