通威股份2021年报&2022一季报交流核心要点

🌼行业供需判断

22年：不考虑落后产能的淘汰，预计2022年底全球多晶硅产能为100-120万吨。预计22年硅料产量77万吨，叠加进口9-10万吨，可支撑硅片产能300GW，远低于硅片端500GW的需求。预计硅料价格在Q2、Q3保持稳定，Q4会下跌，但跌破20万元/吨的可能性不大。

23年：产能预计为170-190万吨，产出在103-125万吨，偏下限。

🌼公司战略定位

集中在所精所专所长的环节，控制边界，将多晶硅、电池做强做大。

多晶硅：希望全球市场份额维持在1/3。

硅片：有少量介入，1/2-2/3通过合作或者向友商采购的方式解决。

组件：在合肥有车间，主要用于保持技术跟进，维持公司在国内建设渔光一体电站的需求，此外会少量涉足欧洲分布式产品。

🌼硅料 

产能&产量：随着包头二期5万吨投产，今年6月份产能达到23万吨；明年6-9月份，乐山三期12万吨投产，达到35万吨。未来3-5年，计划达到80-100万吨。产量方面，预计22年为22万吨，23年为27-28万吨。

产品质量：目前已完全达到电子级标准。单晶料占比99%。对于N型料的供应取决于市场需求。

价格：N型料和P型硅料价差在2000-3000元，后续溢价空间仍存在。

成本：乐山三期项目各项指标在目前最好的水平上下降10%以上。

🌼电池片

产能：当前产能45GW，其中1GW TOPCon 和1GW HJT。预计到年底可达到70GW，26年底达到130-150GW。

尺寸：22年底，大尺寸占比超过90%。182、210占70-80%。预计在今年年内，将能改造的小尺寸都改完，24、25年预计小尺寸全部淘汰。

成本：21年非硅成本0.18元/W以下，22降到0.17元/W以下，大尺寸在0.15以下。

盈利：2021年单晶电池单瓦盈利为0.016-0.017元，随着大尺寸占比提升，预计今年电池片盈利较去年有大的提升。

🌼农牧板块

预计22年收入增长10%，达到270亿元。受制于原料成本上涨，盈利预计保持稳定或者略有增长。

🌼其他

考虑到电池技术加速迭代，2022年1月1日起，电池环节折旧年限由10年调整至6年，行业主要参与者也将在2年内跟进。