（关注原因：短线。公司磷矿资源今年6月开始出工程矿，按照设计产能200万吨/年估算，与磷矿行业公司相比之下磷元素价值有一定的低估。同时今年硝酸、硝酸钙价格持续创新高）

1、磷矿资源即将放量。受环保政策趋严影响，我国磷矿石产量连年缩减，从2016年的14439.8万吨下滑至 2020 年的8893.3万吨；从需求端来看，磷化工产业景气度在持续提升，磷肥需求持续增长，磷酸铁锂带来额外的需求增量。供给缩减而需求持续向好，磷矿石价格处于历史较高水平。公司于2014年便开始布局磷矿资源，并于2020 年5月成功取得贵州省瓮安县小高寨磷矿的《采矿许可证》，储量约7000万吨，设计产能90-200万吨/年，预计2021年6月开采出工程矿，在2022年底前完成主体工程建设，完成设计产能，有利于为公司业绩释放提供支撑。磷矿石今年2月至今疯狂涨价，25品位磷矿石价格从160涨到270，涨幅超100%。目前公司可与川恒股份做对比，川恒股份合计磷矿资源储量约1.6亿吨，磷矿石产量445万吨/年，芭田股份储量约7000万吨，设计产能90-200万吨/年，相比之下公司磷元素价值有一定的低估。

2、硝酸价格创近10年新高。由于成本端合成氨推动，企业检修及部分企业因环保问题停产，硝酸出现供需失衡，近两月硝酸涨幅超30%，突破2019年价格，创近十年新高。磷化工产能方面公司除了磷提取出来外，目前附加产品包括复合肥与硝酸。2020年硝酸对外销售8万多吨，同时新产品四水硝酸钙即将走出市场。硝酸铵钙近一年，从1600元涨至2701元/吨，涨幅超50%。目前公司拥有27万吨硝酸装置，是国产化第一套直接能够生产浓度68%的稀硝酸装置。同时拥有硝酸铵钙产能30万吨，复合肥197万吨。目前98%浓硝酸的单吨净利约1000元，极端乐观满产满销的情况下硝酸当前价格年化净利为2.7亿，加上复合肥三季度是传统旺季，三季度盈利有望超预期。硝酸在磷酸铁锂流程中可以用来置换正极铁原子，目前磷酸铁锂企业对硝酸质量分数有一定要求标准。公司拥有国内最大的单套制备硝酸装置，由于设备先进成本较高，制备出的硝酸质量较高，可以满足供应条件。值得注意的是市场传闻公司近期进入某龙头磷酸铁锂企业的硝酸供应商。

3、公司已打造成为新型肥料行业从“上游原材料、中游肥料生产销售到下游种植”全产业链的行业领导者，新型复合肥销量占比达60%以上，公司先后与阿里巴巴、京东、北京大学等合作打造智慧农业信息化优势，2020年推出未来智慧高效种植服务系统。（部分资料来自华西证券研报）